استكشاف مستثمر Coinbase Global, Inc. (COIN). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تشاهد Coinbase Global, Inc. (COIN) وتتساءل من الذي يقود حركة الأسعار بالفعل - هل ما زال جمهور البيع بالتجزئة، أم أن وول ستريت هي التي تولت زمام الأمور حقًا؟ بصراحة المساهم profile اعتبارًا من أواخر عام 2025 يحكي قصة واضحة عن التحقق المؤسسي، لكن قاعدة البيع بالتجزئة لا تزال تمتلك حصة قوية ومتقلبة. ولنتأمل هنا ما يلي: يتمتع المستثمرون المؤسسيون الآن بالسيطرة التقريبية 63.35% من الأسهم، مع تصنيف عمالقة مثل Vanguard Group وBlackRock, Inc. باستمرار كأكبر حاملي الأسهم، مما يشير إلى أن التمويل التقليدي يميل بشكل واضح إلى التعرض المنظم للعملات المشفرة. ترتبط هذه الشهية المؤسسية بشكل مباشر بأداء المنصة، والتي شهدت وصول إجمالي الإيرادات تقريبًا 1.9 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، محققًا صافي دخل يبلغ حوالي 433 مليون دولار للربع. إذن، هل يقوم هؤلاء اللاعبون المتطورون بالشراء مقابل إيرادات المعاملات المتقلبة، والتي انتهت؟ 1.0 مليار دولار- أو إيرادات الاشتراكات والخدمات الأكثر ثباتًا والتي يمكن التنبؤ بها والتي نمت إلى 747 مليون دولار في Q3؟ إن الإجابة على من يشتري، ولماذا هم على استعداد لتحمل التقلبات سيئة السمعة في سوق العملات المشفرة، هي المفتاح لرسم مسار السهم على المدى القريب.

من يستثمر في Coinbase Global, Inc. (COIN) ولماذا؟

أنت تنظر إلى Coinbase Global, Inc. (COIN) وتحاول معرفة من يشتري هذا السهم بالفعل، والأهم من ذلك، ما هي أطروحتهم. الإجابة السريعة هي أن شركة Coinbase Global, Inc. هي شركة هجينة: فهي المفضلة لكل من الشركات العملاقة المؤسسية على المدى الطويل وجمهور التجزئة النشط للغاية، وهو مزيج يخلق تقلبات كبيرة ولكن أيضًا إمكانات صعودية هائلة.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، كان لدى الشركة ما يقرب من 256.94 مليون الأسهم القائمة، وهيكل الملكية هو انعكاس واضح لدورها كبوابة منظمة لاقتصاد العملات المشفرة. ويمتلك المستثمرون المؤسسيون، مثل مديري الأصول الكبار، أغلبية طفيفة، ولكن حضور الأفراد أكبر بكثير من معظم الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500. مزيج الملكية هذا فريد من نوعه بالتأكيد.

أنواع المستثمرين الرئيسية: الفجوة المؤسسية والتجزئة

تنقسم قاعدة المستثمرين في Coinbase Global, Inc. إلى المنتصف تقريبًا، لكن الجانب المؤسسي معقد. إنه ليس مجرد نوع واحد من المال. لديك صناديق المؤشرات السلبية، ومديري الأصول النشطين، وصناديق التحوط عالية السرعة، جميعها تلعب في نفس المجموعة. إجمالي الملكية المؤسسية حولها 47.89% من إجمالي أسهم الشركة، ولكن عندما تنظر عن كثب إلى الإيداعات، فإن صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة وحدها لا تزال موجودة 73.16 مليون أسهم، تمثل جزءا كبيرا في 28.47%.

ويمثل المستثمرون الأفراد والقطاع العام، بما في ذلك الحسابات الفردية والمطلعين على الشركة، نسبة هائلة تبلغ 44.60٪ من الأسهم القائمة، أو ما يقرب من 114.60 مليون سهم. ويعني هذا التعويم المرتفع لقطاع التجزئة أن السهم يمكن أن يتحرك بشكل حاد بناءً على المعنويات والأخبار، أكثر بكثير من الأسهم المالية التقليدية. إن وجود عمالقة مثل Vanguard و BlackRock، Inc. ككبار حاملي الأسهم يُظهر أن السهم أصبح من الأسهم السائدة ضمن محافظ السوق الواسعة، ويرجع ذلك غالبًا إلى إدراجه في المؤشرات الرئيسية.

دوافع الاستثمار: لماذا يشترون؟

الدافع الأساسي للاحتفاظ بـ Coinbase Global, Inc. بسيط: فهو وكيل لاقتصاد التشفير المنظم بأكمله. فالمستثمرون يشترون البنية التحتية، وليس فقط الأصول. إنهم يرون الشركة باعتبارها الحساب المالي الأساسي لاقتصاد العملة المشفرة.

تتمحور قضية الثور حول محركين واضحين:

• آفاق النمو في اعتماد العملات المشفرة: ويراهن المستثمرون على ارتفاع التبني المؤسسي، مما يؤدي إلى زيادة حجم التداول وإيرادات المعاملات. لا يزال أداء السهم مرتبطًا بشكل كبير بسعر البيتكوين، لذلك إذا ارتفع سعر البيتكوين والإيثريوم، فستستفيد شركة Coinbase Global, Inc.
• مصادر الإيرادات المتنوعة: وتنجح الشركة في التنويع بعيدًا عن رسوم المعاملات المتقلبة. وصلت إيرادات الاشتراكات والخدمات إلى مستوى قياسي 698 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهي إشارة رئيسية إلى أن المنصة أصبحت خدمة مالية أساسية وثابتة. يوفر تدفق الإيرادات هذا، والذي يتضمن خدمات العملات المستقرة مثل USDC، مصدر دخل أقل تقلبًا وأكثر قابلية للتنبؤ به.
• موقف السوق المنظم: وباعتبارها بورصة منظمة مقرها الولايات المتحدة، فهي تعتبر الطريق الأكثر أمانًا للتمويل التقليدي للوصول إلى الأصول الرقمية، وهو خندق تنافسي ضخم. Coinbase Global, Inc. (COIN): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال تم بناؤه حول هذا النموذج القائم على الامتثال.

استراتيجيات الاستثمار: طويلة الأجل مقابل عالية التردد

ترى تناقضًا صارخًا في الإستراتيجية بناءً على نوع المستثمر. إن المستثمرين المؤسسيين الكبار السلبيين مثل فانجارد وبلاك روك هم في الأساس حاملون على المدى الطويل. إنهم موجودون لأن Coinbase Global, Inc. أصبحت الآن أحد مكونات مؤشرات السوق الرئيسية، لذا فإن استراتيجيتهم تعتمد على التعرض السلبي طويل المدى لقطاع الأصول الرقمية. إنهم لا يطاردون تقلبات الأسعار على المدى القصير.

على الجانب الآخر، لديك اللاعبون الأكثر نشاطًا:

• التداول/الزخم على المدى القصير: ينخرط مستثمرو التجزئة والعديد من صناديق التحوط في التداول على المدى القصير، مستفيدين من التقلبات العالية للسهم (بيتا لمدة عام واحد موجود 2.109، مما يشير إلى أنه أكثر تقلبًا بشكل ملحوظ من السوق).
• نشاط صندوق التحوط: تقوم صناديق التحوط، بما في ذلك شركات مثل Citadel Advisors Llc و Jane Street Group, Llc، بتعديل مواقفها بشكل نشط. غالبًا ما يكون نشاطهم أكثر تعقيدًا، ويتضمن تداول المشتقات والخيارات. في الربع الأخير، خفضت صناديق التحوط بشكل جماعي ممتلكاتها بمقدار 225.8 ألف سهم، مما يشير إلى تباطؤ طفيف أو جني الأرباح بعد الارتفاعات السابقة.
• استثمار النمو: يستخدم غالبية المديرين النشطين استراتيجية النمو بسعر معقول (GARP) أو استراتيجية النمو الخالص. إنهم يقبلون نسبة السعر إلى الربحية المرتفعة 22.81 (اعتبارًا من نوفمبر 2025) لأنهم يعتقدون أن أرباح الشركة ستنمو بسرعة كافية لتبرير التقييم الحالي، مدفوعًا بالنظام البيئي الموسع للعملات المشفرة وخطوط الإنتاج الجديدة مثل التوقيع المساحي والحضانة.

إليك الحساب السريع: قيمة السهم مرتبطة بشكل كبير بالنمو المستقبلي، وليس بالأرباح الحالية وحدها. الملكية المؤسسية العالية تعني أنك بحاجة إلى مراقبة ملفاتها ربع السنوية، المعروفة باسم 13Fs، لأن الهجرة الجماعية من عدد قليل من اللاعبين الكبار يمكن أن تؤدي إلى عمليات بيع حادة. الشؤون المالية: راقب أكبر 25 مالكًا مؤسسيًا لإيداعات 13F لأي نشاط بيع صافي مهم في الربع الرابع من عام 2025.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في Coinbase Global, Inc. (COIN)

أنت تريد أن تعرف من الذي يقود السفينة حقًا في Coinbase Global, Inc. (COIN)، والإجابة واضحة: المال المؤسسي هو القوة المهيمنة. اعتبارًا من السنة المالية 2025، يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بأكبر حصة من أسهم Coinbase، حيث تتراوح نسبة ملكيتهم من 47.89% إلى 68.84% من إجمالي الأسهم القائمة.

هذه ليست مجرد أموال سلبية؛ إنه رهان ضخم ومركّز على مستقبل البنية التحتية للعملات المشفرة. بلغت القيمة المؤسسية الطويلة وحدها حوالي 53.01 مليار دولار اعتبارًا من 14 نوفمبر 2025، مما يعكس التزامًا كبيرًا بسعر سهم قدره $284.00. هذه ليست مجرد أسماء تتعرف عليها؛ إنهم عمالقة التمويل التقليدي الذين يقومون بخطوة جادة نحو الأصول الرقمية.

يهيمن أكبر مديري الأصول في العالم على كبار حاملي المؤسسات في Coinbase Global, Inc.. يشير وجودهم إلى القبول السائد المستمر لمنصات الأصول الرقمية المنظمة مثل Coinbase.

• شركة مجموعة الطليعة: أكبر مساهم منفرد، حيث يمتلك 19,294,456 سهمًا بقيمة تزيد عن 3.32 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025.
• شركة بلاك روك: أكبر مدير للأصول في العالم، حيث يمتلك ما يقرب من 6٪ من إجمالي أسهم Coinbase.
• ستيت ستريت جلوبال أدفايزر: مدير صندوق مؤشرات رئيسي آخر بحصة كبيرة.
• مجموعة سسكويهانا الدولية المحدودة: لاعب رئيسي في صناعة السوق ومساحة التداول.
• جيودي كابيتال مانجمنت ذ.م.م: امتلكت 5,559,513 سهمًا بقيمة 1.94 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025.

الاتجاه على المدى القريب: التراكم المؤسسي

يخبرك اتجاه الأموال المؤسسية بكل ما تحتاج لمعرفته حول المعنويات على المدى القريب: إنهم يشترون. في الربع الأخير من التقرير، رأينا 854 مستثمرًا مؤسسيًا يضيفون أسهمًا إلى محافظهم الاستثمارية، مقارنة بـ 519 شخصًا قاموا بتخفيض مراكزهم. يعد هذا التراكم الصافي بمثابة تصويت قوي بالثقة، خاصة وأن الشركة تتنقل في تقلبات السوق.

فيما يلي الحساب السريع للنشاط الأخير: ارتفعت الأسهم المؤسسية (الطويلة) بنسبة 5.79٪ على أساس ربع سنوي (MRQ). هذا بالتأكيد ليس تغييرًا بسيطًا. ويظهر القناعة. على سبيل المثال، قامت شركة Vanguard Group Inc. برفع مركزها بنسبة 4.8% في الربع الأول من عام 2025، ثم أضافت 2,007,930 سهمًا آخر في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 8.3%. وحتى الصناديق الأصغر والأكثر تخصصًا تعمل على زيادة رهاناتها، مثل Groupama Asset Management، التي عززت ممتلكاتها بنسبة 100.0٪ في الربع الأول من عام 2025، حيث استحوذت على 1500000 سهم إضافي.

في حين أن بعض الصناديق الصغيرة مثل Cetera Investment Advisers خفضت حصتها بنسبة 20.9٪ في الربع الثاني من عام 2025، فإن الاتجاه السائد لدى أكبر اللاعبين هو التراكم. يشير هذا إلى أنه على الرغم من التقلبات المتأصلة في سوق العملات المشفرة، فإن الأموال الكبيرة تنظر إلى Coinbase Global, Inc. على أنها لعبة بنية تحتية مهمة وطويلة الأجل، وليست مجرد منصة تداول.

التأثير على أسعار الأسهم واستراتيجية الشركة

إن دور هؤلاء المستثمرين الكبار يتجاوز مجرد تقلبات أسعار الأسهم؛ إنهم يعيدون تشكيل نموذج أعمال Coinbase بشكل أساسي. هذه القاعدة المؤسسية الكبيرة هي السبب وراء تحول Coinbase استراتيجيًا نحو نموذج إيرادات أكثر استقرارًا ومتكررًا.

كان إطلاق الصناديق المتداولة في بورصة بيتكوين (ETFs) في عام 2024 حافزًا رئيسيًا. لقد أنشأت Coinbase Custody كمزود الحضانة المفضل للمصدرين المؤسسيين الرئيسيين، بما في ذلك BlackRock وFranklin Templeton. وقد ولدت هذه الخطوة تدفقات كبيرة ويمكن التنبؤ بها من إيرادات رسوم الحفظ، وهو ما يمثل فائدة كبيرة لنماذج التقييم طويلة الأجل مثل تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF)، لأنه يقلل من الاعتماد على رسوم معاملات التجزئة المتقلبة.

كما أن مشاركتهم تقود إلى التوسع الاستراتيجي. تعمل Coinbase بنشاط على بناء بنيتها التحتية المؤسسية، بما في ذلك المشتقات والتكامل عبر الأصول، لتصبح "متجرًا شاملاً" للمستثمرين العالميين. على سبيل المثال، أدى تراكم أعمال العملات المستقرة إلى تعزيز جاذبية Coinbase بين المستثمرين المؤسسيين، بالإضافة إلى زيادة الحسومات على المعاملات والعمولات المدفوعة لتوفير السيولة في بورصتها الدولية بنسبة 289٪. وهذا مثال واضح على الطلب المؤسسي الذي يملي التركيز على المنتج.

إذا كنت تريد فهم السياق الكامل لهذه التحركات الإستراتيجية، يمكنك إلقاء نظرة على أساس الشركة: Coinbase Global, Inc. (COIN): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال. خلاصة القول هي أن الملكية المؤسسية توفر أرضية قوية للسهم، ولكنها تتطلب أيضًا نموذج أعمال أكثر نضجًا وأقل تقلبا. ولهذا السبب يعد التركيز على الحضانة والستاكينغ أمرًا بالغ الأهمية لسلامة الشركة على المدى الطويل.

الخطوة التالية: انظر عن كثب إلى دعوة أرباح الربع الرابع من عام 2025 للحصول على مزيد من التعليقات حول نمو الحفظ المؤسسي AUM (الأصول الخاضعة للإدارة).

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على Coinbase Global, Inc. (COIN)

إذا كنت تنظر إلى Coinbase Global, Inc. (COIN)، فأنت بحاجة إلى فهم من يحتفظ بالسهم، لأن المستثمر profile هو مزيج رائع من تمويل الحرس القديم والإدانة المحلية المشفرة. الفكرة المباشرة هي أنه في حين أن الشركات المؤسسية العملاقة مثل Vanguard و BlackRock توفر طبقة مهمة من الشرعية السائدة، فإن تقلبات الأسهم غالبًا ما يتم تضخيمها من خلال التحركات المدفوعة بالقناعة للصناديق التي تركز على العملات المشفرة والمطلعين على بواطن الشركة.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون حصة كبيرة، وهو ما يمثل حوالي 47.89% من إجمالي أسهم الشركة القائمة. هذه ليست مجرد عدد قليل من صناديق التحوط. إنها أكبر شركات إدارة الأصول في العالم، مما يشير إلى القبول السائد المستمر لمنصة الأصول الرقمية المنظمة. ويبلغ إجمالي قاعدة حقوق الملكية القيمة السوقية الإجمالية البالغة 78.11 مليار دولار، فهذه مواقف ضخمة.

العمالقة المؤسسيون: فانجارد وبلاك روك

أكبر مساهم منفرد هو The Vanguard Group, Inc.، التي تتطلب صناديق المؤشرات الضخمة الخاصة بها الاحتفاظ بـ Coinbase Global, Inc. لأنها أصبحت الآن مكونًا مرجعيًا رئيسيًا، مثل S&P 500. هذه أموال سلبية، لكنها قوة استقرار هائلة. وتليها عن كثب شركة BlackRock، Inc.، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، والتي تحتفظ بما يقرب من 6% من أسهم Coinbase Global, Inc.

إن تأثيرها دقيق ولكنه قوي: فملكيتها تعمل بمثابة ختم الموافقة، مما يقلل من المخاطر المتصورة التي يواجهها اللاعبون المؤسسيون الآخرون. بالإضافة إلى ذلك، فإن شراكة BlackRock مع Coinbase Global, Inc. لعروض العملات المشفرة المؤسسية، بما في ذلك استخدام Coinbase Prime للحفظ، تربط الشركتين من الناحية التشغيلية، مما يجعل أسهمهما تتمتع بتوافق استراتيجي، وليس مجرد استثمار بسيط.

فيما يلي الحسابات السريعة للنشاط الأخير من ملفات الربع الثالث من عام 2025 13F:

• تمت إضافة Vanguard Group, Inc 2.0 مليون أسهم، أ 8.3% الزيادة، بقيمة 677.6 مليون دولار.
• تمت إضافة BlackRock، Inc. 1.0 مليون أسهم، أ 6.8% الزيادة، بقيمة 347.7 مليون دولار.
• تعتبر شركة State Street Global Advisors, Inc. أيضًا من أفضل حاملي الأسهم، حيث حصلت على 3.40% حصة بقيمة 2.47 مليار دولار.

إدانة المستثمرين والتقلبات الأخيرة

ثم لديك المستثمرين النشطين ذوي القناعة مثل شركة ARK Investment Management LLC التابعة لشركة Cathie Wood. لقد كانت ARK منذ فترة طويلة مؤيدًا قويًا للنظام البيئي للعملات المشفرة وبلوكتشين، وتعد Coinbase Global, Inc. شركة أساسية في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تركز على الابتكار. استراتيجيتهم كلاسيكية وهي "الشراء عند الانخفاض"، وهو أمر رائع بالنسبة للمعنويات ولكنه يمكن أن يساهم أيضًا في التقلبات على المدى القصير.

على سبيل المثال، في أغسطس 2025، بعد الانخفاض الحاد في الأسهم بعد تقرير أرباح الربع الثاني من عام 2025، أضافت ARK Invest 30 مليون دولار حصة. لكي نكون منصفين، أظهرت ARK أيضًا أ ~9% تشذيب من موقعها في ملف الربع الثالث من عام 2025 13F، مما يوضح أنهم يحصدون المكاسب بشكل واضح، لكنهم ما زالوا يحتفظون بمركز كبير في 1.02% من الأسهم القائمة.

هذا هو المكان الذي يكون فيه العمل الحقيقي: القرار المنقسم بين الصناديق المؤسسية. وبينما يتراكم البعض، فإن البعض الآخر يأخذ الأرباح أو يخرج بالكامل. أظهرت إيداعات الربع الثالث من عام 2025 اختلافًا واضحًا:

ما يخفيه هذا الجدول هو السبب الأساسي: الشركات التي تخرج، مثل A16Z Perennial Management، غالبًا ما تكون عبارة عن رأس مال استثماري أو صناديق تحوط تعمل إما على إعادة التوازن لتعرضها للعملات المشفرة أو التخلص من الأسهم العامة بعد مسيرة قوية. للتعمق أكثر في خلفية الشركة، يمكنك التحقق من ذلك Coinbase Global, Inc. (COIN): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

المبيعات الداخلية وإجراءات المساهمين

عليك أيضًا مراقبة المطلعين. يمتلك مؤسسو الشركة ومديروها التنفيذيون، بقيادة الرئيس التنفيذي بريان أرمسترونج، بشكل جماعي جزءًا كبيرًا. في حين أن رؤيتهم طويلة المدى هي العمود الفقري للشركة، إلا أن نشاط البيع الخاص بهم يمكن أن يسبب ضجة. على مدى الأشهر الستة الماضية، باع المطلعون الأسهم 245 مرة دون أي عمليات شراء. والجدير بالذكر أن بريان أرمسترونج باع 1.3 مليون أسهم ل 478 مليون دولار.

هذه ليست بالضرورة أزمة - فهي غالبًا ما تكون عمليات بيع مجدولة مسبقًا لأغراض التنويع أو الأغراض الضريبية - ولكن المبيعات الكبيرة لا تزال تضع ضغوط بيع على السهم. يقرأ السوق هذه التحركات على أنها انعدام للثقة، حتى لو كان صافي دخل الشركة في الربع الثالث من عام 2025 قويًا عند 432.6 مليون دولار.

الإجراء الواضح بالنسبة لك هو مراقبة طلبات 13F عن كثب: ارتفاع الملكية السلبية من صناديق المؤشرات يعد بمثابة رياح هيكلية، لكن البيع المكثف من الصناديق النشطة والمطلعين يشير إلى أن مخاطر الأسعار على المدى القصير لا تزال مرتفعة، خاصة مع إيرادات الربع الثالث من عام 2025 عند مستوى 1.8 مليار دولار لا تزال تعتمد بشكل كبير على رسوم المعاملات المتقلبة.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى Coinbase Global, Inc. (COIN) وتحاول معرفة ما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال موجودة، وبصراحة، الإجابة هي "نعم" مؤهلة. المستثمرون المؤسسيون - صناديق التقاعد والأوقاف ومديرو الأصول مثل بلاك روك - هم أصحاب الأغلبية، وهي إشارة قوية على القبول السائد للأسهم المجاورة للعملات المشفرة. هذه المؤسسات تعقد بين 67.41% و 68.84% من أسهم الشركة، وهو جزء كبير من قاعدة الأسهم.

إن معنويات هؤلاء المساهمين الرئيسيين إيجابية بشكل عام، أو على الأقل واحدة من التراكمات طويلة الأجل. بالنسبة للربع المنتهي في سبتمبر 2025، كان المئات من أصحاب الملفات المؤسسية يزيدون مراكزهم. أكبر مساهم منفرد هو شركة Vanguard Group Inc.، تليها شركة BlackRock, Inc.، التي تمتلك ملايين الأسهم. عندما تحصل شركات مثل هذه، التي تدير التريليونات، على حصة كبيرة سلبية، فإنها تعمل على تثبيت السهم بشكل واضح. يمكنك رؤية القصة الكاملة لكيفية وصول الشركة إلى هنا Coinbase Global, Inc. (COIN): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

فيما يلي لمحة سريعة عن كبار حاملي المؤسسات اعتبارًا من أحدث الإيداعات (الربع الثالث من عام 2025):

• شركة Vanguard Group Inc.: صامدة 9.72% من الأسهم القائمة.
• شركة بلاك روك: يحمل تقريبًا 5.95% من الأسهم القائمة.
• State Street Corp: تمتلك حصة كبيرة، مما يعكس إدراجها في صناديق المؤشرات الرئيسية.

ردود فعل السوق الأخيرة على تحركات المستثمرين الرئيسيين

غالبًا ما يطغى سوق العملات المشفرة المتقلب نفسه على رد فعل السوق على تحركات المستثمرين في Coinbase Global, Inc. (COIN)، لكن إجراءات محددة لا تزال تسبب تموجات. على سبيل المثال، في نوفمبر 2025، كان السهم يتداول حوله $263.95، لكنها شهدت للتو انخفاضًا حادًا 7.06% في يوم واحد، مدفوعًا بانهيار واسع النطاق في سوق العملات المشفرة أدى إلى انخفاض عملة البيتكوين إلى ما دون 92000 دولار. هذه هي حقيقة تقلبات سوق العملات المشفرة، وهي أكبر عوامل الخطر لديك.

ومع ذلك، يشير نشاط الشراء المؤسسي إلى الإيمان باستراتيجية "تبادل كل شيء" طويلة المدى. بينما ارتفع السهم 61.0% خلال العام الماضي، ظلت حساسة للغاية لبيانات حجم التداول والأخبار التنظيمية. تتم مراقبة التحركات الداخلية عن كثب أيضًا. بيع الرئيس التنفيذي بريان ارمسترونج تقريبا 8 ملايين دولار في الأسهم لاحظها السوق، والتي يمكن في بعض الأحيان تفسيرها بشكل سلبي، حتى لو كان ذلك من أجل التنويع. يعد السهم عبارة عن لعبة تجريبية عالية على النظام البيئي للأصول الرقمية بأكمله.

لقد رأينا إشارة متضاربة عندما ألغت الشركة مخططًا لها 2 مليار دولار الاستحواذ على شركة BVNK الناشئة للبنية التحتية للعملات المستقرة في نوفمبر 2025. عادة ما يحرك هذا النوع من حجم الصفقات الأمور، لكن المحللين أشاروا إلى أن السوق كان أكثر تركيزًا على تدفقات الإيرادات الجديدة للشركة، مثل حساب التوفير الذي يحمل فائدة في المملكة المتحدة، والذي يهدف إلى التنويع بعيدًا عن رسوم المعاملات المتقلبة. يكافئ السوق التحركات التي تحقق إيرادات متكررة يمكن التنبؤ بها.

وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمر والقيمة المستقبلية

يشعر محللو وول ستريت بتفاؤل حذر، حيث يمنحون Coinbase Global, Inc. (COIN) تصنيفًا إجماعيًا لـ "شراء معتدل" أو "شراء" اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويتم تحديد متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا بين $391.32 و $400.63، وهو ما يعني ارتفاعًا تقريبًا 53% ل 59.63% من سعر التداول الأخير. وهذا تصويت قوي بالثقة، ولكن عليك أن تفهم الافتراضات الأساسية.

تتأثر التوقعات الصعودية بشكل كبير بالحضور المؤسسي المستمر والأداء المالي القوي للشركة في السنة المالية 2025. على سبيل المثال، أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بلغت حوالي 1.9 مليار دولار والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة بقوة 801 مليون دولار. ومن المتوقع أن تصل إيرادات عام 2025 بأكمله إلى حوالي 7.57 مليار دولار، قفزة من فوق 20% سنة بعد سنة. ومع ذلك، من المتوقع أن يبلغ متوسط ربحية السهم (EPS) لعام 2025 بأكمله حوالي $8.01، وهو متواضع 5.4% زيادة على أساس سنوي، أو حتى انخفاض طفيف اعتمادًا على نموذج الشركة، مما يوضح أن هوامش الربح قيد التدقيق.

الاستنتاج الرئيسي الذي توصل إليه المحللون هو أن جودة شركات الملكية المؤسسية مثل BlackRock وVangguard التي تستمر على المدى الطويل تمنح مصداقية للسهم، حتى لو كان التقييم غنيًا. وتشير بعض النماذج إلى أن السهم يتداول بعلاوة كبيرة على قيمته الجوهرية المقدرة. يراهن كبار المستثمرين بشكل أساسي على تطور الشركة إلى إيرادات غير متعلقة بالمعاملات تتطلب مضاعف الأقساط، لكن الاتجاه الصعودي على المدى القريب محدود بالتقييم. يظل الخطر الأساسي هو تراجع العملة المشفرة لفترة طويلة، مما قد يضغط على إيرادات رسوم المعاملات التي لا تزال تشكل الجزء الأكبر من الأعمال.

لذلك، يقوم كبار المستثمرين بشراء القصة طويلة المدى، لكن حركة السعر اليومية للسهم لا تزال عبدًا لسوق العملات المشفرة. عنصر الإجراء الخاص بك بسيط: مراقبة نمو إيرادات الاشتراك والخدمات - وهذا هو المقياس الذي سيبرر تقييم الأقساط الذي تدفعه المؤسسات الكبرى.