Core Scientific, Inc. (CORZ): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Core Scientific, Inc. (CORZ) وترى شركة في منتصف الرحلة، تتحول بشكل أساسي من تعدين Bitcoin المتقلب إلى مساحة مركز بيانات الحوسبة عالية الأداء (HPC) والذكاء الاصطناعي (AI) عالية النمو. هذا التحول هو العدسة الوحيدة التي تهم تحليل PESTLE (السياسي والاقتصادي والاجتماعي والتكنولوجي والقانوني والبيئي) في الوقت الحالي. إن البيئة الكلية عبارة عن حقل ألغام للمخاطر التنظيمية والتكلفة الرأسمالية، ولكن فرصة الذكاء الاصطناعي هائلة - فدعونا نحلل القوى الست التي ستحدد بالتأكيد نجاحها أو فشلها.

القوى السياسية: الدعم الفيدرالي مقابل الاحتكاك المحلي

المشهد السياسي لـ Core Scientific عبارة عن حقيبة مختلطة من الدعم الفيدرالي والاحتكاك المحلي. فمن ناحية، تحاول حكومة الولايات المتحدة تمهيد الطريق؛ ويهدف قانون GENIUS، الذي تم التوقيع عليه في يوليو 2025، إلى تقليل الروتين وتقديم إعفاءات ضريبية للبنية التحتية للعملات المشفرة المحلية. لكن التوترات الجيوسياسية لا تزال تعقد الأمور، وعلى وجه التحديد التحقيق الأمريكي المستمر في الشركات المصنعة للدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات الصينية (ASIC) مثل Bitmain، مما يخلق خطرًا حقيقيًا على سلسلة التوريد لأجهزة التعدين الخاصة بهم.

كما أن السياسة المحلية أصبحت أكثر صرامة. تقوم حكومات الولايات والحكومات المحلية بفحص استخدام الطاقة في مراكز البيانات، مما قد يؤدي إلى وقف اختياري أو ارتفاع معدلات المرافق في مناطق التشغيل الرئيسية الخاصة بها. لكي نكون منصفين، فإن رفض المساهمين لدمج CoreWeave في أواخر عام 2025 يظهر أن المعارضة السياسية الداخلية لا تقل أهمية عن الضغط الخارجي.

القوى الاقتصادية: التقلبات وتكلفة رأس المال

بصراحة، الاقتصاد هو أكبر رياح معاكسة لأعمالهم القديمة. يؤثر تقلب أسعار البيتكوين بشكل مباشر على قطاع التعدين الذاتي للأصول الرقمية، مما أدى إلى ظهور 57.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 الإيرادات. هذا كثير من المال مرتبط بأصول متقلبة. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة يجعل من المكلف تمويل عمليات بناء البنية التحتية الضخمة اللازمة لقدرة التجميع الجديدة عالية الكثافة (HDC). المال ليس رخيصا في الوقت الحالي.

أرباح الشركة المعدلة للربع الثالث من عام 2025 قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) البالغة (2.4) مليون دولار يعكس الضغط المستمر على الربحية التشغيلية أثناء محورها. ومع ذلك، فإن تقديرات المحللين المتفق عليها لربحية السهم (EPS) للسنة المالية 2025 لشركة Core Scientific موجودة $0.52، مما يدل على توقعات مختلطة ولكن متفائلة بشأن ربحية التحول في نموذج الأعمال.

القوى الاجتماعية: الضغط البيئي والاجتماعي والحوكمة يلبي الطلب على الذكاء الاصطناعي

تدفع الاتجاهات المجتمعية العلوم الأساسية في اتجاهين مختلفين. إن التركيز المتزايد من جانب الجمهور والمستثمرين على المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) يعني أنه يجب عليهم إثبات مزيج الطاقة المستدام، خاصة في ضوء التصور التاريخي لتعدين البيتكوين. هذه معركة علاقات عامة يجب عليهم الفوز بها.

لكن الدافع الأكبر هو الطلب المجتمعي الهائل على الخدمات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي - مثل ChatGPT والنماذج التوليدية الأخرى - التي تغذي محور الأعمال الأساسي للتجميع عالي الكثافة (HDC). هذه هي الفرصة. يتمثل التحدي في العمالة: تتحول ديناميكيات القوى العاملة نحو ارتفاع الطلب على المواهب الفنية المتخصصة في عمليات مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، مما يؤدي بطبيعة الحال إلى زيادة تكاليف العمالة. أنت بحاجة إلى أفضل الأشخاص لإدارة هذه المراكز المعقدة.

القوى التكنولوجية: المحور عالي الكثافة

قصة التكنولوجيا هي سبب المحورية. تتمتع شرائح الذكاء الاصطناعي الجديدة (وحدات معالجة الرسومات أو وحدات معالجة الرسومات) بمتطلبات طاقة هائلة، الأمر الذي يتطلب التحول إلى بنية تحتية ذات كثافة أعلى من تعدين البيتكوين التقليدي. وهذا هو سبب حدوث المحور الاستراتيجي للتجميع عالي الكثافة (HDC).

تشهد شركة Core Scientific نجاحًا هنا بالفعل؛ نمت إيرادات HDC إلى 15.0 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على تحقيق الدخل المبكر من التركيز الجديد. تتمتع الشركة بميزة قدرة فنية كبيرة مع إجمالي حمل طاقة قابل للفوترة يبلغ تقريبًا 875 ميجاوات اعتبارًا من منتصف عام 2025، وهو ما يمثل نقطة جذب كبيرة لعملاء الذكاء الاصطناعي الكبار. ما يخفيه هذا التقدير هو التقدم السريع في تقنية ASIC لتعدين البيتكوين، مما يجعل المعدات القديمة قديمة الطراز ويتطلب إنفاقًا رأسماليًا ثابتًا.

القوى القانونية: الغموض والامتثال

ولا يزال الوضوح القانوني يشكل عقبة رئيسية. لا يزال تصنيف الأصول الرقمية غامضا، على الرغم من أن قانون الوضوح المعلق في مجلس الشيوخ يهدف إلى توفير اختبار رسمي للأمن مقابل حالة السلع. هذه صفقة كبيرة لقطاع التعدين الذاتي الخاص بهم.

أدى خروج الشركة من الإفلاس بموجب الفصل 11 في أوائل عام 2025 إلى إعادة هيكلة ديونها، لكن الامتثال القانوني المستمر المتعلق بهيكل رأس المال الجديد يظل عاملاً. كما يتم تشديد لوائح خصوصية البيانات والأمن السيبراني على مستوى الدولة، مما يزيد من تكاليف الامتثال لمركز البيانات وخدمات الاستضافة. ومع ذلك، فإن الأوامر التنفيذية الأمريكية الجديدة التي تؤكد الحق في التعدين والحضانة الذاتية توفر حماية قانونية أساسية لأعمال الأصول الرقمية الأساسية.

القوى البيئية: شراكة الشبكة والتدقيق

إن التدقيق البيئي مكثف، لكن Core Scientific لديها خطاب مضاد جيد. إنهم يشاركون بنشاط في برامج تقليص الطاقة، مما يقدم قدرًا كبيرًا 48,236 ميجاوات ساعة العودة إلى شبكات الكهرباء المحلية في يناير 2025 وحده. وهذا يوضح أنه بإمكانهم أن يكونوا شريكًا في الشبكة، وليس مجرد استنزاف.

يؤدي الاستهلاك المرتفع للطاقة في تعدين البيتكوين إلى دفع السرد السلبي، مما يجبر الشركة على التركيز على مصادر الطاقة المتجددة للحفاظ على ترخيصها الاجتماعي للعمل. والخبر السار هو التحول إلى الحوسبة عالية الأداء/الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أنه لا يزال يستهلك الكثير من الطاقة، إلا أنه غالبًا ما ينظر إليه بشكل أكثر إيجابية من قبل الهيئات التنظيمية لأنه يدعم هدفًا اقتصاديًا وتكنولوجيًا أوسع.

الخطوة التالية: الفريق التنفيذي: صياغة خطة إنفاق رأسمالي مدتها 12 شهرًا بحلول نهاية الربع الأخير من عام 2025، والتي تعطي الأولوية بشكل صريح لبناء HDC على مشتريات ASIC الجديدة، باستخدام $0.52 إجماع EPS كخط أساس للتمويل.

Core Scientific, Inc. (CORZ) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

أنت تنظر إلى شركة Core Scientific, Inc. (CORZ) وتحاول رسم خريطة للمشهد السياسي، الذي يمثل حاليًا مزيجًا عالي المخاطر من الإعفاءات الضريبية الفيدرالية، ومخاطر سلسلة التوريد الجيوسياسية، وتدقيق الطاقة المحلية. تخلق البيئة السياسية في عام 2025 فرصًا هائلة ورياحًا تشغيلية معاكسة واضحة لاستراتيجية الشركة المزدوجة المتمثلة في تعدين البيتكوين والتجميع عالي الكثافة (HDC).

تهدف الجهود التشريعية الفيدرالية الأمريكية، مثل قانون GENIUS الموقع في يوليو 2025، إلى تقليل الروتين ومنح إعفاءات ضريبية للبنية التحتية المحلية لتعدين العملات المشفرة.

إن أكبر دفعة فيدرالية لصالح Core Scientific هي الإعفاء الضريبي المضمن في "مشروع قانون كبير جميل" (OBBB)، والذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في يوليو 2025. يعد هذا التشريع بمثابة تغيير لقواعد اللعبة فيما يتعلق بالنفقات الرأسمالية (CapEx) لأنه أعاد انخفاض قيمة المكافأة بنسبة 100٪ للممتلكات المؤهلة، وهو فعال بالنسبة للمعدات التي تم شراؤها بعد 19 يناير 2025. وهذا يعني أن Core Scientific يمكن أن تتحمل تكاليف المشتريات الرئيسية بالكامل مثل عمال المناجم ASIC الجدد وأنظمة التبريد في العام الذي يتم وضعهم فيه في الخدمة. تحسين التدفق النقدي التشغيلي بشكل كبير على المدى القريب.

إليك الحساب السريع: إذا أنفقت الشركة، على سبيل المثال، 100 مليون دولار على معدات التعدين الجديدة، فيمكنها خصم هذه التكلفة بالكامل مقدمًا مقابل الدخل الخاضع للضريبة، بدلاً من توزيعها على مدى خمس سنوات. هذه ميزة ضريبية ضخمة وفورية. تعمل هذه السياسة الفيدرالية على تحفيز الاستثمار في البنية التحتية المحلية بقوة، بما يتماشى مع استراتيجية الشركة للاستفادة من 1.3+ جيجاوات من سعة الطاقة المتعاقد عليها.

تخلق التوترات الجيوسياسية مخاطر سلسلة التوريد، وتحديدًا التحقيق الأمريكي المستمر في الشركات المصنعة لـ ASIC الصينية مثل Bitmain بحثًا عن تهديدات محتملة للأمن القومي.

إن الاعتماد على المعدات الأجنبية يشكل خطراً سياسياً كبيراً لا يمكنك تجاهله. في أواخر عام 2025، تجري وزارة الأمن الداخلي الأمريكية تحقيقًا نشطًا، يحمل الاسم الرمزي "عملية Red Sunset"، في الشركات المصنعة لـ ASIC الصينية، وخاصة Bitmain. القلق الأساسي هو أن هذه الآلات، التي تمثل أكثر من 80٪ من سوق Bitcoin ASIC العالمي، يمكن التحكم فيها عن بعد للتجسس أو لتعطيل شبكة الكهرباء الأمريكية.

إن التقييد أو الحظر المفاجئ على معدات Bitmain من شأنه أن يشل سلسلة التوريد لشركات التعدين الذاتي والتعدين المستضافة التابعة لشركة Core Scientific. يفرض هذا التوتر الجيوسياسي محورًا استراتيجيًا نحو الموردين غير الصينيين والتصنيع المحلي، أو انتقال أسرع إلى أعمال HDC، والتي تكون أقل اعتمادًا على أجهزة ASIC الخاصة بالبيتكوين.

تقوم الحكومات المحلية وحكومات الولايات بشكل متزايد بفحص استهلاك الطاقة في مراكز البيانات، مما يؤدي إلى وقف اختياري محتمل أو ارتفاع معدلات المرافق في مناطق التشغيل الرئيسية.

وبينما تقدم السياسة الفيدرالية إعفاءات ضريبية، تعمل السياسات المحلية وسياسات الولايات على تشديد القيود على استخدام الطاقة. يعد هذا خطرًا تشغيليًا مباشرًا، خاصة في ولايات التشغيل الرئيسية لشركة Core Scientific مثل تكساس وكارولينا الشمالية. الضغط حقيقي.

• تنظيم ولاية تكساس: اعتمدت لجنة المرافق العامة في تكساس (PUCT) قاعدة جديدة تتطلب من جميع مرافق تعدين العملات المشفرة التي تستهلك أكثر من 75 ميجاوات التسجيل لدى مشغل الشبكة (ERCOT) بحلول 1 فبراير 2025، والإبلاغ عن توقعات الطلب على الكهرباء لمدة خمس سنوات. يؤدي عدم الامتثال إلى عقوبة صارمة تصل إلى 25000 دولار لكل انتهاك يوميًا.
• الوقف الاختياري لكارولينا الشمالية: يستمر التراجع السياسي المحلي بشأن الضوضاء وضغط الشبكة. على سبيل المثال، قامت مقاطعة بونكومب بتمديد الوقف الاختياري لعمليات تعدين العملات المشفرة الجديدة حتى 30 أبريل 2025.

تدير Core Scientific هذه المخاطر بشكل فعال من خلال كونها "حملًا مرنًا كبيرًا" (LFL) للشبكة. وفي مارس 2025 وحده، قلصت الشركة استهلاك الطاقة، حيث قامت بإعادة 35,295 ميجاوات ساعة من الطاقة إلى شبكات الكهرباء المحلية. يعد هذا التقليص ضرورة سياسية للحفاظ على وضع جيد مع منظمي المرافق، ولكنه يقلل بشكل مباشر من إيرادات التعدين الذاتي لبيتكوين للشركة، والتي بلغت 57.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

يشير رفض المساهمين لدمج CoreWeave في أواخر عام 2025 إلى وجود معارضة سياسية داخلية حول الاتجاه الاستراتيجي للشركة.

في حدث سياسي داخلي كبير، رفض مساهمو Core Scientific عملية الدمج المقترحة بقيمة 9 مليارات دولار مع CoreWeave في 30 أكتوبر 2025. قدرت الصفقة المقترحة قيمة الشركة بمبلغ 20.40 دولارًا للسهم الواحد. يشير هذا الرفض إلى انتصار سياسي واضح للمساهمين الذين يعتقدون أن البنية التحتية للشركة تستحق أكثر من السعر المعروض، خاصة في ضوء التحول إلى شركة HDC ذات هامش الربح المرتفع.

ارتفع سعر السهم على الفور إلى أكثر من 22 دولارًا بعد الأخبار. يدور الخلاف الداخلي حول تقييم الأصول الأساسية للشركة - البنية التحتية للطاقة - في سوق الذكاء الاصطناعي المزدهر. بلغت إيرادات HDC للشركة 15.0 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو رقم يعتقد المساهمون بوضوح أنه سينمو بشكل أسرع بشكل ملحوظ ككيان مستقل.

الخطوة التالية: يجب على الإدارة العلمية الأساسية صياغة خطة إستراتيجية واضحة ومستقلة بحلول نهاية العام، مع توضيح كيفية الاستفادة من المكافأة الإضافية بنسبة 100% مع تخفيف مخاطر سلسلة التوريد الخاصة بعملية Red Sunset.

Core Scientific, Inc. (CORZ) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

تعد البيئة الاقتصادية لشركة Core Scientific, Inc. بمثابة عمل شاق، يتم تحديده من خلال التقلب الشديد في أسعار Bitcoin والتكلفة المرتفعة لرأس المال لتحولها الاستراتيجي إلى بنية تحتية مشتركة عالية الكثافة (HDC).

عليك أن تعلم أنه على الرغم من أن التركيز على الاستضافة التي تركز على الذكاء الاصطناعي هو لعبة طويلة المدى لتحقيق إيرادات مستقرة، إلا أن البيانات المالية على المدى القريب لا تزال تهيمن عليها تقلبات سوق الأصول الرقمية والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

يؤثر تقلب أسعار البيتكوين بشكل مباشر على قطاع التعدين الذاتي للأصول الرقمية، والذي حقق إيرادات بقيمة 57.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

يظل الخطر الاقتصادي الأساسي هو سعر البيتكوين. يعتبر قطاع التعدين الذاتي للأصول الرقمية التابع لشركة Core Scientific، والذي حقق إيرادات بقيمة 57.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، حساسًا للغاية لهذا الأمر. لكي نكون منصفين، قامت الشركة بتعدين عملة البيتكوين بنسبة 55٪ أقل في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالعام السابق، وهو انخفاض مدفوع بتخفيض عملة البيتكوين إلى النصف والتحول الاستراتيجي بعيدًا عن التعدين الذاتي. ومع ذلك، فإن الزيادة الهائلة بنسبة 88٪ في متوسط ​​سعر البيتكوين خلال نفس الفترة قدمت تعويضًا حاسمًا، مما منع حدوث انخفاض أعمق في الإيرادات في هذا القطاع. هذه هي معضلة الأصول الرقمية الكلاسيكية: الإنتاج يتراجع، لكن الأسعار يجب أن ترتفع بشكل كبير للحفاظ على استقرار الإيرادات.

إليك الرياضيات السريعة حول أداء هذا القطاع:

• إيرادات التعدين الذاتي للربع الثالث من عام 2025: 57.4 مليون دولار.
• تعدين البيتكوين (التغير السنوي): -55%.
• متوسط سعر البيتكوين (التغير السنوي): +88%.

يؤدي ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة رأس المال لعمليات بناء البنية التحتية الضخمة، مما يعقد التوسع في سعة مراكز البيانات الجديدة.

يتطلب انتقال الشركة إلى التجميع عالي الكثافة (HDC) إنفاقًا رأسماليًا هائلاً (CapEx). أفادت Core Scientific أن النفقات الرأسمالية بلغت 244.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو إنفاق كبير لسعة مركز البيانات الجديدة. ويحدث هذا التوسع في بيئة اقتصادية كلية مليئة بالتحديات. كان هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نطاق 3.75٪ -4.00٪ بعد اجتماع أكتوبر 2025، مع سعر الفائدة الفعلي حوالي 3.88٪ في نوفمبر 2025.

وتؤدي بيئة أسعار الفائدة المرتفعة هذه إلى رفع تكلفة تمويل الديون بشكل مباشر، وهو أمر بالغ الأهمية لمشاريع البنية التحتية. بالنسبة لمشغلي مراكز البيانات، تتراوح معدلات الدين الحالية في السوق عادةً بين 6% و8% سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، ظل معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة عند 3.0% اعتبارًا من سبتمبر 2025، مما يعني أن تكلفة المواد الخام والعمالة ومعدات الطاقة اللازمة لمنشأة ضخمة الحجم (والتي يمكن أن تتجاوز بسهولة 500 مليون دولار من إجمالي التكلفة الرأسمالية) مرتفعة أيضًا. وهذا يجعل نشر رأس المال أقل كفاءة بكثير، مما يضغط على الهوامش على عقود HDC الجديدة على الرغم من الطلب القوي من أعباء عمل الذكاء الاصطناعي.

تعكس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة للشركة في الربع الثالث من عام 2025 البالغة 2.4 مليون دولار الضغط المستمر على الربحية التشغيلية على الرغم من انخفاض صافي الخسارة.

لا تزال الربحية التشغيلية تحت الضغط. كانت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للشركة، وهي مقياس رئيسي للتدفق النقدي من العمليات الأساسية، سلبية (2.4 مليون دولار) للربع الثالث من عام 2025. في حين أن هذا يمثل تحسنًا كبيرًا عن صافي الخسارة الهائلة للعام السابق، إلا أنه لا يزال يشير إلى أن نفقات التشغيل النقدية وانخفاض إجمالي الإيرادات (81.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025) تفوق إجمالي مكاسب الربح (3.9 مليون دولار). بلغت الخسارة الصافية لهذا الربع 146.7 مليون دولار، وهو رقم أقل بكثير من خسارة العام السابق، ولكن هذا التحسن يرجع إلى حد كبير إلى تعديلات القيمة العادلة غير النقدية، وليس القوة التشغيلية الأساسية. يعد رقم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك السلبي بمثابة علامة حمراء واضحة على توليد النقد.

تبلغ تقديرات المحللين الإجماعيين لربحية السهم (EPS) للسنة المالية 2025 لشركة Core Scientific حوالي 0.52 دولار أمريكي، مما يعكس نظرة مختلطة حول ربحية انتقال نموذج الأعمال.

إن توقعات مجتمع المحللين للسنة المالية الكاملة لشركة Core Scientific 2025 مختلطة، مما يعكس عدم اليقين بشأن انتقالها. يبلغ التقدير المتفق عليه لربحية السهم (EPS) حوالي 0.52 دولار. يشير هذا الرقم الإيجابي إلى أن شريحة من المحللين تعتقد أن المحور الاستراتيجي للتجميع عالي الكثافة والأداء القوي لسعر البيتكوين سيقود الشركة في النهاية إلى تحقيق أرباح للعام بأكمله. ومع ذلك، فإن هذا التقدير محل نزاع كبير؛ تُظهر أرقام الإجماع الأخيرة الأخرى توقعات سلبية لعائد السهم الواحد (1.35 دولارًا) أو (0.38 دولارًا)، مما يشير إلى تباين واسع في التوقعات بشأن ربحية نموذج الأعمال الجديد. من الواضح أن السوق منقسم حول الوقت الذي سيعوض فيه نمو قطاع HDC أخيرًا التقلبات المتأصلة في أعمال التعدين وكثافة رأس المال.

اللقطة المالية الأساسية العلمية للربع الثالث من عام 2025

Core Scientific, Inc. (CORZ) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

إن التركيز المتزايد من قبل الجمهور والمستثمرين على المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) يضغط على الشركة لإظهار مزيج الطاقة المستدام.

أنت تعلم أن الضغط على شركات البنية التحتية الرقمية شديد، خاصة أنه يأتي من خلفية تعدين البيتكوين. يتطلب السوق مقاييس اجتماعية (S) وبيئية (E) قابلة للقياس الكمي، ويعالج المحور الاستراتيجي لشركة Core Scientific, Inc. هذا الأمر بشكل مباشر. يعد التحول من تعدين الأصول الرقمية المتقلبة والمستهلكة للطاقة إلى التجميع عالي الكثافة (HDC) للحوسبة عالية الأداء (HPC) بمثابة إعادة تموضع اجتماعي أساسي.

وينظر المستثمرون الآن إلى عمليات الشركة من خلال عدسة المرافق واستقرار الشبكة، وهي فائدة اجتماعية رئيسية. على سبيل المثال، في مارس 2025 وحده، قامت شركة Core Scientific, Inc. بتسليم 35,295 ميجاوات ساعة من الطاقة إلى شبكات الكهرباء المحلية من خلال برامج التقليص، مما ساعد على استقرار طاقة المجتمع أثناء ذروة الطلب. وهذه مساهمة اجتماعية ملموسة تخفف من التصور السلبي لاستهلاك الطاقة على نطاق واسع.

لا توفر الشركة نسبة مئوية محددة من الطاقة المتجددة لعام 2025 لعمليات HDC الخاصة بها، لكن السرد تحول من استهلاك الطاقة إلى شراكة الطاقة. يوضح هذا الجدول القيمة الإستراتيجية لقدرة دعم الشبكة، وهي عامل اجتماعي بالغ الأهمية للمجتمعات التي تستضيف مراكز بيانات كبيرة.

يؤدي الطلب المجتمعي المتزايد على الخدمات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي (على سبيل المثال، ChatGPT، والنماذج التوليدية) إلى تغذية محور نموذج الأعمال الأساسي عالي الكثافة (HDC).

يعد الطلب العالمي الهائل على الذكاء الاصطناعي (AI) والنماذج التوليدية هو الريح الاجتماعية الأساسية التي تقود التحول المالي للشركة. وهذا المحور ليس مجرد تغيير تقني؛ إنه التحقق الاجتماعي والاقتصادي لغرض البنية التحتية الخاصة بهم. يقدر السوق البنية التحتية التي تدعم الذكاء الاصطناعي، وتستفيد شركة Core Scientific, Inc. من ذلك.

تُظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 قوة جذب واضحة: فقد ارتفعت إيرادات شركة HDC إلى 15.0 مليون دولار أمريكي، أي قفزة بنسبة 44.6% من 10.3 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي. ويرتبط هذا النمو بشكل مباشر بالعقود الضخمة المبرمة مع شركات الذكاء الاصطناعي الفائقة مثل CoreWeave, Inc.. ويبلغ إجمالي السعة المتعاقد عليها كبير، حيث تسير الشركة على الطريق الصحيح لتسليم 250 ميجاوات من السعة القابلة للفوترة إلى CoreWeave, Inc. بحلول نهاية عام 2025. وتمثل هذه الشراكة الفردية تدفقًا إيرادات تراكميًا محتملاً يزيد عن 10 مليار دولار على مدار 12 عامًا.

يكافئ السوق بالتأكيد هذا التركيز على الحوسبة عالية المنفعة.

تتحول ديناميكيات القوى العاملة نحو ارتفاع الطلب على المواهب الفنية المتخصصة في عمليات مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء، مما يزيد من تكاليف العمالة.

إن التحول نحو HDC يخلق مخاطر كبيرة على رأس المال البشري: حرب المواهب. يتطلب تشغيل مراكز البيانات عالية الكثافة للذكاء الاصطناعي أشخاصًا موهوبين تقنيين متخصصين يمكنهم إدارة التبريد السائل والشبكات المعقدة ومجموعات وحدات معالجة الرسومات عالية الطاقة. وهذا بعيد كل البعد عن الصيانة الأساسية لعمال تعدين البيتكوين، كما أنه يرفع تكاليف العمالة بشكل كبير.

إليك الحساب السريع: يبلغ متوسط ​​الأجر السنوي لمهندس الحوسبة عالية الأداء (HPC) في الولايات المتحدة بالفعل 107,956 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من نوفمبر 2025. بالنسبة لمهندسي الذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي، فإن توقعات زيادة الرواتب لعام 2025 حادة، حيث يبلغ متوسطها 30-50٪ على أساس سنوي بسبب النقص الشديد في المواهب. وهذا يمثل رياحًا معاكسة هائلة لنفقات التشغيل.

ويظهر التأثير المالي بالفعل في نتائج الربع الأول من عام 2025، حيث ارتفعت نفقات البيع والعمومية والإدارية (SG&A) إلى 40.1 مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ 16.9 مليون دولار أمريكي في العام السابق. يُعزى جزء من هذا الارتفاع، وتحديدًا زيادة قدرها 2.5 مليون دولار في الموظفين والنفقات ذات الصلة، بشكل مباشر إلى زيادة عدد الموظفين اللازم لدعم عملية الانتقال إلى مكان مشترك. وللتخفيف من هذا الأمر، أعلنت شركة Core Scientific, Inc. علنًا أنها تركز على ما يلي:

• توسيع فرص العمل في العمليات والمهن الماهرة.
• تقديم التدريب والشهادات الرائدة في الصناعة.
• توفير مسارات واضحة للتقدم الوظيفي.

Core Scientific, Inc. (CORZ) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

المحور الاستراتيجي للتجميع عالي الكثافة (HDC)

يتعين عليك أن تنظر إلى الإستراتيجية التكنولوجية لشركة Core Scientific, Inc. باعتبارها تحولًا أساسيًا من تجارة السلع الأساسية إلى لعبة البنية التحتية المتخصصة. جوهر هذا المحور هو التجميع عالي الكثافة (HDC)، وهو مجرد مصطلح خيالي لمراكز البيانات المصممة للتعامل مع احتياجات الطاقة والتبريد القصوى لرقائق الذكاء الاصطناعي الحديثة (AI)، وتحديدًا وحدات معالجة الرسومات (GPUs).

هذه الخطوة مدفوعة بشكل واضح بكثافة الطاقة الهائلة لمجموعات الذكاء الاصطناعي. تعمل البنية التحتية التقليدية لتعدين البيتكوين بحوالي 5 إلى 10 كيلووات (كيلووات) لكل رف، ولكن يمكن للكمبيوتر العملاق الذي يعمل بالذكاء الاصطناعي والذي يستخدم أحدث وحدات معالجة الرسوميات NVIDIA أن يطلب ما بين 50 كيلووات إلى 100 كيلووات لكل رف. تعمل شركة Core Scientific, Inc. على الاستفادة من البنية التحتية الضخمة للطاقة لتلبية هذا الطلب الجديد، وإعادة تجهيز منشآتها بشكل أساسي لتصبح مالكًا للذكاء الاصطناعي.

تحقيق الدخل من التركيز الفني الجديد: نمو إيرادات HDC

وكانت النتائج المالية المبكرة لهذا التحول الفني ملموسة ومشجعة. نجحت شركة Core Scientific, Inc. في تحقيق الدخل من تركيزها الجديد، كما رأينا في الربع الثالث من عام 2025. ونمت إيرادات التوزيع عالي الكثافة إلى 15.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، وهي قفزة كبيرة من 10.3 مليون دولار أمريكي في نفس الربع من العام الماضي. يمثل هذا نموًا بنسبة 45٪ تقريبًا على أساس سنوي في هذا القطاع.

يعد هذا النمو أمرًا بالغ الأهمية لأن عقود HDC، مثل الصفقة متعددة السنوات مع CoreWeave، تقدم إيرادات متكررة ذات هامش مرتفع، وهي أكثر استقرارًا بكثير من أعمال التعدين الذاتي للبيتكوين المتقلبة. من أجل المنظور، يمكن لخدمات استضافة HDC أن تولد ما يقرب من 1.4 مليون دولار إلى 1.5 مليون دولار لكل ميجاوات سنويًا من الإيرادات المتكررة، وهو هامش أعلى بكثير profile من التعدين.

فيما يلي الحسابات السريعة حول الأداء الأخير لقطاع HDC:

مخاطر التقادم في تكنولوجيا الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASIC).

يواجه جانب تعدين البيتكوين في العمل رياحًا معاكسة ثابتة تعتمد على التكنولوجيا: التقادم السريع لـ ASIC. الدائرة المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASIC) عبارة عن شريحة مصممة لغرض واحد، مثل تعدين البيتكوين، ولكن يتم إصدار أجيال جديدة باستمرار بكفاءة أفضل في استخدام الطاقة (يتم قياسها بالجول لكل Terahash، أو J/TH).

يبلغ العمر الاقتصادي للقائم بتعدين البيتكوين عادةً ما بين 2 إلى 4 سنوات فقط قبل أن يتوقف عن تحقيق الربح بسبب زيادة صعوبة الشبكة وإصدار أجهزة متفوقة. وهذا يتطلب إنفاقًا رأسماليًا ثابتًا وضخمًا للحفاظ على القدرة التنافسية. تعمل أحدث أجهزة ASIC على دفع الكفاءات إلى مستوى منخفض يصل إلى 9.5 J/TH، مما يؤدي بشكل منهجي إلى إزاحة الأساطيل القديمة التي تعمل عند 15-20 J/TH. يمثل سباق التسلح التكنولوجي هذا خطرًا كبيرًا، لكن التحول إلى HDC - حيث يقوم العميل غالبًا بتمويل CapEx - يخفف بعضًا من هذا التعرض.

القدرة التقنية كميزة استراتيجية

إن أهم الأصول التقنية لشركة Core Scientific, Inc. هي قدرتها الهائلة على الطاقة. تدير الشركة واحدة من أكبر منصات البنية التحتية الرقمية في الولايات المتحدة، بسعة طاقة إجمالية لمركز البيانات تبلغ حوالي 1.3 جيجاوات (GW)، أو 1300 ميجاوات.

يوفر هذا النطاق ميزة تقنية هائلة لجذب عملاء الذكاء الاصطناعي الكبار الذين يحتاجون إلى مئات الميغاواط من الطاقة المخصصة. تعمل الشركة بنشاط على تحويل القدرة الإنتاجية إلى الأعمال ذات هامش الربح الأعلى:

• إجمالي سعة مركز البيانات: 1.3 جيجاوات
• القدرة المستهدفة لاستضافة HPC: حوالي 900 ميجاوات
• القدرة المستهدفة لـ CoreWeave بحلول نهاية العام 2025: 250 ميجاوات
• القدرة المخصصة حاليًا لتعدين البيتكوين: حوالي 400 ميجاوات

تعد القدرة على توفير 250 ميجاوات من القدرة عالية الكثافة لعميل واحد مثل CoreWeave بحلول نهاية عام 2025 بمثابة إنجاز تقني لا يمكن أن يضاهيه سوى عدد قليل من المنافسين. إنها بداية هائلة في سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

الخطوة التالية: قم بمراجعة استراتيجية تخصيص رأس المال لضمان ترقية الـ 400 ميجاوات المتبقية من قدرة التعدين إما باستخدام أحدث ASICs (أقل من 15 جول / تيرا هيرتز) أو تخصيصها للموجة التالية من تحويل HDC بحلول الربع الثاني من عام 2026.

Core Scientific, Inc. (CORZ) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

لا يزال التصنيف القانوني للأصول الرقمية غامضًا، حيث يهدف قانون CLARITY المعلق في مجلس الشيوخ إلى توفير اختبار رسمي للأمن مقابل حالة السلع.

يعمل جوهر أعمال شركة Core Scientific، وهي تعدين البيتكوين، في منطقة رمادية قانونية ستشهد أخيرًا إجراءات تشريعية في عام 2025. إن الافتقار إلى قواعد واضحة حول ما إذا كانت الأصول الرقمية بمثابة ضمان (تنظمه هيئة الأوراق المالية والبورصة) أو سلعة (تنظمها لجنة تداول السلع الآجلة) يخلق مخاطر قانونية حقيقية. لا يمكنك التخطيط لاستثمارات رأسمالية طويلة الأجل عندما يكون الوضع القانوني لمنتجك الأساسي هدفًا متحركًا.

يعد قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025 (قانون CLARITY) هو التشريع الرئيسي هنا. تمت الموافقة عليه من قبل مجلس النواب في يوليو 2025 وهو قيد النظر حاليًا في مجلس الشيوخ. تقترح مسودة المناقشة الأخيرة، التي صدرت في نوفمبر 2025، منح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) سلطة جديدة موسعة على السلع الرقمية وإنشاء هيكل تنظيمي جديد لوسطاء الأصول الرقمية.

هذه الدفعة التشريعية، رغم أنها لم تكتمل بعد، تفرض متطلبات امتثال جديدة للمشاركين في السوق، بما في ذلك:

• فصل أموال العملاء للحماية من إفلاس البورصة.
• تنفيذ الإفصاحات المناسبة للمخاطر لعملاء التجزئة.
• إنشاء عملية لتحديد الأصول الرقمية وحذفها من القائمة.

ولا يزال الغموض يكلف الوقت والمال. إليك الحساب السريع: حتى يصبح هذا قانونًا، يجب على Core Scientific تخصيص موارد قانونية وموارد امتثال كبيرة لمراقبة كل من إجراءات SEC وCFTC، وهي تكلفة يتم تضمينها بشكل واضح في نفقاتك العامة والإدارية (G&A) لعام 2025.

يتم تشديد لوائح خصوصية البيانات والأمن السيبراني على مستوى الدولة، مما يزيد من تكاليف الامتثال لمركز بيانات الشركة وخدمات الاستضافة.

في حين أن التركيز غالبًا ما يكون على مشهد العملات المشفرة الفيدرالي، فإن مركز البيانات وخدمات الاستضافة التابعة لشركة Core Scientific يتعرض بشكل مباشر للمزيج المتزايد والمجزأ من قوانين خصوصية البيانات في الولايات المتحدة. في عام 2025 وحده، ستدخل ثمانية قوانين جديدة للخصوصية على مستوى الولاية حيز التنفيذ، مما يزيد بشكل كبير من تعقيد وتكلفة الامتثال لمشغل متعدد الولايات مثل Core Scientific.

تفرض هذه القوانين الجديدة، التي غالبًا ما تكون مستوحاة من اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) للاتحاد الأوروبي، متطلبات أكثر صرامة بشأن كيفية جمع ومعالجة وتأمين بيانات العملاء - حتى البيانات غير المالية المتعلقة بخدمات الاستضافة. تشمل قوانين الولاية الجديدة التي تدخل حيز التنفيذ في عام 2025 ما يلي:

• قانون خصوصية البيانات الشخصية في ولاية ديلاوير (DPDPA): يسري مفعوله اعتبارًا من 1 يناير 2025.
• قانون خصوصية البيانات في نيوجيرسي (NJDPA): يسري مفعوله في 15 يناير 2025.
• قانون حماية المعلومات في تينيسي (TIPA): يسري مفعوله في 1 يوليو 2025.

يعد قانون حماية البيانات عبر الإنترنت في ولاية ماريلاند (MODPA)، الذي يسري مفعوله في 1 أكتوبر 2025، صارمًا بشكل خاص، حيث يتطلب تقليل جمع البيانات إلى الحد الأدنى، فقط البيانات الضرورية بشكل معقول لتقديم الخدمة. بالنسبة لشركة Core Scientific، يعني هذا تحديث اتفاقيات معالجة البيانات، وتنفيذ تقييمات جديدة لأثر حماية البيانات (DPIAs)، والاستثمار في مخزون البيانات الأكثر تطورًا وأدوات الأمان عبر مراكز البيانات التابعة لها في خمس ولايات أمريكية. يمكن أن تصل عقوبات عدم الامتثال إلى 10000 دولار لكل انتهاك في بعض الولايات، مثل ماريلاند.

أدى خروج الشركة من الإفلاس بموجب الفصل 11 في أوائل عام 2025 إلى إعادة هيكلة ديونها، لكن الامتثال القانوني المستمر المتعلق بهيكل رأس المال الجديد يظل عاملاً.

أكملت الشركة بنجاح إعادة تنظيمها بموجب الفصل 11 من قانون الإفلاس الأمريكي في 23 يناير 2024، وليس 2025، لكن الآثار القانونية والمالية تشكل عاملاً رئيسياً طوال السنة المالية 2025. أدت خطة إعادة التنظيم إلى تقليل مخاطر الميزانية العمومية بشكل كبير عن طريق تخفيض الديون الممولة للشركة بحوالي 400 مليون دولار من خلال تحويل ديون مُقرض المعدات وديون حاملي الأوراق المالية القابلة للتحويل إلى أسهم. هذه خطوة كبيرة نحو الصحة المالية.

ومع ذلك، فإن هيكل رأس المال الجديد يقدم متطلبات امتثال قانونية مستمرة، لا سيما فيما يتعلق بالأوراق المالية المعقدة الصادرة أثناء إعادة الهيكلة. الأسهم العادية للشركة، وأوامر الشريحة 1، وأوامر الشريحة 2 مدرجة الآن في سوق Nasdaq Global Select. وهذا يعني تشديد التدقيق القانوني على التقارير المالية، بما في ذلك:

• الالتزام بتعهدات الديون الجديدة من التسهيل الائتماني بعد النشوء.
• إدارة التخفيف المحتمل للمساهمين من ممارسة الضمانات المعلقة.
• تقديم بيانات تسجيل معقدة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة لإعادة بيع الأسهم الصادرة للمساهمين البائعين.

تحول تركيز الفريق القانوني من إيداعات محكمة الإفلاس إلى الامتثال الصارم لهيئة الأوراق المالية والبورصة وناسداك. يلخص هذا الجدول الأثر المالي الرئيسي لإعادة الهيكلة القانونية:

توفر الأوامر التنفيذية الأمريكية الجديدة التي تؤكد الحق في التعدين والحضانة الذاتية حماية قانونية أساسية لأعمال الأصول الرقمية الأساسية.

التطور القانوني الإيجابي الرئيسي للأعمال الأساسية لشركة Core Scientific هو الموقف الجديد المؤيد للابتكار من السلطة التنفيذية. في 23 يناير 2025، أصدر الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا بعنوان "تعزيز القيادة الأمريكية في التكنولوجيا المالية الرقمية". يمثل هذا الأمر تحولًا فلسفيًا واضحًا، حيث يبتعد عن السياسات السابقة التي كان يُنظر إليها على أنها مقيدة لصناعة العملات المشفرة.

من الأهمية بمكان بالنسبة لشركة Core Scientific، أن ينص الأمر صراحةً على حماية أنشطة blockchain الأساسية، والتي تشمل:

• التعدين والتحقق من صحة المعاملات على شبكات blockchain العامة المفتوحة.
• الحق في الحفاظ على الحراسة الذاتية للأصول الرقمية.
• القدرة على التعامل دون رقابة غير قانونية.

يوفر هذا الإجراء التنفيذي درعًا قانونيًا أساسيًا لتدفق الإيرادات الأساسي للشركة - تعدين واستضافة البيتكوين. ويشير ذلك إلى أن الحكومة الفيدرالية تعتبر هذه الأنشطة مشروعة ومحمية، مما يقلل من المخاطر التنظيمية الوجودية التي ابتلي بها القطاع تاريخياً. يعد هذا الوضوح بمثابة قوة مساعدة قوية، مما يسمح للإدارة بالتركيز بشكل أقل على الدفاع عن نموذج الأعمال والمزيد على توسيع نطاق قدرتها الحالية البالغة 724 ميجاوات من الطاقة عبر مراكز البيانات المتخصصة التابعة لها.

Core Scientific, Inc. (CORZ) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تشارك الشركة بشكل فعال في برامج خفض الطاقة، حيث قامت بتسليم 48,236 ميجاوات ساعة إلى شبكات الكهرباء المحلية في يناير 2025 وحده.

أنت بحاجة إلى النظر إلى التأثير البيئي لشركة البنية التحتية الرقمية مثل Core Scientific، ليس فقط من حيث الاستهلاك، ولكن من حيث استقرار الشبكة. تعد مشاركة الشركة في برامج تقليص الطاقة (المعروفة أيضًا باسم الاستجابة للطلب) عاملاً بيئيًا وتشغيليًا بالغ الأهمية. هذا ليس مجرد مقياس للشعور بالسعادة. إنها خدمة يمكن تحقيق الدخل منها وتعمل على استقرار الشبكة أثناء ذروة الطلب، خاصة في مناطق مثل تكساس.

وفي الربع الأول من عام 2025، تظهر الأرقام التزاما كبيرا. في يناير 2025، قامت شركة Core Scientific بتسليم 48,236 ميجاوات في الساعة إلى شبكات الكهرباء المحلية عن طريق إيقاف عملياتها. وهذا حجم ضخم من الطاقة، يعمل بشكل أساسي كمحطة طاقة افتراضية خلال أوقات الضغط العالي على الشبكة. وفي مارس 2025، استمر دعم الشبكة، حيث قلصت الشركة 35,295 ميجاوات ساعة أخرى. هذه القدرة على التخلص من الأحمال بسرعة تجعلها شريكًا قيمًا للمرافق، مما يخفف من بعض الانتقادات البيئية الموجهة إلى الصناعة.

فيما يلي نظرة سريعة على بيانات التقليص على المدى القريب، والتي توضح مدى تكرار تدخلها:

إن التدقيق المكثف على الاستهلاك العالي للطاقة في تعدين البيتكوين هو الذي يقود السرد، مما يفرض التركيز على مصادر الطاقة المتجددة للحفاظ على الترخيص الاجتماعي للعمل.

من المؤكد أن الجدل حول الطاقة لن يختفي، ويستمر التدقيق المكثف في بصمة الطاقة الناتجة عن تعدين البيتكوين في الضغط على شركات مثل Core Scientific. في الربع الأول من عام 2025، بلغت تكلفة تعدين عملة بيتكوين واحدة للشركة مبلغًا حادًا قدره 56,627 دولارًا، وهو ارتفاع حاد عن العام السابق. إن ضغط التكلفة هذا، إلى جانب التركيز العام والتنظيمي على الاستدامة، يجعل مصدر الطاقة عامل خطر هائل.

في حين أن الشركة لا تكشف علنًا عن نسبة محددة للطاقة المتجددة لعام 2025، فإن سرد السوق يتطلب التحول نحو الطاقة النظيفة للحفاظ على ترخيص اجتماعي للتشغيل (SLO). الخطر البيئي هنا ذو شقين:

• المخاطر التنظيمية: إمكانية فرض ضرائب حكومية أو اتحادية جديدة على الطاقة غير المتجددة المستخدمة في تعدين الأصول الرقمية.
• مخاطر المستثمر: وتستخدم المؤسسات الاستثمارية الكبرى على نحو متزايد المقاييس البيئية والاجتماعية والحوكمة لفحص الاستثمارات، ومعاقبة العمليات عالية الكربون.

والاقتصاد الرقمي برمته تحت المجهر أيضا. بحلول نهاية عام 2025، تشير التوقعات إلى أن الطلب على الطاقة من الذكاء الاصطناعي (AI) يمكن أن يصل إلى 23 جيجاوات (GW)، مما قد يتجاوز استهلاك تعدين البيتكوين المستقر نسبيًا البالغ 10 جيجاوات. ويعني هذا التحول أن دائرة الضوء البيئية آخذة في الاتساع، لكن إرث شركة Core Scientific باعتبارها شركة تعدين رئيسية للبيتكوين لا يزال يرسخ تصورها العام.

إن التحول إلى الحوسبة عالية الأداء/الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أنه لا يزال يستهلك الكثير من الطاقة، غالبًا ما يُنظر إليه بشكل أكثر إيجابية من قبل الهيئات التنظيمية لأنه يدعم هدفًا اقتصاديًا وتكنولوجيًا أوسع.

يعد المحور الاستراتيجي للحوسبة عالية الأداء (HPC) وتحديد الموقع بالذكاء الاصطناعي أهم خطوة قامت بها Core Scientific للتخفيف من المخاطر البيئية وتحسين صورتها العامة. في حين أن أعباء عمل الذكاء الاصطناعي كثيفة الاستهلاك للطاقة بشكل لا يصدق، إلا أنه يُنظر إليها عمومًا على أنها استخدام مثمر للطاقة، وتدعم النمو الاقتصادي والتقدم التكنولوجي - وهو ما يسهل بيعه إلى المنظمين أكثر من تعدين البيتكوين.

هذا المحور ملموس وقابل للقياس الكمي في عام 2025. من إجمالي قدرة الطاقة المتعاقد عليها مع Core Scientific البالغة 1.3 جيجاوات (GW)، فقد خصصوا بشكل استراتيجي 900 ميجاوات لاستضافة الحوسبة عالية الكثافة، مع الاحتفاظ بـ 400 ميجاوات فقط لأعمال تعدين البيتكوين القديمة الخاصة بهم. هذه نسبة 2.25 إلى 1 لصالح عبء العمل الأكثر قبولًا اجتماعيًا.

وتعد الشراكة مع CoreWeave أوضح مثال على تطبيق هذه الإستراتيجية. تسير شركة Core Scientific على الطريق الصحيح لتوفير 250 ميجاوات من قدرة الحوسبة عالية الأداء القابلة للفوترة إلى CoreWeave بحلول نهاية عام 2025. ويعد هذا الانتقال إلى نموذج التجميع طويل الأجل وعالي الهامش بمثابة تحوط بيئي في الأساس. فهو يسمح لهم بتحقيق الدخل من أصول الطاقة الخاصة بهم على نطاق واسع مع التوافق مع الأهداف السياسية والاقتصادية لعصر الحوسبة المتسارعة.

الخطوة التالية: العمليات: استكمال بناء الحوسبة عالية الأداء بقدرة 250 ميجاوات بحلول الربع الأخير من عام 2025 لتحقيق التحول البيئي الإيجابي.