Li Auto Inc. (LI): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تتتبع شركة Li Auto Inc. (LI) والصورة المالية الأساسية عبارة عن مفارقة: فهي تولد أموالاً ضخمة متوقعة على مدار العام 15 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، من خلال السيطرة على قطاع السيارات الكهربائية طويلة المدى (EREV) بنسبة تقارب22% الهامش الإجمالي. ومع ذلك، فإن اعتماد EREV هو الشيء نفسه الذي يعيقهم مع تحول السوق نحو المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطارية (BEV). تعد الأرباع القليلة القادمة بمثابة اختبار عالي المخاطر لمعرفة ما إذا كانت نماذج السيارات الكهربائية الجديدة التي تعمل بالبطارية يمكنها التغلب على التحديات الأولية التي طرحتها شركة Li MEGA والوقوف في وجه حرب الأسعار الصينية الوحشية.

شركة Li Auto Inc. (LI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت بحاجة إلى معرفة الركائز المالية والتشغيلية الأساسية التي تحافظ على قدرة شركة Li Auto Inc. على المنافسة، خاصة مع تغيرات السوق. تتمثل أكبر نقاط القوة لدى الشركة في قدرتها على تحقيق هوامش ربح عالية للمركبات، والتي تعد نتيجة مباشرة لتركيزها الفريد على المركبات الكهربائية طويلة المدى (EREV)، واحتياطياتها النقدية الكبيرة، التي توفر حاجزًا حاسمًا لانتقالها النقي إلى المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطارية (BEV).

هامش الربح الإجمالي للمركبات الرائد في الصناعة

تعد اقتصاديات الوحدة في Li Auto بمثابة قوة بالتأكيد. ويظل الهامش الإجمالي لسيارتها - الربح الذي يتم تحقيقه من بيع سيارة قبل نفقات التشغيل - مرتفعا بشكل استثنائي بالنسبة لهذه الصناعة، حتى مع الضغوط التنافسية الأخيرة. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، ظل هامش المركبات قويًا 19.4%. وهذا دليل على انضباطهم في التحكم في التكاليف والكفاءة المتأصلة في منصة EREV الخاصة بهم، والتي تستخدم حزمة بطاريات أصغر حجمًا وأقل تكلفة من المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطارية النقية المماثلة.

إليك الرياضيات السريعة حول استقرار الهامش:

حصة سوقية مهيمنة في قطاع EREV المتميز في الصين

ابتكرت Li Auto عمليًا ولا تزال تهيمن على قطاع EREV المتميز في الصين، خاصة بالنسبة لسيارات الدفع الرباعي ذات الحجم العائلي التي يزيد سعرها عن 200000 يوان صيني. في حين أن السوق بشكل عام يتغير وشهدت سيارات EREV من السلسلة L-Series انخفاضًا سنويًا، إلا أن الشركة لا تزال رائدة في هذا المجال ذو هامش الربح المرتفع. في أكتوبر 2025، كان إجمالي عمليات التسليم 31,767 وحدة. وهذا أقل من الذروة التي تجاوزت 50.000 شهرًا في أواخر عام 2024، لكنه لا يزال يمثل حجمًا كبيرًا مربحًا للغاية ويوفر التدفق النقدي اللازم لتمويل دفعة BEV.

يعد هذا التركيز العائلي المتميز ميزة سوقية واضحة.

عائلة منتجات L-Series ناجحة للغاية

تعد السلسلة L (L6، L7، L8، L9) فئة رئيسية في تبسيط المنتجات التي تعمل بشكل مباشر على خفض تكاليف التصنيع وسلسلة التوريد. وتشترك هذه النماذج الأربعة في منصة مشتركة والعديد من المكونات الأساسية، الأمر الذي يخلق وفورات الحجم الهائلة. تعد هذه الإستراتيجية جزءًا مهمًا من سبب بقاء هامش السيارة جيدًا.

• العمارة المشتركة: يزيد من الأجزاء المشتركة بين سيارات الدفع الرباعي من الفئة L.
• الرافعة المالية لسلسلة التوريد: يؤدي إلى أسعار أفضل من الموردين نظرًا لزيادة حجم الأجزاء الفريدة الأقل.
• كفاءة التصنيع: يبسط عمليات الإنتاج ويقلل من التعقيد في خط التجميع.

موقف نقدي قوي

الميزانية العمومية القوية هي السلاح التنافسي النهائي في صناعة كثيفة رأس المال مثل السيارات الكهربائية. إن الوضع النقدي وما يعادله لشركة Li Auto هائل، مما يمنحها القوة المالية للتغلب على حروب الأسعار وتمويل خطط البحث والتطوير الطموحة لقطاع السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية. اعتبارًا من 31 مارس 2025، أعلنت الشركة عن احتياطيات نقدية بقيمة 110.7 مليار يوان صيني، وهو ما يترجم إلى ما يقرب من 15.27 مليار دولار. هذا صندوق حرب ضخم يمكّن من:

• البحث والتطوير العدواني في مجال السيارات الكهربائية BEV: تمويل تطوير i-Series (i6, i8) الجديدة والمنصات الجديدة.
• بناء البنية التحتية: توسيع شبكة الشحن عالية الطاقة بسرعة، والاستهداف 4000 محطة بحلول نهاية عام 2025.
• مرونة السوق: توفير حاجز للانخفاض الحالي في أسعار الطاقة المتجددة والنفقات الرأسمالية العالية المطلوبة للتوسع العالمي.

شركة Li Auto Inc. (LI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد المفرط على منصة EREV، التي تواجه ضغوطًا تنظيمية طويلة المدى وانتقال المستهلك إلى السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية فقط.

يمثل نموذج عملك الأساسي، الذي يعتمد بشكل كامل تقريبًا على المركبات الكهربائية طويلة المدى (EREV)، خطرًا كبيرًا على المدى القريب. في حين أن مركبات EREV مثل السلسلة L حققت نجاحًا كبيرًا، إلا أنها تمثل تقنية انتقالية. في يوليو 2025، كانت سيارات EREV من السلسلة L لا تزال تشكل 90.84% ​​من إجمالي تسليمات شركة Li Auto، مما يدل على نقص خطير في التنويع. إليك الحسابات السريعة: شهدت سلسلة L-series انخفاضات في التسليم على أساس سنوي تتراوح من 40% إلى 53% في يوليو 2025، وهو ما يمثل تآكلًا هائلاً في تدفق إيراداتك الأساسي.

البيئة التنظيمية تنقلب أيضًا ضد هذه المنصة. اعتبارًا من 1 يناير 2026، ستتطلب قواعد الحكومة الصينية الجديدة من السيارات الهجينة أن تحقق ما لا يقل عن 100 كيلومتر من نطاق البطارية فقط للتأهل للحصول على حوافز ضريبة الشراء الرئيسية، وهي زيادة حادة عن 43 كيلومترًا السابقة. ويقدر خبراء الصناعة أن تغيير القاعدة هذا قد يؤدي إلى إلغاء أهلية حوالي 40% من النماذج الهجينة الحالية الموجودة في السوق. يستهدف هذا التحول في السياسة بشكل مباشر الجدوى طويلة المدى والميزة التنافسية لتقنية EREV الأساسية لديك.

يتحرك السوق بشكل أسرع نحو السيارات الكهربائية ذات البطاريات النقية (BEVs). ارتفعت المبيعات العالمية للسيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية بنسبة 48% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، في حين ارتفعت مبيعات السيارات الكهربائية الهجينة (PHEV/EREV) بنسبة 4% فقط في نفس الفترة. وهذه إشارة واضحة إلى أن تفضيلات العملاء تتحول بعيدًا عن الحل الهجين، وأن تركيزك الشديد على EREV يعد بمثابة رياح معاكسة بالتأكيد.

تحديات كبيرة في الطرح الأولي وقبول السوق لسيارة Li MEGA، أول سيارة BEV يتم طرحها في السوق على نطاق واسع.

كشف إطلاق Li MEGA، وهو أول نموذج رئيسي للسيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية، عن نقاط ضعف خطيرة في إستراتيجية التحول الخاصة بك. كان الاستقبال الأولي في السوق متقلبًا، مما أدى إلى مراجعة هدف المبيعات الأصلي لعام 2024 لمجموعة السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية. حتى BEV اللاحقة، Li i8، شهدت استقبالًا أوليًا فاترًا في أغسطس 2025، حيث حصلت على حوالي 6000 طلب مؤكد فقط في أسبوعها الأول. أدى هذا الطلب الضعيف إلى إعادة الإطلاق السريع وخفض الأسعار من 349,800 يوان صيني إلى 339,800 يوان صيني بعد أسابيع فقط من ظهوره لأول مرة.

في حين أظهرت Li MEGA MPV زيادة هائلة في التسليم بنسبة 330.58% على أساس سنوي في يوليو 2025، فإن هذا النمو كان من قاعدة منخفضة للغاية وغير مستدام دون قبول أوسع. تقلب المبيعات هو مصدر قلق حقيقي. على سبيل المثال، في أكتوبر 2025، بلغت مبيعات Li MEGA 1,903 وحدة فقط، وهو ما يمثل انخفاضًا شهريًا بنسبة 41.9%. يُظهر عدم الاستقرار هذا أنك لم تجد بعد المنتج المناسب للسوق المناسب لخط السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية، وهو أمر بالغ الأهمية لتعويض الانخفاض في مبيعات EREV.

الاعتراف المحدود بالعلامة التجارية والبنية التحتية للمبيعات خارج السوق المحلية الصينية شديدة التنافسية.

تتركز مبيعاتك وقوة علامتك التجارية بالكامل في السوق المحلية الصينية، والتي تعد الآن الأكثر تنافسية في العالم. اعتبارًا من أكتوبر 2025، أصبحت البنية التحتية المحلية الخاصة بك قوية، مع 551 متجر بيع بالتجزئة وأكثر من 3500 محطة شحن فائق في جميع أنحاء الصين. ولكن بمجرد أن تخطو خارج تلك الحدود، ينخفض ​​التعرف على العلامة التجارية إلى الصفر تقريبًا.

تكمن نقطة الضعف في عدم وجود بصمة عالمية، مما يحد من سقف نموك ويعرضك لمخاطر السوق الواحدة. لقد بدأ توسعك الدولي للتو، مع التركيز على الأسواق الأصغر حجمًا والأقل نضجًا. في أكتوبر 2025، قمت بافتتاح أول منفذ بيع بالتجزئة دولي لك في أوزبكستان، مع التخطيط لمتجرين إضافيين في كازاخستان في نوفمبر 2025. يعد هذا دخولًا استراتيجيًا إلى آسيا الوسطى، لكنه بعيد عن الحجم المطلوب للتنافس مع اللاعبين العالميين في الأسواق الأمريكية أو الأوروبية. التوسع عالميًا أمر مكلف، وأنت تبدأ من الصفر.

ارتفاع معدل استهلاك الإنفاق الرأسمالي على منصات السيارات الكهربائية الجديدة وتطوير تكنولوجيا القيادة الذاتية المتقدمة.

يؤدي التركيز على السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية والدفع نحو تكنولوجيا القيادة الذاتية المتقدمة إلى إحداث حرق نقدي هائل. أنت تقوم في الأساس ببناء شركة ثانية داخل الشركة الأولى، وهذا يكلف الكثير من المال. تعد نفقات البحث والتطوير (R&D) الخاصة ببرامج المركبات الجديدة وتطوير التكنولوجيا مؤشرًا واضحًا على هذه السلالة.

انظر إلى أرقام النصف الأول من العام المالي 2025:

وتمثل نفقات البحث والتطوير البالغة 2.8 مليار يوان صيني في الربع الثاني من عام 2025 استثمارًا كبيرًا، وترتبط الزيادة بشكل مباشر بوتيرة برامج المركبات الجديدة وتوسيع محافظ المنتجات. والأهم من ذلك، أن البحث والتطوير ودفع المبيعات ساهم في خسارة تشغيلية قدرها 585 مليون يوان صيني في الربع الأول من عام 2025، وهو انعكاس حاد عن الربح التشغيلي البالغ 410 ملايين يوان صيني في الربع الأول من عام 2024. وهذا يوضح أن تكلفة التحول إلى السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية تضرب ربحيتك التشغيلية على الفور. أنت تنفق مبالغ كبيرة للحاق بقادة BEV النقيين.

شركة Li Auto Inc. (LI) - تحليل SWOT: الفرص

توسع قوي في سوق السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية مع نماذج جديدة تتجاوز MEGA، تستهدف 200,000-300,000 يوان صيني الجزء.

إنكم ترون أن شركة Li Auto Inc. تقوم بدور حاسم وعالي المخاطر في قطاع المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطارية (BEV)، متجاوزة نماذجها الأساسية من المركبات الكهربائية طويلة المدى (EREV). وهذه فرصة هائلة للاستحواذ على سوق سيارات الدفع الرباعي العائلية السائدة، وهو القطاع الأكبر والأكثر تنافسية في الصين. كانت الغزوة الأولية مع MEGA MPV صعبة، لكن استراتيجية 2025 تركز بشكل أكبر على الحجم.

إن إطلاق Li i8، والأهم من ذلك، Li i6 في النصف الثاني من عام 2025 يستهدف بشكل مباشر المنطقة الرائعة في السوق. يبدأ سعر Li i6، وهي سيارة كروس أوفر متوسطة إلى كبيرة الحجم، من 249.800 يوان صيني، مما يضعها مباشرة في النطاق السعري الذي يتراوح بين 200.000 إلى 300.000 يوان صيني. هذه هي ساحة المعركة ضد المنافسين مثل Tesla Model Y. والزخم الفوري واضح: سلمت Li i6 وLi i8 معًا ما يقرب من 6000 وحدة لكل منهما في أكتوبر 2025، مما يدل على أن خط BEV الجديد يكتسب قوة جذب أخيرًا.

ولدعم هذه الدفعة، تعمل الشركة على بناء شبكة شحن فائقة السرعة، وهي عامل تمكين حاسم لاعتماد السيارات الكهربائية بالبطارية. اعتبارًا من 31 أغسطس 2025، كان لدى شركة Li Auto 3,190 محطة شحن فائقة قيد التشغيل مع 17,597 كشك شحن في جميع أنحاء الصين. يعد هذا الاستثمار في البنية التحتية بالتأكيد خطوة ضرورية للتخفيف من القلق الذي يعاني منه مشتري السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية.

إمكانية التوسع الدولي، خاصة في الأسواق الناشئة حيث توفر مركبات EREV حلاً مقنعًا لسد فجوات البنية التحتية.

لقد حددت الشركة بشكل صحيح أن تقنية EREV الأساسية الخاصة بها، والتي تجمع بين بطارية وموسع نطاق يعمل بالبنزين، مناسبة تمامًا للأسواق ذات البنية التحتية للشحن المتخلفة. يعد هذا نهجًا ذكيًا ومتميزًا مقارنة بالمنافسين الذين يقودون السيارات الكهربائية بالبطارية في أوروبا.

أعلنت شركة Li Auto أن عام 2025 هو "العام الأول الذي يتم فيه الانطلاق رسميًا في السوق الخارجية بشكل عام"، حيث تتبنى استراتيجية "الأسواق الناشئة أولاً، والأسواق الرئيسية لاحقًا". وقد بدأت هذه الاستراتيجية تسفر بالفعل عن نتائج ملموسة في آسيا الوسطى والشرق الأوسط. على سبيل المثال، افتتحت الشركة أول مركز رسمي للبيع بالتجزئة معتمد في الخارج في طشقند، أوزبكستان، في أكتوبر 2025.

نماذج EREV موجودة بالفعل، وإن كان ذلك في البداية من خلال الصادرات الموازية. على سبيل المثال، وصل سعر Li L7 إلى 31.800.000 تنغي في كازاخستان. سيؤدي إضفاء الطابع الرسمي على قنوات البيع هذه من خلال الوكلاء الرسميين في دول مثل كازاخستان وأوزبكستان والإمارات العربية المتحدة إلى استقرار الإيرادات والحصول على علاوة الأسعار الكبيرة التي تتطلبها هذه المركبات في الخارج.

تحقيق الدخل من برامج أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) الخاصة بهم من خلال خدمات الاشتراك.

الفرصة هنا لا تتعلق بتدفق إيرادات الاشتراك المباشر بقدر ما تتعلق بالاستحواذ الاستراتيجي على حصة السوق من خلال عرض القيمة المتفوقة. في حين أن نموذج العمل الأولي يفترض تحقيق الدخل، أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Li Auto عن تحول استراتيجي كبير في سبتمبر 2025: سيأتي Li i6 الجديد بشكل قياسي مع نظام AD Max الخاص عالي المستوى ويقدم "الاستخدام المجاني الدائم".

هذه الخطوة هي سلاح تنافسي قوي. بدلاً من تحقيق إيرادات الاشتراك المباشر مثل NIO، التي تتقاضى 380 يوان صيني شهريًا مقابل نظام NOP+ الخاص بها، تستفيد Li Auto من ADAS المجاني لزيادة حجم مبيعات المركبات. إليك الحساب السريع: إذا كانت ميزة AD Max المجانية تساعد في بيع 10000 وحدة إضافية من Li i6 بمتوسط ​​سعر 250000 يوان صيني، فهذا يعني 2.5 مليار يوان صيني إضافية في مبيعات السيارات، وهو فوز أكبر بكثير من رسوم البرامج الشهرية. يأتي تحقيق الدخل الحقيقي من بيع المركبات ذات هامش الربح المرتفع نفسه. تضع هذه الإستراتيجية شركة Li Auto كشركة رائدة في جعل القيادة الذكية متاحة، وهو ما يميز "النصف الثاني من المنافسة" الذي يركز على الذكاء.

الاستفادة من حجم الإنتاج الكبير لخفض تكاليف البطاريات وزيادة القدرة التفاوضية لسلسلة التوريد.

إن حجم الإنتاج الهائل لشركة Li Auto يمنحها يدًا قوية في التفاوض مع موردي البطاريات مثل CATL وغيرها. هذه ميزة أساسية في صناعة كثيفة رأس المال. وصلت عمليات التسليم التراكمية للشركة إلى أكثر من 1.43 مليون مركبة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مع تسليمات في الربع الثالث من عام 2025 وحده بلغت 93,211 وحدة.

يسمح هذا الحجم للشركة بالاستفادة من اتجاهات السوق المواتية. في السياق، انخفضت أسعار بطاريات الليثيوم أيون بنسبة 20% في عام 2024 بسبب المنافسة الشديدة وفائض المعادن المهمة، وهو الاتجاه الذي لا يزال يفيد مصنعي المعدات الأصلية بكميات كبيرة. ومع سيطرة الصين على حوالي 85% من الطاقة الإنتاجية العالمية لخلايا البطاريات، تتمتع إحدى الشركات المصنعة الأصلية الصينية الكبرى مثل Li Auto بنفوذ متفوق في تأمين اتفاقيات توريد مواتية طويلة الأجل وأسعار أقل. يعد هذا النطاق عاملاً رئيسياً في قدرة الشركة على الحفاظ على هامش قوي للمركبات بنسبة 19.4% في الربع الثاني من عام 2025، حتى وسط المنافسة الشرسة في الأسعار.

ما يخفيه هذا التقدير هو الحاجة المستمرة لاستثمار رأس المال مقدمًا في منصات السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية، ولكن ميزة التكلفة طويلة المدى من الحجم لا يمكن إنكارها.

شركة Li Auto Inc. (LI) - تحليل SWOT: التهديدات

حرب أسعار مكثفة في سوق السيارات الكهربائية الصينية

يتمثل التهديد المالي الأساسي الذي تواجهه شركة Li Auto Inc. في حرب الأسعار التي لا هوادة فيها في سوق مركبات الطاقة الجديدة في الصين، والتي يقودها في المقام الأول لاعبون كبار مثل BYD وTesla. تعمل هذه المنافسة على ضغط الهوامش في جميع القطاعات، بما في ذلك الموقع المتميز لشركة Li Auto. وفي حين حافظت شركة Li Auto تاريخيًا على هامش قوي، إلا أن الضغط واضح في التوقعات المالية الأخيرة.

وفي الربع الثاني من عام 2025، تمكنت شركة Li Auto من الحفاظ على هامش الربح الإجمالي لمركبتها عند مستوى 19.4%، مما يدل على التحكم في التكاليف، ولكن عدوان السوق يؤدي إلى تباطؤ كبير في الحجم ونمو الإيرادات. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، يتوقع محللو وول ستريت أن تنخفض إيرادات شركة Li Auto بشكل حاد، مع تقديرات حول 3.71 مليار دولاربانخفاض عن 5.98 مليار دولار قبل عام. كانت إرشادات الشركة الخاصة لتسليم المركبات للربع الثالث من عام 2025 بين 90.000 و 95.000 وحدةبانخفاض نسبته 38% إلى 42% على أساس سنوي.

تخفيضات الأسعار عدوانية. على سبيل المثال، نفذت BYD تخفيضات في الأسعار تصل إلى 34% على 22 طرازًا، بما في ذلك سيدان Seagull وSeal، مما أجبر الشركات المصنعة الأخرى على أن تحذو حذوها. هذه البيئة تجعل الحفاظ على الأسعار المتميزة والهوامش أمرًا صعبًا بالتأكيد. فيما يلي مقارنة سريعة لإجمالي الهوامش في الربع الثاني من عام 2025 بين المنافسين الرئيسيين:

التحولات التنظيمية في الصين تؤثر على دعم EREV

يعتمد نموذج أعمال شركة Li Auto بشكل كبير على المركبات الكهربائية طويلة المدى (EREVs)، والتي تستفيد حاليًا من بعض المعاملات التفضيلية في الصين، مثل سهولة الوصول إلى لوحات الترخيص في بعض المدن الكبرى. ويتمثل التهديد الرئيسي في توجه الحكومة المتسارع نحو السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات، مما يشير إلى التخلص التدريجي من دعم التقنيات الهجينة.

وجاءت الإشارة الأكثر أهمية في أكتوبر/تشرين الأول 2025، عندما أعلنت الصين استبعاد مركبات الطاقة الجديدة ــ والتي تشمل مركبات الطاقة الجديدة EREV ــ من قائمتها للصناعات الاستراتيجية الناشئة في الخطة الخمسية المقبلة 2026-2030. يشير هذا التحول في السياسة إلى أن بكين تعتقد أن قطاع سيارات الطاقة الجديدة ناضج بما يكفي للوقوف بمفرده، مما يعني أن الحوافز المدعومة من الحكومة سوف تتلاشى.

وفي حين انتهى دعم شراء سيارات الطاقة الجديدة على المستوى الوطني في عام 2022، فمن المقرر الإلغاء التدريجي لخصم ضريبة الشراء في عام 2027. كما يتم بالفعل سحب الدعم على المستوى المحلي؛ على سبيل المثال، اختتمت بعض برامج دعم السيارات الكهربائية والهجينة في مناطق شيان في منتصف عام 2025. ويضغط هذا الانسحاب التدريجي للمعاملة التفضيلية بشكل مباشر على خط إنتاج EREV الأساسي لشركة Li Auto، مما يفرض تحولًا سريعًا ومكلفًا إلى المركبات الكهربائية بالبطارية للحفاظ على أهميتها في السوق.

التوترات الجيوسياسية وضعف سلسلة التوريد

تمثل سلسلة التوريد العالمية المعقدة للسيارات الكهربائية تهديدًا مستمرًا، لا سيما بسبب التوترات الجيوسياسية وتركيز معالجة المواد الحيوية. في حين أن النقص في أشباه الموصلات الذي ابتليت به الصناعة آخذ في التراجع، فإن عنق الزجاجة التالي يتشكل بالفعل في المواد الخام للبطاريات ومكوناتها.

الصين هي اللاعب العالمي المهيمن، حيث تسيطر تقريبًا 85% عمليات تصنيع خلايا أيون الليثيوم في العالم وتظل المورد الرئيسي للمواد الخام المخصصة للبطاريات على المدى الطويل. ويخلق هذا التركيز نقطة واحدة من الفشل والضعف أمام النزاعات التجارية أو قيود التصدير. كما نواجه أيضًا توازنًا ضيقًا في السوق بالنسبة لمواد خام محددة:

• من المتوقع أن يكون توازن العرض والطلب على المنغنيز ضيقًا بحلول عام 2025.
• كان العرض / الطلب على الجرافيت ضيقًا بحلول عام 2024.
• ومن المتوقع أن يزداد الطلب العالمي على مواد مثل النيكل والجرافيت والليثيوم بمقدار 20 و19 و14 مرة على التوالي بحلول عام 2040 مقارنة بعام 2020.

إليك الحساب السريع: تمثل البطاريات ما بين 30 إلى 35% من إجمالي تكلفة السيارة الكهربائية. أي اضطراب أو ارتفاع في الأسعار في سلاسل توريد المواد الخام المركزة هذه - حتى مع الاستثمار القوي الذي قامت به شركة Li Auto مؤخرًا في البحث والتطوير الخاص بها وتأمين الشراكات مثل اتفاقية التوريد الحصرية مع Hesai Technology لـ LiDAR - يمكن أن يؤدي على الفور إلى تآكل الهوامش وتأخير إطلاق المنتجات الجديدة.

التقدم التكنولوجي السريع في تكنولوجيا السيارات الكهربائية المنافسة

تواجه تقنية Li Auto الحالية، وخاصة اعتمادها على EREVs كحل جسر، تهديدًا كبيرًا من التقدم السريع الذي يغير قواعد اللعبة في تكنولوجيا المركبات الكهربائية ذات البطاريات النقية (BEV) من المنافسين مثل Tesla وNio وشركات صناعة السيارات التقليدية.

إن الصناعة على أعتاب إنجازات يمكن أن تجعل عروض السيارات الكهربائية الحالية التي تقدمها شركة Li Auto قديمة الطراز بسرعة. المخاطر الرئيسية تكمن في كثافة الطاقة وسرعة الشحن:

• بطاريات الحالة الصلبة: تظهر النماذج الأولية بكثافة طاقة نظرية تتجاوز 400 واط ساعة/كجم، أي ما يقرب من ضعف أفضل خلايا أيونات الليثيوم الموجودة حاليًا، ومن المحتمل أن توفر نطاقًا يزيد عن 800 كيلومتر في سيارات الركاب.
• شحن فائق السرعة: تعمل كيمياء البطارية الجديدة والبنية التحتية للشحن على تمكين أوقات الشحن بسرعة تصل إلى 10 دقائق للشحن الكامل. تُظهر التقنيات المنافسة مثل أكسيد المنغنيز والنيكل الليثيوم (LNMO) شحنًا بنسبة 80% في أقل من 15 دقيقة.

تحاول شركة Li Auto التخفيف من ذلك من خلال الاستثمار بكثافة في بطارياتها فائقة الشحن 5C والبحث والتطوير. تخطط الشركة لإنفاق 12 مليار يوان صيني على البحث والتطوير في عام 2025، مع تخصيص نصفها لتطوير الذكاء الاصطناعي، لكن التسويق الناجح لتكنولوجيا بطاريات الجيل التالي من قبل منافس يمكن أن ينفي على الفور الميزة الأساسية لنماذج EREV من Li Auto (المدى الطويل و"التزود بالوقود" السريع).