NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM): نموذج الأعمال التجارية

في عالم التنقيب عن النفط والغاز عالي المخاطر، تبرز شركة NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) كقوة تكنولوجية، تُحدث ثورة في أنظمة إكمال الآبار من خلال نهجها المبتكر. ومن خلال المزج السلس بين الهندسة المتطورة والشراكات الاستراتيجية والحلول المتخصصة، استحوذت NCSM على مكانة فريدة في صناعة تتطلب الدقة والكفاءة والقدرة على التكيف. يكشف نموذج الأعمال الشامل الخاص بهم عن استراتيجية متطورة تتجاوز نماذج خدمات الطاقة التقليدية، وتقدم للعملاء تقنيات تحويلية تعمل على تحسين الإنتاج حتى في بيئات الحفر الأكثر تحديًا.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع شركات استكشاف النفط والغاز

تحتفظ NCS Multistage بشراكات استراتيجية مع العديد من شركات التنقيب عن النفط والغاز الرئيسية:

شركة شريكة	التركيز على الشراكة	المنطقة الجغرافية
طاقة تشيسابيك	خدمات التكسير الهيدروليكي	حوض بيرميان
الموارد الطبيعية الرائدة	حلول تقنية الإكمال	النسر فورد الصخر الزيتي
شركة ماراثون للنفط	أنظمة التكسير متعددة المراحل	تشكيل باكن

التحالفات الإستراتيجية مع الشركات المصنعة لمعدات الحفر

أنشأت NCS Multistage شراكات تصنيع مهمة:

• National Oilwell Varco (NOV) - تصميم معدات الإنجاز المخصصة
• بيكر هيوز - تكامل تكنولوجيا الحفر المتقدمة
• شلمبرجير - التعاون في مجال التصنيع الدقيق

الشراكات مع مزودي التكنولوجيا لأنظمة الإنجاز المتقدمة

مزود التكنولوجيا	التركيز التكنولوجي	سنة التنفيذ
ويذرفورد الدولية	تقنيات الإكمال الذكي	2022
هاليبرتون	تحسين التكسير الرقمي	2023

مشاريع مشتركة مع شركات خدمات الطاقة الدولية

تفاصيل الشراكة الدولية:

• بتروناس (ماليزيا) - نقل تكنولوجيا الإنجاز البحري
• أرامكو السعودية - تقنيات التكسير الهيدروليكي المتقدمة
• بتروبراس (البرازيل) – تطوير نظام استكمال المياه العميقة

إجمالي مساهمة إيرادات الشراكة: 127.4 مليون دولار في عام 2023

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تصميم وتصنيع أنظمة التكسير والإكمال الهيدروليكية

تتخصص NCS Multistage في إنشاء تقنيات التكسير الهيدروليكي المتقدمة مع قدرات تصنيع محددة:

متري التصنيع	البيانات الكمية
القدرة الإنتاجية السنوية	أكثر من 5000 نظام للتكسير الهيدروليكي
مرافق التصنيع	3 مواقع إنتاج رئيسية في أمريكا الشمالية
الاستثمار في البحث والتطوير	4.2 مليون دولار في عام 2023

توفير حلول مبتكرة لبناء آبار النفط والغاز

تشمل الحلول المبتكرة الرئيسية ما يلي:

• أنظمة التكسير متعددة المراحل من باكرز بلس
• تقنية StackFRAC™
• حلول بناء الآبار المتكاملة

تطوير منتجات هندسية مخصصة لبيئات الحفر المعقدة

فئة المنتج المخصص	التطبيقات المتخصصة
أنظمة درجات الحرارة القصوى	مُصنف للبيئات التشغيلية بدرجة حرارة 350 درجة فهرنهايت
معدات الضغط العالي	مصممة لضغوط تشغيلية تبلغ 15000 رطل لكل بوصة مربعة
مكونات مقاومة للتآكل	مواد مقاومة لغاز H2S وثاني أكسيد الكربون

الدعم الفني والخدمة الميدانية لعملاء قطاع الطاقة

مقاييس الدعم الفني:

• تغطية دعم فني عالمي على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
• متوسط زمن الاستجابة: 45 دقيقة
• فرق الخدمة الميدانية: 87 فنياً معتمداً

إجمالي الخدمة الميدانية المنتشرة في عام 2023: 412 مشروعًا عالميًا للنفط والغاز

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

القدرات الهندسية والتصنيعية المتخصصة

تمتلك NCS Multistage Holdings مرافق تصنيع تبلغ مساحتها الإجمالية 68000 قدم مربع وتقع في هيوستن، تكساس. تسمح القدرة التصنيعية للشركة بإنتاج ما يقرب من 750 نظام تكسير متعدد المراحل سنويًا.

متري التصنيع	البيانات الكمية
إجمالي مساحة منشأة التصنيع	68.000 قدم مربع
القدرة الإنتاجية السنوية	750 نظام تكسير متعدد المراحل
موقع التصنيع الأساسي	هيوستن، تكساس

تقنيات التكسير متعددة المراحل الخاصة

تم تطوير NCS Multistage Holdings 16 عائلة براءات متميزة تغطي تقنيات التكسير الهيدروليكي الهامة.

• إجمالي براءات الاختراع النشطة: 42
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 7
• مجالات التغطية التكنولوجية:
  • تصميمات الأكمام المكسورة
  • أنظمة التدخل في حفرة البئر
  • آليات العزل الهيدروليكية

محفظة واسعة النطاق للملكية الفكرية

فئة الملكية الفكرية	الكمية
مجموع عائلات براءات الاختراع	16
براءات الاختراع النشطة	42
طلبات براءات الاختراع المعلقة	7

القوى العاملة الفنية الماهرة

اعتبارًا من عام 2023، توظف شركة NCS Multistage Holdings 212 متخصصًا فنيًا بدوام كامل يتمتعون بخبرة متخصصة في هندسة النفط والغاز.

متري القوى العاملة	البيانات الكمية
إجمالي الموظفين الفنيين	212
متوسط الخبرة الهندسية	12.5 سنة
حاملي الشهادات المتقدمة	37%

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تقنيات الإنجاز المتطورة لبيئات الحفر الصعبة

تتخصص NCS Multistage في تقنيات الإنجاز المتقدمة بالمواصفات الرئيسية التالية:

فئة التكنولوجيا	مقاييس الأداء	اختراق السوق
أنظمة التكسير الهيدروليكي	تقييمات الضغط تصل إلى 15,000 رطل لكل بوصة مربعة	منتشرة في 42% من الآبار غير التقليدية في أمريكا الشمالية
أنظمة الأكمام المنزلقة	نطاق العمق التشغيلي: 8,000-25,000 قدم	يستخدم في 35% من عمليات استكمال الآبار الأفقية

حلول فعالة من حيث التكلفة لتحسين إنتاج النفط والغاز

توفر NCS Multistage الكفاءة الاقتصادية من خلال:

• خفض تكاليف التدخل في الآبار بنسبة 27%
• زيادة كفاءة الإنتاج بنسبة 18-22%
• وفورات في تكاليف النشر تبلغ حوالي 0.5 إلى 1.2 مليون دولار لكل بئر

أساليب هندسية مخصصة لبناء الآبار المعقدة

تشمل القدرات الهندسية الحلول المتخصصة:

الخدمة الهندسية	مستوى التعقيد	القدرة التقنية
تصميم التكسير متعدد المراحل	درجة عالية من التعقيد	تكوينات مخصصة للخزانات غير التقليدية
أدوات البيئة المتطرفة	الضغط العالي للغاية	تعمل في درجات حرارة تصل إلى 350 درجة فهرنهايت

تعزيز الكفاءة التشغيلية لشركات استكشاف الطاقة

تظهر مقاييس الكفاءة التشغيلية المزايا التنافسية:

• تقليل وقت إعداد المعدات بنسبة 35%
• تحسين الموثوقية مع اتساق أداء الأداة بنسبة 99.7%
• معدل التكيف مع التكنولوجيا يصل إلى 92% بين شركات التنقيب الكبرى

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج العمل: علاقات العملاء

مشاركة فريق المبيعات المباشرة مع شركات الطاقة الرئيسية

اعتبارًا من عام 2023، يركز فريق المبيعات المباشرة في NCS Multistage على شركات الطاقة الرئيسية في أمريكا الشمالية، ويستهدف على وجه التحديد أسواق النفط والغاز غير التقليدية.

شريحة العملاء	عدد العملاء النشطين	اختراق السوق
النفط المنبع & شركات الغاز	42 عميلاً رئيسياً	68% في مناطق الصخر الزيتي في الولايات المتحدة
شركات الطاقة الدولية	17 عميلاً دوليًا	22% من حصة السوق العالمية

خدمات الدعم الفني والاستشارات

توفر NCS Multistage الدعم الفني الشامل من خلال فرق هندسية متخصصة.

• توافر الدعم الفني 24/7
• متوسط زمن الاستجابة: 2.3 ساعة
• فرق استشارية هندسية متخصصة: 36 متخصصًا

العلاقات القائمة على العقود طويلة الأمد

نوع العقد	متوسط المدة	قيمة العقد السنوي
اتفاقيات الخدمة متعددة السنوات	3-5 سنوات	4.2 مليون دولار لكل عقد
توريد المعدات المتكررة	2-4 سنوات	3.7 مليون دولار لكل اتفاق

الابتكار المستمر في المنتجات والخدمات

الاستثمار في البحث والتطوير للحلول المبتكرة في تقنيات التكسير الهيدروليكي وإكمال الآبار.

• الاستثمار في البحث والتطوير: 6.3 مليون دولار في عام 2023
• إطلاق منتجات جديدة: 4 ابتكارات تكنولوجية
• طلبات براءات الاختراع المودعة: 7 في السنة المالية الحالية

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج الأعمال: القنوات

قوة البيع المباشر

اعتبارًا من عام 2023، تحتفظ NCS Multistage بفريق مبيعات مخصص يستهدف شركات التنقيب عن النفط والغاز في أمريكا الشمالية. يتكون فريق المبيعات المباشرة من حوالي 35-40 مندوب مبيعات فني متخصص في تقنيات التكسير الهيدروليكي والإكمال.

نوع قناة المبيعات	عدد الممثلين	التغطية الجغرافية
المبيعات الفنية المباشرة	37	الولايات المتحدة وكندا
النفط المنبع & قطاع الغاز	22	حوض بيرميان، إيجل فورد، باكن
المبيعات الدولية	8	أمريكا اللاتينية، الشرق الأوسط

صناعة المعارض والمؤتمرات

تشارك NCS Multistage بنشاط في الأحداث الصناعية الرئيسية لعرض الابتكارات التكنولوجية والتواصل مع العملاء المحتملين.

• المشاركة في المؤتمر والمعرض الفني السنوي SPE (ATCE)
• مؤتمر التكنولوجيا البحرية (OTC)
• مؤتمر تكنولوجيا الموارد غير التقليدية (URTeC)

كتالوجات المنتجات التقنية عبر الإنترنت

تحتفظ الشركة بمنصة رقمية شاملة لتوثيق المنتج والمواصفات الفنية.

ميزة الكتالوج الرقمي	المواصفات
حركة المرور على موقع الويب (شهريًا)	42.500 زائر فريد
مواصفات المنتج يمكن الوصول إليها	أكثر من 250 ورقة بيانات تقنية
لغات الكتالوج الرقمي	الإنجليزية، الإسبانية، البرتغالية

منصات التسويق الرقمي والاتصالات التقنية

تستفيد NCS Multistage من قنوات اتصال رقمية متعددة للمشاركة الفنية والتسويق.

• صفحة الشركة على LinkedIn: 8,700 متابع
• سلسلة الندوات الفنية عبر الويب: العروض التقديمية الفنية ربع السنوية
• التسويق عبر البريد الإلكتروني: 15000 مشترك محترف في الصناعة

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات التنقيب عن النفط والغاز البرية

تخدم NCS Multistage شركات التنقيب البرية بتكنولوجيا التكسير المتخصصة وحلول الإكمال.

خصائص شريحة العملاء	اختراق السوق
مشغلي حوض بيرميان	37% حصة في السوق
إيجل فورد منتجي الصخر الزيتي	24% حصة في السوق
شركات تشكيل باكن	تغطية السوق 18%

منظمات الحفر البحرية

توفر NCS Multistage تقنيات إكمال خارجية متخصصة.

• مشغلي المياه العميقة في خليج المكسيك
• شركات الحفر البحرية الدولية
• مزودي تكنولوجيا الإكمال تحت سطح البحر

منتجو البترول المستقلون

فئة المنتجين	نطاق الإيرادات السنوية	اختراق خدمة NCS
صغار المنتجين المستقلين	10 ملايين دولار - 50 مليون دولار	اعتماد الخدمة بنسبة 22%
المنتجون متوسطو الحجم	50 مليون دولار - 250 مليون دولار	اعتماد الخدمة بنسبة 41%
كبار المنتجين المستقلين	250 مليون دولار - 1 مليار دولار	اعتماد الخدمة بنسبة 37%

شركات خدمات الطاقة الدولية

تدعم NCS Multistage شركات خدمات الطاقة العالمية بتقنيات الإنجاز المتقدمة.

• وجود سوق أمريكا الشمالية
• الأسواق الدولية الناشئة
• قدرات تصدير التكنولوجيا

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

استثمارات البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة NCS Multistage Holdings عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 2.6 مليون دولار، وهو ما يمثل استثمارًا مهمًا في الابتكار التكنولوجي لحلول خدمات حقول النفط.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2022	2.6 مليون دولار	4.2%
2021	1.9 مليون دولار	3.8%

مصاريف التصنيع والإنتاج

بلغ إجمالي تكاليف التصنيع لـ NCS Multistage في عام 2022 حوالي 37.5 مليون دولار أمريكي، وتشمل المكونات الرئيسية ما يلي:

• شراء المواد الخام: 18.2 مليون دولار
• تكاليف العمالة المباشرة: 9.7 مليون دولار
• تكاليف التصنيع: 9.6 مليون دولار

التكاليف التشغيلية للمبيعات والتسويق

تم هيكلة مصاريف المبيعات والتسويق للشركة على النحو التالي:

فئة النفقات	المبلغ
تعويضات موظفي المبيعات	6.3 مليون دولار
الحملات التسويقية	1.5 مليون دولار
السفر وإشراك العملاء	2.1 مليون دولار

تعويض الموظفين الفنيين

توزيع تعويضات القوى العاملة الفنية لعام 2022:

• مجموع الموظفين الفنيين: 187 موظفا
• إجمالي التعويضات: 16.4 مليون دولار
• متوسط راتب الموظف الفني: 87.700 دولار

إجمالي تكاليف التشغيل لعام 2022: 63.8 مليون دولار

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات لأنظمة الإنجاز

في السنة المالية 2023، أعلنت شركة NCS Multistage عن إيرادات مبيعات منتجات بقيمة 62.1 مليون دولار من أنظمة الإنجاز لعمليات النفط والغاز.

فئة المنتج	الإيرادات (2023)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
أنظمة الإنجاز	62.1 مليون دولار	58.4%
الأكمام فراك	24.3 مليون دولار	22.9%
منتجات الإنجاز الأخرى	19.8 مليون دولار	18.7%

رسوم الخدمات الهندسية المخصصة

حققت رسوم الخدمات الهندسية المخصصة إيرادات بقيمة 8.7 مليون دولار لعام 2023.

• خدمات تصميم الآبار المتخصصة
• استشارات تقنية الإنجاز المخصصة
• الحلول المتقدمة لتحسين الخزان

إيرادات الدعم الفني والاستشارات

وصلت إيرادات الدعم الفني والاستشارات إلى 5.4 مليون دولار في عام 2023.

نوع الخدمة	الإيرادات (2023)
الدعم الفني في الموقع	3.2 مليون دولار
خدمات الاستشارة عن بعد	2.2 مليون دولار

الصيانة المستمرة ومبيعات قطع الغيار

وساهمت مبيعات قطع الغيار والصيانة بمبلغ 9.6 مليون دولار في إيرادات الشركة في عام 2023.

• مكونات الأكمام البديلة
• ارتداء الأجزاء المسيل للدموع
• مجموعات الصيانة الوقائية

إجمالي توزيع الإيرادات لعام 2023: 85.8 مليون دولار

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Value Propositions

Optimization of oil and gas well construction and completions

NCS Multistage Holdings, Inc. reported Q3 2025 total revenues of $46.5 million, a 6.0% year-over-year increase. The company achieved a Q3 2025 Adjusted EBITDA of $7.0 million. For the first 9 months of 2025, cash from operations improved by approximately $7 million compared to the same period in 2024. The company ended Q3 2025 with total liquidity of $44.7 million, comprising $25.3 million in cash and $19.4 million available under the undrawn revolving credit facility. Total debt stood at only $7.4 million, consisting entirely of finance lease obligations.

Products enabling capital-efficient unconventional resource development

Revenue for the first half of 2025 in Canada exceeded $86,000,000. This represented an 18% increase, or nearly $13,000,000 higher than the first half of 2024. For the second quarter of 2025, NCS Multistage Holdings, Inc. reported that Canada revenues improved by 49% year-over-year. The full-year 2025 revenue guidance was updated to $174 million to $178 million, representing year-over-year growth of 8%, with 5% expected to be organic growth.

Highly engineered, multi-stage fracturing systems and wellbore construction tools

Performance metrics related to key product and geographic segments for Q3 2025 include the following:

Metric/Segment	Value/Amount	Context/Comparison
Q3 2025 U.S. Revenue YoY Increase	36.0%	Year-over-year increase
Q3 2025 U.S. Revenue YoY Increase (Excluding ResMetrics)	37%	Year-over-year increase
Q3 2025 International Revenue YoY Growth	38.0%	Year-over-year growth
North Sea Customers (2025 expectation)	7	Customers for whom sleeve service work is expected, up from 5 in 2024
Q3 2025 Adjusted Gross Margin	41.7%	Slightly down from 42.1% in Q3 2024

Actionable reservoir insights via tracer diagnostics services

NCS Multistage Holdings, Inc. acquired Reservoir Metrics (ResMetrics) in late July 2025.

• ResMetrics trailing twelve-month unaudited revenue (as of June 30, 2025) was over $10 million.
• ResMetrics reported an EBITDA margin of over 30%.
• The ResMetrics contribution to the full-year 2025 revenue guidance is estimated between $4 million to $5 million for the remainder of the year.
• The full-year 2025 revenue guidance of $174 million to $178 million includes 3% contributed from ResMetrics.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how NCS Multistage Holdings, Inc. keeps its E&P (Exploration and Production) company clients locked in, especially as they push hard internationally. The relationship structure is key to weathering the industry's ups and downs.

Dedicated account management and technical support for E&P companies

NCS Multistage Holdings, Inc. supports its E&P clients with dedicated teams. This isn't just about selling tools; it's about making sure those complex engineered solutions work perfectly downhole. The company provides services across North America and in specific international spots like the North Sea and the Middle East. This hands-on support helps secure the next job. For instance, the focus on international markets is showing up in the numbers; Q3 2025 saw international revenue grow by approximately 38.0% year-over-year, significantly outpacing U.S. revenue growth of about 36.0% in that same quarter. That kind of growth doesn't happen without deep technical trust.

High-touch, consultative sales process for complex engineered solutions

The sales approach for NCS Multistage Holdings, Inc. is definitely not transactional. They use a high-touch, consultative process because their fracturing systems and wellbore construction products are complex engineered solutions. You have to sit with the client to figure out the pinpoint stimulation strategy. This consultative nature is what drives the product sales that contribute to their top line. Consider the Q1 2025 results: total revenues hit $50.0 million, showing that the consultative work translates directly into booked business. The company's focus on its fracturing systems products and services, which enable efficient pinpoint stimulation, requires this level of engagement.

Long-term commercial agreements with key North Sea and Middle East customers

Securing long-term commercial agreements in crucial international areas like the North Sea and the Middle East is a major relationship goal for NCS Multistage Holdings, Inc. These regions are explicitly called out as drivers for higher-margin international work. In Q1 2025, gross margin improved to 42%, partly due to this high-margin international work. The Middle East, in particular, was a major hub for EPC (Engineering, Procurement, and Construction) contracting activity in 2024, with that region accounting for 58% of fixed platform EPC awards recorded that year. While NCS Multistage Holdings, Inc. focuses on completion services rather than full EPC, their success in these areas reflects strong customer alignment with major regional players.

Here's a quick look at how the revenue mix reflected this international push through the first three quarters of 2025:

Period End Date	Total Revenue	International Revenue Growth (YoY)	Adjusted Gross Margin
March 31, 2025 (Q1)	$50.0 million	Implied strong growth from international work	44% (Adjusted)
June 30, 2025 (Q2)	$36.5 million	Not explicitly detailed, but U.S./Canada drove growth	36% (Adjusted)
September 30, 2025 (Q3)	$46.5 million	38.0%	41.7%

Relationship-driven model to secure repeat business through industry cycles

The entire model hinges on relationships to ensure repeat business, even when the oil and gas industry cycles downward. When rig counts decline, as they did in the U.S. and Canada during parts of 2025, having established, trusted relationships keeps you in the running for the remaining work. The trailing twelve-month revenue as of September 30, 2025, stood at $178M. This sustained revenue base, despite market volatility, suggests that the consultative approach and technical support are successfully driving customer loyalty and repeat orders. Losing one major client can be devastating, so keeping that top-five customer concentration below 40% to 50% is a general benchmark investors watch, though specific NCS Multistage Holdings, Inc. concentration data isn't public here. The company ended Q3 2025 with a strong liquidity position of $44.7 million, which helps them maintain those critical relationships even during slower periods.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales force to oil and natural gas producers (E&P companies)

The effectiveness of the direct sales approach is reflected in the year-over-year revenue increases across core operating regions for NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) as of late 2025. For the first nine months of 2025, total revenues reached $133 million, which was 13%, or over $15 million, higher than the same period in 2024. Excluding the contribution from ResMetrix, U.S. revenue improved by 37% compared to the same quarter last year (Q3 2025 data). U.S. revenues specifically increased 26% in the third quarter of 2025.

Field service teams for product installation and support

The field service component is integral to the delivery of fracturing services and tracer diagnostics product lines, which saw robust contributions to the revenue growth. The adjusted gross margin for the third quarter of 2025 was 42%, consistent with one year ago, showing stable service delivery costs relative to sales.

International distribution channels via strategic regional partners

International markets showed significant growth momentum. International revenues increased 16% in the third quarter of 2025. Canada revenue, which often involves local distribution or service arrangements, improved by 49% year-over-year in the second quarter of 2025.

The geographic revenue performance for the first nine months of 2025 compared to the first nine months of 2024 is detailed below:

Geographic Market	Revenue Growth (9M 2025 vs 9M 2024)	Q3 2025 Revenue Change YoY	Q2 2025 Revenue Change YoY
U.S.	Higher revenue year-over-year	26% Increase	39% Increase (US revenue in Q3 2024 vs Q3 2023)
International	Higher revenue year-over-year	16% Increase	Not specified
Canada	Higher revenue year-over-year	Not specified	49% Improvement

Digital platforms for technical documentation and customer communication

The company's selling, general, and administrative costs were $14.8 million for the third quarter of 2025, up $700,000 compared to the same period last year, partly due to an increase in expense associated with cash-settled stock awards.

• Total revenues for the quarter ending September 30, 2025, were $46.54 million.
• Revenue in the last twelve months reached $178.00 million.
• The projected annual revenue range for 2025 is $174 million to $178 million.
• The contribution from ResMetrix to the 2025 annual revenue is projected at 3%.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Customer Segments

NCS Multistage Holdings, Inc. serves a defined set of customers within the oil and gas sector, primarily focused on complex well completions.

The customer base includes operators engaged in unconventional resource development, which is the core driver for the company's product lines like fracturing systems.

As of the update in August 2025, NCS Multistage Holdings, Inc. had grown to over 200 customers. Customer concentration remains a factor, with the top-five customers accounting for approximately 26% of revenues in FY24 and 28% in FY23. No single customer represented more than 10% of revenues in either of those years.

The primary customer segments, based on geographic and operational focus, are detailed below:

• Exploration and Production (E&P) companies focused on unconventional resources.
• Operators with horizontal wells in North America, which includes the U.S. and Canada.
• International E&P companies in selected markets.
• Deepwater operators utilizing specialized offshore fracturing systems.

The North American market, comprising the U.S. and Canada, is a significant portion of the business, though growth rates varied between the two in early 2025. For the third quarter of 2025, U.S. revenue increased by 54% year-over-year, or 37% when excluding the contribution from the ResMetrics acquisition. The company noted ongoing challenges with a stagnating U.S. rig count and double-digit year-over-year activity declines in Canada during the same period. The first quarter of 2025 saw robust product sales in Canada, despite a decline in U.S. product sales due to project delays.

International operations are a key growth area. For the third quarter of 2025, international revenue showed strong performance, growing by approximately 38.0% year-over-year. The acquisition of ResMetrics in July 2025 specifically expanded the customer base in the U.S. and the Middle East. The company's 2025 guidance identified core international markets including Argentina, the North Sea, and unconventional development in the Middle East.

The following table summarizes the geographic focus areas and relevant performance indicators from recent financial reporting:

Customer Geography/Market Focus	Key Activity/Product Mention	Relevant 2025 Performance Metric
U.S. Operators	Fracturing services, fracturing systems, tracer diagnostics	U.S. Revenue increased 54% year-over-year in Q3 2025 (before ResMetrics impact).
Canadian Operators	Product sales	Reported robust product sales in Q1 2025; experienced double-digit year-over-year activity declines in Q3 2025.
International (General)	Fracturing systems, wellbore construction	International Revenue grew approximately 38.0% year-over-year in Q3 2025.
Middle East Operators	Wellbore construction, tracer diagnostics (ResMetrics)	Growth driven by wellbore construction activities in Q3 2025.
North Sea Operators	Fracturing systems	Orders in place for 2026 as of Q3 2025.
Argentina Operators	Core international market	Included in the core international markets for 2025 guidance.

For specialized applications, NCS Multistage Holdings, Inc. is targeting deepwater operators. The introduction of new products, such as the Ratech Propex system, is intended to expand opportunities in these deepwater markets.

The integration of ResMetrics LLC, acquired in July 2025 for $5.9 million plus an earn-out, directly targeted expansion of the customer base in the U.S. and Middle East, adding a diagnostics portfolio. ResMetrics generated over $10 million in trailing 12-month revenue prior to acquisition.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of the NCS Multistage Holdings, Inc. equation as of late 2025. The structure here is heavily weighted toward variable costs tied directly to production, which is a key feature of their outsourced manufacturing approach.

Highly variable cost of sales due to outsourced manufacturing model

The cost of sales is the largest component of the overall cost structure, reflecting the reliance on external production capacity. This variability means that as revenue moves, so does the Cost of Sales, though margins can shift based on product mix and supplier pricing.

Here are some recent margin indicators showing the cost absorption:

Metric	Q1 2025	Q3 2025
Gross Margin	42%	40%
Adjusted Gross Margin	44%	42%

The difference between the Gross Margin and Adjusted Gross Margin (which excludes depreciation and amortization) gives you a sense of the impact of non-cash manufacturing overhead on the direct cost of goods sold.

Significant investment in Research and Development (R&D) and engineering

NCS Multistage Holdings, Inc. maintains a cost base that includes necessary investment in engineering to support its highly engineered products. While a specific dollar amount for R&D for the full year 2025 isn't explicitly itemized here, this function is embedded within the operating expenses, supporting the development pipeline that drives future revenue streams.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses for global sales force

SG&A represents the costs associated with running the global sales, administrative, and support functions. This cost is less variable than the Cost of Sales but still scales with business activity, especially the global sales force required to support international markets like the Middle East and the North Sea.

Quarterly SG&A expenses for 2025 show the scale of these fixed/semi-fixed overheads:

• SG&A for the second quarter of 2025 totaled $13.6 million.
• SG&A for the third quarter of 2025 totaled $14.8 million.

The increase from Q2 to Q3 2025 reflects, in part, higher expense associated with cash-settled stock awards remeasured at the balance sheet date.

Minimal capital expenditures (forecasted $1.3M to $1.5M for full-year 2025)

A key characteristic of the cost structure is the low level of required capital investment, which helps preserve cash flow. The company has provided a clear forecast for this area.

Forecasted gross capital expenditures for the full year 2025 is in the range of $1.3 million to $1.5 million. This is minimal for a company generating full-year 2025 revenue guidance between $174 million and $178 million. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how NCS Multistage Holdings, Inc. brings in money, which centers on selling specialized equipment and the expertise to run it in the wellbore. The core of the revenue comes from the sales of highly engineered products, like their fracturing systems and wellbore construction tools. For the quarter ending September 30, 2025, total revenues hit $46.5 million. This revenue mix is shifting; for instance, Q3 2025 saw growth primarily from higher U.S. and international product sales, specifically in fracturing systems in the North Sea and wellbore construction in the Middle East.

The second major component is revenue from support and field services, which includes things like tracer diagnostics. This segment outperformed expectations in Q3 2025, contributing to that $46.5 million top line. The recent acquisition of ResMetrics in late July 2025 directly bolsters this service line; for the trailing twelve months ending June 30, 2025, ResMetrics alone brought in over $10 million in revenue with an EBITDA margin exceeding 30%. Back in Q1 2025, the company also noted strong revenue from increased service revenues across all regions.

Here's a quick look at the key financial figures underpinning these streams as of late 2025:

Metric	Value	Period/Context
Full-Year 2025 Revenue Guidance	$174 million to $178 million	Full Year 2025 Forecast
Q3 2025 Total Revenue	$46.5 million	Quarter Ended September 30, 2025
Q3 2025 Adjusted Gross Margin	41.7%	Quarter Ended September 30, 2025
Q3 2025 Gross Margin (Unadjusted)	40%	Quarter Ended September 30, 2025
ResMetrics TTM Revenue (as of 6/30/2025)	Over $10 million	Trailing Twelve Months Ended June 30, 2025

The profitability profile remains strong, which is key when you look at the revenue mix. The company is targeting a specific margin range for the near term, and Q3 2025 showed they are hitting that mark on an adjusted basis. The focus on high-margin international work, like the Middle East and North Sea projects, helps support these margins.

You can see the near-term expectations laid out clearly:

• Full-year 2025 revenue guidance is set between $174 million and $178 million.
• The adjusted gross margin for the full year is expected to be in the 40-42% range.
• The adjusted gross margin for Q3 2025 specifically landed at 41.7%.
• International revenue in Q3 2025 grew approximately 38.0% year-over-year.