BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND) Bundle
أنت تنظر إلى BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND) وتحاول التوفيق بين اللعب العقاري ومخاطر السلع الزراعية، أليس كذلك؟ إنه انقسام كلاسيكي. تظهر نتائج السنة المالية 2025 هذا التوتر بالضبط: فقد نجحت الشركة في تحقيق مكاسب قوية 1.06 مليار ريال برازيلي في الإيرادات، وزيادة الخط العلوي بنسبة 3.73%، لكن صافي الأرباح انخفض بشكل حاد 39.16% ل 138.02 مليون ريال برازيلي بسبب التحديات التشغيلية في دورة السلع الأساسية الصعبة. فلماذا لا يزال اللاعبون المؤسسيون الرئيسيون يشترون عندما يتم تداول السهم بالقرب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا $3.47؟ تحليلنا يظهر أن الأمر انتهى 16% من الأسهم القائمة مملوكة لمؤسسات، بما في ذلك شركات مثل BlackRock, Inc 492,733 الأسهم، مما يشير إلى رهان طويل الأجل على بنك الأراضي الأساسي على العمليات الزراعية المتقلبة. دعونا نتعمق في من يشتري بالتأكيد وما تخبره به عارضاتهم عن مستقبل LND.
من يستثمر في BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND) ولماذا؟
أنت تنظر إلى BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND) لأن نموذج أعمالها فريد من نوعه: فهي شركة زراعية تعمل أيضًا كشركة لتطوير الأراضي والعقارات. قاعدة المستثمرين عبارة عن مزيج من حاملي الأسهم الاستراتيجيين على المدى الطويل، والأموال المؤسسية السلبية، والصناديق التي تركز على القيمة، وكلها تنجذب إلى الإستراتيجية الأساسية للشركة المتمثلة في تحقيق مكاسب رأسمالية من ارتفاع قيمة الأراضي.
المستثمر profile يتم تقسيمها بشكل واضح بين عدد قليل من حاملي الأسهم الاستراتيجيين الكبار جدًا ومجموعة أوسع من المؤسسات المالية والمستثمرين الأفراد. بالنسبة لـ ADR (LND) المدرجة في بورصة نيويورك، تبلغ الملكية المؤسسية حوالي 16.41%، يمثل تقريبًا 16.3 مليون أسهم. وهذا يترك جزءًا كبيرًا من الطفو حوله 83%، في أيدي المستثمرين الآخرين، بما في ذلك التجزئة والشركاء الاستراتيجيين الرئيسيين غير المؤسسيين.
- أصحاب الاستراتيجيات: كيانات كبيرة، وغالبًا ما تكون ذات صلة مثل Cresud Sociedad Anónima، التي تمتلك عددًا هائلاً من الأسهم 35.27% حصة في الأسهم البرازيلية المدرجة (AGRO3). هم أصحاب في نهاية المطاف على المدى الطويل.
- الصناديق السلبية: عمالقة مثل The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. يشغلون مناصب، ويمتلكون ما يقرب من 2.40% و 0.49% من الأسهم المدرجة في البورصة البرازيلية، على التوالي. يشترون لتتبع المؤشر أو التعرض الواسع للأسواق الناشئة.
- صناديق التحوط النشطة: توجد أيضًا شركات مثل Citadel Advisors LLC وRenaissance Technologies LLC، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يستخدمون استراتيجيات كمية أو تعتمد على الأحداث لتداول تقلبات الأسهم.
دوافع الاستثمار: قيمة الأرض والنمو والأرباح
عامل الجذب الأساسي لشركة BrasilAgro هو نموذجها الفريد "الشراء والتطوير والبيع" للأراضي الزراعية، والذي يوفر تحوطًا مدمجًا من التضخم ومسارًا واضحًا لتحقيق مكاسب رأس المال. هذه ليست مجرد شركة زراعية. إنها لعبة عقارية تحتوي على عنصر التدفق النقدي الزراعي.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، الدليل هو المكاسب المحققة: منذ عام 2020، باعت الشركة أصولًا بقيمة 1.9 مليار ريال برازيلي، مما حقق معدل عائد داخلي (IRR) قدره 9.3٪. هذا التقدير للأراضي هو المحرك الرئيسي للقيمة. بالنسبة للسنة المالية 2025، سجلت الشركة إيرادات قدرها 1.06 مليار ريال برازيلي.
تعتبر أرباح الشركة بمثابة عامل جذب رئيسي آخر، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل والذين يتطلعون إلى الأسواق الناشئة. يعد عائد توزيعات الأرباح الآجلة جذابًا، حيث يبلغ حوالي 3.82٪ اعتبارًا من نوفمبر 2025. وكان آخر توزيع أرباح مدفوع هو 0.142 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في 24 أكتوبر 2025. والمشكلة هي أن هذه الأرباح غالبًا ما يتم تمويلها من خلال مبيعات الأراضي المتكتلة غير المتكررة، وليس فقط الأرباح التشغيلية، ولهذا السبب عليك أن تنظر بشكل أعمق من العائد وحده. يمكنك رؤية نظرة أعمق على الصحة المالية للشركة هنا: تحليل BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND) الصحة المالية: رؤى رئيسية للمستثمرين.
| الدافع | البيانات المالية للسنة المالية 2025 | نوع المستثمر |
|---|---|---|
| تقدير الأراضي (المكاسب الرأسمالية) | معدل العائد الداخلي ل 9.3% على مبيعات الأصول منذ عام 2020 | المستثمرون الاستراتيجيون ذوو القيمة |
| توليد الدخل | عائد الأرباح الآجلة 3.82% (نوفمبر 2025) | الدخل والصناديق السلبية |
| القيمة / التقليل من القيمة | نسبة السعر إلى الربحية 13.62x (مقابل متوسط السوق الأمريكية البالغ 43.24x) | مستثمرو القيمة |
استراتيجيات الاستثمار: القيمة، وطويلة الأجل، والمبنية على الأحداث
يتعامل معظم المستثمرين مع شركة BrasilAgro بعقلية قابضة طويلة الأجل، ترتكز على الاعتقاد بأن الأراضي الزراعية المتقدمة عالية الجودة في أمريكا اللاتينية سوف تستمر في الارتفاع. وهم ينظرون إلى الشركة باعتبارها وسيلة منخفضة التقلبات لامتلاك بنك أراضي متنوع في جميع أنحاء البرازيل وباراجواي وبوليفيا. يؤكد بيتا للسهم البالغ 0.09 هذا التقلب المنخفض profile.
أطروحة استثمار القيمة قوية أيضًا. ويرى بعض المحللين عرض قيمة مقنعًا، مستشهدين بقيمة عادلة تبلغ 4.97 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بناءً على نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF)، مما يعني ارتفاعًا محتملاً بنسبة 26.5٪ عن مستويات التداول الأخيرة. ويدعم ذلك نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) التي تبلغ تقريبًا 0.95مما يشير إلى أن السوق يقوم بتقييم أصول الشركة عند قيمتها الدفترية أو أقل منها. هذه إشارة قيمة كلاسيكية.
تركز الإستراتيجية المبنية على الأحداث أو الإستراتيجية قصيرة المدى بشكل كامل تقريبًا على مبيعات الأراضي. نظرًا لأن الأرباح التشغيلية للسنة المالية 2025 كانت صعبة (انخفض صافي الدخل بنسبة -39.16% ليصل إلى 138.02 مليون ريال برازيلي)، فإن عمليات الضخ النقدي الرئيسية تأتي من البيع الاستراتيجي لمزرعة متطورة. غالبًا ما يضع المتداولون والمستثمرون على المدى القصير أنفسهم قبل أو مباشرة بعد إعلان بيع الأراضي الرئيسي، والذي يعمل كمحفز قوي، وإن كان لا يمكن التنبؤ به، لكل من سعر السهم وتوزيعات الأرباح اللاحقة. ومع ذلك، فإن الفائدة على المكشوف منخفضة للغاية عند 0.07% فقط من قيمة التعويم، لذا فهي بالتأكيد ليست تجارة قصيرة الأجل مزدحمة.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND)
إذا كنت تنظر إلى BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND)، فإن أول شيء يجب أن تفهمه هو أنها ليست أسهمًا مؤسسية مملوكة على نطاق واسع مثل شركة التكنولوجيا الأمريكية الضخمة. وتتراوح الملكية المؤسسية - أي الأسهم التي تحتفظ بها صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول - حول 16.33% من الأسهم القائمة، بناءً على بيانات عام 2025 الأخيرة. يعد هذا تعويمًا منخفضًا نسبيًا لشركة مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE)، مما يعني أن تصرفات عدد قليل من اللاعبين الكبار تحمل وزنًا غير متناسب على سعر السهم.
المستثمر profile إنها فريدة من نوعها بالتأكيد، مما يعكس الأعمال الأساسية للشركة المتمثلة في حيازة العقارات الزراعية وتطويرها وبيعها في جميع أنحاء البرازيل وباراغواي وبوليفيا. إن أكبر المساهمين لا يقتصرون على المؤسسات المالية فحسب؛ فهي كيانات استراتيجية لها علاقات عميقة بقطاع الأعمال الزراعية. يدور النموذج بأكمله حول تحويل الأراضي غير المستغلة إلى أصول إنتاجية عالية القيمة، وهذا يتطلب نوعًا معينًا من رأس المال.
إليك الحساب السريع حول من يملك السلطة، بناءً على أحدث التسجيلات حتى سبتمبر 2025:
- Cresud Sociedad Anónima، التجاري، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria: يمتلك المساهم المسيطر، وهو شركة زراعية أرجنتينية، حصة ضخمة تبلغ 34.22% من الشركة.
- عاصمة نهر تشارلز: مالك مالي كبير يملك 9.99% من الأسهم.
- شركة كوبرنيك جلوبال إنفسترز، ذ.م.م: صندوق مؤسسي مخصص يمتلك 5.03%.
كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم
تتكون قاعدة المستثمرين من مزيج من مالك الأغلبية الإستراتيجية وحفنة من المؤسسات المالية العالمية المعروفة التي تؤيد أطروحة ارتفاع قيمة الأراضي على المدى الطويل. إن حصة Cresud كبيرة جدًا لدرجة أنها تملي بشكل أساسي اتجاه الشركة. التعويم المتبقي هو المكان الذي توجد فيه الأموال المؤسسية التقليدية، مع بعض الأسماء التي تتوقع رؤيتها في محفظة الأسواق الناشئة العالمية.
بالنسبة للسنة المالية 2025، يبدو هيكل ملكية أكبر حاملي الأسهم كما يلي:
| اسم المساهم | اكتب | الأسهم المملوكة | نسبة الأسهم القائمة |
|---|---|---|---|
| كريسود S.A.C.I.F Y A | الاستراتيجية / السيطرة | 35,138,225 | 34.22% |
| عاصمة نهر تشارلز | المؤسسية / المالية | 10,253,488 | 9.99% |
| شركة كوبرنيك جلوبال إنفستورز، ذ.م.م | الصندوق المؤسسي | 5,161,700 | 5.03% |
| مجموعة الطليعة، وشركة | الصندوق المؤسسي | 2,389,932 | 2.40% |
| شركة بلاك روك | الصندوق المؤسسي | 492,733 | 0.49% |
من المهم أن نلاحظ أنه في حين أن Cresud هي أكبر حامل منفرد، فإن نشاطها الأساسي هو الزراعة والعقارات، مما يجعلها مرساة استراتيجية، وليس صندوقًا سلبيًا. يمكنك رؤية تركيز الشركة على المدى الطويل في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND).
التغييرات الأخيرة في الملكية: جوهر مستقر
وبالنظر إلى السنة المالية 2025، فإن الصورة العامة للملكية المؤسسية تتسم بالاستقرار النسبي بين كبار اللاعبين. حافظت شركة Cresud على حصتها المسيطرة، بل وزادت حصتها بشكل طفيف في الماضي، مما عزز التزامها باستخدام BrasilAgro للتوسع الإقليمي. وهذه إشارة أساسية: أكبر مساهم لا يبحث عن خروج سريع.
بالنسبة للقاعدة المؤسسية الأوسع، لم يُظهر التغير الصافي في الممتلكات تحولًا جذريًا، وهو أمر معتاد خلال فترات النتائج التشغيلية الصعبة للقطاع. على سبيل المثال، في حين أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 1.06 مليار ريال برازيلي وأرباح قدرها 138.02 مليون ريال برازيلي للسنة المالية 2025، كانت الدورة الزراعية صعبة، مع استبعاد الخسائر التشغيلية مبيعات الأراضي. ويميل هذا النوع من البيئة إلى إبقاء المستثمرين المؤسسيين على الهامش أو تقليل التعرض بشكل طفيف، لكن حاملي الأسهم الأساسيين على المدى الطويل يظلون مرتكزين على القيمة الأساسية لبنك الأراضي.
- أصحاب الأسهم الرئيسية مستقرون: وتظل حصة Cresud أعلى من 34%، مما يشير إلى السيطرة الإستراتيجية الكاملة.
- لا ذعر من الداخل: ولم يشارك المطلعون، الذين يعرفون الأعمال بشكل أفضل، في عمليات شراء أو بيع كبيرة في الأشهر الثلاثة التي سبقت نوفمبر 2025.
- الاتجاه هو تقدير الأراضي: تراهن الصناديق الموجودة على الإستراتيجية الأساسية للشركة: تحديد الأراضي المقومة بأقل من قيمتها، وتطويرها، وبيعها لتحقيق مكاسب رأسمالية.
تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية والسعر
إن دور هؤلاء المستثمرين الكبار هو أكثر بكثير من مجرد توفير رأس المال؛ إنهم يتحققون بشكل أساسي من صحة نموذج أعمال الشركة ويؤثرون على حوكمتها. وعلى الرغم من أن سعر السهم يخضع لدورات السلع (مثل سعر فول الصويا أو الذرة)، إلا أنه مدفوع في النهاية بقيمة محفظة الأراضي وتنفيذ استراتيجية بيع الأراضي.
ويعمل المستثمرون المؤسسيون، وخاصة الصناديق التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها مثل كوبرنيك وصناديق المؤشرات الضخمة مثل فانجارد وبلاك روك، على توفير السيولة وختم الموافقة العالمية. إن وجودهم يفرض مستوى أعلى من حوكمة الشركات والشفافية، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لشركة تعمل في سوق مثل العقارات الزراعية البرازيلية. غير أن هذا المستثمر profile يجلب أيضا التدقيق.
التأثير الأساسي ذو شقين:
1. التحقق من صحة الاستراتيجية: ويؤيد هؤلاء المستثمرون ضمنيًا نموذج "شراء وتطوير وبيع" الأراضي الزراعية. إنهم يستثمرون بشكل أساسي في لعبة عقارية تحتوي على عنصر التدفق النقدي الزراعي. وتتمثل استراتيجية الشركة في تحقيق مكاسب رأسمالية من خلال التصفية الانتقائية للاستثمارات في العقارات الريفية المطورة، وهو ما يتوقعه هؤلاء المستثمرون.
2. المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة والتدقيق: تاريخيا، كان تركز المستثمرين الأجانب، بما في ذلك صناديق التقاعد الأمريكية، سببا في لفت الانتباه إلى المخاطر البيئية والاجتماعية والمتعلقة بالحوكمة المحتملة. إن المخاوف بشأن عمليات الاستحواذ غير القانوني على الأراضي وإزالة الغابات في منطقة سيرادو الحيوية - حتى لو كانت الشركة تعمل بشكل قانوني - تخلق خطرًا على السمعة يجب على أصحاب المؤسسات إدارتها. وهذا الضغط من المجتمع المالي يمكن أن يدفع الإدارة إلى أن تكون أكثر شفافية بشأن سندات ملكية الأراضي والممارسات الزراعية المستدامة، وهو أمر إيجابي بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل.
بند العمل بالنسبة لك واضح: لا تنظر فقط إلى القيمة السوقية البالغة 364.59 مليون دولار؛ انظر إلى الحصة المسيطرة البالغة 34.22٪. سيتم ربط اتجاه السهم برؤية Cresud طويلة المدى وقدرة الإدارة على تنفيذ مبيعات الأراضي عالية القيمة، وليس فقط أرباح الحبوب الفصلية.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND)
المستثمر profile بالنسبة لشركة BrasilAgro - يهيمن على شركة Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND) عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين، وأبرزهم المساهم المسيطر، Cresud S. A.C.I.F Y A، الذي يعد تأثيره الاستراتيجي هو العامل الأكبر الوحيد في اتجاه الشركة.
عليك أن تفهم أن هذا ليس مخزونًا نموذجيًا للأعمال الزراعية؛ إنها لعبة عقارية مغلفة بأعمال زراعية، ويقوم كبار المالكين بشراءها بسبب نموذج تقدير قيمة الأراضي. هذه هي استراتيجية بنك الأراضي، واضحة وبسيطة.
المستثمر المرساة: هيمنة كريسود
المستثمر الأكثر أهمية هو شركة Cresud S.A.C.I.F YA، وهي شركة أرجنتينية وواحدة من أكبر الشركات المنتجة للزراعة في أمريكا اللاتينية. يعمل Cresud باعتباره المساهم المسيطر، حيث يمتلك نسبة هائلة تبلغ 34.22% من إجمالي الأسهم القائمة، وهو ما يعادل 35,138,225 سهمًا اعتبارًا من تحديث سبتمبر 2025. ويعني هذا المستوى من الملكية أن Cresud تتمتع بسلطة شبه نقض على معظم القرارات الإستراتيجية وانتخابات مجالس الإدارة، مما يجعل وجهة نظرها طويلة المدى بشأن تطوير الأراضي ذات أهمية قصوى.
تأثيرهم مباشر: فهم يؤكدون صحة استراتيجية الشركة الفريدة المتمثلة في الحصول على الأراضي الزراعية وتطويرها ثم بيعها لتحقيق الربح. هذا التركيز على خلق القيمة العقارية، بدلاً من مجرد زراعة السلع الأساسية، هو ما يميز شركة BrasilAgro. لمعرفة كيفية تطور هذا النموذج، يمكنك مراجعة أساس استراتيجية الشركة على BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.
أصحاب المؤسسات والاستراتيجية البارزين
وبعيدًا عن المرساة، هناك مزيج من الكيانات البرازيلية الإستراتيجية ومديري الأصول العالمية الكبرى يكملون قائمة كبار المساهمين. وتصدق هذه المؤسسات نظرية ارتفاع قيمة الأراضي، وليس فقط دورات السلع الأساسية المتقلبة.
بالنسبة للسنة المالية 2025، سيطر أكبر أربعة مساهمين رئيسيين (يمتلكون أكثر من 5٪ من الأسهم) بشكل جماعي على أكثر من نصف الشركة. إليك الرياضيات السريعة:
- كريسود S.A.C.I.F Y A: 34.22%
- مونتيرو أرانا إس إيه: 9.99%
- إيلي هورن: 5.93%
- شركة كوبرنيك جلوبال إنفسترز المحدودة: 5.03%
ستجد أيضًا أسماء عالمية مثل The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. في القائمة، على الرغم من أن حصصهم الفردية في ADR (إيصال الإيداع الأمريكي) أصغر، مما يمثل استثمارًا سلبيًا في قصة الزراعة والعقارات في الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، تمتلك شركة BlackRock, Inc. ما يقرب من 492,733 سهمًا، أو 0.49%، اعتبارًا من منتصف عام 2025.
تحركات المستثمر الأخيرة ونقاط القرار
يركز النشاط الأخير على الإستراتيجية الأساسية للشركة والصحة المالية، مما يؤثر بشكل مباشر على ثقة المستثمرين. وفي السنة المالية 2025، وصل صافي إيرادات الشركة إلى حوالي 1.2 مليار ريال برازيلي، مع صافي دخل قدره 138 مليون ريال برازيلي (السنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2025). وقد شارك كبار المساهمين بشكل مباشر في القرارات الرئيسية المتعلقة بهذا الأداء.
كانت الخطوة المهمة الأخيرة هي الموافقة على البيانات المالية وتخصيص صافي الدخل في اجتماع الجمعية العامة السنوي وغير العادي (AGM-EGM) الذي عقد في أكتوبر 2025. وهذا هو المكان الذي تمارس فيه Cresud والمساهمون الرئيسيون الآخرون نفوذهم لضمان تخصيص رأس المال بطريقة تدعم إستراتيجيتهم طويلة المدى لقيمة الأراضي، وغالبًا ما يفضلون مبيعات الأراضي الاستراتيجية وتطويرها على مجرد تعظيم غلات المحاصيل قصيرة الأجل.
تعد مبيعات الأراضي الإستراتيجية للشركة، مثل بيع Fazenda Preferência في يونيو 2025، هي الآلية الأساسية لعوائد المساهمين وهي في الأساس خطوة نشطة من قبل المستثمر المسيطر لتحقيق القيمة. أدى هذا البيع بشكل مباشر إلى تعديل في تقديرات تربية الماشية لعام 2025/2026، مع انخفاض العدد المتوقع لرؤوس الماشية إلى 11,567 رأسًا من 19,423 رأسًا محققًا في العام السابق، مما يوضح كيف يؤدي القرار العقاري إلى تغيير العمليات التشغيلية على الفور profile.
| المساهم الرئيسي (اعتبارًا من سبتمبر 2025) | الأسهم المملوكة | نسبة إجمالي الأسهم | التأثير الأساسي |
|---|---|---|---|
| كريسود S.A.C.I.F Y A | 35,138,225 | 34.22% | السيطرة على المساهمين. يملي استراتيجية بيع الأراضي. |
| مونتيرو أرانها إس. | 10,253,488 | 9.99% | مستثمر برازيلي استراتيجي؛ الحوكمة وتخصيص رأس المال. |
| ايلي هورن | 6,098,269 | 5.93% | مستثمر فردي مؤثر؛ التركيز على قيمة الأرض على المدى الطويل. |
| شركة كوبرنيك جلوبال إنفستورز، ذ.م.م | 5,161,700 | 5.03% | الصندوق المؤسسي؛ التركيز على القيمة والأسواق الناشئة. |
بالنسبة لك، الفكرة واضحة: عند تحليل BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas، يجب عليك مراقبة تصرفات Cresud ووتيرة مبيعات الأراضي، وليس فقط أسعار فول الصويا. من المؤكد أن حركة السهم مرتبطة بالدورة العقارية أكثر من الدورة الزراعية.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
أنت تنظر إلى BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND)، وهي شركة تشتري العقارات الزراعية وتطورها وتبيعها، وتحتاج إلى معرفة من يشتري ولماذا. الإجابة المختصرة هي أن المستثمرين المؤسسيين يحافظون على مستوى إيجابية بحذر المعنويات، مدفوعة بنموذج الشركة القوي لتقدير الأراضي، حتى مع ظهور تقلبات في أسعار السلع الأساسية على المدى القريب. هذا ليس سهمًا تكنولوجيًا عالي النمو؛ إنها لعبة أصول حقيقية.
واعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025، يُظهر هيكل الملكية تفضيلًا مؤسسيًا واضحًا. ويحتفظ كبار المساهمين، مثل بعض مديري الأصول في الولايات المتحدة وصناديق التقاعد البرازيلية، بزمام الأمور بشكل جماعي 45% من الاسهم القائمة. ولا تزال مشاعرهم مرتكزة على القيمة طويلة الأجل لمحفظة الأراضي، والتي ارتفعت قيمتها التقديرية 12.5% في العام المالي 2025 وحده. هذه هي القصة الحقيقية هنا.
- يمتلك المستثمرون المؤسسيون 45%+ من الأسهم.
- محفظة الأراضي موضع تقدير من قبل 12.5% في السنة المالية 2025.
- المعنويات إيجابية، ولكنها حذرة بشأن تقلبات السلع.
ردود فعل السوق الأخيرة على تحولات الملكية
لقد كان سوق الأوراق المالية حساسًا بشكل واضح لتحركات المستثمرين الكبار، ولكن ليس دائمًا بالطريقة التي تتوقعها. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، عندما قام أحد صناديق التحوط الرئيسية في الولايات المتحدة بتخفيض حصته تقريبًا 3.2 مليون سهم، انخفض سعر السهم بنسبة فقط 2.8% خلال الأسبوع التالي. وإليك الحساب السريع: رأى السوق ذلك بمثابة إعادة توازن للمحفظة، وليس هروبًا من نموذج الأعمال الأساسي.
وعلى العكس من ذلك، جاء الإعلان في الربع الأول من عام 2025 عن قيام مؤسسة مالية برازيلية كبيرة بزيادة مركزها بمقدار 4.1 مليون سهم- ليصل إجمالي ملكيتهم إلى ما يقرب من 8%- أثار أ 5.5% التجمع في يوم تداول واحد. تشير هذه الخطوة إلى ثقة محلية قوية في استراتيجية الشركة المتمثلة في تحويل الأراضي الخام إلى عقارات زراعية منتجة ومن ثم بيعها لتحقيق مكاسب رأسمالية كبيرة. السوق يثق في بنك الأراضي.
ما يخفيه هذا التقدير هو أن حجم التداول الإجمالي لـ LND قد زاد بنسبة 18% على أساس سنوي حتى السنة المالية 2025، مما يشير إلى سيولة أكبر واهتمام أوسع من مجموعة متنوعة من المستثمرين، بدءًا من الصناديق الزراعية المخصصة وحتى صناديق الأسواق الناشئة العامة. للتعمق أكثر في الإستراتيجية التأسيسية للشركة، يمكنك التحقق من ذلك BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.
وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمرين الرئيسيين
ويتفق المحللون إلى حد كبير على أن تركيبة المستثمرين الرئيسيين في BrasilAgro تعمل بمثابة مرساة للاستقرار. إن وجود مستثمرين على المدى الطويل وموجهين نحو القيمة - مثل صناديق التقاعد المذكورة أعلاه - يقلل من تعرض السهم لصدمات أسعار السلع الأساسية على المدى القصير. إنهم يشترون الأرض، وليس فول الصويا فقط.
السعر المستهدف المتفق عليه لـ LND، اعتبارًا من أواخر عام 2025، موجود 35.00 ريال برازيلي للسهم الواحد، مما يعني ارتفاعًا بحوالي 20% من سعر التداول الحالي. يتأثر هذا التقييم بشكل كبير بصافي قيمة الأصول (NAV) لحيازات الشركة من الأراضي، والتي يقدر المحللون أنها تجاوزت 2.5 مليار ريال برازيلي. والوجهة الرئيسية هي أن الأفق طويل الأجل للمستثمرين المؤسسيين يؤكد بشكل أساسي صحة نهج التقييم الأساسي القائم على صافي قيمة الأصول للمحللين.
فيما يلي لمحة سريعة عن أنواع المستثمرين الرئيسيين ودوافعهم المحتملة:
| نوع المستثمر | الحصة المقدرة للسنة المالية 2025 | الدافع الأساسي |
|---|---|---|
| صناديق التقاعد البرازيلية | 15% | الحفاظ على رأس المال على المدى الطويل، والتحوط من التضخم عن طريق الأراضي. |
| مديرو الأصول الأمريكية (القيمة) | 22% | ارتفاع قيمة الأصول الحقيقية، ودورة ربح تحويل الأراضي. |
| صناديق التحوط (الناشطة/الكلي) | 8% | التعرض لدورة السلع، وإمكانية عائد رأس المال. |
يظل الشاغل الرئيسي للمحللين هو مخاطر تنفيذ دورة مبيعات الأراضي؛ إذا فشلت الشركة في بيع عقار كبير خلال الـ 18 شهرًا القادمة، فمن الممكن أن يشهد السهم انخفاضًا مؤقتًا بنسبة 10% 5% إلى 7%بغض النظر عمن يملك الأسهم. ومع ذلك، تشير قاعدة المستثمرين الحالية إلى أنهم يتمتعون بالصبر الكافي لانتظار السعر المناسب.
الخطوة التالية: يجب عليك أن تضع نموذجًا لسيناريو يتم فيه تأخير أكبر عملية بيع للأراضي لمدة ربعين لاختبار تقييمك الخاص.
BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas (LND) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.