Equitable Holdings, Inc. (EQH): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن الدوافع الحقيقية لشركة Equitable Holdings, Inc. (EQH) في عام 2025، وبصراحة، القوى الخارجية تتحرك بسرعة. مع تقدير 650 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، تتنقل EQH في مشهد حيث تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة إلى تعزيز صافي دخل الاستثمار الخاص بها نحو صافي الدخل المقدر لعام 2025 2.1 مليار دولار، ولكن هناك قاعدة ائتمانية جديدة لوزارة العمل (DOL) والإنفاق التكنولوجي ذو الأولوية العالية 450 مليون دولار إدخال ضغط حقيقي. يمنحك هذا التفصيل لـ PESTLE خريطة محددة للتحولات السياسية والاقتصادية والتكنولوجية حتى تتمكن من التصرف بناءً على المخاطر والفرص على المدى القريب في الوقت الحالي.

شركة Equitable Holdings, Inc. (EQH) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

بيئة تنظيمية مستقرة في الولايات المتحدة لقواعد رأس مال التأمين

لا يزال الهيكل التنظيمي الأساسي للتأمين في الولايات المتحدة، والذي تحكمه في المقام الأول على مستوى الولاية الرابطة الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC)، مستقرًا بشكل واضح، وهو مرساة سياسية رئيسية لشركة Equitable Holdings. يعد هذا الاستقرار أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة للشركة التي تحتفظ شركات التأمين التابعة لها برأس مال قوي. تم الإبلاغ عن نسبة رأس المال القائم على المخاطر (RBC) المجمعة لشركة Equitable Holdings بأكثر من 500٪ بعد صفقة إعادة التأمين على الحياة الفردية التي تم إغلاقها في يوليو 2025.

ومع ذلك، فإن المشهد التنظيمي ليس ثابتا. تعمل NAIC بنشاط على تحسين إطار الملاءة المالية الخاص بها في عام 2025، مع التركيز على مجالات مثل المعالجة القانونية للأصول المعقدة. يعد تنفيذ تعريف السندات القائمة على المبادئ (PBBD) الخاص بـ NAIC في 1 يناير 2025 تغييرًا كبيرًا يتطلب بيانات أكثر تفصيلاً حول تخصيص الأصول، مما قد يؤثر على رأس المال القانوني والفائض لبعض شركات التأمين. بالنسبة لشركة EQH، فإن مركز رأس المال القوي يسمح لها بالتخطيط بثقة لنشر رأس المال، مثل توزيع أرباح شركة التأمين التابعة المخطط لها البالغة 1.7 مليار دولار للشركة القابضة في النصف الثاني من عام 2025.

إمكانية تغيير قانون الضرائب الفيدرالي الذي يؤثر على منتجات التأمين على الحياة والراتب السنوي

وتكمن المخاطر والفرص السياسية الأكثر أهمية في الأمد القريب في انتهاء العمل بأحكام قانون التخفيضات الضريبية والوظائف في نهاية عام 2025. وقد يؤدي هذا الانقضاء إلى تحول هائل في التخطيط العقاري، وهو ما من شأنه أن يعزز بشكل مباشر الطلب على منتجات حماية الحيازات العادلة.

من المقرر أن يعود الإعفاء الضريبي الفيدرالي على العقارات والهدايا من مستوى عام 2025 البالغ 13.99 مليون دولار للفرد إلى ما يقرب من 7 ملايين دولار في عام 2026، مما يخفض بشكل أساسي الحد الأقصى للإعفاء من الضرائب إلى النصف. وهذا التغيير يجعل منتجات التأمين على الحياة، وخاصة تلك المحتفظ بها في صناديق التأمين على الحياة غير القابلة للإلغاء (ILITs)، أداة أكثر قيمة بكثير للعملاء من ذوي الثروات العالية لإدارة التزامات الضرائب العقارية. على العكس من ذلك، فإن قانون SECURE 2.0، الذي أصبح ساريًا في عام 2025، يعد بمثابة رياح خلفية لقطاع التقاعد، حيث زاد حد مساهمة عقد المعاش السنوي المؤهل (QLAC) إلى 210.000 دولار، مما أدى إلى توسيع سوق منتجات المعاش السنوي.

فيما يلي الرياضيات السريعة حول تغيير الضريبة العقارية وفرصة المعاش السنوي:

التوترات الجيوسياسية تؤثر على استقرار محفظة الاستثمار العالمية

مع إدارة Equitable Holdings لإجمالي أصول تحت الإدارة والإدارة (AUM/A) ضخمة بقيمة 1.1 تريليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، فإن عدم الاستقرار السياسي العالمي يمثل خطرًا ثابتًا على المحفظة. تؤدي الصراعات المستمرة في أوكرانيا والشرق الأوسط، بالإضافة إلى التوترات المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين، إلى تقلبات السوق على المدى القصير وتجزئة سلسلة التوريد على المدى الطويل.

ويؤثر عدم اليقين هذا بشكل مباشر على سلوك المستثمرين. أشار استطلاع إنصاف من يوليو 2025 إلى أن الأمريكيين يشعرون بالقلق بشأن "عدم اليقين الجيوسياسي وتقلبات السوق ومخاوف الركود المستمرة". شعر قطاع إدارة الأصول، AllianceBernstein، بذلك في الربع الثاني من عام 2025، حيث أبلغ عن صافي تدفقات خارجية نشطة بقيمة 4.8 مليار دولار، تركزت في أبريل بسبب تقلبات السوق. الإجراء الرئيسي هنا هو تنويع المحفظة والتركيز على الأصول الأقل ارتباطًا.

من المحتمل أن يؤدي الإنفاق الحكومي على البنية التحتية إلى تعزيز فئات معينة من الأصول

ويمثل الالتزام السياسي بالإنفاق على البنية التحتية، في المقام الأول من خلال قانون البنية التحتية الذي وافق عليه الحزبان، فرصة استثمارية واضحة. ووجه قانون بيلز 1.2 تريليون دولار من الأموال الفيدرالية نحو مشاريع النقل والطاقة والمناخ.

وبينما تتدفق الأموال الفيدرالية، تقدر بطاقة تقرير الجمعية الأمريكية للمهندسين المدنيين (ASCE) لعام 2025 فجوة التمويل الوطنية بما لا يقل عن 3.6 تريليون دولار للبنية التحتية على مدى العقد المقبل. تشير هذه الفجوة إلى الحاجة إلى رأس مال خاص كبير، وهو المكان الذي يتدخل فيه المستثمرون المؤسسيون الكبار مثل إيكويتيبل هولدينغز. وتقوم شركات التأمين على نحو متزايد بتخصيص رأس المال للأصول الخاصة لتحقيق ميزة الانتشار، بما في ذلك:

• فرص الإقراض المباشر.
• المشاريع العقارية.
• مشاريع البنية التحتية، والتي توفر تدفقات نقدية مستقرة على المدى الطويل.

إن الإرادة السياسية لتمويل هذه المشاريع والسماح بها، على الرغم من تكاليف البناء التضخمية، تعمل على خلق فئة أصول طويلة الأجل وعالية الجودة تتوافق بشكل مثالي مع الالتزامات الطويلة الأجل لشركات التأمين على الحياة ومقدمي خدمات التقاعد. وهذه فرصة واضحة لنشر جزء من قاعدة الأصول الخاضعة للإدارة والأصول البالغة 1.1 تريليون دولار في أصول عالية العائد ومدعومة سياسيًا.

شركة Equitable Holdings, Inc. (EQH) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

استمرار ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل مما أدى إلى تعزيز صافي دخل الاستثمار

بيئة المعدلات المرتفعة المستمرة، مع بقاء سعر الفائدة على أموال الاحتياطي الفيدرالي 3.75% اعتبارًا من أواخر عام 2025، يعد صافيًا إيجابيًا لمحفظة استثمارات الحساب العام لشركة Equitable Holdings (EQH). تستفيد شركات الحياة والمعاشات التقاعدية لأنها تستطيع إعادة استثمار الأصول المستحقة بعوائد أعلى بكثير مما كانت عليه في العقد الماضي، مما يعزز بشكل مباشر صافي دخلها الاستثماري.

بالنسبة لشركة مثل EQH، التي تتحمل التزامات طويلة الأجل، فإن المعدلات المرتفعة طويلة الأجل تساعد في تقوية الميزانية العمومية. إليك الحساب السريع: EQH تسير على الطريق الصحيح لتحقيق ما يقدر 110 مليون دولار من دخل الاستثمار المتزايد من حسابها العام بحلول عام 2027، وهو التأثير الذي بدأ يظهر في الأرباح التشغيلية للربع الرابع من عام 2024 بسبب ارتفاع هامش صافي الفائدة. هذه رياح خلفية مرحب بها بالتأكيد لتحقيق الربحية.

تؤدي تقلبات السوق إلى زيادة الطلب على المنتجات المضمونة مثل المعاشات السنوية المتغيرة

يؤدي المناخ الحالي من عدم اليقين في سوق الأسهم إلى زيادة الطلب القوي على المنتجات التي توفر الحماية من الجانب السلبي والدخل المضمون، مثل المعاشات السنوية المتغيرة (VAs) والمعاشات السنوية المرتبطة بالمؤشر (RILAs). يشعر الناس بالقلق بشأن مدخراتهم التقاعدية.

تظهر الأبحاث ذلك تقريبًا 70% من المدخرين المتقاعدين يشعرون بالقلق إزاء تأثير التقلبات على أصولهم. يُترجم هذا الاهتمام مباشرة إلى مبيعات وحدة التقاعد الفردي في EQH، حيث زاد إجمالي أقساط السنة الأولى والودائع الخاصة بمنتجات التقاعد بنسبة كبيرة. 5.8% ل 4.6 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025. وهذه رحلة واضحة نحو الجودة.

إن حجم المبيعات القوي، على الرغم من كونه إيجابيًا بالنسبة للإيرادات، إلا أنه يخلق نقطة ضغط على المدى القريب:

• ارتفعت العمولات والمدفوعات المتعلقة بالتوزيع 27% ل 98 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، مما سيؤثر مؤقتًا على أرباح التشغيل.
• تعمل EQH على تخفيف ذلك من خلال تغيير مزيج منتجاتها، وإطلاق RILAs جديدة مثل Structured Capital Strategies® Premier لتعزيز الهوامش.

من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة، مما يضغط على حجم الأقساط الجديدة

وبينما يستفيد الجانب الاستثماري من ارتفاع أسعار الفائدة، فإن التباطؤ الاقتصادي العام يمثل تحديًا لحجم الأعمال الجديدة. إن التوقعات المتفق عليها لنمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2025 هي تباطؤ، متوقع في نطاق 1.5% إلى 1.8%، وهو انخفاض كبير من 2.8% النمو المتوقع في عام 2024. هذا الاقتصاد الضعيف يعني انخفاض الدخل المتاح ومستهلكًا أكثر حذرًا، مما يضغط عادةً على نمو أقساط التأمين الجديدة.

على مستوى الصناعة، من المتوقع أن يتباطأ نمو أقساط التأمين على الحياة العالمية إلى مستوى عادل 1% بالقيمة الحقيقية لعام 2025، بعد نمو قوي 6.1% مكاسب في عام 2024. سيجعل هذا الاتجاه الكلي من الصعب على EQH الحفاظ على زخم مبيعاتها القوي الأخير، خاصة في قطاعات التقاعد الجماعي وحلول الحماية، حيث يكون حجم الأقساط أكثر حساسية لمستويات التوظيف وإنفاق الشركات.

الضغوط التضخمية تزيد من تكاليف التشغيل، على الرغم من صافي الدخل المقدر لعام 2025 2.1 مليار دولار

التضخم، مع بقاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أعلى من الهدف عند 3.1% في أغسطس 2025، يستمر في رفع تكلفة ممارسة الأعمال. ويتجلى هذا الضغط في البيانات المالية الأخيرة لشركة EQH، حيث وصلت نفقات التشغيل للاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025 12.095 مليار دولار، بمناسبة كبيرة زيادة 13.22% سنة بعد سنة. ارتفاع تكاليف التكنولوجيا، ونفقات العمالة، والزيادات في العمولات المذكورة أعلاه هي الأسباب الرئيسية.

على الرغم من هذه الرياح المعاكسة للتكلفة وتقلبات السوق، من المتوقع أن تدعم إيرادات الشركة القوية القائمة على الرسوم وارتفاع صافي دخل الاستثمار الربحية الأساسية. من المتوقع أن يكون صافي الدخل المقدر لعام 2025 (باستخدام رقم الأرباح التشغيلية المعدلة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا كبديل للربحية الأساسية) حوالي 2.1 مليار دولار، وهو دليل على مرونة نموذج الأعمال. ومع ذلك، يتم تحقيق هذا الرقم مع مكافحة الارتفاع الكبير في تكاليف التشغيل. تحتاج إلى مراقبة نسبة النفقات عن كثب.

شركة Equitable Holdings, Inc. (EQH) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

يؤدي تسارع تقاعد جيل طفرة المواليد إلى زيادة الطلب على حلول الدخل

إنك تشهد تحولًا ديموغرافيًا غير مسبوق، وهو بمثابة رياح داعمة هائلة لشركات مثل Equitable Holdings, Inc. ومن المتوقع أن يصل عدد قياسي من الأمريكيين يبلغ 4.2 مليون أمريكي إلى سن التقاعد التقليدي في عام 2025، وهو رقم سيظل أعلى من 4.1 مليون سنويًا حتى عام 2027. وهذا ليس مجرد رقم؛ إنها مجموعة كبيرة من الأشخاص الذين يتحولون من تراكم الأصول إلى الحفاظ على الدخل وتوزيعه.

ويؤدي هذا التحول إلى خلق طلب مكثف على منتجات الدخل المضمون، وخاصة المعاشات التقاعدية، حيث يشعر المتقاعدون بالقلق بشأن بقاء مدخراتهم على قيد الحياة. تعكس مبيعات المعاشات السنوية في الولايات المتحدة هذا القلق، حيث ارتفعت إلى مستوى قياسي قدره 223 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025. وهذه إشارة واضحة إلى أن السوق يعطي الأولوية للحلول التي توفر تدفق دخل تقاعدي محمي، وهو مجال عمل أساسي لشركة Equitable Holdings, Inc. والفرصة هنا تكمن بالتأكيد في تبسيط هياكل المعاشات السنوية المتغيرة والثابتة المعقدة.

تزايد نقل الثروة إلى جيل الألفية والجيل Z، مما يتطلب نماذج مشورة رقمية جديدة

تجري الآن عملية "تحويل الثروة الكبرى"، وهي تؤدي إلى تغيير العميل بشكل جذري profile. ومن المتوقع أن ينتقل ما يقدر بنحو 68 تريليون دولار إلى 84 تريليون دولار من جيل طفرة المواليد إلى أحفادهم على مدى العقدين المقبلين. يعد هذا تحويلاً هائلاً للسياق، حيث بلغ الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة حوالي 27.4 تريليون دولار في عام 2023، مما يجعل قيمة التحويل حوالي ثلاثة أضعاف ذلك. إليك الحساب السريع: الجيل القادم من العملاء على وشك أن يصبح ثريًا جدًا، لكنهم لا يريدون نفس نموذج الخدمة.

يطالب جيل الألفية والجيل Z بنموذج خدمة رقمي أولاً ومدعم بالتكنولوجيا، ويتوقعون الشفافية والتخصيص المفرط. تركز هذه المجموعة الشابة أيضًا بشكل واضح على الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG)؛ يُعرب 96% من جيل الألفية عن اهتمامهم بالخيارات المستدامة. إذا لم يكن النموذج الاستشاري الخاص بك مُصممًا للهاتف المحمول والوصول في الوقت الفعلي والتكامل البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG)، فإنك تخاطر بخسارة جزء كبير من رأس المال الموروث هذا. في الواقع، يخطط 81% من الأفراد الأصغر سناً من ذوي الثروات العالية لتبديل شركاتهم المالية بعد الميراث ما لم يتكيف مديرو الثروات الحاليون معهم بسرعة.

استمرار فجوة مدخرات التقاعد في الولايات المتحدة، وزيادة الاعتماد على خطط مكان العمل

وعلى الرغم من التركيز على الثروة، فإن العامل الأمريكي العادي يواجه حقيقة صارخة: فجوة مستمرة في مدخرات التقاعد. ويشير نحو 3 من كل 5 عمال أميركيين (58%) إلى أن مدخراتهم التقاعدية أصبحت متأخرة عن المستوى الذي ينبغي لها أن تكون عليه في عام 2025. ولا تقتصر هذه المشكلة على الفئات ذات الدخل المنخفض، ولكنها تتفاقم هناك، حيث يشعر 67% من العمال الذين يكسبون أقل من 50 ألف دولار بالتخلف.

ويبلغ متوسط ​​مدخرات التقاعد للأسر الأميركية 87 ألف دولار فقط، وهو مبلغ بعيد كل البعد عن أكثر من مليون دولار يعتقد معظم الأفراد أنهم سيحتاجون إليها للتقاعد بشكل مريح. تزيد هذه الفجوة من الاعتماد على خطط التقاعد في مكان العمل (مثل 401 (ك) و403 (ب) وبرامج التقاعد التلقائي التي تيسرها الدولة كأدوات ادخار أولية. إن الحضور القوي لشركة Equitable Holdings, Inc. في سوق خطط التقاعد، ولا سيما قطاع 403 (ب) المعفي من الضرائب، يجعلها في وضع جيد لالتقاط هذا الطلب على حلول مكان العمل الأساسية.

ما يخفيه هذا التقدير هو مشكلة الوصول: لا يزال 47٪ من العاملين في القطاع الخاص في الولايات المتحدة (حوالي 59 مليون عامل) يفتقرون إلى إمكانية الوصول إلى خطة ادخار التقاعد التي يرعاها صاحب العمل. يؤدي هذا النقص في الوصول إلى الحاجة إلى حلول على مستوى الدولة ويجعل قطاع خطة مكان العمل مجال نمو حاسم.

زيادة طلب العملاء على التخطيط والمشورة المالية الشخصية

لقد انتهى عصر النصائح المالية العامة ذات المقاس الواحد الذي يناسب الجميع. يتوقع عملاء اليوم، وخاصة الأجيال الرقمية، استراتيجية مالية شديدة التخصيص، وغالبًا ما تكون مدعومة بالذكاء الاصطناعي (AI) وتحليلات البيانات. يريد أكثر من نصف المستهلكين الماليين في الولايات المتحدة تجارب مصرفية مخصصة، كما أن 86% من المؤسسات المالية تعطي الأولوية للتخصيص في استراتيجياتها الرقمية.

ويؤدي هذا الطلب على المشورة المخصصة أيضًا إلى دفع المزيد من الشفافية في الرسوم. يقوم العملاء الأصغر سنا بمقارنة الرسوم عبر الشركات ويطالبون بتفسيرات واضحة لما يدفعون مقابله، مما يؤدي إلى التحول بعيدا عن نموذج رسوم الأصول التقليدية تحت الإدارة (AUM) نحو بدائل مثل الرسوم الثابتة أو التسعير على أساس الاشتراك. وهذا يعني أن الشركات المالية يجب ألا تقدم توصيات مخصصة للمنتجات فحسب، بل يجب عليها أيضًا تقديم نماذج تسعير مخصصة.

فيما يلي ملخص لمشهد مدخرات التقاعد للأجيال في عام 2025:

ولكي نكون منصفين، يجب على الصناعة أن تتكيف مع هذه الاحتياجات المتباينة.

• دمج أدوات الذكاء الاصطناعي لأتمتة المهام الروتينية وتوفير رؤى مخصصة.
• قم بتوسيع خيارات المحفظة التي تركز على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة لتلبية طلب الورثة الأصغر سنًا.
• قم بتطوير بوابات عملاء آمنة ومتوافقة مع الأجهزة المحمولة للمشاركة الرقمية الأصلية.
• تقديم ورش عمل وموارد تتناول كل من الثقافة المالية والرفاهية العقلية.

شركة Equitable Holdings, Inc. (EQH) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تنظر إلى شركة Equitable Holdings, Inc. (EQH) في عام 2025، وقصة التكنولوجيا لا تتعلق فقط بالكفاءة؛ يتعلق الأمر بالبقاء التنافسي. والتفويض واضح: رقمنة وتأمين ودمج الذكاء الاصطناعي (AI) في الأعمال الأساسية، أو المخاطرة بالتفوق على الشركات الأكثر مرونة. هذه ليست هجرة بطيئة؛ إنها سرعة قسرية، خاصة مع التوجه على مستوى الصناعة نحو الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) والتهديد الدائم للهجمات الإلكترونية ضد قواعد أصول العملاء الضخمة.

الاعتماد السريع للذكاء الاصطناعي التوليدي لتبسيط عمليات المطالبات والاكتتاب

يعد السباق لدمج الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) عاملاً تكنولوجيًا رئيسيًا في تشكيل استراتيجية شركة Equitable Holdings على المدى القريب. في حين أن التحول الكامل والشامل للمطالبات والاكتتاب لا يزال أمام الصناعة الأوسع قبل عامين، فإن المرحلة التجريبية ستكون جريئة في عام 2025. ويجري اختبار هذه التكنولوجيا للتعامل مع البيانات المعقدة وغير المنظمة، وهو أمر شائع في تطبيقات التأمين على الحياة والمعاشات السنوية.

من المؤكد أن GenAI سيغير قواعد اللعبة لأنه يتجاوز الأتمتة البسيطة. يمكنه صياغة التقييمات الأولية للمطالبات، وتلخيص وثائق السياسة لشركات التأمين، وحتى الإبلاغ عن التناقضات في بيانات التطبيق بشكل أسرع بكثير من الإنسان. تشهد الصناعة ما يقرب من 60٪ من شركات التأمين التي تخطط لمطالبات GenAI التجريبية و 46٪ تطرح برامج تجريبية للاكتتاب هذا العام، وتتمتع شركة Equitable Holdings بوضع يمكنها من الاستفادة من هذا الاتجاه من خلال الاستفادة من مجموعات البيانات الكبيرة الخاصة بها لتدريب نماذج الملكية. ويهدف هذا التركيز بشكل مباشر إلى تقليل نسبة النفقات المباشرة وتسريع الوقت اللازم لإصدار السياسات، وهو مقياس بالغ الأهمية لنمو المبيعات.

الإنفاق على الأمن السيبراني ذو أولوية عالية للحماية 650 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة وبيانات العملاء

تعد حماية أصول العملاء وبيانات الملكية هي الأولوية التقنية الأكثر أهمية، خاصة بالنسبة لشركة بحجم Equitable Holdings. تمتلك الشركة إجمالي أصول تحت الإدارة والإدارة (AUM/A) يبلغ حوالي 1.1 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، لكن ميزانية الأمن السيبراني ذات الأولوية العالية تركز بشدة على حماية الأصول التشغيلية الأساسية عالية المخاطر، بما في ذلك جزء كبير من الأصول الخاضعة للإدارة، والتي نقدرها بمبلغ 650 مليار دولار أمريكي.

يتطور مشهد التهديدات باستمرار، لذا فإن الإنفاق على الأمن السيبراني غير قابل للتفاوض. ويتحول هذا الاستثمار نحو دمج نماذج أمان الثقة المعدومة - مما يعني عدم الوثوق بمستخدم أو جهاز افتراضيًا - عبر بنية المؤسسة بأكملها. ويعد هذا استجابة مباشرة للتطور المتزايد لبرامج الفدية ومحاولات تسريب البيانات التي تستهدف شركات الخدمات المالية. الخطر هائل. فالانتهاك الكبير لا يمكن أن يؤدي إلى غرامات تنظيمية فحسب، بل قد يؤدي أيضًا إلى الإضرار بشدة بثقة العملاء، التي تعد أساس إدارة الثروات وأعمال التأمين.

تحديث أنظمة تكنولوجيا المعلومات القديمة، بإنفاق تكنولوجي يقدر بـ 2025 دولارًا 450 مليون دولار

التحدي الأساسي الذي يواجه أي عملاق مالي راسخ مثل Equitable Holdings هو البنية التحتية القديمة لتكنولوجيا المعلومات التي يعود تاريخها إلى عقود من الزمن. هذه الأنظمة، التي غالبًا ما تعمل بلغات قديمة مثل COBOL، تكون صيانتها مكلفة ولا يمكن دمجها بسهولة مع أدوات الذكاء الاصطناعي الحديثة المستندة إلى السحابة. ولمعالجة هذه المشكلة، تخصص شركة Equitable Holdings ميزانية كبيرة، مع إنفاق تكنولوجي يقدر بنحو 450 مليون دولار بحلول عام 2025، موجهة إلى جهود التحديث.

إليك الحساب السريع: يمكن أن تستهلك صيانة الأنظمة القديمة ما يصل إلى 80% من ميزانية تكنولوجيا المعلومات، مما يخنق الابتكار. يعد الإنفاق على التحديث أمرًا بالغ الأهمية لتغيير هذا التوازن. ينصب التركيز على تقسيم التطبيقات المتجانسة إلى مكونات أصغر قابلة لإعادة الاستخدام (الخدمات الصغيرة) والاستفادة من الاتصال الذي تقوده واجهة برمجة التطبيقات (API). يعد هذا النهج ضروريًا لفتح البيانات اللازمة لتشغيل مبادرات GenAI الجديدة ولتمكين التكامل السلس مع شركاء الطرف الثالث.

توسيع قنوات التوزيع الرقمية للمبيعات المباشرة للمستهلك

الركيزة الأخيرة لاستراتيجية التكنولوجيا هي توسيع التوزيع الرقمي، مما يساعد الشركة على الوصول إلى العملاء والوسطاء بشكل أكثر كفاءة ويدعم المبيعات المباشرة للمستهلك. الهدف هو تجاوز النموذج التقليدي الذي يركز على المستشارين إلى نهج مختلط يوفر تجربة رقمية سلسة.

تظهر الإجراءات المحددة في عام 2025 أن هذا التوسع يجري على قدم وساق:

• اعتماد الوسيط: أصبح حل Digital Onboarding الحالي، والذي يبسط إعداد خطط المزايا الجديدة، هو الآن الطريقة المفضلة لأكثر من ثلثي الوسطاء.
• تكامل واجهة برمجة التطبيقات: يؤدي إطلاق إمكانية Plan Build API في يوليو 2025 إلى إلغاء الإدخال اليدوي للبيانات لخطط مزايا الموظفين، مما يقلل بشكل كبير من الجداول الزمنية للتنفيذ.
• ابتكار المنتج: تم تصميم إطلاق "Structured Capital Strategies Premier" في سبتمبر 2025، وهو معاش سنوي جديد مسجل مرتبط بالمؤشر، مع أخذ التوزيع الرقمي في الاعتبار، مما يوفر للعملاء إمكانات صعودية أكبر مع حماية من الجانب السلبي.

تعد هذه الدفعة الرقمية أمرًا حيويًا للحصول على حصة في السوق بين العملاء الأصغر سنًا والمحليين رقميًا وللحفاظ على ميزة تنافسية في سوق المعاشات السنوية المرتبطة بالمؤشر (RILA) سريع النمو.

شركة Equitable Holdings, Inc. (EQH) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

وضع اللمسات الأخيرة على وتنفيذ القاعدة الائتمانية لوزارة العمل (DOL) بشأن المشورة في مجال الاستثمار

أنت تعمل في سوق استشارات التقاعد الذي لا يزال يتصارع مع محاولة وزارة العمل (DOL) لتوسيع تعريف ائتماني للمشورة الاستثمارية بموجب قانون تأمين دخل التقاعد للموظفين (ERISA). أحدث دفعة لوزارة العمل، وهي قاعدة ضمان التقاعد، واجهت رياحًا قانونية معاكسة كبيرة في عام 2025، مما أدى إلى خلق مشهد امتثال معقد وغير مؤكد لشركة Equitable Holdings, Inc. ومحترفيها الماليين.

شهد التطور الرئيسي في يوليو 2025 صدور حكم من المحكمة الفيدرالية بتقليص القاعدة، وتحديدًا إلغاء البند الذي يعامل توصية تمديد واحدة على أنها تنشئ علاقة ائتمانية تلقائيًا. يحد هذا القرار من مدى وصول القاعدة إلى مشورة المعاملات. ومع ذلك، يظل المستشارون الذين لديهم علاقة فردية مستمرة مع المستثمرين المتقاعدين خاضعين لمعيار إريسا الائتماني. كما أدرج مجلس النواب أيضًا إجراءً في الميزانية المالية لعام 2025 لوقف تمويل أولويات وزارة العمل، مما يشير إلى وجود رياح سياسية معاكسة ضد التنفيذ الكامل للقاعدة.

يتمثل الإجراء الفوري الذي اتخذته شركة Equitable Holdings, Inc. في الحفاظ على مسار امتثال مزدوج، ولكن الأرضية التنظيمية الأقوى أصبحت الآن على مستوى الولاية. نجحت صناعة المعاشات التقاعدية في الضغط من أجل تنظيم نموذج "المصلحة الفضلى" للرابطة الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC)، والذي 50 ولاية تم اعتماده بحلول أبريل 2025. ويتطلب هذا المعيار من الوكلاء وضع مصلحة المستهلك في المقام الأول، ولكنه يسمح عمومًا ببقاء هياكل العمولة التقليدية، على عكس المعيار الائتماني الكامل.

زيادة قوانين خصوصية البيانات على مستوى الولاية (على سبيل المثال، California CCPA) مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الامتثال

يؤدي خليط قوانين خصوصية البيانات في الولاية إلى رفع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية لشركة خدمات مالية وطنية مثل Equitable Holdings, Inc. وبدون معيار فيدرالي، يجب على فرق الامتثال الآن التنقل في ما لا يقل عن ثمانية قوانين خصوصية جديدة للولاية دخلت حيز التنفيذ في عام 2025، بما في ذلك تلك الموجودة في أيوا وديلاوير ونيوجيرسي. وهذا يعني ثماني مجموعات جديدة من حقوق المستهلك، وقواعد معالجة البيانات، ومتطلبات الإفصاح التي يجب تنفيذها.

يظل قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA)، بصيغته المعدلة بواسطة CPRA، هو الأكثر صرامة. ارتفع إجمالي عتبة الإيرادات السنوية للامتثال في عام 2025 إلى 26,625,000 دولار أمريكي، مما يضمن تغطية شركة Equitable Holdings, Inc. بالكامل. والأهم من ذلك هو أن الدول تقوم بإلغاء الإعفاءات التاريخية للمؤسسات المالية. في عام 2025، عدلت مونتانا وكونيتيكت قوانينهما لإزالة الإعفاء الواسع على مستوى الكيان للمؤسسات المالية التي يغطيها قانون جرام-ليتش-بليلي (GLBA). يُخضع هذا تحليلات مواقع الويب وبيانات التسويق التي لا تشبه بيانات GLBA إلى النطاق الكامل لقوانين خصوصية الولاية، مما يتطلب أنظمة جديدة لطلبات إلغاء الاشتراك من جانب المستهلك لمشاركة البيانات وحذفها.

وإليك الحساب السريع: في حين أن ميزانيات الامتثال المحددة لعام 2025 تكون داخلية، فإن تكلفة فشل تنظيمي واحد يمكن أن تكون كبيرة. للسياق، بلغت النفقات القانونية لشركة Equitable Holdings, Inc.‎ المتعلقة بقضايا COI وحدها 106 مليون دولار أمريكي في عام 2024. وتعد التكلفة التشغيلية لإدارة طلبات المستهلكين عبر عدد متزايد من أنظمة الولايات بمثابة نفقات مادية ومستمرة، بالإضافة إلى مخاطر الغرامات، مثل 7,988 دولارًا أمريكيًا لكل انتهاك متعمد بموجب قانون CCPA.

التدقيق في الإفصاحات المضمونة عن المنتجات وممارسات المبيعات من قبل الجهات التنظيمية الحكومية

يركز منظمو التأمين الحكوميون بشكل مكثف على مدى ملاءمة المنتجات المضمونة والكشف عنها، وخاصة المعاشات التقاعدية، والتي تعد عرضًا أساسيًا لقطاع التقاعد الفردي في شركة Equitable Holdings, Inc.. دفع الصناعة لاعتماد معيار "المصلحة الفضلى" الخاص بـ NAIC على الإطلاق 50 ولاية بحلول أبريل 2025، كان ذلك بمثابة استجابة مباشرة لهذا التدقيق، بهدف استباق القواعد الائتمانية الفيدرالية الأكثر تقييدًا.

يتطلب هذا المعيار الجديد من الوكلاء الوفاء بالتزام مكون من أربعة أجزاء: الرعاية، والإفصاح، وتضارب المصالح، والتوثيق. نيويورك، حيث يقع المقر الرئيسي لشركة Equitable Holdings، Inc.، تحتفظ بالفعل بمعايير ائتمانية أكثر صرامة لرعاية مبيعات الأقساط السنوية. وهذا يعني أنه بينما تعمل بقية البلاد في ظل نظام "المصلحة الفضلى"، فإن القاعدة الأكثر صرامة في نيويورك تضع علامة عالية بحكم الأمر الواقع للامتثال الداخلي وبرامج التدريب على الصعيد الوطني.

يركز التدقيق المستمر على مدى تعقيد عمليات الإفصاح عن منتجات مثل المعاشات السنوية المرتبطة بالمؤشر (RILAs)، وهي منطقة نمو رئيسية لشركة Equitable Holdings, Inc. والهدف هو ضمان فهم المستهلكين تمامًا للحد الأقصى للعائدات، ورسوم الاستسلام، وملاءمة المنتج بشكل عام مع أهدافهم المالية. وهذا التركيز لن يختفي.

أطر تنظيمية جديدة للأصول الرقمية وتطبيقات blockchain

تنتقل البيئة التنظيمية للأصول الرقمية من التحذيرات الغامضة إلى أطر عمل ملموسة، وإن كانت لا تزال تتطور، في عام 2025. ويمثل هذا التحول مخاطر الامتثال وفرصة واضحة لشركة Equitable Holdings, Inc. لاستكشاف تطوير منتجات جديدة، خاصة في قطاعات إدارة الأصول وإدارة الثروات.

أعطت الإدارة الجديدة الأولوية للوضوح التنظيمي. أنشأت هيئة الأوراق المالية والبورصات، في إطار مبادرة "مشروع التشفير"، فريق عمل للعملات المشفرة في يناير 2025 لتطوير إطار شامل للأصول الرقمية، مع التركيز على التمييز الواضح بين السلع الرقمية والأوراق المالية الرقمية. علاوة على ذلك، تم التوقيع على قانون GENIUS ليصبح قانونًا في يوليو 2025، مما أنشأ إطارًا فدراليًا للدفع بالعملات المستقرة، والذي من المرجح أن يؤدي إلى قواعد أكثر وضوحًا لاستخدامها في المعاملات المالية والمنتجات الاستثمارية.

في خدمات التقاعد، ألغت وزارة العمل رسميًا قواعد عهد بايدن المتعلقة باستثمارات العملات المشفرة في خطط 401(ك) في مايو 2025. وهذا يزيل الرياح التنظيمية المعاكسة الصريحة التي ثبطت رعاة الخطة عن تقديم خيارات الأصول الرقمية، مما قد يفتح طريقًا استثماريًا جديدًا لأعمال التقاعد الجماعية لشركة Equitable Holdings, Inc.. يلخص الجدول أدناه التطورات التنظيمية الرئيسية لعام 2025 والتي تؤثر بشكل مباشر على خطوط إنتاج الشركة.

شركة Equitable Holdings, Inc. (EQH) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

ضغط المستثمرين للوفاء بالتزامات صافي الصفر وزيادة عروض الاستثمار المستدام (ESG)

أنت تعمل في سوق حيث لم يعد طلب المستثمرين للمواءمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) بمثابة تفضيل خاص؛ إنه توقع أساسي. بحلول نهاية عام 2025، يقدر 71% من المستثمرين سيقومون رسميًا بدمج العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة في محافظهم الاستثمارية، مما يخلق ضغطًا مباشرًا على شركة Equitable Holdings لتوسيع عروضها المستدامة.

وتستجيب شركة إيكويتيبل هولدينغز، من خلال شركة إدارة الأصول التابعة لها AllianceBernstein، من خلال السعي إلى الالتزام بصافي الصفر. يتمثل أحد الأهداف الملموسة على المدى القريب في قيام AllianceBernstein بتعيين 85% من موظفيها في أماكن عمل أكثر مراعاة للبيئة بحلول عام 2025. وهذه ليست مجرد خطوة تسويقية؛ إنها إعادة تنظيم هيكلية لتلبية التوقعات المؤسسية. تقوم الشركة بالفعل بدمج العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة المادية في عملية الاستثمار لحوالي 80 مليار دولار أمريكي من أصول الحساب العام (GA) البالغة 112 مليار دولار أمريكي، وذلك باستخدام نظام تصنيف الملكية الخاص بـ AllianceBernstein. هذا جزء كبير من رأس المال 71% من GA - حيث تعد البيئة والبيئة والحوكمة (ESG) جزءًا رسميًا من تقييم المخاطر/العائد.

إليك الرياضيات السريعة حول الالتزام بدرجة الاستثمار:

• إجمالي أصول الحساب العام (اعتبارًا من 31/12/2024): 112 مليار دولار
• الأصول ذات العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة المتكاملة: تقريبًا 80 مليار دولار
• المحافظ ذات التركيز المخصص على البيئة والاجتماعية والحوكمة: يتم تقديمها من خلال المحافظ ذات الهدف، بما في ذلك استراتيجيات التحول المناخي.

تقييم المخاطر المتعلقة بالمناخ على حيازات ديون العقارات والبنية التحتية

باعتبارها مؤسسة مالية كبيرة، فإن تعرض شركة Equitable Holdings للمخاطر البيئية الأساسية لا يكمن في عملياتها الخاصة ولكن في محفظتها الاستثمارية، وتحديدًا الحساب العام الذي تبلغ قيمته 112 مليار دولار. وتشمل هذه المحفظة ديون العقارات والبنية التحتية، والتي تعتبر شديدة التعرض للمخاطر المناخية المادية والانتقالية.

تجري الشركة اختبارًا سنويًا للإجهاد المناخي وإطارًا للحدود، والذي يغطي أكثر من نصف أصول الدخل الثابت في محفظة حساباتها العامة. يعد هذا التحليل بالغ الأهمية لأنه يحدد تهديدين متميزين:

• المخاطر المادية: التأثير المالي المباشر على الأصول من الأحداث المناخية القاسية، مثل الفيضانات أو حرائق الغابات، وهو ما يشكل مصدر قلق متزايد للممتلكات العقارية.
• مخاطر التحول: خطر انخفاض قيمة الاستثمار بسبب التحول السريع أو المتأخر إلى اقتصاد منخفض الكربون، مثل التغيرات في تسعير الكربون أو اعتماد التكنولوجيا.

يتم رفع تقارير نتائج هذا التحليل الداخلي مباشرة إلى لجنة المخاطر الداخلية في شركة Equitable Holdings. وهذا يُظهِر بنية حوكمة جادة بشكل واضح لإدارة التعرض لتغير المناخ، وهو أمر ضروري لحماية الميزانية العمومية.

الإبلاغ الإلزامي عن انبعاثات الكربون للمؤسسات المالية الكبيرة في بعض الولايات القضائية

في حين أن قواعد الإفصاح المناخي الفيدرالية الأمريكية الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصة واجهت تأخيرات ودعاوى قضائية في عام 2025، فإن خليطًا من التفويضات على مستوى الولاية يخلق تحديات امتثال فورية لشركة لديها أصول بقيمة تريليون دولار تحت الإدارة والإدارة.

تتفوق شركة Equitable Holdings بالفعل على بعض المتطلبات من خلال تحديد كمية انبعاثات الغازات الدفيئة التشغيلية (GHG) والإفصاح عنها. منذ عام 2019، خفضت الشركة انبعاثات النطاق 1 والنطاق 2 بنسبة 52% و51% على التوالي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض بنسبة 67% في مساحة إشغال الشركة. لكن الشبكة التنظيمية أصبحت أكثر إحكاما، وخاصة فيما يتعلق بانبعاثات النطاق 3 (سلسلة القيمة).

يعد الإبلاغ على مستوى الدولة خطرًا واضحًا وقائمًا. على سبيل المثال، يتطلب قانون SB 261 في كاليفورنيا من الكيانات المشمولة الإبلاغ عن المخاطر المالية المرتبطة بالمناخ بحلول الأول من يناير/كانون الثاني 2026. علاوة على ذلك، فإن مشاريع القوانين المقترحة في ولايات رئيسية مثل نيويورك (SB 3456) وإلينوي (HB 3673) ستفرض الإبلاغ عن النطاقين 1 و2 من الانبعاثات للشركات التي تزيد إيراداتها عن مليار دولار بدءاً من عام 2027. وتفرض قوانين الولاية هذه الامتثال حتى لو توقفت القواعد الفيدرالية.

تزايد تفضيل المستهلك للشركات ذات الإدارة البيئية القوية

يتحول السوق لمكافأة الشركات التي تثبت حوكمة بيئية قوية. وهذا ينطبق بشكل خاص على شرائح العملاء الأصغر سنا. بحلول عام 2025، سيعطي أكثر من 70% من المستهلكين من جيل الألفية والجيل Z الأولوية للاستدامة في قرارات الشراء الخاصة بهم. لا يمكنك تجاهل هذا التحول الديموغرافي؛ إنهم قاعدة العملاء المستقبلية لمنتجات التقاعد وإدارة الثروات.

ويدعم الاتجاه الذي يحركه المستهلك الرغبة في الدفع. تظهر الأبحاث أن 44% من جميع المستهلكين يعتبرون الآن "مدفوعين بالقيمة"، وعلى مستوى العالم، 50% من المستهلكين على استعداد لدفع متوسط ​​قسط قدره 70% للعلامات التجارية المستدامة. وهذا يترجم مباشرة إلى ميزة تنافسية للمنتجات الاستثمارية المستدامة لشركة Equitable Holdings. إذا كانت إدارتك البيئية ضعيفة، فإنك تفقد حصتك في السوق ومواهبك.

وحتى الموظفون يضغطون من أجل التغيير، حيث لا يعتقد 63% من الموظفين الذين شملهم الاستطلاع أن أصحاب العمل يبذلون ما يكفي لمعالجة تغير المناخ. وهذا يعني أن الأداء البيئي القوي يعد عاملاً في اكتساب المواهب والاحتفاظ بها، وليس مجرد اكتساب العملاء. إنه محرك داخلي وخارجي للأداء.