شركة eBay Inc. (EBAY): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وقابل للتنفيذ لموقف شركة eBay Inc. مع اقترابنا من عام 2025. لقد أمضت الشركة السنوات القليلة الماضية في التخلص من الأصول غير الأساسية والتركيز على الفئات المتحمسة ذات القيمة العالية - وهي خطوة ضرورية، ولكنها تقدم مخاطر جديدة. الفكرة الأساسية هي أن موقع eBay عبارة عن آلة مربحة لتوليد النقد، ومن المتوقع أن تحقق نجاحًا كبيرًا 2.5 مليار دولار في التدفق النقدي الحر، ولكن محرك نموها يتعثر مع تقدير إجمالي حجم البضائع (GMV) بالقرب من 75 مليار دولار. دعونا نحدد نقاط القوة والضعف لنرى أين تكمن الفرصة الحقيقية.

شركة eBay (EBAY) – تحليل SWOT: نقاط القوة

التعرف على العلامات التجارية العالمية وقاعدة المستخدمين الضخمة

إن أعظم قوة لدى eBay هي حجمها الهائل ووجودها العالمي المستمر منذ عقود. لا يمكنك تكرار هذا النوع من ملكية العلامة التجارية بين عشية وضحاها. تربط المنصة ملايين المشترين والبائعين عبر ما يقرب من 190 سوقًا عالميًا، مما يمنحها تأثيرًا شبكيًا قويًا يكافح المنافسون لمضاهاته.

حتى الربعين الثاني والثالث من عام 2025، حافظت المنصة على قاعدة ضخمة تتكون من 134 مليون مشترٍ نشط. بينما تركز الشركة على عملائها الأعلى قيمة، فإن هذه القاعدة الضخمة من المشترين تضمن سيولة عميقة وتدفقًا مستمرًا للمعاملات، وهو شريان الحياة لأي سوق. هذا يمثل حماية تنافسية ضخمة.

الفئات ذات الهوامش العالية

التحول الاستراتيجي نحو "الفئات التركيز" يعمل بالتأكيد، حيث يدفع حجم البضائع الإجمالي (GMV) الأعلى جودة ويحسن الاقتصاديات العامة للأعمال. هذه الفئات - مثل السلع الفاخرة، والمقتنيات (وخاصة بطاقات التداول)، وقطع غيار السيارات والإكسسوارات - تلبي احتياجات المشترين "المتحمسين" ذوي القيمة العالية الذين ينفقون أكثر ويقل تأثرهم بالأسعار.

في الربع الثاني من عام 2025، نما إجمالي قيمة البضائع المُباعة (GMV) في هذه الفئات التركيزية بأكثر من 10%، وهو تسارع كبير، متفوقًا على نمو الفئات الأساسية بمقدار 9 نقاط مئوية كاملة. هذا النمو مهم لأن هذه العناصر غالبًا ما تتطلب أسعار بيع أعلى وتتطلب خدمات متخصصة مثل برنامج ضمان الأصالة، الذي تقدمه eBay الآن للملابس الفاخرة في المملكة المتحدة ولغيرها من العناصر ذات القيمة العالية.

إليك الحساب السريع لمصدر هذا النمو:

• كانت التحف، بقيادة بطاقات التداول، أكبر مساهم في نمو GMV في الربع الثاني من عام 2025.
• قام برنامج ضمان الأصالة بفحص أكثر من مليون عنصر في الربع الثاني من عام 2025 وحده.
• بلغ متوسط الإنفاق السنوي لكل مشتري متحمس نحو 3200 دولار في الربع الثاني من عام 2025.

السيطرة الكاملة على المدفوعات عبر المدفوعات المُدارة

أدى الانتقال الكامل إلى المدفوعات المدارة إلى تمكين eBay من التحكم في تدفق المعاملات بالكامل، وهو ما يمثل قوة تشغيلية ومالية كبيرة. فهذا يبسط تجربة الشراء والبيع، ولكن الأهم بالنسبة للمستثمرين، أنه يسمح لـ eBay بالاستحواذ على عائدات معالجة المدفوعات التي كانت تذهب سابقًا إلى PayPal.

هذا التحكم يعزز مباشرة معدل الاستحواذ (النسبة المئوية لإجمالي قيمة المعاملات التي تحتفظ بها eBay كإيرادات). في الربع الثاني من عام 2025، بلغ معدل الاستحواذ المعلن 14٪، بارتفاع طفيف مقارنة بالعام السابق. هذا يمثل تحسينًا هيكليًا لنموذج العمل، مدفوعًا بمزيج من المدفوعات المدارة، والنمو في إيرادات الإعلانات، والرسوم من فئات التركيز ذات الهامش المرتفع.

توليد قوي للتدفقات النقدية

تظل eBay آلة قوية لتوليد النقد، مما يمنح الإدارة مرونة كبيرة للعوائد الرأسمالية والاستثمارات الاستراتيجية. هذه ميزة نموذج سوق ناضج ومربح. التدفق النقدي للشركة قوي بما يكفي لدعم برنامج إعادة شراء الأسهم العدواني وتوزيع أرباح متزايد.

للسنة المالية الكاملة 2025، من المتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر المعلن عنه للشركة تقريبًا 1.5 مليار دولار. ما يخفيه هذا التقدير، رغم ذلك، هو عقبة كبيرة بقيمة 935 مليون دولار نتيجة عناصر ضريبية فريدة. على أساس مُعدل، والذي يستبعد تأثير الضرائب لمرة واحدة هذا، من المتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر أعلى بكثير من 2 مليار دولار. هذا الرقم المُعدل هو انعكاس أفضل لقدرة الشركة الحقيقية على تحقيق الأرباح. في الربع الأول من 2025 وحده، حققت eBay 644 مليون دولار كتيار نقدي حر.

تلتزم الشركة بإعادة هذا النقد إلى المساهمين، مستهدفة إعادة شراء الأسهم بما يقارب 2.5 مليار دولار لعام 2025 الكامل، بالإضافة إلى دفع توزيعات نقدية ربع سنوية بقيمة 0.29 دولار للسهم الواحد.

تحليل القوة والضعف لشركة eBay Inc. (EBAY): نقاط الضعف

ركود حجم البضائع الإجمالي (GMV)، المقدر بحوالي 75 مليار دولار لعام 2025، مما يظهر نموًا محدودًا في السوق الأساسية.

بينما تتوقع eBay زيادة طفيفة في حجم البضائع الإجمالي (GMV)، يظل معدل النمو ضعفًا ملحوظًا عند النظر إليه في سياق قطاع التجارة الإلكترونية الضخم والمتنامي. من المتوقع أن يكون حجم البضائع الإجمالي للشركة لعام 2025 الكامل بين 78.9 مليار و79.3 مليار دولار، ارتفاعًا من 74.7 مليار دولار في 2024. وهذا يمثل مسار نمو أحادي الرقم منخفض، وهو بطيء بالنسبة لسوق رئيسي عبر الإنترنت.

التحدي الأساسي هو الافتقار المستمر إلى الزخم في قاعدة المشترين النشطين. الفئة الحاسمة من 'المشترين المتحمسين' (أولئك الذين ينفقون 800 دولار أو أكثر سنويًا) كانت مستقرة عمليًا، حيث بقي عددهم عند 16 مليون منذ الربع الرابع من عام 2022. وهذا يشير إلى أن المنصة تواجه صعوبة في جذب واحتفاظ المتسوقين ذوي الوتيرة العالية الذين يحتاجهم للنمو المستدام على المدى الطويل. بصراحة، بالنسبة لشركة بهذا الحجم، فإن نمو قيمة البضائع الإجمالية (GMV) بمعدل منخفض ذو رقم واحد يعد بالتأكيد شكلاً من أشكال الركود في سوق يتحرك أسرع بكثير.

الاعتماد على مبيعات الأقسام غير الأساسية (مثل حصة Adevinta) لتعزيز الوضع المالي مؤخرًا، والتي هي غير متكررة.

جزء ملحوظ من القوة المالية الأخيرة لإيباي، خاصة من حيث السيولة النقدية المتاحة والعوائد الرأسمالية، يأتي من التنازل عن الأصول غير الأساسية، وهو ما ليس مستدامًا. بيع حصة كبيرة في أعمال الإعلانات المبوبة Adevinta، المكتمل في مايو 2024، أتاح تقريبًا 2.4 مليار دولار من العائدات النقدية.

تساعد هذه الضخ المالي الكبير غير المتكرر في تمويل إعادة شراء الأسهم والاستثمارات الاستراتيجية، لكنه يخفي التحدي الأساسي المتمثل في توليد نمو عضوي من السوق الأساسية. بمجرد بيع هذه الأصول، يختفي الفائدة المالية، تاركًا المنصة الأساسية لتقود كل النمو المستقبلي. إليك الحساب السريع للضخ النقدي مقابل الإيراد السنوي المتوقع:

ارتفاع تكلفة اكتساب العملاء (CAC) في الأسواق الرأسية التنافسية مثل الساعات الفاخرة والأحذية الرياضية.

لمواجهة الانطباع بسوق عام مزدحم، تنفق eBay مبالغ كبيرة للاستحواذ على العملاء ذوي القيمة العالية في "الفئات المستهدفة" مثل الساعات الفاخرة والأحذية الرياضية وبطاقات الجمع. هذه الاستراتيجية المستهدفة تؤدي إلى رفع تكلفة اكتساب العملاء (CAC) لأكثر المشترين رغبة.

متوسط تكلفة اكتساب العميل في قطاع التجارة الإلكترونية للسلع الفاخرة مرتفع بالفعل ويبلغ حوالي 175 دولارًا لكل عميل، مع نطاق قد يصل إلى 400 دولار. تعكس استثمارات eBay، مثل برنامج ضمان الأصالة وزيادة الرسوم النهائية للبائعين لتمويل التسويق، هذا البيئة مرتفعة التكلفة. على سبيل المثال، يمكن أن تصل الرسوم النهائية للبيع للساعات إلى 15% على أول 1,000 دولار من سعر البيع، وهو ارتفاع تم تنفيذه خصيصًا لتمويل التسويق والابتكار في المنتجات ضمن تلك الفئة.

وهذه تكلفة ضرورية لبناء الثقة، ولكنها تضغط على هوامش التشغيل. ما يخفيه هذا التقدير هو أن تكلفة الوصول إلى العملاء (CAC) الخاصة بشركة eBay من المحتمل أن تكون أعلى من متوسط ​​الصناعة لأنه يجب عليها التغلب على مشكلة إدراك العلامة التجارية التاريخية في الفضاء الفاخر، مما يدفع بشكل أساسي علاوة لإعادة تثقيف المستهلك.

تعقيد النظام الأساسي وتصور انخفاض الثقة مقارنة بتجار التجزئة المنسقين من الطرف الأول.

على الرغم من الجهود الكبيرة، لا تزال eBay تعاني من تصور التعقيد وانخفاض الثقة مقارنة بتجار التجزئة المنسقين من الطرف الأول (1P) مثل StockX أو GOAT أو العلامات التجارية الفاخرة التي تتحكم في سلسلة التوريد بأكملها. إن الحجم الهائل للقوائم (أكثر من 2.4 مليار في الربع الثالث من عام 2025) ونموذج السوق المفتوحة يخلقان بطبيعتهما تجربة أكثر تعقيدًا وأقل تنظيمًا للمشترين.

يجبر هذا الضعف موقع eBay على إضافة ميزات جديدة باستمرار للتخفيف من المخاطر والتعقيد، الأمر الذي قد يكون في حد ذاته مربكًا للبائعين. على سبيل المثال، قدمت الشركة فئات حالة جديدة ومفصلة للغاية للملابس المفضلة مسبقًا في يناير 2025 لإنشاء عملية شراء أكثر تنظيمًا وجديرة بالثقة، ولكن هذا يضيف عملاً للبائعين.

• حجم كبير: 2.4 مليار قائمة في الربع الثالث من عام 2025.
• إصلاح الثقة: فرض ضمان الأصالة للسلع التي تزيد قيمتها عن 2000 دولار (مثل الساعات).
• إصلاح التعقيد: بدأت فئات الحالات التفصيلية الجديدة للملابس في يناير 2025.

من الصعب تبسيط نموذج السوق. كل قاعدة جديدة لحماية المشتري تضيف احتكاكًا للبائع، والاحتكاك يبطئ النمو.

شركة eBay (EBAY) - تحليل SWOT: الفرص

قم بتوسيع خدمات المصادقة والضمان لتشمل قطاعات جديدة عالية القيمة مثل الفنون الجميلة والكتب النادرة.

يوفر نجاح برنامج ضمان الأصالة الخاص بـ eBay في الأسواق الرأسية الرئيسية خارطة طريق واضحة للتوسع المستقبلي. يعمل هذا البرنامج، الذي يغطي فئات مثل الساعات الفاخرة والمجوهرات وبطاقات التداول، على بناء ثقة المشتري ويبرر ارتفاع رسوم المعاملات، وهو ما يعد محركًا قويًا للإيرادات.

والخطوة المنطقية التالية هي الانتقال إلى قطاعات أخرى ذات قيمة عالية ومخاطر احتيال عالية. بينما يغطي موقع eBay العملات المعدنية بالفعل & النقود الورقية، والانتقال إلى أسواق الفنون الجميلة والكتب النادرة التي تعتمد بشكل كبير على المصدر والتحقق من طرف ثالث، من شأنه أن يفتح بابًا كبيرًا لإجمالي حجم البضائع (GMV). على سبيل المثال، تقدر قيمة سوق الفن العالمي بعشرات المليارات من الدولارات، ومن الممكن أن تحصل خدمة الضمان المعتمدة على حصة كبيرة من معاملاتها عبر الإنترنت.

• قطاعات ضمان الأصالة الحالية:
  • أحذية رياضية (أكثر من 100 دولار)
  • الساعات (أكثر من 2000 دولار)
  • المجوهرات (أكثر من 500 دولار)
  • حقائب اليد (أكثر من 500 دولار)
  • بطاقات التداول (أكثر من 250 دولارًا)
• الخطوات الاستراتيجية التالية:
  • دمج عملية مصادقة متخصصة للمطبوعات واللوحات الفنية عالية القيمة.
  • تطوير خدمة تصنيف الكتب النادرة والضمان (مثل خدمة بطاقات التداول).
  • توفير الحماية للمشتري والبائع لهذه الفئات الجديدة، والتي يمكن أن تشمل متطلبات الضمان والتعامل مع الدفع لمخزون معين.

زيادة إيرادات الإعلانات، والتي لا تزال تمثل نسبة صغيرة من إيرادات عام 2025 مقارنة بنظيراتها.

تُظهر الأعمال الإعلانية لشركة eBay نموًا قويًا، لكنها تظل مساهمًا صغيرًا في إجمالي الإيرادات مقارنةً بمنصات التجارة الإلكترونية والبحث الرئيسية الأخرى. وفي الربع الثالث من عام 2025، حقق إجمالي العروض الإعلانية إيرادات بقيمة 525 مليون دولار. ويمثل هذا 2.6% فقط من إجمالي حجم البضائع (GMV) لذلك الربع. ولكي نكون واضحين، من المتوقع أن تتراوح إيرادات السنة المالية 2025 الكاملة بين 10.97 مليار دولار و11.03 مليار دولار.

وتتمثل الفرصة في توسيع نطاق هذا العمل إلى مستوى يساهم فيه بنسبة مئوية أكبر بكثير من الإيرادات، ويقترب من إمكانات 10.5 مليار دولار من الإيرادات السنوية، الأمر الذي يتطلب توسعًا هائلاً في منصة الإعلان لمنافسة كبار مشغلي الإعلانات الرقمية. أثبتت المنتجات الإعلانية الحالية للطرف الأول، مثل القوائم المروجة، فعاليتها، حيث حققت 496 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 25% على أساس سنوي. وهذا محرك نمو قوي. المفتاح هو زيادة عدد الإعلانات وعروض المنتجات دون المساس بتجربة المستخدم.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية على الأسواق الرأسية المتخصصة عالية النمو للاستحواذ بسرعة على حصة السوق.

نجحت شركة eBay في تحويل استراتيجيتها للتركيز على الفئات المتخصصة عالية القيمة وغير السلعية، وتعد عمليات الاستحواذ الإستراتيجية أسرع طريقة لتسريع هذا التحول. ويعتبر استحواذ الشركة على منصة Caramel، وهي منصة لمعاملات السيارات، مثالاً ممتازًا على ذلك. تم تصميم هذه الخطوة لتبسيط عمليات شراء السيارات عبر الإنترنت والاستفادة من إجمالي السوق القابلة للتوجيه المقدرة بـ 75 مليار دولار للسيارات القابلة للتحصيل في الولايات المتحدة.

تركز استراتيجية الاستحواذ المنضبطة على الأسواق التي تتمتع بقاعدة مستخدمين مخلصين ومعاملات ذات هامش مرتفع، بدلاً من البضائع العامة. يتيح ذلك لشركة eBay الحصول على حصة سوقية على الفور ودمج خدماتها الأساسية، مثل المدفوعات المُدارة وضمان الأصالة، في النظام الأساسي الذي تم الحصول عليه. هذا التركيز على الهيمنة المتخصصة هو ما يعزل الشركة عن حروب الأسعار في السوق الشامل.

مزيد من الاختراق في الأسواق الدولية من خلال حلول الدفع والشحن المحلية.

تعمل شركة eBay في أكثر من 190 سوقًا عالميًا، وتستمد بالفعل أكثر من 50% من إجمالي حجم البضائع (GMV) من القطاعات الدولية، مع عمليات قوية في المملكة المتحدة وألمانيا وأستراليا. وتكمن الفرصة في تعميق الاختراق في هذه الأسواق والأسواق الناشئة من خلال إزالة الاحتكاك بين التجارة عبر الحدود.

وهذا يعني تجاوز التحويل البسيط للعملة إلى تقديم حلول محلية حقيقية. على سبيل المثال، تعمل شركة eBay على تعزيز الدعم اللوجستي والتسويقي للبائعين الدوليين، بما في ذلك الشراكة مع Payonia Korea لضمان التسوية المستقرة والسريعة للبائعين. علاوة على ذلك، فإن تفويض التسليم مدفوع الرسوم (DDP) لجميع عمليات التسليم الأمريكية من البائعين الدوليين، والذي يسري في أواخر عام 2025، يعد خطوة حاسمة. يجعل هذا التغيير التكلفة النهائية واضحة مقدمًا، مما يعزز ثقة المشتري ويعزز القدرة التنافسية للبائعين الدوليين.

إليك الحساب السريع: يؤدي تقليل احتكاك المعاملات الدولية إلى زيادة التحويل، مما يؤدي بشكل مباشر إلى رفع قيمة إجمالي القيمة العالمية (GMV)، التي تمثل بالفعل غالبية الأعمال. وتقوم الشركة أيضًا بتوسيع خيارات الدفع، حيث توفر حلولًا متكاملة مثل Klarna وRiverty في أسواق مختلفة.

شركة eBay (EBAY) – تحليل SWOT: التهديدات

والخلاصة الأساسية هي أن موقع eBay عبارة عن آلة مربحة لتوليد النقد، لكن محرك نموها يتعثر. يعد المحور نحو "فئات التركيز" أمرًا ذكيًا، ولكن تنفيذه ضد المنافسين الراسخين هو التحدي الحقيقي. يجب أن تكون خطوتك التالية هي وضع نموذج لحساسية توجيهات الإيرادات لعام 2026 تجاه انخفاض بنسبة 10٪ في الإنفاق التقديري، حيث أن التركيز على السلع الفاخرة / القابلة للتحصيل يجعلها أكثر عرضة للركود.

منافسة شديدة من حجم Amazon وخدماته اللوجستية، والمنافسين الرأسيين المتخصصين مثل StockX أو The RealReal.

يواجه موقع eBay حربًا تنافسية على جبهتين. فمن ناحية، توجد شركة أمازون، التي تهيمن على التجارة الإلكترونية العامة بميزة كبيرة على نطاق واسع بصراحة. من المتوقع أن يبلغ إجمالي حجم البضائع (GMV) لعام 2025 تقريبًا 435.7 مليار دولار يتضاءل تمامًا GMV للربع الثالث من عام 2025 لشركة eBay 20.1 مليار دولار. تحدد البنية التحتية اللوجستية لشركة Amazon (الوفاء من قبل Amazon أو FBA) معيارًا للسرعة والموثوقية لا يمكن لنموذج eBay الذي يحققه البائع أن يتطابق مع البضائع العامة. في سوق التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة، تتمتع أمازون بمكانة رائدة 37.6% حصة السوق، في حين أن موقع eBay يأتي في المرتبة الثانية بفارق كبير مع 3% شارك.

على الجانب الآخر توجد الأسواق العمودية المتخصصة التي تهاجم بشكل مباشر "فئات التركيز" عالية القيمة في موقع eBay مثل المنتجات الفاخرة والمقتنيات. يقدم هؤلاء المنافسون الأصغر حجمًا والأكثر مرونة مصادقة فائقة وتجربة للعملاء، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للسلع ذات الأسعار المرتفعة.

• الحقيقي الحقيقي: المتوقع 2025 GMV بين 2.10 مليار دولار و2.11 مليار دولار، مع نمو GMV في الربع الثالث من عام 2025 بمقدار 20% عامًا بعد عام، تستهدف على وجه التحديد إعادة البيع الفاخرة المعتمدة، وهي منطقة نمو رئيسية في موقع eBay.
• ستوككس: من خلال التركيز على الأحذية الرياضية والمقتنيات الأصلية، أطلقت StockX ميزة مزاد متميزة في نوفمبر 2025، مما يمثل تحديًا مباشرًا لتراث مزادات eBay في قطاع حرج.

التدقيق التنظيمي على الأسواق الرقمية، بما في ذلك المسؤولية المحتملة عن السلع المقلدة أو حماية بيانات المستهلك.

وتشكل زيادة الرقابة التنظيمية، وخاصة في الاتحاد الأوروبي، خطرا ماديا يزيد من التكاليف التشغيلية والمسؤولية القانونية المحتملة. ويضع قانون الخدمات الرقمية (DSA) التابع للاتحاد الأوروبي، والذي دخل حيز التنفيذ بالكامل الآن، أعباء جديدة كبيرة على منصات الإنترنت الضخمة للغاية (VLOPs) مثل موقع eBay. هذه بالتأكيد ليست مشكلة امتثال بسيطة؛ إنه تحول في المسؤولية.

يفرض قانون DSA قواعد أكثر صرامة على المنصات، بما في ذلك "آلية الإشعارات والإجراءات" الفعالة لإزالة المحتوى غير القانوني والمزيف، والتزام "اعرف عميل عملك" (المادة 30) للتحقق من هويات البائع الخارجي. وهذا يعني أن eBay يجب أن يستثمر المزيد في الأنظمة لمراقبة منصته والتحقق من البائعين، أو المخاطرة بالتحمل المسؤولية عن البضائع المقلدة التي يتم بيعها عبر موقعه. إن مطالبة البائعين التجاريين بعرض تفاصيل الاتصال الخاصة بهم علنًا للمشترين في الاتحاد الأوروبي يؤدي أيضًا إلى خلق احتكاك وقد يردع بعض البائعين الدوليين.

يؤثر تباطؤ الاقتصاد الكلي بشكل واضح على الإنفاق التقديري على المقتنيات والسلع الفاخرة.

لقد كان المحور الاستراتيجي لـ "فئات التركيز" مثل الساعات الفاخرة والأحذية الرياضية وبطاقات التداول محركًا للنمو - مع نمو فئة التركيز GMV على مدى 10% في الربع الثاني من عام 2025 - ولكنه أيضًا يجعل تدفق إيرادات eBay حساسًا للغاية للدورات الاقتصادية. هذه العناصر هي مشتريات تقديرية، وليس المواد الأساسية. إن تباطؤ الاقتصاد الكلي، أو حتى الركود المعتدل، من شأنه أن يؤثر بشكل غير متناسب على المشترين المتحمسين الذين يقودون هذا النمو.

تتراوح توجيهات إيرادات الشركة لعام 2025 بالكامل بين 10.97 مليار دولار و11.03 مليار دولار. نظرًا لأن قاعدة المشترين المتحمسين (أولئك الذين ينفقون أكثر من 800 دولار سنويًا) ظلت عالقة عند مستوى تقريبي 16 مليون منذ أواخر عام 2022، يعد الاعتماد على هذا القطاع لتحقيق النمو المتسارع في اقتصاد غير مؤكد خطرًا واضحًا. إذا انخفضت ثقة المستهلك، فإن مبيعات المقتنيات والسلع الفاخرة ذات هوامش الربح العالية ستكون أول من يعاني.

إرهاق البائع والانتقال إلى المنصات برسوم أقل وعمليات إدراج أبسط.

إن العلاقة مع مجتمع البائعين هي شريان الحياة للسوق، وتزيد الرسوم من خطر كسر تلك السندات. أعلنت شركة eBay عن زيادة رسوم القيمة النهائية بما يصل إلى 0.35% عبر معظم الفئات، اعتبارًا من 14 فبراير 2025. وبينما يبرر موقع eBay ذلك من خلال الإشارة إلى الاستثمارات في الأدوات الجديدة وحماية البائع، فإن أي زيادة في معدل الاستلام يُنظر إليها على أنها ضربة مباشرة لهوامش ربح البائع. بالنسبة للبائعين ذوي الكميات الكبيرة، يمكن أن تترجم هذه الزيادة الهامشية إلى آلاف الدولارات من التكاليف المضافة سنويًا، مما يؤدي إلى "إرهاق البائع" وتشجيع الانتقال إلى منصات يُنظر إليها على أنها ذات تكاليف إجمالية أقل أو تجارب بيع أبسط وأكثر تركيزًا (على سبيل المثال، النماذج المباشرة للمستهلك أو المنصات المتخصصة).

إليك الحساب السريع: إجماع المحللين على إيرادات eBay لعام 2026 تقريبًا 11.5 مليار دولار. إن الانخفاض بنسبة 10% في الإنفاق التقديري، والذي يؤثر بشكل كبير على فئات التركيز الخاصة بهم، يمكن أن يدفع تلك الإيرادات المتوقعة إلى الانخفاض إلى ما يقرب من 10.35 مليار دولار. ومن شأن هذه الإيرادات أن تضغط على هوامش التشغيل على الفور، والتي كانت 27.1% غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثالث من عام 2025.