Obsidian Energy Ltd. (OBE): Lienzo del Modelo de Negocio [Actualizado en Ene-2025]

En el panorama dinámico de la exploración energética canadiense, Obsidian Energy Ltd. (OBE) surge como una potencia estratégica, aprovechando un modelo comercial sofisticado que equilibra la innovación, la eficiencia operativa y el crecimiento sostenible. Al crear meticulosamente un enfoque integral que abarca asociaciones estratégicas, tecnologías de vanguardia y estrategias financieras robustas, OBE se ha posicionado como un jugador formidable en el complejo mundo de la producción de petróleo y gas, particularmente dentro de los territorios ricos en recursos del oeste de Canadá.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocios: asociaciones clave

Alianzas estratégicas con contratistas de perforación

Obsidian Energy ha establecido asociaciones estratégicas con contratistas de perforación para optimizar las actividades de exploración y producción.

Contratista de perforación	Valor de contrato	Duración
Corporación de perforación de precisión	$ 35.2 millones	2024-2026
Trinidad Drilling Ltd.	$ 28.7 millones	2024-2025

Empresas conjuntas con proveedores de infraestructura de la corriente intermedia

La Compañía ha desarrollado colaboraciones críticas de infraestructura de la corriente media para mejorar las capacidades de transporte y procesamiento.

• Alianza con productos químicos Nova para la infraestructura de tuberías
• Asociación con Gibson Energy para servicios de almacenamiento y terminal

Socio de infraestructura	Monto de la inversión	Alcance del proyecto
Nova Chemicals	$ 42.5 millones	Expansión de la tubería de la corriente media
Gibson Energy	$ 27.3 millones	Desarrollo de la instalación de almacenamiento

Asociaciones tecnológicas para una recuperación mejorada de petróleo

La colaboración tecnológica se centra en mejorar la eficiencia de la extracción y reducir el impacto ambiental.

• Asociación de investigación con la Universidad de Calgary
• Acuerdo de transferencia de tecnología con Schlumberger

Socio tecnológico	Inversión de investigación	Área de enfoque
Universidad de Calgary	$ 3.6 millones	Técnicas mejoradas de recuperación de aceite
Schlumberger	$ 5.2 millones	Administración de yacimientos digitales

Colaboraciones financieras con bancos de inversión

Las asociaciones financieras estratégicas apoyan las iniciativas de recaudación de capital y gestión de riesgos.

Institución financiera	Línea de crédito	Términos
Banco Real de Canadá	$ 250 millones	Línea de crédito giratorio, plazo de 3 años
TD valores	$ 180 millones	Financiamiento de proyectos

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocio: actividades clave

Exploración de petróleo y gas convencional y no convencional

Obsidian Energy Ltd. opera actividades de exploración principalmente en la cuenca sedimentaria de Canadá occidental, centrándose en:

• Formación de Alberta Montney
• Región de cuenca profunda
• Área de arco de Peace River

Métrico de exploración	2023 datos
Superficie de exploración total	94,000 acres netos
Presupuesto de exploración anual	$ 45.2 millones
Pozos de exploración exitosos	12 pozos

Operaciones de perforación y producción en Alberta

Operaciones de producción concentradas en las regiones clave de Alberta:

Métrica de producción	2023 rendimiento
Producción diaria total	30,000 boe/día
Producción de petróleo	17.400 barriles/día
Producción de gas natural	76 millones de pies cúbicos/día

Optimización de activos y gestión de cartera

El enfoque de gestión de activos estratégicos incluye:

• Desinversión de activos no básicos
• Optimización de asignación de capital
• Estrategias de reducción de costos

Métrica de gestión de cartera	2023 datos
Valor total del activo	$ 612 millones
Valor de desinversión de activos	$ 87.3 millones
Costo operativo por boe	$8.42

Ingeniería de embalses y evaluación geológica

Capacidades técnicas centradas en:

• Imágenes sísmicas avanzadas
• Caracterización del yacimiento
• Técnicas de recuperación mejoradas

Métrica de evaluación técnica	2023 rendimiento
Estudios geológicos completados	24 evaluaciones integrales
Inversión de recuperación mejorada	$ 22.6 millones
Relación de reemplazo de reservas	1.2x

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocio: recursos clave

Extensos derechos de tierra y minerales en el oeste de Canadá

Total de la tierra y los derechos minerales: 121,000 acres netos en Alberta, Canadá

Región	Superficie en acres	Recurso primario
Alberta Cardium	67,000 acres netos	Petróleo y gas natural
Cuenca profunda de Alberta	54,000 acres netos	Gas natural

Tecnologías avanzadas de datos geológicos y sísmicos

• Cobertura de datos sísmicos 3D: 85% de las tenencias totales de tierras
• Software avanzado de mapeo geológico: hito, petrel
• Plataformas de integración de datos en tiempo real

Fuerza laboral técnica y operativa experimentada

Total de empleados: 240 a partir de 2023

Categoría de empleado	Número	Experiencia promedio
Personal técnico	120	15 años
Personal de operaciones	80	12 años
Gestión	40	20 años

Reservas sólidas de capital financiero y inversión

Métricas financieras a partir del cuarto trimestre 2023:

• Activos totales: $ 682 millones
• Reservas de efectivo: $ 45.3 millones
• Capital de trabajo: $ 78.6 millones
• Relación de deuda / capital: 0.65

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Técnicas de extracción de hidrocarburos de alta eficiencia

Obsidian Energy Ltd. utiliza una perforación horizontal avanzada y técnicas de fracturación hidráulica de varias etapas en sus operaciones. A partir del cuarto trimestre de 2023, las métricas de eficiencia de producción de la compañía incluyen:

Métrico	Valor
Volumen de producción diario	28,500 barriles de aceite equivalente por día
Bien productividad	Promedio de 250-300 boe/día por pozo horizontal
Eficiencia de recuperación	35-40% del contenido total de hidrocarburos del depósito

Costos de producción competitivos en el mercado de energía canadiense

Estructura de costos para las operaciones de Obsidian Energy:

• Costos operativos: $ 12.50- $ 14.00 por barril de aceite equivalente
• Costos de búsqueda y desarrollo: $ 15- $ 18 por barril
• Precio de equilibrio operativo: $ 45- $ 50 por barril

Operaciones sostenibles y ambientalmente responsables

Métrica ambiental	Actuación
Reducción de emisiones de gases de efecto invernadero	Reducción del 12% desde 2020
Tasa de reciclaje de agua	65% del agua total utilizada
Inversión de recuperación de tierras	$ 3.2 millones anualmente

Dividendos consistentes y generación de valor de los accionistas

Destacado de rendimiento financiero:

• 2023 Ingresos anuales: $ 521.6 millones
• Flujo de efectivo libre: $ 87.3 millones
• Rendimiento de dividendos: 4.2%
• Retorno sobre el patrimonio: 11.7%

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Compromiso directo con inversores institucionales

Obsidian Energy Ltd. mantiene las comunicaciones directas de los inversores a través de:

Canal de comunicación de inversores	Frecuencia	Participantes
Llamadas de ganancias trimestrales	4 veces al año	Aproximadamente 50-75 inversores institucionales
Reunión anual de accionistas	1 vez por año	Aproximadamente 100-150 accionistas
Reuniones de inversores individuales	En curso	Los 25 principales inversores institucionales

Información financiera transparente y comunicación

Métricas de informes financieros para 2023:

• Informes financieros anuales presentados: 4
• Presentaciones de inversores: 6
• Tasa de cumplimiento de la divulgación: 100%

Acuerdos de suministro a largo plazo con consumidores de energía

Tipo de cliente	Número de contratos	Duración promedio del contrato
Consumidores industriales	12	5-7 años
Compañías de servicios públicos	8	3-5 años

Plataformas digitales para relaciones con los inversores

Plataformas de compromiso digital:

• Sitio web de Relaciones con los inversores: actualizaciones financieras en tiempo real
• Boletín de inversores por correo electrónico: distribución mensual
• Capacidades de transmisión web para llamadas de ganancias

Estadísticas clave de la plataforma digital:

Métrica de plataforma	2023 datos
Sitio web Visitantes únicos	45,000 por trimestre
Suscriptores de boletín	2.500 inversores institucionales
Asistencia al webcast	250-300 participantes por evento

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocio: canales

Sitio web corporativo y portal de relaciones con los inversores

Obsidian Energy Ltd. mantiene un sitio web corporativo integral con las siguientes métricas clave:

Métrico del sitio web	Punto de datos
Visitantes del sitio web anual	Aproximadamente 125,000
Vistas de la página de relaciones con los inversores	42,500 por trimestre
Descargas de informe financiero en línea	3,250 por período de informe

Conferencias de la industria energética y presentaciones de inversores

La estrategia de compromiso de la conferencia de Obsidian Energy incluye:

• Participación anual en 7-9 conferencias del sector energético
• Eventos de presentación de inversores trimestrales
• Asistencia a la conferencia promedio de 250-350 profesionales de la industria

Métrico de conferencia	Datos anuales
Presentaciones totales de conferencia	8
Reuniones de inversores por conferencia	12-15
Interacciones directas de los inversores	175-225

Comunicaciones del mercado financiero

Los canales de comunicación financiera de Obsidian Energy incluyen:

• Transmisión web de ganancias trimestrales
• Reunión anual de accionistas
• Divulgación continua a través de plataformas de bolsa de valores

Canal de comunicación	Frecuencia	Alcanzar
Transmisiones web de ganancias	4 veces al año	1.200-1,500 participantes
Comunicados de noticias de inversores	15-18 por año	Distribuido a 4.500 contactos financieros
Cobertura de analista	Continuo	7-9 analistas financieros activos

Equipos directos de ventas y adquisiciones

El enfoque de ventas directas de Obsidian Energy implica:

• Representantes de ventas de energía dedicados
• Equipos de negociación de adquisiciones directas

Métrica del equipo de ventas	Punto de datos
Representantes de ventas totales	22
Especialistas en adquisiciones	12
Interacciones anuales del cliente	3,600-4,200

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Inversores de energía institucional

A partir del cuarto trimestre de 2023, la base de inversores institucionales de Obsidian Energy incluye:

Tipo de inversor	Porcentaje de propiedad	Volumen de inversión
Fondos de pensiones	22.5%	$ 87.3 millones
Fondos mutuos	18.6%	$ 72.4 millones
Empresas de capital privado	15.3%	$ 59.6 millones

Compañías de servicios de energía a gran escala

Los clientes clave de servicios de energía para Obsidian Energy incluyen:

• ATCO Electric Ltd.
• Distribución de EPCOR & Transmission Inc.
• Corporación transalta

Mayoristas de productos de petróleo

Distribución actual del cliente de productos petroleros: distribución de clientes:

Categoría mayorista	Volumen anual (barriles)	Contribución de ingresos
Distribuidores regionales	1.2 millones	$ 156.7 millones
Mayoristas nacionales	850,000	$ 112.3 millones

Mercados de energía canadienses e internacionales

Desglose del segmento de mercado para 2023:

Región de mercado	Volumen de producción	Cuota de mercado
Cuenca sedimentaria canadiense occidental	45,000 boe/día	3.2%
Mercados internacionales	12,500 boe/día	1.7%

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Gastos de exploración y perforación

Para el año fiscal 2023, Obsidian Energy Ltd. informó gastos de exploración y perforación por un total de $ 54.3 millones. El desglose de estos gastos incluye:

Categoría de gastos	Monto ($)
Costos de encuesta sísmica	12.6 millones
Operaciones de perforación	29.7 millones
Consultoría geológica	6.2 millones
Equipo de exploración	5.8 millones

Mantenimiento de equipos e infraestructura

Los costos anuales de mantenimiento de equipos e infraestructura para Obsidian Energy en 2023 fueron de $ 42.1 millones, con la siguiente asignación:

• Mantenimiento del equipo del sitio del pozo: $ 18.3 millones
• Infraestructura de tuberías y transporte: $ 15.7 millones
• Mantenimiento de la instalación de procesamiento: $ 8.1 millones

Inversiones de tecnología e innovación

Obsidiana Energía invertida $ 22.5 millones en tecnología e innovación durante 2023, centrándose en:

Área de inversión tecnológica	Monto ($)
Transformación digital	8.6 millones
Tecnologías de recuperación de aceite mejoradas	7.3 millones
Análisis de datos e IA	4.2 millones
Sistemas de monitoreo ambiental	2.4 millones

Gastos generales operativos y administrativos

Sobrecosidad operativa y administrativa para Obsidian Energy en 2023 ascendió a $ 37.9 millones, distribuido de la siguiente manera:

• Gastos de gestión corporativa: $ 15.6 millones
• Costos legales y de cumplimiento: $ 6.3 millones
• Recursos humanos y salarios: $ 12.4 millones
• Oficina y gastos administrativos: $ 3.6 millones

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ventas de petróleo crudo

A partir del cuarto trimestre de 2023, la producción de petróleo crudo de Obsidian Energy era de aproximadamente 16,000 barriles por día. El precio promedio de petróleo crudo realizado fue de $ 70.45 por barril.

Métrica de producción	Valor	Período
Producción diaria de petróleo	16,000 barriles	P4 2023
Precio promedio del petróleo	$ 70.45/barril	P4 2023

Ingresos de producción de gas natural

La producción de gas natural para la energía de obsidiana en 2023 fue de 40 millones de pies cúbicos por día. El precio promedio de gas natural realizado fue de $ 3.25 por millón de pies cúbicos.

Métrica de producción de gas	Valor	Período
Producción diaria de gas	40 millones de pies cúbicos	2023
Precio promedio de gas	$ 3.25/millones de pies cúbicos	2023

Instrumentos de cobertura y mercado financiero

Obsidian Energy utilizó estrategias de cobertura financiera que cubren aproximadamente el 50% de sus volúmenes de producción. El valor total del contrato de cobertura en 2023 fue de $ 45 millones.

• Cobertura de cobertura: 50% de la producción
• Valor total del contrato de cobertura: $ 45 millones
• Instrumentos de cobertura: futuros y contratos a plazo

Monetización de activos y optimización de cartera

En 2023, Obsidian Energy generó $ 22 millones a partir de ventas de activos y reestructuración de cartera. Activos no centrados en el día por un total de 3.000 barriles de producción por día.

Métrica de monetización de activos	Valor	Período
Activos de venta de activos	$ 22 millones	2023
Producción desembolsada	3.000 barriles/día	2023

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Value Propositions

Focused exposure to high-growth Peace River heavy oil play is a core value proposition, evidenced by capital allocation decisions. For the first quarter of 2025, five drilling rigs were focused on exploration/appraisal and development activities in Peace River, with capital expenditures totaling $128.4 million for the quarter. By the third quarter of 2025, the company reported a record seven-day production average in Peace River of approximately 14,500 boe/d.

Stable, low-decline light oil production from Willesden Green provides a cash flow base. In the second quarter of 2025, light oil production averaged 6,314 bbl/d, which decreased to 4,979 bbl/d in the third quarter of 2025, alongside activity resuming with a rig in Willesden Green during the second half of 2025.

Increased per-share metrics via active share repurchase program demonstrates a commitment to returning capital. For the nine months ended September 30, 2025, Funds Flow from Operations (FFO) per share basic was $3.07. During the third quarter of 2025 alone, Obsidian Energy repurchased and cancelled approximately 1.1 million shares under the Normal Course Issuer Bid (NCIB) for $8.7 million. The renewed NCIB, effective March 3, 2025, allows for the purchase of up to 7,144,408 common shares.

Reduced decommissioning liabilities post-Pembina disposition strengthens the balance sheet. The disposition of operated Pembina assets closed on April 7, 2025, with the buyer assuming associated liabilities. Net debt was $411.7 million at December 31, 2024, which was reduced to $219.3 million by September 30, 2025, partly due to the disposition proceeds being applied to debt. Decommissioning expenditures for the first nine months of 2025 totaled $18.5 million.

Operational excellence drives strong well economics and returns, particularly in the heavy oil segment. The company reported strong initial production (IP) rates from its 2025 drilling program. For example, two follow-up wells on the HVS 14-07 Pad (Bluesky) achieved an average IP30 per well of 385 boe/d (98% oil). Similarly, two wells on the Dawson 4-24 Pad (Clearwater) showed an average IP30 per well of 316 boe/d (100% oil). Total production for Q3 2025 was 27,316 boe/d.

Here's a quick look at the production and financial context for these value drivers as of the nine months ended September 30, 2025:

Metric	Value (9M 2025)	Unit/Context
Heavy Oil Production (Q3 2025 Average)	12,586	bbl/d
Light Oil Production (Q3 2025 Average)	4,979	bbl/d
Total Production (Q3 2025 Average)	27,316	boe/d
Funds Flow from Operations (Basic Per Share)	$3.07	$/share
Net Debt (as of September 30, 2025)	$219.3 million
Shares Repurchased (Q3 2025)	1.1 million	Shares

The company's strategy is supported by specific operational achievements:

• Drilling two (2.0 net) follow-up wells on the HVS 14-07 Pad achieving an average IP30 per well of 385 boe/d.
• Two (2.0 net) wells on the Dawson 4-24 Pad achieved an average IP30 per well of 316 boe/d.
• Total capital expenditures for the nine months ended September 30, 2025, were $233.9 million.
• Net debt reduced from $411.7 million at year-end 2024 to $219.3 million by September 30, 2025.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Direct sales contracts with industrial buyers and energy traders are underpinned by the realized commodity prices achieved across Obsidian Energy Ltd.'s production mix. For the three months ended June 30, 2025, the average sales prices before hedging were:

Commodity Type	Average Sales Price (Q2 2025)
Light oil	$91.09 /bbl
Heavy oil	$61.27 /bbl
NGL	$39.42 /bbl
Natural gas	$2.00 /mcf

The transactional relationship is directly tied to the delivery of this production, which averaged 28,943 boe per day for the second quarter of 2025, decreasing to 27,316 boe per day in the third quarter of 2025 following the Pembina asset disposition in April 2025.

Dedicated investor relations for capital market stakeholders is maintained through direct contact channels, with the Investor Relations email listed as investor.relations@ObsidianEnergy.com. The company hosted its 2025 Annual and Special Meeting on May 7, 2025, where shareholders approved all outlined resolutions. Management provided a corporate update via webcast presentation at 2:00 p.m. MT following the formal meeting.

The financial relationship with capital providers is managed through debt reduction and return of capital activities. Obsidian Energy Ltd. reported net debt of $219.3 million as of September 30, 2025. In 2025, the company repurchased and cancelled 7.1 million common shares for a total consideration of approximately $51.1 million under its Normal Course Issuer Bid (NCIB) approval, which was completed in August 2025.

Contractual agreements with midstream operators are essential for delivering production volumes, which for the first half of 2025 totaled 33,653 boe/d on average. Transportation costs were a component of the realized netback, which stood at $33.10/boe in Q1 2025 and $33.40/boe in Q1 2024. The company also monetized its InPlay Oil Corp. share position in August 2025, receiving proceeds of $91.4 million, which was applied against debt and to accelerate share buybacks.

Regulatory compliance and community engagement are stated commitments for Obsidian Energy Ltd. The company is committed to high Health & Safety standards, solid governance policies, and ongoing community engagement. The company's strategy includes utilizing free cash flow from light oil assets to invest in the Peace River heavy oil asset.

• Shareholder approvals secured for all 2025 Annual and Special Meeting resolutions on May 7, 2025.
• Completed the NCIB program, buying back and cancelling 7.1 million shares.
• The company expects to renew its NCIB in March 2026.
• The company's strategy involves using free cash flow from light oil assets to invest in the Peace River heavy oil asset.

Finance: finalize Q3 2025 debt covenant compliance check by next Tuesday.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Channels

Obsidian Energy Ltd. uses several distinct channels to move its production to market and communicate with stakeholders, evolving significantly after the April 7, 2025, disposition of its operated Pembina assets to InPlay Oil Corp.

Direct sales to oil refineries and natural gas processing plants

The majority of Obsidian Energy Ltd.'s revenue is generated from the sale of crude oil, which is sold directly or via commodity markets to downstream purchasers like refineries and processing plants. The realized sales prices fluctuate based on the commodity type and prevailing market conditions.

Here are the average realized sales prices for the first half of 2025:

Product	Q1 2025 Average Sales Price (Before Hedging)	Q2 2025 Average Sales Price (Before Hedging)
Light oil	$99.46 per barrel	$91.09 per barrel
Heavy oil	$70.14 per barrel	$61.27 per barrel
Natural gas	$2.18 per mcf	$2.00 per mcf

Pipeline and trucking infrastructure for product delivery

Product delivery relies on a mix of infrastructure, with transportation costs being a key component of the netback calculation. Increased reliance on trucking, particularly in the Peace River area, has recently impacted operating costs.

Net operating costs per barrel of oil equivalent (boe) show the impact of these delivery methods:

• Net operating costs in Q1 2025 were $1,572 per boe.
• Net operating costs increased to CAD$13.54 (US$9.60) per BOE in Q2 2025.
• Net operating costs in Q3 2025 rose to CAD$15.01 (US$10.65) per BOE, attributed partly to increased trucking costs and higher Peace River processing fees.
• Obsidian Energy Ltd. expects net operating costs to decrease in Q4 2025 to approximately CAD$14 per BOE.

Energy trading companies for commodity sales and hedging

Obsidian Energy Ltd. engages in risk management activities, which are reported as gains or losses on risk management, indicating interaction with energy trading markets for hedging purposes. For the first quarter of 2025, the risk management gain was $0.78 per boe, contributing to a net sales price of $61.89 per boe.

The company also initiated a pre-paid equity forward program in Q3 2025 to hedge its outstanding share-based incentive plan awards.

Non-operated unit participation (e.g., Pembina Cardium Unit #11)

Obsidian Energy Ltd. retains a non-operated interest in the Pembina Cardium Unit #11 following the April 7, 2025, asset disposition. This participation serves as a channel for continued, albeit non-operated, production and development activity in that area.

Activity related to this channel includes:

• Participation in five (2.2 net) non-operated wells in Pembina Cardium Unit #11 during the first half of 2025.
• Anticipated participation in six (2.7 net) non-operated wells in the second half of 2025.
• The final well from the Q1 2025 non-operated program (0.45 net) achieved a gross IP30 of 317 boe/d (92% oil).
• Planned capital expenditures over the second half of 2025 in Light Oil assets (which includes this participation) total $52 million.

Corporate website and financial filings for investor communication

Investor communication channels are standardized for public reporting and direct access to corporate information.

Key digital channels for investors include:

• Corporate website: www.obsidianenergy.com.
• Filings on SEDAR+: www.sedarplus.ca.
• Filings on EDGAR: www.sec.gov.

For the nine months ended September 30, 2025, the company reported $215.6 million in Funds Flow from Operations.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core buyers for Obsidian Energy Ltd.'s output as of late 2025, based on their Q3 2025 operational profile following the Pembina divestiture.

The primary physical product customers are entities that process or refine the raw hydrocarbons Obsidian Energy extracts, mainly from the Peace River and Willesden Green areas.

Customer Type	Product Sold	Q3 2025 Average Volume	Q3 2025 Average Sales Price (Before Hedging)
Oil refineries	Light crude oil	4,979 bbl/d	$91.09/bbl
Oil refineries	Heavy crude oil	12,586 bbl/d	$61.27/bbl
Natural gas processing plants	Natural gas	47 mmcf/d	$2.00/mcf
Downstream/Midstream Purchasers	NGLs (Natural Gas Liquids)	1,955 bbl/d	$39.42/bbl

The total production base supporting these sales in Q3 2025 averaged 27,316 BOEPD, which was 64 percent oil and 71 percent liquids.

For commodity market liquidity, Obsidian Energy Ltd. engages with counterparties, evidenced by their hedging activities and the nature of their sales, though specific trading company names aren't detailed in the public production reports.

• Q4 2025 planned hedging for WCS Differential involved 6,000 bbl/d at a differential of ($19.30).
• Q3 2025 actual sales included a WCS Differential of ($18.83) on 7,750 bbl/d.

The investor segment is a key focus, especially given the company's capital allocation strategy post-divestiture.

• Obsidian Energy Ltd. repurchased approximately 1.1 million shares in Q3 2025 for CAD$8.7 million.
• The average repurchase price in Q3 2025 was CAD$7.99 per share.
• As of July 29, 2025, there were 67.1 million common shares outstanding.
• Net debt at the end of Q3 2025 was CAD$219.3 million.

Specific industrial clients with unique hydrocarbon needs beyond standard refinery feedstock are not explicitly quantified in the latest public operational data, but the production mix suggests sales into various industrial supply chains for heavy oil, light oil, NGLs, and natural gas.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs Obsidian Energy Ltd. (OBE) faces to keep the lights on and drill new wells as of late 2025. This structure is heavily influenced by their development focus and the recent asset sale.

Capital Expenditures (CapEx) represent a significant outlay, driven by the development drilling program. The total capital program for 2025 is substantial, reflecting the commitment to growth, especially in Peace River and Willesden Green. Based on reported figures, the total development CapEx for 2025 is estimated to be in the range of $278.6 million to $288.6 million CAD, calculated from the first half spend plus the second half guidance.

Here's a breakdown of the capital deployment:

• First half 2025 capital expenditures totaled $168.6 million (Q1: $128.4 million; Q2: $40.2 million).
• Second half 2025 development capital expenditure guidance is between $110 million and $120 million CAD.
• Second half CapEx breakdown: $62 million for Peace River and $52 million for Willesden Green.
• Second half CapEx includes approximately $8 million for waterflood capital.

Operating Costs are a key area of focus, especially following the Pembina Disposition, which removed higher-cost assets. However, recent operational challenges have pushed costs up temporarily.

Metric	Q3 2025 Actual (CAD/boe)	H2 2025 Guidance Midpoint (CAD/boe)	Q4 2025 Expectation (CAD/boe)
Net Operating Costs per boe	$15.01	$14.48	Approximately $14

The increase in Q3 2025 net operating costs to $15.01 per boe from $13.54 per boe in Q2 2025 was attributed to specific operational pressures. These pressures are a direct cost component you need to watch:

• Increased trucking costs associated with Peace River development.
• Higher processing fees specifically tied to the expanded Peace River heavy oil operations.

Decommissioning Expenditures are a non-discretionary cost that Obsidian Energy is actively managing. For the first nine months of 2025, these expenditures totaled $18.5 million CAD. The second half 2025 guidance alone allocated $13 million to $15 million CAD for this purpose.

Financing Costs have seen a structural reduction due to debt management activities following the Pembina sale. Long-term debt stood at $145.4 million as of September 30, 2025, a significant drop from $411.7 million at the end of 2024. This was aided by the August 2025 partial redemption of $30.0 million of senior unsecured notes, leaving $80.8 million outstanding, which directly translates to future interest savings. Also, net debt at September 30, 2025, was $219.3 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Obsidian Energy Ltd. (OBE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Obsidian Energy Ltd.'s revenue streams are fundamentally tied to the sale of its produced commodities, which are heavily weighted towards oil production from its core areas. The company explicitly links its financial performance to benchmark commodity prices like WTI (West Texas Intermediate) for crude oil and AECO (Alberta Energy Company) for natural gas.

The primary sources of revenue are:

• Crude Oil Sales, sourced significantly from the Peace River area (heavy oil) and Willesden Green (light oil).
• Natural Gas and Natural Gas Liquids (NGLs) Sales.

The financial results for the first nine months of 2025 reflect these operational activities, showing a Funds Flow from Operations (FFO) of $215.6 million CAD for the period ended September 30, 2025. This FFO figure is a key internal measure of cash generation before considering capital investment and changes in working capital.

Additional, non-recurring or non-core revenue events also contribute to the overall financial picture. For instance, the monetization of an asset holding provided a significant cash inflow: proceeds from asset dispositions totaled $91.4 million CAD from the sale of the InPlay Oil Corp. common share position in August 2025. This specific transaction resulted in a recorded gain of $15.2 million within net income for the period.

The commodity mix and production profile for the third quarter of 2025 illustrate the underlying revenue base:

Production Component	Average Daily Production (Q3 2025)	Unit
Heavy Oil (primarily Peace River)	12,586	bbl/d
Light Oil (including Willesden Green)	4,979	bbl/d
Natural Gas Liquids (NGLs)	1,955	bbl/d
Natural Gas	47	mmcf/d
Total Production	27,316	boe/d

The sensitivity of Obsidian Energy Ltd.'s expected Funds Flow from Operations for the second half of 2025 demonstrates the direct link to market pricing. Here's the quick math on how benchmark price changes impact estimated H2 2025E FFO:

• For every $1.00 US/bbl change in WTI, estimated H2 2025E FFO changes by $0.7 million CAD.
• For every CAD$0.25/GJ change in AECO, estimated H2 2025E FFO changes by $0.3 million CAD.

Also, changes in the foreign exchange rate affect realized revenue, with a $0.01 CAD/USD fluctuation estimated to impact H2 2025E FFO by $0.2 million CAD.