Ternium S.A. (تكساس): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كيف تمكنت شركة Ternium S.A. (TX)، وهي إحدى الشركات الرائدة في مجال إنتاج الصلب في الأمريكتين، من التنقل في سوق الصلب الدوري مع تحقيق إيرادات بقيمة 15.71 مليار دولار أمريكي من TTM خلال الربع الثالث من عام 2025؟ ترى صافي دخل TTM الأخير البالغ 0.584 مليار دولار، لكن هذا لا يخدش سوى سطح استثمار الشركة الضخم البالغ 4 مليارات دولار + في مركزها الصناعي Pesquería، وهو رهان هيكلي على الفولاذ الصناعي والسيارات المتطور الذي يعيد تشكيل مزيج منتجاتها المستقبلية بشكل واضح.

يعد فهم تاريخ الشركة والتزامها بالاستدامة - مثل مشروع "رياح التغيير" الحائز على جائزة ستيلي - وكيفية عمل نموذجها المتكامل رأسيًا أمرًا بالغ الأهمية لأي مستثمر أو استراتيجي يتطلع إلى مستقبل التصنيع في أمريكا الشمالية.

تاريخ Ternium SA (TX).

أنت تريد أن تفهم أسس أحد كبار منتجي الصلب مثل Ternium S.A. (TX)، وبصراحة، إنها قصة توحيد استراتيجي ونشر ضخم لرأس المال، وليست قصة بدء تشغيل في المرآب. الشركة التي تراها اليوم، مدرجة في بورصة نيويورك، هي نتيجة لعملية اندماج متعمدة ومتعددة السنوات نظمتها مجموعة Techint Group لإنشاء قوة فولاذية في أمريكا اللاتينية. إنه تاريخ معقد، ولكن الفكرة الأساسية هي التالية: تم بناء Ternium على ظهر ثلاثة أبطال وطنيين للسيطرة على السوق الإقليمية.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

في حين أن جذور Ternium تعود إلى تأسيس Propulsora Siderúrgica في الأرجنتين في سبتمبر 1961، فقد تم تأسيس الكيان القانوني Ternium S.A. رسميًا في 22 ديسمبر 2003. وقد تبلور هيكل الشركة الحالي بالفعل في عام 2005 مع إعادة تنظيم الشركة.

الموقع الأصلي

يقع المقر القانوني لشركة Ternium S.A. في لوكسمبورغ، لوكسمبورغ، وهي منطقة قضائية مشتركة للشركات القابضة الدولية. ومع ذلك، فإن قلبها التشغيلي والتاريخي يقع في أمريكا اللاتينية، وخاصة الأرجنتين والمكسيك، حيث يوجد مقر شركاتها التأسيسية.

أعضاء الفريق المؤسس

لم يتم تأسيس Ternium بواسطة فريق صغير، بل من خلال إعادة هيكلة الشركة بقيادة الشركة الأم النهائية، San Faustín N.V.، والتي تسيطر عليها مجموعة Techint. الشخصية الرئيسية في عائلة الشركات الأوسع هذه هو باولو روكا، رئيس مجلس الإدارة الحالي. تم تأسيس الشركة من خلال توحيد حصص ملكية ثلاثة لاعبين رئيسيين في مجال الصلب: Siderar (الأرجنتين)، وSidor (فنزويلا)، وHylsa (المكسيك).

رأس المال/التمويل الأولي

تضمنت الرسملة الأولية للشركة تبادل الأسهم. ساهمت سان فوستين ومساهمون آخرون، بما في ذلك أوسيميناس وسيفينسا، بحصصهم المسيطرة في شركات الصلب الثلاث الكبرى - سيدار، وسيدور، وهيلسا - إلى شركة تيرنيوم إس إيه التي تم تشكيلها حديثًا مقابل الأسهم. وكانت هذه في الأساس عبارة عن معاملة غير نقدية للأصول مقابل الأسهم والتي عززت قاعدة صناعية ضخمة. كان الإدراج العام في بورصة نيويورك في عام 2006 بسعر إصدار قدره 20.00 دولارًا للسهم هو أول حدث تمويل خارجي كبير.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

لم يكن مسار الشركة صعودًا خطيًا سلسًا. لقد كانت سلسلة من التحركات التحويلية المحسوبة التي أعادت تعريف حجمها وتركيزها. كان التحول الرئيسي الأول هو عملية الدمج في عام 2005، والتي أدت على الفور إلى إنشاء شركة عملاقة متعددة الجنسيات للصلب. قبل ذلك، كان لديك ثلاث شركات منفصلة، ​​ولكن من خلال الجمع بينها، أنشأت شركة Techint كيانًا واحدًا قادرًا على المنافسة عالميًا. لقد كان ذلك بالتأكيد بمثابة تغيير في قواعد اللعبة.

• يوم الدفع للتأميم سيدور: أدى تأميم شركة سيدور في عام 2008 من قبل فنزويلا، رغم النكسة السياسية، إلى دفع تعويضات بقيمة 1.65 مليار دولار في عام 2009. وكانت هذه الأموال بالغة الأهمية. لقد سمح للشركة بالابتعاد عن البيئة السياسية عالية المخاطر وتمويل نموها المستقبلي، بما في ذلك الاستحواذ لاحقًا على شركة Ternium brazil.
• التكامل البرازيلي (2017): كان الاستحواذ على شركة CSA Siderúrgica do Atlântico (المعروفة الآن باسم Ternium Brasil) مقابل 1.4 مليار يورو بمثابة خطوة هائلة نحو التكامل الرأسي والتنويع. وقد أدت هذه الخطوة إلى تأمين منشأة رئيسية لإنتاج الألواح، والتي تعتبر أساسية لعملياتها النهائية، وعززت مكانتها كمورد رائد للصلب المسطح في الأمريكتين.
• إزالة الكربون وتركيز اتفاقية الولايات المتحدة الأمريكية والمكسيك وكندا (2025): ويعد برنامج الإنفاق الرأسمالي الحالي الذي تبلغ قيمته 2.6 مليار دولار في بيسكويريا بالمكسيك إشارة واضحة لاستراتيجية الشركة على المدى القريب. تم تصميم هذا الاستثمار، الذي يتضمن فرن القوس الكهربائي الجديد (EAF) ومصنع الحديد المختزل المباشر (DRI)، لتلبية متطلبات "الصهر والصب" الصارمة للاتفاقية التجارية USMCA (اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا)، مما يضمن الوصول إلى أسواق الولايات المتحدة وكندا. وهذه خطوة حاسمة وتطلعية.

للحصول على نظرة أعمق حول من يدعم هذه المشاريع الرأسمالية الضخمة وكيف يتفاعل السوق، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر Ternium S.A. (TX). Profile: من يشتري ولماذا؟

إليك الحساب السريع بالمقياس الحالي: بلغت إيرادات Ternium للأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 سبتمبر 2025 حوالي 15.711 مليار دولار. هذه هي القوة المالية وراء هذه القرارات الاستراتيجية.

هيكل ملكية Ternium S.A. (TX).

Ternium S.A. هي شركة مساهمة عامة، ولكن سيطرتها محكومة بإحكام من قبل كيان واحد قوي، مما يعني أن الطرح العام صغير نسبيًا وأن عملية صنع القرار مركزية. يمنح هذا الهيكل الشركة استقرارًا استراتيجيًا ولكنه يحد من تأثير المستثمرين من المؤسسات والأفراد.

الوضع الحالي لشركة Ternium S.A

الشركة هي شركة عامة ذات مسؤولية محدودة، أو أ شركة مجهولة، التي تأسست في لوكسمبورغ، ويتم تداول أسهم الإيداع الأمريكية (ADS) في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر TX. وتقع السيطرة النهائية على عاتق مجموعة Techint، وهي تكتل صناعي، من خلال مساهمها المسيطر، San Faustin. تعد هذه السيطرة الموحدة العامل الأكثر أهمية في فهم إستراتيجية Ternium طويلة المدى وقرارات تخصيص رأس المال.

بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت الشركة عن صافي مبيعات للربع الثالث بقيمة 3,955 مليون دولار أمريكي وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بقيمة 420 مليون دولار أمريكي، مما يوضح الحجم الهائل للعملية في ظل هيكل الإدارة هذا. يمكنك التعمق في قاعدة المساهمين العامة وديناميكيات التداول هنا: استكشاف مستثمر Ternium S.A. (TX). Profile: من يشتري ولماذا؟

انهيار ملكية شركة Ternium S.A

تميل ملكية الشركة بشكل كبير نحو مصالحها المسيطرة. اعتبارًا من نوفمبر 2025، أصبحت مجموعة Techint Group مملوكة للقطاع الخاص بأغلبية كبيرة من الأسهم من خلال شركتها التابعة، مما يحدد الاتجاه الاستراتيجي للشركة.

قيادة Ternium S.A

يتمتع فريق القيادة بالخبرة والخبرة، مع فترة متوسط طويلة توفر الاتساق التشغيلي - وهي ميزة حقيقية في صناعة الصلب الدورية. أعاد مجلس الإدارة تعيين فريق القيادة الأساسي في مايو 2025، مما يضمن الاستقرار للسنة المالية.

الشخصيات الرئيسية التي توجه الشركة اعتبارًا من نوفمبر 2025 هي:

• باولو روكا: رئيس مجلس الإدارة. وهو أيضًا رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Tenaris، وهي شركة أخرى تابعة لمجموعة Techint Group، والتي تسلط الضوء على هيكل التحكم المتشابك.
• ماكسيمو فيدويا: الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). لقد تولى هذا المنصب منذ مارس 2018 ويتمتع بمعرفة تشغيلية عميقة منذ أن كان رئيسًا لشركة Ternium Mexico.
• دانييل أجوستين نوفيجيل: نائب رئيس مجلس الإدارة. وهو يتمتع بخبرة تزيد عن 40 عامًا في صناعة الصلب، وكان الرئيس التنفيذي للشركة من عام 2005 إلى عام 2018.

يضم الفريق التنفيذي أيضًا بابلو دانييل بريزيو في منصب المدير المالي، مما يمنحه المهمة الحاسمة لإدارة صافي المركز النقدي للشركة، والذي بلغ 715 مليون دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا الفريق الإداري ذو الخبرة، بمتوسط مدة 9 سنوات تقريبًا، مصدرًا للقوة التشغيلية.

مهمة وقيم Ternium S.A. (TX).

يمتد الهدف الأساسي لشركة Ternium S.A. إلى ما هو أبعد من إنتاج الصلب، مع التركيز على مهمة مزدوجة: دفع النمو الاقتصادي المشترك مع العملاء والالتزام بالتنمية الصناعية المستدامة في جميع أنحاء الأمريكتين. هذه الرؤية هي حجر الأساس لاستراتيجيتهم طويلة المدى، خاصة وهم يتنقلون في تحول الطاقة.

الغرض الأساسي لشركة Ternium S.A

باعتباري محللًا متمرسًا، فإنني أنظر إلى المهمة والقيم باعتبارها الحمض النووي الثقافي، وهو ما لن تتنازل عنه الشركة، حتى عندما يصبح السوق صعبًا. إن التزام شركة Ternium تجاه مجتمعاتها وصناعة الصلب منخفض الكربون هو بالتأكيد إشارة واضحة لأولوياتها في تخصيص رأس المال على المدى الطويل.

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة واضح: يتعلق الأمر بالشراكة التي تخلق منفعة متبادلة، وليس مجرد صفقة بيع. إنهم ملتزمون بتأسيس وجود طويل الأمد، مما يعني أنهم يستثمرون في البنية التحتية المحلية والمواهب التي يعملون فيها.

• خلق قيمة مع العملاء، وتحسين القدرة التنافسية والإنتاجية معًا.
• تأسيس تواجد طويل الأمد من خلال قاعدة صناعية وتكنولوجية عالية الكفاءة وشبكة تجارية عالمية.
• الالتزام بالتنمية المحلية والتعليم في مناطق عملها.

بيان الرؤية

الرؤية إقليمية وتركز على رأس المال البشري. إنهم لا يهدفون فقط إلى أن يصبحوا لاعبًا كبيرًا؛ إنهم يريدون أن يكونوا الشركة الرائدة بلا منازع في الأمريكتين، وأن يضعوا معايير الأداء الصناعي والتميز في الموارد البشرية.

• أن نكون شركة الصلب الرائدة في أمريكا.
• الالتزام بتنمية العملاء والبقاء في طليعة المعايير الصناعية.
• أن نكون متميزين لتميز الموارد البشرية.

Ternium S.A. القيم والمبادرات الأساسية

تترجم قيم الشركة مباشرة إلى النفقات الرأسمالية والقرارات التشغيلية. على سبيل المثال، يتم دعم تركيزهم على "البيئة" من خلال مشاريع ملموسة مثل مزرعة الرياح الجديدة في الأرجنتين، والتي ستوفر 90% من الطاقة المشتراة لعملياتهم في الأرجنتين.

• الصحة والسلامة: ليس هناك ما هو أكثر أهمية من صحة وسلامة جميع الموظفين.
• البيئة: تقليل البصمة البيئية والانتقال إلى تقنيات صناعة الصلب منخفض الكربون.
• الناس والتنوع: شعبنا هو أساس إنجازاتنا. تعزيز التنوع والمساواة والشمول.
• الشفافية: القيمة الأساسية في الإدارة والاتصالات مع جميع أصحاب المصلحة.
• الجودة والتميز الصناعي: تقديم أفضل المنتجات والخدمات مع التميز كهدف أساسي.
• المجتمع: دعم التنمية والنمو الشامل، مع التركيز على البرامج التعليمية في أمريكا اللاتينية، مثل مدرسة روبرتو روكا التقنية في سانتا كروز بالبرازيل.

يعد الاستثمار في مصنع الصلب الجديد لأفران القوس الكهربائي والحديد المختزل المباشر (DRI-EAF) في بيسكويريا بالمكسيك مثالًا رئيسيًا على تلبية "التميز الصناعي" مع "البيئة"، مما يشير إلى التحول نحو أساليب إنتاج الصلب الأكثر نظافة. هذه هي الطريقة التي تظهر بها قيم الشركة في الميزانية العمومية. لإلقاء نظرة أعمق على كيفية تأثير هذه الالتزامات على وضعهم المالي، راجع تحليل الصحة المالية لشركة Ternium S.A. (TX): رؤى أساسية للمستثمرين.

Ternium S.A. (تكساس) كيف يعمل

تعمل شركة Ternium S.A. كشركة منتجة للصلب متكاملة رأسيًا، حيث تقوم بتحويل المواد الخام مثل خام الحديد إلى منتجات فولاذية نهائية عالية القيمة لقطاعي الصناعة والبناء في جميع أنحاء الأمريكتين. تحقق الشركة إيراداتها من خلال الاستفادة من شبكة الإنتاج الواسعة وريادتها في السوق الإقليمية، خاصة في المكسيك، لتلبية المتطلبات المعقدة لسلاسل توريد التصنيع الرئيسية.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

يعتمد الإطار التشغيلي للشركة على سلسلة إنتاج إقليمية متكاملة مصممة لتحقيق أقصى قدر من الكفاءة وتقليل الاعتماد على العرض الخارجي. وهذا يعني أنهم يتحكمون في العملية بدءًا من تعدين خام الحديد (مادة خام رئيسية) وحتى تسليم الجزء النهائي من الفولاذ المقطوع حسب الطلب.

سيكون التركيز الرئيسي في عام 2025 هو برنامج الإنفاق الرأسمالي (CapEx)، والذي من المتوقع أن يكون موجودًا 2.5 مليار دولار لمدة عام كامل . يعد هذا استثمارًا ضخمًا، سيبلغ ذروته بالتأكيد هذا العام، ويرتبط في الغالب بتوسيع المركز الصناعي في بيسكويريا بالمكسيك.

إليك الرياضيات السريعة لعملياتهم:

• مراقبة سلسلة القيمة: يوفر قطاع التعدين خام الحديد والكريات، مما يتيح درجة من التكامل الرأسي (التحكم في مراحل الإنتاج المتعددة) مما يؤدي إلى استقرار تكاليف المواد الخام.
• كفاءة الإنتاج: تركز الإدارة على خطة تحسين القدرة التنافسية طوال عام 2025 لتحسين الشبكة اللوجستية، وتعزيز المشتريات من خلال التفاوض بشكل أفضل مع الموردين، وتعزيز إنتاجية العمل.
• توسيع القدرات: يتضمن توسع Pesquería متجرًا جديدًا للصلب يعتمد على فرن القوس الكهربائي (EAF) ووحدة حديد الاختزال المباشر (DRI)، والتي تسير على الطريق الصحيح لبدء التشغيل في الربع الأخير من عام 2026. وسيضيف هذا سعة ومرونة كبيرة.
• لمحة مالية (الربع الثالث 2025): ارتفع الدخل التشغيلي النقدي لقطاع الصلب بنسبة 41 مليون دولار بشكل تسلسلي، ويرجع ذلك في الغالب إلى هوامش ربح أفضل من انخفاض المواد الخام وتكاليف الألواح المشتراة. إجمالي شحنات الصلب 3,757 ألف طن متري في الربع.

هذا التركيز المستمر على تكلفة الطن هو ما يحافظ على استقرار الهوامش حتى عندما تكون أسعار الصلب متقلبة. يمكنك معرفة المزيد حول من يستثمر في هذا النموذج من خلال استكشاف مستثمر Ternium S.A. (TX). Profile: من يشتري ولماذا؟.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

ينبع نجاح Ternium في السوق من بعض المزايا الهيكلية الواضحة التي يصعب على المنافسين تكرارها، بالإضافة إلى الاستثمار التطلعي في التكنولوجيا.

• هيمنة السوق الإقليمية: تعد الشركة رائدة في سوق الصلب المسطح في المكسيك، وهي ميزة مهمة نظرًا للدفع نحو التكامل القريب والتكامل الإقليمي لسلسلة التوريد بموجب اتفاقية USMCA (اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا).
• التكامل الرأسي: يوفر امتلاك قطاع التعدين ميزة هيكلية من حيث التكلفة وأمن العرض على المنافسين غير المتكاملين، خاصة خلال فترات تقلب أسعار خام الحديد.
• إزالة الكربون التكنولوجية: يعد مشروع Pesquería خطوة استراتيجية نحو صناعة الصلب منخفض الكربون، حيث تم تصميم المنشأة الجديدة القائمة على القوات المسلحة المصرية بحيث تكون كثافة الانبعاثات أقل من نصف $\text{CO}_2$ مقارنة بالطرق السابقة. وهذا يضعهم في مستقبل تكون فيه البصمة الكربونية عاملاً تنافسيًا رئيسيًا.
• دعم قوي للميزانية العمومية: على الرغم من ارتفاع النفقات الرأسمالية في عام 2025، فقد أنهت الشركة الربع الثالث من عام 2025 بمركز صافي نقدي قدره 715 مليون دولارمما يوفر المرونة المالية لتمويل مشاريع التوسع الكبرى دون ديون مفرطة.

كما ستنتج منشأة Pesquería الجديدة أيضًا الفولاذ الذي يلبي متطلبات "الصهر والصب" الخاصة باتفاقية USMCA، والتي تمثل ميزة تنافسية كبيرة لخدمة قطاع السيارات في أمريكا الشمالية.

Ternium S.A. (TX) كيف يكسب المال

تجني شركة Ternium S.A. الأموال في المقام الأول من خلال إنتاج وبيع مجموعة واسعة من منتجات الصلب ذات القيمة المضافة العالية، مثل الملفات المدرفلة على الساخن والمنتجات المجلفنة، لكبار المستهلكين الصناعيين في جميع أنحاء الأمريكتين. تعد الشركة متكاملة رأسيًا، لذا فهي تحقق أيضًا إيرادات من قطاع التعدين الخاص بها، والذي يوفر خام الحديد لعمليات الصلب والعملاء الخارجيين، مما يساعد على التحكم في التكاليف وضمان إمدادات ثابتة من المواد الخام.

توزيع إيرادات Ternium SA

اعتبارًا من الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي إيرادات Ternium S.A. تقريبًا 15.71 مليار دولارمما يعكس انخفاضًا بنسبة 16٪ على أساس سنوي. وتهيمن منتجات الصلب الجاهزة على مصادر الإيرادات، والتي تعتبر مدخلات أساسية لصناعات البناء والسيارات والأجهزة. فيما يلي عملية حسابية سريعة حول كيفية تقسيم الإيرادات استنادًا إلى أحدث أداء ربع سنوي للقطاع:

تمثل نسبة 93% من مبيعات منتجات الصلب ما يقدر بنحو 14.61 مليار دولار من إيرادات TTM، والتي تعد جوهر العمل. شهد قطاع التعدين، الذي ساهم بحوالي 7٪ أو ما يقدر بـ 1.10 مليار دولار، زيادة في الحجم بنسبة 14٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، لكن الإيرادات لكل طن انخفضت بسبب انخفاض أسعار خام الحديد. يعكس الاتجاه "التنازلي" العام لمبيعات الصلب انخفاض أسعار البيع في جميع الأسواق، مما يؤثر بشكل واضح على الخط الأعلى على الرغم من استقرار أحجام الشحن.

اقتصاديات الأعمال

إن اقتصاديات شركة Ternium S.A. مدفوعة بنموذجها المتكامل رأسياً، والذي يعد ميزة تنافسية رئيسية. وهذا يعني أن الشركة تتحكم في سلسلة الإنتاج بأكملها، بدءًا من تعدين خام الحديد الخام وحتى تصنيع الفولاذ النهائي، مما يضمن زيادة كفاءة التكلفة ومراقبة الجودة. الأسواق الرئيسية للشركة هي المكسيك والأرجنتين والولايات المتحدة، والمكسيك هي الأكبر على الإطلاق.

• استراتيجية التسعير: يعتبر تسعير الترنيوم حساس للغاية لأسعار السلع العالمية للصلب وخام الحديد، بالإضافة إلى ديناميكيات العرض والطلب الإقليمية. ساعدت أسعار الصلب القوية في المكسيك في تعويض بعض تحديات السوق في الربع الثاني من عام 2025.
• مراقبة التكاليف: يساعد التكامل الرأسي على عزل الشركة عن تكاليف المواد الخام المتقلبة، وهو ما يمثل صداعًا مستمرًا لمنتجي الصلب غير المتكاملين. إنهم يتابعون بنشاط مبادرات خفض التكاليف للحفاظ على الهوامش.
• محفزات النمو: والفرصة الرئيسية على المدى القريب هي مفهوم "حصن أمريكا الشمالية"، الذي يستفيد من إطار اتفاقية الولايات المتحدة الأمريكية والمكسيك وكندا والاتجاه نحو القرب (نقل الإنتاج بالقرب من سوق الولايات المتحدة). وهذا يدفع الطلب على الصلب في البناء والتصنيع في المكسيك.
• المخاطر على المدى القريب: وتستمر الطاقة الفائضة العالمية المستمرة في صناعة الصلب والضغوط الشديدة على الواردات، وخاصة من آسيا، في فرض ضغوط هبوطية على هوامش الربح، وخاصة في الولايات المتحدة والبرازيل.

تستثمر الشركة بكثافة، حيث بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية (CapEx) 711 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده، وذلك بشكل أساسي لتوسيع مركزها الصناعي في بيسكويريا بالمكسيك، وهو أمر بالغ الأهمية للنمو المستقبلي.

الأداء المالي لشركة Ternium S.A

تظهر الصحة المالية للشركة اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025 مرونة في العمليات ولكن لها تأثير كبير من الرسوم غير النقدية. في حين أن الشركة تولد نقدًا تشغيليًا قويًا، فقد تأثرت النتيجة النهائية بتعديلات محاسبية محددة.

• الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) 420 مليون دولار، مما أدى إلى 11% هامش على صافي المبيعات 3.955 مليار دولار. تتوقع الإدارة انخفاضًا طفيفًا في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الأخير من عام 2025 بسبب التباطؤ الموسمي، لكن تخفيضات التكلفة من شأنها أن تحافظ على استقرار الهوامش نسبيًا.
• صافي الدخل: أعلنت شركة Ternium عن خسارة صافية قدرها 270 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. لم تكن هذه خسارة تشغيلية، ولكنها ترجع في المقام الأول إلى شطب غير نقدي بقيمة 405 مليون دولار أمريكي لأصول الضرائب المؤجلة المتعلقة باستثمارها في Usiminas.
• الوضع النقدي: بلغ صافي المركز النقدي في نهاية سبتمبر 2025 715 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 303 مليون دولار أمريكي عن الربع السابق، مما يعكس ارتفاع النفقات الرأسمالية لتوسعة Pesquería.
• عوائد المساهمين: وافق مجلس الإدارة على توزيع أرباح مؤقتة بقيمة 0.90 دولارًا أمريكيًا لكل ADS (سهم الإيداع الأمريكي) مستحق الدفع في نوفمبر 2025، ليصل إجمالي التوزيعات لعام 2025 إلى 2.70 دولارًا أمريكيًا لكل ADS.

لا يزال العمل الأساسي يولّد النقد، حيث تبلغ النقدية من العمليات 535 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. الاستثمارات اليوم مخصصة للطاقة المستقبلية، لكنها تمثل سحبًا كبيرًا على النقد الحالي. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في المقاييس المهمة، فيجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Ternium S.A. (TX): رؤى أساسية للمستثمرين. يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لتأثير توسعة Pesquería على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026، وذلك باستخدام إرشادات الشركة بشأن إضافات السعة.

موقع السوق لشركة Ternium S.A. (TX) والتوقعات المستقبلية

تتمتع شركة Ternium S.A. بموقع استراتيجي كمنتج مهيمن للصلب المسطح في الأمريكتين، حيث تستفيد من سلسلة التوريد المتكاملة والتوسع الهائل في المكسيك للاستفادة من الاتجاه القريب، على الرغم من التحدي الذي يواجهه عام 2025 والذي يتسم بخسارة صافية قدرها 270 مليون دولار في الربع الثالث بسبب عمليات شطب الأصول غير النقدية. ويرتبط المسار المستقبلي بشكل كبير بقدرتها على استيعاب الطلب الصناعي عالي القيمة في منطقة USMCA وإدارة الطاقة الفائضة العالمية المستمرة في مجال الصلب.

المناظر الطبيعية التنافسية

يتنافس الترنيوم في المقام الأول مع شركات تصنيع الصلب الكبيرة والمتكاملة الأخرى في الأمريكتين. ويظهر تحليلنا أن قوتها لا تكمن في الريادة العالمية من حيث الحجم، بل في هيمنتها الإقليمية الاستراتيجية، لا سيما في القطاعات الصناعية ذات النمو المرتفع مثل السيارات والأجهزة المنزلية في المكسيك.

الفرص والتحديات

أنت بحاجة إلى رؤية الخريطة الواضحة لما يهدف إليه Ternium وما الذي يمكن أن يعطله. تنفق الشركة 2.2 مليار دولار على مدار ثلاث سنوات على توسعة Pesquería، وهي خطوة جريئة للغاية لاغتنام فرصة طويلة المدى.

موقف الصناعة

تُعد Ternium S.A. قوة إقليمية رئيسية، وليست رائدة عالميًا من حيث الحجم مثل ArcelorMittal، التي أعلنت عن إيرادات بقيمة 62.4 مليار دولار في عام 2024. وتتمحور استراتيجية Ternium حول التكامل الرأسي وعمق السوق في الأمريكتين، وليس اتساعه. تعمل الشركة بنشاط على استبدال واردات الصلب في المكسيك، حيث يمثل صافي الواردات المحلية 51% من الاستخدام الواضح للصلب المسطح في عام 2024. وهذا سوق ضخم يمكن التعامل معه هناك.

• القيادة الإقليمية: موقع مهيمن في قطاع الصلب المسطح في المكسيك، وهو سوق استهلاكي رئيسي يتمتع بقاعدة تصنيعية قوية (حوالي 64% من الشحنات في المكسيك تذهب إلى القطاع الصناعي).
• المرونة المالية: على الرغم من التحديات التي واجهها عام 2025 مع خسارة صافية، تحافظ الشركة على توزيع أرباح قوية بقيمة 2.70 دولارًا أمريكيًا لكل إعلان إعلاني لتوزيعات عام 2025، مما يشير إلى ثقة الإدارة في توليد النقد على المدى الطويل.
• التركيز على التكنولوجيا: الاستثمار في المساعدين الرقميين (Agentic AI) والتوائم الرقمية لتعزيز الكفاءة التشغيلية وخفض التكاليف.

إذا كنت تريد التعمق أكثر في الميزانية العمومية للشركة واتجاهات التدفق النقدي، فيجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة Ternium S.A. (TX): رؤى أساسية للمستثمرين. إنهم يلعبون اللعبة الطويلة الأمد من خلال الاستثمار بكثافة في الإنتاج عالي التقنية ومنخفض الكربون الآن لتأمين مكانهم في سلسلة التوريد الخاصة باتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا.