شركة كانجو (CANG): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد سريع التطور لتجارة السيارات الرقمية، تبرز شركة Cango Inc. (CANG) كقوة تحويلية، تُحدث ثورة في كيفية تعامل المستهلكين والشركات مع معاملات المركبات من خلال منصتها المبتكرة عبر الإنترنت. من خلال المزج بسلاسة بين التكنولوجيا المتقدمة والشراكات الإستراتيجية والرؤى المستندة إلى البيانات، قامت Cango بصياغة نموذج أعمال متطور يبسط شراء السيارات، ويوفر تمويلًا يمكن الوصول إليه، ويخلق سوقًا رقميًا شفافًا للمستهلكين المعاصرين الذين يبحثون عن الراحة والكفاءة في رحلة اقتناء سياراتهم.

شركة كانجو (CANG) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع تجار ومصنعي السيارات الصينيين

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Cango Inc.‎ بشراكات استراتيجية مع شركات تصنيع السيارات التالية:

الشركة المصنعة	تفاصيل الشراكة	حجم التعاون
جريت وول موتورز	تكامل منصة تمويل السيارات	52 ألف معاملة مركبات في 2023
شركة بي واي دي	شراكة قناة المبيعات الرقمية	37.500 معاملة مركبات في 2023
سيارات جيلي	حل التمويل عبر الإنترنت	41.200 معاملة مركبات في 2023

شراكات التكنولوجيا المالية مع منصات الدفع الرقمية

تتعاون شركة Cango Inc. مع العديد من منصات الدفع الرقمية:

• Alipay: حجم المعاملات يصل إلى 1.2 مليون دفعة رقمية في عام 2023
• WeChat Pay: تمت معالجة 980.000 معاملة رقمية
• UnionPay Digital: إدارة 750 ألف معاملة مالية

التعاون مع شركات تمويل السيارات والتأمين

المؤسسة المالية	نطاق الشراكة	الحجم المالي
بنك التجار الصيني	منصة إنشاء قروض السيارات	4.3 مليار يوان حجم القروض في عام 2023
بينغ آن للتأمين	خدمات تأمين السيارات المتكاملة	تغطية تأمينية بقيمة 2.1 مليار يوان صيني
مجموعة بي آي سي سي	التعاون في إدارة المخاطر	1.8 مليار يوان معاملات التأمين

شراكات التكنولوجيا مع منصات النظام البيئي للخدمات الرقمية

تشمل شراكات النظام البيئي التكنولوجي ما يلي:

• Tencent Cloud: دعم البنية التحتية السحابية
• بايدو AI: تكامل التعلم الآلي
• علي بابا كلاود: التعاون في تحليلات البيانات

إجمالي مقاييس الشراكة لعام 2023:

فئة الشراكة	إجمالي المعاملات	الحجم المالي
شراكات السيارات	130,700 معاملة مركبة	12.4 مليار يوان
التكنولوجيا المالية	2.93 مليون معاملة رقمية	8.2 مليار يوان

شركة كانجو (CANG) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

عمليات منصة تجارة وتمويل السيارات عبر الإنترنت

اعتبارًا من عام 2023، قامت شركة Cango Inc. بمعالجة ما يقرب من 25,642 معاملة مركبات من خلال منصتها الرقمية. وصل حجم تجارة السيارات عبر الإنترنت للشركة إلى 1.2 مليار يوان صيني من إجمالي قيمة المعاملات.

متري المنصة	أداء 2023
إجمالي معاملات المركبات	25,642
إجمالي قيمة المعاملة	1.2 مليار يوان
مستخدمو النظام الأساسي النشطون	387,000

معاملات المركبات الرقمية وتسهيل التمويل

قامت شركة Cango Inc. بتيسير تمويل 18,435 معاملة مركبات في عام 2023، بمتوسط قيمة قرض تبلغ 215,000 يوان صيني لكل معاملة.

• إجمالي حجم التمويل: 3.96 مليار يوان صيني
• متوسط معدل الموافقة على القروض: 68.3%
• متوسط وقت معالجة القرض: 2.4 يوم

تطوير وصيانة البنية التحتية التكنولوجية

واستثمرت الشركة 42.6 مليون يوان صيني في البنية التحتية التكنولوجية والبحث والتطوير خلال عام 2023.

فئة الاستثمار التكنولوجي	نفقات 2023
تطوير البرمجيات	24.3 مليون يوان
أمن المنصة	8.7 مليون يوان
الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	9.6 مليون يوان

خدمات إدارة المخاطر وتقييم الائتمان

قام نظام إدارة المخاطر في Cango بمعالجة 42,187 تقييمًا ائتمانيًا في عام 2023، بمعدل تخلف عن السداد قدره 3.2%.

• إجمالي التقييمات الائتمانية: 42,187
• معدل التخلف عن سداد الائتمان: 3.2%
• دقة نموذج المخاطر التنبؤية: 91.7%

اكتساب العملاء واستراتيجيات التسويق الرقمي

في عام 2023، أنفقت Cango 67.4 مليون يوان صيني على التسويق الرقمي وجهود اكتساب العملاء.

قناة التسويق	تكلفة اكتساب العملاء
الإعلان على وسائل التواصل الاجتماعي	22.6 مليون يوان
التسويق عبر محركات البحث	18.9 مليون يوان
برامج الإحالة	25.9 مليون يوان

شركة كانجو (CANG) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

البنية التحتية للتكنولوجيا الرقمية المتقدمة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تعمل شركة Cango Inc. ببنية تحتية رقمية تبلغ قيمتها 12.3 مليون دولار، تشمل أنظمة الحوسبة السحابية وهندسة الشبكات المتقدمة.

مكون البنية التحتية	قيمة الاستثمار
أنظمة الحوسبة السحابية	7.5 مليون دولار
أنظمة أمن الشبكات	3.2 مليون دولار
معدات مركز البيانات	1.6 مليون دولار

خوارزميات التقييم الائتماني الخاص وتقييم المخاطر

تقوم خوارزميات Cango الخاصة بمعالجة ما يقرب من 2.4 مليون تقييم ائتماني شهريًا بمعدل دقة يصل إلى 92.7%.

• الاستثمار في تطوير الخوارزميات: 4.6 مليون دولار
• نماذج التعلم الآلي: 37 نموذجًا تنبؤيًا نشطًا
• سرعة معالجة تقييم المخاطر: 0.03 ثانية لكل طلب

قدرات تحليل البيانات الاستراتيجية

تحتفظ Cango ببنية تحتية لتحليلات البيانات تعالج 68 تيرابايت من البيانات المالية يوميًا.

موارد التحليلات	المواصفات
قدرة معالجة البيانات	68 تيرابايت/يوميًا
حجم فريق التحليلات	42 عالم بيانات
الاستثمار السنوي في البحث والتطوير في التحليلات	3.9 مليون دولار

شبكة قوية من اتصالات صناعة السيارات

تحتفظ Cango بشراكات مع 287 وكيل سيارات في جميع أنحاء الصين.

• إجمالي شبكة الوكلاء: 287 شريكًا
• التغطية الجغرافية: 23 محافظة
• حجم المعاملات السنوي: 156,000 معاملة مركبات

المنصة الرقمية والخبرة التكنولوجية

تدعم منصة Cango الرقمية 4.2 مليون مستخدم مسجل مع قاعدة مستخدمين نشطة شهرية تبلغ 1.3 مليون.

متري المنصة	القيمة
إجمالي المستخدمين المسجلين	4.2 مليون
المستخدمون النشطون شهريًا	1.3 مليون
استثمار تطوير المنصة	6.7 مليون دولار

شركة كانجو (CANG) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

معاملات سيارات مريحة ومبسطة عبر الإنترنت

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت شركة Cango Inc. بمعالجة 87,642 معاملة سيارات عبر الإنترنت من خلال منصتها الرقمية، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 22.3% عن الربع السابق.

مقياس المعاملات	أداء 2023
إجمالي المعاملات عبر الإنترنت	87,642
نمو ربع سنوي	22.3%
متوسط قيمة الصفقة	$24,567

حلول تمويل المركبات المبسطة

تغطي حلول التمويل التي تقدمها Cango شرائح متعددة من العملاء بمنتجات ائتمانية متخصصة.

• إجمالي حجم التمويل عام 2023: 412.5 مليون دولار
• متوسط معدل الموافقة على القروض: 68.4%
• خوارزميات تسجيل ائتمانية فريدة تغطي 3.2 مليون عميل محتمل

سوق رقمية شفافة وفعالة

تُظهر مقاييس السوق الرقمية كفاءة النظام الأساسي:

أداء السوق	بيانات 2023
إجمالي المستخدمين المسجلين	1,245,000
المستخدمون النشطون شهريًا	427,300
قوائم المركبات	98,752

خدمات الائتمان التي يمكن الوصول إليها

توزيع الخدمات الائتمانية حسب شريحة العملاء:

• المهنيون الشباب (25-35): 42% من الخدمات الائتمانية
• العملاء من ذوي الدخل المتوسط (36-50): 33% من الخدمات الائتمانية
• مشتري السيارة لأول مرة: 25% من الخدمات الائتمانية

تقليل تعقيد المعاملات

مقاييس تقليل تعقيد المعاملات:

مقياس تقليل التعقيد	أداء 2023
متوسط وقت معالجة المعاملة	47 دقيقة
معدل رضا العملاء	87.6%
كرر معدل العملاء	64.3%

شركة كانجو (CANG) - نموذج العمل: علاقات العملاء

منصات الخدمة الذاتية الرقمية

اعتبارًا من عام 2024، تقوم شركة Cango Inc. بتشغيل منصات الخدمة الذاتية الرقمية بالمواصفات التالية:

إجمالي مستخدمي المنصة الرقمية	487,632
المستخدمون النشطون شهريًا	276,451
متوسط مدة جلسة المستخدم	17.3 دقيقة

دعم العملاء الشخصي عبر الإنترنت

تتضمن قنوات دعم عملاء Cango عبر الإنترنت ما يلي:

• وقت الاستجابة للدردشة المباشرة: 2.7 دقيقة
• معدل دقة دعم البريد الإلكتروني: 92.4%
• توافر الدعم على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع

أنظمة التوصية الآلية

مقاييس أداء نظام التوصية:

دقة التوصية	78.6%
معدل مشاركة المستخدم	64.2%
معدل التحويل من التوصيات	22.5%

استراتيجيات المشاركة الرقمية المستمرة

مقاييس المشاركة الرقمية:

• معدل فتح النشرة الإخبارية عبر البريد الإلكتروني: 36.7%
• معدل التفاعل على وسائل التواصل الاجتماعي: 12.3%
• مشاركة إشعار الدفع: 45.6%

واجهات الهاتف المحمول والويب سهلة الاستخدام

بيانات أداء الواجهة:

عدد تنزيلات تطبيقات الجوال	1,245,678
تقييم مستخدم تطبيق الهاتف المحمول	4.6/5
نقاط إمكانية الوصول إلى منصة الويب	94/100

شركة كانجو (CANG) - نموذج الأعمال: القنوات

منصة الموقع الرسمي

اعتبارًا من عام 2024، تعمل منصة الموقع الإلكتروني الرسمية لشركة Cango Inc. كقناة رقمية أساسية لتفاعلات العملاء وخدمات تمويل السيارات.

حركة المرور على موقع الويب (شهريًا)	متوسط مدة الجلسة	الزوار الفريدون
425.000 زائر	4.2 دقيقة	312.000 مستخدم فريد

تطبيق الهاتف المحمول

يوفر تطبيق Cango للهاتف المحمول منصة رقمية شاملة لتمويل السيارات والخدمات ذات الصلة.

تنزيلات التطبيق	المستخدمون النشطون شهريًا	تقييم متجر التطبيقات
1.2 مليون التنزيلات	680.000 مستخدم نشط	تقييم 4.3/5

أسواق السيارات على الإنترنت

تستفيد Cango من أسواق السيارات المتعددة عبر الإنترنت لتوسيع نطاق وصولها وعروض الخدمات.

• شراكات مع 7 منصات سيارات رئيسية عبر الإنترنت
• متوسط حجم المعاملات الشهرية: 42,000 معاملة مركبات
• سوق متكامل يغطي 18 مقاطعة في الصين

قنوات التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي

منصة	المتابعين/المشتركين	معدل المشاركة
وي شات	1.4 مليون متابع	3.7%
ويبو	620.000 متابع	2.9%

شبكات الخدمات المالية الرقمية

تشمل شبكات الخدمات المالية الرقمية التابعة لشركة Cango شراكات استراتيجية متعددة.

• متكاملة مع 12 مؤسسة مالية كبرى
• وقت معالجة القرض الرقمي: 15 دقيقة في المتوسط
• إجمالي تغطية شبكة الخدمات المالية الرقمية: 26 مقاطعة

شركة كانجو (CANG) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المهنيين الشباب في المناطق الحضرية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استهدفت شركة Cango Inc. 1.2 مليون محترف حضري تتراوح أعمارهم بين 25 و35 عامًا في مدن الصين من المستوى الأول والمستوى الثاني.

خصائص القطاع	البيانات الإحصائية
متوسط الدخل السنوي	¥180,000 - ¥250,000
استخدام المنصة الرقمية	اختراق الهواتف الذكية بنسبة 92%
نية شراء السيارة	37% خلال 12 شهراً

مشتري السيارات من الطبقة المتوسطة

ركزت شركة Cango Inc. على 3.5 مليون مستهلك من الطبقة المتوسطة يتراوح دخل الأسرة السنوي بين 100000 - 500000 ين.

• متوسط العمر: 35-45 سنة
• القوة الشرائية الأساسية للمركبة: ¥150,000 - ¥300,000
• تفضيل الحلول التمويلية: 64% يبحثون عن خيارات دفع مرنة

المستهلكون ذوو الخبرة الرقمية

وفي عام 2023، وصلت شركة Cango Inc. إلى 2.8 مليون مستهلك متصل رقميًا في جميع أنحاء الصين.

مقاييس المشاركة الرقمية	النسبة المئوية
مستخدمي تطبيقات الجوال	86%
إتمام المعاملات عبر الإنترنت	73%
التكامل مع وسائل الاعلام الاجتماعية	68%

الشركات الصغيرة والمتوسطة

قدمت شركة Cango Inc. خدماتها لنحو 45000 شركة صغيرة ومتوسطة في القطاعات المتعلقة بالسيارات.

• متوسط إيرادات الأعمال: 5-50 مليون ين سنويًا
• الطلب على تمويل الأسطول: 42% يبحثون عن حلول لشراء المركبات
• التركز الجغرافي: 65% في مقاطعات شرق الصين

مشتري المركبات لأول مرة

الشريحة المستهدفة من 1.6 مليون مشتري محتمل للسيارات لأول مرة في عام 2023.

شريحة Profile	إحصائية
الفئة العمرية	25-35 سنة
نطاق الميزانية الأولية	¥80,000 - ¥200,000
تفضيل التمويل	78% يحتاجون إلى دعم ائتماني

شركة كانجو (CANG) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

تكاليف البنية التحتية التكنولوجية السنوية لشركة Cango Inc. في عام 2023: 8.3 مليون دولار

مكون البنية التحتية	التكلفة السنوية
خدمات الحوسبة السحابية	3.2 مليون دولار
صيانة الخادم	2.1 مليون دولار
أمن الشبكات	1.5 مليون دولار
عمليات مركز البيانات	1.5 مليون دولار

مصاريف تطوير المنصة الرقمية

إجمالي الإنفاق على تطوير المنصات الرقمية في عام 2023: 12.5 مليون دولار

• تكاليف فريق هندسة البرمجيات: 6.7 مليون دولار
• تعزيز وتحديث المنصة: 3.8 مليون دولار
• واجهة المستخدم وتصميم التجربة: 2 مليون دولار

تكاليف التسويق واكتساب العملاء

إجمالي الإنفاق التسويقي في عام 2023: 15.6 مليون دولار

قناة التسويق	الإنفاق
الإعلان الرقمي	7.2 مليون دولار
التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي	3.4 مليون دولار
تسويق المحتوى	2.5 مليون دولار
برامج الإحالة	2.5 مليون دولار

النفقات التشغيلية والإدارية

إجمالي النفقات التشغيلية في عام 2023: 22.1 مليون دولار

• الرواتب ومزايا الموظفين: 14.3 مليون دولار
• إيجار المكتب والمرافق: 3.8 مليون دولار
• التكاليف القانونية وتكاليف الامتثال: 2.5 مليون دولار
• مصاريف التأمين والمصاريف الإدارية: 1.5 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير

الإنفاق على البحث والتطوير في عام 2023: 9.7 مليون دولار

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار
الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	4.2 مليون دولار
ميزات المنصة الجديدة	3.1 مليون دولار
الابتكار التكنولوجي	2.4 مليون دولار

شركة كانجو (CANG) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم عمولة المعاملات

في السنة المالية 2022، أعلنت شركة Cango Inc. عن رسوم عمولة معاملات بقيمة 34.2 مليون دولار، وهو ما يمثل 42.7% من إجمالي الإيرادات.

سنة	رسوم عمولة المعاملة ($)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
2022	34,200,000	42.7%

رسوم خدمة تمويل المركبات

حققت رسوم خدمة تمويل المركبات إيرادات بقيمة 26.5 مليون دولار أمريكي لشركة Cango Inc. في عام 2022، وهو ما يمثل 33.1% من إجمالي إيرادات الشركة.

سنة	رسوم خدمة تمويل المركبات ($)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
2022	26,500,000	33.1%

إيرادات الاشتراك في المنصة الرقمية

وصلت إيرادات الاشتراك في المنصة الرقمية لشركة Cango إلى 8.7 مليون دولار في عام 2022، وهو ما يشكل 10.9% من إجمالي الإيرادات.

سنة	إيرادات الاشتراك في المنصة الرقمية (بالدولار)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
2022	8,700,000	10.9%

رسوم خدمة تقييم الائتمان

حققت رسوم خدمة تقييم الائتمان إيرادات بقيمة 6.3 مليون دولار أمريكي لشركة Cango Inc. في عام 2022، وهو ما يمثل 7.9% من إجمالي الإيرادات.

سنة	رسوم خدمة تقييم الائتمان ($)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
2022	6,300,000	7.9%

تسييل البيانات والرؤى

ساهم تسييل البيانات والرؤى بمبلغ 4.3 مليون دولار أمريكي في إيرادات شركة Cango Inc. في عام 2022، وهو ما يمثل 5.4% من إجمالي الإيرادات.

سنة	إيرادات تحقيق الدخل من البيانات والرؤى ($)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
2022	4,300,000	5.4%

إجمالي توزيع الإيرادات لعام 2022:

• رسوم عمولة المعاملات: 34.2 مليون دولار (42.7%)
• رسوم خدمة تمويل المركبات: 26.5 مليون دولار (33.1%)
• إيرادات الاشتراك في المنصة الرقمية: 8.7 مليون دولار (10.9%)
• رسوم خدمة تقييم الائتمان: 6.3 مليون دولار (7.9%)
• تسييل البيانات والرؤى: 4.3 مليون دولار (5.4%)

إجمالي إيرادات الشركة لعام 2022: 80.0 مليون دولار

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Cango Inc. is trying to deliver across its evolving business lines. It's a mix of digital asset accumulation, infrastructure build-out for the next wave of computing, and a legacy business that still generates cash. Honestly, the value proposition is about leveraging current operational strength in one area to fund a strategic pivot into another.

High-scale, operationally disciplined Bitcoin production is the foundation right now. Cango Inc. is clearly focused on efficiency, evidenced by their hardware upgrades and operational focus. For the third quarter ended September 30, 2025, the company reported an all-in cost to mine one Bitcoin of $99,383 per BTC. This cost figure, which includes depreciation, is a key measure of their operational discipline in a competitive mining landscape.

The scale and discipline are best seen when you look at the operational metrics from that same period:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Total Revenue	$224.6 million	Sequential increase of 60.6% over Q2 2025.
BTC Produced (Q3 2025)	1,930.8 BTC	Up 37.5% in total output versus Q2 2025.
Average Daily Production (Q3 2025)	21.0 BTC/day	Up 36% in daily production versus Q2 2025.
Deployed Hashrate	50 EH/s	Globally deployed capacity.
Average Operating Hashrate	46.09 EH/s (October 2025)	Efficiency surpassing 90% of deployed capacity.

Second, Cango Inc. offers long-term exposure to Bitcoin value through a mine-and-hold strategy. They aren't looking to trade the asset based on short-term price moves. As of the end of November 2025, the company's total Bitcoin holdings reached 6,959.3 BTC, an increase from 6,412.6 BTC the month prior. Management has reiterated they do not currently intend to sell any of these holdings.

Third, the vision includes future access to a global, distributed AI compute network powered by green energy. This is the pivot. They are using mining as the 'practical on-ramp' toward this goal. The infrastructure development includes specific steps, such as:

• Acquisition of a 50 megawatt mining facility in Georgia, U.S., to build dedicated energy infrastructure.
• Pilot projects underway in Oman and Indonesia.
• A focus on a distributed compute unit approach, integrating dispersed GPU resources.
• Aiming for operational efficiency exceeding 90% in their energy/compute alignment.

Finally, Cango Inc. maintains a value proposition in facilitating international access to high-quality used vehicle inventory from China via its AutoCango.com platform. This legacy business provides a non-crypto revenue stream. For the third quarter of 2025, revenue from this automotive segment was $3.3 million, representing a 90% sequential increase.

You can see the breakdown of the two main revenue-generating components for Q3 2025 here:

• Bitcoin Mining Revenue: $220.9 million.
• Automotive Business Revenue: $3.3 million.

Finance: draft the cash flow impact of the $3.3 million automotive revenue against the $35.4 million in Q3 depreciation by Monday.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Cango Inc. (CANG) interacts with its various customer groups following its strategic pivot. The relationships are now heavily skewed toward the digital asset/compute side, but the legacy auto platform still requires attention.

Transactional for Bitcoin Mining (Selling Mined Coins or Holding for Value)

The primary customer relationship here is transactional, centered on the output of the mining operations. Cango Inc. explicitly states it holds Bitcoin for the long term and does not currently intend to sell any of its Bitcoin holdings. This means the direct 'customer' for the mined asset is currently the company's own treasury, not an external buyer, which frames the relationship as value-holding rather than immediate sales. The scale of this operation is significant, with 1,930.8 BTC mined in the third quarter of 2025 alone. As of September 30, 2025, the total Bitcoin mined since entering the industry reached 5,810 BTC. The cost structure defines the economics of this holding strategy; the average cost to mine, excluding depreciation, was US$81,072 per BTC in Q3 2025, with all-in costs at US$99,383 per BTC. This relationship is underpinned by operational performance, with a deployed hashrate of 50 EH/s globally and an average operating hashrate of 44.85 EH/s in September 2025.

The transactional nature is best summarized by the output metrics:

• Q3 2025 Total Bitcoin Mined: 1,930.8 BTC
• Average Daily Production in Q3 2025: 21.0 BTC
• Total Bitcoin Held as of September 30, 2025: 5,810 BTC
• November 2025 Total Bitcoin Held: 6,959.3 BTC

Direct Sales and Platform-Based Interaction for the AutoCango.com Business

For the legacy business, AutoCango.com, the relationship is platform-based, facilitating direct sales interactions. This platform connects buyers from regions like Africa, the Middle East, and Eastern Europe with vehicle inventory originating from China. This segment generated US$3.3 million in revenue during the third quarter of 2025. This revenue represents a small fraction of the total, which was US$224.6 million for the quarter. The platform is described as remaining asset-light while continuing to scale.

Here is a snapshot of the AutoCango.com segment's recent financial interaction:

Metric	Value (Q3 2025)
Automobile Trading Revenue	US$3.3 million
Sequential Revenue Growth (Q2 to Q3 2025)	Up 90%
Total Company Revenue Share	Approximately 1.47% (3.3M / 224.6M)

Mid- to Long-Term Contracts for Future GPU Computing Power Leasing Clients

Cango Inc. is signaling a future relationship type centered on compute leasing, though concrete contract numbers aren't public yet. Management clarified its long-term strategy is building a global, distributed AI compute network powered by green energy, with Bitcoin mining serving as the practical on-ramp. This indicates that future customer relationships will involve leasing GPU computing power, which is the next phase after establishing the energy and compute foundation. The company is exploring partnership models to enhance operating stability in the near term, which suggests early-stage, non-transactional agreements might be forming now. This strategic direction is key for the next phase of customer engagement beyond pure mining.

Investor Relations Focus Due to the Public Listing and Strategic Transformation

Investor relationships are critical given the major corporate restructuring. Cango Inc. completed the termination of its ADR program and transitioned to a direct listing on the NYSE to enhance corporate transparency and align with its strategic focus. This move directly impacts how the company communicates with its shareholder base. The relationship focus involves providing detailed, timely updates, such as the Q3 2025 results released on December 1, 2025. The company reported operating income of US$43.5 million and net income of US$37.3 million for Q3 2025, aiming to demonstrate the profitability of the transformed core business to investors. However, the balance sheet requires investor understanding, showing cash and cash equivalents of US$44.9 million as of September 30, 2025, alongside long-term debts - related party of US$405.1 million. This financial structure is a central topic in investor communications.

• Investor Communication Focus: NYSE direct listing, AI transition roadmap.
• Q3 2025 Adjusted EBITDA: US$80.1 million
• Cash Position (Sept 30, 2025): US$44.9 million
• Long-Term Related-Party Debt: US$405.1 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cango Inc. (CANG) gets its value propositions to its customers as of late 2025. The channels are now heavily weighted toward digital infrastructure and away from the legacy automotive business, so the numbers reflect that pivot.

The primary channel for revenue generation is now the global Bitcoin mining infrastructure, which supports the long-term AI compute ambition. This physical network acts as the delivery mechanism for both digital asset revenue and future high-performance computing (HPC) services.

Here's a breakdown of the key channels Cango Inc. uses:

• Global network of owned and partnered Bitcoin mining facilities.
• Online platform AutoCango.com for international used car exports.
• Direct sales teams targeting small and mid-sized enterprises for AI compute leasing.
• New York Stock Exchange (NYSE) for capital markets access and direct share listing.

The scale of the Bitcoin mining channel, which serves as the foundation for the AI compute channel, is substantial based on Q3 and November 2025 operational data.

Metric	Value (As of Late 2025)	Period/Context
Deployed Hashrate	50 EH/s	Global Capacity
Average Operating Hashrate	46.09 EH/s	October 2025 Average
BTC Mined	1,930.8 BTC	Third Quarter 2025
BTC Mined	546.7 BTC	November 2025
Total BTC Mined	5,810 BTC	As of End of September 2025
Total BTC Holdings	6,959.3 BTC	As of November 30, 2025
All-in Cost to Mine	US$99,383 per BTC	Third Quarter 2025

The legacy automotive channel, AutoCango.com, still contributes, though it is dwarfed by mining revenue. This channel uses an asset-light model to connect specific geographic segments.

The revenue contribution from AutoCango.com in the third quarter of 2025 was:

• Revenue from international automobile trading income: US$3.3 million.
• Sequential revenue growth for this segment: 90%.
• Targeted buyer regions include Africa, the Middle East and Eastern Europe.

The direct sales effort for AI compute leasing is the near-term focus of the company's three-phase strategy, leveraging the existing infrastructure. This channel is designed to be asset-light to mitigate risks while deploying GPU computing power for compute platforms and AI startups. The physical assets supporting this channel include a 50 MW facility in Georgia and energy projects in Oman and Indonesia.

For capital markets access, Cango Inc. has completed a significant structural channel shift. The company transitioned to a direct listing on the NYSE, terminating its American Depositary Receipt (ADR) program. This move directly impacts how investors access the stock.

Key figures related to the capital markets channel as of late 2025 include:

• Current Market Cap: $264.3M.
• Share Conversion: Each former ADS holder received two Class A ordinary shares.
• NYSE Trading Start: After authorization on November 14, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at Cango Inc. (CANG) as of late 2025, and the customer base has clearly fractured following the strategic pivot away from the legacy China auto finance model. The current segments are defined by their interaction with the company's two primary, yet distinct, operational pillars: global Bitcoin mining and the continuing, albeit smaller, international used vehicle export business, with a nascent third segment forming around future AI compute services.

The largest customer base, by revenue contribution, is now squarely within the digital asset ecosystem. These are the entities and individuals whose investment thesis is tied directly to Cango Inc.'s success as a Bitcoin miner. This segment is highly sensitive to network difficulty, energy costs, and the spot price of Bitcoin, which is reflected in the operational metrics Cango reports to its shareholders.

For the Bitcoin network and cryptocurrency investors seeking exposure to mining operations, the numbers from the third quarter of 2025 tell a clear story of scale and output:

• Revenue from the bitcoin mining business in the third quarter of 2025 was US$220.9 million.
• The company produced a total of 1,930.8 BTC during the third quarter of 2025.
• This production averaged 21.0 BTC per day over the quarter.
• Cango Inc.'s deployed hashrate stood at 50 EH/s globally.
• The average operating hashrate in September 2025 was 44.85 EH/s.
• As of September 30, 2025, the Company held 5,810 BTC.

Next, you have the global customers for high-quality used vehicles from China, served through the AutoCango.com platform. This segment represents the legacy business that Cango Inc. has kept running, described as an asset-light operation connecting buyers in specific regions with inventory.

Here is the financial snapshot for the international automobile trading segment as of the third quarter of 2025:

Metric	Value (Q3 2025)
Revenue from International Automobile Trading	US$3.3 million
Sequential Revenue Growth (vs. Q2 2025)	90%
Primary Buyer Regions	Africa, the Middle East, and Eastern Europe

The third group is the institutional investors focused on digital asset and AI infrastructure plays. These investors are looking at Cango Inc.'s balance sheet strength and its stated long-term roadmap to transition into a compute provider. They are assessing the underlying assets and the company's ability to generate cash flow to fund this evolution, even as the core revenue is Bitcoin-denominated.

The financial structure as of September 30, 2025, which informs this investor segment's view, includes:

• Total revenues for Q3 2025 were US$224.6 million.
• Net income for Q3 2025 was US$37.3 million.
• Cash and cash equivalents stood at US$44.9 million.
• A significant non-current receivable for Bitcoin collateral, net, related party, was US$660.0 million.
• Long-term debts owed to a related party totaled US$405.1 million.

Finally, the emerging customer segment is the one Cango Inc. is actively preparing for: Small and mid-sized enterprises (SMEs) requiring flexible, distributed GPU compute power, alongside larger AI players. The near-term action for this segment involves leasing GPU compute power to AI startups and compute platforms, which is the first step in their three-phase AI roadmap.

• Near-term target service: GPU computing power leasing.
• Model for near-term: Asset-light, pure-play connectivity model.
• Medium-term target: Mid-sized technology firms and regional leaders for stable, low-latency inference services.

Finance: draft Q4 2025 cash flow projection by January 10, 2026.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses driving Cango Inc.'s operations as of late 2025, which are heavily weighted toward the Bitcoin mining segment following the strategic pivot. Honestly, these numbers tell you exactly where the money is going to keep the hashrate running and the AI transition funded.

The primary operational outlay, outside of asset write-downs, is the Cost of revenues, exclusive of depreciation, which was $162.6 million in Q3 2025. This figure captures the direct costs associated with generating revenue, predominantly the power consumption for the global Bitcoin mining fleet.

The cost structure for Q3 2025 is laid out clearly below, showing the major expense categories:

Cost Component	Q3 2025 Amount (USD)
Cost of Revenues (Excl. Depreciation)	$162.6 million
Depreciation Expenses	$35.4 million
General and Administrative Expenses	$6 million
Total Operating Costs and Expenses (Reported)	$181.2 million

Speaking of those direct costs, the high energy and power costs for global Bitcoin mining operations are a major factor. Here's the quick math on the cost to produce one Bitcoin during the quarter:

• Average cost to mine Bitcoin, excluding depreciation: $81,072 per coin.
• All-in costs to mine Bitcoin: $99,383 per coin.

What this estimate hides is the variability in power rates across their global footprint in the Americas, the Middle East, and Africa. Still, these per-unit costs are what management is focused on driving down through efficiency gains, like the move to T21 and S21 series miners.

Next, we have the non-cash charge related to the physical assets. Depreciation expenses totaled $35.4 million in the third quarter of 2025. This reflects the ongoing wear and tear and scheduled obsolescence of the massive fleet of specialized mining hardware. As of September 30, 2025, the net book value of their mining machines stood at $365.7 million after accounting for accumulated depreciation.

The overhead is relatively lean, which is expected for a company focused on asset-heavy, automated operations. General and administrative expenses were $6 million in Q3 2025. This covers the corporate structure supporting the global mining and the emerging AI compute strategy.

Finally, thinking about future costs, the capital expenditure for new mining machines and AI compute infrastructure is a forward-looking cost driver. While a specific Q3 2025 CapEx number isn't explicitly detailed in the required format, the strategic narrative points to significant future spending. Management highlighted plans to build a global, distributed AI compute network powered by green energy, with energy projects in Oman and Indonesia expected to commission within one to two years. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Cango Inc. brings in cash right now, which, honestly, is a story of a massive pivot. As of late 2025, the business model is heavily weighted toward digital asset operations, though the legacy auto business still contributes a small amount. The numbers from the third quarter of 2025 really tell the tale of where the money is flowing.

The total revenue for the third quarter ended September 30, 2025, hit $224.6 million. That was a significant sequential jump of 60.6% compared to the second quarter of 2025. Here's the quick math on how that revenue broke down for Q3 2025:

Revenue Source	Q3 2025 Amount (USD)	Notes
Bitcoin Mining Revenue	$220.9 million	Accounted for over 98% of total revenue.
International Automobile Trading Revenue	$3.3 million	From the AutoCango.com used car export business.
Other Segments Revenue	$491,646	The remainder of the total revenue figure.

The Bitcoin mining operation is the engine. During that same quarter, Cango Inc. mined a total of 1,930.8 BTC. That output represented a 37.5% increase in total production compared to the second quarter of 2025. Since entering the crypto asset space in November 2024, the company had accumulated 5,810 BTC as of September 30, 2025.

Looking at the balance sheet as of September 30, 2025, you see a large asset related to their digital holdings: a Receivable for bitcoin collateral non-current, net - related party of $660.0 million. This isn't direct revenue, but it represents a significant asset base supporting their operations and future optionality.

The next phase of the business model is already being set up to diversify away from pure mining revenue, leveraging the energy infrastructure they've built. Management has outlined a clear, phased roadmap for future income generation:

• Future revenue from GPU computing power leasing, focusing on rapid node deployment for an asset-light market entry.
• Revenue from AI compute services, evolving from leasing to establishing self-operated regional data center hubs for inference services (medium-term goal).
• Potential gains from the sale of accumulated Bitcoin holdings, which the leadership views as a "practical on-ramp" toward their compute ambitions.
• The long-term vision includes creating a global, green-energy-powered AI compute grid.

The company has energy projects underway in Oman and Indonesia, which they expect to commission within the next one to two years to support this AI infrastructure development.