Obsidian Energy Ltd. (OBE): Business Model Canvas

In der dynamischen Landschaft der kanadischen Energieexploration entwickelt sich Obsidian Energy Ltd. (OBE) zu einem strategischen Kraftpaket, das ein ausgeklügeltes Geschäftsmodell nutzt, das Innovation, betriebliche Effizienz und nachhaltiges Wachstum in Einklang bringt. Durch die sorgfältige Entwicklung eines umfassenden Ansatzes, der strategische Partnerschaften, Spitzentechnologien und solide Finanzstrategien umfasst, hat sich OBE als herausragender Akteur in der komplexen Welt der Öl- und Gasförderung positioniert, insbesondere in den ressourcenreichen Gebieten Westkanadas.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Allianzen mit Bohrunternehmen

Obsidian Energy hat strategische Partnerschaften mit Bohrunternehmen geschlossen, um die Explorations- und Produktionsaktivitäten zu optimieren.

Bohrunternehmer	Vertragswert	Dauer
Precision Drilling Corporation	35,2 Millionen US-Dollar	2024-2026
Trinidad Drilling Ltd.	28,7 Millionen US-Dollar	2024-2025

Joint Ventures mit Midstream-Infrastrukturanbietern

Das Unternehmen hat wichtige Midstream-Infrastrukturkooperationen entwickelt, um die Transport- und Verarbeitungsfähigkeiten zu verbessern.

• Allianz mit NOVA Chemicals für Pipeline-Infrastruktur
• Partnerschaft mit Gibson Energy für Speicher- und Terminaldienstleistungen

Infrastrukturpartner	Investitionsbetrag	Projektumfang
NOVA Chemicals	42,5 Millionen US-Dollar	Erweiterung der Midstream-Pipeline
Gibson Energy	27,3 Millionen US-Dollar	Entwicklung von Lagereinrichtungen

Technologiepartnerschaften für eine verbesserte Ölgewinnung

Die technologische Zusammenarbeit konzentriert sich auf die Verbesserung der Extraktionseffizienz und die Reduzierung der Umweltbelastung.

• Forschungspartnerschaft mit der University of Calgary
• Technologietransfervereinbarung mit Schlumberger

Technologiepartner	Forschungsinvestitionen	Fokusbereich
Universität Calgary	3,6 Millionen US-Dollar	Verbesserte Ölrückgewinnungstechniken
Schlumberger	5,2 Millionen US-Dollar	Digitales Reservoirmanagement

Finanzielle Kooperationen mit Investmentbanken

Strategische Finanzpartnerschaften unterstützen Kapitalbeschaffungs- und Risikomanagementinitiativen.

Finanzinstitut	Kreditfazilität	Bedingungen
Royal Bank of Canada	250 Millionen Dollar	Revolvierende Kreditlinie, 3 Jahre Laufzeit
TD Securities	180 Millionen Dollar	Projektfinanzierung

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Konventionelle und unkonventionelle Öl- und Gasexploration

Obsidian Energy Ltd. betreibt Explorationsaktivitäten hauptsächlich im westkanadischen Sedimentbecken und konzentriert sich auf:

• Alberta Montney-Formation
• Tiefe Beckenregion
• Peace River Arch-Gebiet

Explorationsmetrik	Daten für 2023
Gesamte Explorationsfläche	94.000 Netto-Morgen
Jährliches Explorationsbudget	45,2 Millionen US-Dollar
Erfolgreiche Explorationsbohrungen	12 Brunnen

Bohr- und Produktionsbetriebe in Alberta

Die Produktionsaktivitäten konzentrieren sich auf die Schlüsselregionen Albertas:

Produktionsmetrik	Leistung 2023
Gesamte Tagesproduktion	30.000 BOE/Tag
Ölförderung	17.400 Barrel/Tag
Erdgasproduktion	76 Millionen Kubikfuß/Tag

Vermögensoptimierung und Portfoliomanagement

Der strategische Vermögensverwaltungsansatz umfasst:

• Veräußerung von nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten
• Optimierung der Kapitalallokation
• Strategien zur Kostensenkung

Portfoliomanagement-Metrik	Daten für 2023
Gesamtvermögenswert	612 Millionen Dollar
Wert der Vermögensveräußerung	87,3 Millionen US-Dollar
Betriebskosten pro BOE	$8.42

Reservoirtechnik und geologische Bewertung

Technische Fähigkeiten konzentrierten sich auf:

• Erweiterte seismische Bildgebung
• Charakterisierung des Reservoirs
• Verbesserte Wiederherstellungstechniken

Technische Bewertungsmetrik	Leistung 2023
Geologische Studien abgeschlossen	24 umfassende Bewertungen
Verbesserte Wiederherstellungsinvestition	22,6 Millionen US-Dollar
Ersatzverhältnis der Reserven	1,2x

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Umfangreiche Land- und Mineralrechte in Westkanada

Gesamtfläche an Land und Mineralrechten: 121.000 Acres netto in Alberta, Kanada

Region	Anbaufläche	Primäre Ressource
Alberta Cardium	67.000 Netto-Morgen	Öl und Erdgas
Alberta Deep Basin	54.000 Netto-Morgen	Erdgas

Fortschrittliche geologische und seismische Datentechnologien

• Abdeckung seismischer 3D-Daten: 85 % des gesamten Landbesitzes
• Fortschrittliche geologische Kartierungssoftware: Landmark, Petrel
• Echtzeit-Datenintegrationsplattformen

Erfahrene technische und operative Arbeitskräfte

Gesamtzahl der Mitarbeiter: 240 Stand 2023

Mitarbeiterkategorie	Nummer	Durchschnittliche Erfahrung
Technisches Personal	120	15 Jahre
Betriebspersonal	80	12 Jahre
Management	40	20 Jahre

Robustes Finanzkapital und Investitionsreserven

Finanzkennzahlen ab Q4 2023:

• Gesamtvermögen: 682 Millionen US-Dollar
• Barreserven: 45,3 Millionen US-Dollar
• Betriebskapital: 78,6 Millionen US-Dollar
• Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital: 0,65

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Hocheffiziente Techniken zur Kohlenwasserstoffextraktion

Obsidian Energy Ltd. nutzt in seinem Betrieb fortschrittliche Horizontalbohr- und mehrstufige hydraulische Fracking-Techniken. Ab dem vierten Quartal 2023 umfassen die Kennzahlen zur Produktionseffizienz des Unternehmens:

Metrisch	Wert
Tägliches Produktionsvolumen	28.500 Barrel Öläquivalent pro Tag
Nun, Produktivität	Durchschnittlich 250–300 boe/Tag pro horizontaler Bohrung
Wiederherstellungseffizienz	35-40 % des gesamten Kohlenwasserstoffgehalts der Lagerstätte

Wettbewerbsfähige Produktionskosten im kanadischen Energiemarkt

Kostenstruktur für den Betrieb von Obsidian Energy:

• Betriebskosten: 12,50–14,00 USD pro Barrel Öläquivalent
• Fund- und Entwicklungskosten: 15–18 US-Dollar pro Barrel
• Operativer Break-Even-Preis: 45–50 US-Dollar pro Barrel

Nachhaltiger und umweltbewusster Betrieb

Umweltmetrik	Leistung
Reduzierung der Treibhausgasemissionen	12 % Reduzierung seit 2020
Wasserrecyclingrate	65 % des gesamten Wasserverbrauchs
Investition in die Landgewinnung	3,2 Millionen US-Dollar pro Jahr

Kontinuierliche Dividenden- und Shareholder-Value-Generierung

Höhepunkte der finanziellen Leistung:

• Jahresumsatz 2023: 521,6 Millionen US-Dollar
• Freier Cashflow: 87,3 Millionen US-Dollar
• Dividendenrendite: 4,2 %
• Eigenkapitalrendite: 11,7 %

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkter Dialog mit institutionellen Anlegern

Obsidian Energy Ltd. pflegt direkte Investorenkommunikation durch:

Kommunikationskanal für Investoren	Häufigkeit	Teilnehmer
Vierteljährliche Gewinnaufrufe	4 Mal im Jahr	Ungefähr 50-75 institutionelle Anleger
Jahreshauptversammlung	1 Mal pro Jahr	Ungefähr 100-150 Aktionäre
Einzelgespräche mit Investoren	Laufend	Top 25 institutionelle Anleger

Transparente Finanzberichterstattung und Kommunikation

Finanzberichterstattungskennzahlen für 2023:

• Eingereichte Jahresfinanzberichte: 4
• Investorenpräsentationen: 6
• Offenlegungs-Compliance-Rate: 100 %

Langfristige Lieferverträge mit Energieverbrauchern

Kundentyp	Anzahl der Verträge	Durchschnittliche Vertragsdauer
Industrielle Verbraucher	12	5-7 Jahre
Versorgungsunternehmen	8	3-5 Jahre

Digitale Plattformen für Investor Relations

Digitale Engagement-Plattformen:

• Investor-Relations-Website: Finanzaktualisierungen in Echtzeit
• E-Mail-Investoren-Newsletter: Monatliche Verteilung
• Webcasting-Funktionen für Telefonkonferenzen

Wichtige Statistiken zu digitalen Plattformen:

Plattformmetrik	Daten für 2023
Einzigartige Website-Besucher	45.000 pro Quartal
Newsletter-Abonnenten	2.500 institutionelle Anleger
Webcast-Teilnahme	250-300 Teilnehmer pro Veranstaltung

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Kanäle

Unternehmenswebsite und Investor-Relations-Portal

Obsidian Energy Ltd. unterhält eine umfassende Unternehmenswebsite mit den folgenden Schlüsselkennzahlen:

Website-Metrik	Datenpunkt
Jährliche Website-Besucher	Ungefähr 125.000
Seitenaufrufe im Bereich Investor Relations	42.500 pro Quartal
Online-Downloads von Finanzberichten	3.250 pro Berichtszeitraum

Energiewirtschaftskonferenzen und Investorenpräsentationen

Die Konferenz-Engagement-Strategie von Obsidian Energy umfasst:

• Jährliche Teilnahme an 7–9 Energiesektorkonferenzen
• Vierteljährliche Investorenpräsentationsveranstaltungen
• Durchschnittliche Konferenzteilnahme von 250–350 Branchenexperten

Konferenzmetrik	Jährliche Daten
Gesamtzahl der Konferenzpräsentationen	8
Investorentreffen pro Konferenz	12-15
Direkte Interaktionen mit Investoren	175-225

Finanzmarktkommunikation

Zu den Finanzkommunikationskanälen von Obsidian Energy gehören:

• Webcast zu den Quartalsergebnissen
• Jahreshauptversammlung der Aktionäre
• Kontinuierliche Offenlegung über Börsenplattformen

Kommunikationskanal	Häufigkeit	Reichweite
Ergebnis-Webcasts	4 Mal im Jahr	1.200-1.500 Teilnehmer
Pressemitteilungen für Investoren	15-18 pro Jahr	Verteilt an 4.500 Finanzkontakte
Analystenberichterstattung	Kontinuierlich	7-9 aktive Finanzanalysten

Direktvertriebs- und Beschaffungsteams

Der Direktvertriebsansatz von Obsidian Energy umfasst:

• Engagierte Energie-Vertriebsmitarbeiter
• Direkte Beschaffungsverhandlungsteams

Vertriebsteam-Metrik	Datenpunkt
Gesamtzahl der Vertriebsmitarbeiter	22
Beschaffungsspezialisten	12
Jährliche Kundeninteraktionen	3,600-4,200

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Institutionelle Energieinvestoren

Ab dem vierten Quartal 2023 umfasst die institutionelle Investorenbasis von Obsidian Energy:

Anlegertyp	Prozentsatz des Eigentums	Investitionsvolumen
Pensionskassen	22.5%	87,3 Millionen US-Dollar
Investmentfonds	18.6%	72,4 Millionen US-Dollar
Private-Equity-Firmen	15.3%	59,6 Millionen US-Dollar

Große Energieversorgungsunternehmen

Zu den wichtigsten Energieversorgungskunden von Obsidian Energy gehören:

• ATCO Electric Ltd.
• EPCOR-Verteilung & Transmission Inc.
• TransAlta Corporation

Großhändler für Erdölprodukte

Aktuelle Kundenverteilung im Großhandel mit Erdölprodukten:

Großhandelskategorie	Jährliches Volumen (Fässer)	Umsatzbeitrag
Regionale Vertriebspartner	1,2 Millionen	156,7 Millionen US-Dollar
Nationale Großhändler	850,000	112,3 Millionen US-Dollar

Kanadische und internationale Energiemärkte

Aufteilung der Marktsegmente für 2023:

Marktregion	Produktionsvolumen	Marktanteil
Westkanadisches Sedimentbecken	45.000 BOE/Tag	3.2%
Internationale Märkte	12.500 BOE/Tag	1.7%

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Explorations- und Bohrkosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Obsidian Energy Ltd. Explorations- und Bohrkosten in Höhe von insgesamt 54,3 Millionen US-Dollar. Die Aufschlüsselung dieser Ausgaben umfasst:

Ausgabenkategorie	Betrag ($)
Kosten für seismische Untersuchungen	12,6 Millionen
Bohrarbeiten	29,7 Millionen
Geologische Beratung	6,2 Millionen
Explorationsausrüstung	5,8 Millionen

Wartung von Ausrüstung und Infrastruktur

Die jährlichen Wartungskosten für Ausrüstung und Infrastruktur für Obsidian Energy beliefen sich im Jahr 2023 auf 42,1 Millionen US-Dollar, mit folgender Zuteilung:

• Wartung der Bohrlochausrüstung: 18,3 Millionen US-Dollar
• Pipeline- und Transportinfrastruktur: 15,7 Millionen US-Dollar
• Unterhalt der Verarbeitungsanlage: 8,1 Millionen US-Dollar

Technologie- und Innovationsinvestitionen

Obsidian Energy investiert 22,5 Millionen US-Dollar in Technologie und Innovation im Jahr 2023 mit Schwerpunkt auf:

Technologie-Investitionsbereich	Betrag ($)
Digitale Transformation	8,6 Millionen
Verbesserte Ölrückgewinnungstechnologien	7,3 Millionen
Datenanalyse und KI	4,2 Millionen
Umweltüberwachungssysteme	2,4 Millionen

Betriebs- und Verwaltungsaufwand

Der Betriebs- und Verwaltungsaufwand für Obsidian Energy belief sich im Jahr 2023 auf 37,9 Millionen US-Dollar und verteilte sich wie folgt:

• Unternehmensführungskosten: 15,6 Millionen US-Dollar
• Rechts- und Compliance-Kosten: 6,3 Millionen US-Dollar
• Personal und Gehälter: 12,4 Millionen US-Dollar
• Büro- und Verwaltungskosten: 3,6 Millionen US-Dollar

Obsidian Energy Ltd. (OBE) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Rohölverkäufe

Im vierten Quartal 2023 betrug die Rohölproduktion von Obsidian Energy etwa 16.000 Barrel pro Tag. Der durchschnittlich erzielte Rohölpreis betrug 70,45 USD pro Barrel.

Produktionsmetrik	Wert	Zeitraum
Tägliche Ölproduktion	16.000 Barrel	Q4 2023
Durchschnittlicher Ölpreis	70,45 $/Barrel	Q4 2023

Einnahmen aus der Erdgasproduktion

Die Erdgasproduktion für Obsidian Energy betrug im Jahr 2023 40 Millionen Kubikfuß pro Tag. Der durchschnittlich erzielte Erdgaspreis betrug 3,25 US-Dollar pro Million Kubikfuß.

Gasproduktionsmetrik	Wert	Zeitraum
Tägliche Gasproduktion	40 Millionen Kubikfuß	2023
Durchschnittlicher Gaspreis	3,25 $/Million Kubikfuß	2023

Absicherungs- und Finanzmarktinstrumente

Obsidian Energy nutzte finanzielle Absicherungsstrategien für etwa 50 % seiner Produktionsmengen. Der Gesamtwert des Sicherungsvertrags betrug im Jahr 2023 45 Millionen US-Dollar.

• Absicherung: 50 % der Produktion
• Gesamtwert des Sicherungsvertrags: 45 Millionen US-Dollar
• Absicherungsinstrumente: Futures und Terminkontrakte

Vermögensmonetarisierung und Portfoliooptimierung

Im Jahr 2023 erwirtschaftete Obsidian Energy 22 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von Vermögenswerten und die Umstrukturierung des Portfolios. Veräußerte nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte im Umfang von insgesamt 3.000 Produktionsfässern pro Tag.

Metrik zur Asset-Monetarisierung	Wert	Zeitraum
Erlös aus dem Verkauf von Vermögenswerten	22 Millionen Dollar	2023
Veräußerte Produktion	3.000 Barrel/Tag	2023

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Value Propositions

Focused exposure to high-growth Peace River heavy oil play is a core value proposition, evidenced by capital allocation decisions. For the first quarter of 2025, five drilling rigs were focused on exploration/appraisal and development activities in Peace River, with capital expenditures totaling $128.4 million for the quarter. By the third quarter of 2025, the company reported a record seven-day production average in Peace River of approximately 14,500 boe/d.

Stable, low-decline light oil production from Willesden Green provides a cash flow base. In the second quarter of 2025, light oil production averaged 6,314 bbl/d, which decreased to 4,979 bbl/d in the third quarter of 2025, alongside activity resuming with a rig in Willesden Green during the second half of 2025.

Increased per-share metrics via active share repurchase program demonstrates a commitment to returning capital. For the nine months ended September 30, 2025, Funds Flow from Operations (FFO) per share basic was $3.07. During the third quarter of 2025 alone, Obsidian Energy repurchased and cancelled approximately 1.1 million shares under the Normal Course Issuer Bid (NCIB) for $8.7 million. The renewed NCIB, effective March 3, 2025, allows for the purchase of up to 7,144,408 common shares.

Reduced decommissioning liabilities post-Pembina disposition strengthens the balance sheet. The disposition of operated Pembina assets closed on April 7, 2025, with the buyer assuming associated liabilities. Net debt was $411.7 million at December 31, 2024, which was reduced to $219.3 million by September 30, 2025, partly due to the disposition proceeds being applied to debt. Decommissioning expenditures for the first nine months of 2025 totaled $18.5 million.

Operational excellence drives strong well economics and returns, particularly in the heavy oil segment. The company reported strong initial production (IP) rates from its 2025 drilling program. For example, two follow-up wells on the HVS 14-07 Pad (Bluesky) achieved an average IP30 per well of 385 boe/d (98% oil). Similarly, two wells on the Dawson 4-24 Pad (Clearwater) showed an average IP30 per well of 316 boe/d (100% oil). Total production for Q3 2025 was 27,316 boe/d.

Here's a quick look at the production and financial context for these value drivers as of the nine months ended September 30, 2025:

Metric	Value (9M 2025)	Unit/Context
Heavy Oil Production (Q3 2025 Average)	12,586	bbl/d
Light Oil Production (Q3 2025 Average)	4,979	bbl/d
Total Production (Q3 2025 Average)	27,316	boe/d
Funds Flow from Operations (Basic Per Share)	$3.07	$/share
Net Debt (as of September 30, 2025)	$219.3 million
Shares Repurchased (Q3 2025)	1.1 million	Shares

The company's strategy is supported by specific operational achievements:

• Drilling two (2.0 net) follow-up wells on the HVS 14-07 Pad achieving an average IP30 per well of 385 boe/d.
• Two (2.0 net) wells on the Dawson 4-24 Pad achieved an average IP30 per well of 316 boe/d.
• Total capital expenditures for the nine months ended September 30, 2025, were $233.9 million.
• Net debt reduced from $411.7 million at year-end 2024 to $219.3 million by September 30, 2025.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Direct sales contracts with industrial buyers and energy traders are underpinned by the realized commodity prices achieved across Obsidian Energy Ltd.'s production mix. For the three months ended June 30, 2025, the average sales prices before hedging were:

Commodity Type	Average Sales Price (Q2 2025)
Light oil	$91.09 /bbl
Heavy oil	$61.27 /bbl
NGL	$39.42 /bbl
Natural gas	$2.00 /mcf

The transactional relationship is directly tied to the delivery of this production, which averaged 28,943 boe per day for the second quarter of 2025, decreasing to 27,316 boe per day in the third quarter of 2025 following the Pembina asset disposition in April 2025.

Dedicated investor relations for capital market stakeholders is maintained through direct contact channels, with the Investor Relations email listed as investor.relations@ObsidianEnergy.com. The company hosted its 2025 Annual and Special Meeting on May 7, 2025, where shareholders approved all outlined resolutions. Management provided a corporate update via webcast presentation at 2:00 p.m. MT following the formal meeting.

The financial relationship with capital providers is managed through debt reduction and return of capital activities. Obsidian Energy Ltd. reported net debt of $219.3 million as of September 30, 2025. In 2025, the company repurchased and cancelled 7.1 million common shares for a total consideration of approximately $51.1 million under its Normal Course Issuer Bid (NCIB) approval, which was completed in August 2025.

Contractual agreements with midstream operators are essential for delivering production volumes, which for the first half of 2025 totaled 33,653 boe/d on average. Transportation costs were a component of the realized netback, which stood at $33.10/boe in Q1 2025 and $33.40/boe in Q1 2024. The company also monetized its InPlay Oil Corp. share position in August 2025, receiving proceeds of $91.4 million, which was applied against debt and to accelerate share buybacks.

Regulatory compliance and community engagement are stated commitments for Obsidian Energy Ltd. The company is committed to high Health & Safety standards, solid governance policies, and ongoing community engagement. The company's strategy includes utilizing free cash flow from light oil assets to invest in the Peace River heavy oil asset.

• Shareholder approvals secured for all 2025 Annual and Special Meeting resolutions on May 7, 2025.
• Completed the NCIB program, buying back and cancelling 7.1 million shares.
• The company expects to renew its NCIB in March 2026.
• The company's strategy involves using free cash flow from light oil assets to invest in the Peace River heavy oil asset.

Finance: finalize Q3 2025 debt covenant compliance check by next Tuesday.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Channels

Obsidian Energy Ltd. uses several distinct channels to move its production to market and communicate with stakeholders, evolving significantly after the April 7, 2025, disposition of its operated Pembina assets to InPlay Oil Corp.

Direct sales to oil refineries and natural gas processing plants

The majority of Obsidian Energy Ltd.'s revenue is generated from the sale of crude oil, which is sold directly or via commodity markets to downstream purchasers like refineries and processing plants. The realized sales prices fluctuate based on the commodity type and prevailing market conditions.

Here are the average realized sales prices for the first half of 2025:

Product	Q1 2025 Average Sales Price (Before Hedging)	Q2 2025 Average Sales Price (Before Hedging)
Light oil	$99.46 per barrel	$91.09 per barrel
Heavy oil	$70.14 per barrel	$61.27 per barrel
Natural gas	$2.18 per mcf	$2.00 per mcf

Pipeline and trucking infrastructure for product delivery

Product delivery relies on a mix of infrastructure, with transportation costs being a key component of the netback calculation. Increased reliance on trucking, particularly in the Peace River area, has recently impacted operating costs.

Net operating costs per barrel of oil equivalent (boe) show the impact of these delivery methods:

• Net operating costs in Q1 2025 were $1,572 per boe.
• Net operating costs increased to CAD$13.54 (US$9.60) per BOE in Q2 2025.
• Net operating costs in Q3 2025 rose to CAD$15.01 (US$10.65) per BOE, attributed partly to increased trucking costs and higher Peace River processing fees.
• Obsidian Energy Ltd. expects net operating costs to decrease in Q4 2025 to approximately CAD$14 per BOE.

Energy trading companies for commodity sales and hedging

Obsidian Energy Ltd. engages in risk management activities, which are reported as gains or losses on risk management, indicating interaction with energy trading markets for hedging purposes. For the first quarter of 2025, the risk management gain was $0.78 per boe, contributing to a net sales price of $61.89 per boe.

The company also initiated a pre-paid equity forward program in Q3 2025 to hedge its outstanding share-based incentive plan awards.

Non-operated unit participation (e.g., Pembina Cardium Unit #11)

Obsidian Energy Ltd. retains a non-operated interest in the Pembina Cardium Unit #11 following the April 7, 2025, asset disposition. This participation serves as a channel for continued, albeit non-operated, production and development activity in that area.

Activity related to this channel includes:

• Participation in five (2.2 net) non-operated wells in Pembina Cardium Unit #11 during the first half of 2025.
• Anticipated participation in six (2.7 net) non-operated wells in the second half of 2025.
• The final well from the Q1 2025 non-operated program (0.45 net) achieved a gross IP30 of 317 boe/d (92% oil).
• Planned capital expenditures over the second half of 2025 in Light Oil assets (which includes this participation) total $52 million.

Corporate website and financial filings for investor communication

Investor communication channels are standardized for public reporting and direct access to corporate information.

Key digital channels for investors include:

• Corporate website: www.obsidianenergy.com.
• Filings on SEDAR+: www.sedarplus.ca.
• Filings on EDGAR: www.sec.gov.

For the nine months ended September 30, 2025, the company reported $215.6 million in Funds Flow from Operations.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Obsidian Energy Ltd.'s output as of late 2025, based on their Q3 2025 operational profile following the Pembina divestiture.

The primary physical product customers are entities that process or refine the raw hydrocarbons Obsidian Energy extracts, mainly from the Peace River and Willesden Green areas.

Customer Type	Product Sold	Q3 2025 Average Volume	Q3 2025 Average Sales Price (Before Hedging)
Oil refineries	Light crude oil	4,979 bbl/d	$91.09/bbl
Oil refineries	Heavy crude oil	12,586 bbl/d	$61.27/bbl
Natural gas processing plants	Natural gas	47 mmcf/d	$2.00/mcf
Downstream/Midstream Purchasers	NGLs (Natural Gas Liquids)	1,955 bbl/d	$39.42/bbl

The total production base supporting these sales in Q3 2025 averaged 27,316 BOEPD, which was 64 percent oil and 71 percent liquids.

For commodity market liquidity, Obsidian Energy Ltd. engages with counterparties, evidenced by their hedging activities and the nature of their sales, though specific trading company names aren't detailed in the public production reports.

• Q4 2025 planned hedging for WCS Differential involved 6,000 bbl/d at a differential of ($19.30).
• Q3 2025 actual sales included a WCS Differential of ($18.83) on 7,750 bbl/d.

The investor segment is a key focus, especially given the company's capital allocation strategy post-divestiture.

• Obsidian Energy Ltd. repurchased approximately 1.1 million shares in Q3 2025 for CAD$8.7 million.
• The average repurchase price in Q3 2025 was CAD$7.99 per share.
• As of July 29, 2025, there were 67.1 million common shares outstanding.
• Net debt at the end of Q3 2025 was CAD$219.3 million.

Specific industrial clients with unique hydrocarbon needs beyond standard refinery feedstock are not explicitly quantified in the latest public operational data, but the production mix suggests sales into various industrial supply chains for heavy oil, light oil, NGLs, and natural gas.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs Obsidian Energy Ltd. (OBE) faces to keep the lights on and drill new wells as of late 2025. This structure is heavily influenced by their development focus and the recent asset sale.

Capital Expenditures (CapEx) represent a significant outlay, driven by the development drilling program. The total capital program for 2025 is substantial, reflecting the commitment to growth, especially in Peace River and Willesden Green. Based on reported figures, the total development CapEx for 2025 is estimated to be in the range of $278.6 million to $288.6 million CAD, calculated from the first half spend plus the second half guidance.

Here's a breakdown of the capital deployment:

• First half 2025 capital expenditures totaled $168.6 million (Q1: $128.4 million; Q2: $40.2 million).
• Second half 2025 development capital expenditure guidance is between $110 million and $120 million CAD.
• Second half CapEx breakdown: $62 million for Peace River and $52 million for Willesden Green.
• Second half CapEx includes approximately $8 million for waterflood capital.

Operating Costs are a key area of focus, especially following the Pembina Disposition, which removed higher-cost assets. However, recent operational challenges have pushed costs up temporarily.

Metric	Q3 2025 Actual (CAD/boe)	H2 2025 Guidance Midpoint (CAD/boe)	Q4 2025 Expectation (CAD/boe)
Net Operating Costs per boe	$15.01	$14.48	Approximately $14

The increase in Q3 2025 net operating costs to $15.01 per boe from $13.54 per boe in Q2 2025 was attributed to specific operational pressures. These pressures are a direct cost component you need to watch:

• Increased trucking costs associated with Peace River development.
• Higher processing fees specifically tied to the expanded Peace River heavy oil operations.

Decommissioning Expenditures are a non-discretionary cost that Obsidian Energy is actively managing. For the first nine months of 2025, these expenditures totaled $18.5 million CAD. The second half 2025 guidance alone allocated $13 million to $15 million CAD for this purpose.

Financing Costs have seen a structural reduction due to debt management activities following the Pembina sale. Long-term debt stood at $145.4 million as of September 30, 2025, a significant drop from $411.7 million at the end of 2024. This was aided by the August 2025 partial redemption of $30.0 million of senior unsecured notes, leaving $80.8 million outstanding, which directly translates to future interest savings. Also, net debt at September 30, 2025, was $219.3 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Obsidian Energy Ltd.'s revenue streams are fundamentally tied to the sale of its produced commodities, which are heavily weighted towards oil production from its core areas. The company explicitly links its financial performance to benchmark commodity prices like WTI (West Texas Intermediate) for crude oil and AECO (Alberta Energy Company) for natural gas.

The primary sources of revenue are:

• Crude Oil Sales, sourced significantly from the Peace River area (heavy oil) and Willesden Green (light oil).
• Natural Gas and Natural Gas Liquids (NGLs) Sales.

The financial results for the first nine months of 2025 reflect these operational activities, showing a Funds Flow from Operations (FFO) of $215.6 million CAD for the period ended September 30, 2025. This FFO figure is a key internal measure of cash generation before considering capital investment and changes in working capital.

Additional, non-recurring or non-core revenue events also contribute to the overall financial picture. For instance, the monetization of an asset holding provided a significant cash inflow: proceeds from asset dispositions totaled $91.4 million CAD from the sale of the InPlay Oil Corp. common share position in August 2025. This specific transaction resulted in a recorded gain of $15.2 million within net income for the period.

The commodity mix and production profile for the third quarter of 2025 illustrate the underlying revenue base:

Production Component	Average Daily Production (Q3 2025)	Unit
Heavy Oil (primarily Peace River)	12,586	bbl/d
Light Oil (including Willesden Green)	4,979	bbl/d
Natural Gas Liquids (NGLs)	1,955	bbl/d
Natural Gas	47	mmcf/d
Total Production	27,316	boe/d

The sensitivity of Obsidian Energy Ltd.'s expected Funds Flow from Operations for the second half of 2025 demonstrates the direct link to market pricing. Here's the quick math on how benchmark price changes impact estimated H2 2025E FFO:

• For every $1.00 US/bbl change in WTI, estimated H2 2025E FFO changes by $0.7 million CAD.
• For every CAD$0.25/GJ change in AECO, estimated H2 2025E FFO changes by $0.3 million CAD.

Also, changes in the foreign exchange rate affect realized revenue, with a $0.01 CAD/USD fluctuation estimated to impact H2 2025E FFO by $0.2 million CAD.