مارش & شركات McLennan, Inc. (MMC): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت على حق في النظر عن كثب إلى مارش & شركات ماكلينان (MMC) الآن. هذه ليست مجرد وسيط تأمين ضخم؛ إنها شركة ذات مخاطر متنوعة وقوة استشارية مع اقتراب إيراداتها المتوقعة لعام 2025 24.5 مليار دولار. إن نطاقها العالمي يمنحها ميزة تنافسية قوية، خاصة في ظل المخاطر & يقوم قطاع خدمات التأمين باستمرار بسحب هوامش التشغيل أعلاه 30%، ولكن هذا الحجم يأتي مع تعقيد حقيقي. نحن بحاجة إلى تحديد نقاط القوة لدى مارش وجاي كاربنتر في مواجهة النمو البطيء في الذراع الاستشارية لشركة ميرسر والتهديد المستمر للتدقيق التنظيمي. ما يهم هو كيف يترجم الوضع المهيمن لشركة MMC إلى فرص أو مخاطر واضحة لاستراتيجيتك.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن الأرقام الصعبة التي تدعم مارش & هيمنة شركات ماكلينان (MMC) على السوق، وبصراحة، الحجم مذهل. والخلاصة الرئيسية هي أن الهيكل المزدوج للشركة - استشارات المخاطر الهائلة بالإضافة إلى الاستشارات عالية المستوى - تولد إيرادات ثابتة ذات هامش مرتفع لا يمكن أن يضاهيها سوى عدد قليل من المنافسين.

يوفر النطاق العالمي قوة تسعير هائلة وإمكانية الوصول إلى العملاء.

تُترجم البصمة العالمية الهائلة لشركة MMC مباشرة إلى قوة تسعير ووصول لا مثيل له للعملاء. لدى مارش، ذراع خدمات المخاطر والتأمين، أكثر من 45000 زميل يقدمون المشورة للعملاء في أكثر من 130 دولة. يتيح هذا الوصول للشركة خدمة الحسابات المعقدة والمتعددة الجنسيات، بما في ذلك أكثر من 400 شركة من شركات Fortune 500. يتيح لهم هذا النوع من النطاق إملاء الشروط والوصول إلى البيانات التي لا يستطيع اللاعبون الصغار الوصول إليها.

وإليك الحساب السريع لحجمها: بلغت الإيرادات الموحدة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 20.4 مليار دولار، مع تقييم سوقي يحوم حول 106.9 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025. وتشكل هذه القاعدة الرأسمالية الضخمة والبنية التحتية العالمية نقاط قوة من الصعب بالتأكيد تكرارها.

إيرادات متنوعة للغاية عبر المخاطر وإعادة التأمين والاستشارات.

يتمتع هيكل الشركة بقوة هائلة لأنه يوازن بين الطبيعة الدورية للتأمين والطلب الأكثر استقرارًا على الاستشارات. يتم تقسيم الإيرادات عبر قطاعين رئيسيين: المخاطر & خدمات التأمين (مارش وجاي كاربنتر) والاستشارات (ميرسر وأوليفر وايمان). ويوفر هذا التنويع المرونة؛ قد يتم تعويض سوق التأمين الميسر من خلال الطلب القوي على خدمات ميرسر الاستشارية في مجال الصحة والثروة.

بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، يُظهر تقسيم الإيرادات هذا الرصيد:

شهد قطاع الاستشارات، الذي يتضمن خدمات الثروة والصحة من ميرسر، إيرادات قدرها 7.2 مليار دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مما يوفر ثقلًا موازنًا كبيرًا وثابتًا لأعمال وساطة التأمين الأساسية.

يهيمن جاي كاربنتر على سوق وساطة إعادة التأمين العالمية.

يعد جاي كاربنتر، ذراع إعادة التأمين التابع لشركة MMC، رائدًا واضحًا في السوق، مما يمنح MMC ميزة حاسمة في قطاع إعادة التأمين عالي المخاطر (حيث تنقل شركات التأمين المخاطر إلى شركات تأمين أخرى). في النصف الأول من عام 2025، تفوقت جاي كاربنتر فعليًا على أقرب منافسيها، Aon Reinsurance Solutions، من حيث الإيرادات.

تظهر الأرقام موقعها في المستوى الأعلى:

• وصلت إيرادات جاي كاربنتر للنصف الأول من عام 2025 إلى 1.952 مليار دولار.
• وهذا الرقم يضعها كأكبر وسيط إعادة تأمين في العالم من حيث الإيرادات لتلك الفترة.
• إن خبرة الشركة في المجالات المعقدة مثل سندات الكوارث واضحة، حيث قامت بطرح 23 سندات كوارث في عام 2025، وهو أعلى مستوى من أي وسيط منذ عام حتى الآن.

وتعني هذه الهيمنة أن MMC تقع في مركز نقل المخاطر العالمية، مما يمنحها رؤى عميقة حول قدرة السوق واتجاهات التسعير التي تفيد الشركة بأكملها.

هامش تشغيل قوي في المخاطر & خدمات التأمين، باستمرار فوق 30٪.

ربحية المخاطرة & يعتبر قطاع خدمات التأمين (RIS)، والذي يشمل مارش وجاي كاربنتر، استثنائيًا. يقدم هذا القطاع باستمرار هامش تشغيل مرتفعًا معدلاً، وهو مؤشر رئيسي للكفاءة التشغيلية وقوة التسعير. بالنسبة للأشهر التسعة الأولى المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلن قطاع RIS عن دخل تشغيلي معدل قدره 4.4 مليار دولار أمريكي من إيرادات قدرها 13.3 مليار دولار أمريكي، وهو ما يترجم إلى هامش تشغيلي معدل قوي يبلغ حوالي 33.1٪. هذه علامة مائية عالية في الصناعة. كان هامش التشغيل المعدل لعام 2024 بأكمله للشركة الموحدة بالفعل صحيًا بنسبة 26.8٪، ولكن قطاع RIS هو محرك الهامش الواضح.

علاقات العملاء اللزجة بسبب الخدمات ذات المهام الحرجة.

خدمات MMC ليست معاملات؛ فهي مهمة حاسمة لبقاء العميل. عندما تقوم بإدارة برنامج المخاطر العالمية المعقد لشركة Fortune 500، فإنك لا تقوم بتبديل الوسطاء بسهولة. وهذا يخلق تكاليف تحويل عالية وعلاقات عملاء "لزجة" بشكل لا يصدق. وأشار الرئيس التنفيذي إلى أن العملاء "يقدرون نصائحنا وحلولنا، خاصة في الأوقات المضطربة"، وهو بالضبط الوقت الذي تحتاج فيه إلى مستشار موثوق به. يتضمن هيكل التعويضات الخاص بالشركة أيضًا عمولات مشروطة بناءً على مقاييس مثل الاحتفاظ بالعملاء، ومواءمة حوافز الوسيط مع العلاقات طويلة الأمد مع العملاء. يضمن هذا التكامل العميق في إدارة مخاطر العميل واستراتيجية رأس المال البشري تدفق إيرادات متكرر ويمكن التنبؤ به.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

تعتبر مخاطر التكامل الناتجة عن عمليات الاستحواذ المتكررة والأصغر ثابتة.

مارش & تتبع شركة McLennan Companies, Inc. (MMC) استراتيجية استحواذ "متراكمة" كبيرة الحجم، والتي تخلق بطبيعتها مخاطر تكامل مستمرة. لا يتعلق الأمر فقط بالصفقات التحويلية الكبيرة؛ إنه التأثير التراكمي لدمج العديد من الشركات الصغيرة في وكالة مارش ماكلينان (MMA) والوحدات الأخرى. وأنفقت الشركة 8.45 مليار دولار على عمليات الاستحواذ في عام 2024 وحده، وهو ما يمثل أكبر عام استحواذ لها على الإطلاق.

أبرز الصفقات، هي الاستحواذ على شركة McGriff Insurance Services بقيمة 7.75 مليار دولار في أواخر عام 2024، مما أدى إلى زيادة النفوذ المالي للشركة بشكل كبير، مما دفع صافي الدين إلى 20 مليار دولار بحلول نهاية عام 2024. بينما تتوقع الإدارة أن تكون صفقة McGriff تراكمية بشكل متواضع مع ربحية السهم المعدلة (EPS) في عام 2025، فإن الخطر يكمن في فشل التنفيذ في تحقيق كفاءات التكلفة المتوقعة، أو الاحتفاظ بالمواهب الرئيسية، أو النجاح. خدمات البيع المتبادل.

فيما يلي الحسابات السريعة حول تأثير الرافعة المالية: انتقلت نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 2.81 مرة تقريبًا في عام 2024، وهو محور استراتيجي يجعل الشركة أكثر حساسية لتقلبات أسعار الفائدة وأي عوائق غير متوقعة في التكامل.

• إن تمويل الديون لعمليات الاستحواذ يزيد من مخاطر أسعار الفائدة.
• يمكن أن تؤدي الصدامات الثقافية إلى إبطاء عملية الاحتفاظ بالعملاء والموظفين.
• يمكن أن تؤدي تكاليف التكامل إلى ضغط الهوامش مؤقتًا.

الاعتماد على الخاصية الدورية & سوق التأمين ضد الحوادث (P&C).

ويرتبط جزء كبير من إيرادات MMC، لا سيما في قطاعي Marsh وGuy Carpenter، بالطبيعة الدورية لسوق التأمين العالمي على الممتلكات والحوادث. عندما تنخفض أسعار التأمين التجاري، فإنها تضغط بشكل مباشر على عمولات ورسوم الوساطة. وهذا بالتأكيد خطر في الوقت الحالي.

في النصف الأول من عام 2025، انخفضت أسعار التأمين التجاري العالمي للربعين الرابع والخامس على التوالي، حيث انخفضت بنسبة 3٪ في الربع الأول من عام 2025 وبمتوسط ​​4٪ في الربع الثاني من عام 2025. وانخفضت أسعار العقارات، وهي عنصر رئيسي، بشكل أكثر حدة، حيث انخفضت بنسبة 7٪ عالميًا في الربع الثاني من عام 2025. وفي حين أن نمو إيرادات الشركة الأساسية لا يزال إيجابيًا، فإن السوق الضعيفة لفترة طويلة يمكن أن تؤدي إلى إبطاء وتيرة النمو العضوي.

الاتجاه المعاكس الرئيسي الوحيد هو سوق الخسائر في الولايات المتحدة، حيث تزداد المعدلات بسبب مخاطر التقاضي، حيث زادت بنسبة 9٪ في الربع الثاني من عام 2025. وهذا التقلب في الأسعار، حيث تتراجع بعض الخطوط بينما يتشدد البعض الآخر بسرعة، يجعل التنبؤ بالإيرادات أمرًا صعبًا.

ارتفاع التعرض للتقاضي المتأصل في الطبيعة الائتمانية للعمل.

باعتبارها مستشارًا ووسيطًا ائتمانيًا، تواجه MMC تقاضيًا متأصلًا ومرتفعًا وتعرضًا تنظيميًا. وهذه مخاطرة هيكلية في نموذج الأعمال، وهي منفصلة عن دورة الربح والخسارة على مستوى السوق.

وتتسم البيئة القانونية في الولايات المتحدة بالتحديات بشكل خاص، مع ظهور ما يسمى "الأحكام النووية" (جوائز هيئة المحلفين تتجاوز 10 ملايين دولار). وقد زادت القضايا التي تتجاوز 100 مليون دولار بنسبة 400٪ على مدى العقد الماضي، مما فرض تكلفة كبيرة على الاقتصاد الأمريكي ورفع تكاليف التأمين ضد المسؤولية للعملاء.

وبينما تعمل الشركة مع صناع السياسات لمعالجة هذا الأمر، فإن الخطر لا يزال قائما. تاريخيًا، واجهت الشركة عقوبات تنظيمية كبيرة، مما يؤكد هذا التعرض.

نمو ميرسر في قطاع الاستشارات أبطأ من أقرانه.

أما قطاع الاستشارات، الذي يضم ميرسر وأوليفر وايمان، فهو متخلف عن مستوى المخاطر & قطاع خدمات التأمين في الربحية، مع هامش تاريخي يقترب من 20٪ مقارنة بقطاع المخاطر الذي يقترب من 30٪. والأهم من ذلك هو أن نمو ميرسر كان متفاوتا في عام 2025.

خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغ نمو الإيرادات الأساسية لشركة ميرسر 3٪ فقط. يتم سحب هذا من خلال مجالات ممارسة محددة. على سبيل المثال، شهد قطاع الاستشارات المهنية انخفاضًا كبيرًا في الإيرادات الأساسية بنسبة 5% في الربع الثاني من عام 2025 وانخفاضًا بنسبة 1% في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى النضال من أجل اكتساب قوة جذب في بعض أسواق المواهب ورأس المال البشري.

في حين أن قطاع الصحة يعد نقطة مضيئة، حيث حقق نموًا بنسبة 7٪ في الربع الثاني من عام 2025، فإن التباطؤ العام في الثروة (نمو أساسي بنسبة 2٪ في الربع الثاني من عام 2025) والقطاعات المهنية يشير إلى أن ميرسر لا تتوسع بالسرعة التي يتوسع بها بعض المنافسين الاستشاريين الخالصين. وهذا يفرض ضغوطًا على قطاع الاستشارات للمساهمة بشكل هادف في تحقيق هدف نمو الإيرادات الأساسي الشامل للشركة المكون من رقم واحد لعام 2025.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - تحليل SWOT: الفرص

التوسع في المخاطر الناشئة مثل تغير المناخ والإنترنت.

إنكم تشهدون تحولاً هائلاً في مشهد المخاطر، وهذه فرصة واضحة لمارش & شركة McLennan Companies, Inc. (MMC) لتعميق دورها الاستشاري. إن الحدود الجديدة لا تقتصر على الممتلكات والخسائر؛ إنها المخاطر النظامية مثل تغير المناخ والإنترنت، والتي هي على رأس أولويات كل رئيس تنفيذي في الوقت الحالي. تتمتع MMC بوضع مثالي يمكنها من استيعاب هذا الطلب، خاصة من خلال Marsh وGuy Carpenter، من خلال ترجمة التهديدات العالمية إلى استراتيجيات قابلة للتنفيذ لتخفيف المخاطر للعملاء.

من المتوقع أن يصل سوق استشارات إدارة المخاطر العالمية إلى 14.020 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025، ويقع جزء كبير من هذا النمو في هذه المجالات الناشئة. على سبيل المثال، تتصاعد التهديدات السيبرانية، حيث أفاد مركز شكاوى جرائم الإنترنت التابع لمكتب التحقيقات الفيدرالي (FBI) عن خسائر بقيمة 55.5 مليار دولار تقريبًا بسبب اختراق البريد الإلكتروني التجاري (BEC) وحده بين عامي 2013 و2023، ويتسارع هذا الاتجاه باستخدام الأدوات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي. وعلى الجانب المناخي، سجلت الإدارة الوطنية للغلاف الجوي للمحيطات (NOAA) 27 مليار دولار من الأحداث المناخية في عام 2024، مما أدى إلى زيادة الطلب على الاستشارات المتعلقة بالمرونة والوقاية. ويتحول دور MMC هنا من مجرد تقديم التأمين إلى تقديم استشارات عالية القيمة بشأن الحد من المخاطر وتخصيص رأس المال.

التحول الرقمي للوساطة لتحسين الكفاءة وتحليل البيانات.

إن الانتقال إلى نهج "البيانات أولاً" في الوساطة ليس بالأمر الجيد؛ إنه محرك أساسي لتوسيع الهامش وقيمة العميل. تستفيد MMC من ذلك من خلال قسم التكنولوجيا والعمليات المركزي الجديد، وهو قسم خدمات الأعمال والعملاء (BCS)، الذي تم إنشاؤه في عام 2025. تم تصميم هذه الوحدة لتسريع الابتكار ومركزية الاستثمارات في البيانات والذكاء الاصطناعي والتحليلات لدفع التميز التشغيلي والكفاءة عبر جميع الشركات.

يعد هذا طريقًا مباشرًا إلى هوامش التشغيل المعدلة الأعلى، والتي توسعت بمقدار 80 نقطة أساس لعام 2024 بأكمله إلى 26.8٪. يعمل الدفع الرقمي على تبسيط العمليات المعقدة، مثل مبادرة مارش للتداول الرقمي في سوق لندن، والتي توقعت أن ما يزيد عن 90٪ من جميع أقساط العملاء في هذا القطاع سوف تتدفق عبر المنصة بحلول نهاية عام 2024. هذا المستوى من الرقمنة يبسط العمليات ويحرر رأس المال لإعادة الاستثمار في الخدمات التي تواجه العملاء والنمو. إنها استراتيجية نمو ذكية تعتمد على الكفاءة.

زيادة الطلب على رأس المال البشري واستشارات التقاعد من شركة ميرسر.

يجلس ميرسر على منجم ذهب من الفرص لأن عالم العمل والتقاعد معطل ومتغير بشكل أساسي. إن التركيبة السكانية بسيطة: هناك تحول ديموغرافي هائل يجري الآن، ويتوقع 84% من الموظفين الاستمرار في العمل بعد سن التقاعد التقليدي، مدفوعًا بنمط الحياة والمخاوف المالية. وهذا يخلق حاجة هائلة لحلول التقاعد والثروة الجديدة والمرنة.

ويعكس أداء ميرسر في عام 2025 بالفعل هذا الطلب. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات "ميرسر" 1.6 مليار دولار أمريكي، مع نمو أساسي بنسبة 6% في قطاع الصحة و3% في خدمات الثروة. بالإضافة إلى ذلك، وصلت أصول ميرسر تحت الإدارة (AUM) إلى 683 مليار دولار أمريكي في نهاية الربع الثالث من عام 2025، بزيادة 25٪ مقارنة بالربع الثالث من العام السابق، مما يدل على ثقة كبيرة وحجم كبير في عروض إدارة الاستثمار الخاصة بهم. إن التركيز على الإنتاجية التي تتمحور حول الإنسان وعقلية إدارة المخاطر في الموارد البشرية، كما أبرزته توقعات ميرسر للمواهب لعام 2025، يعني أن خدماتها الاستشارية تتماشى بشكل مباشر مع الأولويات التنفيذية.

التوسع الجغرافي في الأسواق الآسيوية ذات النمو المرتفع والتي تعاني من نقص الخدمات.

وفي حين تظل منطقة الولايات المتحدة/كندا محركًا أساسيًا للربح، فإن فرصة النمو الحقيقية على المدى القريب تكمن في الأسواق الدولية، وخاصة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. ولا تزال هذه المنطقة تعاني من نقص الخدمات مقارنة بالأسواق الناضجة، كما أن تطورها الاقتصادي السريع يزيد من تعقيد المخاطر واحتياجات رأس المال البشري. تسعى شركة MMC إلى تحقيق هذا الهدف بنشاط، وتظهر الأرقام أنها تؤتي ثمارها.

بالنسبة لعمليات مارش الدولية، حققت منطقة آسيا والمحيط الهادئ نموًا أساسيًا في الإيرادات بنسبة 6٪ في الربع الثالث من عام 2025. وتجاوز هذا النمو الأساسي في أمريكا اللاتينية بنسبة 3٪ ويطابق نمو منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة 6٪ في الربع الأول من عام 2025. يشير تعيين رئيس تنفيذي جديد لشركة Marsh UK والذي كان سابقًا رئيسًا لشركة Marsh Asia إلى التركيز الاستراتيجي على الاستفادة من الخبرة الدولية وزخم النمو عبر الشركة. إن مسار التوسع في آسيا طويل بلا شك، مما يوفر مصدراً ثابتاً لنمو الإيرادات الأساسية فوق المتوسط.

• نمو الإيرادات الأساسية لشركة Marsh في آسيا والمحيط الهادئ للربع الثالث من عام 2025: 6%.
• إجمالي الإيرادات الموحدة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025: 20.4 مليار دولار.
• تقديرات زيادة الإيرادات لعام 2025 بالكامل: 10.1%.

مارش & شركات ماكلينان (MMC) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من الوسطاء والشركات الاستشارية الصغيرة والمرنة.

ربما تظن أنها شركة بحجم مارش & إن شركات ماكلينان محصنة ضد المنافسين الأصغر حجما، ولكن المنافسة تشتد بشكل واضح، لا سيما في المجالات المتخصصة والسوق المتوسطة. الحجم الهائل لمارش & إن عملية السوق المتوسطة التابعة لشركات ماكلينان، وكالة مارش ماكلينان (MMA)، والتي ستصبح على أساس مستقل خامس أكبر وسيط من حيث الإيرادات في الولايات المتحدة، تُظهر مدى ضخامة هذا المجال التنافسي.

ويأتي التهديد الحقيقي من جانبين: شركات سريعة الحركة تركز على التكنولوجيا، وشركات استشارية راسخة ومتخصصة. وفي مجال الاستشارات، هناك منافسون مثل شركة ماكينزي & تتنافس الشركة وEY وAccenture بقوة على التحول الرقمي والتفويضات الاستشارية للذكاء الاصطناعي (AI). غالبًا ما تستخدم هذه الشركات الصغيرة والأكثر تركيزًا التغير التكنولوجي للتخلص من الوساطة (الاستغناء عن الوسيط) في خدمات الوساطة التقليدية، مما يجبر مارش على & تقوم شركات ماكلينان بالاستثمار باستمرار لمواكبة ذلك. هذه معركة من أجل حصة السوق ومستقبل نموذج التشغيل.

تؤدي المنافسة إلى انخفاض الأسعار في المجالات الرئيسية، مما يؤثر بشكل مباشر على الربح. على سبيل المثال، كانت المنافسة المتزايدة بين شركات التأمين حافزًا أساسيًا لانخفاض أسعار التأمين التجاري العالمي خلال عام 2025.

التدقيق التنظيمي على تعويضات الوسيط وتضارب المصالح المحتمل.

تعتبر المخاطر التنظيمية أمرا ثابتا بالنسبة للخدمات المالية العالمية، وفي عام 2025، سيكون التركيز على تعويضات الوسطاء وتضارب المصالح المحتمل حادا، مما يخلق قدرا كبيرا من عدم اليقين التشغيلي والقانوني. مراكز الرعاية الطبية & تقوم خدمات Medicaid (CMS) بفحص هياكل الدفع بشكل نشط، خاصة في مجال Medicare Advantage (MA)، الذي يؤثر على Marsh & الخدمات الاستشارية المتعلقة بالفوائد الصحية التي تقدمها شركات ماكلينان.

يركز هذا التدقيق على إلغاء المدفوعات التي يمكن أن تحفز الوكلاء على توجيه العملاء نحو الخطط التي تقدم عمولات أعلى، بدلاً من الأفضل. حدث تطور مهم في أغسطس 2025 عندما أخلت محكمة المقاطعة الفيدرالية في تكساس محاولة CMS لفرض حدود جديدة على تعويضات الوسيط، مما يزيد فقط من التدفق التنظيمي وعدم اليقين بالنسبة للصناعة. وفي الوقت نفسه، تعمل هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) على تكثيف رقابتها بموجب قانون واجب المستهلك، وتتساءل على وجه التحديد عن "الافتقار إلى الشفافية حول الأجور" وتطالب بتبرير مستويات العمولة المدفوعة للوسطاء.

• تهدف القاعدة المقترحة لـ CMS لعام 2025 إلى إعادة تعريف تعويضات الوسيط وتحديد سقف لها.
• ألغى حكم المحكمة الصادر في أغسطس 2025 حدود التعويضات الجديدة لنظام إدارة المحتوى (CMS)، مما زاد من الغموض التنظيمي.
• تقوم FCA في المملكة المتحدة بفحص شفافية هياكل العمولات في عام 2025.

قد يؤدي تخفيف أسعار الممتلكات والحوادث إلى ضغط الهوامش في قطاع مارش.

السوق الصعبة لعدة سنوات في العقارات & التأمين ضد الحوادث (P&C)، الذي عزز إيرادات الوساطة، انعكس بشكل حاسم في عام 2025، مما يشكل تهديدا واضحا لهوامش قطاع مارش. انخفضت أسعار التأمين التجاري العالمي بمعدل 4% في الربع الثالث من عام 2025، مسجلاً التراجع الفصلي الخامس على التوالي. وهذا نتيجة مباشرة لزيادة المنافسة بين شركات التأمين وأسعار إعادة التأمين المواتية، مما يمنح العملاء المزيد من النفوذ.

عندما تنخفض أسعار التأمين، تتقلص عمولة الوساطة - والتي عادة ما تكون نسبة مئوية من قسط التأمين - مما يتطلب من مارش تأمين المزيد من الحجم فقط للحفاظ على الإيرادات. انخفاض الأسعار واسع النطاق:

في حين أن قطاع مارش لا يزال قادرًا على إدارة نمو الإيرادات الأساسي بنسبة 5% بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، يعد هذا النمو بمثابة شهادة على الحجم والأعمال الجديدة، وليس على الرياح المواتية للتسعير. إن تباطؤ السوق يجعل تحقيق هذا النمو الأساسي أكثر صعوبة في المستقبل.

حروب المواهب، وخاصة بالنسبة للخبراء الاكتواريين المتخصصين والمستشارين التقنيين.

وتشكل الحرب على المواهب المتخصصة تهديداً مالياً ملموساً، يترجم مباشرة إلى ارتفاع تكاليف التشغيل. مارش & إن جودة شركات McLennan، باعتبارها شركة خدمات احترافية، لا تقل جودة عن موظفيها، وستكون المنافسة على الخبرة رفيعة المستوى في "مستويات غير مسبوقة" في عام 2025.

الأدوار الأكثر رواجًا هي تلك التي تقود مستقبل الشركة: خبراء التسعير وعلماء البيانات. تعمل شركات التأمين على تسريع عملية التوظيف لهذه الأدوار لتعزيز نماذج التسعير والربحية، مما يخلق بيئة مزايدة شرسة. هذا ليس مفهوما مجردا. يظهر في قائمة الدخل.

ها هي الرياضيات السريعة: مارش & ارتفع إجمالي نفقات التشغيل لشركات ماكلينان بنسبة 11.2% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، كانت القفزة مدفوعة في المقام الأول بـ "ارتفاع التعويضات والمزايا وتكاليف التشغيل الأخرى". وحتى قطاع الاستشارات، الذي يضم ميرسر وأوليفر وايمان، شهد زيادة في نفقات التشغيل بنسبة 4.3% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025. يؤدي تضخم الأجور إلى ضغط هوامش التشغيل، حتى مع نمو الإيرادات القوي. عليك أن تدفع ما يصل إلى الحفاظ على أفضل الأشخاص لديك، وهذا يكلف المال.