Rigetti Computing, Inc. (RGTI): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

(RGTI) هي أسهم كمومية خالصة، ولكن كيف يمكن لشركة ذات قيمة مؤسسية مضاربة تبلغ 7.08 مليار دولار أن تبرر إيرادات اثني عشر شهرًا تبلغ 7.49 مليون دولار فقط في صناعة كثيفة رأس المال؟ تكمن الإجابة في نهجها المميز والشامل - بدءًا من امتلاك منشأة تصنيع الرقائق Fab-1 وحتى إطلاق الكمبيوتر الكمي متعدد الرقائق Cepheus™-1-36Q مع دقة بوابة ثنائية الكم بنسبة 99.5% في المتوسط ​​هذا العام - وهذا هو السبب في أن مؤسسات مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc. هي الحائزة الرئيسية. أنت تنظر إلى رهان عالي المخاطر وعالي المكافأة على مستقبل الحساب، لذلك تحتاج بالتأكيد إلى فهم مهمتها الأساسية وكيف تخطط لتحقيق الدخل من تقنيتها بمدرج نقدي قدره 600.0 مليون دولار مقابل خسارة صافية ربع سنوية قدرها 39.7 مليون دولار.

تاريخ شركة ريجيتي للحوسبة (RGTI).

أنت تبحث عن القصة التأسيسية وراء شركة Rigetti Computing, Inc.، وبصراحة، إنها قصة كلاسيكية عن التكنولوجيا العميقة في وادي السيليكون: عالم فيزياء لديه فكرة ترك عملاقًا لبناء المستقبل. يُظهر مسار الشركة تطورًا واضحًا ومتعمدًا من البحث والتطوير الخالص إلى مزود الكم الكامل الذي يركز على التجارة، والذي بلغ ذروته في إثارة السوق الهائلة في أواخر عام 2025.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست شركة ريجيتي للحوسبة في 2013، والدخول في مجال الحوسبة الكمومية الناشئ والمضارب للغاية مع التركيز على الكيوبتات فائقة التوصيل.

الموقع الأصلي

بدأت العمليات في بيركلي، كاليفورنيا، وهو الموقع الذي يوفر علاقات وثيقة بالبحث الأكاديمي ومجموعة قوية من المواهب التقنية، وهو أمر بالغ الأهمية لشركة تقوم ببناء الأجهزة والبرمجيات الكمومية.

أعضاء الفريق المؤسس

تأسست الشركة من قبل تشاد ريجيتي، وهو فيزيائي لديه خبرة سابقة في العمل على دوائر الحوسبة الكمومية في شركة IBM Research. وسرعان ما قام بتجميع فريق من الخبراء الذين ركزوا على بناء مجموعة متكاملة من الحوسبة الكمومية الكلاسيكية.

رأس المال/التمويل الأولي

كان الدعم المبكر كبيرًا، حيث خرجت الشركة من حاضنة الشركات الناشئة Y Combinator في عام 2014. وقد وصل إجمالي التمويل الذي تم جمعه 198 مليون دولار عبر 12 جولة قبل الإدراج العام. وشمل ذلك سلسلة A تقريبًا 24 مليون دولار في عام 2016 والسلسلة ب من 40 مليون دولار في عام 2017، توفير رأس المال اللازم لبناء مسبك الأجهزة الكمومية المخصص لها، Fab-1.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

يتخلل تاريخ الشركة بعض اللحظات التحويلية الواضحة التي غيرت تصورها للسوق ومكانتها المالية. أكبر تغيير حدث مؤخرًا هو رد فعل السوق على التقدم التكنولوجي.

• كان اندماج SPAC لعام 2022 هو المحور المالي الأولي، حيث قدم ضخًا كبيرًا لرأس المال ومنصة عامة، لكن الزخم الحقيقي جاء لاحقًا.
• تحقيق 99.5% كان معلم الإخلاص في منتصف عام 2025 بمثابة تغيير تقني لقواعد اللعبة. هذا الاختراق، الذي تم إظهاره في نظام 36 كيوبت المعياري، هو ما يسميه المحللون التحرك نحو "عتبة الميزة الكمية"، مما يعني أن التكنولوجيا يمكنها حل مشاكل العالم الحقيقي بشكل أسرع من أجهزة الكمبيوتر العملاقة الكلاسيكية.
• وأدى حماس السوق لهذا التقدم إلى ارتفاع الأسهم، وهو رقم مذهل.5000% قفزة نوعيةعلى مدار العام حتى أكتوبر 2025، مما دفع القيمة السوقية إلى ما يقدر 16.9 مليار دولار إلى 17.8 مليار دولار. يعد هذا تقييمًا ضخمًا لشركة سجلت إيرادات في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 1.947 مليون دولار.
• المركز الرأسمالي القوي للشركة، مع ما يقرب من 600.0 مليون دولار نقدًا ومعادلات نقدية واستثمارات متاحة للبيع اعتبارًا من 6 نوفمبر 2025، مما يمنحهم مسارًا طويلًا لتنفيذ خارطة الطريق الطموحة الخاصة بهم. وهذا يشمل مؤخرا 35 مليون دولار جولة التمويل بعد الاكتتاب العام في أبريل 2025.
• المكاسب التجارية الإستراتيجية، مثل تأمين طلبات الشراء بإجمالي إجمالي تقريبًا 5.7 مليون دولار لأنظمة الحوسبة الكمومية Novera™ في سبتمبر 2025، تظهر أن التكنولوجيا تنتقل من المختبر إلى العملاء الذين يدفعون.

القصة بأكملها عبارة عن موازنة بين التقدم التقني المذهل وتقييم السوق الذي يسعر بشكل واضح مستقبلًا من التنفيذ الخالي من العيوب. لفهم الأهداف الاستراتيجية الدافعة لذلك، يجب أن تنظر إلى أهدافهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Rigetti Computing, Inc. (RGTI).

هيكل ملكية شركة Rigetti Computing, Inc. (RGTI).

يتم التحكم في شركة Rigetti Computing, Inc. من خلال مزيج من صناديق الاستثمار المؤسسية وتجار التجزئة الأفراد، وهو هيكل مشترك لشركات التكنولوجيا عالية النمو وما قبل التجارية حيث يراهن رأس المال الصبور على اختراق تكنولوجي طويل الأجل.

تتأثر حوكمة الشركة بشكل كبير بمالكي المؤسسات الكبيرة مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock، Inc.، الذين تمنحهم حصصهم الكبيرة صوتًا قويًا في القرارات الإستراتيجية، حتى عندما يشهد سعر السهم تقلبات كبيرة من نشاط التجزئة.

الوضع الحالي لشركة Rigetti Computing

Rigetti Computing هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في سوق الأوراق المالية في ناسداك تحت رمز المؤشر RGTI. تعني هذه الحالة العامة أن ملكيتها موزعة على نطاق واسع ويتم الكشف عن معلوماتها المالية والتشغيلية بانتظام من خلال الإيداعات المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC).

اعتبارًا من نوفمبر 2025، تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 8.40 مليار دولار، مما يعكس ارتفاعًا كبيرًا في سعر سهمها مقارنة بالعام السابق. تم تداول سعر السهم بحوالي 23.59 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 21 نوفمبر 2025، وهي زيادة هائلة من 1.48 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في العام السابق. يعد هذا التقلب نموذجيًا في مجال الحوسبة الكمومية، حيث يرتبط التقييم بخريطة طريق تكنولوجية طويلة المدى بدلاً من الإيرادات على المدى القريب، والتي بلغت 1.95 مليون دولار فقط في الربع الثالث من عام 2025.

انهيار ملكية ريجيتي للحوسبة

يُظهر هيكل الملكية اقتناعًا واضحًا من مديري الأموال المحترفين الذين يقومون بتجميع الأسهم، ويراهنون على إمكانات الشركة على المدى الطويل لتحقيق ميزة كمية. هذه بالتأكيد تجارة في مرحلة النمو، حيث يقبل المستثمرون خسارة صافية في الربع الثالث من عام 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بقيمة 201.0 مليون دولار لأن الشركة تمتلك ما يقرب من 600 مليون دولار نقدًا وما يعادله لتمويل خططها الطموحة.

إليك الحساب السريع حول من يملك الأسهم القائمة للشركة اعتبارًا من أواخر عام 2025:

أصحاب المؤسسات الكبرى هم المستثمرون الرئيسيون. على سبيل المثال، تمتلك شركة Vanguard Group Inc. حوالي 10.74% وتمتلك شركة BlackRock, Inc. حوالي 8.59% من الأسهم القائمة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ويعد اتجاه التراكم هذا إشارة قوية إلى أن الصناديق الكبيرة واثقة من الاتجاه التكنولوجي للشركة، والذي يمكنك قراءة المزيد عنه في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Rigetti Computing, Inc. (RGTI).

قيادة ريجيتي للحوسبة

يقوم فريق القيادة بتوجيه الشركة خلال مرحلة ما قبل التجارة الصعبة، مع التركيز على التنفيذ الفني وتأمين العقود الحكومية والتجارية الرئيسية. يبلغ متوسط ​​فترة عمل فريق الإدارة حوالي 2.8 عامًا، مما يشير إلى وجود فريق جديد نسبيًا ولكنه يتمتع بالخبرة، خاصة مع وجود الرئيس التنفيذي الذي يتمتع بخلفية عميقة في مجال أشباه الموصلات.

القادة الرئيسيون اعتبارًا من نوفمبر 2025 هم:

• دكتور سوبود كولكارني: الرئيس التنفيذي والرئيس. لقد تولى هذا المنصب منذ ديسمبر 2022 ويتمتع بخبرة تزيد عن ثلاثة عقود في صناعة أشباه الموصلات. بلغ إجمالي تعويضاته لعام 2025 حوالي 2.26 مليون دولار.
• توماس ج. يانوتي: رئيس مجلس الإدارة. يشغل منصب رئيس مجلس الإدارة منذ أكتوبر 2023، ويتمتع بخبرة واسعة من الأدوار التنفيذية في شركة Hewlett-Packard.
• جيفري بيرتلسن: المدير المالي. ينصب تركيزه على إدارة هيكل رأس مال الشركة وحرق الأموال النقدية. كان تعويضه لعام 2025 حوالي 1.30 مليون دولار.
• ديفيد ريفاس: كبير مسؤولي التكنولوجيا. تم تعيينه في فبراير 2023، وهو يشرف على منصة Quantum Cloud Services (QCS) وخريطة الطريق التقنية. وبلغ تعويضه حوالي 1.51 مليون دولار.

يركز مجلس الإدارة والإدارة على تقديم نظام يزيد عن 150 كيوبت بحلول أواخر عام 2026 ونظام يزيد عن 1000 كيوبت بحلول نهاية عام 2027، وهي المعالم الحاسمة التي تحرك معنويات المستثمرين.

مهمة وقيم Rigetti Computing, Inc. (RGTI).

تتمثل مهمة شركة Rigetti Computing في طموح كلاسيكي في مجال التكنولوجيا العميقة: بناء أقوى أجهزة الكمبيوتر في العالم لحل مشاكل البشرية الأكثر تعقيدًا، وهو الهدف الذي يوجه كل دولار من إنفاقها الكبير على البحث والتطوير على الرغم من الحقائق المالية على المدى القريب.

أنت تنظر إلى شركة يتمحور جوهرها الثقافي حول التميز التقني والتأثير، وليس فقط الأرباح ربع السنوية. بصراحة، إن البيانات المالية لشركة في مرحلة البحث مثل Rigetti Computing صعبة، حيث شهد الربع الثالث من عام 2025 إجمالي إيرادات فقط 1.9 مليون دولار مقابل صافي خسارة مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً البالغة 201.0 مليون دولار. لكن المهمة هي سبب احتفاظهم باحتياطي نقدي بالغ الأهمية تقريبًا 600.0 مليون دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، لتمويل تلك الرؤية طويلة المدى.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة هو حجر الأساس لنهجهم الكامل، وهو تصميم الرقائق الكمومية، وبناء بنية التحكم، وتطوير البرامج (مثل لغة التعليمات الكمومية، أو Quil) لتشغيل الخوارزميات.

• نحن في مهمة لبناء أقوى أجهزة الكمبيوتر في العالم للمساعدة في حل المشاكل الإنسانية الأكثر أهمية وإلحاحًا.

بيان الرؤية

لا تتعلق رؤية الشركة ببيان منمق بقدر ما تتعلق بإنجاز فني ملموس: تحقيق ميزة كمية عملية. هذه هي النقطة التي يحل فيها الكمبيوتر الكمي مشكلة العالم الحقيقي بشكل أسرع أو أرخص من أي كمبيوتر عملاق كلاسيكي.

• تحقيق ميزة كمية عملية من خلال توسيع نطاق الأجهزة بشكل لا هوادة فيه وتقليل الأخطاء.
• نشر أ 100+ كيوبت نظام قائم على شرائح صغيرة مع دقة بوابة متوسطة ثنائية البتات تبلغ 99.5% بحلول نهاية 2025.
• إتاحة الوصول إلى الطاقة الكمومية عبر منصة الخدمات السحابية الكمومية (QCS).

ها هي الرياضيات السريعة: ضرب ذلك 99.5% يعد هدف الدقة أمرًا بالغ الأهمية لأن الدقة العالية هي ما يجعل الكمبيوتر الكمي مفيدًا للحسابات الحقيقية والمعقدة مثل اكتشاف الأدوية أو تحسين الخدمات اللوجستية.

نظرا للقيم الأساسية للشركة

في حين أن شركة Rigetti Computing لا تنشر قائمة رسمية مرقمة للقيم الأساسية، فإن تصرفاتها وتركيزها الاستراتيجي - خاصة في مجال كثيف رأس المال - يكشف عن المبادئ التي توجه قراراتها وشراكاتها. يمكنك معرفة المزيد عن هذه المبادئ الأساسية على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Rigetti Computing, Inc. (RGTI).

• مدفوعة بالمهمة: كل اختراق تقني، مثل توفر Q2 2025 لـ 36 كيوبت يتوافق نظام Cepheus™-1-36Q مع الهدف النهائي المتمثل في حل المشكلات المعقدة.
• مبتكرة: تعزيز البراعة لدفع الحلول العملية، مثل تطوير البنية القائمة على الشرائح الصغيرة للمعالجة الكمية القابلة للتطوير.
• التعاونية: الشراكة النشطة مع الجهات الحكومية والمؤسسات البحثية، والتي تتمثل في عقد بقيمة 5.8 مليون دولار من مختبر أبحاث القوات الجوية (AFRL) في عام 2025.
• إمكانية الوصول والتأثير: ملتزمون بإتاحة الوصول إلى الحوسبة الكمومية على نطاق واسع عبر نظامهم الأساسي السحابي لإحداث تأثير في العالم الحقيقي.

من المؤكد أن هذا التركيز على الإنجازات التقنية على الإيرادات قصيرة المدى هو استراتيجية طويلة الأمد، ولكنها الطريقة الوحيدة للعب في الحوسبة الكمومية.

نظرا لشعار الشركة / الشعار

تستخدم شركة Rigetti Computing عبارات واضحة ومباشرة لتوصيل مكانتها في السوق وإلحاحها.

• لقد حان وقت الكم الآن.

Rigetti Computing, Inc. (RGTI) كيف تعمل

تعد شركة Rigetti Computing رائدة في مجال الحوسبة الكمومية الكلاسيكية المتكاملة، مما يعني أنها تصمم معالجاتها الكمومية فائقة التوصيل (QPUs)، وتبني أجهزة التحكم، وتطور البرنامج لتشغيل الخوارزميات الكمومية، ثم تقدم هذه القوة من خلال نظامها الأساسي السحابي أو كأنظمة محلية. تجني الشركة الأموال عن طريق بيع إمكانية الوصول إلى أجهزة الكمبيوتر الكمومية الخاصة بها عبر السحابة وعن طريق بيع الأنظمة الكمومية المادية مباشرةً إلى الحكومة وعملاء الأبحاث، على الرغم من أن إيراداتها في الربع الثالث من عام 2025 بلغت فقط 1.9 مليون دولار يُظهر أن هذا لا يزال عملاً تجاريًا على نطاق ما قبل التجاري.

محفظة المنتجات/الخدمات لشركة Rigetti Computing

الإطار التشغيلي للحوسبة Rigetti

تعمل Rigetti على نموذج متكامل رأسيًا ومتكامل يتحكم في سلسلة القيمة بأكملها، بدءًا من تصنيع الرقائق وحتى التسليم السحابي. وهذا يساعدهم على الابتكار والتكرار بسرعة على مجموعة برامج الأجهزة الخاصة بهم.

فيما يلي الحسابات السريعة لعملياتهم: إنهم بحاجة إلى ترجمة الإنفاق الضخم على البحث والتطوير - مما أدى إلى خسارة تشغيلية في الربع الثالث من عام 2025 قدرها 20.5 مليون دولار- إلى أجهزة قابلة للتطوير يمكنها حل مشكلات العالم الحقيقي للعملاء. هذه هي اللعبة بأكملها الآن.

• التصنيع الداخلي: تصميم وتصنيع دوائر متكاملة كمومية فائقة التوصيل (QPUs) في Fab-1، وهي منشأة تصنيع الأجهزة الكمومية المتكاملة المخصصة للشركة في كاليفورنيا.
• العمارة المعيارية: يستخدم نهج الشرائح الصغيرة الخاص، والذي يعد حجر الزاوية في استراتيجية التوسع الخاصة بهم، مما يسمح لهم بتوصيل عدة شرائح أصغر وعالية الأداء لإنشاء أنظمة كمومية أكبر مثل Cepheus ذات 36 بت.
• التكامل الهجين: تطوير البرمجيات وأنظمة التحكم (مثل Forest SDK) لدمج وحدات QPU الخاصة بها مع أجهزة الكمبيوتر الكلاسيكية عالية الأداء، مثل منصة NVIDIA NVQLink، لتشغيل خوارزميات الكم الكلاسيكية المعقدة.
• توليد الإيرادات: مصادر الإيرادات الأساسية هي رسوم الوصول إلى السحابة لـ QCS، والمبيعات المباشرة لأنظمة Novera المحلية (مثل 5.7 مليون دولار في طلبات الشراء المضمونة في سبتمبر 2025 لنظامين)، وعقود البحث والتطوير الحكومية.

مزايا ريجيتي للحوسبة الإستراتيجية

إن الميزة التنافسية للشركة متجذرة بشكل واضح في تقنيتها الفريدة ومدرجها المالي في صناعة كثيفة رأس المال. فهي ليست مجرد طبقة برمجية؛ يبنون المحرك الفعلي. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Rigetti Computing, Inc. (RGTI).

• التكامل الرأسي (Fab-1): إن امتلاك المجموعة بأكملها، بدءًا من تصميم الرقائق وحتى التصنيع، يمنحهم دورات تكرار أسرع وتحكمًا أكثر إحكامًا في الجودة والأداء، على عكس المنافسين الذين يعتمدون على المسابك الخارجية.
• التحجيم على أساس Chiplet: تم تصميم بنيتها المعيارية للتغلب على القيود المادية المتمثلة في توسيع نطاق الرقائق الكمومية الفردية، مع هدف خريطة الطريق المتمثل في نظام أكثر من 100 كيوبت بحلول نهاية عام 2025 ونظام أكثر من 1000 كيوبت بحلول نهاية عام 2027.
• وضع السيولة القوي: اعتبارًا من 6 نوفمبر 2025، كان لدى الشركة ما يقرب من 600.0 مليون دولار نقدًا واستثمارات، مما يوفر إطارًا متعدد السنوات لتمويل البحث والتطوير النشط دون الاعتماد الفوري على تحقيق الربحية.
• العقود الحكومية الاستراتيجية: تأمين عقود متعددة السنوات وعالية القيمة، مثل 5.8 مليون دولار عقد مختبر أبحاث القوات الجوية (AFRL) في سبتمبر 2025 للشبكات الكمومية، يؤكد صحة تقنيتهم للتطبيقات عالية التأثير.

Rigetti Computing, Inc. (RGTI) كيف تجني المال

تجني شركة Rigetti Computing, Inc. الأموال من خلال نموذج أعمال هجين يبيع إمكانية الوصول إلى أجهزة وبرامج الحوسبة الكمومية المتقدمة، وذلك في المقام الأول عبر الخدمات السحابية والمبيعات المباشرة للأنظمة المحلية، بالإضافة إلى إيرادات كبيرة من عقود الأبحاث الحكومية والتجارية.

تدير الشركة نهجًا متكاملاً، مما يعني أنها تصمم وتصنع وحدات المعالجة الكمومية فائقة التوصيل الخاصة بها (QPUs)، ثم توفر الوصول إليها من خلال منصة Rigetti Quantum Cloud Services وعبر شركاء رئيسيين مثل Microsoft Azure. يعد هذا نموذجًا مبكرًا ومكثفًا لرأس المال حيث تكون الإيرادات متقلبة وتعتمد بشكل كبير على العقود الحكومية الكبيرة والمتكتلة ومبيعات الأجهزة، بدلاً من استخدام السحابة التجارية القابلة للتطوير حتى الآن.

انهيار إيرادات ريجيتي للحوسبة

بلغت إيرادات Rigetti خلال الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025 تقريبًا 7.49 مليون دولار. يتم تقسيم هذه الإيرادات بين عرضين أساسيين، على الرغم من أن التوزيع الدقيق يتغير من ربع إلى ربع بناءً على مراحل العقد وتسليم النظام. استنادًا إلى طبيعة أعمالهم والإعلانات الأخيرة، إليك تقدير محلل واقعي لتقسيم إيرادات TTM، والذي يعكس الاعتماد الكبير على تمويل الأبحاث في القطاع الكمي.

يتضمن تدفق الخدمات الكمية وعقود البحث والتطوير الإيرادات المعترف بها من الجوائز الحكومية (مثل برامج DARPA وAFRL) ورسوم الاستخدام لخدمات Quantum Cloud Services. هذا التيار هو المهيمن حاليًا ولكنه متقلب ويساهم في ذلك 5.24 مليون دولار من إيرادات TTM. يمثل الاتجاه العام لإيرادات TTM انخفاضًا بنسبة 36.98٪ على أساس سنوي، وهو ما يعد علامة واضحة على الطبيعة غير المتوقعة للاعتراف بالإيرادات على أساس العقود.

تعتبر مبيعات الأجهزة، وهي إيرادات من بيع الأنظمة المحلية مثل Novera QPU ذات 9 كيوبت، متكتلة ولكن لديها مسار قوي. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، حصلت الشركة على طلبات شراء يبلغ مجموعها حوالي 5.7 مليون دولار أمريكي لنظامين Novera، على الرغم من أنه لن يتم الاعتراف بهذه الإيرادات حتى التسليم في النصف الأول من عام 2026.

اقتصاديات الأعمال

إن الاقتصادات الأساسية لشركة Rigetti Computing, Inc. هي أعمال ذات تكلفة ثابتة عالية ومنخفضة الحجم، وهي نموذجية لقطاع التكنولوجيا العميقة الناشئ. العملية برمتها عبارة عن محرك بحث وتطوير ضخم (R&D) يتطلب استثمارًا رأسماليًا ثابتًا وكبيرًا لتطوير التكنولوجيا من النموذج الأولي إلى المنفعة التجارية.

• نموذج التسعير هجين: عادةً ما يتم تسعير الوصول إلى السحابة على أساس الدفع لكل استخدام أو نموذج الاشتراك للباحثين والمؤسسات التي تستخدم الخوارزميات على أنظمة مثل Cepheus-1-36Q. تعتبر مبيعات الأجهزة، مثل Novera QPU، عبارة عن معاملات ذات سعر ثابت للتثبيت محليًا.
• الهامش الإجمالي: أعلنت الشركة عن هامش إجمالي قدره 32.2% اعتبارًا من نوفمبر 2025. وهذه إشارة إيجابية للأعمال التي تركز على الأجهزة، ولكنها تتضاءل أمام نفقات التشغيل الضخمة.
• تركيز العملاء: ويأتي جزء كبير من الإيرادات من العقود الحكومية والأكاديمية. وهذا يوفر الاستقرار والتحقق، ولكنه يجعل الشركة تعتمد بشكل كبير على دورات التمويل الفيدرالية وتوقيت العقد. يمكن لتوقيت عقد كبير واحد أن يؤدي إلى تأرجح الإيرادات الفصلية بشكل كبير.
• هيكل التكلفة: الغالبية العظمى من التكاليف هي نفقات البحث والتطوير والتشغيل، وليس تكلفة البضائع المباعة (COGS). وهذا هو السبب في أن الخسارة التشغيلية كبيرة جدًا، حيث تنفق الشركة بشكل أساسي بشكل كبير لبناء المنتج المستقبلي.

إليك الحساب السريع: بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 1.9 مليون دولار، لكن الخسارة التشغيلية بلغت 20.5 مليون دولار. يعتبر العمل حاليًا بمثابة مختبر أبحاث ممول من قبل المستثمرين، وليس كيانًا تجاريًا مكتفيًا ذاتيًا. أنت بالتأكيد بحاجة إلى رؤية مسار واضح لتحقيق إيرادات سحابية قابلة للتطوير لتبرير التقييم على المدى الطويل.

الأداء المالي لشركة Rigetti Computing

يتم تحديد الأداء المالي لشركة Rigetti Computing, Inc. في عام 2025 من خلال السيولة القوية ومعدل الحرق النقدي المرتفع، وهو المعيار بالنسبة لشركة كمومية خالصة تركز على خارطة طريق تكنولوجية متعددة السنوات.

• وضع السيولة: المدرج المالي للشركة كبير. اعتبارًا من أوائل نوفمبر 2025، بلغ إجمالي النقد وما يعادله والاستثمارات المتاحة للبيع حوالي 600.0 مليون دولار، بدون ديون. وقد تم تعزيز ذلك من خلال طرح أسهم في السوق بقيمة 350 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.
• حرق النقدية: التدفق النقدي التشغيلي سلبي للغاية. أنفقت الشركة 43.6 مليون دولار نقدًا من العمليات خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. وهذه هي التكلفة الحقيقية لتمويل البحث والتطوير للوصول إلى الحوسبة الكمومية على نطاق المرافق.
• صافي الخسارة: بلغت الخسارة الصافية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع الثالث من عام 2025 10.7 مليون دولار. كان صافي الخسارة المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً أعلى بكثير عند 201.0 مليون دولار، ولكن هذا الرقم الهائل هو في الغالب تعديل محاسبي غير نقدي يتعلق بالتغير في القيمة العادلة لضمانات المشتقات والالتزامات المتراكمة، والتي يجب عليك تصفيتها في الغالب عند النظر إلى العمليات الأساسية.
• المعالم الرئيسية: لا تزال الشركة تسير على الطريق الصحيح لإصدار نظام قائم على شرائح كيوبت يزيد عن 100 بت مع دقة متوسطة لبوابة ثنائية الكيوبت بنسبة 99.5% قبل نهاية عام 2025، وهو إنجاز تقني بالغ الأهمية من شأنه أن يدفع العقود المستقبلية وإيرادات السحابة.

الميزانية العمومية قوية - وهي ضرورة في هذا القطاع - ولكن بيان الدخل يظهر أن الأعمال لا تزال في مرحلة ما قبل التجارة. وينصب التركيز على معالم التكنولوجيا، وليس الربح. للتعمق أكثر في صحة تلك الميزانية العمومية، يجب عليك القراءة تحليل شركة Rigetti Computing, Inc. (RGTI) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

Rigetti Computing, Inc. (RGTI) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تعد Rigetti Computing لاعبًا رئيسيًا في سوق الحوسبة الكمومية الناشئة، حيث يتم وضعها كمبتكر للأجهزة التي تركز على الأنظمة الكلاسيكية الكمومية الكاملة. في حين أن الشركة تمتلك حصة سوقية كبيرة بناءً على تقنيتها، فإن توقعاتها المستقبلية عبارة عن رهان عالي المخاطر وعالي المكافأة، ويتوقف بالكامل على ترجمة خارطة الطريق التقنية الخاصة بها إلى إيرادات مؤسسية قابلة للتطوير وقابلة للتكرار.

المناظر الطبيعية التنافسية

يعد سوق الحوسبة الكمومية سباقًا شرسًا، حيث نجحت شركة Rigetti Computing في الحصول على مكانة متميزة باعتبارها "الرائد الهجين". ومع ذلك، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من القيمة السوقية الكبيرة لعمالقة التكنولوجيا، وأن تركز على حصة السوق الخاصة بالكم. إليك الحساب السريع حول موقف الشركة مقابل الشركات الرائدة في تقديرات حصة السوق لعام 2025.

الفرص والتحديات

إن استراتيجية الشركة واضحة: بناء كمبيوتر كمي قابل للتطوير وعالي الدقة ودمجه في البنية التحتية الحالية للحوسبة عالية الأداء (HPC). لكن هذا النهج يواجه رياحًا معاكسة مالية وفنية كبيرة، خاصة وأن الشركة أعلنت عن إجمالي إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بلغت فقط 1.9 مليون دولار، للأسفل 18.1% سنة بعد سنة.

موقف الصناعة

Rigetti Computing هي بالتأكيد شركة رائدة في مجال الأجهزة في مجال الكيوبتات فائقة التوصيل، مع التركيز على بنية الشرائح المعيارية التي تعتبر أساسية للتوسع. يعد هذا النهج، الذي يربط بين شرائح أصغر حجمًا وعالية الدقة، ميزة تنافسية أساسية مقارنة بتصميمات الشريحة الواحدة، مما يسمح لها باستهداف مجموعة واسعة من المنتجات. 99.8% متوسط ​​دقة البوابة ثنائية الكيوبت لنظامهم الذي يزيد عن 1000 كيوبت.

وتضع الشركة نفسها في موقع استراتيجي كمزود للبنية التحتية، وليس فقط كمورد للأجهزة. إنهم يبنون مشروعًا تجاريًا بناءً على عقود حكومية وعقود بحثية، مثل العقود لمدة ثلاث سنوات، 5.8 مليون دولار عقد مع مختبر أبحاث القوات الجوية (AFRL)، والذي يوفر أرضية مستقرة للإيرادات. ومع ذلك، فإن السوق ينتظر هذا المحور لتحقيق إيرادات قابلة للتكرار على مستوى المؤسسة، وهي العقبة الكبيرة التالية. للحصول على نظرة أعمق حول من يراهن على هذا التحول، راجع ذلك استكشاف مستثمر Rigetti Computing, Inc. (RGTI). Profile: من يشتري ولماذا؟

• التركيز على الأنظمة المحلية: مؤمن تقريبًا 5.7 مليون دولار في سبتمبر 2025 لنظامي Novera.
• الحوسبة الهجينة: التأكيد على دمج الحوسبة الكمومية والكلاسيكية لتطبيقات العالم الحقيقي.
• التحقق من صحة الحكومة: الفوز بالعقود المتسقة يؤكد صحة أداء التكنولوجيا ومصداقيتها.

ما يخفيه هذا التقدير هو أنه على الرغم من أن ريجيتي تتمتع بمدرج نقدي قوي، فمن المتوقع أن تنخفض إيراداتها لعام 2025 بمقدار 23.8%وهي إشارة واضحة إلى أن مرحلة التسويق لا تزال في مهدها. هذه لعبة تكنولوجية طويلة المدى، وليست قصة أرباح على المدى القريب. الإجراء الخاص بك: تتبع تاريخ نشر نظام 2026+ 150 كيوبت - وهذا هو المحفز المادي التالي.