شركة NextDecade (NEXT): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

عندما تنظر إلى مشهد تحول الطاقة، هل يتم تسجيل اسم NextDecade Corporation (NEXT) على الفور كشركة رائدة، أم مجرد مطور آخر؟ تعمل شركة البنية التحتية للطاقة العملاقة ومقرها هيوستن على وضع نفسها للتحكم تقريبًا 5% من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية المتوقعة بحلول أوائل ثلاثينيات القرن الحالي، وهو رقم مذهل بالنسبة لشركة حصلت للتو على قرارات الاستثمار النهائية (FIDs) لقطارها رقم 4 وقطار 5 في ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال في أواخر عام 2025. مع ارتفاع إجمالي الأصول إلى 7.86 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، وقد انتهى بالفعل إنشاء القطارات الأولية 55% ومع ذلك، كيف يمكن لشركة NextDecade أن تتمكن من إزالة المخاطر عن مشروع بمليارات الدولارات بينما تكون رائدة في نفس الوقت في احتجاز الكربون وتخزينه (CCS) في سوق الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة؟ أنت بحاجة إلى فهم التاريخ، ونموذج الأعمال الأساسي المبني على عقود طويلة الأجل مثل اتفاقيات البيع والشراء (SPAs) لمدة 20 عامًا والتي تم الانتهاء منها في سبتمبر 2025، وهيكل الملكية الذي يتضمن شركات ذات ثقل مثل TotalEnergies SE، لفهم أطروحة الاستثمار هنا بشكل واضح.

تاريخ شركة NextDecade (NEXT).

أنت تنظر إلى NextDecade Corporation، وهي الشركة التي أمضت أكثر من عقد من الزمن في التحول من مجرد مفهوم إلى لاعب رئيسي يستعد لتقديم أحد أكبر مشاريع الغاز الطبيعي المسال في العالم. القصة ليست قصة نجاح بين عشية وضحاها. إنه طريق طويل ومكثف لرأس المال من التخطيط الاستراتيجي، والسماح بالمعارك، وتأمين صفقات تمويل ضخمة. إنها بالتأكيد قصة تطوير طاقة عالية المخاطر.

الجدول الزمني لتأسيس شركة NextDecade

سنة التأسيس

تم تأسيس كيان التطوير الأصلي، NextDecade LLC، في 2010 للتركيز بشكل خاص على تطوير مشاريع تصدير الغاز الطبيعي المسال.

الموقع الأصلي

يقع المقر الرئيسي للشركة في هيوستن، تكساسقلب صناعة الطاقة الأمريكية.

أعضاء الفريق المؤسس

وكانت الرؤية الأولية مدفوعة من قبل مديرين تنفيذيين متمرسين في مجال الطاقة، على وجه الخصوص كاثلين أيسبرنر، مؤسس رئيسي ومدير تنفيذي سابق قام في السابق ببناء وبيع شركة كبرى أخرى للغاز الطبيعي المسال.

رأس المال/التمويل الأولي

حصلت الشركة على رأس مال كبير خلال مرحلة التطوير. إجمالي التمويل الذي تم جمعه عبر سبع جولات، بما في ذلك رأس المال في المرحلة المبكرة، يصل إلى ما يقرب من 4.12 مليون دولار قبل بدء تمويل المشروع بمليارات الدولارات لمنشأة ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال.

معالم تطور شركة NextDecade

اللحظات التحويلية لشركة NextDecade

تم تشكيل مسار الشركة بشكل أساسي من خلال بعض التحركات الحاسمة عالية المخاطر التي فتحت المليارات من رأس المال وضمنت مكانتها في السوق. لم تكن هذه تعديلات صغيرة؛ لقد غيروا قواعد اللعبة تمامًا.

• التركيز على شركة ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال: كان الالتزام بموقع وادي ريو غراندي في براونزفيل، تكساس، هو القرار الوحيد الأكثر أهمية. هذا الموقع، مع قربه من حوض بيرميان والغاز الطبيعي من إيجل فورد شيل، وضع الشركة في مكانة يمكنها من تقديم منتج تنافسي للغاية.
• تأمين اتفاقيات الشراء: تمثل اتفاقيات البيع والشراء طويلة الأجل العمود الفقري المالي للشركة. بحلول نوفمبر 2025، تأمين العقود مع الشركات العالمية العملاقة مثل Shell، وTotalEnergies، وSaudi Aramco، وEQT Corporation (لـ 1.5 مليون طن سنويا)، وكونوكو فيليبس (ل 1.0 مليون طن سنويا) قدمت اليقين التجاري اللازم لضمان ديون المشروع الضخمة.
• تكامل CCS: كان دمج احتجاز الكربون وتخزينه في مشروع ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال بمثابة ضربة استراتيجية رئيسية. إن هذا الالتزام بإنتاج الغاز الطبيعي المسال للغازات الدفيئة بأقل دورة حياة في العالم يميزهم عن المنافسين ويجذب مشتري الطاقة بتفويضات صافية صفر.
• الهجوم الخاطف على FID لعام 2025: كان التوصل إلى قرارات استثمار نهائية إيجابية (FIDs) لكل من المسارين 4 و5 في تتابع سريع في خريف عام 2025 بمثابة إنجاز هائل. تم فتح هذا تقريبًا 13.4 مليار دولار في تمويل المشاريع المشتركة وانتقلت 12 مليون طن سنويًا من قدرة التسييل من التطوير إلى البناء، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر المشروع بأكمله.

اعتبارًا من سبتمبر 2025، وصل التقدم في أعمال البناء في المرحلة الأولى (القطاران 1 و2، بالإضافة إلى المرافق المشتركة) 55.9% الإكمال، وإظهار التنفيذ الحقيقي هو الآن المحرك الأساسي. يمكنك قراءة المزيد عن التوجه الاستراتيجي هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextDecade (NEXT).

هيكل ملكية شركة NextDecade (NEXT).

NextDecade Corporation هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في سوق ناسداك كابيتال (NASDAQ-CM) تحت رمز NEXT. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 1.59 مليار دولار، مع حوالي 264.8 مليون سهم قائم.

هيكل الملكية عبارة عن مزيج من الصناديق المؤسسية الكبيرة، والممتلكات الكبيرة من الداخل، وتداول التجزئة الكبيرة، مما يخلق بيئة حوكمة ديناميكية. ترى أن اللاعبين المؤسسيين الرئيسيين مثل BlackRock وVangguard يحتفظون بمراكز كبيرة، لكن المستثمر المؤسسي الاستراتيجي، TotalEnergies SE، يمتلك أيضًا حصة ملحوظة، وهو ما يعد بالتأكيد عاملاً في الإستراتيجية طويلة المدى.

نظرا للوضع الحالي للشركة

شركة NextDecade هي شركة عامة، مما يعني أن أسهمها يتم تداولها بحرية في بورصة رئيسية. تُخضع هذه الحالة العامة الشركة لمتطلبات صارمة لإعداد التقارير والشفافية من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، بما في ذلك تقديم الأسئلة 10-Qs و10-Ks. ينصب تركيز الشركة على بناء وتطوير منشأة تصدير الغاز الطبيعي المسال الرائدة في ريو غراندي في براونزفيل، تكساس، ومشاريع احتجاز الكربون وتخزينه (CCS) المرتبطة به. وضعها العام يسمح لها بجمع رأس المال الضخم اللازم لمشاريع البنية التحتية للطاقة، مثل التمويل المضمون لقطارات التسييل الثلاثة الأولى. يمكنك معرفة المزيد عن أهدافهم طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextDecade (NEXT).

نظرا لانهيار ملكية الشركة

تناط سيطرة الشركة في المقام الأول على أيدي المؤسسات، على الرغم من احتفاظ المطلعين على بواطن الأمور بحصة كبيرة، مما يمنحهم صوتًا قويًا في القرارات الإستراتيجية. إليك الحساب السريع حول من يملك الأسهم، استنادًا إلى 264.8 مليون سهم قائم للسنة المالية 2025.

ما يخفيه هذا التقدير هو تأثير مستثمر استراتيجي واحد: تمتلك شركة TotalEnergies SE حصة كبيرة تبلغ حوالي 17.14%، وهي كتلة قوية وشريك رئيسي في مشروع Rio Grande LNG.

نظرا لقيادة الشركة

يدير المنظمة فريق تنفيذي متمرس يتمتع بخبرة عميقة في أسواق الطاقة العالمية والغاز الطبيعي المسال، وهو عامل حاسم بالنظر إلى حجم مشروع ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال. وقد شهد فريق القيادة بعض التغييرات الأخيرة، لا سيما في الإدارة المالية.

• مات شاتزمان: رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). يتمتع بخبرة تزيد عن ثلاثة عقود في مجال صناعة الطاقة، بما في ذلك دور محوري في مجموعة BG.
• مايكل موت: نائب الرئيس الأول لتحويل المؤسسات والمدير المالي المؤقت (المدير المالي). تم تعيينه مديرًا ماليًا مؤقتًا في أكتوبر 2025 بعد استقالة برنت وال.
• طارق سكيك: الرئيس التنفيذي للعمليات (COO).
• جيمس ماك تاغارت: الرئيس التنفيذي للتسويق (CMO).
• ارييل هاندلر: نائب الرئيس التنفيذي للحلول التجارية وحلول الكربون (تم تعيينه في مايو 2025).
• فيرا دي بريتو دي جيارفاس: المستشار العام وأمين سر الشركة.

شهد مجلس الإدارة أيضًا تعيينات جديدة في يوليو 2025، مما جلب المزيد من الخبرات التنفيذية المتنوعة، بما في ذلك باميلا بيل وديانا ساندز. ويركز هذا الهيكل القيادي على تنفيذ خطة البناء والتطوير الضخمة لمنشأة ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال. أنت بحاجة إلى مشاهدة البحث الدائم عن المدير المالي؛ سيخبرك ذلك كثيرًا عن الأولويات المالية للشركة على المدى القريب.

مهمة وقيم شركة NextDecade (NEXT).

تركز مهمة NextDecade Corporation على تقديم حلول طاقة موثوقة وفعالة من حيث التكلفة بينما تحدد قيمها الأساسية، مثل السلامة والنزاهة، المخطط التشغيلي لمشروعها الضخم Rio Grande LNG (الغاز الطبيعي المسال).

يتمحور الحمض النووي الثقافي للشركة حول الالتزام بالطاقة المنخفضة الكربون، ولهذا السبب يدمج نموذج أعمالهم كلاً من تصدير الغاز الطبيعي المسال واحتجاز الكربون وتخزينه (CCS) من خلال شركة NEXT Carbon Solutions التابعة لها. وهذا نهج عملي ذو شقين في التعامل مع تحول الطاقة.

الغرض الأساسي لشركة NextDecade

تحدد الشركة هدفها الأساسي بأنه تعظيم قيمة المساهمين، ولكنها تربط هذا الهدف المالي مباشرة بنموذج مسؤول لتوصيل الطاقة. بصراحة، هذا هو نوع الوضوح الذي يحتاجه المستثمرون: الربح مرتبط بإجراء ملموس ومستدام.

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة الرسمي هو وعد مباشر للسوق، مع التركيز على جودة واستدامة منتجاتهم.

• تقديم حلول طاقة موثوقة وفعالة من حيث التكلفة ومستدامة.

وتدعم هذه المهمة مجموعة واضحة من القيم الأساسية التي تحكم كيفية عملها، خاصة في مشروع بحجم شركة ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال. على سبيل المثال، يعد تركيزهم على السلامة أمرًا بالغ الأهمية، مع الأخذ في الاعتبار أن اكتمال المشروع للقطارين 1 و2 قد تم 55.9% اعتبارًا من سبتمبر 2025، مما يعني وجود آلاف العمال في الموقع.

• السلامة: جعلها أولوية للناس والمجتمعات المحيطة بها.
• النزاهة: القيام بالشيء الصحيح، والأخلاق والعدالة.
• الصدق: تقدير الحقيقة، والوفاء بالالتزامات، وتحمل المسؤولية.
• الاحترام: الاستماع واحترام الناس والبيئة والمجتمعات.
• الشفافية: بناء الثقة من خلال التواصل المفتوح مع جميع أصحاب المصلحة.
• التنوع: تقييم التجارب والأفكار المختلفة لنجاح الشركة.

بيان الرؤية

وتتطلع رؤية الشركة إلى ما هو أبعد من المشروع الحالي، حيث تضع شركة NextDecade Corporation كميسر عالمي للتحول المستمر في مجال الطاقة. الأمر يتعلق بالوصول، وليس الإنتاج فقط.

• توفير إمكانية وصول العالم إلى طاقة منخفضة الكربون.

هذه الرؤية هي الدافع وراء خططهم التوسعية الطموحة، والتي تتضمن قدرة تسييل محتملة تبلغ حوالي 48 مليون طن سنويًا (MTPA) عبر جميع القطارات قيد التطوير. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الالتزام الرأسمالي الضخم؛ يتضمن قرار الاستثمار النهائي (FID) للقطار 5 وحده، والذي تم الإعلان عنه في أكتوبر 2025، تكلفة إجمالية للمشروع تبلغ حوالي 6.7 مليار دولار. يمكنك قراءة المزيد حول كيفية توافق هذه العبارات مع استراتيجيتهم هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextDecade (NEXT).

شعار/شعار شركة NextDecade

إن شعار الشركة بسيط، وتطلعي، وجزء تسويقي جيد للغاية يربط منتجاتها بمستقبل الطاقة.

• توفير الطاقة لما هو قادم.

ويلخص هذا الشعار بدقة التركيز المزدوج للشركة على احتياجات الطاقة الحالية وجهود الاستدامة المستقبلية، حتى أثناء التنقل في الحقائق المالية لشركة في مرحلة التطوير. إليك الحساب السريع: صافي الخسارة المنسوبة إلى المساهمين العاديين للربع الثالث من عام 2025 كان تقريبًا 109.5 مليون دولار، ولكن هذا يعد تحسنًا عن العام السابق، مما يُظهر التقدم في إدارة النفقات خلال مرحلة البناء الضخمة هذه.

شركة NextDecade (NEXT) كيف تعمل

NextDecade Corporation هي شركة مطورة للبنية التحتية للطاقة تعمل على توليد إيرادات مستقبلية من خلال بناء وتسويق قدرة تصدير واسعة النطاق للغاز الطبيعي المسال (LNG) وحلول إزالة الكربون ذات الصلة. إنهم يخلقون القيمة من خلال تأمين عقود طويلة الأجل وبأسعار ثابتة لإمدادات الغاز الطبيعي المسال المستقبلية، والتي تفتح بعد ذلك التمويل الكبير للمشروع اللازم لبناء مرفق ريو غراندي الرائد للغاز الطبيعي المسال في براونزفيل، تكساس.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة NextDecade

تتمحور العروض الأساسية للشركة حول مرفق ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال، والذي هو قيد الإنشاء والتطوير حاليًا اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويعتمد نموذج أعمالهم على خطين أساسيين ومتكاملين من الأعمال.

الإطار التشغيلي لشركة NextDecade

إن عملية خلق القيمة في NextDecade عبارة عن بناء بنية تحتية تدريجية كثيفة رأس المال، ويتم تنفيذها من خلال نموذج تطوير قابل للتكرار يقلل من المخاطر ويزيد من كفاءة رأس المال. وتتوقف العملية برمتها على التقدم المحرز في بناء مرفق ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال متعدد القطارات.

• التسويق التجاري أولاً: تقوم الشركة بتأمين اتفاقيات SPA ملزمة وطويلة الأجل - مثل العقود لمدة 20 عامًا مع شركة EQT Corporation وConocoPhillips للقطار 5 - قبل الالتزام بالبناء، مما يزيل مخاطر المشروع بالنسبة للمقرضين والمستثمرين.
• مراحل البناء والتنفيذ: يتم بناء المنشأة على مراحل. اعتبارًا من سبتمبر 2025، تتقدم المرحلة الأولى (القطارات 1-3)، مع نسبة إنجاز إجمالية للقطارين 1 و2 والمرافق المشتركة بنسبة 55.9%. اكتملت الأعمال الهندسية بنسبة 95.0% تقريبًا، مما يدل على أن المشروع ينتقل من التصميم إلى البناء المادي.
• نموذج التمويل المتكرر: حققت NextDecade قرارات استثمار نهائية إيجابية (FIDs) لكل من الخطين 4 و5 في سبتمبر وأكتوبر 2025، على التوالي، مما أدى إلى تأمين أكثر من 13.4 مليار دولار من تمويل المشروع عبر الخطين. يوضح هذا عملية قابلة للتكرار بشكل واضح لتوسيع نطاق القدرة دون تخفيف كبير للمساهمين.
• خط أنابيب التوسع: إنهم يعملون بالفعل على تطوير والسماح للقطارات من 6 إلى 8، والتي من المتوقع أن تضيف 18 مليون طن سنويًا أخرى من السعة، مما يضمن مدرج نمو متعدد العقود.

جوهر العملية هو تحويل الغاز الطبيعي الأمريكي الرخيص والوفير إلى سلعة عالمية عالية القيمة وقابلة للنقل.

المزايا الإستراتيجية لشركة NextDecade

يعتمد نجاح الشركة على بعض المزايا الواضحة التي يصعب تكرارها والتي تترجم مباشرة إلى تكاليف أقل ويقين تجاري أعلى للعملاء وأصحاب المصلحة.

• الموقع الجغرافي الرئيسي: تقع منشأة ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال في براونزفيل، تكساس، وتوفر وصولاً مباشرًا عبر خط أنابيب إلى إمدادات الغاز الواسعة ومنخفضة التكلفة من حوضي بيرميان وإيجل فورد شيل. بالإضافة إلى ذلك، يتمتع الموقع بواجهة تبلغ 15000 قدم على ممر مائي غير مزدحم، مما يساعد في توفير لوجستيات الشحن وتكاليفه.
• الحجم وحصة السوق: ومع 30 مليون طن سنويًا من السعة المخصصة للقطارات من 1 إلى 5، ستسيطر NextDecade على ما يقرب من 5% من إمدادات التسييل العالمية المتوقعة في أوائل ثلاثينيات القرن الحالي. وهذا النطاق يجعلها موردًا عالميًا من الدرجة الأولى، مما يجذب كبار المشترين الدوليين.
• مفاضل إزالة الكربون: إن تكامل NEXT Carbon Solutions، وهو مشروع محتمل لاحتجاز وتخزين الكربون، يضع الغاز الطبيعي المسال الخاص بهم كمنتج منخفض الكربون، وهو نقطة بيع رئيسية للمشترين الذين يركزون على تحول الطاقة في أوروبا وآسيا.
• زخم التنفيذ: يتم تنفيذ المرحلة الأولى قبل الموعد المحدد، حيث تم الانتهاء من أعمال الهندسة والمشتريات للقطارين 1 و2 بنسبة 95.0% و88.8% على التوالي، اعتبارًا من سبتمبر 2025. ويقلل هذا التنفيذ الفائق مع شركة Bechtel Energy Inc. من مخاطر المشروع ويغرس الثقة في السوق.

لفهم الرؤية طويلة المدى التي تقود هذه القرارات الإستراتيجية، أوصي بمراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextDecade (NEXT).

شركة NextDecade (NEXT) كيف تجني المال

NextDecade Corporation هي شركة متخصصة في تطوير البنية التحتية للطاقة، وتجني الأموال من خلال بناء وتشغيل مرافق تصدير واسعة النطاق للغاز الطبيعي المسال (LNG)، وذلك في المقام الأول من خلال عقود طويلة الأجل برسوم ثابتة تحافظ على قدرة التسييل للعملاء العالميين. وبما أن منشأة ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال لا تزال قيد الإنشاء، فإن الشركة لا تحقق إيرادات تشغيل مادية في السنة المالية 2025، ولكن محركها المالي المستقبلي قد تم التعاقد عليه بالكامل.

توزيع إيرادات شركة NextDecade

اعتبارًا من السنة المالية 2025، أصبحت شركة NextDecade في مرحلة التطوير، مما يعني أنها سجلت 0 مليون دولار من إيرادات التشغيل لفترات مثل الربع الأول من عام 2025، حيث أنها لم تبيع الغاز الطبيعي المسال بعد. وبالتالي، يعكس الجدول أدناه هيكل الإيرادات المتعاقد عليه المستقبلي والذي سيدخل حيز التنفيذ عند بدء العمليات، والمستهدف حاليًا في أواخر عام 2027. ويوضح هذا التفصيل جودة تدفق الإيرادات المستقبلية، وهو مفتاح تقييم الشركة.

اقتصاديات الأعمال

جوهر نموذج أعمال شركة NextDecade هو هيكل "رسوم المرور" أو "حجز القدرات"، وهو نهج منخفض المخاطر وشبيه بالمرافق يعمل على إزالة مخاطر النفقات الرأسمالية الضخمة (Capex) اللازمة للبناء. ويعد هذا تمييزًا حاسمًا عن شركات الطاقة التقليدية التي تتحمل مخاطر أسعار السلع الأساسية.

• أساس العقد طويل الأجل: وقد أبرمت الشركة اتفاقيات بيع وشراء طويلة الأجل تغطي أكثر من 90% من سعة المرحلة الأولى (القطارات 1-3) البالغة 16.15 مليون طن سنويًا (مليون طن سنويًا)، بمتوسط مدة عقد تبلغ 19.2 عامًا.
• الإيرادات الخالية من المخاطر: يتم تنظيم العقود برسوم ثابتة لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu) والتي تتصاعد سنويًا مع التضخم، مما يوفر تدفقًا مستقرًا ويمكن التنبؤ به للإيرادات. ومن المتوقع أن يدر هذا المكون الثابت ما يقرب من 1.8 مليار دولار سنويًا بمجرد تشغيل المرحلة الأولى بكامل طاقتها.
• تكاليف التمرير: تم تصميم المكون المتغير للعقد لتعويض تكلفة المواد الخام للغاز الطبيعي (المرتبطة بـ Henry Hub) والتكاليف التشغيلية، مما يعني أن هذه التكاليف يتم تمريرها بشكل عام إلى العميل ("المتعهد"). وهذا يحمي الشركة من التقلبات في أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة.
• ارتفاع النفقات الرأسمالية، وارتفاع حاجز الدخول: بناء المنشأة يتطلب رأس مال كثيف. وتقدر التكاليف الرأسمالية الإجمالية للمرحلة الأولى بنحو 18.0 مليار دولار، وتبلغ تكاليف المشروع للقطارين 4 و5 اللذين تمت الموافقة عليهما مؤخرًا حوالي 6.7 مليار دولار. وهذا العائق الكبير أمام الدخول هو ما يجعل الإيرادات المتعاقد عليها طويلة الأجل ذات قيمة كبيرة.

العقود طويلة الأجل هي الأساس المالي. كل شيء آخر هو رأسا على عقب.

لمزيد من المعلومات حول الاتجاه الاستراتيجي الذي يدعم هذا النموذج، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextDecade (NEXT).

الأداء المالي لشركة NextDecade

نظرًا لأن الشركة هي مطور، فإن أدائها المالي لعام 2025 يتميز بخسائر كبيرة وأنشطة جمع رأس المال، وهو أمر طبيعي بالتأكيد لمشروع بنية تحتية كبير بهذا الحجم. المقاييس الرئيسية التي يجب مراقبتها هي معدل الحرق والتمويل الناجح لقطارات التوسعة.

• صافي الخسارة: بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، أعلنت الشركة عن خسارة صافية تعزى إلى المساهمين العاديين تبلغ حوالي 109.5 مليون دولار أمريكي. ويمثل هذا تحسنًا طفيفًا عن الخسارة البالغة 123.2 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2024.
• ربحية السهم (EPS): كانت ربحية السهم الفعلية المبلغ عنها للربع الثالث من عام 2025 خسارة قدرها -0.42 دولار.
• السيولة: اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2025، أبلغت NextDecade عن نقد وما يعادله بقيمة 158.5 مليون دولار أمريكي، والذي يتم استخدامه لتمويل أنشطة التطوير ونفقات الشركة العامة حتى تصبح المنشأة جاهزة للعمل.
• معالم التمويل: نجحت الشركة في التوصل إلى قرار استثمار نهائي إيجابي (FID) لكل من القطارين 4 و5 في الربعين الثالث والرابع من عام 2025، مما أدى إلى تأمين ما يقرب من 6.7 مليار دولار من تمويل المشروع لكل قطار، وهي خطوة حاسمة تؤكد صحة نموذج الأعمال طويل الأجل.

إليكم الحساب السريع لمخاطر التطوير: تحرق الشركة الأموال النقدية الآن، لكن إيرادات الرسوم الثابتة السنوية البالغة 1.8 مليار دولار من المرحلة الأولى وحدها، بمجرد تشغيلها، ستحدث تحولاً جذريًا في وضعها المالي. profile من مطور إلى مولد تدفق نقدي مستقر.

موقع NextDecade Corporation (NEXT) في السوق والتوقعات المستقبلية

تنتقل شركة NextDecade بسرعة من مطور للغاز الطبيعي المسال إلى مصدر عالمي مهم، مدعومًا بمرفق ريو غراندي الضخم للغاز الطبيعي المسال. يتم التخلص من مخاطر هذا التحول من خلال تأمين قرارات الاستثمار النهائية (FIDs) للقطارات الخمسة الأولى، مما يتيح للشركة السيطرة على ما يقرب من 5% من إمدادات التسييل العالمية المتوقعة في أوائل الثلاثينيات.

ويرتبط مستقبل الشركة إلى حد كبير بالإكمال الناجح لقطاريها 4 و5 بقيمة 6.7 مليار دولار أمريكي، والذي تم إنجازه في سبتمبر وأكتوبر 2025، على التوالي، والتطوير المستمر لمنصة NEXT Carbon Solutions الفريدة الخاصة بها.

المناظر الطبيعية التنافسية

وفي سوق الغاز الطبيعي المسال في ساحل خليج الولايات المتحدة، تتنافس NextDecade في المقام الأول ضد المطورين الآخرين الذين يعملون بقوة على توسيع نطاق الطاقة الإنتاجية. وبما أن NextDecade عبارة عن مرحلة ما قبل الإيرادات، فإننا نحدد مكانتها التنافسية باستخدام حصة القدرة المتوقعة بناءً على المشاريع الكبرى على ساحل الخليج الأمريكي قيد الإنشاء أو مع FID على المدى القريب.

إليك الحساب السريع: إن 30 مليون طن سنويًا من NextDecade من القطارات 1-5 تمنحها بصمة كبيرة، لكن إجمالي السعة المخطط لها لشركة Venture Global LNG والتي تزيد عن 58 مليون طن سنويًا في Plaquemines يجعلها أكبر منافس من حيث الحجم الهائل والتوسع القوي.

الفرص والتحديات

موقف الصناعة

تتمتع شركة NextDecade بموقع استراتيجي باعتبارها إحدى الشركات المصدرة للغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة ذات النمو المرتفع في الموجة الثانية، وتتميز بالتزامها بإزالة الكربون. تعد الشركة حاليًا كيانًا في مرحلة التطوير، مما يعني أنها لا تعلن عن أي إيرادات وتواجه تحديات مالية كبيرة، بما في ذلك المدرج النقدي المحدود.

• زخم البناء: تسير المرحلة الأولى (القطارات 1-3) قبل الموعد المحدد، مع اكتمال المشروع الإجمالي بنسبة 55.9% اعتبارًا من سبتمبر 2025.
• الدعم المالي: إن الإغلاق الناجح لتمويل مشروع القطار 4 بقيمة 6.7 مليار دولار، والذي تضمن رأس مال من Global Infrastructure Partners (جزء من BlackRock)، وGIC، وTotalEnergies، يؤكد بالتأكيد جدوى المشروع.
• التمايز: إن دمج تقنية احتجاز الكربون وتخزينه (CCS) من خلال NEXT Carbon Solutions يميزها عن منافسي الغاز الطبيعي المسال الحقيقيين مثل Venture Global LNG، مما يجذب العملاء الذين يركزون على تقليل انبعاثات النطاق 3 الخاصة بهم.
• النطاق: مع تأمين 30 مليون طن سنويًا وسعة إجمالية محتملة تبلغ 48 مليون طن سنويًا، من المقرر أن يصبح مرفق ريو غراندي للغاز الطبيعي المسال واحدًا من أكبر محطات تصدير الغاز الطبيعي المسال على مستوى العالم.

الإجراء الرئيسي للمستثمرين هو مراقبة تقدم البناء ووضع اللمسات الأخيرة على الاتفاقيات التجارية للقدرة المتبقية غير المتعاقد عليها. للتعمق أكثر في الميزانية العمومية، يجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة NextDecade (NEXT): رؤى أساسية للمستثمرين.

الشؤون المالية: تتبع النفقات الرأسمالية ربع السنوية مقابل ميزانية قدرها 6.7 مليار دولار للقطارين 4 و5 لضمان بقاء استكمال المشروع ضمن الميزانية.