NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le monde à enjeux élevés de l'exploration pétrolière et gazière, NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) émerge comme une puissance technologique, révolutionnant les systèmes d'achèvement de puits avec son approche innovante. En mélangeant de manière transparente l'ingénierie de pointe, des partenariats stratégiques et des solutions spécialisées, NCSM a creusé un créneau unique dans une industrie qui exige la précision, l'efficacité et l'adaptabilité. Leur toile complète des modèles commerciaux révèle une stratégie sophistiquée qui va au-delà des modèles de services énergétiques traditionnels, offrant aux clients des technologies transformatrices qui optimisent la production dans les environnements de forage les plus difficiles.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Collaboration avec les sociétés d'exploration pétrolière et gazière

NCS Multistage maintient des partenariats stratégiques avec plusieurs sociétés d'exploration clés du pétrole et du gaz:

Entreprise partenaire	Focus de partenariat	Région géographique
Chesapeake Energy	Services de fracturation hydraulique	Bassin permien
Ressources naturelles pionnières	Solutions de technologie d'achèvement	Eagle Ford Schiste
Marathon Oil Corporation	Systèmes de fracturation à plusieurs étapes	Formation de Bakken

Alliances stratégiques avec les fabricants d'équipements de forage

NCS Multistage a établi des partenariats de fabrication critiques:

• National Oilwell Varco (nov) - Conception de l'équipement de complétion personnalisée
• Baker Hughes - Advanced Drilling Technology Intégration
• Schlumberger - Collaboration de fabrication de précision

Partenariats avec les fournisseurs de technologies pour les systèmes d'achèvement avancés

Fournisseur de technologie	Foyer technologique	Année de mise en œuvre
International de Weatherford	Technologies d'achèvement intelligentes	2022
Halliburton	Optimisation de fracturation numérique	2023

Coentreprises avec des entreprises internationales de services énergétiques

Détails du partenariat international:

• Petronas (Malaisie) - Transfert de technologie d'achèvement offshore
• Saudi Aramco - Techniques de fracturation hydraulique avancées
• Petrobras (Brésil) - Développement du système de réalisation des eaux profondes

Contribution totale des revenus de partenariat: 127,4 millions de dollars en 2023

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Conception et fabrication de systèmes de fracturation et d'achèvement hydrauliques

NCS Multistage est spécialisé dans la création de technologies de fracturation hydrauliques avancées avec des capacités de fabrication spécifiques:

Métrique manufacturière	Données quantitatives
Capacité de production annuelle	Plus de 5 000 systèmes de fracturation hydraulique
Installations de fabrication	3 emplacements de production primaires en Amérique du Nord
Investissement en R&D	4,2 millions de dollars en 2023

Fournir des solutions innovantes pour la construction du puits de pétrole et de gaz

Les principales solutions innovantes comprennent:

• Packers Plus Systèmes de fracturation à plusieurs étapes
• Technologie StackFrac ™
• Solutions de construction de puits intégrés

Développer des produits d'ingénierie personnalisés pour des environnements de forage complexes

Catégorie de produits personnalisés	Applications spécialisées
Systèmes de température extrêmes	Classé pour les environnements opérationnels de 350 ° F
Équipement à haute pression	Conçu pour des pressions opérationnelles de 15 000 psi
Composants résistants à la corrosion	MATÉRIAUX résistants au H2S et au CO2

Support technique et service sur le terrain pour les clients du secteur de l'énergie

Métriques de support technique:

• Couverture de support technique mondial 24/7 24/7
• Temps de réponse moyen: 45 minutes
• Équipes de service sur le terrain: 87 techniciens certifiés

Déploiement total des services sur le terrain en 2023: 412 Projets internationaux de pétrole et de gaz internationaux

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Capacités d'ingénierie et de fabrication spécialisées

NCS Multistage Holdings possède des installations de fabrication totalisant 68 000 pieds carrés situés à Houston, au Texas. La capacité de fabrication de l'entreprise permet une production d'environ 750 systèmes de fracturation à plusieurs degrés par an.

Métrique manufacturière	Données quantitatives
Espace total des installations de fabrication	68 000 pieds carrés
Capacité de production annuelle	750 systèmes de fracturation à plusieurs étapes
Emplacement de fabrication primaire	Houston, Texas

Technologies de fracturation à plusieurs étages propriétaires

NCS Multistage Holdings a développé 16 familles de brevets distinctes couvrant les technologies de fracturation hydrauliques critiques.

• Brevets actifs totaux: 42
• Demandes de brevet en instance: 7
• Zones de couverture technologique:
  • Conceptions de manches de fracturation
  • Systèmes d'intervention Wellbore
  • Mécanismes d'isolement hydraulique

Portfolio de propriété intellectuelle étendue

Catégorie IP	Quantité
Familles totales de brevets	16
Brevets actifs	42
Demandes de brevet en instance	7

Main-d'œuvre technique qualifiée

En 2023, NCS Multistage Holdings emploie 212 professionnels techniques à temps plein ayant une expertise spécialisée en génie pétrolier et gazier.

Métrique de la main-d'œuvre	Données quantitatives
Total des employés techniques	212
Expérience d'ingénierie moyenne	12,5 ans
Titulaires de diplômes avancés	37%

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Technologies d'achèvement de pointe pour les environnements de forage difficiles

NCS Multistage est spécialisé dans les technologies de fin de réalisation avancées avec les spécifications clés suivantes:

Catégorie de technologie	Métriques de performance	Pénétration du marché
Systèmes de fracturation hydraulique	Notes de pression jusqu'à 15 000 psi	Déployé dans 42% des puits non conventionnels nord-américains
Systèmes de manches coulissantes	Plage de profondeur opérationnelle: 8 000 à 25 000 pieds	Utilisé dans 35% des compléments de puits horizontaux

Solutions rentables pour l'optimisation de la production de pétrole et de gaz

NCS Multistage offre une efficacité économique à travers:

• Réduit les coûts d'intervention de puits de 27%
• Augmentation de l'efficacité de la production de 18 à 22%
• Économies de coûts de déploiement d'environ 0,5 $ à 1,2 million de dollars par puits

Approches d'ingénierie personnalisées pour la construction de puits complexes

Les capacités d'ingénierie comprennent des solutions spécialisées:

Service d'ingénierie	Niveau de complexité	Capacité technique
Conception de fracturation en plusieurs étapes	Grande complexité	Configurations personnalisées pour les réservoirs non conventionnels
Outillage d'environnement extrême	Pression ultra-élevée	Opérationnel à températures allant jusqu'à 350 ° F

Efficacité opérationnelle améliorée pour les entreprises d'exploration énergétique

Les mesures d'efficacité opérationnelle démontrent des avantages compétitifs:

• Réduction du temps de configuration de l'équipement de 35%
• Amélioration de la fiabilité avec une cohérence des performances de 99,7%
• Taux d'adaptation technologique de 92% parmi les grandes entreprises d'exploration

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement de l'équipe de vente directe avec les principales sociétés énergétiques

En 2023, l'équipe de vente directe de NCS Multistage se concentre sur les principales sociétés énergétiques en Amérique du Nord, ciblant spécifiquement les marchés non conventionnels du pétrole et du gaz.

Segment de clientèle	Nombre de clients actifs	Pénétration du marché
Huile en amont & Sociétés gazières	42 clients majeurs	68% dans les régions de schiste américaines
Corporations énergétiques internationales	17 clients internationaux	22% de part de marché mondiale

Services de support technique et de consultation

NCS Multistage fournit un support technique complet par le biais d'équipes d'ingénierie spécialisées.

• Disponibilité du support technique 24/7
• Temps de réponse moyen: 2,3 heures
• Équipes de consultation en ingénierie dédiées: 36 spécialistes

Relations à long terme basées sur les contrats

Type de contrat	Durée moyenne	Valeur du contrat annuel
Accords de service pluriannuels	3-5 ans	4,2 millions de dollars par contrat
Approvisionnement en équipement récurrent	2-4 ans	3,7 millions de dollars par accord

Innovation en cours sur les produits et les services

Investissement dans la recherche et le développement pour des solutions innovantes dans les technologies de fracturation hydraulique et d'achèvement des puits.

• Investissement en R&D: 6,3 millions de dollars en 2023
• Lancements de nouveaux produits: 4 innovations technologiques
• Demandes de brevet déposées: 7 au cours de l'exercice en cours

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: canaux

Force de vente directe

En 2023, NCS Multistage maintient une équipe de vente dédiée ciblant les sociétés d'exploration pétrolière et gazière en Amérique du Nord. La force de vente directe se compose d'environ 35 à 40 représentants techniques des ventes techniques spécialisés dans les technologies de fracturation et d'achèvement hydrauliques.

Type de canal de vente	Nombre de représentants	Couverture géographique
Ventes techniques directes	37	États-Unis et Canada
Huile en amont & Segment de gaz	22	Basin Permien, Eagle Ford, Bakken
Ventes internationales	8	Amérique latine, Moyen-Orient

Salons et conférences de l'industrie

NCS Multistage participe activement à des événements clés de l'industrie pour présenter les innovations technologiques et réseauter avec des clients potentiels.

• Participation à la conférence et exposition techniques annuelles de SPE (ATCE)
• Conférence de technologie offshore (OTC)
• Conférence de technologie des ressources non conventionnelles (URTEC)

Catalogues de produits techniques en ligne

La société maintient une plate-forme numérique complète pour la documentation des produits et les spécifications techniques.

Fonction de catalogue numérique	Spécification
Trafic de site Web (mensuellement)	42 500 visiteurs uniques
Spécifications du produit accessibles	Plus de 250 fiches techniques techniques
Langues du catalogue numérique	Anglais, espagnol, portugais

Plateformes de marketing numérique et de communication technique

NCS Multistage exploite plusieurs canaux de communication numériques pour l'engagement technique et le marketing.

• Page de l'entreprise LinkedIn: 8 700 abonnés
• Série de webinaires techniques: présentations techniques trimestrielles
• Marketing par e-mail: 15 000 abonnés professionnels de l'industrie

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Sociétés d'exploration de pétrole et de gaz à terre

NCS Multistage dessert des sociétés d'exploration onshore avec des solutions de technologie de fracturation et d'achèvement spécialisées.

Caractéristiques du segment de la clientèle	Pénétration du marché
Opérateurs du bassin Permien	37% de part de marché
Producteurs de schiste Eagle Ford	24% de part de marché
Bakken Formation Companies	18% de couverture du marché

Organisations de forage offshore

NCS Multistage fournit des technologies d'achèvement offshore spécialisées.

• Opérateurs en eau profonde du golfe du Mexique
• Corporations internationales de forage offshore
• Fournisseurs de technologies d'achèvement sous-marine

Producteurs de pétrole indépendants

Catégorie des producteurs	Gamme de revenus annuelle	Pénétration du service NCS
Petits producteurs indépendants	10 M $ - 50 M $	22% d'adoption de services
Producteurs de taille moyenne	50 M $ - 250 M $	Adoption de 41% des services
Grands producteurs indépendants	250 M $ - 1 milliard de dollars	Adoption de 37% des services

Corporations internationales de services énergétiques

NCS Multistage prend en charge les sociétés mondiales de services énergétiques avec des technologies de réalisation avancées.

• Présence du marché nord-américain
• Marchés internationaux émergents
• Capacités d'exportation technologique

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Investissements de recherche et développement

Pour l'exercice 2022, NCS Multistage Holdings a déclaré des dépenses de R&D de 2,6 millions de dollars, ce qui représente un investissement essentiel dans l'innovation technologique pour les solutions de service pétrolier.

Exercice fiscal	Dépenses de R&D	Pourcentage de revenus
2022	2,6 millions de dollars	4.2%
2021	1,9 million de dollars	3.8%

Frais de fabrication et de production

Les coûts de fabrication de NCS multi-étages en 2022 ont totalisé environ 37,5 millions de dollars, avec des composants clés, notamment:

• Procurement des matières premières: 18,2 millions de dollars
• Coûts de main-d'œuvre directs: 9,7 millions de dollars
• Fabrication des frais généraux: 9,6 millions de dollars

Coûts opérationnels des ventes et du marketing

Les frais de vente et de marketing de l'entreprise ont été structurés comme suit:

Catégorie de dépenses	Montant
Compensation du personnel des ventes	6,3 millions de dollars
Campagnes marketing	1,5 million de dollars
Voyage et engagement des clients	2,1 millions de dollars

Compensation du personnel technique

Répartition technique de l'indemnisation de la main-d'œuvre pour 2022:

• Personnel technique total: 187 employés
• Compensation totale: 16,4 millions de dollars
• Salaire technique moyen des employés: 87 700 $

Coût d'exploitation total pour 2022: 63,8 millions de dollars

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de produits des systèmes d'achèvement

Au cours de l'exercice 2023, le NCS Multistage a déclaré un chiffre d'affaires de ventes de produits de 62,1 millions de dollars provenant des systèmes d'achèvement pour les opérations pétrolières et gazières.

Catégorie de produits	Revenus (2023)	Pourcentage du total des revenus
Systèmes d'achèvement	62,1 millions de dollars	58.4%
Manches	24,3 millions de dollars	22.9%
Autres produits d'achèvement	19,8 millions de dollars	18.7%

Frais de service d'ingénierie personnalisés

Les frais de service d'ingénierie personnalisés ont généré 8,7 millions de dollars de revenus pour l'année 2023.

• Services de conception de puits spécialisés
• Conseil de technologie d'achèvement personnalisé
• Solutions d'optimisation des réservoirs avancés

Revenus de soutien technique et de consultation

Les revenus de soutien technique et de consultation ont atteint 5,4 millions de dollars en 2023.

Type de service	Revenus (2023)
Support technique sur place	3,2 millions de dollars
Services de consultation à distance	2,2 millions de dollars

Entretien continu et ventes de pièces de remplacement

L'entretien et les ventes de pièces de remplacement ont contribué à 9,6 millions de dollars aux revenus de l'entreprise en 2023.

• Composants de manches de remplacement
• Pièces d'usure
• Forfaits de maintenance préventive

Répartition totale des revenus pour 2023: 85,8 millions de dollars

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Value Propositions

Optimization of oil and gas well construction and completions

NCS Multistage Holdings, Inc. reported Q3 2025 total revenues of $46.5 million, a 6.0% year-over-year increase. The company achieved a Q3 2025 Adjusted EBITDA of $7.0 million. For the first 9 months of 2025, cash from operations improved by approximately $7 million compared to the same period in 2024. The company ended Q3 2025 with total liquidity of $44.7 million, comprising $25.3 million in cash and $19.4 million available under the undrawn revolving credit facility. Total debt stood at only $7.4 million, consisting entirely of finance lease obligations.

Products enabling capital-efficient unconventional resource development

Revenue for the first half of 2025 in Canada exceeded $86,000,000. This represented an 18% increase, or nearly $13,000,000 higher than the first half of 2024. For the second quarter of 2025, NCS Multistage Holdings, Inc. reported that Canada revenues improved by 49% year-over-year. The full-year 2025 revenue guidance was updated to $174 million to $178 million, representing year-over-year growth of 8%, with 5% expected to be organic growth.

Highly engineered, multi-stage fracturing systems and wellbore construction tools

Performance metrics related to key product and geographic segments for Q3 2025 include the following:

Metric/Segment	Value/Amount	Context/Comparison
Q3 2025 U.S. Revenue YoY Increase	36.0%	Year-over-year increase
Q3 2025 U.S. Revenue YoY Increase (Excluding ResMetrics)	37%	Year-over-year increase
Q3 2025 International Revenue YoY Growth	38.0%	Year-over-year growth
North Sea Customers (2025 expectation)	7	Customers for whom sleeve service work is expected, up from 5 in 2024
Q3 2025 Adjusted Gross Margin	41.7%	Slightly down from 42.1% in Q3 2024

Actionable reservoir insights via tracer diagnostics services

NCS Multistage Holdings, Inc. acquired Reservoir Metrics (ResMetrics) in late July 2025.

• ResMetrics trailing twelve-month unaudited revenue (as of June 30, 2025) was over $10 million.
• ResMetrics reported an EBITDA margin of over 30%.
• The ResMetrics contribution to the full-year 2025 revenue guidance is estimated between $4 million to $5 million for the remainder of the year.
• The full-year 2025 revenue guidance of $174 million to $178 million includes 3% contributed from ResMetrics.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how NCS Multistage Holdings, Inc. keeps its E&P (Exploration and Production) company clients locked in, especially as they push hard internationally. The relationship structure is key to weathering the industry's ups and downs.

Dedicated account management and technical support for E&P companies

NCS Multistage Holdings, Inc. supports its E&P clients with dedicated teams. This isn't just about selling tools; it's about making sure those complex engineered solutions work perfectly downhole. The company provides services across North America and in specific international spots like the North Sea and the Middle East. This hands-on support helps secure the next job. For instance, the focus on international markets is showing up in the numbers; Q3 2025 saw international revenue grow by approximately 38.0% year-over-year, significantly outpacing U.S. revenue growth of about 36.0% in that same quarter. That kind of growth doesn't happen without deep technical trust.

High-touch, consultative sales process for complex engineered solutions

The sales approach for NCS Multistage Holdings, Inc. is definitely not transactional. They use a high-touch, consultative process because their fracturing systems and wellbore construction products are complex engineered solutions. You have to sit with the client to figure out the pinpoint stimulation strategy. This consultative nature is what drives the product sales that contribute to their top line. Consider the Q1 2025 results: total revenues hit $50.0 million, showing that the consultative work translates directly into booked business. The company's focus on its fracturing systems products and services, which enable efficient pinpoint stimulation, requires this level of engagement.

Long-term commercial agreements with key North Sea and Middle East customers

Securing long-term commercial agreements in crucial international areas like the North Sea and the Middle East is a major relationship goal for NCS Multistage Holdings, Inc. These regions are explicitly called out as drivers for higher-margin international work. In Q1 2025, gross margin improved to 42%, partly due to this high-margin international work. The Middle East, in particular, was a major hub for EPC (Engineering, Procurement, and Construction) contracting activity in 2024, with that region accounting for 58% of fixed platform EPC awards recorded that year. While NCS Multistage Holdings, Inc. focuses on completion services rather than full EPC, their success in these areas reflects strong customer alignment with major regional players.

Here's a quick look at how the revenue mix reflected this international push through the first three quarters of 2025:

Period End Date	Total Revenue	International Revenue Growth (YoY)	Adjusted Gross Margin
March 31, 2025 (Q1)	$50.0 million	Implied strong growth from international work	44% (Adjusted)
June 30, 2025 (Q2)	$36.5 million	Not explicitly detailed, but U.S./Canada drove growth	36% (Adjusted)
September 30, 2025 (Q3)	$46.5 million	38.0%	41.7%

Relationship-driven model to secure repeat business through industry cycles

The entire model hinges on relationships to ensure repeat business, even when the oil and gas industry cycles downward. When rig counts decline, as they did in the U.S. and Canada during parts of 2025, having established, trusted relationships keeps you in the running for the remaining work. The trailing twelve-month revenue as of September 30, 2025, stood at $178M. This sustained revenue base, despite market volatility, suggests that the consultative approach and technical support are successfully driving customer loyalty and repeat orders. Losing one major client can be devastating, so keeping that top-five customer concentration below 40% to 50% is a general benchmark investors watch, though specific NCS Multistage Holdings, Inc. concentration data isn't public here. The company ended Q3 2025 with a strong liquidity position of $44.7 million, which helps them maintain those critical relationships even during slower periods.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales force to oil and natural gas producers (E&P companies)

The effectiveness of the direct sales approach is reflected in the year-over-year revenue increases across core operating regions for NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) as of late 2025. For the first nine months of 2025, total revenues reached $133 million, which was 13%, or over $15 million, higher than the same period in 2024. Excluding the contribution from ResMetrix, U.S. revenue improved by 37% compared to the same quarter last year (Q3 2025 data). U.S. revenues specifically increased 26% in the third quarter of 2025.

Field service teams for product installation and support

The field service component is integral to the delivery of fracturing services and tracer diagnostics product lines, which saw robust contributions to the revenue growth. The adjusted gross margin for the third quarter of 2025 was 42%, consistent with one year ago, showing stable service delivery costs relative to sales.

International distribution channels via strategic regional partners

International markets showed significant growth momentum. International revenues increased 16% in the third quarter of 2025. Canada revenue, which often involves local distribution or service arrangements, improved by 49% year-over-year in the second quarter of 2025.

The geographic revenue performance for the first nine months of 2025 compared to the first nine months of 2024 is detailed below:

Geographic Market	Revenue Growth (9M 2025 vs 9M 2024)	Q3 2025 Revenue Change YoY	Q2 2025 Revenue Change YoY
U.S.	Higher revenue year-over-year	26% Increase	39% Increase (US revenue in Q3 2024 vs Q3 2023)
International	Higher revenue year-over-year	16% Increase	Not specified
Canada	Higher revenue year-over-year	Not specified	49% Improvement

Digital platforms for technical documentation and customer communication

The company's selling, general, and administrative costs were $14.8 million for the third quarter of 2025, up $700,000 compared to the same period last year, partly due to an increase in expense associated with cash-settled stock awards.

• Total revenues for the quarter ending September 30, 2025, were $46.54 million.
• Revenue in the last twelve months reached $178.00 million.
• The projected annual revenue range for 2025 is $174 million to $178 million.
• The contribution from ResMetrix to the 2025 annual revenue is projected at 3%.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Customer Segments

NCS Multistage Holdings, Inc. serves a defined set of customers within the oil and gas sector, primarily focused on complex well completions.

The customer base includes operators engaged in unconventional resource development, which is the core driver for the company's product lines like fracturing systems.

As of the update in August 2025, NCS Multistage Holdings, Inc. had grown to over 200 customers. Customer concentration remains a factor, with the top-five customers accounting for approximately 26% of revenues in FY24 and 28% in FY23. No single customer represented more than 10% of revenues in either of those years.

The primary customer segments, based on geographic and operational focus, are detailed below:

• Exploration and Production (E&P) companies focused on unconventional resources.
• Operators with horizontal wells in North America, which includes the U.S. and Canada.
• International E&P companies in selected markets.
• Deepwater operators utilizing specialized offshore fracturing systems.

The North American market, comprising the U.S. and Canada, is a significant portion of the business, though growth rates varied between the two in early 2025. For the third quarter of 2025, U.S. revenue increased by 54% year-over-year, or 37% when excluding the contribution from the ResMetrics acquisition. The company noted ongoing challenges with a stagnating U.S. rig count and double-digit year-over-year activity declines in Canada during the same period. The first quarter of 2025 saw robust product sales in Canada, despite a decline in U.S. product sales due to project delays.

International operations are a key growth area. For the third quarter of 2025, international revenue showed strong performance, growing by approximately 38.0% year-over-year. The acquisition of ResMetrics in July 2025 specifically expanded the customer base in the U.S. and the Middle East. The company's 2025 guidance identified core international markets including Argentina, the North Sea, and unconventional development in the Middle East.

The following table summarizes the geographic focus areas and relevant performance indicators from recent financial reporting:

Customer Geography/Market Focus	Key Activity/Product Mention	Relevant 2025 Performance Metric
U.S. Operators	Fracturing services, fracturing systems, tracer diagnostics	U.S. Revenue increased 54% year-over-year in Q3 2025 (before ResMetrics impact).
Canadian Operators	Product sales	Reported robust product sales in Q1 2025; experienced double-digit year-over-year activity declines in Q3 2025.
International (General)	Fracturing systems, wellbore construction	International Revenue grew approximately 38.0% year-over-year in Q3 2025.
Middle East Operators	Wellbore construction, tracer diagnostics (ResMetrics)	Growth driven by wellbore construction activities in Q3 2025.
North Sea Operators	Fracturing systems	Orders in place for 2026 as of Q3 2025.
Argentina Operators	Core international market	Included in the core international markets for 2025 guidance.

For specialized applications, NCS Multistage Holdings, Inc. is targeting deepwater operators. The introduction of new products, such as the Ratech Propex system, is intended to expand opportunities in these deepwater markets.

The integration of ResMetrics LLC, acquired in July 2025 for $5.9 million plus an earn-out, directly targeted expansion of the customer base in the U.S. and Middle East, adding a diagnostics portfolio. ResMetrics generated over $10 million in trailing 12-month revenue prior to acquisition.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of the NCS Multistage Holdings, Inc. equation as of late 2025. The structure here is heavily weighted toward variable costs tied directly to production, which is a key feature of their outsourced manufacturing approach.

Highly variable cost of sales due to outsourced manufacturing model

The cost of sales is the largest component of the overall cost structure, reflecting the reliance on external production capacity. This variability means that as revenue moves, so does the Cost of Sales, though margins can shift based on product mix and supplier pricing.

Here are some recent margin indicators showing the cost absorption:

Metric	Q1 2025	Q3 2025
Gross Margin	42%	40%
Adjusted Gross Margin	44%	42%

The difference between the Gross Margin and Adjusted Gross Margin (which excludes depreciation and amortization) gives you a sense of the impact of non-cash manufacturing overhead on the direct cost of goods sold.

Significant investment in Research and Development (R&D) and engineering

NCS Multistage Holdings, Inc. maintains a cost base that includes necessary investment in engineering to support its highly engineered products. While a specific dollar amount for R&D for the full year 2025 isn't explicitly itemized here, this function is embedded within the operating expenses, supporting the development pipeline that drives future revenue streams.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses for global sales force

SG&A represents the costs associated with running the global sales, administrative, and support functions. This cost is less variable than the Cost of Sales but still scales with business activity, especially the global sales force required to support international markets like the Middle East and the North Sea.

Quarterly SG&A expenses for 2025 show the scale of these fixed/semi-fixed overheads:

• SG&A for the second quarter of 2025 totaled $13.6 million.
• SG&A for the third quarter of 2025 totaled $14.8 million.

The increase from Q2 to Q3 2025 reflects, in part, higher expense associated with cash-settled stock awards remeasured at the balance sheet date.

Minimal capital expenditures (forecasted $1.3M to $1.5M for full-year 2025)

A key characteristic of the cost structure is the low level of required capital investment, which helps preserve cash flow. The company has provided a clear forecast for this area.

Forecasted gross capital expenditures for the full year 2025 is in the range of $1.3 million to $1.5 million. This is minimal for a company generating full-year 2025 revenue guidance between $174 million and $178 million. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

NCS Multistage Holdings, Inc. (NCSM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how NCS Multistage Holdings, Inc. brings in money, which centers on selling specialized equipment and the expertise to run it in the wellbore. The core of the revenue comes from the sales of highly engineered products, like their fracturing systems and wellbore construction tools. For the quarter ending September 30, 2025, total revenues hit $46.5 million. This revenue mix is shifting; for instance, Q3 2025 saw growth primarily from higher U.S. and international product sales, specifically in fracturing systems in the North Sea and wellbore construction in the Middle East.

The second major component is revenue from support and field services, which includes things like tracer diagnostics. This segment outperformed expectations in Q3 2025, contributing to that $46.5 million top line. The recent acquisition of ResMetrics in late July 2025 directly bolsters this service line; for the trailing twelve months ending June 30, 2025, ResMetrics alone brought in over $10 million in revenue with an EBITDA margin exceeding 30%. Back in Q1 2025, the company also noted strong revenue from increased service revenues across all regions.

Here's a quick look at the key financial figures underpinning these streams as of late 2025:

Metric	Value	Period/Context
Full-Year 2025 Revenue Guidance	$174 million to $178 million	Full Year 2025 Forecast
Q3 2025 Total Revenue	$46.5 million	Quarter Ended September 30, 2025
Q3 2025 Adjusted Gross Margin	41.7%	Quarter Ended September 30, 2025
Q3 2025 Gross Margin (Unadjusted)	40%	Quarter Ended September 30, 2025
ResMetrics TTM Revenue (as of 6/30/2025)	Over $10 million	Trailing Twelve Months Ended June 30, 2025

The profitability profile remains strong, which is key when you look at the revenue mix. The company is targeting a specific margin range for the near term, and Q3 2025 showed they are hitting that mark on an adjusted basis. The focus on high-margin international work, like the Middle East and North Sea projects, helps support these margins.

You can see the near-term expectations laid out clearly:

• Full-year 2025 revenue guidance is set between $174 million and $178 million.
• The adjusted gross margin for the full year is expected to be in the 40-42% range.
• The adjusted gross margin for Q3 2025 specifically landed at 41.7%.
• International revenue in Q3 2025 grew approximately 38.0% year-over-year.