MakeMyTrip Limited (MMYT): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

تُعد شركة MakeMyTrip Limited (MMYT) قوة مهيمنة في سوق السفر الهندي عبر الإنترنت، حيث سجلت أداءً قويًا في السنة المالية 25 مع وصول إجمالي الحجوزات إلى 9,803.1 مليون دولار وصافي الربح المعدل 178.2 مليون دولار. ولكن في حين أن نظامها البيئي متعدد العلامات التجارية وقطاع الفنادق ذات هامش الربح المرتفع يمثلان نقاط قوة هائلة، فلا يمكنك تجاهل مبلغ 165 مليون دولار الذي تم إنفاقه على التسويق أو التهديد المتزايد من المنافسين العالميين مثل Booking.com. إن الفرص المتاحة في السوق الهندية المتنامية بشكل واضح والتي تبلغ قيمتها 23.10 مليار دولار هائلة، لذلك دعونا ننتقل مباشرة إلى نقاط القوة الأساسية ونقاط الضعف والفرص والتهديدات التي تحتاج إلى العمل عليها الآن.

MakeMyTrip Limited (MMYT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

حصة سوقية مهيمنة في قطاع السفر عبر الإنترنت الهندي عالي النمو

تتمتع شركة MakeMyTrip Limited بمكانة رائدة في سوق السفر الهندي عبر الإنترنت الذي يشهد توسعًا سريعًا. تعد هذه قوة حاسمة لأنه من المتوقع أن يصل الحجم الإجمالي للسوق إلى 23.10 مليار دولار في عام 2025، مع معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 7.76٪ متوقع حتى عام 2030. ومن المتوقع أن تمتلك منصات الشركة المجمعة، بما في ذلك Goibibo، جزءًا كبيرًا من حصة سوق وكالة السفر عبر الإنترنت (OTA)، مما يمنحها قوة تسعير وتأثيرات شبكة لا مثيل لها. وتسمح لهم هذه الهيمنة بالتفوق في الإنفاق على المنافسين المحليين من أجل اكتساب العملاء، كما يتضح من ميزانيتهم ​​التسويقية الكبيرة مقارنة بأقرانهم. وهذا عائق قوي أمام دخول اللاعبين الجدد.

صافي الربح المعدل للسنة المالية 25 يبلغ 178.2 مليون دولار

حققت الشركة أداءً ماليًا قويًا للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025 (السنة المالية 2025)، مما أظهر قدرتها على ترجمة ريادة السوق إلى ربحية كبيرة. وصل صافي الربح المعدل للسنة المالية 25 إلى 178.2 مليون دولار، وهي زيادة كبيرة عن 137.2 مليون دولار التي تم الإبلاغ عنها في السنة المالية السابقة. توفر هذه الصحة المالية رأس المال اللازم لإعادة الاستثمار الاستراتيجي في التكنولوجيا والتسويق والتوسع في قطاعات جديدة، مثل السفر الدولي، الذي يعد رافعة رئيسية للنمو. إن الربح بهذا الحجم يوفر وسادة قوية ضد تقلبات السوق غير المتوقعة.

إليك الحساب السريع لربحية العام بأكمله:

يؤدي النظام البيئي متعدد العلامات التجارية (Goibibo، وRedbus) إلى حجوزات متكررة قوية

تعد البنية الإستراتيجية متعددة العلامات التجارية - MakeMyTrip للسفر المتميز والدولي، وGoibibo للحجوزات المحلية التي تركز على القيمة، وRedbus للسفر بالحافلات بين المدن - نقطة قوة رئيسية تستحوذ على نطاق واسع من المسافر الهندي. يؤدي هذا التقسيم إلى زيادة الحجوزات المتكررة وفرص البيع المتبادل عبر النظام الأساسي. يعد قطاع تذاكر الحافلات، الذي تقوده شركة Redbus بشكل أساسي، منطقة عالية النمو، حيث زاد هامشها المعدل بنسبة 34.1٪ على أساس سنوي بالعملة الثابتة للربع المنتهي في 30 يونيو 2025. يسمح هذا النظام البيئي للشركة بتلبية احتياجات العملاء المختلفة دون إضعاف العلامة التجارية الأساسية.

تشمل الفوائد الرئيسية لنهج العلامات التجارية المتعددة ما يلي:

• التقاط حساسيات أسعار المستهلك المختلفة.
• زيادة الحصة السوقية في مجال النقل البري (الحافلات والسكك الحديدية).
• زيادة القيمة الدائمة للعميل (CLV) من خلال الاستخدام عبر الأنظمة الأساسية.

فنادق ذات هامش ربح مرتفع & يمثل قطاع الحزم الآن 52.7٪ من إيرادات الربع الأول من عام 2025

تحول الشركة نحو الفنادق ذات هامش الربح الأعلى & يعد قطاع الحزم بالتأكيد تغييرًا هيكليًا إيجابيًا. بالنسبة للربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه (الربع الأول من السنة المالية 2026، المنتهي في 30 يونيو 2025)، فإن الفنادق & حقق قطاع الحزم إيرادات بقيمة 141.6 مليون دولار من إجمالي الإيرادات البالغة 268.8 مليون دولار. وهذا يعني أن القطاع يمثل حوالي 52.7% من إجمالي الإيرادات، مقارنة بـ 57.7% في الربع الأول من السنة المالية 25. في حين انخفضت نسبة الإيرادات بشكل طفيف بسبب الأحداث الخارجية التي أثرت على السفر الترفيهي المحلي، إلا أن الهامش المعدل لهذا القطاع لا يزال ينمو بنسبة 13.6٪ ليصل إلى 121.9 مليون دولار في نفس الربع، مما يظهر ربحيته ومرونته الأساسية.

يعد التركيز على هذا القطاع أمرًا ذكيًا لأن حجوزات الفنادق عادةً ما تكون معدلات قبولها أعلى بكثير (النسبة المئوية لقيمة الحجز التي يتم الاحتفاظ بها كإيرادات) مقارنة بتذاكر الطيران. وينعكس هذا التركيز الاستراتيجي في النمو القوي لليالي الغرف الفندقية المحجوزة، والتي زادت بنسبة 17.0٪ على أساس سنوي في الربع المنتهي في 30 يونيو 2025. وتمثل حجوزات الفنادق الدولية الآن أكثر من ربع إيرادات القطاع، مما يضيف طبقة من التنويع الجغرافي.

MakeMyTrip Limited (MMYT) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة MakeMyTrip Limited (MMYT) وترى شركة رائدة في السوق، لكن البيانات المالية تكشف عن بعض نقاط الضعف الهيكلية التي تزيد من هوامش المخاطر والضغط. لا يتعلق الأمر بنقص الطلب، بل يتعلق بتكلفة التقاط هذا الطلب والاعتماد الكبير على سوق واحدة لتحقيق غالبية إيراداتها.

ارتفاع الإنفاق على التسويق وترويج المبيعات، بإجمالي 165.3 مليون دولار في السنة المالية 25

إن تكلفة اكتساب العملاء في مجال وكالة السفر عبر الإنترنت (OTA) باهظة، ومن المؤكد أن MakeMyTrip تشعر بذلك. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025 (السنة المالية 2025)، وصلت نفقات التسويق وترويج المبيعات للشركة إلى مستوى مذهل 165.3 مليون دولار. ويمثل هذا قفزة كبيرة بنسبة 34.1% من مبلغ 123.3 مليون دولار الذي تم إنفاقه في السنة المالية 24، مما يوضح حرب الأسعار المتصاعدة لجذب انتباه المسافرين. يعد هذا الإنفاق الضخم ضروريًا للحفاظ على حصتها في السوق ضد المنافسين ويتضمن تكاليف متغيرة، ومبادرات بناء العلامة التجارية، وتكاليف تحفيز العملاء (مثل الخصومات واسترداد النقود) والتي تمثل في الأساس انخفاضًا في الإيرادات.

إليك الحساب السريع للإنفاق الضروري:

• الإنفاق التسويقي للسنة المالية 25: 165.3 مليون دولار
• الإنفاق التسويقي للسنة المالية 24: 123.3 مليون دولار
• الزيادة على أساس سنوي: 34.1%

وهذا الإنفاق شر لا بد منه؛ إنها تحافظ على دوران دولاب الموازنة، ولكنها أيضًا تنشئ قاعدة عالية التكلفة ثابتة تقلل من قوة التشغيل.

الاعتماد بشكل كبير على السوق الهندية الأساسية للحصول على 75% من الإيرادات السنوية

في حين أن MakeMyTrip هي الشركة الرائدة بلا منازع في الهند، إلا أن تركيزها الجغرافي يمثل نقطة ضعف كبيرة. تمثل الأعمال الدولية للشركة، والتي تشمل السفر للخارج من الهند، 25% فقط من إجمالي الإيرادات في السنة المالية 25. وهذا يعني أن 75% من إيراداتها السنوية مرتبطة مباشرة بالاستقرار الاقتصادي والتنظيمي والسياسي للسوق الهندية. وأي صدمة محلية كبيرة - فرض ضريبة جديدة على السفر، أو فشل كبير في شركات الطيران، أو تباطؤ اقتصادي مفاجئ - من شأنها أن تؤثر على الفور على ثلاثة أرباع الإيرادات.

لكي نكون منصفين، ينمو القطاع الدولي بسرعة، حيث ارتفعت إيرادات الفنادق الدولية بأكثر من 65٪ على أساس سنوي في السنة المالية 25. لكن لا يزال الاعتماد على السوق الأساسية يشكل خطرا هيكليا يحتاج إلى مزيد من التنويع.

تم الإبلاغ عن تقلبات أرباح المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية بسبب المكاسب الضريبية لمرة واحدة في السنوات السابقة

عندما تنظر إلى صافي الربح المعلن عنه وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS)، فإنك ترى تقلبات كبيرة، مما قد يربك المستثمرين ويحجب الأداء التشغيلي الأساسي. بلغت أرباح المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية المعلنة للسنة المالية 25 95.3 مليون دولار. يبدو هذا أقل بكثير من مبلغ 216.7 مليون دولار المعلن عنه في السنة المالية 24. ما يخفيه هذا التقدير هو تأثير المكاسب غير التشغيلية لمرة واحدة في العام السابق.

تم تضخيم أرباح السنة المالية 24 بشكل كبير بسبب عنصرين محددين غير متكررين:

• صافي الائتمان لمرة واحدة من 126.1 مليون دولار من الاعتراف بالأصول الضريبية المؤجلة.
• مكسب لمرة واحدة 30.6 مليون دولار بسبب التغير في القيمة الدفترية للسندات القابلة للتحويل.

يعد مقياس الشركة غير المتبع في المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، وهو صافي الربح المعدل، مقياسًا أفضل لسلامة الأعمال الأساسية، حيث يُظهر زيادة أكثر استقرارًا من 137.2 مليون دولار في السنة المالية 24 إلى 178.2 مليون دولار في السنة المالية 25. لا يكمن الضعف هنا في الشركة نفسها، ولكن في الطريقة التي تخلق بها أرقام المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية القانونية صورة مضللة لاتجاهات الربحية على أساس سنوي.

منافسة شديدة من المنافسين المحليين والعالميين لوكالة السفر عبر الإنترنت (OTA).

على الرغم من كونها الشركة الرائدة في السوق، تعمل MakeMyTrip في بيئة تنافسية للغاية ومركزة إلى حد ما. ويستحوذ الكيان المشترك المكون من MakeMyTrip وGoibibo وYatra على حوالي 60% من حصة السوق، لكن نسبة الـ 40% المتبقية تمثل ساحة معركة شرسة. لا تقتصر المنافسة على وكالات السفر عبر الإنترنت الأخرى كاملة الخدمات فحسب، بل أيضًا على الشركات المتخصصة والعالمية العملاقة.

الضغط التنافسي مستمر، مما يفرض الإنفاق التسويقي المرتفع. فيما يلي المنافسون الرئيسيون وزواياهم التنافسية:

تعني ديناميكية السوق هذه أنه حتى كشركة رائدة، لا تستطيع MakeMyTrip تخفيف إنفاقها الترويجي أو جهودها في جذب العملاء دون خسارة الأرض على الفور.

MakeMyTrip Limited (MMYT) - تحليل SWOT: الفرص

من المتوقع أن يصل سوق السفر عبر الإنترنت في الهند إلى 23.10 مليار دولار في عام 2025

يوفر الحجم الهائل لسوق السفر الهندي عبر الإنترنت فرصة هائلة لتحقيق الإيرادات على المدى القريب. أنت تعمل في سوق من المتوقع أن يصل إلى 23.10 مليار دولار في عام 2025، ارتفاعًا من 21.44 مليار دولار في عام 2024. هذا ليس مجرد نمو عضوي؛ فهو يعكس تحولا جوهريا في سلوك المستهلك، مدفوعا بطبقة متوسطة مزدهرة واعتماد رقمي واسع النطاق. من المتوقع أن ينمو السوق بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 7.76% حتى عام 2030، مما يعني حافزًا كبيرًا لأعمالك الأساسية.

إليك الحساب السريع: الحصول على نسبة واحدة إضافية فقط من هذا السوق الذي تبلغ قيمته 23.10 مليار دولار يترجم مباشرة إلى زيادة في الإيرادات بقيمة 231 مليون دولار. منصتك هي المهيمنة بالفعل، لذا يجب أن يكون التركيز على زيادة حصتك في النمو المتزايد، وليس فقط الحفاظ على الوضع الراهن.

التوسع الدولي المتسارع؛ ارتفعت إيرادات تذاكر الطيران بنسبة تزيد عن 32% في الربع الثالث من العام المالي 2025

يعد عملك الدولي الخارجي هو القطاع الأسرع نموًا لديك وهو ما يميزك بشكل رئيسي. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله (FY25)، زادت إيرادات تذاكر الطيران الدولية بنسبة تزيد عن 33% على أساس سنوي، وهو ما يفوق الصناعة بكثير. وبالمثل، ارتفعت إيرادات الفنادق الدولية بنسبة تزيد عن 65% على أساس سنوي في السنة المالية 2025، مما يجعلها محركًا مهمًا للنمو.

لقد أدى هذا التسارع بالفعل إلى تحريك الإبرة على خطك العلوي. يساهم عملك الدولي الآن بنسبة 25% في إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2025، وهي قفزة قوية من 22% في السنة المالية 24. للاستفادة من ذلك، تحتاج إلى مضاعفة المنتج والعرض في الممرات الخارجية الرئيسية مثل الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية، حيث تتوسع بالفعل.

الفرصة واضحة: من المتوقع أن تصبح الهند خامس أكبر سوق للسفر الخارجي في العالم بحلول عام 2027. ويجب أن تكون المنصة المفضلة بالتأكيد لهذا المسافر.

استفد من اتجاه الهاتف المحمول أولاً بنسبة 66.67% من الحجوزات عبر الهاتف المحمول

المستهلك الهندي يهتم بالهاتف المحمول أولاً، ومنصتك في وضع هيكلي يسمح لها بالفوز هنا. وفي عام 2024، استحوذت الحجوزات عبر الهاتف المحمول بالفعل على حصة قدرها 66.67% من سوق السفر عبر الإنترنت، وينمو هذا القطاع بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 12.8%. وتشير بعض التقارير إلى أن أكثر من 70% من الحجوزات تتم الآن عبر الهاتف المحمول، خاصة من خلال التطبيقات.

ويعود هذا الاتجاه إلى حقيقة أن الهند لديها أكثر من 944.7 مليون مستخدم للبيانات اللاسلكية. يتمثل الإجراء الخاص بك في الاستفادة من هيمنة الهاتف المحمول هذه من خلال دمج أدوات الجيل التالي مثل الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) للحصول على تجارب حجز محادثة مخصصة. لقد قمت بالفعل بإطلاق برنامج Myra chatbot المدعوم من GenAI للإقامة، وتوسيع نطاقه ليشمل وكيلًا صوتيًا متكامل الخدمات يعمل بالذكاء الاصطناعي للرحلات الجوية والفنادق، مما سيبقيك في الطليعة.

التوسع في سفر الشركات والخدمات الإضافية مثل حجوزات السكك الحديدية والسيارات

يعد التنويع في القطاعات ذات الهوامش العالية والأقل موسمية مثل سفر الشركات والخدمات الإضافية فرصة كبيرة. ويساهم سوق سفر الشركات بحد ذاته بحوالي 20% من إجمالي سوق السفر الهندي ومن المتوقع أن يصل إلى 76.3 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2032، ارتفاعًا من قيمته الحالية البالغة 38.7 مليار دولار أمريكي.

تُظهر منصة شركتك المخصصة، myBiz، والخدمات الإضافية الأخرى بالفعل نموًا هائلاً. نما الهامش المعدل لقطاع أعمالك "الآخر"، والذي يتضمن خدمات النقل الناشئة مثل حجوزات السيارات وإصدار تذاكر السكك الحديدية (تمت إضافته اعتبارًا من 1 أبريل 2024)، بنسبة 50.7% على أساس سنوي طوال السنة المالية 25، ليصل إلى 72 مليون دولار. ويعد هذا النمو مؤشرا واضحا على الإمكانات غير المستغلة في القطاعات غير الأساسية.

يوفر النمو الإضافي مثل هذا تحكمًا أفضل في الهامش. يجب عليك التركيز على زيادة الاستثمارات الأخيرة في سيارات الأجرة والأنشطة والتجارب والرحلات البحرية بين المدن لتصبح متجرًا شاملاً حقيقيًا يلبي احتياجات كل مسافر.

MakeMyTrip Limited (MMYT) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة حققت للتو سنة مالية رائعة 2025، حيث وصل إجمالي الحجوزات إلى رقم قياسي قدره 9.8 مليار دولار وصافي ربح قدره 95.3 مليون دولار. هذا موقف قوي، ولكن بصراحة، أكبر التهديدات التي تواجه MakeMyTrip (MMYT) لا تتعلق بقدرتهم على التنفيذ؛ إنها هيكلية وخارجية. ويتعين علينا أن نركز على أزمة القدرة الاستيعابية في الأمد القريب في مجال السفر الجوي، والدفعة القوية نحو الحجز المباشر من قِبَل الموردين، والطبيعة التي لا يمكن التنبؤ بها للصدمات الجيوسياسية والاقتصادية.

استمرار القيود المفروضة على إمدادات شركات الطيران المحلية بسبب مشاكل المحرك

أكبر الرياح المعاكسة المباشرة لقطاع تذاكر الطيران - والتي حققت إيرادات بقيمة 241.5 مليون دولار لشركة MMYT في السنة المالية 2025 - هي النقص المزمن في القدرات في سوق الطيران المحلي الهندي. هذه ليست مشكلة الطلب. إنه فشل في سلسلة التوريد. المشكلة الأساسية هي مشاكل الأداء المستمرة مع برات & محركات ويتني (P&W)، التي تشغل جزءًا كبيرًا من أسطول الهند من الطائرات ذات الجسم الضيق.

اعتبارًا من مارس 2025، تم إيقاف تشغيل أكثر من 130 طائرة تابعة لشركات الطيران الهندية بسبب مشكلات متعلقة بالمحركات وتراكم أعمال الصيانة. وهذا يعني أن ما يقرب من 16% من إجمالي أسطول الصناعة عالق فعليًا على المدرج. تحد هذه الأزمة في السعة بشكل مباشر من عدد المقاعد المتاحة، مما يحد من قدرة MMYT على تنمية حجم تذاكر الطيران ويضع ضغوطًا تصاعدية على أسعار تذاكر الطيران، مما قد يؤدي إلى إضعاف طلب المستهلكين بمرور الوقت. على سبيل المثال، تباطأ نمو حركة الركاب المحلية إلى حد أدنى قدره 0.3% على أساس سنوي في أغسطس 2025، كنتيجة مباشرة لهذه القدرة المحدودة. لا يمكنك بيع ما لا تستطيع شركات الطيران الطيران به.

• الطائرات المؤرضة (مارس 2025): أكثر من 130 طائرة
• تأثير الأسطول: ما يقرب من 16% من الأسطول الهندي
• نمو حركة المرور المحلية (أغسطس 2025 على أساس سنوي): 0.3% فقط

دفع الحجز المباشر من قبل شركات الطيران وسلاسل الفنادق وتجاوز وكالات السفر عبر الإنترنت

يمثل التهديد المباشر للموردين خطرًا هيكليًا دائمًا، خاصة في قطاع الفنادق والباقات ذات هامش الربح المرتفع، والذي كان أكبر مساهم في إيرادات MMYT بقيمة 520 مليون دولار في السنة المالية 2025. تتضاعف سلاسل الفنادق الكبرى مثل Indian Hotels Company Limited (IHCL) في قنواتها الخاصة، مما يؤدي إلى تحقيق أعلى أداء لها على الإطلاق طوال العام في السنة المالية 2025. لماذا؟ لأن الاستغناء عن الوسيط يوفر عليهم العمولة الضخمة.

يمكن أن توفر الحجوزات المباشرة هامش ربح أعلى بنسبة 9-20% للفندق مقارنة بحجز عبر الإنترنت. ويعني هذا الحافز الاقتصادي أن الدفعة ستصبح أكثر عدوانية. بالنسبة لشركات الطيران، تعمل شركة طيران الهند التابعة لمجموعة تاتا على توسيع شبكتها الدولية بقوة، ومضاعفة قدرتها منذ عام 2022. وبينما تقوم ببناء البنية التحتية الرقمية الخاصة بها وبرامج الولاء، فإنها تقلل من اعتمادها على منصات مثل MMYT، مما يجعلها أقل استعدادًا لتقديم مخزون أو أسعار تفضيلية. وهذا يجبر MMYT على إنفاق المزيد على التسويق - مثل مبلغ 165 مليون دولار الذي تم إنفاقه على التسويق وترويج المبيعات في السنة المالية 2025 - فقط للاحتفاظ بحصتها في السوق.

الحساسية للمواجهات الجيوسياسية وتقلبات الاقتصاد الكلي

يعد السفر من أول الأشياء التي يقطعها المستهلكون عندما يصبح الاقتصاد هشًا أو ترتفع المخاوف المتعلقة بالسلامة. في حين أن نتائج العام المالي 2025 بأكمله لشركة MMYT كانت قوية، فقد أظهر الربع اللاحق (الربع الأول من العام المالي 2026) مدى السرعة التي يمكن أن تتغير بها الأمور. شهدت الشركة تباطؤًا في السفر الترفيهي في مايو ويونيو 2025 بسبب "ضعف معنويات المستهلك". وبشكل أكثر تحديدًا، تسبب الهجوم الإرهابي الذي وقع بالقرب من باهالجام في جامو وكشمير في أبريل 2025 في "تعطيل كبير في السفر والبنية التحتية"، بما في ذلك الإغلاق المؤقت للمطارات في العديد من المدن الهندية. يعد هذا مثالًا مثاليًا لكيفية تأثير حدث جيوسياسي واحد غير متوقع على الحجوزات والإيرادات بشكل فوري. كما أن تقلب الروبية الهندية (INR) مقابل الدولار الأمريكي يزيد من عدم اليقين، حيث أن العديد من نفقات الطيران مقومة بالدولار، مما قد يؤثر بشكل غير مباشر على أسعار التذاكر والطلب.

تزايد المنافسة من الشركات العالمية العملاقة مثل Booking.com في القطاعات الرئيسية

من المتوقع أن يصل سوق السفر عبر الإنترنت الهندي إلى 23.10 مليار دولار في عام 2025، وبينما تعد MMYT هي الشركة الرائدة محليًا، فإن اللاعبين العالميين يشكلون تهديدًا مستمرًا. يعد موقع Booking.com، وهو عملاق عالمي، منافسًا قويًا بشكل خاص في قطاع الفنادق المربح. أظهر تحليل حديث على شبكة الإنترنت للنتائج التي ترعاها فنادق Google في الهند أن Booking.com ظهر في ما يقرب من 60% من قوائم الفنادق، وهو ما يفوق قليلاً نسبة 52% التي تقدمها MMYT. لديهم الحجم والقوة المالية للتنافس بقوة على تكاليف اكتساب العملاء (CAC) وعمق المخزون.

فيما يلي مقارنة سريعة للمشهد التنافسي في مساحة البحث عن الفنادق عبر الإنترنت:

إن الحاجة المستمرة للدفاع عن حصتها في السوق ضد لاعب مهيمن عالميًا مثل Booking.com تعني أن MMYT يجب أن تستمر بالتأكيد في الاستثمار بكثافة في التكنولوجيا والتسويق، مما يضغط على أرباحها التشغيلية المعدلة، والتي بلغت 167 مليون دولار للسنة المالية 2025.