Cango Inc. (CANG): Business Model Canvas

In der sich schnell entwickelnden Landschaft des digitalen Automobilhandels erweist sich Cango Inc. (CANG) als transformative Kraft und revolutioniert die Art und Weise, wie Verbraucher und Unternehmen Fahrzeugtransaktionen über seine innovative Online-Plattform steuern. Durch die nahtlose Verbindung fortschrittlicher Technologie, strategischer Partnerschaften und datengesteuerter Erkenntnisse hat Cango ein ausgeklügeltes Geschäftsmodell entwickelt, das den Autokauf vereinfacht, zugängliche Finanzierungen bietet und einen transparenten digitalen Marktplatz für moderne Verbraucher schafft, die Komfort und Effizienz bei ihrem Fahrzeugkauf suchen.

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Zusammenarbeit mit chinesischen Automobilhändlern und -herstellern

Ab 2024 unterhält Cango Inc. strategische Partnerschaften mit folgenden Automobilherstellern:

Hersteller	Einzelheiten zur Partnerschaft	Kollaborationsvolumen
Great Wall Motors	Integration der Autofinanzierungsplattform	52.000 Fahrzeugtransaktionen im Jahr 2023
BYD-Unternehmen	Digitale Vertriebskanalpartnerschaft	37.500 Fahrzeugtransaktionen im Jahr 2023
Geely Automobil	Online-Finanzierungslösung	41.200 Fahrzeugtransaktionen im Jahr 2023

Finanztechnologie-Partnerschaften mit digitalen Zahlungsplattformen

Cango Inc. arbeitet mit mehreren digitalen Zahlungsplattformen zusammen:

• Alipay: Transaktionsvolumen von 1,2 Millionen digitalen Zahlungen im Jahr 2023
• WeChat Pay: 980.000 digitale Transaktionen verarbeitet
• UnionPay Digital: 750.000 verwaltete Finanztransaktionen

Zusammenarbeit mit Kfz-Finanzierungs- und Versicherungsanbietern

Finanzinstitut	Umfang der Partnerschaft	Finanzielles Volumen
China Merchants Bank	Plattform zur Vergabe von Autokrediten	Kreditvolumen von 4,3 Milliarden RMB im Jahr 2023
Ping eine Versicherung	Integrierte Kfz-Versicherungsdienstleistungen	Versicherungsschutz in Höhe von 2,1 Milliarden RMB
PICC-Gruppe	Zusammenarbeit im Risikomanagement	Versicherungstransaktionen im Wert von 1,8 Milliarden RMB

Technologiepartnerschaften mit digitalen Service-Ökosystemplattformen

Zu den Partnerschaften im Technologie-Ökosystem gehören:

• Tencent Cloud: Unterstützung der Cloud-Infrastruktur
• Baidu AI: Integration maschinellen Lernens
• Alibaba Cloud: Zusammenarbeit bei der Datenanalyse

Gesamtkennzahlen der Partnerschaft für 2023:

Kategorie „Partnerschaft“.	Gesamttransaktionen	Finanzielles Volumen
Automobilpartnerschaften	130.700 Fahrzeugtransaktionen	12,4 Milliarden RMB
Finanztechnologie	2,93 Millionen digitale Transaktionen	8,2 Milliarden RMB

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Online-Handels- und Finanzierungsplattform für Automobile

Im Jahr 2023 wickelte Cango Inc. rund 25.642 Fahrzeugtransaktionen über seine digitale Plattform ab. Das Online-Automobilhandelsvolumen des Unternehmens erreichte einen Gesamttransaktionswert von 1,2 Milliarden RMB.

Plattformmetrik	Leistung 2023
Gesamte Fahrzeugtransaktionen	25,642
Gesamttransaktionswert	1,2 Milliarden RMB
Aktive Plattformbenutzer	387,000

Erleichterung digitaler Fahrzeugtransaktionen und Finanzierung

Cango Inc. ermöglichte im Jahr 2023 die Finanzierung von 18.435 Fahrzeugtransaktionen mit einem durchschnittlichen Kreditwert von 215.000 RMB pro Transaktion.

• Gesamtfinanzierungsvolumen: RMB 3,96 Milliarden
• Durchschnittliche Kreditgenehmigungsquote: 68,3 %
• Durchschnittliche Kreditbearbeitungszeit: 2,4 Tage

Entwicklung und Wartung der technologischen Infrastruktur

Das Unternehmen investierte im Jahr 2023 42,6 Millionen RMB in technologische Infrastruktur sowie Forschung und Entwicklung.

Kategorie „Technologieinvestitionen“.	Ausgaben 2023
Softwareentwicklung	24,3 Millionen RMB
Plattformsicherheit	RMB 8,7 Millionen
KI und maschinelles Lernen	RMB 9,6 Millionen

Risikomanagement- und Bonitätsbewertungsdienste

Das Risikomanagementsystem von Cango verarbeitete im Jahr 2023 42.187 Bonitätsbeurteilungen mit einer Ausfallquote von 3,2 %.

• Bonitätsbeurteilungen insgesamt: 42.187
• Kreditausfallrate: 3,2 %
• Genauigkeit des prädiktiven Risikomodells: 91,7 %

Kundenakquise und digitale Marketingstrategien

Im Jahr 2023 gab Cango 67,4 Millionen RMB für digitales Marketing und Kundenakquise aus.

Marketingkanal	Kundenakquisekosten
Social-Media-Werbung	22,6 Millionen RMB
Suchmaschinenmarketing	RMB 18,9 Millionen
Empfehlungsprogramme	RMB 25,9 Millionen

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Fortschrittliche digitale Technologieinfrastruktur

Im vierten Quartal 2023 verfügt Cango Inc. über eine digitale Infrastruktur im Wert von 12,3 Millionen US-Dollar, die Cloud-Computing-Systeme und eine fortschrittliche Netzwerkarchitektur umfasst.

Infrastrukturkomponente	Investitionswert
Cloud-Computing-Systeme	7,5 Millionen Dollar
Netzwerksicherheitssysteme	3,2 Millionen US-Dollar
Ausrüstung für Rechenzentren	1,6 Millionen US-Dollar

Proprietäre Algorithmen zur Kreditbewertung und Risikobewertung

Die proprietären Algorithmen von Cango verarbeiten monatlich etwa 2,4 Millionen Bonitätsbeurteilungen mit einer Genauigkeitsrate von 92,7 %.

• Investition in die Algorithmenentwicklung: 4,6 Millionen US-Dollar
• Modelle für maschinelles Lernen: 37 aktive Vorhersagemodelle
• Verarbeitungsgeschwindigkeit der Risikobewertung: 0,03 Sekunden pro Anwendung

Strategische Datenanalysefunktionen

Cango unterhält eine Datenanalyse-Infrastruktur, die täglich 68 Terabyte an Finanzdaten verarbeitet.

Analytics-Ressource	Spezifikation
Datenverarbeitungskapazität	68 TB/Tag
Größe des Analytics-Teams	42 Datenwissenschaftler
Jährliche Investition in Forschung und Entwicklung im Bereich Analytics	3,9 Millionen US-Dollar

Starkes Netzwerk an Verbindungen zur Automobilindustrie

Cango unterhält Partnerschaften mit 287 Autohändlern in ganz China.

• Gesamtes Händlernetz: 287 Partner
• Geografische Abdeckung: 23 Provinzen
• Jährliches Transaktionsvolumen: 156.000 Fahrzeugtransaktionen

Digitale Plattform und technologische Expertise

Die digitale Plattform von Cango unterstützt 4,2 Millionen registrierte Benutzer mit einer monatlichen aktiven Benutzerbasis von 1,3 Millionen.

Plattformmetrik	Wert
Gesamtzahl der registrierten Benutzer	4,2 Millionen
Monatlich aktive Benutzer	1,3 Millionen
Investition in die Plattformentwicklung	6,7 Millionen US-Dollar

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Bequeme und optimierte Online-Automobiltransaktionen

Im vierten Quartal 2023 wickelte Cango Inc. 87.642 Online-Automobiltransaktionen über seine digitale Plattform ab, was einem Anstieg von 22,3 % gegenüber dem Vorquartal entspricht.

Transaktionsmetrik	Leistung 2023
Gesamte Online-Transaktionen	87,642
Wachstum im Vergleich zum Vorquartal	22.3%
Durchschnittlicher Transaktionswert	$24,567

Vereinfachte Fahrzeugfinanzierungslösungen

Die Finanzierungslösungen von Cango decken mehrere Kundensegmente mit spezialisierten Kreditprodukten ab.

• Gesamtfinanzierungsvolumen im Jahr 2023: 412,5 Millionen US-Dollar
• Durchschnittliche Kreditgenehmigungsquote: 68,4 %
• Einzigartige Kreditbewertungsalgorithmen, die 3,2 Millionen potenzielle Kunden abdecken

Transparenter und effizienter digitaler Marktplatz

Digitale Marktkennzahlen belegen die Effizienz der Plattform:

Marktplatzleistung	Daten für 2023
Gesamtzahl der registrierten Benutzer	1,245,000
Monatlich aktive Benutzer	427,300
Fahrzeuglisten	98,752

Zugängliche Kreditdienstleistungen

Aufschlüsselung der Kreditdienstleistungen nach Kundensegmenten:

• Junge Berufstätige (25–35): 42 % der Kreditdienstleistungen
• Kunden mit mittlerem Einkommen (36-50): 33 % der Kreditdienstleistungen
• Erstkäufer eines Autos: 25 % der Kreditleistungen

Reduzierte Transaktionskomplexität

Metriken zur Reduzierung der Transaktionskomplexität:

Komplexitätsreduktionsmetrik	Leistung 2023
Durchschnittliche Transaktionsverarbeitungszeit	47 Minuten
Kundenzufriedenheitsrate	87.6%
Wiederholungskundenpreis	64.3%

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Digitale Self-Service-Plattformen

Ab 2024 betreibt Cango Inc. digitale Self-Service-Plattformen mit folgenden Spezifikationen:

Gesamtzahl der Nutzer digitaler Plattformen	487,632
Monatlich aktive Benutzer	276,451
Durchschnittliche Benutzersitzungsdauer	17,3 Minuten

Personalisierter Online-Kundensupport

Zu den Online-Kundensupportkanälen von Cango gehören:

• Reaktionszeit im Live-Chat: 2,7 Minuten
• Lösungsrate des E-Mail-Supports: 92,4 %
• Support-Verfügbarkeit rund um die Uhr

Automatisierte Empfehlungssysteme

Leistungsmetriken des Empfehlungssystems:

Empfehlungsgenauigkeit	78.6%
Benutzer-Engagement-Rate	64.2%
Conversion-Rate aus Empfehlungen	22.5%

Kontinuierliche digitale Engagement-Strategien

Kennzahlen zum digitalen Engagement:

• Öffnungsrate des E-Mail-Newsletters: 36,7 %
• Interaktionsrate in sozialen Medien: 12,3 %
• Push-Benachrichtigungs-Engagement: 45,6 %

Benutzerfreundliche Mobil- und Webschnittstellen

Leistungsdaten der Schnittstelle:

Anzahl der Downloads mobiler Apps	1,245,678
Benutzerbewertung für mobile Apps	4.6/5
Bewertung der Barrierefreiheit der Webplattform	94/100

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Kanäle

Offizielle Website-Plattform

Ab 2024 dient die offizielle Website-Plattform von Cango Inc. als primärer digitaler Kanal für Kundeninteraktionen und Automobilfinanzierungsdienste.

Website-Traffic (monatlich)	Durchschnittliche Sitzungsdauer	Einzigartige Besucher
425.000 Besucher	4,2 Minuten	312.000 einzelne Benutzer

Mobile Anwendung

Die mobile Anwendung von Cango bietet eine umfassende digitale Plattform für die Automobilfinanzierung und damit verbundene Dienstleistungen.

App-Downloads	Aktive monatliche Benutzer	App Store-Bewertung
1,2 Millionen Downloads	680.000 aktive Benutzer	4,3/5 Bewertung

Online-Automobilmarktplätze

Cango nutzt mehrere Online-Automobilmarktplätze, um seine Reichweite und sein Serviceangebot zu erweitern.

• Partnerschaften mit 7 großen Online-Automobilplattformen
• Durchschnittliches monatliches Transaktionsvolumen: 42.000 Fahrzeugtransaktionen
• Integrierte Marktplatzreichweite, die 18 Provinzen in China abdeckt

Social-Media-Marketingkanäle

Plattform	Follower/Abonnenten	Engagement-Rate
WeChat	1,4 Millionen Follower	3.7%
Weibo	620.000 Follower	2.9%

Digitale Finanzdienstleistungsnetzwerke

Cangos digitale Finanzdienstleistungsnetzwerke umfassen mehrere strategische Partnerschaften.

• Integriert in 12 große Finanzinstitute
• Bearbeitungszeit für digitale Kredite: durchschnittlich 15 Minuten
• Gesamtabdeckung des digitalen Finanzdienstleistungsnetzwerks: 26 Provinzen

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Junge urbane Fachkräfte

Im vierten Quartal 2023 hat Cango Inc. 1,2 Millionen städtische Fachkräfte im Alter von 25 bis 35 Jahren in den Tier-1- und Tier-2-Städten Chinas angesprochen.

Segmentmerkmale	Statistische Daten
Durchschnittliches Jahreseinkommen	¥180,000 - ¥250,000
Nutzung digitaler Plattformen	92 % Smartphone-Penetration
Fahrzeugkaufabsicht	37 % innerhalb von 12 Monaten

Automobilkäufer aus der Mittelklasse

Cango Inc. konzentrierte sich auf 3,5 Millionen Verbraucher aus der Mittelschicht mit einem jährlichen Haushaltseinkommen zwischen 100.000 und 500.000 Yen.

• Durchschnittsalter: 35–45 Jahre
• Primäre Fahrzeugkaufkraft: ¥ 150.000 – ¥ 300.000
• Präferenz für Finanzierungslösungen: 64 % suchen flexible Zahlungsmöglichkeiten

Digitalaffine Verbraucher

Im Jahr 2023 erreichte Cango Inc. 2,8 Millionen digital vernetzte Verbraucher in ganz China.

Kennzahlen zum digitalen Engagement	Prozentsatz
Benutzer mobiler Apps	86%
Online-Transaktionsabschluss	73%
Social-Media-Integration	68%

Kleine bis mittlere Unternehmen

Cango Inc. betreute etwa 45.000 KMU in automobilbezogenen Branchen.

• Durchschnittlicher Geschäftsumsatz: ¥ 5–50 Millionen jährlich
• Nachfrage nach Flottenfinanzierung: 42 % suchen nach Lösungen für die Fahrzeugbeschaffung
• Geografische Konzentration: 65 % in den ostchinesischen Provinzen

Erstkäufer von Fahrzeugen

Zielsegment von 1,6 Millionen potenziellen Auto-Erstkäufern im Jahr 2023.

Segment Profile	Statistik
Altersgruppe	25-35 Jahre
Anfänglicher Budgetbereich	¥80,000 - ¥200,000
Finanzierungspräferenz	78 % benötigen Kreditunterstützung

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Wartung der Technologieinfrastruktur

Jährliche Kosten für die Technologieinfrastruktur für Cango Inc. im Jahr 2023: 8,3 Millionen US-Dollar

Infrastrukturkomponente	Jährliche Kosten
Cloud-Computing-Dienste	3,2 Millionen US-Dollar
Serverwartung	2,1 Millionen US-Dollar
Netzwerksicherheit	1,5 Millionen Dollar
Rechenzentrumsbetrieb	1,5 Millionen Dollar

Ausgaben für die Entwicklung digitaler Plattformen

Gesamtausgaben für die Entwicklung digitaler Plattformen im Jahr 2023: 12,5 Millionen US-Dollar

• Kosten für das Software-Engineering-Team: 6,7 Millionen US-Dollar
• Plattformverbesserung und -upgrades: 3,8 Millionen US-Dollar
• Benutzeroberfläche und Erlebnisdesign: 2 Millionen US-Dollar

Kosten für Marketing und Kundenakquise

Gesamte Marketingausgaben im Jahr 2023: 15,6 Millionen US-Dollar

Marketingkanal	Ausgaben
Digitale Werbung	7,2 Millionen US-Dollar
Social-Media-Marketing	3,4 Millionen US-Dollar
Content-Marketing	2,5 Millionen Dollar
Empfehlungsprogramme	2,5 Millionen Dollar

Betriebs- und Verwaltungsaufwand

Gesamtbetriebskosten im Jahr 2023: 22,1 Millionen US-Dollar

• Gehälter und Leistungen an Arbeitnehmer: 14,3 Millionen US-Dollar
• Büromiete und Nebenkosten: 3,8 Millionen US-Dollar
• Rechts- und Compliance-Kosten: 2,5 Millionen US-Dollar
• Versicherungs- und Verwaltungskosten: 1,5 Millionen US-Dollar

Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

F&E-Ausgaben im Jahr 2023: 9,7 Millionen US-Dollar

F&E-Schwerpunktbereich	Investition
KI und maschinelles Lernen	4,2 Millionen US-Dollar
Neue Plattformfunktionen	3,1 Millionen US-Dollar
Technologieinnovation	2,4 Millionen US-Dollar

Cango Inc. (CANG) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Gebühren der Transaktionsprovision

Im Geschäftsjahr 2022 meldete Cango Inc. Transaktionsprovisionen in Höhe von 34,2 Millionen US-Dollar, was 42,7 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Jahr	Gebühren der Transaktionsprovision ($)	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
2022	34,200,000	42.7%

Servicegebühren für die Fahrzeugfinanzierung

Die Servicegebühren für die Fahrzeugfinanzierung generierten für Cango Inc. im Jahr 2022 einen Umsatz von 26,5 Millionen US-Dollar, was 33,1 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens entspricht.

Jahr	Servicegebühren für die Fahrzeugfinanzierung ($)	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
2022	26,500,000	33.1%

Einnahmen aus Abonnements digitaler Plattformen

Die Abonnementeinnahmen von Cango für die digitale Plattform erreichten im Jahr 2022 8,7 Millionen US-Dollar, was 10,9 % des Gesamtumsatzes ausmacht.

Jahr	Einnahmen aus Abonnements digitaler Plattformen ($)	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
2022	8,700,000	10.9%

Gebühren für Bonitätsprüfungsdienste

Gebühren für Bonitätsprüfungsdienstleistungen generierten für Cango Inc. im Jahr 2022 einen Umsatz von 6,3 Millionen US-Dollar, was 7,9 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Jahr	Gebühren für Bonitätsprüfungsdienste ($)	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
2022	6,300,000	7.9%

Datenmonetarisierung und Erkenntnisse

Datenmonetarisierung und Erkenntnisse trugen im Jahr 2022 4,3 Millionen US-Dollar zum Umsatz von Cango Inc. bei, was 5,4 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Jahr	Datenmonetarisierung und Insights-Umsatz ($)	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
2022	4,300,000	5.4%

Aufschlüsselung der Gesamteinnahmen für 2022:

• Transaktionsprovisionsgebühren: 34,2 Millionen US-Dollar (42,7 %)
• Servicegebühren für die Fahrzeugfinanzierung: 26,5 Millionen US-Dollar (33,1 %)
• Einnahmen aus Abonnements digitaler Plattformen: 8,7 Millionen US-Dollar (10,9 %)
• Gebühren für Bonitätsprüfungsdienste: 6,3 Millionen US-Dollar (7,9 %)
• Datenmonetarisierung und Erkenntnisse: 4,3 Millionen US-Dollar (5,4 %)

Gesamtumsatz des Unternehmens für 2022: 80,0 Millionen US-Dollar

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Cango Inc. is trying to deliver across its evolving business lines. It's a mix of digital asset accumulation, infrastructure build-out for the next wave of computing, and a legacy business that still generates cash. Honestly, the value proposition is about leveraging current operational strength in one area to fund a strategic pivot into another.

High-scale, operationally disciplined Bitcoin production is the foundation right now. Cango Inc. is clearly focused on efficiency, evidenced by their hardware upgrades and operational focus. For the third quarter ended September 30, 2025, the company reported an all-in cost to mine one Bitcoin of $99,383 per BTC. This cost figure, which includes depreciation, is a key measure of their operational discipline in a competitive mining landscape.

The scale and discipline are best seen when you look at the operational metrics from that same period:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Total Revenue	$224.6 million	Sequential increase of 60.6% over Q2 2025.
BTC Produced (Q3 2025)	1,930.8 BTC	Up 37.5% in total output versus Q2 2025.
Average Daily Production (Q3 2025)	21.0 BTC/day	Up 36% in daily production versus Q2 2025.
Deployed Hashrate	50 EH/s	Globally deployed capacity.
Average Operating Hashrate	46.09 EH/s (October 2025)	Efficiency surpassing 90% of deployed capacity.

Second, Cango Inc. offers long-term exposure to Bitcoin value through a mine-and-hold strategy. They aren't looking to trade the asset based on short-term price moves. As of the end of November 2025, the company's total Bitcoin holdings reached 6,959.3 BTC, an increase from 6,412.6 BTC the month prior. Management has reiterated they do not currently intend to sell any of these holdings.

Third, the vision includes future access to a global, distributed AI compute network powered by green energy. This is the pivot. They are using mining as the 'practical on-ramp' toward this goal. The infrastructure development includes specific steps, such as:

• Acquisition of a 50 megawatt mining facility in Georgia, U.S., to build dedicated energy infrastructure.
• Pilot projects underway in Oman and Indonesia.
• A focus on a distributed compute unit approach, integrating dispersed GPU resources.
• Aiming for operational efficiency exceeding 90% in their energy/compute alignment.

Finally, Cango Inc. maintains a value proposition in facilitating international access to high-quality used vehicle inventory from China via its AutoCango.com platform. This legacy business provides a non-crypto revenue stream. For the third quarter of 2025, revenue from this automotive segment was $3.3 million, representing a 90% sequential increase.

You can see the breakdown of the two main revenue-generating components for Q3 2025 here:

• Bitcoin Mining Revenue: $220.9 million.
• Automotive Business Revenue: $3.3 million.

Finance: draft the cash flow impact of the $3.3 million automotive revenue against the $35.4 million in Q3 depreciation by Monday.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Cango Inc. (CANG) interacts with its various customer groups following its strategic pivot. The relationships are now heavily skewed toward the digital asset/compute side, but the legacy auto platform still requires attention.

Transactional for Bitcoin Mining (Selling Mined Coins or Holding for Value)

The primary customer relationship here is transactional, centered on the output of the mining operations. Cango Inc. explicitly states it holds Bitcoin for the long term and does not currently intend to sell any of its Bitcoin holdings. This means the direct 'customer' for the mined asset is currently the company's own treasury, not an external buyer, which frames the relationship as value-holding rather than immediate sales. The scale of this operation is significant, with 1,930.8 BTC mined in the third quarter of 2025 alone. As of September 30, 2025, the total Bitcoin mined since entering the industry reached 5,810 BTC. The cost structure defines the economics of this holding strategy; the average cost to mine, excluding depreciation, was US$81,072 per BTC in Q3 2025, with all-in costs at US$99,383 per BTC. This relationship is underpinned by operational performance, with a deployed hashrate of 50 EH/s globally and an average operating hashrate of 44.85 EH/s in September 2025.

The transactional nature is best summarized by the output metrics:

• Q3 2025 Total Bitcoin Mined: 1,930.8 BTC
• Average Daily Production in Q3 2025: 21.0 BTC
• Total Bitcoin Held as of September 30, 2025: 5,810 BTC
• November 2025 Total Bitcoin Held: 6,959.3 BTC

Direct Sales and Platform-Based Interaction for the AutoCango.com Business

For the legacy business, AutoCango.com, the relationship is platform-based, facilitating direct sales interactions. This platform connects buyers from regions like Africa, the Middle East, and Eastern Europe with vehicle inventory originating from China. This segment generated US$3.3 million in revenue during the third quarter of 2025. This revenue represents a small fraction of the total, which was US$224.6 million for the quarter. The platform is described as remaining asset-light while continuing to scale.

Here is a snapshot of the AutoCango.com segment's recent financial interaction:

Metric	Value (Q3 2025)
Automobile Trading Revenue	US$3.3 million
Sequential Revenue Growth (Q2 to Q3 2025)	Up 90%
Total Company Revenue Share	Approximately 1.47% (3.3M / 224.6M)

Mid- to Long-Term Contracts for Future GPU Computing Power Leasing Clients

Cango Inc. is signaling a future relationship type centered on compute leasing, though concrete contract numbers aren't public yet. Management clarified its long-term strategy is building a global, distributed AI compute network powered by green energy, with Bitcoin mining serving as the practical on-ramp. This indicates that future customer relationships will involve leasing GPU computing power, which is the next phase after establishing the energy and compute foundation. The company is exploring partnership models to enhance operating stability in the near term, which suggests early-stage, non-transactional agreements might be forming now. This strategic direction is key for the next phase of customer engagement beyond pure mining.

Investor Relations Focus Due to the Public Listing and Strategic Transformation

Investor relationships are critical given the major corporate restructuring. Cango Inc. completed the termination of its ADR program and transitioned to a direct listing on the NYSE to enhance corporate transparency and align with its strategic focus. This move directly impacts how the company communicates with its shareholder base. The relationship focus involves providing detailed, timely updates, such as the Q3 2025 results released on December 1, 2025. The company reported operating income of US$43.5 million and net income of US$37.3 million for Q3 2025, aiming to demonstrate the profitability of the transformed core business to investors. However, the balance sheet requires investor understanding, showing cash and cash equivalents of US$44.9 million as of September 30, 2025, alongside long-term debts - related party of US$405.1 million. This financial structure is a central topic in investor communications.

• Investor Communication Focus: NYSE direct listing, AI transition roadmap.
• Q3 2025 Adjusted EBITDA: US$80.1 million
• Cash Position (Sept 30, 2025): US$44.9 million
• Long-Term Related-Party Debt: US$405.1 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cango Inc. (CANG) gets its value propositions to its customers as of late 2025. The channels are now heavily weighted toward digital infrastructure and away from the legacy automotive business, so the numbers reflect that pivot.

The primary channel for revenue generation is now the global Bitcoin mining infrastructure, which supports the long-term AI compute ambition. This physical network acts as the delivery mechanism for both digital asset revenue and future high-performance computing (HPC) services.

Here's a breakdown of the key channels Cango Inc. uses:

• Global network of owned and partnered Bitcoin mining facilities.
• Online platform AutoCango.com for international used car exports.
• Direct sales teams targeting small and mid-sized enterprises for AI compute leasing.
• New York Stock Exchange (NYSE) for capital markets access and direct share listing.

The scale of the Bitcoin mining channel, which serves as the foundation for the AI compute channel, is substantial based on Q3 and November 2025 operational data.

Metric	Value (As of Late 2025)	Period/Context
Deployed Hashrate	50 EH/s	Global Capacity
Average Operating Hashrate	46.09 EH/s	October 2025 Average
BTC Mined	1,930.8 BTC	Third Quarter 2025
BTC Mined	546.7 BTC	November 2025
Total BTC Mined	5,810 BTC	As of End of September 2025
Total BTC Holdings	6,959.3 BTC	As of November 30, 2025
All-in Cost to Mine	US$99,383 per BTC	Third Quarter 2025

The legacy automotive channel, AutoCango.com, still contributes, though it is dwarfed by mining revenue. This channel uses an asset-light model to connect specific geographic segments.

The revenue contribution from AutoCango.com in the third quarter of 2025 was:

• Revenue from international automobile trading income: US$3.3 million.
• Sequential revenue growth for this segment: 90%.
• Targeted buyer regions include Africa, the Middle East and Eastern Europe.

The direct sales effort for AI compute leasing is the near-term focus of the company's three-phase strategy, leveraging the existing infrastructure. This channel is designed to be asset-light to mitigate risks while deploying GPU computing power for compute platforms and AI startups. The physical assets supporting this channel include a 50 MW facility in Georgia and energy projects in Oman and Indonesia.

For capital markets access, Cango Inc. has completed a significant structural channel shift. The company transitioned to a direct listing on the NYSE, terminating its American Depositary Receipt (ADR) program. This move directly impacts how investors access the stock.

Key figures related to the capital markets channel as of late 2025 include:

• Current Market Cap: $264.3M.
• Share Conversion: Each former ADS holder received two Class A ordinary shares.
• NYSE Trading Start: After authorization on November 14, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at Cango Inc. (CANG) as of late 2025, and the customer base has clearly fractured following the strategic pivot away from the legacy China auto finance model. The current segments are defined by their interaction with the company's two primary, yet distinct, operational pillars: global Bitcoin mining and the continuing, albeit smaller, international used vehicle export business, with a nascent third segment forming around future AI compute services.

The largest customer base, by revenue contribution, is now squarely within the digital asset ecosystem. These are the entities and individuals whose investment thesis is tied directly to Cango Inc.'s success as a Bitcoin miner. This segment is highly sensitive to network difficulty, energy costs, and the spot price of Bitcoin, which is reflected in the operational metrics Cango reports to its shareholders.

For the Bitcoin network and cryptocurrency investors seeking exposure to mining operations, the numbers from the third quarter of 2025 tell a clear story of scale and output:

• Revenue from the bitcoin mining business in the third quarter of 2025 was US$220.9 million.
• The company produced a total of 1,930.8 BTC during the third quarter of 2025.
• This production averaged 21.0 BTC per day over the quarter.
• Cango Inc.'s deployed hashrate stood at 50 EH/s globally.
• The average operating hashrate in September 2025 was 44.85 EH/s.
• As of September 30, 2025, the Company held 5,810 BTC.

Next, you have the global customers for high-quality used vehicles from China, served through the AutoCango.com platform. This segment represents the legacy business that Cango Inc. has kept running, described as an asset-light operation connecting buyers in specific regions with inventory.

Here is the financial snapshot for the international automobile trading segment as of the third quarter of 2025:

Metric	Value (Q3 2025)
Revenue from International Automobile Trading	US$3.3 million
Sequential Revenue Growth (vs. Q2 2025)	90%
Primary Buyer Regions	Africa, the Middle East, and Eastern Europe

The third group is the institutional investors focused on digital asset and AI infrastructure plays. These investors are looking at Cango Inc.'s balance sheet strength and its stated long-term roadmap to transition into a compute provider. They are assessing the underlying assets and the company's ability to generate cash flow to fund this evolution, even as the core revenue is Bitcoin-denominated.

The financial structure as of September 30, 2025, which informs this investor segment's view, includes:

• Total revenues for Q3 2025 were US$224.6 million.
• Net income for Q3 2025 was US$37.3 million.
• Cash and cash equivalents stood at US$44.9 million.
• A significant non-current receivable for Bitcoin collateral, net, related party, was US$660.0 million.
• Long-term debts owed to a related party totaled US$405.1 million.

Finally, the emerging customer segment is the one Cango Inc. is actively preparing for: Small and mid-sized enterprises (SMEs) requiring flexible, distributed GPU compute power, alongside larger AI players. The near-term action for this segment involves leasing GPU compute power to AI startups and compute platforms, which is the first step in their three-phase AI roadmap.

• Near-term target service: GPU computing power leasing.
• Model for near-term: Asset-light, pure-play connectivity model.
• Medium-term target: Mid-sized technology firms and regional leaders for stable, low-latency inference services.

Finance: draft Q4 2025 cash flow projection by January 10, 2026.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses driving Cango Inc.'s operations as of late 2025, which are heavily weighted toward the Bitcoin mining segment following the strategic pivot. Honestly, these numbers tell you exactly where the money is going to keep the hashrate running and the AI transition funded.

The primary operational outlay, outside of asset write-downs, is the Cost of revenues, exclusive of depreciation, which was $162.6 million in Q3 2025. This figure captures the direct costs associated with generating revenue, predominantly the power consumption for the global Bitcoin mining fleet.

The cost structure for Q3 2025 is laid out clearly below, showing the major expense categories:

Cost Component	Q3 2025 Amount (USD)
Cost of Revenues (Excl. Depreciation)	$162.6 million
Depreciation Expenses	$35.4 million
General and Administrative Expenses	$6 million
Total Operating Costs and Expenses (Reported)	$181.2 million

Speaking of those direct costs, the high energy and power costs for global Bitcoin mining operations are a major factor. Here's the quick math on the cost to produce one Bitcoin during the quarter:

• Average cost to mine Bitcoin, excluding depreciation: $81,072 per coin.
• All-in costs to mine Bitcoin: $99,383 per coin.

What this estimate hides is the variability in power rates across their global footprint in the Americas, the Middle East, and Africa. Still, these per-unit costs are what management is focused on driving down through efficiency gains, like the move to T21 and S21 series miners.

Next, we have the non-cash charge related to the physical assets. Depreciation expenses totaled $35.4 million in the third quarter of 2025. This reflects the ongoing wear and tear and scheduled obsolescence of the massive fleet of specialized mining hardware. As of September 30, 2025, the net book value of their mining machines stood at $365.7 million after accounting for accumulated depreciation.

The overhead is relatively lean, which is expected for a company focused on asset-heavy, automated operations. General and administrative expenses were $6 million in Q3 2025. This covers the corporate structure supporting the global mining and the emerging AI compute strategy.

Finally, thinking about future costs, the capital expenditure for new mining machines and AI compute infrastructure is a forward-looking cost driver. While a specific Q3 2025 CapEx number isn't explicitly detailed in the required format, the strategic narrative points to significant future spending. Management highlighted plans to build a global, distributed AI compute network powered by green energy, with energy projects in Oman and Indonesia expected to commission within one to two years. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cango Inc. (CANG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Cango Inc. brings in cash right now, which, honestly, is a story of a massive pivot. As of late 2025, the business model is heavily weighted toward digital asset operations, though the legacy auto business still contributes a small amount. The numbers from the third quarter of 2025 really tell the tale of where the money is flowing.

The total revenue for the third quarter ended September 30, 2025, hit $224.6 million. That was a significant sequential jump of 60.6% compared to the second quarter of 2025. Here's the quick math on how that revenue broke down for Q3 2025:

Revenue Source	Q3 2025 Amount (USD)	Notes
Bitcoin Mining Revenue	$220.9 million	Accounted for over 98% of total revenue.
International Automobile Trading Revenue	$3.3 million	From the AutoCango.com used car export business.
Other Segments Revenue	$491,646	The remainder of the total revenue figure.

The Bitcoin mining operation is the engine. During that same quarter, Cango Inc. mined a total of 1,930.8 BTC. That output represented a 37.5% increase in total production compared to the second quarter of 2025. Since entering the crypto asset space in November 2024, the company had accumulated 5,810 BTC as of September 30, 2025.

Looking at the balance sheet as of September 30, 2025, you see a large asset related to their digital holdings: a Receivable for bitcoin collateral non-current, net - related party of $660.0 million. This isn't direct revenue, but it represents a significant asset base supporting their operations and future optionality.

The next phase of the business model is already being set up to diversify away from pure mining revenue, leveraging the energy infrastructure they've built. Management has outlined a clear, phased roadmap for future income generation:

• Future revenue from GPU computing power leasing, focusing on rapid node deployment for an asset-light market entry.
• Revenue from AI compute services, evolving from leasing to establishing self-operated regional data center hubs for inference services (medium-term goal).
• Potential gains from the sale of accumulated Bitcoin holdings, which the leadership views as a "practical on-ramp" toward their compute ambitions.
• The long-term vision includes creating a global, green-energy-powered AI compute grid.

The company has energy projects underway in Oman and Indonesia, which they expect to commission within the next one to two years to support this AI infrastructure development.