استكشاف مستثمر شركة Unisys (UIS). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Unisys Corporation (UIS) وتطرح السؤال الصحيح: مع انخفاض سعر السهم تقريبًا 65% من نوفمبر 2024 إلى نوفمبر 2025، لماذا لا يزال اللاعبون الكبار صامدين، وما هي لعبتهم الطويلة؟ والحقيقة هي أن المستثمرين المؤسسيين - الشركات مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc. - يمتلكون مجتمعين جزءًا كبيرًا من 78.57% للشركة، وهم ليسوا مجرد متفرجين سلبيين. بينما أعلنت الشركة عن خسارة صافية في الربع الثالث من عام 2025 قدرها 308.9 مليون دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى غير النقدية 227.7 مليون دولار تسوية المعاشات التقاعدية، فإن هذا الرقم يحجب التحول الاستراتيجي الأساسي. هل تراهن هذه المؤسسات على قصة التحول، وتحديداً الزخم في حلولها الجديدة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي وتوجيهات هامش الربح التشغيلي غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للعام بأكمله 8% إلى 9%؟ أم أن الانخفاض المستمر في الإيرادات قد وصل إلى إيرادات الربع الثالث من عام 2025 460.2 مليون دولار، للأسفل 7.4% هل تعتبر سنة بعد سنة علامة على ضرورة إجراء تنظيف أعمق للمحفظة؟ نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من الأرقام الرئيسية لمعرفة من الذي يشتري حصصًا جديدة، ومن الذي يتخارج بهدوء، وما تخبرنا به أطروحاتهم الاستثمارية المحددة عن مستقبل Unisys.

من يستثمر في شركة Unisys Corporation (UIS) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى Unisys Corporation (UIS)، فإن أول شيء تحتاج إلى معرفته هو أن هذا سهم مؤسسي، وليس سهمًا للبيع بالتجزئة. وتهيمن على قاعدة المستثمرين بشكل كبير صناديق كبيرة تراهن على التحول الاستراتيجي للشركة وجهود إزالة المخاطر المالية، وخاصة تلك التي يتم تنفيذها في عام 2025.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، احتل المستثمرون المؤسسيون موقعًا قياديًا، حيث يمتلكون ما يقرب من 86.87% من الاسهم القائمة. ويعني هذا التركيز العالي أن سعر السهم حساس للغاية لقرارات الشراء والبيع التي تتخذها بضع مئات من الشركات الكبيرة، وليس لمشاعر المتداولين الأفراد. إنها لعبة المحترفين.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: الأغلبية المؤسسية

يعد هيكل ملكية شركة Unisys Corporation (UIS) مثالًا كلاسيكيًا لشركة تمر بتحول كبير، مما يجذب انتباه مديري الأموال المتطورين على نطاق واسع. يبلغ العدد الإجمالي لأصحاب المؤسسات الذين يقدمون نماذج 13F 361. وهذه ليست مجرد صناديق استثمار مشتركة؛ فهي تغطي كامل نطاق رأس المال المؤسسي.

• صناديق المؤشر السلبي: هؤلاء هم المستثمرون الأساسيون. تعد الشركات العملاقة مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc. دائمًا من بين كبار حاملي الأسهم، حيث تمتلك بشكل جماعي ملايين الأسهم لتكرار أداء المؤشر. وهذا يوفر خط الأساس للاستقرار.
• مدراء الأصول النشطين: تقوم شركات مثل Needham Investment Management Llc وNeuberger Berman Group LLC بمراهنات نشطة قائمة على الإدانة بشأن تنفيذ الإدارة. إنهم يبحثون عن ألفا (الأداء المتفوق) بينما تقوم الشركة بتغيير مزيج أعمالها.
• صناديق التحوط والتجار الكميين: يشير وجود شركات مثل D. E. Shaw & Co., Inc. وMillennium Management LLC إلى اهتمام المستثمرين الذين يستخدمون استراتيجيات أكثر تعقيدًا أو قائمة على الأحداث أو كمية. على سبيل المثال، قامت شركة Millennium Management LLC بزيادة حصتها بشكل كبير، وهي خطوة تشير إلى قناعة قوية على المدى القريب بشأن اتجاه الشركة.

يتم تقسيم الملكية المتبقية بين مستثمري التجزئة والمطلعين، مع ملكية داخلية تبلغ حوالي 7.27% اعتبارًا من أبريل 2025. هذا هو السهم الذي يتخذ فيه كبار اللاعبين القرار.

دوافع الاستثمار: الاستقرار والنمو القائم على الذكاء الاصطناعي

إن أطروحة الاستثمار الأساسية لشركة Unisys Corporation (UIS) في عام 2025 هي قصة إزالة المخاطر في الميزانية العمومية لتلبية النمو الاستراتيجي. المستثمرون ليسوا هنا للحصول على أرباح - فالشركة لا تدفع أرباحًا - إنهم هنا لزيادة رأس المال مدفوعًا بعاملين واضحين:

كان المحفز الأكبر على المدى القريب هو الهندسة المالية القوية في منتصف عام 2025. قامت شركة Unisys Corporation (UIS) بشكل أساسي بإزالة مصدر هائل من عدم اليقين في التدفق النقدي باستخدام عائدات إصدار ديون جديدة لتمويل 250 مليون دولار المساهمة التقديرية في خطط التقاعد الأمريكية. إليك الحساب السريع: أدت هذه الخطوة إلى تقليل تقلبات المساهمة النقدية المستقبلية بشكل كبير وإنشاء تدفق نقدي أكثر قابلية للتنبؤ به profile, وهو الذهب للمستثمرين على المدى الطويل.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التحول إلى نموذج التسليم القائم على التكنولوجيا بدأ يؤتي ثماره. إن تركيز الشركة على ابتكار الذكاء الاصطناعي يؤدي إلى زيادة الكفاءة، وهو ما يتضح من خلال ارتفاع إجمالي قيمة العقود التجارية الجديدة (TCV) للترخيص السابق والدعم (Ex-L&S) بنسبة مذهلة 83% سنة بعد سنة إلى 337 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025. وقد سمح هذا الزخم للإدارة برفع توجيهات هامش الربح التشغيلي غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لعام 2025 بالكامل إلى مجموعة من 8.0% إلى 9.0%، علامة واضحة على تحسين الربحية. يمكنك أن ترى تركيزهم الاستراتيجي في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Unisys Corporation (UIS).

استراتيجيات الاستثمار: التحول والقيمة

إن الاستراتيجيات التي يستخدمها كبار المستثمرين هي مزيج من القيمة والاحتفاظ طويل الأجل، ولكن بنكهة نشطة بسبب التحول المستمر.

استثمار القيمة: يرى العديد من المستثمرين أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، خاصة بعد التحركات الإستراتيجية في عام 2025. ومع توقع المحللين للربحية هذا العام (توقعات ربحية السهم للسنة المالية 2025 $0.91)، يتم تداول السهم دون القيمة العادلة المتصورة، والتي تجتذب الأموال الموجهة نحو القيمة التي تبحث عن هامش من الأمان في مسرحية تحول. الهدف هو شراء السهم بسعر رخيص بينما لا يزال السوق يقلل من مخاطر نموذج العمل القديم.

القابضة طويلة الأجل: ويُعد التخلص من مخاطر معاشات التقاعد وتمديد استحقاق الديون حتى عام 2031 من التحركات الكلاسيكية لجذب رأس المال طويل الأجل. يركز هؤلاء المستثمرون على الريح المواتية لعدة سنوات من التعاقدات التجارية الجديدة ذات الهامش المتراكم وإكمال برنامج إعادة الهيكلة، والذي من المتوقع أن يؤدي إلى إنشاء شركة أصغر حجمًا وأكثر ربحية. إنهم على استعداد لتحمل تقلبات الإيرادات قصيرة الأجل من أجل تحقيق مكاسب طويلة الأجل في توسيع الهامش.

مدفوع بالحدث / الناشط: يشير الوجود الكبير لصناديق التحوط إلى التركيز على الأحداث الإستراتيجية للشركة - إعادة تمويل الديون، ومساهمة المعاشات التقاعدية، وإعادة الهيكلة المستمرة. تتداول هذه الصناديق بشكل نشط حول هذه المعالم، وتتطلع إلى الاستفادة من رد فعل السهم على كل خبر. إنهم يراهنون على التنفيذ الناجح لخطة التحول، وهو بالتأكيد اقتراح عالي المخاطر.

الإجراء الرئيسي بالنسبة لك هو مراقبة نمو إيرادات Ex-L&S وهامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. إذا استمرت هذه الأرقام في الوصول إلى الحد الأقصى لتوجيهات 2025 (8.0% إلى 9.0%)، والأطروحة المؤسسية تعمل.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Unisys Corporation (UIS)

المستثمر profile بالنسبة لشركة Unisys Corporation (UIS) تهيمن عليها الأموال المؤسسية، وهو عامل حاسم يجب على أي مستثمر أن يفهمه. تمتلك مؤسسات مثل Vanguard Group Inc وBlackRock, Inc. بشكل جماعي جزءًا كبيرًا من الشركة، مما يمنحها تأثيرًا كبيرًا على التداول اليومي للسهم والتوجه الاستراتيجي طويل المدى.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، وصلت الملكية المؤسسية إلى مستوى قيادي يتراوح بين 78.57% و83.1% من إجمالي الأسهم القائمة. وهذا يعني أنه من بين كل عشرة أسهم من أسهم شركة Unisys Corporation، هناك ما يقرب من ثمانية أسهم مملوكة لمديري أموال محترفين. من المؤكد أن هذا التركيز العالي هو سيف ذو حدين: فهو يوفر قاعدة مستقرة لرأس المال، ولكنه يعني أيضًا أن السهم يمكن أن يكون حساسًا للغاية لقرارات الشراء أو البيع واسعة النطاق من قبل عدد قليل من الصناديق الرئيسية.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك المفاتيح؟

عادة ما يكون أكبر المستثمرين المؤسسيين هم صناديق المؤشرات السلبية ومديري الأصول الرئيسيين، الذين غالبًا ما يحتفظون بالأسهم كجزء من تتبع المؤشر الأوسع. ويمثل أصحاب الثلاثة الأوائل وحدهم أكثر من 25% من أسهم الشركة. إنها قائمة مركزة، لذا عليك أن تراقب تحركاتهم عن كثب.

فيما يلي لمحة سريعة عن كبار حاملي المؤسسات، استنادًا إلى أحدث الإيداعات المتاحة للسنة المالية 2025، مع إجمالي الأسهم القائمة حوالي 71.29 مليون.

يبلغ إجمالي الأسهم المؤسسية (الطويلة) حوالي 70,009,856، بقيمة تبلغ حوالي 273.9 مليون دولار أمريكي بناءً على سعر السهم الأخير البالغ 2.55 دولار أمريكي للسهم الواحد اعتبارًا من 17 نوفمبر 2025.

التحولات الأخيرة واتجاه الملكية

في الربع الأخير (MRQ)، شهدت الملكية المؤسسية الإجمالية لشركة Unisys انخفاضًا طفيفًا في عدد المالكين المؤسسيين بنسبة -1.09%، وانخفض إجمالي الأسهم المؤسسية (طويلة) بنسبة هامشية -0.50%. يشير هذا إلى فترة من صافي البيع الطفيف أو إعادة توازن المحفظة عبر المشهد المؤسسي.

ومع ذلك، فإن هذا الرقم الإجمالي يخفي بعض التحركات العدوانية للغاية من قبل صناديق محددة. وإليك الحسابات السريعة: بينما كانت بعض الصناديق تبيع، كانت صناديق أخرى تتراكم، مما يشير إلى وجود اختلاف في الرأي المؤسسي حول جهود الشركة في التحول.

• ومن الأمثلة الرئيسية على ذلك شركة Millennium Management LLC، التي زادت حصتها مؤخرًا بنسبة مذهلة بلغت +170.6%.
• وجاءت زيادة ملحوظة أخرى من شركة Jacobs Levy Equity Management Inc.، حيث عززت مركزها بنسبة +31.2%.

تشير هذه الزيادات الكبيرة المستهدفة إلى أن بعض المستثمرين المتطورين يرون قيمة مقنعة أو نقطة انعطاف إيجابية في استراتيجية الشركة، على الرغم من انخفاض الإيرادات الإجمالية بنسبة 7.4٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية

إن دور هؤلاء المستثمرين الكبار يتجاوز مجرد تقلبات أسعار الأسهم؛ فهي بمثابة فحص حاسم للإدارة ومحرك للتغيير الاستراتيجي. عندما تمتلك المؤسسات هذا القدر من الأسهم، يكون لديها القدرة على التأثير على قرارات الشركات الكبرى، خاصة خلال الفترات الانتقالية للشركة.

ومن الأمثلة الملموسة الحديثة لهذا التأثير هو تحرك شركة Unisys Corporation للتخلص من المخاطر في ميزانيتها العمومية. في الربع الثالث من عام 2025، نفذت الشركة خطوة استراتيجية كبيرة من خلال شراء عقد سنوي لتحويل 320 مليون دولار أمريكي من التزامات معاشات التقاعد المحددة المزايا المتوقعة في الولايات المتحدة إلى شركة تأمين خارجية. غالبًا ما يكون هذا النوع من الهندسة المالية المهمة استجابة مباشرة لضغوط المساهمين المؤسسيين لتقليل الالتزامات طويلة الأجل وتحسين الوضوح المالي، وهو أمر بالغ الأهمية لتحقيق توجيه هامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 8٪ إلى 9٪ للعام بأكمله.

ويؤكد وجودهم أيضًا على تركيز الشركة على المجالات ذات الهامش المرتفع مثل حلول أماكن العمل الرقمية ودفعها إلى القطاع التجاري في السوق المتوسطة. إذا كنت تريد إلقاء نظرة أعمق على الأساس المالي الذي تقوم عليه هذه التحركات الإستراتيجية، فيجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Unisys Corporation (UIS): رؤى أساسية للمستثمرين.

وخلاصة القول هي أن المستثمرين المؤسسيين ليسوا متفرجين سلبيين. إنهم الجمهور الأساسي للتحديثات الإستراتيجية للإدارة، ويؤثر شعورهم الجماعي بشكل مباشر على تكلفة رأس المال وجدوى المبادرات الكبرى. ويشير استمرار ملكيتها، على الرغم من تحديات السوق، إلى الإيمان بخطة إعادة الهيكلة طويلة الأجل.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Unisys Corporation (UIS)

إذا كنت تنظر إلى شركة Unisys Corporation (UIS)، فأنت بحاجة إلى فهم من يملك التأثير الأكبر، لأن الأموال المؤسسية هنا ليست سلبية فقط. إنها مركزة، وهؤلاء اللاعبين الكبار مثل Vanguard Group وBlackRock, Inc. يقتنعون بشكل أساسي بقصة التحول التي تركز على التدفق النقدي وإزالة المخاطر المتعلقة بمعاشات التقاعد، وليس فقط نمو الإيرادات.

المستثمر profile بالنسبة لشركة Unisys Corporation (UIS) تهيمن عليها صناديق المؤشرات الكبيرة السلبية وحفنة من صناديق التحوط الكمية النشطة والتي تعتمد على الأحداث. اعتبارًا من منتصف عام 2025، يمتلك أصحاب المؤسسات جزءًا كبيرًا من أسهم الشركة، حيث تمتلك أكثر من 361 مؤسسة ما يزيد عن 70 مليون سهم.

المؤسسات المرساة: فانجارد وبلاك روك

أكبر المساهمين هم عمالقة عالم الفهرسة. إنهم ليسوا نشطاء، لكن حجمهم الكبير يجعلهم مرساة للسهم، مما يوفر السيولة والاستقرار. أطروحة الاستثمار الخاصة بهم بسيطة: شركة Unisys Corporation (UIS) هي أحد مكونات مؤشر رئيسي، وعليهم امتلاكها.

فيما يلي الحسابات السريعة لأصحاب المؤسسات الثلاثة الأوائل بناءً على ملفاتهم للربع الثاني من عام 2025:

• شركة مجموعة الطليعة: يمتلك حوالي 7.3 مليون سهم، تمثل حصة 10.29%.
• نيدهام لإدارة الاستثمارات، ذ.م.م: يمتلك حوالي 5.5 مليون سهم، أي 7.76% من الأسهم.
• شركة بلاك روك: يمتلك حوالي 5.4 مليون سهم أو 7.59% من أسهم الشركة.

لكي نكون منصفين، في حين أن شركتي Vanguard Group وBlackRock, Inc. سلبيتان بشكل عام، فإن حصتهما الجماعية تعني أن الإدارة تولي اهتمامًا واضحًا لأصواتهما بالوكالة ومشاركتهما في قضايا الحوكمة الرئيسية، وخاصة حول التعويضات التنفيذية والتزامات التقاعد الضخمة.

التحركات الأخيرة وعقلية الناشط

الإجراء الأكثر إثارة للاهتمام يأتي من الصناديق النشطة، التي تشير إلى الإيمان بوجود محفز على المدى القريب - وهي لعبة قيمة كلاسيكية. لقد شهدنا مزيجًا من البيع والشراء في منتصف عام 2025. ومن الواضح أن بعض الصناديق الكمية والموجهة بالأحداث تراهن على قدرة الشركة على تنفيذ خطة إعادة الهيكلة المالية الخاصة بها.

على سبيل المثال، قام صندوق دي إي شو وشركاه، وهو صندوق معروف باستراتيجياته القائمة على الأحداث، بزيادة حصته بنسبة 16٪ في الربع الثاني من عام 2025. وبالمثل، عزز صندوق التحوط الكمي رينيسانس تكنولوجيز مكانته بنسبة كبيرة بلغت 32٪ في نفس الفترة. وهذا ليس رهانًا تقنيًا طويل المدى؛ إنه تصويت بالثقة في الهندسة المالية.

على العكس من ذلك، حتى بعض اللاعبين الرئيسيين قاموا بتقليص حصتهم: خفضت شركة BlackRock, Inc. مراكزها بنسبة -6%، وخفضت مجموعة Neuberger Berman Group حصتها بنسبة -3% في الربع الثالث من عام 2025. ويشير هذا إلى أن بعض الأموال المؤسسية تقوم بجني الأرباح أو إعادة التوازن مع تحرك السهم، أو أنها تشعر ببعض التوتر بشأن مخاطر التنفيذ.

تأثير المستثمر: تفويض إزالة مخاطر المعاشات التقاعدية

التأثير الأساسي لهؤلاء المستثمرين هو الضغط على شركة Unisys Corporation (UIS) لحل مشكلاتها المالية القديمة، وخاصة العجز في المعاشات التقاعدية. تعد استراتيجية الإدارة بمثابة استجابة مباشرة لطلب المستثمرين هذا: التخلص بقوة من مخاطر الميزانية العمومية لجعل أعمال خدمات تكنولوجيا المعلومات الأساسية مرئية وقابلة للاستثمار.

لقد كانت الشركة علنية جدًا فيما يتعلق بأهدافها المالية، وهي المقاييس التي يراقبها الشارع. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، تتجه الإدارة نحو توليد 110 مليون دولار من التدفق النقدي الحر قبل التقاعد. يعد هذا التدفق النقدي أمرًا بالغ الأهمية لأنه الوقود لاستراتيجية التقاعد.

إن التزام الشركة بتنفيذ 600 مليون دولار من مشتريات الأقساط السنوية على مدى العامين المقبلين لتقليل التزاماتها التقاعدية هو أكبر محرك منفرد لمعنويات المستثمرين في الوقت الحالي. وهذا التركيز على الاستقرار المالي بدلاً من النمو الخالص هو ما يبقي الأموال المؤسسية منخرطة. يمكنك رؤية خريطة الطريق الإستراتيجية الكاملة للأعمال في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Unisys Corporation (UIS).

الفكرة الرئيسية هي أن الأموال الكبيرة تراهن على التحسينات التشغيلية في الأعمال الأساسية، مثل توقعات إيرادات L&S المرتفعة البالغة 430 مليون دولار لعام 2025، بالإضافة إلى التنفيذ الناجح لخطة التقاعد. إذا وصلوا إلى هدف التدفق النقدي البالغ 110 ملايين دولار، فإن فرضية الاستثمار تظل قائمة.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Unisys Corporation (UIS) وترى أن سعر السهم يبلغ حوالي $2.69، وهو انفصال كبير عن تقدير القيمة العادلة المحسوبة لـ DCF (التدفقات النقدية المخصومة). $20.76. تحكي هذه الفجوة الضخمة قصة معنويات مستثمري Unisys في الوقت الحالي: إنها عملية تحول عالية المخاطر. ويضع السوق في الاعتبار استمرار عدم الربحية والنمو البطيء، لكن المستثمرين المؤسسيين يشترون التحسينات التشغيلية وقيمة الأصول طويلة الأجل. بصراحة، إنها معركة بين القيمة ومخاطر التنفيذ.

الملكية المؤسسية كبيرة، وتجلس على وشك 78.57% للشركة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة التكنولوجيا القديمة في مرحلة إعادة الهيكلة. كبار المساهمين مثل Vanguard Group Inc. مع 9.97% حصة وشركة Blackrock Inc. القابضة 7.62%- ليسوا مجرد حاملين سلبيين؛ إنهم يراهنون على قدرة الإدارة على تحويل نموذج العمل. إنهم يرون أن هامش الإيرادات المتكررة يتوسع، وهو مؤشر رئيسي لمزيج أعمال أكثر صحة، حتى لو لم يتم تحقيق النتيجة النهائية بعد. الإجماع هو أن الشركة تسير بالتأكيد على طريق تحسين الهامش، لكنها بحاجة إلى إثبات قدرتها على ترجمة ذلك إلى ربح مستدام.

وإليك الحساب السريع للمخاطر: من المتوقع أن تظل شركة Unisys في المنطقة الحمراء على مدى السنوات الثلاث المقبلة على الأقل، وأن ينمو نمو إيراداتها المتوقع بمقدار 4.3% سنويًا يتخلف عن السوق الأمريكية الأوسع 10.4% التوقع. لكن نسبة السعر إلى المبيعات تبلغ حوالي 0.1x، وهو خصم كبير مقارنة بمتوسط صناعة تكنولوجيا المعلومات في الولايات المتحدة والذي يبلغ 2.5x. ولهذا السبب لا تزال الأموال المؤسسية موجودة، فهم يشترون خيارًا رخيصًا مقابل تحول ناجح.

فك رموز ردود أفعال السوق الأخيرة تجاه UIS

وكانت ردود فعل السوق حادة ولكنها قصيرة الأجل، وكانت مرتبطة في الغالب بتقارير الأرباح الفصلية. تعكس تحركات أسعار الأسهم سوقًا شديد الحساسية للتنفيذ التشغيلي، خاصة فيما يتعلق بالإيرادات والتزامات التقاعد الضخمة. جاءت الخطوة الأكثر دلالة بعد إعلان أرباح الربع الثاني من عام 2025 في يوليو، عندما ارتفع سهم Unisys بشكل ملحوظ. 12.07% في تداول ما قبل السوق، ضرب $4.55 لكل سهم. لم تكن هذه القفزة تتعلق فقط بتجاوز توقعات EPS (التقارير $0.19 للسهم الواحد مقابل خسارة متوقعة قدرها -0.29 دولار أمريكي)؛ كان عن الهدى المرفوع.

قامت الشركة برفع توجيهات هامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للعام بأكمله إلى مجموعة من 8.0% إلى 9.0%، ارتفاعًا من النطاق السابق 6.5٪ -8.5٪. يعد رفع توجيهات الربحية إشارة كبيرة في قصة التحول. لكن السوق واقعي. أظهر تقرير الربع الثالث من عام 2025 في تشرين الثاني (نوفمبر) فقدان الإيرادات الفصلية، حيث وصل إلى 460.2 مليون دولار مقابل إجماع قدره 491.9 مليون دولار، مما خفف من فوز ربحية السهم الإيجابي (خسارة -$0.08 مقابل خسارة الإجماع البالغة -0.27 دولار). يوضح هذا النمط أن المستثمرين يكافئون الكفاءة والتحكم في الهامش، لكنهم ما زالوا يعاقبون ضعف الإيرادات.

وكان العامل الحاسم الذي دفع المشاعر الإيجابية هو الإدارة العدوانية للعجز في معاشات التقاعد. في سبتمبر 2025، نفذت Unisys عملية شراء سنوية أدت إلى إزالة ما يقرب من 320 مليون دولار من التزامات معاشات التقاعد الأمريكية، مما يقلل بشكل كبير من تقلبات المساهمة ويحسن القدرة على التنبؤ بالتمويل. تعد هذه خطوة كبيرة نحو إزالة العبء المالي طويل الأمد، والذي يمكنك قراءة المزيد عنه في المستندات الإستراتيجية للشركة مثل بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Unisys Corporation (UIS).

• الربع الثاني من عام 2025: ارتفع المخزون 12.07% على زيادة توجيه الربح.
• الربع الثالث من عام 2025: تفوقت أرباح السهم، ولكن الإيرادات فقدت 460.2 مليون دولار أظهر الحذر.
• نقل المعاشات التقاعدية: التخفيض الاستراتيجي ل 320 مليون دولار في الالتزامات كان حافزا إيجابيا.

وجهات نظر المحللين وتأثير المستثمرين الرئيسيين

مجتمع المحللين منقسم، ولهذا السبب ترى مجموعة واسعة من الأسعار المستهدفة. تم تعديل السعر المستهدف المتفق عليه من قبل المحللين مؤخرًا من 7.67 دولارًا إلى $6.75مما يعكس الحذر بشأن وتيرة التحول. ومع ذلك، فإن السرد يتحول من شركة قديمة خالصة إلى شركة ذات قوة جذب في الحلول الحديثة.

على سبيل المثال، بدأت Jefferies التغطية في سبتمبر 2025 بتصنيف "Hold" و $4 السعر المستهدف، مع ملاحظة أن الحجوزات الجديدة والفوز بالشعار في عام 2025 يمكن أن يؤدي إلى تحول حقيقي في عام 2026. ويركز المضاربون على الصعود على الأعمال الجديدة القوية إجمالي قيمة العقد (TCV) وتوقعات إيرادات الترخيص والدعم (L&S) المرتفعة للعام بأكمله 430 مليون دولار لعام 2025. تتميز إيرادات الخدمات والخدمات بهامش ربح مرتفع ومستقر، مما يؤدي إلى ترسيخ الأعمال الأساسية.

إن المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين، مثل بلاك روك وفانجارد، يؤيدون في الأساس الاستراتيجية الحالية: التركيز على الكفاءة التشغيلية وخفض الديون. الشركة تسير على الطريق الصحيح لتوليد حوالي 110 مليون دولار في التدفق النقدي الحر قبل التقاعد (FCF) لعام 2025 بأكمله، يعد هذا مقياسًا بالغ الأهمية يُظهر أن الأعمال الأساسية تقوم بتوليد النقد لسداد التزاماتها الكبيرة. ويبلغ إجمالي الالتزامات، بما في ذلك الديون والتزامات المعاشات التقاعدية المتبقية، حوالي 1.2 مليار دولار، لذا فإن FCF ضروري لتقليص الميزانية العمومية. ويتطلع أصحاب الأموال الكبيرة إلى ما هو أبعد من انخفاضات الإيرادات في الأمد القريب، مع التركيز على توليد التدفقات النقدية الحرّة وتقليص مخاطر معاشات التقاعد باعتبارهما المحركين الحقيقيين للقيمة على المدى الطويل.

الإجراء هنا واضح: شاهد التنفيذ على الهامش وتوجيهات FCF. إذا كان بإمكان Unisys الوصول إلى ذلك أو تجاوزه 110 مليون دولار هدف FCF ومواصلة التخلص من مخاطر المعاشات التقاعدية، ستتعزز القناعة المؤسسية، ويجب أن يقترب سعر السهم من هدف المحلل المتفق عليه وهو $6.75.