استكشاف مستثمر شركة MBIA Inc. (MBI). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة MBIA Inc. (MBI) وتتساءل عمن لا يزال يراكم أسهمًا ذات قيمة دفترية موحدة للسهم الواحد والتي تقع عند مستوى صارخ سلبي 43.17 دولارًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. بصراحة، هذا هو السؤال الصحيح الذي يجب طرحه، لأن المستثمر profile يروي قصة رائعة عن مسرحية تحول مدفوعة بالاقتناع المؤسسي، وليس المضاربة بالتجزئة. نحن نرى لاعبين رئيسيين مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc. يمتلكون حصصًا كبيرة، مع تحوم الملكية المؤسسية حولها. 46.87% اعتبارًا من أكتوبر 2025، مما يُظهر مستوى عالٍ من الاهتمام المهني. تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2025 الأخير، والذي حقق صافي دخل معدل قدره 51 مليون دولار-أو $1.03 للسهم الواحد - تجاوز التوقعات بشكل واضح، وهذا هو نوع التقدم الملموس الذي يجذب الأموال الذكية، خاصة عندما يكون السهم قد ارتفع بالفعل تقريبًا 70% خلال العام الماضي للتداول حولها $6.78 حصة. لذا، هل يراهن هؤلاء المشترون المتطورون على التخفيض المستمر لتعرض هيئة الطاقة الكهربائية في بورتوريكو (PREPA)، والذي انخفض الآن إلى 425 مليون دولار القيمة الإجمالية، أو هي القيمة المدفونة حقًا في القيمة التقريبية للمؤسسة الوطنية لضمان التمويل العام 1 مليار دولار في رأس المال القانوني؟ دعنا نتعمق في ملفات 13F والبيانات المالية لنرى بالضبط ما الذي يشترونه ولماذا يجب أن تهتم به.

من يستثمر في شركة MBIA Inc. (MBI) ولماذا؟

المستثمر profile (MBI) معقدة، مما يعكس موقعها الفريد كشركة تأمين للضمان المالي في وضع الإعادة مع شركة فرعية ذات قيمة ونشاط في الكتابة، وهي المؤسسة الوطنية لضمان التمويل العام (الوطنية). جوهر قاعدة المساهمين الحالية هو مؤسسي، ولكن تقلب السهم والخصم العميق للقيمة القانونية يجذب مزيجًا متميزًا من المستثمرين ذوي القيمة وصناديق التحوط التي تعتمد على الأحداث.

اعتبارًا من أكتوبر 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي جزءًا كبيرًا من الشركة، ويمتلكون ما يقرب من 46.87% من الاسهم القائمة. هذا السهم مخصص لأولئك الذين يفهمون إعادة الهيكلة المالية المعقدة واسترداد الأصول، وليس لمستثمري التجزئة الضعفاء، على الرغم من أن التجزئة لا تزال تمتلك الحصة المتبقية. يمتلك المطلعون، بما في ذلك المديرين التنفيذيين والمديرين، حصة ملحوظة تبلغ 6.88٪، مما يتوافق مع مصالح الإدارة مع عوائد المساهمين، وهو ما يعد بالتأكيد علامة جيدة لحاملي الأسهم على المدى الطويل.

أنواع المستثمرين الرئيسيين وتفاصيل الملكية

ترى انقسامًا واضحًا في هيكل الملكية، حيث ينقسم إلى ثلاثة معسكرات رئيسية: المؤسسات السلبية، وصناديق القيمة النشطة، والمطلعون على الشركة. يضمن الحجم الهائل للممتلكات السلبية خطًا أساسيًا للملكية، لكن الصناديق النشطة هي التي تقود المحادثة الإستراتيجية حول مستقبل الشركة.

• الصناديق المؤسسية السلبية: هذه هي الشركات العملاقة مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc. وهي تمتلك أسهمًا في المقام الأول من خلال صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة، مما يعني أن استثمارها ليس رهانًا استراتيجيًا على MBIA Inc. بل هو انعكاس لإدراج السهم في مؤشرات مختلفة. وهم أصحاب على المدى الطويل عن طريق الولاية.
• الصناديق المؤسسية/صناديق التحوط النشطة: تتضمن هذه المجموعة شركات مثل Wolf Hill Capital Management وLP وKahn Brothers Group Inc. وهم اللاعبون النشطون، ويمتلكون مراكز كبيرة (على سبيل المثال، تمتلك Wolf Hill 2,450,164 سهمًا اعتبارًا من نوفمبر 2025) وتركز على تسييل أصول الشركة في نهاية المطاف.
• صناديق الاستثمار: قامت صناديق الاستثمار بزيادة حصتها، حيث تمتلك 23.59% من الشركة اعتبارًا من أكتوبر 2025، مما يشير إلى الاهتمام المتزايد من المحافظ المتنوعة التي تبحث عن عمليات محتملة ذات قيمة عميقة.

فيما يلي لمحة سريعة عن المشهد المؤسسي اعتبارًا من أواخر عام 2025:

دوافع الاستثمار: مسرحية القيمة

لا يشتري المستثمرون شركة MBIA Inc. من أجل آفاق النمو أو توزيعات الأرباح - تمتلك الشركة قيمة دفترية موحدة سلبية للسهم تبلغ -43.17 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ولا تدفع أرباحًا. وبدلاً من ذلك، يكاد يكون الدافع محض رهان موجه نحو القيمة على رأس المال القانوني للشركة التابعة، الوطنية، والحل الناجح للالتزامات القديمة، وخاصة تعرض هيئة الطاقة الكهربائية في بورتوريكو (PREPA).

الأطروحة الأساسية هي خصم كبير لتقييم مجموع الأجزاء. بلغ رأس المال القانوني لشركة ناشيونال 994 مليون دولار أمريكي قويًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مع 1.5 مليار دولار أمريكي من موارد دفع المطالبات. هذه هي الجائزة. تعمل الشركة القابضة، MBIA Inc.، على حل المشكلات في وحدتها القديمة MBIA Insurance Corp. وتقليل تعرضها لالتزامات شركة National لتمهيد الطريق لبيع محتمل لشركة National. شهد الربع الثالث من عام 2025 حدثًا مهمًا لإزالة المخاطر: بيع 374 مليون دولار من مطالبات الإفلاس المتعلقة بـ PREPA الخاصة بشركة National، مما ساعد على تقليل إجمالي المبلغ المستحق على هذا التعرض إلى 425 مليون دولار.

إليك الحساب السريع لمستثمري القيمة: أعلنت الشركة عن صافي دخل معدل (مقياس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً يستبعد التغيرات المتقلبة من السوق إلى السوق) بقيمة 51 مليون دولار، أو 1.03 دولار للسهم الواحد، للربع الثالث من عام 2025. تشير هذه الربحية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، المدفوعة بتعديلات احتياطي الخسارة المواتية في National، إلى القيمة الأساسية التي يتم فتحها مع نفاد الكتاب القديم. لإلقاء نظرة أعمق على هيكل الشركة، يمكنك أن تقرأ (MBI) Inc. (MBI): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

استراتيجيات الاستثمار: مدفوعة بالأحداث وقيمة عميقة

إن الاستراتيجيات السائدة متجذرة في الظروف الفريدة للشركة باعتبارها شركة تأمين الضمان المالي في عملية التصفية. هذه ليست استراتيجيات الشراء والاحتفاظ إلى الأبد؛ فهي تركز على محفز معين.

• الاستثمار المبني على الأحداث: تركز هذه الإستراتيجية على حل مشكلة التعرض لـ PREPA والبيع النهائي أو العرضي لشركة National. يراهن المستثمرون على أنه بمجرد حل حالة عدم اليقين بشأن المبلغ المتبقي البالغ 425 مليون دولار من إجمالي القيمة الاسمية المستحقة لـ PREPA، سيعيد السوق تقييم السهم، مما يسد الفجوة بين سعر السوق (حوالي 6.78 دولار للسهم الواحد اعتبارًا من نوفمبر 2025) والقيمة القانونية لـ National.
• استثمار القيمة العميقة: ويركز المستثمرون في هذا المعسكر على التفاوت الهائل بين القيمة السوقية ورأس المال القانوني لشركة ناشيونال الذي يبلغ حوالي مليار دولار. إنهم يرون أن سعر السهم الحالي يمثل خصمًا كبيرًا على قيمة التصفية أو البيع للشركة التابعة، وينظرون إلى القيمة الدفترية السلبية لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا باعتبارها قطعة أثرية محاسبية مؤقتة للأعمال القديمة.
• التداول قصير المدى: نظرًا لحساسية السهم للأخبار المتعلقة بدعوى PREPA واسترداد التزامات الديون المضمونة من Zohar، يتطلع المتداولون على المدى القصير إلى الاستفادة من التقلبات المحيطة بتقارير الأرباح والتحديثات القانونية. على سبيل المثال، أدى انخفاض صافي الخسارة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا البالغة 8 ملايين دولار في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بخسارة قدرها 56 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024 إلى خلق حدث تداول إيجابي.

الإجراء الرئيسي لأي مستثمر هنا هو مراقبة التقدم المحرز في حل التعرض الخاص بـ PREPA الخاص بشركة National. هذا هو العامل الأكبر الذي سيغير تقييم السهم. إن عدم اليقين بشأن توقيت هذا القرار هو الخطر الرئيسي.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة MBIA Inc. (MBI)

أنت تنظر إلى شركة MBIA Inc. (MBI) وتتساءل من هم أصحاب الأموال الكبيرة - المؤسسات التي تشكل حقًا مسار السهم والمسار الاستراتيجي للشركة. والنتيجة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون حصة كبيرة، ولكنها ليست مسيطرة، ويظهر نشاطهم الأخير اتجاهًا تراكميًا دقيقًا، مما يشير إلى تفاؤل حذر بشأن أعمال إعادة هيكلة الشركة والضمان المالي.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون ما يقرب من 46.4% من الأسهم القائمة لشركة MBIA Inc. هذه كتلة كبيرة من الأسهم، تترجم إلى قيمة إجمالية للحيازات تبلغ حوالي 162 مليون دولار اعتبارًا من 1 نوفمبر 2025. ويعني هذا المستوى من الالتزام المؤسسي أنه في حين أن مستثمري التجزئة لا يزالون يحتفظون بجزء كبير من التعويم، فإن التقلبات اليومية للسهم واتجاهه على المدى الطويل يتأثران بشكل واضح بعدد قليل من القوى المالية الكبرى.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم

عندما تقشر طبقات الملكية المؤسسية، ترى مزيجًا من صناديق المؤشرات السلبية ومديري الأصول النشطين. أكبر المساهمين هم عمومًا عمالقة عالم الاستثمار، الذين غالبًا ما تكون مراكزهم مزيجًا من الفهرسة السلبية والتخصيص الاستراتيجي. فيما يلي نظرة على بعض أهم المؤسسات المالكة، استنادًا إلى أحدث بيانات السنة المالية 2025 المتاحة:

• شركة BlackRock, Inc.: تعتبر حصتها من كبار المساهمين الدائمين، وتشكل عنصرًا رئيسيًا في القاعدة المؤسسية.
• Vanguard Group Inc: تمتلك مركزًا مهمًا يبلغ 2,181,118 سهمًا بقيمة 14,548,057 دولارًا تقريبًا.
• Wolf Hill Capital Management, LP: حضور ملحوظ بين المديرين النشطين.
• TCW Group Inc: شركة كبيرة أخرى تتصدر القائمة.
• State Street Corp: غالبًا ما يتم تضمينها نظرًا لعروض صناديق المؤشرات الضخمة التي تقدمها.

من المهم أن نتذكر أن هذه المؤسسات، مثل Vanguard وBlackRock، تدير تريليونات الدولارات، لذا فإن المركز في MBIA Inc. يعد تخصيصًا صغيرًا، ولكنه متعمد، ضمن محافظها الاستثمارية الضخمة. إليك الحساب السريع: مع سعر سهم قدره 6.78 دولارًا أمريكيًا في 4 نوفمبر 2025، يعد مركز سهم يبلغ 2.18 مليون سهمًا رهانًا ذا مغزى على القيمة المستقبلية للشركة.

التحولات الأخيرة في الملكية المؤسسية

الاتجاه في الملكية هو مؤشر حاسم للمعنويات. هل كانت الصناديق الكبيرة تشتري أم تبيع؟ وبالنظر إلى البيانات حتى نوفمبر 2025، فإن الصورة تبدو دقيقة، ولكنها إيجابية بشكل عام على جبهة التراكم. قام المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي بزيادة حيازاتهم بشكل طفيف، حيث انتقلوا من 46.84% إلى 46.87% من الشركة في أكتوبر 2025. وشهدت صناديق الاستثمار، وهي مجموعة فرعية من الأموال المؤسسية، زيادة أكثر وضوحًا، حيث عززت ممتلكاتهم من 23.08% إلى 23.59% في نفس الفترة.

ومع ذلك، أظهر التغيير في الأسهم المؤسسية (الطويلة) انخفاضًا متواضعًا بنحو 4.28٪ في الربع الأخير، وهو ما يمثل صافي بيع يبلغ حوالي 1.17 مليون سهم. ويشير هذا إلى بعض إعادة التوازن للمحفظة، ولكن النسبة المئوية الإجمالية للملكية لا تزال مرتفعة. من المحتمل أن النتائج المالية للربع الثالث من عام 2025، والتي أبلغت عن صافي دخل معدل قدره 51 مليون دولار أو 1.03 دولار للسهم المخفف، عززت نمط الملكية المؤسسية الحالي، مما يشير إلى الإيمان بالتصفية المستمرة واستخراج القيمة من الأعمال القديمة.

دور كبار المستثمرين في استراتيجية شركة MBIA Inc

ماذا تعني هذه الملكية المؤسسية العالية بالنسبة لك كمستثمر؟ يمكن أن يؤثر التركيز العالي للملكية المؤسسية، وخاصة من المديرين النشطين، بشكل كبير على سعر السهم واستراتيجية الشركة. ويلعب هؤلاء المستثمرون الكبار دورا حاسما لأن حجمهم الكبير يسمح لهم بممارسة التأثير على قرارات الإدارة، من تخصيص رأس المال إلى التوجه الاستراتيجي.

بالنسبة لشركة MBIA، التي تتركز أعمالها الأساسية على إدارة الضمانات المالية القديمة واستخراج القيمة من الشركة التابعة لها وهي المؤسسة الوطنية لضمان التمويل العام، فإن الضغط المؤسسي يركز في كثير من الأحيان على عائد رأس المال. يعد وضع السيولة للشركة البالغ 354 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 والقدرة المتبقية بموجب ترخيص إعادة شراء أسهمها - 71 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025 - من المقاييس الرئيسية التي يراقبها هؤلاء المستثمرون عن كثب. يؤثر البيع والشراء الجماعي بشكل مباشر على سعر السهم، مما يؤدي إلى تضخيم التحركات على الأخبار مثل نتائج الربع الثالث من عام 2025. إنهم يريدون أن يروا الشركة تستمر في تقليص الديون وإعادة رأس المال بكفاءة. لفهم الرؤية طويلة المدى التي توجه هذه القرارات، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة MBIA Inc. (MBI).

فيما يلي لمحة سريعة عن الحيازات المؤسسية الرئيسية:

توفر القاعدة المؤسسية الكبيرة الاستقرار، ولكنها تعني أيضًا أن السهم عرضة لحركات حادة إذا قرر أحد الصناديق الرئيسية تصفية مركز كبير. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مراقبة ملفات 13F القادمة لمعرفة الصناديق التي تقوم بأكبر التحركات في الربع الحالي.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة MBIA Inc. (MBI)

أنت تريد أن تعرف من يشتري شركة MBIA Inc. (MBI) ولماذا، والإجابة المختصرة هي أن المؤسسات ذات الثقل المؤسسي هي اللاعبون الأساسيون، الذين يسيطرون على ما يقرب من نصف الشركة. اعتبارًا من أكتوبر 2025، احتفظ المستثمرون المؤسسيون بحوالي 46.87% من أسهم الشركة القائمة، بارتفاع طفيف من 46.84% الشهر السابق. هذا ليس سهمًا يعتمد على التجزئة؛ إنها ساحة معركة للصناديق الكبيرة التي تراهن على التفكيك النهائي والمعقد لتعرضاتها القديمة، وخاصة ديون هيئة الطاقة الكهربائية في بورتوريكو (PREPA).

وبلغت القيمة الإجمالية للحيازات المؤسسية حوالي 162 مليون دولار، على أساس سعر السهم $6.78 اعتبارًا من أوائل نوفمبر 2025. هذا مبلغ كبير من الأموال مقيدة في شركة كانت القيمة الدفترية الموحدة للسهم الواحد سلبية $43.17 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. يخبرك هذا أن السوق يقوم بتقييم الحل المستقبلي للأصول والالتزامات، وليس فقط القيمة الدفترية الحالية. للتعمق أكثر في البيانات المالية، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة MBIA Inc. (MBI): رؤى أساسية للمستثمرين.

العمالقة المؤسسيون: بلاك روك، فانجارد، وأطروحة الناشط

المستثمر profile يهيمن عليها أكبر مديري الأصول في العالم، الذين يمتلكون حصصًا ضخمة وسلبية، بالإضافة إلى عدد قليل من المديرين النشطين الذين يقومون بمراهنات اتجاهية كبيرة. أكبر مساهمين هما BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc.، وهو أمر نموذجي لأي سهم كبير الحجم. ويتحقق تأثيرهم في الغالب من خلال الحجم الكبير، والضغط من أجل أفضل ممارسات حوكمة الشركات والحصول على مقعد دائم على الطاولة.

لكن الإجراء الحقيقي يأتي من الصناديق النشطة. على الرغم من عدم وجود ناشط عام ثلاثي الأبعاد (ملف يشير إلى حصة تزيد عن 5٪ ونية للتأثير على الإدارة) في الوقت الحالي، فإن التحركات الكبيرة والمتقلبة من قبل الصناديق الأخرى تشير إلى اختلاف قوي في أطروحات الاستثمار. تركيز الشركة على حل مشكلة تعرض PREPA لشركة ضمان التمويل العام الوطنية - والتي لا تزال تصل إلى مستوى 425 مليون دولار من إجمالي القيمة المستحقة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، هو المحرك الرئيسي لخلق القيمة للمساهمين.

فيما يلي نظرة سريعة على أكبر حاملي المؤسسات ومواقفهم اعتبارًا من أحدث الإيداعات (يونيو/سبتمبر 2025):

التداول الأخير: الاختلاف في استراتيجية الخروج

التداول الأخير يحكي قصة عقلين. يمكنك أن ترى انخفاضًا كبيرًا من قبل شركة Wolf Hill Capital Management, LP، التي خفضت حصتها بأكثر من 100% 854,000 الأسهم، وهي خطوة تشير إلى فقدان الثقة في الجدول الزمني على المدى القريب أو قيمة الاسترداد. وعلى العكس من ذلك، حققت شركة TCW Group Inc. زيادة كبيرة، مما عزز مركزها بأكثر من مرة 29%. أحد الجانبين يبيع القصة، والآخر يشتري الانخفاض.

والخلاصة الرئيسية هي أن السوق يتفاعل مع التصفية البطيئة لأعمال الشركة القديمة. صافي الدخل المعدل للربع الثالث من عام 2025 51 مليون دولارأو $1.03 للسهم الواحد، كان بمثابة تأرجح إيجابي كبير من صافي الخسارة المعدلة للعام السابق والتي بلغت $174,000، والتي تجذب الانتباه بالتأكيد. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الاستفادة من الخسائر ومصروفات تسوية الخسائر (LAE) في شركة ناشيونال، والتي جاءت من البيع 374 مليون دولار من مطالبات الإفلاس المتعلقة بـ PREPA.

• جانب الشراء: راهن على الخروج النظيف واستخراج القيمة الكاملة.
• جانب البيع: صرف الأموال بسبب عدم اليقين لفترة طويلة.
• حتى أن الرئيس التنفيذي ذكر في مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025 أن هيكل الشركة لا يشكل عائقًا أمام قدوم شخص ما وشراء MBIA Inc. في المستقبل.

التقلب في السهم - كان يتم تداوله عند $3.99 قبل عام وهو الآن في $6.78- يعكس لعبة شد الحبل بين المستثمرين حول توقيت وقيمة القرار النهائي.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة MBIA Inc. (MBI) وترى صورة معقدة - وهي شركة لا تزال تبحر في ذيل طويل من المخاطر القديمة، ولكنها تظهر ومضات من التحسن التشغيلي. أفضل وصف للمشاعر الحالية بين كبار المساهمين هو أنها انتهازية بحذر، مدفوعة بالتخفيض المستمر للتعرضات القديمة بدلاً من نمو الأعمال الجديدة.

تتمتع شركة MBIA Inc. (MBI) ببصمة مؤسسية كبيرة، حيث يبلغ عددها تقريبًا 46.4% من أسهمها التي تحتفظ بها مؤسسات مثل Vanguard Group Inc. وTCW Group Inc. وهؤلاء ليسوا مستثمرين في النمو؛ إنهم لاعبون ذوو قيمة كبيرة ويقومون بوضع صناديق المؤشرات من أجل الحل النهائي للمحفظة المؤمنة للشركة. وتتوقف المشاعر على فكرة أن الأصول الأساسية تستحق أكثر من تقييم السوق الحالي، على الرغم من القيمة الدفترية الموحدة السلبية للسهم الواحد. -$43.17 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

جوهر أطروحة الاستثمار هو التسييل الناجح للمحفظة القديمة، ولا سيما التعرض لهيئة الطاقة الكهربائية في بورتوريكو (PREPA). بصراحة، هذه هي اللعبة بأكملها في الوقت الحالي.

• فالملكية المؤسسية مرتفعة، مما يشير إلى الإيمان بقيمة التخفيض.
• كان صافي الدخل المعدل للربع الثالث من عام 2025 قوياً 51 مليون دولار.
• القيمة الدفترية السلبية -$43.17 يبقى عبء كبير.

تركيز الشركة على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة MBIA Inc. (MBI). ويؤكد الالتزام بالنهائية، وهو ما يطالب به هؤلاء المستثمرون الكبار.

ردود فعل السوق الأخيرة على تحولات الملكية

يعتبر رد فعل السوق تجاه شركة MBIA Inc. (MBI) حساسًا للغاية لأداء محفظة تأمين الضمان المالي (FGI)، وهو مؤشر لمدى سرعة الشركة في التخلص من المخاطر. على سبيل المثال، عندما تم توحيد صافي خسارة مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثاني من عام 2025 بقيمة 56 مليون دولار تم الإبلاغ عن انخفاض سعر السهم 6.52% في التداول بعد ساعات العمل لأن ربحية السهم (EPS) لـ -$0.17 غاب عن توقعات المحللين -$0.14. وهذه مفاجأة سلبية بنسبة 21.43%، والسوق يعاقب عدم اليقين بشكل واضح.

يتطلع السوق إلى الإيرادات السابقة، والتي بلغت 7 ملايين دولار للربع الثاني من عام 2025، ويركز بالكامل على مصاريف الخسائر وتسوية الخسائر (LAE) والتقدم المحرز في ديون بورتوريكو. الأخبار الإيجابية الأخيرة من صافي فائدة 54 مليون دولار في الخسائر و LAE للربع الثالث من عام 2025 مدفوعة ببيع 374 مليون دولار إن مطالبات الإفلاس المتعلقة بـ PREPA من شركة National هي إشارة إيجابية واضحة للمستثمرين. وهذا يدل على تقدم ملموس في الحد من التعرض المتبقي، والذي لا يزال عند مستوى إجمالي قدره 425 مليون دولار.

إليك الحساب السريع: كل حل مطالبة ناجح أو بيع أصول يقلل من القيمة الدفترية السلبية، وهو ما يهم في النهاية بالنسبة لقيمة المساهمين في نموذج التصفية هذا. صافي الدخل المعدل للربع الثالث من عام 2025 1.03 دولار للسهم الواحد مقابل خسارة قريبة من الصفر في العام السابق هي علامة ملموسة على أن هذه الاستراتيجية تؤتي ثمارها.

وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمرين الرئيسيين

ويتفق المحللون في الغالب على حقيقة مفادها أن تأثير كبار المستثمرين لا يتعلق بالتوجه الاستراتيجي بقدر ما يتعلق بالضغط من أجل التوصل إلى حل مناسب. الإجماع هو أن البيع الناجح للشركة - وهي عملية تشير إلى أنها تتوقف على قرار PREPA - هو المحفز النهائي.

وتعكس توقعات وول ستريت هذه البيئة عالية المخاطر. بينما يعطي أحد المحللين تصنيف “شراء” مع سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا $8.0، يقترح أ 6.24% على الرغم من السعر الأخير، تظل توقعات الأرباح الإجمالية سلبية لعام 2025.

يتوقع السوق خسارة صافية موحدة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لعام 2025، مع توقع إجماع ربحية السهم عند -$0.55. وهذا تحسن كبير عن العام السابق، لكنه لا يزال يمثل خسارة. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال تحقيق مكاسب كبيرة وغير متكررة عند الحل النهائي لديون PREPA، وهو ما يستعد له أصحاب المؤسسات.

لكي نكون منصفين، فإن الإيرادات المتوقعة لعام 2025 كبيرة، ويتوقع المحللون وجودها 1.275 مليار دولار، ولكن هذه الإيرادات تتأثر بشدة بحساب محفظة الإعادة، وليس الأعمال المميزة الجديدة.

الإجراء الأساسي بالنسبة لك هو مراقبة التقدم المحرز في ما تبقى 425 مليون دولار في التعرض بريبا. وهذه هي الرافعة التي من شأنها أن تغير الحسابات المؤسسية من "الانتهازية الحذرة" إلى "الاستحواذ الوشيك".