Obsidian Energy Ltd. (OBE): Business Model Canvas [Jan-2025 Mis à jour]

Dans le paysage dynamique de l'exploration de l'énergie canadienne, Obsidian Energy Ltd. (OBE) apparaît comme une puissance stratégique, tirant parti d'un modèle commercial sophistiqué qui équilibre l'innovation, l'efficacité opérationnelle et la croissance durable. En élaborant méticuleusement une approche globale qui couvre des partenariats stratégiques, des technologies de pointe et des stratégies financières robustes, l'OBE s'est positionné comme un acteur formidable dans le monde complexe de la production pétrolière et gazière, en particulier dans les territoires riches en ressources de l'ouest de l'ouest canadien.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: partenariats clés

Alliances stratégiques avec des entrepreneurs de forage

Obsidian Energy a établi des partenariats stratégiques avec des entrepreneurs de forage pour optimiser les activités d'exploration et de production.

Entrepreneur de forage	Valeur du contrat	Durée
Corporation de forage de précision	35,2 millions de dollars	2024-2026
Trinidad Drilling Ltd.	28,7 millions de dollars	2024-2025

Coentreprises avec des fournisseurs d'infrastructures intermédiaires

La société a développé des collaborations critiques d'infrastructures médianes pour améliorer les capacités de transport et de traitement.

• Alliance avec Nova Chemicals for Pipeline Infrastructure
• Partenariat avec Gibson Energy pour les services de stockage et de terminaison

Partenaire d'infrastructure	Montant d'investissement	Portée du projet
Nova Chemicals	42,5 millions de dollars	Expansion du pipeline intermédiaire
Gibson Energy	27,3 millions de dollars	Développement des installations de stockage

Partenariats technologiques pour une récupération améliorée du pétrole

La collaboration technologique se concentre sur l'amélioration de l'efficacité de l'extraction et la réduction de l'impact environnemental.

• Partenariat de recherche avec l'Université de Calgary
• Contrat de transfert de technologie avec Schlumberger

Partenaire technologique	Investissement en recherche	Domaine de mise au point
Université de Calgary	3,6 millions de dollars	Techniques de récupération d'huile améliorées
Schlumberger	5,2 millions de dollars	Gestion des réservoirs numériques

Collaborations financières avec les banques d'investissement

Les partenariats financiers stratégiques soutiennent les initiatives de collecte de capitaux et de gestion des risques.

Institution financière	Facilité de crédit	Termes
Banque royale du Canada	250 millions de dollars	Ligne de crédit tournante, mandat de 3 ans
TD Securities	180 millions de dollars	Financement du projet

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: activités clés

Exploration de pétrole et de gaz conventionnel et non conventionnel

Obsidian Energy Ltd. exploite des activités d'exploration principalement dans le bassin sédimentaire de l'Ouest canadien, en se concentrant sur:

• Formation de l'Alberta Montney
• Région du bassin profond
• Area de l'arc de la rivière Peace

Métrique d'exploration	2023 données
Superficie d'exploration totale	94 000 acres nets
Budget d'exploration annuel	45,2 millions de dollars
Puits d'exploration réussis	12 puits

Opérations de forage et de production en Alberta

Opérations de production concentrées dans les régions clés de l'Alberta:

Métrique de production	Performance de 2023
Production quotidienne totale	30 000 Boe / Day
Production de pétrole	17 400 barils / jour
Production de gaz naturel	76 millions de pieds cubes / jour

Optimisation des actifs et gestion du portefeuille

L'approche stratégique de gestion des actifs comprend:

• Désinvestissement des actifs non essentiels
• Optimisation d'allocation des capitaux
• Stratégies de réduction des coûts

Métrique de gestion du portefeuille	2023 données
Valeur totale de l'actif	612 millions de dollars
Valeur de désinvestissement d'actif	87,3 millions de dollars
Coût de fonctionnement par BOE	$8.42

Ingénierie des réservoirs et évaluation géologique

Les capacités techniques se sont concentrées sur:

• Imagerie sismique avancée
• Caractérisation du réservoir
• Techniques de récupération améliorées

Métrique d'évaluation technique	Performance de 2023
Études géologiques terminées	24 évaluations complètes
Investissement amélioré de la reprise	22,6 millions de dollars
Réserves Ratio de remplacement	1,2x

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

De vastes droits fonciers et minéraux dans l'ouest du Canada

Total des droits des terres et des droits minéraux: 121 000 acres nets en Alberta, Canada

Région	Superficie	Ressource primaire
Alberta cardium	67 000 acres nets	Pétrole et gaz naturel
Basin profond de l'Alberta	54 000 acres nets	Gaz naturel

Technologies de données géologiques et sismiques avancées

• Couverture des données sismiques 3D: 85% du total des fonds fonciers
• Logiciel de cartographie géologique avancée: Landmark, Petrel
• Plates-formes d'intégration de données en temps réel

Main-d'œuvre technique et opérationnelle expérimentée

Total des employés: 240 en 2023

Catégorie des employés	Nombre	Expérience moyenne
Personnel technique	120	15 ans
Personnel des opérations	80	12 ans
Gestion	40	20 ans

Des réserves de capital financier robustes et d'investissement

Mesures financières auprès du quatrième trimestre 2023:

• Actif total: 682 millions de dollars
• Réserves en espèces: 45,3 millions de dollars
• Fonds de roulement: 78,6 millions de dollars
• Ratio dette / fonds propres: 0,65

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Techniques d'extraction d'hydrocarbures à haute efficacité

Obsidian Energy Ltd. utilise des techniques avancées de forage horizontal et de fracturation hydraulique en plusieurs étapes dans ses opérations. Au quatrième trimestre 2023, les mesures d'efficacité de production de la société comprennent:

Métrique	Valeur
Volume de production quotidien	28 500 barils de pétrole équivalent par jour
Bien productivité	250-300 BOE / jour par puits horizontal 250-300
Efficacité de récupération	35 à 40% du contenu total des hydrocarbures du réservoir

Coût de production concurrentiel sur le marché canadien de l'énergie

Structure des coûts pour les opérations de l'obsidienne:

• Coûts d'exploitation: 12,50 $ - 14,00 $ le baril d'équivalent pétrolier
• Coûts de constatation et de développement: 15 $ à 18 $ le baril
• Prix ​​opérationnel-même prix: 45 $ - 50 $ par baril

Opérations durables et respectueuses de l'environnement

Métrique environnementale	Performance
Réduction des émissions de gaz à effet de serre	12% de réduction depuis 2020
Taux de recyclage de l'eau	65% de l'eau totale utilisée
Investissement de récupération des terres	3,2 millions de dollars par an

Génération cohérente de la valeur des dividendes et des actionnaires

Points forts de la performance financière:

• 2023 Revenus annuels: 521,6 millions de dollars
• Flux de trésorerie disponibles: 87,3 millions de dollars
• Rendement des dividendes: 4,2%
• Retour des capitaux propres: 11,7%

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement direct avec les investisseurs institutionnels

Obsidian Energy Ltd. maintient les communications directes des investisseurs à travers:

Canal de communication des investisseurs	Fréquence	Participants
Appels de résultats trimestriels	4 fois par an	Environ 50 à 75 investisseurs institutionnels
Réunion des actionnaires annuelle	1 fois par an	Environ 100 à 150 actionnaires
Réunions d'investisseurs en tête-à-tête	En cours	Top 25 des investisseurs institutionnels

Rapports financiers transparents et communication

Métriques d'information financière pour 2023:

• Rapports financiers annuels déposés: 4
• Présentations des investisseurs: 6
• Taux de conformité de la divulgation: 100%

Accords d'approvisionnement à long terme avec les consommateurs d'énergie

Type de client	Nombre de contrats	Durée du contrat moyen
Consommateurs industriels	12	5-7 ans
Sociétés de services publics	8	3-5 ans

Plateformes numériques pour les relations avec les investisseurs

Plates-formes de fiançailles numériques:

• Site Web des relations avec les investisseurs: mises à jour financières en temps réel
• Courriel Investisseur Newsletter: Distribution mensuelle
• Capacités de diffusion surhionne pour les appels de revenus

Statistiques clés de la plate-forme numérique:

Métrique de la plate-forme	2023 données
Site Web Visiteurs uniques	45 000 par trimestre
Abonnés à la newsletter	2 500 investisseurs institutionnels
Fréquentation des webdits	250-300 participants par événement

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: canaux

Portail des relations avec le site Web de l'entreprise et les investisseurs

Obsidian Energy Ltd. maintient un site Web complet d'entreprise avec les mesures clés suivantes:

Métrique du site Web	Point de données
Visiteurs annuels du site Web	Environ 125 000
Relations des investisseurs Pages vues	42 500 par trimestre
Téléchargements de rapports financiers en ligne	3 250 par période de référence

Conférences de l'industrie de l'énergie et présentations des investisseurs

La stratégie d'engagement de la conférence d'Obidian Energy comprend:

• Participation annuelle aux conférences du secteur de l'énergie 7-9
• Événements de présentation des investisseurs trimestriels
• Association moyenne de la conférence de 250 à 350 professionnels de l'industrie

Métrique de la conférence	Données annuelles
Présentations totales de la conférence	8
Réunions des investisseurs par conférence	12-15
Interactions directes des investisseurs	175-225

Communications du marché financier

Les canaux de communication financière de l'obsidienne comprennent:

• Webdication trimestriel
• Réunion des actionnaires annuelle
• Divulgation continue via des plates-formes de bourse

Canal de communication	Fréquence	Atteindre
Webdiffusions sur les gains	4 fois par an	1 200-1,500 participants
Communiqués de presse des investisseurs	15-18 par an	Distribué à 4 500 contacts financiers
Couverture des analystes	Continu	7-9 Analystes financiers actifs

Équipes de vente directe et d'approvisionnement

L'approche des ventes directes de l'obsidienne implique:

• Représentants des ventes d'énergie dédiées
• Équipes de négociation des achats directes

Métrique de l'équipe de vente	Point de données
Représentants des ventes totales	22
Spécialistes des achats	12
Interactions annuelles du client	3,600-4,200

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Investisseurs énergétiques institutionnels

Depuis le quatrième trimestre 2023, la base d'investisseurs institutionnels de l'obsidienne comprend:

Type d'investisseur	Pourcentage de propriété	Volume d'investissement
Fonds de pension	22.5%	87,3 millions de dollars
Fonds communs de placement	18.6%	72,4 millions de dollars
Sociétés de capital-investissement	15.3%	59,6 millions de dollars

Entreprises de services publics d'énergie à grande échelle

Les principaux clients des services publics d'énergie pour l'énergie de l'obsidienne comprennent:

• ATCO Electric Ltd.
• Distribution EPCOR & Transmission Inc.
• TRANSALTA CORPORATION

Produits pétroliers

Distribution actuelle des clients de produits de pétrole:

Catégorie de gros	Volume annuel (barils)	Contribution des revenus
Distributeurs régionaux	1,2 million	156,7 millions de dollars
Grossistes nationaux	850,000	112,3 millions de dollars

Marchés énergétiques canadiens et internationaux

Répartition du segment de marché pour 2023:

Région de marché	Volume de production	Part de marché
Bassin sédimentaire de l'ouest canadien	45 000 BOE / Day	3.2%
Marchés internationaux	12 500 BOE / JOUR	1.7%

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'exploration et de forage

Pour l'exercice 2023, Obsian Energy Ltd. a déclaré des frais d'exploration et de forage totalisant 54,3 millions de dollars. La répartition de ces dépenses comprend:

Catégorie de dépenses	Montant ($)
Coûts d'enquête sismique	12,6 millions
Opérations de forage	29,7 millions
Conseil géologique	6,2 millions
Équipement d'exploration	5,8 millions

Entretien d'équipement et d'infrastructure

Les coûts annuels de maintenance des équipements et des infrastructures pour l'énergie de l'obsidienne en 2023 étaient de 42,1 millions de dollars, avec l'allocation suivante:

• Entretien de l'équipement du site de puits: 18,3 millions de dollars
• Infrastructure de pipeline et de transport: 15,7 millions de dollars
• Entretien des installations de traitement: 8,1 millions de dollars

Investissements de technologie et d'innovation

L'énergie de l'obsidienne a investi 22,5 millions de dollars en technologie et en innovation en 2023, en se concentrant sur:

Zone d'investissement technologique	Montant ($)
Transformation numérique	8,6 millions
Technologies de récupération d'huile améliorées	7,3 millions
Analyse des données et IA	4,2 millions
Systèmes de surveillance environnementale	2,4 millions

Frais généraux opérationnels et administratifs

Les frais généraux opérationnels et administratifs pour l'énergie de l'obsidienne en 2023 s'élevaient à 37,9 millions de dollars, distribués comme suit:

• Dépenses de gestion des entreprises: 15,6 millions de dollars
• Coûts juridiques et de conformité: 6,3 millions de dollars
• Ressources humaines et salaires: 12,4 millions de dollars
• Frais de bureau et administratif: 3,6 millions de dollars

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes de pétrole brut

Au quatrième trimestre 2023, la production de pétrole brut de l'obsidienne était d'environ 16 000 barils par jour. Le prix moyen réalisé du pétrole brut était de 70,45 $ le baril.

Métrique de production	Valeur	Période
Production quotidienne de pétrole	16 000 barils	Q4 2023
Prix ​​du pétrole moyen	70,45 $ / baril	Q4 2023

Revenus de production de gaz naturel

La production de gaz naturel pour l'énergie de l'obsidienne en 2023 était de 40 millions de pieds cubes par jour. Le prix moyen réalisé du gaz naturel était de 3,25 $ par million de pieds cubes.

Métrique de production de gaz	Valeur	Période
Production quotidienne de gaz	40 millions de pieds cubes	2023
Prix ​​du gaz moyen	3,25 $ / million de pieds cubes	2023

Instruments de couverture et de marché financier

L'énergie de l'obsidienne a utilisé des stratégies de couverture financière couvrant environ 50% de ses volumes de production. La valeur totale du contrat de couverture en 2023 était de 45 millions de dollars.

• Couverture des haies: 50% de la production
• Valeur totale du contrat de couverture: 45 millions de dollars
• Instruments de couverture: contrats à terme et à terme

Monétisation des actifs et optimisation du portefeuille

En 2023, l'obsidienne a généré 22 millions de dollars à partir des ventes d'actifs et de la restructuration du portefeuille. Les actifs non cœurs désactivés totalisant 3 000 barils de production par jour.

Métrique de monétisation des actifs	Valeur	Période
Produits de vente d'actifs	22 millions de dollars	2023
Désactivé	3 000 barils / jour	2023

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Value Propositions

Focused exposure to high-growth Peace River heavy oil play is a core value proposition, evidenced by capital allocation decisions. For the first quarter of 2025, five drilling rigs were focused on exploration/appraisal and development activities in Peace River, with capital expenditures totaling $128.4 million for the quarter. By the third quarter of 2025, the company reported a record seven-day production average in Peace River of approximately 14,500 boe/d.

Stable, low-decline light oil production from Willesden Green provides a cash flow base. In the second quarter of 2025, light oil production averaged 6,314 bbl/d, which decreased to 4,979 bbl/d in the third quarter of 2025, alongside activity resuming with a rig in Willesden Green during the second half of 2025.

Increased per-share metrics via active share repurchase program demonstrates a commitment to returning capital. For the nine months ended September 30, 2025, Funds Flow from Operations (FFO) per share basic was $3.07. During the third quarter of 2025 alone, Obsidian Energy repurchased and cancelled approximately 1.1 million shares under the Normal Course Issuer Bid (NCIB) for $8.7 million. The renewed NCIB, effective March 3, 2025, allows for the purchase of up to 7,144,408 common shares.

Reduced decommissioning liabilities post-Pembina disposition strengthens the balance sheet. The disposition of operated Pembina assets closed on April 7, 2025, with the buyer assuming associated liabilities. Net debt was $411.7 million at December 31, 2024, which was reduced to $219.3 million by September 30, 2025, partly due to the disposition proceeds being applied to debt. Decommissioning expenditures for the first nine months of 2025 totaled $18.5 million.

Operational excellence drives strong well economics and returns, particularly in the heavy oil segment. The company reported strong initial production (IP) rates from its 2025 drilling program. For example, two follow-up wells on the HVS 14-07 Pad (Bluesky) achieved an average IP30 per well of 385 boe/d (98% oil). Similarly, two wells on the Dawson 4-24 Pad (Clearwater) showed an average IP30 per well of 316 boe/d (100% oil). Total production for Q3 2025 was 27,316 boe/d.

Here's a quick look at the production and financial context for these value drivers as of the nine months ended September 30, 2025:

Metric	Value (9M 2025)	Unit/Context
Heavy Oil Production (Q3 2025 Average)	12,586	bbl/d
Light Oil Production (Q3 2025 Average)	4,979	bbl/d
Total Production (Q3 2025 Average)	27,316	boe/d
Funds Flow from Operations (Basic Per Share)	$3.07	$/share
Net Debt (as of September 30, 2025)	$219.3 million
Shares Repurchased (Q3 2025)	1.1 million	Shares

The company's strategy is supported by specific operational achievements:

• Drilling two (2.0 net) follow-up wells on the HVS 14-07 Pad achieving an average IP30 per well of 385 boe/d.
• Two (2.0 net) wells on the Dawson 4-24 Pad achieved an average IP30 per well of 316 boe/d.
• Total capital expenditures for the nine months ended September 30, 2025, were $233.9 million.
• Net debt reduced from $411.7 million at year-end 2024 to $219.3 million by September 30, 2025.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Direct sales contracts with industrial buyers and energy traders are underpinned by the realized commodity prices achieved across Obsidian Energy Ltd.'s production mix. For the three months ended June 30, 2025, the average sales prices before hedging were:

Commodity Type	Average Sales Price (Q2 2025)
Light oil	$91.09 /bbl
Heavy oil	$61.27 /bbl
NGL	$39.42 /bbl
Natural gas	$2.00 /mcf

The transactional relationship is directly tied to the delivery of this production, which averaged 28,943 boe per day for the second quarter of 2025, decreasing to 27,316 boe per day in the third quarter of 2025 following the Pembina asset disposition in April 2025.

Dedicated investor relations for capital market stakeholders is maintained through direct contact channels, with the Investor Relations email listed as investor.relations@ObsidianEnergy.com. The company hosted its 2025 Annual and Special Meeting on May 7, 2025, where shareholders approved all outlined resolutions. Management provided a corporate update via webcast presentation at 2:00 p.m. MT following the formal meeting.

The financial relationship with capital providers is managed through debt reduction and return of capital activities. Obsidian Energy Ltd. reported net debt of $219.3 million as of September 30, 2025. In 2025, the company repurchased and cancelled 7.1 million common shares for a total consideration of approximately $51.1 million under its Normal Course Issuer Bid (NCIB) approval, which was completed in August 2025.

Contractual agreements with midstream operators are essential for delivering production volumes, which for the first half of 2025 totaled 33,653 boe/d on average. Transportation costs were a component of the realized netback, which stood at $33.10/boe in Q1 2025 and $33.40/boe in Q1 2024. The company also monetized its InPlay Oil Corp. share position in August 2025, receiving proceeds of $91.4 million, which was applied against debt and to accelerate share buybacks.

Regulatory compliance and community engagement are stated commitments for Obsidian Energy Ltd. The company is committed to high Health & Safety standards, solid governance policies, and ongoing community engagement. The company's strategy includes utilizing free cash flow from light oil assets to invest in the Peace River heavy oil asset.

• Shareholder approvals secured for all 2025 Annual and Special Meeting resolutions on May 7, 2025.
• Completed the NCIB program, buying back and cancelling 7.1 million shares.
• The company expects to renew its NCIB in March 2026.
• The company's strategy involves using free cash flow from light oil assets to invest in the Peace River heavy oil asset.

Finance: finalize Q3 2025 debt covenant compliance check by next Tuesday.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Channels

Obsidian Energy Ltd. uses several distinct channels to move its production to market and communicate with stakeholders, evolving significantly after the April 7, 2025, disposition of its operated Pembina assets to InPlay Oil Corp.

Direct sales to oil refineries and natural gas processing plants

The majority of Obsidian Energy Ltd.'s revenue is generated from the sale of crude oil, which is sold directly or via commodity markets to downstream purchasers like refineries and processing plants. The realized sales prices fluctuate based on the commodity type and prevailing market conditions.

Here are the average realized sales prices for the first half of 2025:

Product	Q1 2025 Average Sales Price (Before Hedging)	Q2 2025 Average Sales Price (Before Hedging)
Light oil	$99.46 per barrel	$91.09 per barrel
Heavy oil	$70.14 per barrel	$61.27 per barrel
Natural gas	$2.18 per mcf	$2.00 per mcf

Pipeline and trucking infrastructure for product delivery

Product delivery relies on a mix of infrastructure, with transportation costs being a key component of the netback calculation. Increased reliance on trucking, particularly in the Peace River area, has recently impacted operating costs.

Net operating costs per barrel of oil equivalent (boe) show the impact of these delivery methods:

• Net operating costs in Q1 2025 were $1,572 per boe.
• Net operating costs increased to CAD$13.54 (US$9.60) per BOE in Q2 2025.
• Net operating costs in Q3 2025 rose to CAD$15.01 (US$10.65) per BOE, attributed partly to increased trucking costs and higher Peace River processing fees.
• Obsidian Energy Ltd. expects net operating costs to decrease in Q4 2025 to approximately CAD$14 per BOE.

Energy trading companies for commodity sales and hedging

Obsidian Energy Ltd. engages in risk management activities, which are reported as gains or losses on risk management, indicating interaction with energy trading markets for hedging purposes. For the first quarter of 2025, the risk management gain was $0.78 per boe, contributing to a net sales price of $61.89 per boe.

The company also initiated a pre-paid equity forward program in Q3 2025 to hedge its outstanding share-based incentive plan awards.

Non-operated unit participation (e.g., Pembina Cardium Unit #11)

Obsidian Energy Ltd. retains a non-operated interest in the Pembina Cardium Unit #11 following the April 7, 2025, asset disposition. This participation serves as a channel for continued, albeit non-operated, production and development activity in that area.

Activity related to this channel includes:

• Participation in five (2.2 net) non-operated wells in Pembina Cardium Unit #11 during the first half of 2025.
• Anticipated participation in six (2.7 net) non-operated wells in the second half of 2025.
• The final well from the Q1 2025 non-operated program (0.45 net) achieved a gross IP30 of 317 boe/d (92% oil).
• Planned capital expenditures over the second half of 2025 in Light Oil assets (which includes this participation) total $52 million.

Corporate website and financial filings for investor communication

Investor communication channels are standardized for public reporting and direct access to corporate information.

Key digital channels for investors include:

• Corporate website: www.obsidianenergy.com.
• Filings on SEDAR+: www.sedarplus.ca.
• Filings on EDGAR: www.sec.gov.

For the nine months ended September 30, 2025, the company reported $215.6 million in Funds Flow from Operations.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Obsidian Energy Ltd.'s output as of late 2025, based on their Q3 2025 operational profile following the Pembina divestiture.

The primary physical product customers are entities that process or refine the raw hydrocarbons Obsidian Energy extracts, mainly from the Peace River and Willesden Green areas.

Customer Type	Product Sold	Q3 2025 Average Volume	Q3 2025 Average Sales Price (Before Hedging)
Oil refineries	Light crude oil	4,979 bbl/d	$91.09/bbl
Oil refineries	Heavy crude oil	12,586 bbl/d	$61.27/bbl
Natural gas processing plants	Natural gas	47 mmcf/d	$2.00/mcf
Downstream/Midstream Purchasers	NGLs (Natural Gas Liquids)	1,955 bbl/d	$39.42/bbl

The total production base supporting these sales in Q3 2025 averaged 27,316 BOEPD, which was 64 percent oil and 71 percent liquids.

For commodity market liquidity, Obsidian Energy Ltd. engages with counterparties, evidenced by their hedging activities and the nature of their sales, though specific trading company names aren't detailed in the public production reports.

• Q4 2025 planned hedging for WCS Differential involved 6,000 bbl/d at a differential of ($19.30).
• Q3 2025 actual sales included a WCS Differential of ($18.83) on 7,750 bbl/d.

The investor segment is a key focus, especially given the company's capital allocation strategy post-divestiture.

• Obsidian Energy Ltd. repurchased approximately 1.1 million shares in Q3 2025 for CAD$8.7 million.
• The average repurchase price in Q3 2025 was CAD$7.99 per share.
• As of July 29, 2025, there were 67.1 million common shares outstanding.
• Net debt at the end of Q3 2025 was CAD$219.3 million.

Specific industrial clients with unique hydrocarbon needs beyond standard refinery feedstock are not explicitly quantified in the latest public operational data, but the production mix suggests sales into various industrial supply chains for heavy oil, light oil, NGLs, and natural gas.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs Obsidian Energy Ltd. (OBE) faces to keep the lights on and drill new wells as of late 2025. This structure is heavily influenced by their development focus and the recent asset sale.

Capital Expenditures (CapEx) represent a significant outlay, driven by the development drilling program. The total capital program for 2025 is substantial, reflecting the commitment to growth, especially in Peace River and Willesden Green. Based on reported figures, the total development CapEx for 2025 is estimated to be in the range of $278.6 million to $288.6 million CAD, calculated from the first half spend plus the second half guidance.

Here's a breakdown of the capital deployment:

• First half 2025 capital expenditures totaled $168.6 million (Q1: $128.4 million; Q2: $40.2 million).
• Second half 2025 development capital expenditure guidance is between $110 million and $120 million CAD.
• Second half CapEx breakdown: $62 million for Peace River and $52 million for Willesden Green.
• Second half CapEx includes approximately $8 million for waterflood capital.

Operating Costs are a key area of focus, especially following the Pembina Disposition, which removed higher-cost assets. However, recent operational challenges have pushed costs up temporarily.

Metric	Q3 2025 Actual (CAD/boe)	H2 2025 Guidance Midpoint (CAD/boe)	Q4 2025 Expectation (CAD/boe)
Net Operating Costs per boe	$15.01	$14.48	Approximately $14

The increase in Q3 2025 net operating costs to $15.01 per boe from $13.54 per boe in Q2 2025 was attributed to specific operational pressures. These pressures are a direct cost component you need to watch:

• Increased trucking costs associated with Peace River development.
• Higher processing fees specifically tied to the expanded Peace River heavy oil operations.

Decommissioning Expenditures are a non-discretionary cost that Obsidian Energy is actively managing. For the first nine months of 2025, these expenditures totaled $18.5 million CAD. The second half 2025 guidance alone allocated $13 million to $15 million CAD for this purpose.

Financing Costs have seen a structural reduction due to debt management activities following the Pembina sale. Long-term debt stood at $145.4 million as of September 30, 2025, a significant drop from $411.7 million at the end of 2024. This was aided by the August 2025 partial redemption of $30.0 million of senior unsecured notes, leaving $80.8 million outstanding, which directly translates to future interest savings. Also, net debt at September 30, 2025, was $219.3 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Obsidian Energy Ltd.'s revenue streams are fundamentally tied to the sale of its produced commodities, which are heavily weighted towards oil production from its core areas. The company explicitly links its financial performance to benchmark commodity prices like WTI (West Texas Intermediate) for crude oil and AECO (Alberta Energy Company) for natural gas.

The primary sources of revenue are:

• Crude Oil Sales, sourced significantly from the Peace River area (heavy oil) and Willesden Green (light oil).
• Natural Gas and Natural Gas Liquids (NGLs) Sales.

The financial results for the first nine months of 2025 reflect these operational activities, showing a Funds Flow from Operations (FFO) of $215.6 million CAD for the period ended September 30, 2025. This FFO figure is a key internal measure of cash generation before considering capital investment and changes in working capital.

Additional, non-recurring or non-core revenue events also contribute to the overall financial picture. For instance, the monetization of an asset holding provided a significant cash inflow: proceeds from asset dispositions totaled $91.4 million CAD from the sale of the InPlay Oil Corp. common share position in August 2025. This specific transaction resulted in a recorded gain of $15.2 million within net income for the period.

The commodity mix and production profile for the third quarter of 2025 illustrate the underlying revenue base:

Production Component	Average Daily Production (Q3 2025)	Unit
Heavy Oil (primarily Peace River)	12,586	bbl/d
Light Oil (including Willesden Green)	4,979	bbl/d
Natural Gas Liquids (NGLs)	1,955	bbl/d
Natural Gas	47	mmcf/d
Total Production	27,316	boe/d

The sensitivity of Obsidian Energy Ltd.'s expected Funds Flow from Operations for the second half of 2025 demonstrates the direct link to market pricing. Here's the quick math on how benchmark price changes impact estimated H2 2025E FFO:

• For every $1.00 US/bbl change in WTI, estimated H2 2025E FFO changes by $0.7 million CAD.
• For every CAD$0.25/GJ change in AECO, estimated H2 2025E FFO changes by $0.3 million CAD.

Also, changes in the foreign exchange rate affect realized revenue, with a $0.01 CAD/USD fluctuation estimated to impact H2 2025E FFO by $0.2 million CAD.