شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لاستكشاف الطاقة الكندية، تبرز شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) كقوة استراتيجية، تستفيد من نموذج أعمال متطور يوازن بين الابتكار والكفاءة التشغيلية والنمو المستدام. من خلال صياغة نهج شامل بدقة يشمل الشراكات الاستراتيجية والتقنيات المتطورة والاستراتيجيات المالية القوية، وضعت OBE نفسها كلاعب هائل في عالم إنتاج النفط والغاز المعقد، لا سيما داخل المناطق الغنية بالموارد في غرب كندا.

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التحالفات الاستراتيجية مع مقاولي الحفر

أنشأت شركة Obsidian Energy شراكات استراتيجية مع مقاولي الحفر لتحسين أنشطة الاستكشاف والإنتاج.

مقاول الحفر	قيمة العقد	المدة
شركة الحفر الدقيقة	35.2 مليون دولار	2024-2026
ترينيداد الحفر المحدودة	28.7 مليون دولار	2024-2025

المشاريع المشتركة مع موفري البنية التحتية المتوسطة

قامت الشركة بتطوير عمليات تعاون هامة في مجال البنية التحتية المتوسطة لتعزيز قدرات النقل والمعالجة.

• التحالف مع NOVA Chemicals للبنية التحتية لخطوط الأنابيب
• الشراكة مع شركة Gibson Energy لخدمات التخزين والإنهاء

شريك البنية التحتية	مبلغ الاستثمار	نطاق المشروع
نوفا للكيماويات	42.5 مليون دولار	توسيع خط أنابيب منتصف الطريق
جيبسون للطاقة	27.3 مليون دولار	تطوير مرافق التخزين

الشراكات التكنولوجية لتعزيز استخلاص النفط

يركز التعاون التكنولوجي على تحسين كفاءة الاستخراج وتقليل التأثير البيئي.

• شراكة بحثية مع جامعة كالجاري
• اتفاقية نقل التكنولوجيا مع شركة شلمبرجير

شريك التكنولوجيا	الاستثمار البحثي	منطقة التركيز
جامعة كالجاري	3.6 مليون دولار	تقنيات استخلاص النفط المحسنة
شلمبرجير	5.2 مليون دولار	إدارة الخزانات الرقمية

التعاون المالي مع بنوك الاستثمار

تدعم الشراكات المالية الإستراتيجية مبادرات زيادة رأس المال وإدارة المخاطر.

المؤسسة المالية	تسهيلات ائتمانية	الشروط
رويال بنك أوف كندا	250 مليون دولار	خط ائتمان متجدد لمدة 3 سنوات
تي دي للأوراق المالية	180 مليون دولار	تمويل المشروع

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استكشاف النفط والغاز التقليدي وغير التقليدي

تدير شركة Obsidian Energy Ltd. أنشطة الاستكشاف في المقام الأول في الحوض الرسوبي الغربي الكندي، مع التركيز على:

• تشكيل ألبرتا مونتني
• منطقة الحوض العميق
• منطقة قوس نهر السلام

مقياس الاستكشاف	بيانات 2023
إجمالي مساحة الاستكشاف	94.000 فدان صافي
ميزانية الاستكشاف السنوية	45.2 مليون دولار
آبار استكشافية ناجحة	12 بئرا

عمليات الحفر والإنتاج في ألبرتا

تتركز عمليات الإنتاج في المناطق الرئيسية في ألبرتا:

متري الإنتاج	أداء 2023
إجمالي الإنتاج اليومي	30.000 برميل نفط في اليوم
إنتاج النفط	17.400 برميل/يوم
إنتاج الغاز الطبيعي	76 مليون قدم مكعب/يوم

تحسين الأصول وإدارة المحافظ

يتضمن النهج الاستراتيجي لإدارة الأصول ما يلي:

• التخلص من الأصول غير الأساسية
• تحسين تخصيص رأس المال
• استراتيجيات خفض التكاليف

مقياس إدارة المحافظ	بيانات 2023
إجمالي قيمة الأصول	612 مليون دولار
قيمة تصفية الأصول	87.3 مليون دولار
تكلفة التشغيل لكل بنك إنجلترا	$8.42

هندسة المكامن والتقييم الجيولوجي

تتركز القدرات التقنية على:

• التصوير الزلزالي المتقدم
• توصيف الخزان
• تقنيات الاسترداد المحسنة

مقياس التقييم الفني	أداء 2023
اكتملت الدراسات الجيولوجية	24 تقييمًا شاملاً
تعزيز الاستثمار في التعافي	22.6 مليون دولار
نسبة استبدال الاحتياطيات	1.2x

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

حقوق واسعة النطاق للأراضي والمعادن في غرب كندا

إجمالي مساحة حقوق الأراضي والمعادن: 121.000 فدانًا صافيًا في ألبرتا، كندا

المنطقة	المساحة	الموارد الأولية
ألبرتا كارديوم	67.000 فدان صافي	النفط والغاز الطبيعي
حوض ألبرتا العميق	54.000 فدان صافي	الغاز الطبيعي

تقنيات البيانات الجيولوجية والزلازل المتقدمة

• تغطية البيانات السيزمية ثلاثية الأبعاد: 85% من إجمالي حيازات الأراضي
• برنامج رسم الخرائط الجيولوجية المتقدم: Landmark, Petrel
• منصات تكامل البيانات في الوقت الحقيقي

القوى العاملة الفنية والتشغيلية ذات الخبرة

إجمالي الموظفين: 240 اعتبارًا من عام 2023

فئة الموظف	رقم	متوسط الخبرة
الطاقم الفني	120	15 سنة
موظفي العمليات	80	12 سنة
الإدارة	40	20 سنة

رأس مال مالي قوي واحتياطيات استثمارية

المقاييس المالية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

• إجمالي الأصول: 682 مليون دولار
• الاحتياطي النقدي: 45.3 مليون دولار
• رأس المال العامل: 78.6 مليون دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.65

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تقنيات استخلاص الهيدروكربونات عالية الكفاءة

تستخدم شركة Obsidian Energy Ltd. تقنيات الحفر الأفقي المتقدمة والتكسير الهيدروليكي متعدد المراحل في عملياتها. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تشمل مقاييس كفاءة الإنتاج للشركة ما يلي:

متري	القيمة
حجم الإنتاج اليومي	28.500 برميل من المكافئ النفطي يومياً
حسنا الإنتاجية	متوسط 250-300 برميل نفط يومياً لكل بئر أفقي
كفاءة الاسترداد	35-40% من إجمالي محتوى الهيدروكربون في المكمن

تكاليف الإنتاج التنافسية في سوق الطاقة الكندي

هيكل التكلفة لعمليات شركة Obsidian Energy:

• تكاليف التشغيل: 12.50 دولارًا - 14.00 دولارًا لبرميل النفط المعادل
• تكاليف البحث والتطوير: 15-18 دولارًا للبرميل
• سعر التعادل التشغيلي: 45-50 دولارًا للبرميل

عمليات مستدامة ومسؤولة بيئيًا

المقياس البيئي	الأداء
خفض انبعاثات الغازات الدفيئة	تخفيض 12% منذ 2020
معدل إعادة تدوير المياه	65% من إجمالي المياه المستخدمة
استثمار استصلاح الأراضي	3.2 مليون دولار سنويا

توزيعات أرباح متسقة وتوليد قيمة للمساهمين

أبرز مؤشرات الأداء المالي:

• الإيرادات السنوية لعام 2023: 521.6 مليون دولار
• التدفق النقدي الحر: 87.3 مليون دولار
• عائد الأرباح: 4.2%
• العائد على حقوق المساهمين: 11.7%

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع المستثمرين المؤسسيين

تحتفظ شركة Obsidian Energy Ltd. باتصالات مباشرة مع المستثمرين من خلال:

قناة تواصل المستثمرين	التردد	المشاركون
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4 مرات في السنة	ما يقرب من 50-75 من المستثمرين المؤسسيين
الاجتماع السنوي للمساهمين	1 مرة في السنة	ما يقرب من 100-150 المساهمين
اجتماعات فردية مع المستثمرين	مستمر	أفضل 25 مستثمرًا مؤسسيًا

التقارير المالية والاتصالات الشفافة

مقاييس التقارير المالية لعام 2023:

• التقارير المالية السنوية المقدمة: 4
• عروض المستثمرين: 6
• معدل الالتزام بالإفصاح: 100%

اتفاقيات التوريد طويلة الأجل مع مستهلكي الطاقة

نوع العميل	عدد العقود	متوسط مدة العقد
المستهلكين الصناعيين	12	5-7 سنوات
شركات المرافق	8	3-5 سنوات

المنصات الرقمية لعلاقات المستثمرين

منصات المشاركة الرقمية:

• موقع علاقات المستثمرين: تحديثات مالية في الوقت الحقيقي
• النشرة الإخبارية للمستثمر عبر البريد الإلكتروني: التوزيع الشهري
• قدرات البث عبر الإنترنت لمكالمات الأرباح

إحصائيات المنصة الرقمية الرئيسية:

متري المنصة	بيانات 2023
زوار الموقع الفريدون	45.000 لكل ربع
المشتركين في النشرة الإخبارية	2500 مستثمر مؤسسي
حضور البث عبر الإنترنت	250-300 مشارك في كل حدث

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: القنوات

الموقع الإلكتروني للشركة وبوابة علاقات المستثمرين

تحتفظ شركة Obsidian Energy Ltd. بموقع ويب شامل للشركة يتضمن المقاييس الرئيسية التالية:

متري الموقع	نقطة البيانات
زوار الموقع السنوي	حوالي 125,000
مشاهدات صفحة علاقات المستثمرين	42,500 لكل ربع
تنزيل التقارير المالية عبر الإنترنت	3,250 لكل فترة تقرير

مؤتمرات صناعة الطاقة وعروض المستثمرين

تتضمن استراتيجية المشاركة في المؤتمرات لشركة Obsidian Energy ما يلي:

• المشاركة السنوية في 7-9 مؤتمرات قطاع الطاقة
• فعاليات عرض المستثمرين ربع السنوية
• متوسط حضور المؤتمر يتراوح ما بين 250 إلى 350 متخصصًا في هذا المجال

متري المؤتمر	البيانات السنوية
إجمالي العروض التقديمية للمؤتمر	8
اجتماعات المستثمرين لكل مؤتمر	12-15
التفاعلات المباشرة للمستثمرين	175-225

اتصالات السوق المالية

تشمل قنوات الاتصال المالية لشركة Obsidian Energy ما يلي:

• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية
• الاجتماع السنوي للمساهمين
• الإفصاح المستمر عبر منصات البورصة

قناة الاتصال	التردد	الوصول
البث عبر الإنترنت للأرباح	4 مرات في السنة	1,200-1,500 مشارك
إصدارات أخبار المستثمر	15-18 في السنة	تم توزيعها على 4500 جهة اتصال مالية
تغطية المحللين	مستمر	7-9 محللين ماليين نشطين

فرق المبيعات والمشتريات المباشرة

يتضمن نهج المبيعات المباشرة لشركة Obsidian Energy ما يلي:

• مندوبي مبيعات الطاقة المخصصين
• فرق التفاوض المباشر على المشتريات

متري فريق المبيعات	نقطة البيانات
إجمالي مندوبي المبيعات	22
أخصائيو المشتريات	12
التفاعلات السنوية مع العميل	3,600-4,200

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون في مجال الطاقة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تشمل قاعدة المستثمرين المؤسسيين لشركة Obsidian Energy ما يلي:

نوع المستثمر	نسبة الملكية	حجم الاستثمار
صناديق التقاعد	22.5%	87.3 مليون دولار
صناديق الاستثمار المشتركة	18.6%	72.4 مليون دولار
شركات الأسهم الخاصة	15.3%	59.6 مليون دولار

شركات مرافق الطاقة واسعة النطاق

يشمل عملاء مرافق الطاقة الرئيسيون لشركة Obsidian Energy ما يلي:

• أتكو الكهربائية المحدودة
• توزيع ابكور & شركة النقل
• شركة ترانس ألتا

تجار المنتجات البترولية بالجملة

التوزيع الحالي للعملاء بالجملة للمنتجات البترولية:

فئة الجملة	الحجم السنوي (برميل)	مساهمة الإيرادات
الموزعين الإقليميين	1.2 مليون	156.7 مليون دولار
تجار الجملة الوطنية	850,000	112.3 مليون دولار

أسواق الطاقة الكندية والدولية

تقسيم قطاعات السوق لعام 2023:

منطقة السوق	حجم الإنتاج	حصة السوق
الحوض الرسوبي الكندي الغربي	45.000 برميل نفط في اليوم	3.2%
الأسواق الدولية	12.500 برميل نفط في اليوم	1.7%

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف الاستكشاف والحفر

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Obsidian Energy Ltd. عن نفقات استكشاف وحفر يبلغ مجموعها 54.3 مليون دولار. يشمل تفصيل هذه النفقات ما يلي:

فئة النفقات	المبلغ ($)
تكاليف المسح الزلزالي	12.6 مليون
عمليات الحفر	29.7 مليون
الاستشارات الجيولوجية	6.2 مليون
معدات الاستكشاف	5.8 مليون

صيانة المعدات والبنية التحتية

بلغت تكاليف صيانة المعدات والبنية التحتية السنوية لشركة Obsidian Energy في عام 2023 42.1 مليون دولار، مع التخصيص التالي:

• صيانة معدات موقع الآبار: 18.3 مليون دولار
• البنية التحتية لخطوط الأنابيب والنقل: 15.7 مليون دولار
• صيانة مرافق المعالجة: 8.1 مليون دولار

استثمارات التكنولوجيا والابتكار

استثمرت الطاقة سبج 22.5 مليون دولار في مجال التكنولوجيا والابتكار خلال عام 2023، مع التركيز على:

منطقة الاستثمار التكنولوجي	المبلغ ($)
التحول الرقمي	8.6 مليون
تقنيات استخلاص النفط المحسنة	7.3 مليون
تحليلات البيانات والذكاء الاصطناعي	4.2 مليون
أنظمة الرصد البيئي	2.4 مليون

النفقات التشغيلية والإدارية

بلغت النفقات التشغيلية والإدارية لشركة Obsidian Energy في عام 2023 مبلغ 37.9 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• مصاريف إدارة الشركة: 15.6 مليون دولار
• التكاليف القانونية والامتثال: 6.3 مليون دولار
• الموارد البشرية والرواتب: 12.4 مليون دولار
• المصاريف المكتبية والإدارية: 3.6 مليون دولار

شركة Obsidian Energy Ltd. (OBE) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات النفط الخام

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بلغ إنتاج شركة Obsidian Energy من النفط الخام حوالي 16000 برميل يوميًا. وبلغ متوسط ​​سعر النفط الخام المحقق 70.45 دولارًا للبرميل.

متري الإنتاج	القيمة	الفترة
إنتاج النفط اليومي	16.000 برميل	الربع الرابع 2023
متوسط سعر النفط	70.45 دولارًا للبرميل	الربع الرابع 2023

إيرادات إنتاج الغاز الطبيعي

بلغ إنتاج الغاز الطبيعي لشركة Obsidian Energy في عام 2023 40 مليون قدم مكعب يوميًا. وبلغ متوسط ​​سعر الغاز الطبيعي المحقق 3.25 دولار لكل مليون قدم مكعب.

متري إنتاج الغاز	القيمة	الفترة
إنتاج الغاز اليومي	40 مليون قدم مكعب	2023
متوسط سعر الغاز	3.25 دولار/مليون قدم مكعب	2023

أدوات التحوط والأسواق المالية

استخدمت شركة Obsidian Energy استراتيجيات التحوط المالي التي تغطي حوالي 50% من أحجام إنتاجها. وبلغ إجمالي قيمة عقد التحوط في عام 2023 45 مليون دولار.

• تغطية التحوط: 50% من الإنتاج
• إجمالي قيمة عقد التحوط: 45 مليون دولار
• أدوات التحوط: العقود الآجلة والعقود الآجلة

تسييل الأصول وتحسين المحفظة

في عام 2023، حققت شركة Obsidian Energy 22 مليون دولار من مبيعات الأصول وإعادة هيكلة المحفظة. تم بيع الأصول غير الأساسية بإجمالي 3000 برميل إنتاج يوميًا.

مقياس تسييل الأصول	القيمة	الفترة
عائدات بيع الأصول	22 مليون دولار	2023
الإنتاج المجرد	3000 برميل/يوم	2023

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Value Propositions

Focused exposure to high-growth Peace River heavy oil play is a core value proposition, evidenced by capital allocation decisions. For the first quarter of 2025, five drilling rigs were focused on exploration/appraisal and development activities in Peace River, with capital expenditures totaling $128.4 million for the quarter. By the third quarter of 2025, the company reported a record seven-day production average in Peace River of approximately 14,500 boe/d.

Stable, low-decline light oil production from Willesden Green provides a cash flow base. In the second quarter of 2025, light oil production averaged 6,314 bbl/d, which decreased to 4,979 bbl/d in the third quarter of 2025, alongside activity resuming with a rig in Willesden Green during the second half of 2025.

Increased per-share metrics via active share repurchase program demonstrates a commitment to returning capital. For the nine months ended September 30, 2025, Funds Flow from Operations (FFO) per share basic was $3.07. During the third quarter of 2025 alone, Obsidian Energy repurchased and cancelled approximately 1.1 million shares under the Normal Course Issuer Bid (NCIB) for $8.7 million. The renewed NCIB, effective March 3, 2025, allows for the purchase of up to 7,144,408 common shares.

Reduced decommissioning liabilities post-Pembina disposition strengthens the balance sheet. The disposition of operated Pembina assets closed on April 7, 2025, with the buyer assuming associated liabilities. Net debt was $411.7 million at December 31, 2024, which was reduced to $219.3 million by September 30, 2025, partly due to the disposition proceeds being applied to debt. Decommissioning expenditures for the first nine months of 2025 totaled $18.5 million.

Operational excellence drives strong well economics and returns, particularly in the heavy oil segment. The company reported strong initial production (IP) rates from its 2025 drilling program. For example, two follow-up wells on the HVS 14-07 Pad (Bluesky) achieved an average IP30 per well of 385 boe/d (98% oil). Similarly, two wells on the Dawson 4-24 Pad (Clearwater) showed an average IP30 per well of 316 boe/d (100% oil). Total production for Q3 2025 was 27,316 boe/d.

Here's a quick look at the production and financial context for these value drivers as of the nine months ended September 30, 2025:

Metric	Value (9M 2025)	Unit/Context
Heavy Oil Production (Q3 2025 Average)	12,586	bbl/d
Light Oil Production (Q3 2025 Average)	4,979	bbl/d
Total Production (Q3 2025 Average)	27,316	boe/d
Funds Flow from Operations (Basic Per Share)	$3.07	$/share
Net Debt (as of September 30, 2025)	$219.3 million
Shares Repurchased (Q3 2025)	1.1 million	Shares

The company's strategy is supported by specific operational achievements:

• Drilling two (2.0 net) follow-up wells on the HVS 14-07 Pad achieving an average IP30 per well of 385 boe/d.
• Two (2.0 net) wells on the Dawson 4-24 Pad achieved an average IP30 per well of 316 boe/d.
• Total capital expenditures for the nine months ended September 30, 2025, were $233.9 million.
• Net debt reduced from $411.7 million at year-end 2024 to $219.3 million by September 30, 2025.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Direct sales contracts with industrial buyers and energy traders are underpinned by the realized commodity prices achieved across Obsidian Energy Ltd.'s production mix. For the three months ended June 30, 2025, the average sales prices before hedging were:

Commodity Type	Average Sales Price (Q2 2025)
Light oil	$91.09 /bbl
Heavy oil	$61.27 /bbl
NGL	$39.42 /bbl
Natural gas	$2.00 /mcf

The transactional relationship is directly tied to the delivery of this production, which averaged 28,943 boe per day for the second quarter of 2025, decreasing to 27,316 boe per day in the third quarter of 2025 following the Pembina asset disposition in April 2025.

Dedicated investor relations for capital market stakeholders is maintained through direct contact channels, with the Investor Relations email listed as investor.relations@ObsidianEnergy.com. The company hosted its 2025 Annual and Special Meeting on May 7, 2025, where shareholders approved all outlined resolutions. Management provided a corporate update via webcast presentation at 2:00 p.m. MT following the formal meeting.

The financial relationship with capital providers is managed through debt reduction and return of capital activities. Obsidian Energy Ltd. reported net debt of $219.3 million as of September 30, 2025. In 2025, the company repurchased and cancelled 7.1 million common shares for a total consideration of approximately $51.1 million under its Normal Course Issuer Bid (NCIB) approval, which was completed in August 2025.

Contractual agreements with midstream operators are essential for delivering production volumes, which for the first half of 2025 totaled 33,653 boe/d on average. Transportation costs were a component of the realized netback, which stood at $33.10/boe in Q1 2025 and $33.40/boe in Q1 2024. The company also monetized its InPlay Oil Corp. share position in August 2025, receiving proceeds of $91.4 million, which was applied against debt and to accelerate share buybacks.

Regulatory compliance and community engagement are stated commitments for Obsidian Energy Ltd. The company is committed to high Health & Safety standards, solid governance policies, and ongoing community engagement. The company's strategy includes utilizing free cash flow from light oil assets to invest in the Peace River heavy oil asset.

• Shareholder approvals secured for all 2025 Annual and Special Meeting resolutions on May 7, 2025.
• Completed the NCIB program, buying back and cancelling 7.1 million shares.
• The company expects to renew its NCIB in March 2026.
• The company's strategy involves using free cash flow from light oil assets to invest in the Peace River heavy oil asset.

Finance: finalize Q3 2025 debt covenant compliance check by next Tuesday.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Channels

Obsidian Energy Ltd. uses several distinct channels to move its production to market and communicate with stakeholders, evolving significantly after the April 7, 2025, disposition of its operated Pembina assets to InPlay Oil Corp.

Direct sales to oil refineries and natural gas processing plants

The majority of Obsidian Energy Ltd.'s revenue is generated from the sale of crude oil, which is sold directly or via commodity markets to downstream purchasers like refineries and processing plants. The realized sales prices fluctuate based on the commodity type and prevailing market conditions.

Here are the average realized sales prices for the first half of 2025:

Product	Q1 2025 Average Sales Price (Before Hedging)	Q2 2025 Average Sales Price (Before Hedging)
Light oil	$99.46 per barrel	$91.09 per barrel
Heavy oil	$70.14 per barrel	$61.27 per barrel
Natural gas	$2.18 per mcf	$2.00 per mcf

Pipeline and trucking infrastructure for product delivery

Product delivery relies on a mix of infrastructure, with transportation costs being a key component of the netback calculation. Increased reliance on trucking, particularly in the Peace River area, has recently impacted operating costs.

Net operating costs per barrel of oil equivalent (boe) show the impact of these delivery methods:

• Net operating costs in Q1 2025 were $1,572 per boe.
• Net operating costs increased to CAD$13.54 (US$9.60) per BOE in Q2 2025.
• Net operating costs in Q3 2025 rose to CAD$15.01 (US$10.65) per BOE, attributed partly to increased trucking costs and higher Peace River processing fees.
• Obsidian Energy Ltd. expects net operating costs to decrease in Q4 2025 to approximately CAD$14 per BOE.

Energy trading companies for commodity sales and hedging

Obsidian Energy Ltd. engages in risk management activities, which are reported as gains or losses on risk management, indicating interaction with energy trading markets for hedging purposes. For the first quarter of 2025, the risk management gain was $0.78 per boe, contributing to a net sales price of $61.89 per boe.

The company also initiated a pre-paid equity forward program in Q3 2025 to hedge its outstanding share-based incentive plan awards.

Non-operated unit participation (e.g., Pembina Cardium Unit #11)

Obsidian Energy Ltd. retains a non-operated interest in the Pembina Cardium Unit #11 following the April 7, 2025, asset disposition. This participation serves as a channel for continued, albeit non-operated, production and development activity in that area.

Activity related to this channel includes:

• Participation in five (2.2 net) non-operated wells in Pembina Cardium Unit #11 during the first half of 2025.
• Anticipated participation in six (2.7 net) non-operated wells in the second half of 2025.
• The final well from the Q1 2025 non-operated program (0.45 net) achieved a gross IP30 of 317 boe/d (92% oil).
• Planned capital expenditures over the second half of 2025 in Light Oil assets (which includes this participation) total $52 million.

Corporate website and financial filings for investor communication

Investor communication channels are standardized for public reporting and direct access to corporate information.

Key digital channels for investors include:

• Corporate website: www.obsidianenergy.com.
• Filings on SEDAR+: www.sedarplus.ca.
• Filings on EDGAR: www.sec.gov.

For the nine months ended September 30, 2025, the company reported $215.6 million in Funds Flow from Operations.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Obsidian Energy Ltd.'s output as of late 2025, based on their Q3 2025 operational profile following the Pembina divestiture.

The primary physical product customers are entities that process or refine the raw hydrocarbons Obsidian Energy extracts, mainly from the Peace River and Willesden Green areas.

Customer Type	Product Sold	Q3 2025 Average Volume	Q3 2025 Average Sales Price (Before Hedging)
Oil refineries	Light crude oil	4,979 bbl/d	$91.09/bbl
Oil refineries	Heavy crude oil	12,586 bbl/d	$61.27/bbl
Natural gas processing plants	Natural gas	47 mmcf/d	$2.00/mcf
Downstream/Midstream Purchasers	NGLs (Natural Gas Liquids)	1,955 bbl/d	$39.42/bbl

The total production base supporting these sales in Q3 2025 averaged 27,316 BOEPD, which was 64 percent oil and 71 percent liquids.

For commodity market liquidity, Obsidian Energy Ltd. engages with counterparties, evidenced by their hedging activities and the nature of their sales, though specific trading company names aren't detailed in the public production reports.

• Q4 2025 planned hedging for WCS Differential involved 6,000 bbl/d at a differential of ($19.30).
• Q3 2025 actual sales included a WCS Differential of ($18.83) on 7,750 bbl/d.

The investor segment is a key focus, especially given the company's capital allocation strategy post-divestiture.

• Obsidian Energy Ltd. repurchased approximately 1.1 million shares in Q3 2025 for CAD$8.7 million.
• The average repurchase price in Q3 2025 was CAD$7.99 per share.
• As of July 29, 2025, there were 67.1 million common shares outstanding.
• Net debt at the end of Q3 2025 was CAD$219.3 million.

Specific industrial clients with unique hydrocarbon needs beyond standard refinery feedstock are not explicitly quantified in the latest public operational data, but the production mix suggests sales into various industrial supply chains for heavy oil, light oil, NGLs, and natural gas.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs Obsidian Energy Ltd. (OBE) faces to keep the lights on and drill new wells as of late 2025. This structure is heavily influenced by their development focus and the recent asset sale.

Capital Expenditures (CapEx) represent a significant outlay, driven by the development drilling program. The total capital program for 2025 is substantial, reflecting the commitment to growth, especially in Peace River and Willesden Green. Based on reported figures, the total development CapEx for 2025 is estimated to be in the range of $278.6 million to $288.6 million CAD, calculated from the first half spend plus the second half guidance.

Here's a breakdown of the capital deployment:

• First half 2025 capital expenditures totaled $168.6 million (Q1: $128.4 million; Q2: $40.2 million).
• Second half 2025 development capital expenditure guidance is between $110 million and $120 million CAD.
• Second half CapEx breakdown: $62 million for Peace River and $52 million for Willesden Green.
• Second half CapEx includes approximately $8 million for waterflood capital.

Operating Costs are a key area of focus, especially following the Pembina Disposition, which removed higher-cost assets. However, recent operational challenges have pushed costs up temporarily.

Metric	Q3 2025 Actual (CAD/boe)	H2 2025 Guidance Midpoint (CAD/boe)	Q4 2025 Expectation (CAD/boe)
Net Operating Costs per boe	$15.01	$14.48	Approximately $14

The increase in Q3 2025 net operating costs to $15.01 per boe from $13.54 per boe in Q2 2025 was attributed to specific operational pressures. These pressures are a direct cost component you need to watch:

• Increased trucking costs associated with Peace River development.
• Higher processing fees specifically tied to the expanded Peace River heavy oil operations.

Decommissioning Expenditures are a non-discretionary cost that Obsidian Energy is actively managing. For the first nine months of 2025, these expenditures totaled $18.5 million CAD. The second half 2025 guidance alone allocated $13 million to $15 million CAD for this purpose.

Financing Costs have seen a structural reduction due to debt management activities following the Pembina sale. Long-term debt stood at $145.4 million as of September 30, 2025, a significant drop from $411.7 million at the end of 2024. This was aided by the August 2025 partial redemption of $30.0 million of senior unsecured notes, leaving $80.8 million outstanding, which directly translates to future interest savings. Also, net debt at September 30, 2025, was $219.3 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Obsidian Energy Ltd.'s revenue streams are fundamentally tied to the sale of its produced commodities, which are heavily weighted towards oil production from its core areas. The company explicitly links its financial performance to benchmark commodity prices like WTI (West Texas Intermediate) for crude oil and AECO (Alberta Energy Company) for natural gas.

The primary sources of revenue are:

• Crude Oil Sales, sourced significantly from the Peace River area (heavy oil) and Willesden Green (light oil).
• Natural Gas and Natural Gas Liquids (NGLs) Sales.

The financial results for the first nine months of 2025 reflect these operational activities, showing a Funds Flow from Operations (FFO) of $215.6 million CAD for the period ended September 30, 2025. This FFO figure is a key internal measure of cash generation before considering capital investment and changes in working capital.

Additional, non-recurring or non-core revenue events also contribute to the overall financial picture. For instance, the monetization of an asset holding provided a significant cash inflow: proceeds from asset dispositions totaled $91.4 million CAD from the sale of the InPlay Oil Corp. common share position in August 2025. This specific transaction resulted in a recorded gain of $15.2 million within net income for the period.

The commodity mix and production profile for the third quarter of 2025 illustrate the underlying revenue base:

Production Component	Average Daily Production (Q3 2025)	Unit
Heavy Oil (primarily Peace River)	12,586	bbl/d
Light Oil (including Willesden Green)	4,979	bbl/d
Natural Gas Liquids (NGLs)	1,955	bbl/d
Natural Gas	47	mmcf/d
Total Production	27,316	boe/d

The sensitivity of Obsidian Energy Ltd.'s expected Funds Flow from Operations for the second half of 2025 demonstrates the direct link to market pricing. Here's the quick math on how benchmark price changes impact estimated H2 2025E FFO:

• For every $1.00 US/bbl change in WTI, estimated H2 2025E FFO changes by $0.7 million CAD.
• For every CAD$0.25/GJ change in AECO, estimated H2 2025E FFO changes by $0.3 million CAD.

Also, changes in the foreign exchange rate affect realized revenue, with a $0.01 CAD/USD fluctuation estimated to impact H2 2025E FFO by $0.2 million CAD.