مارش & شركات McLennan, Inc. (MMC): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

باعتبارك محللًا متمرسًا ترأس فريقًا في شركة مثل BlackRock لمدة عقد من الزمن، فأنت تعلم أنه حتى شركة عملاقة مثل Marsh & لا تستطيع شركة McLennan Companies, Inc. تجاهل تحرك الأرض تحت أقدامها. مع تحقيق الشركة إيرادات بقيمة 26.45 مليار دولار على مدار اثني عشر شهرًا حتى نهاية عام 2025، قد تعتقد أنه لا يمكن المساس بها، لكن الواقع أكثر دقة. يوضح لنا إطار القوى الخمس المعركة الحقيقية: ندرة المواهب تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الموردين، في حين أن تخفيف أسعار التأمين التجاري - بانخفاض 3٪ في الربع الأول - يمنح العملاء المزيد من النفوذ. بصراحة، إنها نزهة على حبل مشدود بين الحفاظ على الهيمنة العالمية ودرء التهديدات المتخصصة التي تركز على التكنولوجيا. تعمق أدناه لترى نقاط الضغط الدقيقة في أعمالهم الآن.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما تنظر إلى مارش & شركة McLennan Companies, Inc. (MMC)، تتركز القوة التي يمتلكها موردوها بشكل كبير في مجالين حاسمين: الأشخاص الذين يقومون بالعمل والتكنولوجيا التي تمكنه. إنها ديناميكية خدمات احترافية كلاسيكية، ولكن مع التعقيد الإضافي لسوق التأمين.

رأس المال البشري ذو المهارات العالية (الموهبة)

إن خبرة موظفيك هي منتجك الأساسي، لذا فمن الطبيعي أن يتمتع الأشخاص الذين يمتلكون تلك المعرفة المتخصصة بنفوذ كبير. لا يتعلق الأمر بالعمل السلعي؛ يتعلق الأمر بالخبراء الاكتواريين والاستشاريين رفيعي المستوى والوسطاء من الدرجة الأولى. عندما تتنافس على الأفضل، فإنك تدفع ما يطلبه السوق، بكل وضوح وبساطة. ويتجلى هذا الضغط عندما تنظر إلى معايير التعويضات للأدوار الرئيسية.

فيما يلي نظرة سريعة على تكلفة تأمين المواهب المسؤولة عن العثور على المواهب، مما يمنحك بديلاً لضغط الأجور على الأدوار المتخصصة:

إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، خاصة عندما يكون السوق ضيقًا إلى هذا الحد. أنتم تتنافسون على العقول، وليس الأيدي فقط.

بائعو التكنولوجيا والاستثمار الرقمي

تتخذ MMC خطوات كبيرة لرقمنة عملياتها، مما يعني أن بائعي التكنولوجيا - وخاصة أولئك الذين يعملون في مجال الذكاء الاصطناعي والتحليلات المتقدمة - يكتسبون نفوذًا. يمكنك رؤية هذا الالتزام في الإعلانات الإستراتيجية للشركة اعتبارًا من أواخر عام 2025. فهي ليست مجرد عبث؛ إنهم يقومون بمركزية هذا الاستثمار.

• أنشأ مارش ماكلينان وحدة خدمات الأعمال والعملاء (BCS).
• تعمل BCS على مركزية الاستثمارات في البيانات والذكاء الاصطناعي والتحليلات.
• وتستهدف الشركة تحقيق وفورات بقيمة 400 مليون دولار من خلال الأتمتة ونشر الذكاء الاصطناعي.

ويعني هذا الاستثمار الضخم أن البائعين الذين يقدمون هذه المنصات والخدمات المتخصصة يمكنهم الحصول على أسعار متميزة، حيث أصبحت التكنولوجيا الآن أساسية لتحقيق أهداف الكفاءة. يقوم المحللون بتسعير مكاسب الكفاءة هذه، مع رفع توقعات ربحية السهم النقدية لعام 2026 إلى 10.30 دولارًا من قبل بعض الشركات، استنادًا جزئيًا إلى هذه التحسينات المدفوعة بالتكنولوجيا.

شركات التأمين كموردين

بالنسبة لجانب الوساطة في الأعمال التجارية، تعد شركات التأمين مارش وجاي كاربنتر من الناحية الفنية موردين للمنتجات التي يتم وضعها. ومع ذلك، فإن قوتهم التفاوضية ضد مارش & يتم كتم صوت شركة McLennan Companies, Inc. بشكل عام. لماذا؟ بسبب الحجم الهائل لشركة MMC وتوحيد السوق.

خذ بعين الاعتبار حجم العملية اعتبارًا من منتصف عام 2025:

• إيرادات الاثني عشر شهرًا (TTM): حوالي 26.45 مليار دولار أمريكي.
• إجمالي القوى العاملة العالمية: أكثر من 90.000 زميل.
• الإيرادات لكل موظف: حوالي 293,922 دولارًا أمريكيًا.

عندما تقوم بإيداع المليارات بكميات كبيرة في جميع أنحاء العالم، فإن شركات النقل تحتاج إليك أكثر مما تحتاج إلى أي واحدة منها. فهم يأخذون الأسعار في العديد من المفاوضات واسعة النطاق، وليسوا من يحددون الأسعار.

تأثير نقص المواهب على مستوى الصناعة

وتشكل البيئة الكلية للمواهب التهديد الحقيقي هنا، حيث تعمل على تضخيم قوة الموظفين الأفراد ذوي المهارات. تواجه الصناعة بأكملها هاوية ديموغرافية، والتي تترجم مباشرة إلى تضخم الأجور للمواهب التي تحتاج شركة MMC إلى الاحتفاظ بها وتوظيفها.

ترسم الأرقام صورة صارخة لقطاع التأمين الأوسع:

يجبر هذا النقص شركة MMC على دفع أسعار أعلى من السوق أو الاستثمار بكثافة في التدريب الداخلي للتخفيف من فقدان المعرفة من المحاربين القدامى المتقاعدين. إنها ضرورة مكلفة للحفاظ على جودة الخدمة.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل مارش & شركة McLennan Companies, Inc. (MMC) في سوق تتراجع فيه أسعار التأمين أخيرًا بعد سنوات من الزيادات. يعمل هذا التحول على تمكين عملائك بشكل مباشر، وخاصة العملاء الكبار، لأن لديهم النطاق اللازم للتراجع عن الرسوم والمطالبة بشروط أفضل.

من المؤكد أن العملاء الكبار متعددي الجنسيات يتمتعون بقوة عالية هنا. بصراحة، حجمها الكبير يسمح لهم بإملاء الشروط، وغالبًا ما يطالبون برسوم استشارية أقل أو ينقلون قدرًا كبيرًا من المخاطر إلى شركات التأمين الخاصة بهم. ونحن نرى أن هذه الرافعة المالية تظهر عندما يستخدم العملاء السوق التنافسية للتفاوض. على سبيل المثال، أشار مارش إلى أن العديد من العملاء استفادوا من البيئة للتفاوض على شروط محسنة واستكشاف حلول بديلة لنقل المخاطر مثل التأمين الذاتي والأسرى في الربع الأول من عام 2025.

ومع ذلك يا مارش & تمتلك شركة McLennan Companies, Inc. دفاعات قوية ضد هذه القوة، وذلك في المقام الأول من خلال تعقيد عروضها وتكاملها. تكاليف التحويل مرتفعة بالنسبة للمخاطر المعقدة والمتكاملة والخدمات الاستشارية. عندما تتحدث عن إدارة مخاطر المؤسسة، أو الامتثال التنظيمي العميق، أو استشارات التغيير التنظيمي الرئيسية، فإن التخلص من شاغل الوظيفة مثل MMC يمثل صداعًا تشغيليًا هائلاً. الإعلان الأخير أن مارش & استحوذت شركة McLennan Companies, Inc. على شركة Kroll Inc. في صفقة نقدية بقيمة 1.9 مليار دولار، من المتوقع أن يتم إغلاقها في الربع الثالث، وتظهر الإستراتيجية: تقديم نطاق غير مسبوق من الحلول المتعلقة بالمخاطر لتأمين العميل بشكل أكبر.

لمواجهة الاعتماد المفرط على أي شريحة عميل واحدة، مارش & تحتفظ شركة McLennan Companies, Inc. بقاعدة عملاء متنوعة، تمتد من أكبر الشركات العالمية إلى شركات السوق المتوسطة. تخدم الشركة العملاء في 130 دولة مع أكثر من 90 ألف زميل على مستوى العالم، وتدر إيرادات بقيمة 25.0 مليار دولار أمريكي على مدار اثني عشر شهرًا اعتبارًا من 31 مارس 2025. ويساعد هذا المقياس على امتصاص الضغط من أي حساب واحد.

من المؤكد أن العملاء يستفيدون من انخفاض أسعار التأمين التجاري الذي شهدناه في أوائل عام 2025. ومن الواضح أن السوق يتأرجح لصالحهم في العديد من الخطوط. فيما يلي نظرة سريعة على بيئة الأسعار من مؤشر سوق التأمين العالمي لشركة Marsh للربع الأول من عام 2025:

كان انخفاض المعدل المركب العالمي بنسبة 3٪ في الربع الأول من عام 2025 هو الانخفاض الفصلي الثالث على التوالي، وهو أمر كبير بعد سبع سنوات من ارتفاع أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يمكنك تجاهل نقاط الضعف بالنسبة للعملاء حيث لا تزال الأسعار في ارتفاع، مثل US Casualty، التي شهدت زيادة بنسبة 8%.

العوامل التي تساعد مارش & تتضمن شركة McLennan Companies, Inc.‎ التي تحافظ على قوة العملاء تحت السيطرة ما يلي:

• تكاليف التحويل مرتفعة بالنسبة للمخاطر المتكاملة والخدمات الاستشارية.
• مخاطر الشركة & بلغت إيرادات خدمات التأمين 4.8 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025.
• بلغ إجمالي إيرادات مارش في الربع الأول من عام 2025 3.5 مليار دولار.
• تضيف عملية الاستحواذ على Kroll خدمات تبلغ قيمتها 1.9 مليار دولار.
• تركز الشركة على خدمات الأعمال والعملاء (BCS) لتحقيق الكفاءة.

إذا استغرق الإعداد لمنصة جديدة متكاملة للمخاطر وقتًا أطول من 14 يومًا، على سبيل المثال، فإن مخاطر الإيقاف سترتفع بالتأكيد بالنسبة للعميل، حتى مع ارتفاع تكاليف التبديل.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

التنافس التنافسي الذي يواجه مارش & تتميز شركة McLennan Companies, Inc. (MMC) بمعارك مع كيانات عالمية راسخة وذات رأس مال جيد عبر قطاعاتها الأساسية.

توجد منافسة شديدة للغاية مع الشركات العالمية العملاقة مثل Aon وWillis Towers Watson (WTW). اعتبارًا من نوفمبر 2025، مارش & تمتلك شركة McLennan Companies, Inc. تقييمًا سوقيًا تقريبيًا قدره 87.7 مليار دولار، مما يجبر المنافسين على التخصص أو الدمج. للسياق، بلغت القيمة السوقية لشركة Aon 76.03 مليار دولار دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025، في حين سجلت ويليس تاورز واتسون (WTW) قيمة سوقية قدرها 31.33 مليار دولار دولار أمريكي في نفس الشهر. بلغت إيرادات WTW في الربع الثالث من عام 2025 2.29 مليار دولار.

المنافسة شديدة أيضًا من شركات المحاسبة الأربع الكبرى والشركات الاستشارية الكبيرة مثل Accenture في قطاع الاستشارات. أعلنت شركة أكسنتشر، على سبيل المثال، عن إجمالي إيرادات سنوية قدرها 69.67 مليار دولار للسنة المالية المنتهية في 31 أغسطس 2025. وتمثل الأذرع الاستشارية لهذه الشركات نطاقًا هائلاً؛ ذكرت شركة ديلويت للاستشارات 29.6 مليار دولار في إيرادات خط الخدمات الاستشارية للعام المالي 2023، ووصلت حجوزات الاستشارات في الربع الأول من العام المالي 2025 لشركة Accenture وحدها 9.22 مليار دولار.

مارش & بلغ إجمالي الإيرادات السنوية لشركة McLennan Companies, Inc.‎ للأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 سبتمبر 2025 26.45 مليار دولار، أعلى 10.47% عامًا بعد عام، مما يوضح النطاق الذي يتنافس عليه المنافسون. ويواجه جانب وساطة التأمين منافسة وسط سوق يتجاوز فيه فائض حاملي وثائق التأمين في الولايات المتحدة 1 تريليون دولار وتجاوز رأس مال إعادة التأمين العالمي 700 مليار دولار في عام 2025.

يعتمد التنافس على التطور والجودة والانتشار العالمي، وليس السعر فقط. ويتجلى ذلك في الطبيعة المتخصصة للمنافسة داخل مجال الاستشارات، حيث يقوم أوليفر وايمان، إحدى شركات مارش & أعلنت شركة McLennan Companies, Inc. عن إيرادات قدرها 3.2 مليار دولار، وتتنافس مع الأذرع الإستراتيجية للشركات الأربع الكبرى وشركات مثل Accenture.

فيما يلي مقارنة سريعة لحجم شركات الوساطة الأساسية والمنافسين الاستشاريين اعتبارًا من نقاط بيانات أواخر عام 2025:

وتتجلى شدة هذا التنافس في عدة مجالات رئيسية:

• تركز جهود الاحتفاظ بالعملاء على عمق الخدمة بدلاً من تقليل التكلفة البسيطة.
• المنافسة على المواهب من الدرجة الأولى تؤدي إلى ارتفاع تكاليف التعويضات.
• يعد الاستثمار في بيانات الملكية وقدرات التحليلات أمرًا إلزاميًا.
• الوصول العالمي غير قابل للتفاوض بالنسبة لتفويضات العملاء متعددي الجنسيات.
• يشهد قطاع الاستشارات منافسة مباشرة على مشاريع التحول الرقمي.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

التهديد بالبدائل لمارش & تعد شركة McLennan Companies, Inc. (MMC) شركة كبيرة، مدفوعة بالتحولات التكنولوجية وهياكل تمويل المخاطر البديلة التي تتجاوز الأدوار التقليدية للوساطة الاستشارية. أنت بحاجة إلى رؤية هذا باعتباره تحديًا مباشرًا لعرض القيمة لكل من المخاطر & قطاعات خدمات التأمين والاستشارات.

تعد برامج التأمين الذاتي والبرامج الأسيرة بديلاً قابلاً للتطبيق لعملاء الشركات الكبيرة.

بالنسبة للشركات الكبيرة، يظل الاحتفاظ بالمخاطر بشكل مباشر عن طريق التأمين الذاتي بديلا قويا لشراء وثائق التأمين المؤمن عليها بالكامل، وخاصة في الخطوط الصحية حيث يتم فهم هيكل التكلفة الأساسي بشكل أفضل داخليا. وشهد قطاع التأمين ضد الخسارة في الولايات المتحدة، والذي يحمي أصحاب العمل الممولين ذاتيا ضد المطالبات الكارثية، ارتفاع إجمالي أقساط التأمين من 13.3 مليار دولار إلى 32.5 مليار دولار على مدى السنوات الخمس الماضية، مما يدل على توسع قاعدة التمويل الذاتي. وحتى داخل هذه الطبقة الواقية، فإن حصة السوق تتغير؛ على سبيل المثال، شهدت مجموعة BUCA المهيمنة انخفاضًا في حصتها في السوق بنسبة 3.52٪ على مدى السنوات السبع الماضية، حتى مع زيادة أقساط التأمين الخاصة بها بمقدار 9.4 مليار دولار، مما يشير إلى أن شركات النقل المستقلة التابعة لجهات خارجية نجحت في الاستحواذ على حصة أكبر من سوق أصحاب العمل الممول ذاتيًا مع المزيد من حلول وقف الخسارة المخصصة. يشير هذا الاتجاه إلى أن العملاء المتطورين يديرون برامج الاحتفاظ بالمخاطر بشكل فعال خارج السوق التقليدية المؤمنة بالكامل والتي يخدمها الوسطاء في المقام الأول.

نماذج التأمين المباشر والمنصات عبر الإنترنت تهدد نموذج الوساطة التقليدية في خطوط مخاطر أبسط.

وتواجه خطوط المخاطر الأبسط والكبيرة الحجم منافسة مباشرة من القنوات الرقمية التي توفر السرعة والشفافية، مما يؤدي إلى تآكل الحاجة إلى وسيط بشري للمعاملات الأساسية. ويقدر حجم سوق وساطة التأمين العالمية في عام 2025 بما يتراوح بين 125 مليار دولار و342 مليار دولار، ومع ذلك فإن المنصات الرقمية تستحوذ بالفعل على ما يقرب من 30% من إجمالي إيرادات الوساطة في عام 2025. وتقدر قيمة سوق منصات التأمين الرقمية وحدها بمبلغ 148.16 مليار دولار في عام 2025. في حين أن مارش & أبلغت شركة McLennan Companies, Inc. (MMC) عن وجود مخاطر & بلغت إيرادات خدمات التأمين 3.9 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، ويعتبر مسار نمو هذه البدائل الرقمية حادًا، حيث من المتوقع أن تحقق قناة المنصات الرقمية وعبر الإنترنت الأمريكية أسرع معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 7.12% حتى عام 2030. ولكي نكون منصفين، لا يزال تفضيل المستهلك يميل نحو نهج هجين، حيث يفضل 15% فقط من المستهلكين في عام 2025 تجربة رقمية كاملة مقابل 48% يفضلون النموذج المختلط، ولكن المكون الرقمي من الواضح أنه يكتسب أرضًا.

إن ظهور GenAI والتحليلات التنبؤية يمكن أن يحل محل بعض الخدمات الاستشارية والاكتوارية البشرية.

تتحدى قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) بشكل مباشر العمل الذي يستغرق الكثير من الوقت والبيانات، والذي يؤديه تقليديًا المستشارون والخبراء الاكتواريون ضمن قسم الاستشارات والمخاطر في MMC & قطاعات خدمات التأمين. بحلول عام 2025، تفيد التقارير أن 91% من شركات التأمين والوسطاء يستخدمون التحليلات المتقدمة لتخصيص السياسات، مما يجعل هذه القدرة على جدول المخاطر بدلاً من التمييز. علاوة على ذلك، اعتمدت 48% من شركات التأمين تقنية GenAI في عام 2025، مما يشير إلى التكامل السريع في العمليات الأساسية. هذه التكنولوجيا ليست تدريجية فقط؛ يمكن أن يغير بشكل أساسي تقديم الخدمة. إليك العملية الحسابية السريعة: تعمل أدوات الذكاء الاصطناعي بالفعل على أتمتة ما يصل إلى 80% من معالجة المطالبات، مما يؤثر بشكل مباشر على الحاجة إلى خدمات المراجعة اليدوية. وهذا يحرر الخبراء الاكتواريين للتركيز على القرارات القائمة على الحكم، ولكنه يعني أيضًا أن العملاء قد يبحثون عن بدائل أرخص ومعززة بالذكاء الاصطناعي للتحليل الروتيني.

• أتمتة إعداد البيانات للمدخلات الأنظف.
• تبسيط اختيار النموذج ومهام إعداد التقارير.
• بناء نماذج مخصصة بشكل أسرع بكثير.
• تعزيز قابلية شرح النموذج والتحقق من العدالة.
• توسيع الخبرة في مجال المخاطر إلى مجالات جديدة مثل نمذجة المناخ.

ويقدم مقدمو رأس المال من الأطراف الثالثة على نحو متزايد تحويل المخاطر بشكل مباشر، متجاوزين وسطاء إعادة التأمين مثل جاي كاربنتر.

أصبحت أسواق رأس المال على نحو متزايد مصدرا مباشرا لنقل المخاطر، وهو ما يتنافس مع نموذج إعادة التأمين التقليدي الذي يسهله جاي كاربنتر، إحدى شركات MMC. بلغت إيرادات جاي كاربنتر في الربع الثالث من عام 2025 398 مليون دولار، مما يوضح حجمها الحالي في هذا السوق. ومع ذلك، فإن الآليات البديلة لنقل المخاطر (ART)، والتي غالبا ما تشمل المستثمرين في الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين (ILS)، آخذة في النمو. على سبيل المثال، يشهد قطاع التأمين على الحياة في المملكة المتحدة، الذي تتجاوز أصوله 2 تريليون جنيه إسترليني، نشاط تحويل كبير، حيث تمثل تحويلات مخاطر المعاشات التقاعدية أكثر من 40 مليار جنيه إسترليني سنويا في التحويلات الأخيرة. ويستهدف الوافدون الجدد هذه المساحة بشكل واضح؛ من المقرر إطلاق MGA جديد في ديسمبر 2025 لضمان الأعمال التجارية لمقدمي رأس المال من الأطراف الثالثة، بما في ذلك مستثمري ILS، الذين يقدمون حلول إعادة تأمين منظمة عبر المعاهدات والخطوط المقيدة والمباشرة. ويعني هذا الاتجاه أن العملاء المتطورين، بما في ذلك الشركات المتعددة الجنسيات وأسرائها، يمكنهم الوصول إلى رأس المال مباشرة للحصول على حلول مخصصة، متجاوزين سلسلة إعادة التأمين التقليدية التي يقودها الوسطاء.

• سيتم إطلاق برنامج نقل المخاطر البديل (ART) من MGA Carnovis في ديسمبر 2025.
• يعتبر مستثمرو ILS مصدر رأس المال المستهدف لهياكل ART الجديدة.
• تتجاوز تحويلات فريق إعادة الإعمار الإقليمي في قطاع الحياة في المملكة المتحدة 40 مليار جنيه إسترليني سنويًا.
• تستخدم البنوك تحويلات المخاطر الاصطناعية (SRTs) لنقل مخاطر الائتمان إلى مستثمرين خارجيين.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول اللاعبين الجدد الذين يحاولون الدخول إلى مارش & عشب شركات ماكلينان. بصراحة، بالنسبة لشركة خدمات كاملة مثل MMC، فإن التهديد من الداخلين الجدد منخفض، لكنه ليس صفرًا. الخندق الأكبر هو التعقيد الهائل للعمل على مستوى العالم.

العقبات التنظيمية والبصمة العالمية

التهديد منخفض بسبب العقبات التنظيمية العالية في أكثر من 130 دولة تعمل فيها MMC. فكر في الأمر: إنشاء متجر لتقديم المخاطر والاستراتيجية واستشارات الأشخاص لا يشبه إطلاق تطبيق بسيط. لكل ولاية قضائية متطلبات الترخيص والامتثال ورأس المال الخاصة بها لخدمات وساطة التأمين والخدمات الاستشارية. تقدم شركة Marsh McLennan المشورة للعملاء في 130 دولة عبر أعمالها الأربعة، مما يعني أن أي وافد جديد يحتاج إلى تكرار تلك البصمة التنظيمية، وهي مهمة ضخمة. على سبيل المثال، حتى داخل أميركا الشمالية، يتم تنظيم تعويضات العمال كل ولاية على حدة في الولايات المتحدة، في حين تفرض المكسيك المساهمات في المعهد المكسيكي للضمان الاجتماعي (IMSS)، الأمر الذي يتطلب خبرة محلية عميقة لمجرد البقاء ملتزمين بذلك. تعمل هذه الكثافة التنظيمية كرادع قوي.

متطلبات الحجم والثقة بالعلامة التجارية

ويتطلب الأمر قدرًا كبيرًا من رأس المال والوقت لبناء النطاق العالمي اللازم وثقة العلامة التجارية. يجب على الوافدين الجدد التنافس ضد الشركات العملاقة القائمة. مارش & بلغت إيرادات شركات ماكلينان المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، 26.45 مليار دولار. قارن ذلك بحجم سوق وساطة التأمين العالمي بأكمله البالغ 125.49 مليار دولار في عام 2025. وقد حققت أكبر 10 شركات وساطة عالمية، بما في ذلك MMC، إيرادات مجمعة تزيد عن 100 مليار دولار في عام 2025. لا يمكنك شراء هذا المستوى من الثقة بين عشية وضحاها؛ إنها تأتي من عقود من التعامل مع المخاطر الكبرى والمعقدة، مثل المخاطر الجيوسياسية والمناخية التي تم إبرازها في تقرير المخاطر العالمية 2025. أنت تقوم بالتوظيف قبل أن يتناسب المنتج مع السوق، لكن العملاء يثقون في MMC فيما يتعلق بمخاطرهم الوجودية.

وإليك نظرة سريعة على فرق المقياس:

ما يخفيه هذا التقدير هو الاستثمار الضخم الذي تقوم به MMC في رأس المال الفكري، مثل فرقها الاستشارية التنظيمية والضريبية المتخصصة، والتي سيحتاج الوافدون الجدد إلى مطابقتها.

تحدي تكنولوجيا التأمين

تشكل شركات التأمين المتخصصة التي تركز على التكنولوجيا تهديدًا من خلال استهداف أجزاء معينة من سلسلة القيمة بأدوات رقمية منخفضة التكلفة. هؤلاء اللاعبون لا يحاولون استبدال مارش & شركات ماكلينان بالكامل؛ إنهم يتطلعون إلى تفكيك الخدمات، وغالبًا ما يركزون على مجالات مثل الاكتتاب أو معالجة المطالبات حيث توفر التكنولوجيا مكاسب فورية في الكفاءة. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، استحوذت شركات تكنولوجيا التأمين المعتمدة على الذكاء الاصطناعي على 61.2% من الصفقات، وجمعت 710.9 مليون دولار. وهذا يوضح أين تتدفق الأموال الذكية إلى الاضطراب المستهدف. ومع ذلك، يُظهر السوق تفضيلاً للنضج؛ وصل تمويل InsurTech في المراحل المبكرة في الربع الأول من عام 2025 إلى أدنى مستوى له منذ خمس سنوات، بمتوسط ​​حجم صفقة يبلغ 3.71 مليون دولار فقط. ويشير هذا إلى أنه على الرغم من وجود التكنولوجيا، إلا أن توسيع نطاقها لتحدي نموذج الأعمال الأساسي لشركة MMC قد ثبت أنه أمر صعب دون ضخ رؤوس أموال ضخمة أو عمليات استحواذ.

تشمل المجالات الرئيسية التي تكتسب فيها شركات التأمين قوة جذب ما يلي:

• استهداف خطوط مخاطر محددة، مثل التغطية السيبرانية.
• الاستفادة من الذكاء الاصطناعي لأتمتة الاكتتاب.
• تقديم منصات رقمية لتخصيص السياسات.
• الحصول على 30% من إجمالي إيرادات الوساطة عبر المنصات الرقمية في عام 2025.

توحيد الصناعة كعائق

إن توحيد الصناعة، الذي يقوده لاعبون مثل MMC، يؤدي باستمرار إلى رفع حاجز الدخول. الشركات الكبيرة مثل مارش & تستخدم شركات ماكلينان عمليات الاستحواذ لاستيعاب القدرات الناشئة وحصة السوق، أو شراء المنافسين المحتملين بشكل فعال أو تعزيز القطاعات الحالية. على سبيل المثال، تضمنت استراتيجية النمو لشركة Marsh McLennan استثمارات غير عضوية كبيرة، مثل استثمار 9.4 مليار دولار في عمليات الاستحواذ في عام 2024 وحده، مما يضيف المواهب والقدرات والحجم. يعمل نشاط الاندماج والاستحواذ هذا، الشائع في قطاع الوساطة المالية، على توحيد السوق، مما يجعل من الصعب على الشركة الناشئة تحقيق النطاق اللازم دون الاستحواذ عليها أو مواجهة شاغل أكبر بكثير وذو موارد أفضل.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.