Coty Inc. (COTY): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أمضت شركة Coty Inc. (COTY) سنوات في تنفيذ عملية تحول صعبة، ونجحت في تحويل أعمالها الأساسية إلى قسم Prestige Beauty ذي هامش الربح المرتفع، وهو موطن علامات تجارية مثل Gucci وBurberry. إن هذا التحول الاستراتيجي ناجح بشكل واضح، ولكن إرث الديون المرتفعة، على الرغم من تحسنه نحو نسبة الرافعة المالية المستهدفة يبلغ تقريبًا 3.0x بحلول نهاية السنة المالية 2025، لا يزال يؤثر بشكل كبير على مرونته المالية. والقصة الحقيقية على المدى القريب هي ما إذا كانت شركة كوتي قادرة على استغلال الفرص الهائلة في الصين والتجارة الإلكترونية العالمية لتسريع النمو والتخلص في النهاية من مرساة الديون.

شركة Coty Inc. (COTY) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تريد أن تعرف أين تكمن قوة شركة Coty Inc. في الوقت الحالي، والإجابة واضحة: إنها شركة قوية في مجال العطور وقد تمكنت أخيرًا من السيطرة على ميزانيتها العمومية. تكمن القوة الأساسية للشركة في موقعها المهيمن في سوق العطور العالمية، والذي يوفر أساسًا مرنًا وعالي هامش الربح للنمو المستقبلي.

مجموعة قوية من العطور الفاخرة مثل غوتشي وبربري وكالفن كلاين

إن الأصول الأكثر قيمة لشركة Coty هي مجموعتها من تراخيص العطور المرموقة، والتي تعمل باستمرار على زيادة الإيرادات والأرباح. هذا القسم الذي يضم علامات تجارية مميزة مثل غوتشي, بربري, كالفين كلاينومارك جاكوبس وهوجو بوس، يمثلون جزءًا كبيرًا من أداء الشركة للسنة المالية 2025 (FY2025). حقق قطاع برستيج صافي إيرادات قدرها 3,820.2 مليون دولار في السنة المالية 2025، يمثل 65% من إجمالي مبيعات الشركة. بصراحة، هذا هو محرك العمل.

تم تقدير قيمة تجارة العطور وحدها بحوالي 3.5 مليار دولار في السنة المالية 2025، مما يدل على أفضل معدل نمو سنوي مركب (CAGR) في فئته +10% بين السنتين الماليتين 2021 و2025. ولا يقتصر هذا النمو على الحجم فحسب؛ إنه يعكس قيمة العلامة التجارية القوية وقوة التسعير، مع نمو المبيعات على أساس المثل في العطور فائقة الجودة +9% وعطور برستيج من +2% في السنة المالية 2025.

مكانة عالمية رائدة في سوق العطور، وهي فئة تجميل مرنة نسبيًا

تتمتع Coty بمكانة قيادية مزدوجة لا يمكن أن يضاهيها سوى عدد قليل من المنافسين. هم أ أعلى 3 لاعب في سوق العطور العالمية المرموقة، ويحمل 12% حصة سوقية في القطاع المرموق الجذاب للغاية والذي تبلغ قيمته 50 مليار دولار أمريكي. بالإضافة إلى أنهم #1 شركة العطور الشامل في الأسواق المتقدمة.

تمثل فئة العطور بحد ذاتها قوة هيكلية، حيث تستمر في التفوق على سوق مستحضرات التجميل بشكل عام لأن المستهلكين يعتبرون الرائحة بمثابة رفاهية ميسورة التكلفة - وهي ظاهرة تسمى أحيانًا "اقتصاديات العلاج". حساب مبيعات العطور لأكثر من 60% من إيرادات Coty وجزء أكبر من أرباحها، مما يجعل الشركة في وضع فريد للاستفادة من هذا الاتجاه الاستهلاكي المرن.

تقدم كبير في تقليص المديونية وخفض صافي الدين إلى نسبة رافعة مالية مستهدفة تبلغ حوالي 3.0 أضعاف بحلول نهاية السنة المالية 2025

لسنوات، كان ارتفاع الديون هو أكبر نقاط الضعف لدى شركة Coty، لكن الشركة خطت خطوات مثيرة للإعجاب في تنظيف ميزانيتها العمومية. انخفضت نسبة الرافعة المالية (صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) بشكل ملحوظ خلال السنوات القليلة الماضية. بينما كان الهدف الوصول إلى ما يقارب 3.0x بحلول نهاية السنة المالية 2025، أعلنت الشركة عن نسبة رافعة مالية قدرها 3.5x في نهاية السنة المالية 2025 (30 يونيو 2025)، بإجمالي صافي دين مالي قدره 3,751.3 مليون دولار. ويمثل هذا ارتفاعًا طفيفًا عن 2.9x التي تم تحقيقها في نهاية الربع الثاني من السنة المالية 2025، مما يعكس النصف الثاني المليء بالتحديات من السنة المالية.

ومع ذلك، فإن المسار العام إيجابي، مدفوعًا بالأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) القوية التي وصلت 1,082 مليون دولار في السنة المالية 2025. وقد أدى هذا التخفيض إلى 12 ترقيات وكالات التصنيف وهي خطوة حاسمة نحو تحقيق هدفها طويل المدى المتمثل في الحصول على درجة استثمارية profile.

فصل تشغيلي ناجح والتركيز على قسمين أساسيين: الهيبة وجمال المستهلك

أدى التحول الاستراتيجي لتبسيط الأعمال إلى إنشاء شركة أكثر تركيزًا ومرونة. نجحت شركة Coty في فصل عملياتها إلى قسمين متميزين من التقارير: Prestige وConsumer Beauty. الآن، أصبح التركيز أكثر حدة: أن نصبح "قوة العطر والرائحة".

تقوم الشركة بدمج أعمالها التجارية Prestige و Mass Fragrance، والتي تمثل معًا 69% من المبيعات، للاستفادة الكاملة من النطاق في مجالات مثل البحث والتطوير (R&D) والتصنيع. تم تصميم هذه الخطوة لتسريع عمليات الإطلاق الرائجة والاستفادة من مناطق الشم ذات النمو المرتفع مثل سوق الضباب الذي تبلغ قيمته 7 مليارات دولار.

• عطر برستيج: المحرك الأساسي للربح، مع أ 3.5 مليار دولار حجم الأعمال.
• عطر الجمال الاستهلاكي: شهد نموًا قويًا على نحو مماثل +8% في السنة المالية 2025.
• المراجعة الإستراتيجية: تجري الشركة مراجعة إستراتيجية لمحفظة مستحضرات التجميل الاستهلاكية المتبقية (مستحضرات التجميل الملونة بكميات كبيرة والأعمال التجارية في البرازيل) لإطلاق العنان لإمكاناتها الكاملة، مما قد يؤدي إلى مزيد من التبسيط وتوليد الأموال.

تكمن القوة الأساسية في وضوح الهدف: تركز شركة Coty الآن على أن تكون شركة رائدة عالميًا في مجال العطور، بدءًا من $5 ضباب الجسم إلى $500 ماء عطر فائق الجودة.

شركة Coty Inc. (COTY) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن تقييم واضح للتحديات الهيكلية التي تواجهها شركة Coty Inc.، وبصراحة، ترتبط نقاط الضعف في الغالب بميزانيتها العمومية والأداء غير المتكافئ بين قسميها الأساسيين. لقد قطعت الشركة خطوات كبيرة في تحولها، ولكن لا تزال هناك بعض المجالات الرئيسية تمثل مخاطر مادية وتحد من المرونة الاستراتيجية.

ارتفاع صافي الدين تاريخياً، مما أدى إلى تقييد تخصيص رأس المال لسنوات.

أكبر عقبة تواجهها شركة كوتي هي عبء ديونها. في حين أن الإدارة قامت بعمل رائع في تقليل الرافعة المالية من ذروتها، إلا أن صافي الدين المالي لا يزال كبيرًا، حيث يبلغ 3,751.3 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 (30 يونيو 2025). ويترجم هذا إلى نسبة رافعة مالية (صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) تبلغ 3.5x. لكي نكون منصفين، هذا أقل من أعلى المستويات التاريخية، لكنه لا يزال أعلى بكثير من مستوى شركة من الدرجة الاستثمارية، وهو الهدف طويل المدى.

يقيد هذا الدين تخصيص رأس المال (كيف تستخدم الشركة أموالها). ويعني ذلك أنه يجب توجيه جزء أكبر من التدفق النقدي التشغيلي نحو مدفوعات الفائدة وتقليص المديونية، بدلاً من نشره بالكامل لاستثمارات النمو، أو الاستحواذ على العلامات التجارية، أو برنامج عائد ثابت للمساهمين. ارتفعت الرافعة المالية بشكل طفيف إلى 3.7x بحلول 30 سبتمبر 2025، بسبب انخفاض الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مما يوضح مدى حساسية الميزانية العمومية للانخفاضات التشغيلية على المدى القريب. التركيز على تخفيض المديونية أمر بالغ الأهمية.

لا يزال قسم مستحضرات التجميل الاستهلاكية يواجه منافسة شديدة وهوامش ربح أقل مقارنةً بقسم Prestige.

إن عمل Coty هو في الأساس قصة من جزأين، وقسم مستحضرات التجميل الاستهلاكية هو قسم التأخر الواضح. في السنة المالية 2025، بلغ صافي إيرادات شركة Prestige 3,820.2 مليون دولار، وهو ما يشكل 65% من إجمالي المبيعات، لكن تفاوت الهامش هو الضعف الحقيقي. يعمل قطاع مستحضرات التجميل الاستهلاكية، والذي يتضمن علامات تجارية مثل CoverGirl وRimmel، في سوق جماعي شديد التنافسية، حيث يحارب المنافسين الراسخين والعلامات التجارية "المخادعة" سريعة الحركة.

التأثير المالي لهذه المنافسة صارخ:

• حققت شركة Consumer Beauty هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 9.5% فقط في السنة المالية 2025.
• في المقابل، بلغ إجمالي هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للشركة - والذي تم ترجيحه بشكل كبير بواسطة قسم "بريستيج" ذي الهامش الأعلى - 18.4%.
• في الربع الأول من العام المالي 2026، انخفض هامش التشغيل المعدل لقسم مستحضرات التجميل الاستهلاكية إلى 0.3% فقط.

حتى أن القسم سجل خسارة تشغيلية مُبلغ عنها قدرها 127.4 مليون دولار للسنة المالية 2025 بأكملها. تجري شركة Coty الآن مراجعة استراتيجية لمحفظة مستحضرات التجميل الملونة الضخمة الخاصة بها لإطلاق العنان لإمكاناتها الكاملة، وهو ما يتحدث كثيرًا عن تراجع الأداء الحالي.

الاعتماد الكبير على عدد قليل من اتفاقيات الترخيص الرئيسية لعلاماتها التجارية الأكثر ربحية من Prestige.

يعتمد نجاح قسم Prestige على مجموعة من العلامات التجارية المرخصة، مما يشكل مخاطر تبعية كبيرة. اعتبارًا من السنة المالية 2025، تمثل المنتجات بموجب اتفاقيات الترخيص الحصرية نسبة كبيرة تبلغ 37% من إجمالي صافي مبيعات الشركة. وهذا سلاح ذو حدين: فهو يسمح لشركة Coty بالحصول على مبيعات فاخرة ذات هامش ربح مرتفع دون الإنفاق الرأسمالي الضخم لبناء علامة تجارية من الصفر، ولكنه يعني أيضًا أن المرخص يمتلك السلطة المطلقة.

على وجه التحديد، تتركز المخاطر في فئة عطور Prestige، حيث أن ما يقرب من 91٪ من إيرادات العلامات التجارية السبعة الكبرى للعطور في Coty مستمدة من التراخيص. المثال الأكثر إلحاحا وملموسا لهذا الخطر هو انتهاء صلاحية ترخيص غوتشي، الذي تستعد كوتي له بنشاط. في حين تشير الشركة إلى أنه لا توجد علامة تجارية واحدة تمثل أكثر من 10٪ تقريبًا من المبيعات، فإن فقدان علامة تجارية بارزة مثل غوتشي لا يزال يتطلب جهدًا هائلاً لاستبدال الحجم والإيرادات والطابع الثقافي.

لا يزال توليد التدفق النقدي التشغيلي، على الرغم من تحسنه، بحاجة إلى تغطية النفقات الرأسمالية وخطط توزيع الأرباح بشكل مستمر.

في حين يظهر بيان التدفق النقدي تحسنًا، فإن اتساق وكمية التدفق النقدي الحر (FCF) ليس قويًا بعد بما يكفي لتمويل عملية تقليص المديونيات القوية والعودة إلى توزيعات أرباح ذات معنى. في السنة المالية 2025، بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 492.6 مليون دولار، وهو أمر قوي. ومع ذلك، بعد تمويل النفقات الرأسمالية (CapEx)، بلغ التدفق النقدي الحر 277.6 مليون دولار فقط. إليك الرياضيات السريعة:

ما يخفيه هذا التقدير هو الموسمية والتقلبات. على سبيل المثال، انخفض التدفق النقدي الحر إلى 11.2 مليون دولار فقط في الربع الأول من عام 2026. ولم تدفع الشركة أرباح أسهم عادية في السنة المالية 2025، لذلك تم استخدام الأموال النقدية لتخفيض الديون. ومع ذلك، لتحقيق الهدف طويل المدى المتمثل في تصنيف الدرجة الاستثمارية واستعادة أرباح ذات مغزى في نهاية المطاف، تحتاج شركة Coty إلى إظهار توليد التدفق النقدي الحر باستمرار في نطاق 400 مليون دولار أو أعلى، وهو الهدف الذي فاتته في السنة المالية 2025.

شركة Coty Inc. (COTY) - تحليل SWOT: الفرص

تسريع النمو في سوق التجميل الصيني الضخم وعالي النمو، وخاصة في برستيج.

لديك فرصة هائلة لتحريك النمو وتسريعه في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وتحديدًا البر الرئيسي للصين، بعد السنة المالية الصعبة 2025. بلغ صافي إيرادات كوتي في آسيا والمحيط الهادئ 708.1 مليون دولار في السنة المالية 25، يمثل 12% من إجمالي المبيعات السنوية، ولكن هذا كان انخفاضا قدره 7% LFL (المثل بالمثل) سنة بعد سنة. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا إلى حد كبير بالضعف في البر الرئيسي للصين وتجارة التجزئة الإقليمية في مجال السفر، لذا فإن الفرصة تكمن في عكس هذا الاتجاه.

كان الهدف طويل المدى، المحدد في عام 2021، هو مضاعفة مساهمة الصين ثلاث مرات بما يزيد عن 10% من مزيج الإيرادات بحلول السنة المالية 25. على الرغم من أن المنطقة بلغت 12% من المبيعات، إلا أن الانخفاض الأخير يوضح أنك لم تستفيد بعد من اتجاه السوق المتميز. يجب أن يكون التركيز على محفظة Prestige الخاصة بك، خاصة مع العلامات التجارية مثل مكياج Gucci، والتي شهدت ضعفًا في البر الرئيسي الصيني في الربع الأول من العام المالي 25. ببساطة، لا يزال المستهلك الصيني يشتري مستحضرات التجميل الفاخرة، ولكن عليك الحصول على حصة أكبر من تلك المبيعات.

مزيد من التوسع في قنوات التجارة الإلكترونية والقنوات المباشرة للمستهلك على مستوى العالم.

تمثل قنواتك الرقمية نقطة مضيئة واضحة وفرصة كبيرة لتوسيع الهامش. وفي السنة المالية 2025، بلغت إيرادات التجارة الإلكترونية لشركة Coty 1 مليار دولار، معلما رئيسيا. تمثل هذه القناة ما يقرب من 20% من إجمالي مبيعات الشركة في النصف الأول من العام المالي 25.

أفضل جزء؟ زادت مبيعات التجارة الإلكترونية الخاصة بك بنسبة مئوية مكونة من رقمين في النصف الأول من العام المالي 25، وهو ما كان متقدمًا بفارق كبير عن نمو السوق الأساسي. وهذا يثبت أن قدراتك الرقمية تعمل بشكل جيد. الإجراء الواضح هو دمج فرق التجارة الرقمية والإلكترونية الخاصة بك بشكل أعمق داخل الأسواق والعلامات التجارية الخاصة بك لتعزيز هذا النمو بشكل أكبر، وذلك باستخدام هذا الزخم لتعويض الضعف في قنوات البيع بالتجزئة التقليدية.

• ضرب إيرادات التجارة الإلكترونية 1 مليار دولار في السنة المالية 25.
• كانت المبيعات الرقمية تقريبًا 20% من إجمالي المبيعات في 1H25.
• نمت عمليات البيع عبر الإنترنت بمعدل مزدوج الرقم، متجاوزة السوق.

استفد من الطلب المتزايد على منتجات العناية بالبشرة المتميزة ومنتجات التجميل النظيفة.

يعد سوق العناية بالبشرة العالمي هدفًا ضخمًا وجذابًا تقدر قيمته تقريبًا 150 مليار دولار، وجعلتها ركيزة استراتيجية أساسية. تتمثل خطتك في إنشاء مجموعة شاملة للعناية بالبشرة عبر قسمي Prestige وMass، مع التركيز على الاتجاهات الرئيسية مثل الجمال النظيف والطب التجديدي.

كان الهدف الداخلي للعام المالي 25 هو مضاعفة مبيعات مستحضرات العناية بالبشرة إلى مجموعة من 500 مليون دولار إلى 600 مليون دولار، الأمر الذي من شأنه أن يزيد من مساهمة الفئة إلى أكثر من ذلك 10% من إجمالي مزيج الإيرادات. هذه خطوة ذكية، حيث أن مستحضرات العناية بالبشرة من Prestige غالبًا ما تحمل هامشًا أعلى من مستحضرات التجميل الملونة أو حتى العطور. أنت تعمل بنشاط على توسيع العلامات التجارية المرموقة للعناية بالبشرة مثل Lancaster وOrveda وphilosophy وKylie Skin وSKKN by Kim لاغتنام هذه الفرصة.

إمكانية تسييل الأصول غير الأساسية أو مواصلة خفض الديون لتحسين المرونة المالية.

إن الفرصة المالية الأكثر إلحاحًا هي الاستمرار في تقليص المديونيات (تخفيض الديون) لتحسين مرونة ميزانيتك العمومية. اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 (30 يونيو 2025)، بلغ إجمالي ديونك حوالي 4,008.4 مليون دولار، مما أدى إلى نسبة الرافعة المالية (صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) المعدلة 3.5x. وهذا أعلى من هدفك على المدى المتوسط والطويل 2x-3x.

ويكمن المفتاح لسد هذه الفجوة في تسييل الأصول غير الأساسية. لا تزال كوتي تحتفظ بقدر كبير حصة 25.8% في ويلا، والتي بلغت قيمتها 1,002.0 مليون دولار في نهاية السنة المالية 25. إن بيع هذه الحصة من شأنه أن يوفر ضخًا نقديًا كبيرًا لتخفيض الديون. بالإضافة إلى المراجعة الإستراتيجية لقسم التجميل الاستهلاكي الخاص بك، والذي يتضمن العلامات التجارية تقريبًا 1.6 مليار دولار في الإيرادات السنوية، يوفر مسارًا ثانيًا لعمليات التصفية وتعزيز الميزانية العمومية.

شركة Coty Inc. (COTY) - تحليل SWOT: التهديدات

عدم التجديد أو إجراء تغييرات سلبية على اتفاقيات الترخيص الرئيسية، مما قد يؤثر بشدة على الإيرادات

يعتمد نموذج أعمال Coty بشكل كبير على محفظتها من العلامات التجارية المرموقة المرخصة، وهو ما يمثل خطرًا هيكليًا كبيرًا. تمثل المنتجات بموجب اتفاقيات الترخيص الحصرية نسبة كبيرة تبلغ 37% من مبيعات الشركة للسنة المالية 2025 (السنة المالية 25). إن فقدان ترخيص رئيسي لا يمثل مجرد خسارة في الإيرادات؛ إنه يضر بقصة النمو طويلة المدى لقطاع Prestige.

التهديد الأكثر إلحاحا هنا هو الخسارة الوشيكة لترخيص عطر غوتشي المربح لشركة لوريال. وبينما تحتفظ Coty بالترخيص حتى عام 2028، فإن انتهاء صلاحيته سيترك فجوة كبيرة، حيث من المتوقع أن يمثل هذا الترخيص الفردي ما يقرب من 500 مليون دولار من المبيعات السنوية. هذه قطعة كبيرة يجب استبدالها في وقت قصير. لقد رأيت أيضًا التأثير المباشر لسحب ترخيص Lacoste، والذي أدى إلى حدوث رياح معاكسة بنسبة 1% لصافي إيرادات Prestige في النصف الأول من السنة المالية 25 (النصف الأول من العام 25). يعد نموذج الترخيص رائعًا للنمو قليل الأصول، لكنه يعني أنك لا تتحكم بشكل كامل في مصيرك.

منافسة شديدة من العلامات التجارية المحلية الرقمية والمنافسة الراسخة مثل L'Oréal وEstée Lauder

تخوض شركة Coty حربًا على جبهتين: ضد الشركات العملاقة القائمة وضد العلامات التجارية الذكية الموجهة مباشرة إلى المستهلك (DTC). لوريال، الشركة الرائدة عالميًا، هي شركة عملاقة تتجاوز إيراداتها 44 مليار دولار في عام 2023، مما يتضاءل أمام صافي إيرادات كوتي للسنة المالية 25 البالغة 5,892.9 مليون دولار. يسمح هذا النطاق باستثمار ضخم في البحث والتطوير (R&D) والتسويق الرقمي الذي لا تستطيع Coty مطابقته بسهولة.

المنافسة شرسة بشكل خاص في مجالين حيث تكافح كوتي بالفعل:

• السوق الشامل: انخفض صافي إيرادات قطاع مستحضرات التجميل الاستهلاكية في Coty بنسبة 8٪ في السنة المالية 25، وأدى ضعف مستحضرات التجميل الملونة بكميات كبيرة إلى رسوم انخفاض القيمة البالغة 212.8 مليون دولار.
• الفئات/المناطق ذات النمو المرتفع: تتأخر شركة Coty في الفئات الناشئة ذات النمو المرتفع مثل مستحضرات التجميل الجلدية ولها بصمة أصغر في أسواق النمو الحاسمة. جاءت 12% فقط من مبيعات السنة المالية 25 من منطقة آسيا والمحيط الهادئ، وهو أقل بكثير من المنافسين مثل Estée Lauder، التي تحصل تاريخيًا على نسبة أعلى بكثير من إيراداتها من آسيا.

تباطؤ الاقتصاد الكلي الذي يمكن أن يقلل من إنفاق المستهلكين على البنود التقديرية

على الرغم من أن سوق مستحضرات التجميل أظهر مرونة، إلا أنه ليس محصنًا ضد الضغوط الاقتصادية، خاصة في قطاع برستيج التقديري. انخفض إجمالي صافي إيرادات Coty للسنة المالية 25 بنسبة 4٪ على أساس سنوي ليصل إلى 5,892.9 مليون دولار. أشارت الإدارة بوضوح إلى "الرياح المعاكسة الناجمة عن ليونة الولايات المتحدة" و"استنزاف مخزون التجزئة" باعتبارها تحديات رئيسية خلال العام.

فيما يلي الحسابات السريعة حول كيفية وصول التباطؤ إلى القطاعات الأساسية في السنة المالية 25:

بصراحة، يعد الانخفاض بنسبة 8٪ في جمال المستهلك علامة واضحة على أن المستهلكين يتراجعون عن عمليات الشراء واسعة النطاق، وهو ما يحدث غالبًا في أوقات الركود الاقتصادي. ما يخفيه هذا التقدير هو أنه على الرغم من انخفاض برستيج بنسبة 1٪ فقط على أساس التقارير، إلا أنها تمكنت فقط من أن تكون "إيجابية قليلاً" على أساس المثل بالمثل (LFL)، مما يدل على تباطؤ زخم نمو هذا القطاع.

تقلبات العملة، حيث يتم إنشاء جزء كبير من الإيرادات خارج الولايات المتحدة

وبما أن غالبية صافي إيرادات Coty يتم تحقيقها خارج الولايات المتحدة، فإن قوة الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الأخرى تخلق رياحًا معاكسة ثابتة، وهي مخاطر صرف العملات الأجنبية (FX). وهذه مخاطرة ترجمة بسيطة: المبيعات التي تتم بعملة أضعف تترجم إلى عدد أقل من الدولارات الأمريكية في بيان الدخل.

في السنة المالية 25، كان صرف العملات الأجنبية عاملاً سلبيًا واضحًا:

• أعلنت السنة المالية 25 بأكملها عن صافي إيرادات بقيمة 5,892.9 مليون دولار أمريكي، وشمل ذلك تأثيرًا سلبيًا بنسبة 1% من العملات الأجنبية.
• في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، شهدت منطقة الأمريكتين تأثيرًا سلبيًا كبيرًا بنسبة 5٪ على صافي الإيرادات المعلن عنها من العملات الأجنبية.
• يشتمل صافي إيرادات الربع الثالث من العام المالي 25 (الربع الثالث من العام المالي 25) البالغ 1,299.1 مليون دولار أمريكي على تراجع بنسبة 3% من العملات الأجنبية.

في حين أن العملات الأجنبية يمكن أن تكون في بعض الأحيان بمثابة رياح خلفية، فقد شهد الربع الأول من السنة المالية 26 فائدة بنسبة 2٪، وكان الاتجاه العام في السنة المالية 25 سلبيًا، مما أدى بشكل مباشر إلى تقليل المبيعات المبلغ عنها وجعل من الصعب إظهار نمو ثابت للمستثمرين. وهذا التقلب يجعل التنبؤ بالإيرادات أكثر صعوبة بالتأكيد.