The Goldman Sachs Group, Inc. (GS): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول معرفة ما إذا كانت مجموعة Goldman Sachs Group, Inc. (GS) قد تخلت بالفعل عن أمتعتها المصرفية الاستهلاكية وعادت إلى هيمنتها على وول ستريت. الإجابة المختصرة هي نعم، لكن عملية التنظيف مكلفة. في حين أن الامتياز المصرفي الاستثماري الأساسي للشركة يعود إلى الوراء، مع ارتفاع الرسوم بشكل كبير 42% في الربع الثالث من عام 2025 إلى 2.66 مليار دولار، السحب من خروج المستهلك المكلف الذي ولّده 3 مليارات دولار في الخسائر، لا يزال يضخم نفقات التشغيل، التي ارتفعت 14% سنة بعد سنة. أنت بحاجة إلى معرفة كيف يؤثر هذا المحور الناجح على الوضع التنافسي للشركة، لذلك دعونا نحلل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات المحددة لبنك جولدمان ساكس في عام 2025.

مجموعة جولدمان ساكس (GS) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن الركائز الأساسية لأداء Goldman Sachs Group, Inc.، والأشياء التي تجعلها رائدة دائمة في وول ستريت، والإجابة واضحة: هيمنتها التي لا مثيل لها في استشارات عمليات الاندماج والاستحواذ ومحرك الربحية الأساسي القوي والمنتعش. من المؤكد أن الشركة لا تنجو فحسب؛ إنها تحدد الوتيرة بقاعدة أصول ضخمة وزيادة في خطوط أعمالها ذات هامش الربح الأعلى.

امتياز الاندماج والاستحواذ المهيمن، وتقديم الاستشارات بشأن 34% من قيمة الصفقات العالمية المعلنة في عام 2025

يواصل بنك جولدمان ساكس امتلاك الطبقة العليا من استشارات عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية، وهي قوة تترجم مباشرة إلى إيرادات رسوم ذات هامش مرتفع. اعتبارًا من نوفمبر 2025، قدمت الشركة نصائح مذهلة 34% من القيمة الإجمالية لعمليات الاندماج العالمية المعلنة هذا العام، والتي تصل إلى ما يقرب من 3.8 تريليون دولار في قيمة الصفقة. وتعد هذه قفزة كبيرة من حصة السوق البالغة 28% التي احتفظت بها العام الماضي، وهي أعلى حصة لها منذ عام 2015.

لا تتعلق هذه الحصة السوقية بالحجم فحسب؛ يتعلق الأمر بتأمين الأمور الأكثر تعقيدًا وعاليةprofile المعاملات، والتي تسمى غالبًا "الصفقات الضخمة". ها هي الحسابات السريعة: نصحت الشركة بالانتهاء 1 تريليون دولار في أحجام عمليات الاندماج والاستحواذ المعلنة منذ بداية العام حتى الآن. يمثل هذا النوع من الحجم والخبرة عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين ويضمن تدفقًا مستمرًا للرسوم الاستشارية المربحة.

• تم تقديم المشورة بشأن 34% من قيمة الصفقات المعلنة عالميًا في عام 2025.
• تجاوز حجم عمليات الاندماج والاستحواذ الموصى بها 1 تريليون دولار أمريكي منذ بداية العام حتى الآن.
• حصل على دور المستشار المالي الوحيد في صفقة الاستحواذ على شركة Electronic Arts بقيمة 55 مليار دولار.

ربحية أساسية قوية مع عائد سنوي على حقوق الملكية للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 14.2% وعائد على السهم عند 12.25 دولار

وقد أظهرت الشركة انتعاشاً قوياً في الربحية الأساسية، مما يشير إلى أن تركيزها الاستراتيجي على الشركات ذات العائدات المرتفعة يؤتي ثماره. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، ظل العائد السنوي على حقوق المساهمين ثابتًا 14.2%. يعد هذا مقياسًا رئيسيًا لأي بنك، حيث يوضح مدى فعالية الإدارة في استخدام رأس مال المساهمين. إنه رقم قوي جدًا في البيئة الحالية.

بالإضافة إلى ذلك، كانت ربحية السهم المخففة (EPS) للربع الثالث من عام 2025 مثيرة للإعجاب $12.25. ويعكس هذا الأداء، الذي فاق توقعات المحللين، أرباحًا صافية قوية بلغت 4.10 مليار دولار للربع. يمنح النمو القوي لعائد السهم الواحد مرونة الإدارة فيما يتعلق بعائدات رأس المال والاستثمارات الإستراتيجية.

أصول ضخمة & مقياس إدارة الثروات، حيث تزيد الأصول الخاضعة للإشراف عن 3 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من منتصف عام 2025

استقرار الأصول & يعد قسم إدارة الثروات أحد نقاط القوة الحاسمة، حيث يوفر تدفقًا ثابتًا للإيرادات قائمًا على الرسوم مما يساعد على تعويض التقلبات المتأصلة في الخدمات المصرفية الاستثمارية والتداول. المقياس هنا هائل: الأصول تحت الإشراف (AUS) ارتفعت إلى 3.45 تريليون دولار اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025.

تولد قاعدة الأصول الضخمة هذه رسومًا إدارية ورسومًا أخرى متكررة، والتي كانت محركًا رئيسيًا لنمو إيرادات هذا القطاع. في الربع الثالث من عام 2025 وحده، الأصول & ارتفعت إيرادات إدارة الثروات 17% سنة بعد سنة إلى 4.40 مليار دولار. يوفر الحجم الهائل لهذا العمل ركيزة قوية للصحة المالية العامة للشركة.

ارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة 42% في الربع الثالث من عام 2025 إلى 2.66 مليار دولار، مما يدل على انتعاش قوي في السوق

إن العلامة الأكثر دلالة على انتعاش السوق والميزة التنافسية التي يتمتع بها بنك جولدمان ساكس هي النمو الهائل في رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية. وفي الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت هذه الرسوم بشكل ملحوظ 42% على أساس سنوي، بإجمالي 2.66 مليار دولار. وقد فاق هذا النمو بشكل كبير صعود الصناعة بشكل عام.

كان النمو واسع النطاق، لكن الرسوم الاستشارية - العنصر ذو الهامش الأعلى - كانت هي النجم الذي قفز بسرعة 60%. وقد غذت هذه الزيادة موجة من عمليات الاندماج المكتملة وصفقات ضمان الديون. إن قدرة الشركة على الاستفادة من بيئة عقد الصفقات المنعشة بشكل أسرع وأكثر فعالية من المنافسين هي قوة أساسية تؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية.

• رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية: 2.66 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025
• الزيادة السنوية: 42%.
• ارتفعت الرسوم الاستشارية وحدها بنسبة 60٪.

مجموعة جولدمان ساكس (GS) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

ارتفاع تكاليف التشغيل

أنت ترى التزام الشركة بتنمية أعمالها الأساسية، لكن هذا التوسع يأتي مصحوبًا بثمن باهظ يثير قلق المستثمرين. أكبر نقاط الضعف على المدى القريب هي الارتفاع المستمر في نفقات التشغيل. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت النفقات التشغيلية مستوىً كبيرًا 9.45 مليار دولار. ويمثل ذلك قفزة بنسبة 14٪ مقارنة بالربع الثالث من عام 2024، وهو ما يمثل رياحًا معاكسة واضحة ضد توسع الهامش.

إليك الحساب السريع: تعويضات ومزايا أعلى، مدفوعة بأداء تشغيلي محسن و 5% الزيادة في عدد الموظفين عن الربع السابق، هي الجناة الرئيسيين. كما ارتفع صافي مخصصات الدعاوى القضائية والإجراءات التنظيمية إلى 131 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025، بارتفاع حاد من 41 مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي. إنها مقايضة كلاسيكية في وول ستريت: عليك أن تنفق مبالغ كبيرة لتحقيق مكاسب كبيرة، لكن السوق بالتأكيد تريد أن ترى تحكمًا أفضل في التكاليف.

• الربع الثالث من عام 2025 النفقات التشغيلية: 9.45 مليار دولار.
• الزيادة على أساس سنوي: 14%.
• أحكام التقاضي: 131 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

خروج مكلف من الخدمات المصرفية الاستهلاكية في السوق الشامل

لقد أثبت غزو الشركة الطموح الذي دام سنوات طويلة في الخدمات المصرفية الاستهلاكية في السوق الشامل، في المقام الأول من خلال العلامة التجارية ماركوس، أنه خطأ استراتيجي مكلف، ولا يزال الخروج يمثل عائقًا. بين عامي 2020 و2023، تراكم امتياز الخدمات المصرفية الاستهلاكية 3 مليارات دولار في الخسائر. ويرجع ذلك في الغالب إلى الأموال المخصصة لخسائر القروض المحتملة وارتفاع نفقات التشغيل مع توسع الأعمال.

وتركزت الخسائر في وحدة بلاتفورم سوليوشنز، التي شملت أعمال بطاقات الائتمان والقروض الشخصية. أدت هذه الحادثة برمتها إلى تحويل اهتمام الإدارة ورأس المال الكبير بعيدًا عن الأعمال الأساسية ذات الهامش المرتفع للشركة. وتعيد الشركة الآن التركيز على نقاط قوتها التقليدية - الخدمات المصرفية الاستثمارية وإدارة الثروات - ولكن الثغرة المالية الناجمة عن دفع المستهلك هي نقطة ضعف واضحة وحديثة.

القضايا التنظيمية المستمرة

ستواجه شركة بهذا الحجم دائمًا تدقيقًا تنظيميًا، لكن طبيعة المشكلات الأخيرة تشير إلى نقاط ضعف في التشغيل والامتثال، خاصة في مجال المستهلك. في أواخر عام 2024، أمر مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) بنك جولدمان ساكس بدفع مبلغ 45 مليون دولار عقوبة مدنية. كان هذا مرتبطًا بالفشل في أعمال Apple Card ذات العلامة التجارية المشتركة، وتحديدًا بسبب سوء التعامل مع نزاعات بطاقات الائتمان وتضليل العملاء بشأن خيارات الدفع بدون فوائد.

بالإضافة إلى ذلك، كان مطلوبا من الشركة أن تدفع على الأقل 19.8 مليون دولار في تعويض العملاء. ومع ذلك، كان الإجراء التنظيمي الأكثر دلالة هو قيام CFPB بمنع بنك جولدمان ساكس من إطلاق أي منتجات جديدة لبطاقات الائتمان حتى يتمكن من إثبات خطة امتثال شاملة وذات مصداقية. وهذا قيد كبير على النمو المستقبلي في المنطقة المستهدفة.

ضغط الرسوم في الأصول & إدارة الثروات

الأصل & يعد قسم إدارة الثروات (AWM) جزءًا مهمًا من محور الشركة لتحقيق إيرادات أكثر استقرارًا تعتمد على الرسوم، لكنه يواجه ضغوطًا هيكلية من ضغط الرسوم (انخفاض في متوسط الرسوم المفروضة على الأصول). بينما كانت إيرادات AWM قوية عند 4.40 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، ووصلت الأصول الخاضعة للإشراف (AUS) إلى مستوى قياسي بلغ حوالي 3.45 تريليون دولار، فإن معدل نمو الرسوم يشكل مصدر قلق.

ارتفعت رسوم الإدارة والرسوم الأخرى 12% سنة بعد سنة إلى مستوى قياسي 2.9 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، فإن اتجاه الصناعة واضح: مع نمو الاستثمار السلبي واشتداد المنافسة، فإن معدل الرسوم - النسبة المئوية للدولار الأسترالي الذي يتم تحصيله كرسوم - يتم تقليصه باستمرار. وهذا يعني أن الشركة يجب أن تجلب تدفقات صافية أكبر من أي وقت مضى (79 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025) فقط للحفاظ على إيرادات الرسوم المطلقة أو زيادتها قليلاً، وهي حلقة مفرغة ثابتة. تشهد أعمال إدارة الأصول نموًا، ولكنها أصبحت أقل ربحية على أساس كل دولار مُدار.

مجموعة جولدمان ساكس (GS) - تحليل SWOT: الفرص

استفد من تراكم عمليات الاندماج والاستحواذ، وتوقع استمرار البيئة البناءة حتى عام 2026

لقد رأيت توقف سوق الاندماج والاستحواذ لبعض الوقت، ولكن بصراحة، الطلب المكبوت هائل. إن بنك جولدمان ساكس في وضع مثالي لالتقاط هذه الحقيقة. يصف الرئيس التنفيذي ديفيد سولومون الوضع الحالي بأنه "تراكم هائل لمواقف الدمج المهمة" التي ستؤدي إلى إبرام الصفقات حتى عام 2026 وحتى عام 2027.

ارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية للشركة بالفعل بشكل كبير 42% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على أن المد قد بدأ في التحول. إليك الحساب السريع على النطاق المحتمل: يتوقع البنك أن يقفز تدفق صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية عن المستوى المقدر 3.1 تريليون دولار في عام 2025 إلى الإمكانات 3.9 تريليون دولار في عام 2026. ذلك 800 مليار دولار تمثل الزيادة في حجم الصفقات العالمية فرصة ضخمة لتوليد الرسوم لشركة استشارية كبرى.

تعد بيئة عمليات الاندماج والاستحواذ ذات رأس المال الكبير (M&A) في الولايات المتحدة "بناءة للغاية" لعامي 2026 و2027، وهو بالضبط ما يتفوق فيه بنك جولدمان ساكس.

النمو القوي في البدائل، واستهداف جمع التبرعات بمبلغ 100 مليار دولار لعام 2025

وتتجه الشركة بقوة نحو إيرادات أكثر استدامة تعتمد على الرسوم، والبدائل الخاصة هي المفتاح. جولدمان ساكس يسير على الطريق الصحيح لجمع ما يقرب من 100 مليار دولار في الاستثمارات البديلة خلال عام 2025، بما يتجاوز التوقعات السابقة بشكل كبير.

وهذا التركيز على البدائل - مثل الأسهم الخاصة، والائتمان الخاص، والعقارات - يعد أمرا ذكيا لأنه يقيد رسوم الإدارة طويلة الأجل، مما يجعل الإيرادات أقل دورية من التجارة أو الاستشارات. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، حققت الشركة رقماً قياسياً 33 مليار دولار في البدائل. تساهم هذه الدفعة بالفعل في الأصل & قطاع إدارة الثروات، حيث ارتفعت الأصول الخاضعة للإشراف (AUS) إلى مستوى قياسي بلغ 3.5 تريليون دولار.

الأصل & ومن الواضح أن قسم إدارة الثروات يعد محركًا للنمو، مع ارتفاع صافي الإيرادات 17% في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالعام السابق.

إيرادات حلول المنصات القابلة للتطوير، والتي زادت بنسبة 71% على أساس سنوي لتصل إلى 670 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025

أثبت قطاع حلول المنصات - عرض تكنولوجيا الأعمال التجارية (B2B) الذي تقدمه الشركة - أنه يمثل فرصة نمو قابلة للتطوير بدرجة كبيرة. بلغ صافي الإيرادات لهذا القطاع 670 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

هذا ضخم 71% يقفز هذا العام على أساس سنوي، ويظهر إمكانية الاستفادة من البنية التحتية التكنولوجية للشركة لخدمة الشركات الأخرى. ويعود هذا النمو في المقام الأول إلى عروض المعاملات المصرفية ومنصات المستهلك المتبقية، حتى بعد الخروج من برنامج بطاقة ائتمان جنرال موتورز.

إنها بالتأكيد شركة ذات هامش ربح مرتفع ومنخفضة كثافة رأس المال ويمكن التوسع فيها بسرعة.

مكاسب الكفاءة التشغيلية من مبادرة "One Goldman Sachs 3.0" المعتمدة على الذكاء الاصطناعي

يعد إطلاق "One Goldman Sachs 3.0" بمثابة تحول تشغيلي متعدد السنوات مدعوم بالذكاء الاصطناعي مصمم لإعادة توصيل الشركة لتحقيق قدر أكبر من الكفاءة والربحية. والهدف هو استخدام الذكاء الاصطناعي لتحقيق مكاسب إنتاجية كبيرة وخلق القدرة على النمو في المستقبل.

إن عملية إعادة التصميم هذه القائمة على التكنولوجيا تظهر بالفعل في الأرقام: حيث تحسنت نسبة كفاءة الشركة إلى 62.1% للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بانخفاض من 64.3% في العام السابق. ولا ينصب التركيز على خفض التكاليف فحسب، بل على استخدام الذكاء الاصطناعي لتعزيز العمليات التجارية الأساسية. تتيح لهم هذه التكنولوجيا إلقاء نظرة جديدة مباشرة على عمليات تشغيل معينة وإعادة تصورها حقًا.

تستهدف مسارات عمل محددة تعتمد على الذكاء الاصطناعي المناطق التي تتطلب الكثير من اللمس والعمالة:

• أتمتة تمكين المبيعات وتأهيل العملاء.
• تبسيط عمليات الإقراض وإعداد التقارير التنظيمية.
• تحسين إدارة البائعين.

تعتبر هذه المبادرة أداة حاسمة لتحسين الربحية على المدى الطويل وتبرر استثمار الشركة في التكنولوجيا.

مجموعة جولدمان ساكس (GS) - تحليل SWOT: التهديدات

إليك الحساب السريع: حققت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية وحدها إيرادات إجمالية قدرها 6.76 مليار دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025. وهذا الأداء القوي، الذي شهد ارتفاع رسوم الربع الثالث بنسبة 42٪ على أساس سنوي إلى 2.66 مليار دولار، يُظهر أن الأعمال الأساسية تزدهر. ما يخفيه هذا التقدير هو السحب من المشاريع الاستهلاكية السابقة، وهي تكلفة حقيقية.

الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ أن يضعوا نموذجًا لخفض بنسبة 15٪ على إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية المتوقعة لعام 2026 لاختبار الضغط للانكماش الدوري، ومقارنة ذلك مع وفورات التكلفة المتوقعة من عمليات تصفية الخدمات المصرفية الاستهلاكية.

الاعتماد الدوري على أسواق رأس المال المتقلبة ونشاط الاندماج والاستحواذ لجزء كبير من الإيرادات.

يظل بنك جولدمان ساكس هو البنك الرئيسي الأكثر تعرضًا للطبيعة الدورية لرسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية، والتي تعتبر متقلبة بطبيعتها. في حين أن الشركة المصرفية العالمية & إن تقسيم الأسواق قوي حاليًا، ويمكن للتحولات الجيوسياسية والاقتصادية أن توقف تدفق الصفقات بسرعة. وحتى مع ارتفاع أحجام عمليات الاندماج والاستحواذ في النصف الأول من عام 2025 بنسبة +29% على أساس سنوي، لا يزال السوق يتنقل بين "مجهول معروف" مثل التعريفات الجمركية والتوترات الجيوسياسية المستمرة. قد يؤدي الارتفاع المفاجئ في أسعار الفائدة أو الركود العميق إلى تجفيف أعمال الاستشارات والاكتتاب ذات الهامش المرتفع على الفور.

إن اعتماد الشركة على أسواق رأس المال يعني أن ربع الأداء القوي، مثل إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية للربع الثالث من عام 2025 البالغة 2.66 مليار دولار، يمكن أن يتبعه انخفاض حاد إذا تضاءلت ثقة الرئيس التنفيذي. عليك أن تتذكر أن تدفق الإيرادات هذا ليس ثابتًا مثل الأصول & رسوم إدارة الثروات.

زيادة الضغط التنظيمي، بما في ذلك حظر CFPB على إطلاق بطاقات ائتمان جديدة دون إظهار الامتثال الواضح.

إن المحور الاستراتيجي للشركة في مجال الخدمات المصرفية الاستهلاكية، على الرغم من تفككه إلى حد كبير، قد ترك ندبة تنظيمية كبيرة. اتخذ مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) إجراءً ضد الشركة بسبب أعطال خدمة العملاء المتعلقة ببطاقة Apple.

إن العقوبات المالية وتعويضات المستهلكين كبيرة، لكن القيود غير النقدية تشكل التهديد الأكبر للاستراتيجية المستقبلية.

• عقوبة الأموال المدنية CFPB: 45 مليون دولار
• التعويضات المطلوبة للمستهلكين: 19.8 مليون دولار على الأقل
• إجمالي الأثر المالي على قطاع غزة: أكثر من 64.8 مليون دولار
• التقييد الاستراتيجي: يُمنع من إطلاق بطاقة ائتمان جديدة ما لم يتم تقديم "خطة موثوقة" للامتثال للقانون الفيدرالي إلى CFPB.

وهذا الحظر يقيد بشكل فعال قدرة الشركة على العودة بسرعة إلى سوق الائتمان الاستهلاكي، حتى لو نشأت فرصة مربحة للغاية. يشير CFPB إلى أنهم سوف "يراقبون عن كثب" أي محاولة مستقبلية لإطلاق منتج ائتماني استهلاكي جديد.

إمكانية تأثير متطلبات رأس المال الجديدة على استخدام الميزانية العمومية وعوائد التداول.

إن التنفيذ المستمر لمتطلبات رأس المال الجديدة، ولا سيما مقترحات نهاية اتفاقية بازل 3 المعدلة، يشكل تهديدًا واضحًا لربحية الخدمات المصرفية العالمية. & قسم الأسواق. في حين أن خطة الاحتياطي الفيدرالي المنقحة في أواخر عام 2025 كانت أقل صرامة من المقترحات السابقة، إلا أنها لا تزال تنص على زيادة معتدلة في احتياجات رأس المال للبنوك الأمريكية الكبرى، وتحديداً زيادة بنسبة 3٪ إلى 7٪.

تعني متطلبات رأس المال الأعلى أن الشركة يجب أن تحتفظ بمزيد من النقد مقابل الأصول المرجحة بالمخاطر، مما يؤثر بشكل مباشر على العائد على حقوق الملكية (ROE) من أنشطة التداول والإقراض المربحة للغاية. حدد اختبار الإجهاد الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 أنه من المتوقع أن تبلغ متطلبات احتياطي رأس المال الإجهاد (SCB) لدى بنك جولدمان ساكس 3.4%، مما يؤدي إلى متطلبات نسبة الأسهم العادية الموحدة من المستوى 1 (CET1) بنسبة 10.9%، اعتبارًا من 1 أكتوبر 2025.

يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي إلى تباطؤ تدفق الصفقات العالمية، مما يؤثر بشكل مباشر على الأعمال الاستشارية الأساسية.

لا يشكل عدم الاستقرار الجيوسياسي مجرد خطر غامض؛ إنها رياح معاكسة ملموسة تؤثر بشكل مباشر على الأعمال الاستشارية لعمليات الاندماج والاستحواذ. تعترف النظرة المستقبلية للشركة بأن "المجهول المعروف" مثل التعريفات الجمركية والجغرافيا السياسية يقدم "جرعة صحية من التقلبات" في أسواق رأس المال. تستمر الصراعات العالمية، مثل الحرب في أوكرانيا والتوترات في الشرق الأوسط، في تعطيل سلاسل التوريد العالمية، مما يزيد من عدم اليقين التشغيلي والتكاليف التي تتحملها الشركات.

ويؤدي عدم اليقين هذا إلى قيام المديرين التنفيذيين في الإدارة التنفيذية بتأخير أو إلغاء الصفقات الكبيرة والمعقدة عبر الحدود، والتي تشكل مصدر دخل إيرادات الاستشارات لدى بنك جولدمان ساكس. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي الإعلان المفاجئ عن التعريفة الجمركية أو الإجراء التجاري المتبادل إلى إضعاف زخم عمليات الاندماج والاستحواذ الذي أدى إلى زيادة بنسبة 29٪ على أساس سنوي في إجمالي أحجام عمليات الاندماج والاستحواذ بالدولار في النصف الأول من عام 2025. وتعني الهيمنة العالمية للشركة في استشارات عمليات الاندماج والاستحواذ أنها ستخسر الكثير عندما تتباطأ عملية إبرام الصفقات عبر الإقليمية.