PLDT Inc. (PHI): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة PLDT Inc. (PHI) عند نقطة انعطاف حقيقية، وبصراحة، أصبح المشهد التنافسي أكثر صعوبة بحلول الربع. وبعد سنوات من الإنفاق المكثف، تحول التركيز بشكل حاد إلى الانضباط المالي، مع توجيه توجيهات النفقات الرأسمالية لعام 2025 الآن إلى 63 مليار جنيه حيث تستهدف الشركة التدفق النقدي الحر الإيجابي بحلول عام 2026. لكن التحول الأكبر هو تنظيمي: قانون كونيكتادونج بينوي، الذي أصبح قانونًا في أغسطس 2025، فتح الأبواب أمام الوافدين الجدد عن طريق إزالة متطلبات الامتياز وتفويض تقاسم البنية التحتية، مما يهدد الخندق الذي تم بناؤه بواسطة PLDT بشبكة الألياف الضخمة الخاصة بها. في حين أن قطاع المنازل لا يزال يُظهر ثباتًا مع متوسط العائد لكل مستخدم (ARPU) الرائد في الصناعة والذي يبلغ ₱1,485 في النصف الأول من عام 2025 ويتحرك بسرعة 1.93%، عليك أن ترى كيف أن هذه القوى الخمس - من الموردين الأقوياء إلى بدائل الأقمار الصناعية المعطلة - تضغط على الهوامش وتجبر PLDT على التطور من مزود اتصال خالص إلى أداة تمكين استخباراتية. دعونا كسر نقاط الضغط أدناه.

PLDT Inc. (PHI) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما تنظر إلى العمود الفقري التشغيلي لشركة PLDT Inc.، فإنك ترى استثمارات ضخمة وطويلة الأجل في البنية التحتية. يخبرك هذا المقياس على الفور بشيء مهم حول الموردين: قوتهم كبيرة، خاصة بالنسبة للمعدات عالية التقنية التي تحافظ على تشغيل الشبكة.

يعتمد جوهر ديناميكية القوة هذه على عدد محدود من البائعين العالميين القادرين على توريد معدات الشبكات الأساسية المتطورة، خاصة بالنسبة للتقنيات المتقدمة مثل 5G Standalone Architecture، والتي تراهن عليها PLDT بشكل كبير لتحقيق النمو المستقبلي. لا يمكنك الحصول على جهاز توجيه أساسي جديد من أي موزع محلي فحسب؛ هذه هي الأجهزة المتخصصة ذات العوائق العالية للدخول.

يشكل خطر التركيز هذا مصدر قلق حقيقي. علينا أن نعترف بمخاطر التركيز العالية التي تم الإبلاغ عنها، والتي تظهر أنه اعتبارًا من عام 2024، سيكون مذهلاً 68% تم الحصول على معدات 5G من مورد رئيسي واحد. بصراحة، فإن الاعتماد بشكل كبير على شريك واحد في التكنولوجيا ذات المهام الحرجة يضع PLDT في موقف تفاوضي صعب، حتى مع توجيهات CapEx المخفضة لعام 2025 60 مليار بيزو فلبيني لمدة عام كامل .

تكاليف التحويل هي الخندق غير المرئي الذي يبنيه الموردون حول PLDT. إذا قررت PLDT تغيير مورد شبكتها الأساسية الأساسي، فسيكون التعطيل والنفقات هائلة. نحن نتحدث عن تكاليف غارقة كبيرة، من المقدر أن تكون في حدود 3.5-4.2 مليار بيزو فلبيني فقط لإدارة تغييرات الشبكة الأساسية. وهذا الرقم وحده يجعل من تقييد البائع اعتبارًا استراتيجيًا رئيسيًا.

دعونا نتحدث أيضًا عن الرياح الاقتصادية العالمية المعاكسة التي تضرب مشتريات PLDT. إن واردات رقائق الشبكة الأساسية وأجهزة التوجيه تعرض PLDT مباشرة لضغوط التكلفة التضخمية والمشهد المتغير للتعريفات الدولية. على سبيل المثال، اقترحت تعديلات التعريفة العامة لعام 2025 على معدات الشبكات في الأسواق الرئيسية ارتفاعات في الأسعار تتراوح بين 5% ل 20% على المكونات، مما يضغط بشكل مباشر على كفاءة الإنفاق الرأسمالي لشركة PLDT، حتى عندما تهدف إلى إنفاق أقل من 78.2 مليار بيزو فلبيني قضى في عام 2024.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض السياق المالي المحيط بإنفاق PLDT على البنية التحتية، والذي يحدد قوتها الشرائية:

متري	القيمة (PHP)	الفترة/السياق
إرشادات CapEx لعام 2025 بالكامل	60 مليار	تقديرات عام 2025 كاملة
النفقات الرأسمالية (أول 9 أشهر)	43 مليار	التسعة أشهر الأولى من عام 2025
2024 كابيكس	78.2 مليار	الإنفاق الفعلي
التكلفة المقدرة لتحويل الشبكة الأساسية	3.5-4.2 مليار	تقدير تغيير المورد

يتميز مشهد الموردين ببعض التبعيات الأساسية التي تحتاج إلى مراقبتها عن كثب:

• عدد محدود من البائعين العالميين لتقنية 5G الأساسية.
• الاعتماد الكبير على مصدر واحد ل 68% من 2024 معدات 5G.
• التعرض للنزاعات التجارية العالمية والتعريفات الجمركية على واردات الأجهزة.
• غرامة مالية كبيرة على تبديل البائع تقدر بـ 3.5-4.2 مليار بيزو فلبيني.
• تركز مشاركة الموردين الآن على المواءمة البيئية والاجتماعية والحوكمة، حيث يمثل الشركاء أكثر من ذلك 55% من إنفاق 2023.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن بالنسبة للموردين، إذا تعثرت جداول نشر الشبكة، فستتأخر خطط توسيع خدمة PLDT. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

PLDT Inc. (PHI) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

(PHI) أنت تنظر إلى شركة PLDT Inc. (PHI) من خلال عدسة قوة العملاء، وبصراحة، إنها حقيبة مختلطة في الوقت الحالي، في أواخر عام 2025. ويعني المشهد التنافسي في قطاع الاتصالات الفلبيني أن العملاء لديهم نفوذ، ولكن موقع PLDT المتميز في النطاق العريض الثابت يمنحها بعض المساحة للتنفس. نحن بحاجة إلى النظر إلى الأرقام الصعبة لمعرفة أين تقع نقاط الضغط.

حساسية السعر وضغط ARPU

من المؤكد أن التنافس الشديد، لا سيما في مجال الهاتف المحمول مع لاعبين رئيسيين آخرين، يحافظ على غطاء قوة التسعير، وهو ما تراه ينعكس في اتجاهات ARPU (متوسط الإيرادات لكل وحدة). في حين تمكنت PLDT Home من الحفاظ على أعلى متوسط ​​لكل مستخدم (ARPU) في الصناعة، فإن هذا يعد بمثابة شهادة على زيادة مبيعات حزم الألياف بدلاً من عدم وجود حساسية للسعر من السوق الأوسع. الضغط حقيقي. إذا لم تقدم قيمة عالية، فسيبحث العملاء في مكان آخر. إليك الرياضيات السريعة حول تحديد المواقع المتميزة:

متري	القيمة (الربع الثالث من عام 2025 أو الأحدث)	السياق
PLDT الرئيسية ARPU	₱1,470	الأعلى في الصناعة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
PLDT الصفحة الرئيسية متوسط العائد لكل مستخدم (النصف الأول 2025)	₱1,485	يعكس الإقبال القوي على الخطط ذات القيمة الأعلى.
اشتراكات منزلية جديدة في الخطط عالية القيمة (الربع الثاني من عام 2025)	انتهى 80%	المشتركون يختارون الخطط بسعر ₱1,299 وما فوق.
حجم سوق مشغلي شبكات الهاتف المحمول (MNO) في الفلبين (تقديرات 2025)	7.5 مليار دولار أمريكي	يشير إلى سوق تنافسية كبيرة.

تكاليف تحويل منخفضة في الهاتف المحمول

بالنسبة للقطاع اللاسلكي، تكون تكاليف التحويل منخفضة بطبيعتها. يمكنك نقل رقمك بسهولة نسبيًا بين Smart Communications وGlobe Telecom وDITO Telecommunity. وتعني سهولة الحركة هذه أن أي انخفاض ملحوظ في جودة الشبكة أو الترويج القوي للتسعير من قبل المنافس يمكن أن يؤدي إلى هجرة العملاء بشكل فوري. إن خطر الاستبدال بين مقدمي خدمات الهاتف المحمول مرتفع للغاية؛ إنها سمة مباشرة لهيكل السوق.

التصاق الجزء الرئيسي

إن المكان الذي تعمل فيه شركة PLDT على إضعاف القدرة التفاوضية للعملاء هو عرض النطاق العريض الثابت، وتحديدًا من خلال الألياف. ويترجم الاستثمار في جودة الشبكة مباشرة إلى الاحتفاظ بالعملاء. ترى هذا في أرقام التباطؤ، والتي تعتبر منخفضة بشكل رائد في الصناعة. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن تركيز PLDT على ابتكار الخدمة يساعد هنا.

• معدل التوقف عن العمل في الصفحة الرئيسية لـ PLDT (الربع الثالث من عام 2025): 1.9%.
• معدل التوقف عن العمل في الصفحة الرئيسية لـ PLDT (النصف الأول من عام 2025): 1.93%.
• معدل PLDT المنزلي (2024): 1.7% (الصناعة الأفضل).

حجم قاعدة العملاء وتجزئة

قاعدة عملاء PLDT ضخمة، مما يمنحها مزايا واسعة النطاق، ولكن العدد الهائل من المستخدمين عبر التقنيات المختلفة (الألياف، واللاسلكي الثابت، والمحمول) يعني أن القاعدة مجزأة للغاية. ويعني هذا التجزئة أن استراتيجية التسعير الواحدة لن ترضي الجميع، كما أنها تضعف قوة أي مجموعة عملاء واحدة. يمكننا أن نرى النمو في قاعدة الألياف عالية القيمة، والتي تعتبر أقل حساسية للسعر من قاعدة الهواتف المحمولة الأوسع.

لا يمكن إنكار الحجم، ولكن مزيج الخدمات يعني أن قوة العملاء تختلف بشكل كبير حسب القطاع. على سبيل المثال، قاعدة الألياف لزجة، ولكن القاعدة المتنقلة مرنة للغاية.

• إجمالي إضافات شبكة الألياف الضوئية (حتى الربع الثالث من عام 2025): 265,000.
• إجمالي نمو قاعدة مشتركي الألياف الضوئية (الربع الثالث من عام 2025): 8% أعلى.
• مستخدمو بيانات الهاتف المحمول النشطون (الربع الثالث من عام 2025): 42.4 مليون.
• إجمالي مشتركي الألياف الضوئية (نهاية سبتمبر 2025): 3.63 مليون.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

PLDT Inc. (PHI) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة PLDT Inc. (PHI) الآن، في أواخر عام 2025، ومن المؤكد أن التنافس هو القوة الأكثر إلحاحًا. إنها معركة من أجل كل مشترك وكل بيزو من الإيرادات في سوق، رغم نموه، محل نزاع شديد.

إن التنافس مرتفع للغاية، ومتأصل في الاحتكار الثنائي المحكم الذي أصبح الآن منافسة ثلاثية. تاريخيًا، سيطرت شركتا PLDT وGlobe Telecom، وحتى الآن، على قطاع الهاتف المحمول، حيث تمتلكان حصة سوقية مجمعة تزيد عن 90% بناءً على بيانات المشتركين من أواخر عام 2024/أوائل عام 2025. وهذا يعني أن أي تحرك من جانب أحد الطرفين يتم مواجهته على الفور من قبل الآخر، مما يؤدي إلى ضغط مستمر على التسعير وتوزيع رأس المال.

ويعمل اللاعب الثالث الجديد، DITO Telecommunity، ومنافس الألياف القوية Converge ICT، على تكثيف هذه المنافسة. تخدم DITO Telecommunity، اعتبارًا من يونيو 2025، 14.6 مليون مشترك في الهاتف المحمول و240.000 عميل في قطاع الوصول اللاسلكي الثابت (FWA). لا تزال DITO تهدف إلى الحصول على حصة 30٪ في سوق الهاتف المحمول خلال العامين المقبلين، وتتوقع أن تحقق إيرادات لا تقل عن 20 مليار بيزو لعام 2025. ولكي نكون منصفين، فقد تجاوزت DITO بالفعل علامة 15 مليون مشترك اعتبارًا من يوليو 2025.

وعلى جانب الخطوط الثابتة، تعد شركة Converge ICT من أهم العوامل المسببة للاضطراب. وصلت علامتهم التجارية المدفوعة مسبقًا، Surf2Sawa، إلى 500000 مستخدم مؤخرًا، مما يوضح أنهم يستهدفون بشكل فعال القطاعات التي قد يتجاهلها القائمون على الخدمة. كما تقوم شركة Converge ICT أيضًا بلعب دور كبير في مجال البنية التحتية، مثل إضاءة أول رابط مباشر تحت سطح البحر في الولايات المتحدة من خلال نظام Bifrost.

هذا التنافس كثيف رأس المال بشكل لا يصدق. يمكنك رؤية ذلك مباشرة في خطط إنفاق PLDT. تم تحديد التوجيهات الرأسمالية الأولية لعام 2025 على ارتفاع يتراوح من 68 مليار بيزو إلى 73 مليار بيزو، على الرغم من أنه تم تقليص هذا لاحقًا إلى سقف قدره 63 مليار بيزو اعتبارًا من أغسطس 2025 بسبب شروط البائع الأفضل. ومع ذلك، بالنسبة للنصف الأول (النصف الأول) من عام 2025، أنفقت PLDT بالفعل 27.4 مليار بيزو على بناء الشبكة. هذا المستوى من الإنفاق ضروري فقط لمواكبة ذلك.

يظهر الضغط في أرقام النمو الأعلى. في حين أن PLDT لا تزال تنمو، إلا أن الوتيرة متواضعة، مما يعكس نضج السوق والأسعار التنافسية. بلغ نمو إيرادات الخدمة الموحدة لشركة PLDT في النصف الأول من عام 2025 نسبة 2.7% فقط على أساس سنوي. وعلى العكس من ذلك، شهدت شركة جلوب تيليكوم انخفاضًا في إيراداتها بنسبة 2٪ في نفس الفترة.

فيما يلي لمحة سريعة عن المواقع التنافسية ونقاط الضغط المالي في النصف الأول من عام 2025:

متري	بيانات PLDT (PHI) للنصف الأول من عام 2025	سياق المنافس
نمو إيرادات الخدمات الموحدة (على أساس سنوي)	2.7%	انخفضت إيرادات شركة جلوب تيليكوم 2% في النصف الأول من عام 2025
النفقات الرأسمالية للنصف الأول من عام 2025	27.4 مليار جنيه	إرشادات النفقات الرأسمالية الأولية لعام 2025: P68-73 مليار
إجمالي مشتركي الهاتف المحمول (Smart/Globe/DITO - سبتمبر 2024 حسب التقديرات)	الذكية: 60.3 مليون	الكرة الأرضية: 60.2 مليون؛ ديتو: 13 مليون
إجمالي مشتركي الهاتف المحمول (Smart/Globe/DITO - تقديرات يونيو 2025)	مشاركة Smart/Globe Duopoly: انتهى 90% (الجوال)	مشتركو DITO (الجوال): 14.6 مليون (يونيو 2025)

حتى ضمن قطاعات PLDT القوية، فإن المنافسة شرسة:

• ارتفعت إيرادات PLDT Home بنسبة 4٪ في النصف الأول من عام 2025 إلى 30.4 مليار بيزو.
• ارتفعت إيرادات الألياف فقط لشركة PLDT Home بنسبة 7٪ على أساس سنوي لتصل إلى 29.5 مليار بيزو.
• أضافت شركة PLDT Home 169000 مشترك جديد في مجال الألياف الضوئية في النصف الأول من عام 2025.
• ظل ARPU الخاص بشركة PLDT هو الأعلى في الصناعة عند 1,485 بيزو.
• اختار أكثر من 80% من عملاء PLDT Home الجدد في الربع الثاني خططًا بسعر P1,299 وما فوق.

إن الحاجة إلى الحفاظ على قاعدة العملاء ذوي القيمة العالية هذه مع درء هجمات الأسعار من DITO وتحديات البنية التحتية من Converge ICT تعني أنه يجب على PLDT مواصلة الاستثمار الضخم. إنها معركة كلاسيكية كثيفة رأس المال حيث الحجم وجودة الشبكة هما الدفاعات الحقيقية الوحيدة.

PLDT Inc. (PHI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة PLDT Inc. (PHI) ومن المؤكد أن التهديد من البدائل هو عامل رئيسي مدفوع بالتطور الرقمي. تبحث هذه القوة في ما قد يستخدمه العملاء بدلاً من خدمات PLDT الأساسية، مثل المكالمات الصوتية أو النطاق العريض للخطوط الثابتة. تظهر الأرقام بوضوح أين تحولت قيمة العميل.

تحل منصات OTT، مثل WhatsApp وZoom، محل خدمات الصوت والرسائل النصية القصيرة التقليدية بشكل كبير. هذه ليست مجرد نظرية. يُظهر الاتجاه العالمي هجرة جماعية. في هذا السياق، شهد مشغلو الاتصالات في جميع أنحاء العالم انخفاضًا في حصة إيرادات المكالمات الصوتية بنسبة تقريبية 80% على مدى العقد الماضي، وشهدت حصة إيرادات الرسائل النصية القصيرة ارتفاعًا مذهلاً 94% انخفاض. تتنقل شركة PLDT Inc. (PHI) في هذا الأمر من خلال التأكد من أن عروض البيانات الخاصة بها مقنعة بدرجة كافية لالتقاط الإنفاق الذي يترك الخدمات القديمة.

يكون التحول صارخًا عندما تنظر إلى مزيج الإيرادات الخاص بشركة PLDT Inc. (PHI) اعتبارًا من منتصف عام 2025. أصبحت البيانات والنطاق العريض الآن مصدرًا هائلاً للدخل، وهو نتيجة مباشرة لاستبدال المستخدمين للخدمات التقليدية ببدائل قائمة على البيانات.

متري	القيمة (الربع الأول 2025)	القيمة (النصف الأول 2025)
البيانات/النطاق العريض كنسبة مئوية من إيرادات الخدمة	85%	85%
إيرادات البيانات/النطاق العريض (الإجمالي/الصافي المعادل)	₱41.4 مليار (الإجمالي)	₱82.2 مليار (مكون صافي إيرادات الخدمة)
إجمالي إيرادات الخدمات الموحدة	53.4 ب	₱106.3 ب
صافي إيرادات الخدمات الموحدة	₱49.0 ب	₱97.1 ب

تمت الموافقة الآن على خدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، مثل Starlink، وتتجاوز الحاجة إلى البنية التحتية الثابتة التقليدية. تعمل شركة Starlink، التي تديرها شركة SpaceX، على توسيع نطاق كوكبتها، والتي تتكون الآن من أكثر 7,600 الأقمار الصناعية اعتبارًا من مايو 2025، مما يوفر تغطية لما حولها 150 البلدان والأقاليم. إنهم ينشرون بنشاط الخدمات التي تتنافس بشكل مباشر في مساحة النطاق العريض الثابت، خاصة في المناطق المحرومة، على الرغم من أن بعض المحللين يرون أن التعايش والتعاون أمر محتمل، مع احتمال قيام Starlink بالوفاء بالميل الأخير في المناطق التي يصعب فيها نشر الشبكات الأرضية. أعلنت شركة Starlink أن خدمات البيانات وإنترنت الأشياء أصبحت متاحة في عام 2025 عبر أقمارها الصناعية المباشرة إلى الخلية.

يظهر مشغلو الشبكات الافتراضية للهواتف المحمولة (MVNOs) كطبقة بديلة أخرى، وغالبًا ما يستهدفون القطاعات الحساسة للسعر بخطط مرنة. بينما يذكر الموجه أ 7.3% اختراق سوق MVNOs في عام 2023، ولا يزال السوق ينمو، ومن المتوقع أن يصل إلى إيرادات بالدولار الأمريكي 68.1 مليون بحلول عام 2030 من الدولار الأمريكي 37.0 مليون في عام 2024، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 10.1% من عام 2025 إلى عام 2030. يُظهر هذا قطاعًا تنافسيًا مستمرًا، وإن كان أصغر، يقدم بدائل لخدمات الهاتف المحمول الأساسية لشركة PLDT Inc. (PHI).

ينعكس الضغط الناتج عن البدائل بوضوح في ديناميكيات الأعمال الداخلية لشركة PLDT Inc. (PHI)، لا سيما في قطاع الخطوط الثابتة، حيث تحل ترحيل الألياف محل التقنيات القديمة بقوة. يعد هذا إجراءً استباقيًا لمواجهة البدائل من خلال تقديم منتج بيانات متميز.

• ارتفعت إيرادات الألياف فقط 7% إلى ₱29.5 مليار في النصف الأول من عام 2025.
• تتكون الألياف 97% من إجمالي إيرادات المنازل (30.4 مليار ين ياباني) في النصف الأول من عام 2025.
• في الربع الأول من عام 2025، بلغت إيرادات الألياف فقط 14.7 مليار ين ياباني، وهو ما يمثل 97% من إيرادات المنازل (₱15.2 مليار).
• إن التحول في قطاع الاتصالات اللاسلكية الفردية واضح أيضًا: فقد ظلت إيرادات البيانات المتنقلة ثابتة عند 37.4 مليار ين ياباني في النصف الأول من عام 2025.
• تم الوصول إلى مستخدمي بيانات الجوال النشطين 41.6 م بنهاية النصف الأول من عام 2025.

ولكي نكون منصفين، فإن النجاح الكبير الذي حققته شركة PLDT Inc. (PHI) في تعزيز اعتماد البيانات مع محاسبة البيانات 85% من إيرادات الخدمة - هي أيضًا الآلية التي يتم من خلالها الدفاع ضد البدائل الخارجية للصوت والرسائل النصية القصيرة. الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية بشأن انخفاض متوسط ​​الدخل لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 5% في تدفقات إيرادات الصوت/الرسائل النصية القصيرة القديمة بحلول نهاية الربع الثالث بحلول يوم الجمعة.

PLDT Inc. (PHI) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى سوق تم تخفيض حواجز الدخول الأساسية الخاصة به بشكل كبير، وبالتالي فإن تهديد الوافدين الجدد لشركة PLDT Inc. يتزايد بالتأكيد اعتبارًا من أواخر عام 2025. المحفز الرئيسي هنا هو التشريع الأخير لـ "قانون Konektadong Pinoy" في أغسطس 2025، والذي أصبح قانونًا دون نقض رئاسي.

يستهدف هذا التشريع الجديد بشكل مباشر حاجز الامتياز التشريعي الذي كان يحمي الشركات القائمة تاريخيًا مثل شركة PLDT Inc. ويلغي القانون متطلبات اللاعبين الجدد في قطاع نقل البيانات لتأمين امتياز الكونغرس الذي يستغرق وقتًا طويلاً وشهادة الملاءمة العامة والضرورة. وبدلاً من ذلك، فهو ينص على متطلبات تسجيل إداري واضحة للمشاركين في صناعة نقل البيانات (DTIPs). ويهدف هذا التحول التنظيمي إلى تعزيز المنافسة والابتكار.

كما تنص اللائحة الجديدة على تقاسم البنية التحتية على أساس مفتوح وعادل ومعقول وغير تمييزي. يؤدي هذا إلى تآكل ميزة التكلفة الهائلة التي اكتسبتها شركة PLDT على مر السنين. شبكة PLDT Inc. الواسعة، والتي يُقال إنها تبلغ حوالي $\text{1.2 مليون}$ كيلومتر من الكابلات من الألياف اعتبارًا من النصف الأول من عام 2025، من المحتمل الآن أن تكون في متناول المنافسين من أجل الموقع المشترك والاستخدام المشترك. تهدف آلية المشاركة هذه إلى تحسين استخدام الأصول في جميع أنحاء الصناعة.

رد فعل السوق المتوقع كبير. وفقًا للتقارير التي أعقبت إقرار القانون، من المتوقع أن يدخل السوق ما يزيد عن \text{1,000}$ من موفري خدمات الإنترنت الصغيرة إلى السوق بحلول عام 2026. وقدر وزير تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (DICT)، هنري أغودا، أن ما لا يقل عن سبع شركات اتصالات أجنبية حسنة السمعة تتطلع إلى الفلبين، حيث يقدر كل وافد جديد محتمل استثمارًا يتراوح بين مليار دولار و1.5 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن بناء منافس على المستوى الوطني ليس مشروعًا في عطلة نهاية الأسبوع. وعلى الرغم من إزالة العقبات التشريعية، فإن النفقات الرأسمالية الأولية لكيان جديد لبناء شبكة وطنية حقيقية تظل تشكل رادعاً كبيراً. ويقدر أن هذا الحاجز يتراوح بين $\text{P15-20 مليار}$. فيما يلي نظرة سريعة على حجم البنية التحتية الحالية مقابل التحدي الذي يواجه الوافد الجديد:

متري	بيانات شركة PLDT (PHI) (النصف الأول من عام 2025)	حاجز/توقع الوافد الجديد
بصمة الألياف (الكيلومتر)	حوالي $\text{1.2 مليون}$	تقاسم البنية التحتية إلزامية
المنازل التي تم تمريرها (الألياف)	$\نص{19.01 مليون}$	يجب البناء أو الإيجار للمنافسة
الحاجز التشريعي	مطلوب امتياز الكونجرس (قبل أغسطس 2025)	تمت الإزالة؛ الان التسجيل الاداري
الداخلون الجدد المتوقعون إلى السوق (بحلول عام 2026)	لا يوجد	من المتوقع وجود أكثر من $\text{1,000}$ من موفري خدمة الإنترنت الصغار
النفقات الرأسمالية الأولية المقدرة (على الصعيد الوطني)	غير متاح (الاستثمار التاريخي)	تقدر بمبلغ $\text{P15-20 مليار}$

يتمثل الخطر المباشر الذي تواجهه شركة PLDT في احتمال المنافسة السعرية، خاصة في المناطق الحضرية حيث يمكن للوافدين الجدد الاستفادة بسرعة من البنية التحتية السلبية المشتركة. وقد أعربت شركة PLDT بالفعل عن مخاوفها، ملمحة إلى التحديات القانونية المحتملة لدستورية القانون، بحجة أنه قد يكون تمييزيًا ضد شاغلي المناصب الذين قاموا بالفعل باستثمارات ضخمة في البنية التحتية.

العوامل الرئيسية التي ستحدد مستوى التهديد الفعلي هي:

• سرعة الانتهاء من القواعد واللوائح التنفيذية (IRR).
• وضوح وعدالة نظام عرض الوصول المرجعي (RAO) لتقاسم الأسعار.
• تطبيق DICT لمتطلبات الرسملة للاعبين الجدد.
• قدرة شركة PLDT Inc. على الدفاع عن متوسط ​​العائد المميز لكل مستخدم (ARPU) الذي يبلغ $\text{P1,485}$ (النصف الأول من عام 2025).

الشؤون المالية: تحليل حساسية النموذج بشأن تآكل متوسط ​​الدخل لكل مستخدم بنسبة 10% بحلول الربع الثالث من عام 2026.