شركة Riskified Ltd. (RSKD): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

مقدمة

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Riskified Ltd. (RSKD) بينما نتحرك بشكل أعمق في أواخر عام 2025، ويعد إطار عمل PESTLE هو الأداة الصحيحة بالتأكيد. استنتاجي هو أن تقنية الذكاء الاصطناعي الأساسية لشركة Riskified هي ميزة تنافسية هائلة، لكن مسار نموها يرتبط بشكل متزايد بقوانين البيانات العالمية المعقدة والمجزأة والصحة العامة للاقتصاد الاستهلاكي. إليكم الحسابات السريعة عن البيئة: بينما من المتوقع أن تزداد محاولات الاحتيال في التجارة الإلكترونية بشكل أكبر 15% على الصعيد العالمي، في عام 2025، سترتفع التكلفة التنظيمية للامتثال بشكل أسرع، مما يفرض ضغوطًا على العالم 100 مليار دولار+ في إجمالي قيمة البضائع (GMV - القيمة الإجمالية للسلع المباعة) من المتوقع أن تتم معالجة Riskified سنويًا. أنت بحاجة إلى تحديد هذه الضغوط الخارجية وفقًا للنموذج التشغيلي لشركة Riskified، لذلك دعونا نحلل العوامل السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية الآن.

شركة Riskified Ltd. (RSKD) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

أنت تنظر إلى شركة Riskified Ltd. (RSKD) من خلال عدسة سياسية، والنتيجة واضحة: البيئة التنظيمية العالمية تتحول بسرعة من نظام بسيط لخصوصية البيانات إلى إطار معقد للسيادة الرقمية. هذا التحول، بالإضافة إلى المخاطر الجيوسياسية المستمرة المرتبطة بالمقر الرئيسي للشركة في إسرائيل، يخلق تكاليف امتثال عالية وضرورة استراتيجية لهندسة البيانات اللامركزية. خطوة واحدة خاطئة في توطين البيانات قد تكلف العميل التجاري الملايين.

زيادة التدقيق الحكومي الأمريكي في تدفقات البيانات عبر الحدود وصادرات التكنولوجيا

تعمل حكومة الولايات المتحدة على تشديد قبضتها على كيفية خروج البيانات الحساسة من البلاد، مما يؤثر بشكل مباشر على الأعمال الأساسية لشركة Riskified المتمثلة في تحليل معاملات التجارة الإلكترونية العالمية. اعتمدت وزارة العدل (DOJ) قاعدة نهائية بشأن منع الوصول إلى البيانات الشخصية الحساسة والبيانات المتعلقة بالحكومة الأمريكية من قبل البلدان محل الاهتمام أو الأشخاص المشمولين، والتي دخلت حيز التنفيذ في أبريل 2025. وهذه صفقة ضخمة لأنه بحلول 6 أكتوبر 2025، يجب على الأشخاص الأمريكيين المشاركين في المعاملات المقيدة تنفيذ متطلبات العناية الواجبة والتدقيق. وهذا يعني أن عملاء Riskified التجاريين يجب أن يكون لديهم إجراءات قائمة على المخاطر للتحقق من تدفقات البيانات، بما في ذلك أنواع وأحجام البيانات الشخصية الحساسة في الولايات المتحدة المعنية.

بالنسبة إلى Riskified، وهي منصة احتيال تعمل بالذكاء الاصطناعي، فإن هذا التدقيق هو سيف ذو حدين. فمن ناحية، فإنه يخلق عبء الامتثال؛ ومن ناحية أخرى، فإن منصة معلومات الاحتيال الخاصة بـ Riskified، والتي تحلل الفرد الذي يقف وراء كل تفاعل، هي بالضبط نوع النظام القوي القائم على الهوية الذي يمكنه مساعدة التجار على تلبية متطلبات التدقيق الجديدة والصارمة.

يؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط على معنويات المستثمرين تجاه شركات التكنولوجيا التي يقع مقرها في إسرائيل

وباعتبارها شركة مقرها إسرائيلي، تواجه Riskified علاوة مخاطر مستمرة وغير تشغيلية بسبب عدم الاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط. وفي حين أن قطاع التكنولوجيا الفائقة في إسرائيل لا يزال يتمتع بالمرونة، حيث يمثل 20% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد و53% من صادراتها، فإن الاقتصاد الأوسع يتعرض لضغوط. وساهمت الحروب في غزة ولبنان في انخفاض كبير في نمو الناتج المحلي الإجمالي لإسرائيل في عام 2024 إلى 1.0 في المائة فقط، وهو أقل بكثير من تقديرات ما قبل الحرب التي كانت تتراوح بين 4 و5 في المائة. وتبلغ توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 حوالي 3%، وهو ما لا يزال أقل من الإمكانات التاريخية للبلاد.

ويترجم عدم الاستقرار هذا مباشرة إلى معنويات المستثمرين وتقلبات الأسهم. على سبيل المثال، بعد تصاعد الصراع الإسرائيلي الإيراني في يونيو 2025، انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.3% في أسبوع، مما يعكس حذر المستثمرين على نطاق أوسع. أظهر سهم Riskified (RSKD) تقلبات مؤخرًا، حيث تم تداوله بسعر 4.500 دولار أمريكي اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، مع تغير بنسبة -5.86% خلال الأيام الخمسة السابقة. هذه تكلفة ملموسة لكونك شركة مقرها إسرائيل، بغض النظر عن الأساسيات القوية مثل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للشركة في الربع الثاني من عام 2025 البالغة 2.1 مليون دولار وميزانيتها العمومية القوية البالغة 339 مليون دولار نقدًا واستثمارات.

تركز الحكومة على السيادة الرقمية، وتدفع نحو معالجة البيانات المحلية ومتطلبات التخزين

يعد الضغط من أجل السيادة الرقمية - حيث تؤكد الدول سيطرتها على البيانات التي يتم إنشاؤها داخل حدودها - هو الاتجاه السياسي الأكثر أهمية الذي يؤثر على عمليات Riskified العالمية في عام 2025. ومن المتوقع أن تطبق أكثر من 70 دولة شكلاً من أشكال قانون توطين البيانات هذا العام، مما يجبر الشركات على اعتماد بنيات متعددة السحابة ومتعددة المناطق. تُعرف التجارة الإلكترونية على وجه التحديد بأنها قطاع يواجه مخاطر متعددة الاختصاصات لأنها تجمع بيانات العملاء على مستوى العالم.

إن خطر عدم الامتثال كبير. وبموجب لوائح مثل اللائحة العامة لحماية البيانات للاتحاد الأوروبي، تواجه الشركات غرامات تصل إلى 20 مليون يورو أو 4٪ من حجم المبيعات العالمية بسبب سوء إدارة البيانات الشخصية. وهذا يعني أن عرض القيمة الخاص بـ Riskified يجب أن يتضمن الآن حلاً قويًا وقابلاً للتحقق لإقامة البيانات لعملائها التجاريين. ويلخص الجدول أدناه تحدي الامتثال الأساسي:

تغيير السياسات التجارية بين أسواق التجارة الإلكترونية الرئيسية (الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والصين) مما يؤثر على العملاء التجاريين

تركز السياسات التجارية بشكل متزايد على التكنولوجيا، مما يخلق فرصًا ومخاطر جديدة لقاعدة التجار في Riskified. تعمل الولايات المتحدة بنشاط على الترويج لبرنامج تصدير الذكاء الاصطناعي الأمريكي في عام 2025، والذي يهدف إلى تصدير حزم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الشاملة على مستوى العالم. هذه المبادرة، رغم أنها مخصصة في المقام الأول للشركات الأمريكية، تفتح مسارات للتعاون مع الشركات الإسرائيلية التي تقدم قدرات تكميلية في مجال الذكاء الاصطناعي والأمن السيبراني، وهو بالضبط المكان الذي تقع فيه شركة Riskified.

ومن الواضح أن ريسيفايد تدرك هذه الديناميكيات الإقليمية، حيث قامت بتوسيع قمتها التجارية العالمية، أسيند 2025، إلى ست مدن رئيسية بما في ذلك لندن وشنغهاي وطوكيو وساو باولو. تعد هذه البصمة العالمية ضرورية لتوجيه إيراداتها، والتي من المتوقع أن تتراوح بين 338 مليون دولار و346 مليون دولار لعام 2025 بأكمله. يجب على الشركة التنقل في شبكة معقدة من العلاقات التجارية، مما يضمن قدرة منصتها على التكيف مع قواعد التجارة الإلكترونية الإقليمية المختلفة، مثل عملية الاستيراد السريعة الجديدة للمنتجات المعتمدة من الولايات المتحدة والتي أعلنت عنها الحكومة الإسرائيلية في مارس 2025. هذا المستوى من التعقيد الدولي يعني أن قدرة Riskified على تقديم استراتيجيات احتيال خاصة بالمنطقة هي أمر ضروري. بالتأكيد ميزة تنافسية رئيسية.

شركة Riskified Ltd. (RSKD) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى شركة Riskified Ltd. (RSKD) في أواخر عام 2025، والصورة الاقتصادية هي قصة كلاسيكية لسوقين: تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي التقديري الذي يصطدم بتكلفة احتيال متزايدة غير قابلة للتفاوض. تأتي مرونة الشركة من منتجها الأساسي الذي يعالج تكلفة تجارية حرجة وغير تقديرية، ولكن معدل نموها يتم اختباره بالتأكيد من خلال البيئة الكلية.

بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تقوم شركة Riskified بتوجيه الإيرادات بين 338 مليون دولار و346 مليون دولارمما يدل على النمو، لكن التيارات الاقتصادية الأساسية تخلق احتكاكًا. نقاط الضغط واضحة: التباطؤ العام في التجارة الإلكترونية، وتضييق الهوامش التجارية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي (USD) التي تؤدي إلى تآكل تحويل الإيرادات الدولية. ومع ذلك، فإن موجة الاحتيال المتزايدة تشكل رياحاً خلفية قوية.

يؤدي التضخم العالمي والمخاوف من الركود إلى تباطؤ النمو الإجمالي لقيمة البضائع الإجمالية (GMV) للتجارة الإلكترونية.

إن الخوف من الركود، إلى جانب التضخم العالمي المستمر، يجبر المستهلكين على التراجع عن الإنفاق التقديري (غير الضروري). وهذا يعني أن إجمالي قيمة البضائع الإجمالية للتجارة الإلكترونية (GMV) - القيمة الإجمالية للسلع المباعة عبر الإنترنت - ينمو بشكل أبطأ مما كان عليه في السنوات السابقة. ومن المتوقع أن تصل مبيعات التجارة الإلكترونية العالمية 6.42 تريليون دولار في عام 2025، ولكن من المتوقع أن يكون معدل النمو موجودًا 6.8% خلال العام السابق. هذا تباطؤ.

إليك الحسابات السريعة: كانت GMV للربع الثالث من عام 2025 من Riskified 37.8 مليار دولار، يمثل مادة صلبة 9% زيادة على أساس سنوي. معدل النمو هذا البالغ 9% يفوق في الواقع توقعات السوق العامة البالغة 6.8%، مما يخبرك أنهم يفوزون بحصة في السوق ويقومون بالتنويع، لكنه لا يزال يمثل رياحًا معاكسة. يرفع المد المرتفع جميع القوارب، لكن المد البطيء يعني أنك بحاجة إلى محرك أفضل لمواصلة التحرك.

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة رأس المال للعملاء التجاريين، مما يضغط على نماذج معدل الفائدة الخاصة بـ Riskified.

تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلاحًا ذو حدين بالنسبة لعملاء Riskified التجاريين. أولاً، تجعل ديونها الخاصة - مقابل المخزون، والتوسع، وتحديث التكنولوجيا - أكثر تكلفة، مما يضغط على هوامش التشغيل الضيقة بالفعل. ثانيًا، يزيد من تكلفة المدفوعات، حيث يقوم معالجو الدفع بتمرير تكاليف الاقتراض المرتفعة الخاصة بهم إلى التجار من خلال زيادة الرسوم.

هذا الضغط الكلي يجعل التجار حساسين للغاية لكل بند، بما في ذلك معدل أخذ المخاطر الخاص بـ Riskified (النسبة المئوية لـ GMV التي يتقاضونها مقابل خدمة الحماية المضمونة من الاحتيال). في حين أن Riskified نفسه معزول بـ صفر الديون و 325 مليون دولار في النقد والاستثمارات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، فإن عملائها ليسوا كذلك. تصبح الحاجة إلى كفاءة توفير التكاليف أمرًا بالغ الأهمية، الأمر الذي يمكن أن يضغط على Riskified للحفاظ على معدل قبولها أو حتى خفضه لكسب عملاء المؤسسات الكبيرة أو الاحتفاظ بهم، حتى لو ظل هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا عند مستوى تقريبًا 51% في الربع الثالث من عام 2025.

يؤثر الدولار الأمريكي القوي (USD) على تحويل الإيرادات الدولية، والتي تمثل جزءًا كبيرًا من أعمالهم.

يعمل الدولار الأمريكي القوي بمثابة رياح معاكسة للعملة لأي شركة مدرجة في الولايات المتحدة ذات مبيعات دولية كبيرة، وهو ما تمتلكه شركة Riskified. عندما يقوى الدولار الأمريكي، تتحول الإيرادات المكتسبة باليورو أو الجنيه الاسترليني أو الين مرة أخرى إلى عدد أقل من الدولارات الأمريكية. يعد هذا عائقًا ميكانيكيًا بسيطًا لنمو الإيرادات المعلن عنه.

ولكي نكون منصفين، تشهد الشركة زخمًا دوليًا قويًا، مما يساعد على تعويض ذلك. على سبيل المثال، نمت منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا تقريبًا 19% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، كان سبعة من أفضل عشرة عملاء جدد لضمان رد المبالغ المدفوعة في الربع الثاني من عام 2025 خارج الولايات المتحدة. ويعد هذا التنويع الجغرافي بمثابة تحوط استراتيجي ضد السوق الأمريكية الضعيفة، حيث انخفضت الإيرادات الأمريكية بالفعل 12% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الانكماش في فئة السلع المنزلية.

استمرار ارتفاع الطلب على منع الاحتيال، حتى في ظل التباطؤ، حيث تظل تكاليف رد المبالغ المدفوعة مرتفعة.

أكبر فرصة لشركة Riskified هي أن منع الاحتيال يعد بمثابة نفقات غير اختيارية، حتى في أوقات الركود الاقتصادي. لا يستطيع التجار خفض تكاليف الاحتيال لأن تكلفة عدم منع الاحتيال مرتفعة للغاية. هذا هو السبب الأساسي وراء استمرار نمو GMV الخاص بـ Riskified في تجاوز الاتجاه العام للتجارة الإلكترونية.

فيما يلي الأرقام الصعبة التي تدفع هذا الطلب:

• متوسط معدل رد المبالغ المدفوعة للتجارة الإلكترونية يتراوح بين 0.6% و 1% من المعاملات.
• في عام 2025، من المتوقع أن يكلف التجار الأمريكيون كل دولار يتم خسارته بسبب الاحتيال $4.61.
• من المتوقع أن ترتفع تكاليف رد المبالغ المدفوعة على التجارة الإلكترونية العالمية 33.79 مليار دولار في عام 2025.
• يمثل الاحتيال الودي (عميل يعترض على رسوم مشروعة) مبلغًا تقديريًا 75% من حالات رد المبالغ المدفوعة.

هذه مشكلة ضخمة ولزجة. تصبح حماية القيمة المضمونة من رد المبالغ المدفوعة من Riskified أكثر إلحاحًا عندما يكون كل دولار مهمًا وتكون الهوامش ضيقة. إنه توفير التكلفة، وليس مركز التكلفة، وهذا موقع قوي في ظل اقتصاد صعب.

شركة Riskified Ltd. (RSKD) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تعمل في مجال التجارة الإلكترونية حيث يقترب صبر العملاء من الصفر، وتكون توقعاتهم للأمان في أعلى مستوياتها على الإطلاق. هذه الديناميكية الاجتماعية - الطلب على السرعة والحماية الصارمة للبيانات - هي التحدي الأساسي والفرصة لشركة Riskified Ltd. في عام 2025. يجب أن يكون نموذج منع الاحتيال الخاص بك غير مرئي للعميل الجيد ولكنه جدار من الطوب للمحتال.

تركز العوامل الاجتماعية الرئيسية التي تحرك سلوك التاجر، وبالتالي الطلب على حلول Riskified المدعومة بالذكاء الاصطناعي، على سرعة المعاملات، وثقة البيانات، وانتشار طرق الدفع، والتكلفة المالية الهائلة لرفض العميل المخلص.

ارتفاع طلب المستهلكين على تجربة الدفع شبه الفورية دون احتكاك؛ الاحتكاك المنخفض هو المفتاح.

يتوقع المستهلك الحديث، وخاصة المتسوقين من جيل Z وجيل الألفية، أن تكون عملية الدفع فورية وتتطلب الحد الأدنى من المدخلات. يعد الاحتكاك، مثل الصفحات البطيئة التحميل أو النوافذ المنبثقة غير الضرورية، بمثابة قاتل للتحويل. في عام 2025، يتراوح متوسط ​​معدل التحويل العالمي للتجارة الإلكترونية بين 2% و4%، مما يعني أن كل خطوة مهمة.

نظرًا لأن ما يقرب من 80% من حركة مرور مواقع البيع بالتجزئة العالمية تأتي من الهواتف الذكية، يجب أن تكون تجربة الدفع عبر الهاتف المحمول أولًا وأن تكون سلسة. إن عرض القيمة الخاص بـ Riskified - الذي يضمن الموافقة على الأوامر المشروعة في أجزاء من الثانية - يعالج بشكل مباشر هذا الطلب الاجتماعي على السرعة. إذا استغرق التحقق من الاحتيال وقتًا طويلاً، فسيختفي العميل. هذا هو الواقع.

زيادة الوعي العام والقلق بشأن خصوصية البيانات الشخصية والانتهاكات الأمنية.

تتآكل ثقة الجمهور في التعامل مع بيانات الشركات، وهذا يمثل قوة هائلة لمنصة يمكنها معالجة المعاملات دون التضحية بالأمان. هناك نسبة مذهلة تبلغ 92% من الأمريكيين يشعرون بالقلق إزاء خصوصيتهم على الإنترنت. ويترجم هذا القلق مباشرة إلى قرارات الشراء: فقد توقف 48% من المستهلكين بالفعل عن الشراء من إحدى الشركات أو استخدام إحدى الخدمات بسبب مخاوف تتعلق بالخصوصية.

المخاطر المالية للتجار هائلة. ويقدر متوسط ​​التكلفة العالمية لاختراق البيانات في عام 2025 بنحو 4.44 مليون دولار، ولكن بالنسبة للمؤسسات الأمريكية، ارتفع هذا المتوسط ​​إلى مستوى قياسي بلغ 10.22 مليون دولار. وهذا يجعل الاستثمار في منصة متطورة تعتمد على الذكاء الاصطناعي مثل منصة Riskified ضرورة، وليس خيارًا، للحفاظ على ثقة المستهلك وتجنب أن يصبح عنوانًا رئيسيًا.

يتطلب الاعتماد المتزايد للمحافظ المحمولة وطرق الدفع البديلة تعديلات جديدة على نموذج الاحتيال.

يتسارع التحول من بطاقات الائتمان التقليدية إلى المحافظ الرقمية وغيرها من طرق الدفع البديلة، مما يزيد من تعقيد نماذج الاحتيال بشكل كبير. بحلول منتصف عام 2025، كان 65% من البالغين في الولايات المتحدة يستخدمون المحفظة الرقمية، ومن المتوقع أن تصل معاملات الدفع الرقمية العالمية إلى 13.91 تريليون دولار هذا العام. المحتالون أذكياء. إنهم يتبعون المال والطريق الأقل مقاومة.

إننا نشهد تحولًا واضحًا من جانب الجهات الفاعلة السيئة نحو مسارات دفع بديلة أقل حراسة. استنادًا إلى بيانات الربع الأول من عام 2025، شهدت الطرق البديلة أعلى معدلات هجمات الاحتيال:

• نقاط الولاء/برامج المكافآت: معدل هجمات الاحتيال 6.19%
• خيارات التمويل (على سبيل المثال، اشترِ الآن وادفع لاحقًا): معدل هجوم احتيال بنسبة 5.15%
• البطاقات المدفوعة مسبقًا: معدل هجمات الاحتيال 4.0%

ويعني هذا الاتجاه أن شركة Riskified يجب أن تستمر بالتأكيد في الاستثمار بكثافة في منصتها متعددة المنتجات، والتي شهدت زيادة في نمو الإيرادات من المنتجات غير الأساسية بنسبة 190٪ تقريبًا على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، لتغطية سطح المخاطر المتزايد هذا.

يركز التاجر على القيمة الدائمة للعميل (CLV)، ويدفع نحو خفض معدلات الانخفاض الزائفة.

لقد أدرك التجار أخيرًا أن الرفض الكاذب - أي رفض العميل الجيد باعتباره محتالًا - هو أكثر تكلفة بكثير من خسائر الاحتيال الفعلية. تبلغ التكلفة العالمية للانخفاضات الكاذبة ما يقرب من 443 مليار دولار سنويًا، وهو ما يجعل الخسائر الفعلية للاحتيال على بطاقات الائتمان والتي تقدر بنحو 48 مليار دولار تبدو ضئيلة جدًا. أنت تخسر عميلاً مدى الحياة، وليس مجرد عملية بيع واحدة.

إليك الحساب السريع: تشير التقديرات إلى أن كل دولار واحد في حالات الرفض الكاذب يؤدي إلى خسارة قدرها 13 دولارًا أمريكيًا في القيمة الدائمة للعميل في المستقبل. ويتفاعل التجار مع هذا الواقع، إذ يعلمون أن 42% من المتسوقين سيقاطعون العلامة التجارية بعد رفضها بشكل خاطئ. ولهذا السبب يظل منتج ضمان رد المبالغ المدفوعة الأساسي من Riskified، والذي يحول المسؤولية المالية عن عمليات رد المبالغ المدفوعة المتعلقة بالاحتيال، بالغ الأهمية. فهو يسمح للتجار بالموافقة على المزيد من الطلبات بثقة، مما يعزز معدلات الموافقة بشكل مباشر ويحمي CLV على المدى الطويل.

شركة Riskified Ltd. (RSKD) – تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

جوهر عمل Riskified هو التكنولوجيا، لذا فإن التطور السريع للذكاء الاصطناعي (AI) يمثل أكبر فرصة والتهديد الأكثر إلحاحًا. أنت بحاجة إلى رؤية الشركة ليس فقط كمورد لمنع الاحتيال، ولكن كشركة للتعلم الآلي (ML) في سباق تسلح مستمر مع محتالين متطورين للغاية ومجهزين بالذكاء الاصطناعي. يتم تحديد المشهد التكنولوجي من خلال الحاجة إلى السرعة والحجم والتكيف المستمر للنموذج.

النشر السريع لنماذج الذكاء الاصطناعي والتعلم العميق من أجل اكتشاف الاحتيال بشكل أسرع وأكثر دقة.

تعتمد الميزة التنافسية لـ Riskified بالكامل على أن نماذج التعلم العميق الخاصة بها أكثر ذكاءً وأسرع من أدوات المجرمين. التحدي الذي يواجه عام 2025 هو أن المحتالين يستخدمون الآن الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) لشن هجمات مقنعة للغاية وواسعة النطاق. في الربع الثالث من عام 2025 وحده، أظهرت بيانات Riskified أن حركة المرور الصادرة عن أدوات التسوق المدعومة بـ GenAI كانت أكثر خطورة بنسبة 1.1 إلى 1.7 مرة من حركة البحث النموذجية، وهو ما يمثل ارتفاعًا كبيرًا.

ولمواجهة ذلك، تعمل الشركة على دمج قدرات الذكاء الاصطناعي الجديدة للكشف عن إساءة استخدام السياسات المعقدة والهويات الاصطناعية. يتطلب هذا التحول التزامًا كبيرًا بالبحث & التطوير (البحث والتطوير). بالنسبة لعام 2025، خططت شركة Riskified لزيادة إنفاقها على البحث والتطوير بنسبة 20% تقريبًا مع الحفاظ على إجمالي النفقات ثابتة، وهي إشارة واضحة إلى المكان الذي يتم فيه إعطاء الأولوية لرأس المال. يرتبط تحسين هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للشركة ارتباطًا مباشرًا بالتحسينات المهمة في نماذج التعلم الآلي الأساسية الخاصة بها.

• موافقة وكيل الذكاء الاصطناعي: أداة جديدة لتسريع اعتماد وكيل التسوق القائم على الذكاء الاصطناعي بشكل آمن.
• ذكاء وكيل الذكاء الاصطناعي: لوحة تحكم لمراقبة الطلبات من وكلاء الذكاء الاصطناعي.
• تحسين نموذج ML: تحقيق تحسن بنسبة 1% في هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالنصف الأول من العام.

الحاجة إلى اتخاذ قرارات في الوقت الفعلي على نطاق واسع، ومعالجة ملايين المعاملات في أجزاء من الثانية.

تتطلب بيئة التجارة الإلكترونية الحديثة قرارات فورية؛ التأخير ولو لبضع ثوان يمكن أن يؤدي إلى خسارة عملية بيع. تم تصميم منصة Riskified حول توفير القرارات في الوقت الفعلي، وهو أمر بالغ الأهمية لنموذج ضمان استرداد المبالغ المدفوعة. يستخدم النظام التعلم الآلي غير الخاضع للرقابة للكشف عن أنماط الاحتيال الجديدة واتخاذ إجراءات فورية، مما يضمن معدلات موافقة عالية دون تكبد خسائر.

إن الحجم الهائل للمعاملات التي يجب أن تعالجها Riskified سنويًا هائل، مما يتطلب منصة يمكنها التعامل مع أحداث ذروة التسوق مثل Black Friday وCyber ​​Monday دون أي عوائق. وصل إجمالي حجم البضائع (GMV) الذي تمت معالجته بواسطة Riskified للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 108.4 مليار دولار أمريكي، وهو ما يتجاوز بالفعل النطاق السنوي البالغ 100 مليار دولار أمريكي. يعتمد عرض القيمة للمنصة بأكملها على قدرتها على تحليل الفرد الذي يقف وراء كل تفاعل وتقديم تقييم فوري ودقيق للمخاطر.

منافسة شديدة من معالجات الدفع الكبيرة والحلول التجارية الداخلية (مثل أدوات أمازون الداخلية).

تعمل شركة Riskified في سوق شديدة التنافسية، حيث تواجه قوتين رئيسيتين: معالجات الدفع الضخمة والحلول الداخلية لأكبر عملائها المحتملين. حجم المنافسة مذهل، وهي رياح معاكسة مستمرة.

إليك الرياضيات السريعة على فرق المقياس:

تقوم معالجات الدفع الكبرى مثل Stripe وAdyen بتضمين أدوات الاحتيال الخاصة بها المستندة إلى الذكاء الاصطناعي، مثل Stripe Radar، مباشرةً في خدماتها الأساسية. لديهم ميزة هائلة في مجال البيانات، حيث يقومون بمعالجة أحجام تعادل 10 أضعاف GMV الخاصة بـ Riskified. بالإضافة إلى ذلك، يستخدم التجار من المؤسسات الكبيرة مثل Amazon أنظمة الملكية الخاصة بهم، مثل Amazon Fraud Detector، وهي خدمة مُدارة بالكامل تستفيد من "أكثر من عقدين من خبرة Amazon" لإنشاء كشف مخصص للاحتيال. وهذا يعني أن شركة Riskified يجب أن تثبت باستمرار دقة فائقة - يُقال إنها تتفوق على بعض المنافسين بعامل 2-3 في الطيارين وجهاً لوجه - لتبرير رسومها المستقلة.

الاستثمار في البنية التحتية السحابية للتعامل مع ما يزيد عن 100 مليار دولار أمريكي من GMV التي تتم معالجتها سنويًا بحلول عام 2025.

لدعم منصتها العالمية في الوقت الفعلي، تعتمد Riskified بشكل كبير على موفري الخدمات السحابية واسعة النطاق. يعد هذا نموذجًا يتسم بالكفاءة من حيث رأس المال، ولكنه يجعل الشركة تعتمد على خرائط الطريق التكنولوجية وتسعير الشركات العملاقة مثل Amazon Web Services (AWS)، التي تعد شركة Riskified شريكًا لها. إن النظام البيئي السحابي بأكمله في سباق تسلح للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث تتوقع أمازون استثمارًا يتجاوز 75 مليار دولار في عام 2025 لتوسيع نطاق خدمات الحوسبة السحابية الخاصة بها.

لا ينصب تركيز Riskified على بناء مراكز البيانات، بل على تحسين نظامها الأساسي ضمن هذه البنية التحتية الضخمة. يُظهر الإنجاز الذي حققته الشركة مؤخرًا لكفاءة السلع الاستهلاكية المعبأة (CPG) لدى AWS في أكتوبر 2025 التزامًا بتعميق هذه العلاقات السحابية وتصميم حلولها لقطاعات صناعية محددة ذات حجم كبير. يعد هذا الاعتماد على سحابة طرف ثالث خطرًا رئيسيًا: أي توقف عن العمل أو ارتفاع كبير في الأسعار من مزود رئيسي يمكن أن يؤثر فورًا على الكفاءة التشغيلية والهوامش الإجمالية لشركة Riskified.

شركة Riskified Ltd. (RSKD) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

عليك أن تفهم أن المشهد القانوني لشركة FinTech مثل Riskified Ltd. هو تكلفة امتثال متغيرة باستمرار، وليس مجرد مجموعة ثابتة من القواعد. ويكمن الخطر الأساسي في أنه عندما يصبح اكتشاف الاحتيال أكثر تعقيدًا، فإن التدقيق التنظيمي حول كيفية التعامل مع البيانات الأساسية ومن يتحمل المسؤولية المالية يصبح أكثر تعقيدًا. يُترجم سباق التسلح هذا ضد الجرائم المالية بشكل مباشر إلى زيادة الإنفاق القانوني والامتثال للشركة.

تطبيق أكثر صرامة لقوانين خصوصية البيانات العالمية (على سبيل المثال، اللائحة العامة لحماية البيانات في الاتحاد الأوروبي، وقوانين الولايات الأمريكية مثل CCPA)

أصبحت البيئة التنظيمية لخصوصية البيانات أكثر صرامة، وهذا يؤثر على منصة Riskified العالمية، التي تعتمد على تحليل كميات هائلة من بيانات المستهلك عبر الحدود. في الاتحاد الأوروبي، دخل قانون المرونة التشغيلية الرقمية (DORA) حيز التنفيذ في يناير 2025، مما يزيد من الرقابة المطلوبة لجميع مقدمي خدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT) من الأطراف الثالثة، بما في ذلك بائعي خدمات منع الاحتيال مثل Riskified. وهذا يعني إجراء عمليات تدقيق أكثر صرامة والإبلاغ الإلزامي عن الحوادث، مما يؤدي بشكل مباشر إلى رفع تكلفة ممارسة الأعمال التجارية في أوروبا.

في الولايات المتحدة، تستمر قوانين الولاية مثل قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) والإصدارات اللاحقة له في توسيع حقوق المستهلك، مما يؤدي إلى إنشاء خليط من متطلبات الامتثال. الاتجاه السائد في عام 2025 هو زيادة في الدعاوى القضائية المتعلقة بخصوصية البيانات، حيث تستهدف شركات المدعين بشكل متزايد شركات الخدمات المالية التي تستخدم تقنيات تتبع بيانات الطرف الثالث (مثل وحدات البكسل وحزم SDK) على مواقعها الإلكترونية وتطبيقاتها. على الرغم من أنها ليست غرامة مباشرة، إلا أن خطر التقاضي هذا يجبر شركة Riskified على الاستثمار بشكل أكبر في الاستشارة القانونية وإدارة البيانات لضمان عدم تعرض عملائها التجاريين لأدواتها.

فيما يلي الحسابات السريعة حول مشهد الجرائم المالية التي تدفع هذه الدفعة التنظيمية:

• تقدر تكلفة الجرائم المالية العالمية بما يصل إلى 2 تريليون دولار سنويا.
• خطر عدم الامتثال حقيقي: تم تغريم Revolut 3.5 مليون يورو في عام 2024 من قبل الهيئة التنظيمية الليتوانية لفشل السيطرة على مكافحة غسل الأموال.
• يذكر المخاطرة نفسها تكبدها تكاليف الامتثال القانونية والمالية الكبيرة كشركة عامة.

التحولات المتطورة في المسؤولية في قواعد شبكة البطاقات، مما يؤثر على من يتحمل تكلفة رد المبالغ المدفوعة

إن مشهد المسؤولية عن الاحتيال في التجارة الإلكترونية يتحرك بسرعة، وهذا هو المكان الذي يتألق فيه منتج "ضمان استرداد المبالغ المدفوعة" الأساسي لشركة Riskified، ولكن أيضًا حيث تتركز مخاطره. تتزايد عمليات رد المبالغ المدفوعة على مستوى العالم، مدفوعة بارتفاع معاملات عدم وجود البطاقة (CNP) والاحتيال من الطرف الأول (الاحتيال الودي). ومن المتوقع أن يصل حجم رد المبالغ المدفوعة على مستوى العالم 261 مليون المعاملات في عام 2025، بقيمة إجمالية قدرها 33.79 مليار دولار.

تتطور قواعد شبكة البطاقات لدفع المزيد من المساءلة إلى التجار ومقدمي الخدمات. على سبيل المثال، قام برنامج مراقبة المشترين (VAMP) التابع لشركة Visa بتشديد عملية التنفيذ من خلال الأخذ في الاعتبار كل من عمليات رد المبالغ المدفوعة وتقارير الاحتيال عند تقييم مخاطر التاجر profile. هذا الضغط على التجار يجعل نموذج Riskified المضمون أكثر جاذبية، ولكنه يزيد أيضًا من التعرض المالي للميزانية العمومية لـ Riskified إذا فشلت خوارزميات الكشف عن الاحتيال المدعومة بالذكاء الاصطناعي. مشاريع ماستركارد ستزيد من عمليات رد المبالغ المدفوعة 24% بحلول عام 2028مما يخبرك أن ضغط المسؤولية هذا هو اتجاه طويل المدى.

هذه فرصة واضحة، لكنها بالتأكيد مخاطرة أيضًا.

زيادة الضغط التنظيمي على الامتثال لمكافحة غسل الأموال (AML) واعرف عميلك (KYC) لشركاء التكنولوجيا المالية

في حين أن Riskified هي في المقام الأول شركة لمنع الاحتيال، فإن تكاملها مع معالجات الدفع والبنوك وشركات التكنولوجيا المالية الأخرى يعني أنها تخضع بشكل غير مباشر لالتزاماتها الصارمة المتعلقة بمكافحة غسيل الأموال (AML) واعرف عميلك (KYC). سيتم توحيد الإطار التنظيمي العالمي وإحكامه في عام 2025. وتهدف لائحة مكافحة غسيل الأموال الجديدة للاتحاد الأوروبي إلى إنشاء كتاب قواعد واحد في جميع الدول الأعضاء، مع قيام هيئة مكافحة غسيل الأموال الجديدة (AMLA) بدور المشرف المركزي على المؤسسات عالية المخاطر.

قامت فرقة العمل المعنية بالإجراءات المالية (FATF) أيضًا بتحديث إرشاداتها لعام 2025، مع التركيز بشكل أكبر على شفافية ملكية المستفيد وتعزيز العناية الواجبة للأصول الافتراضية. بالنسبة إلى Riskified، يعني هذا أن منصتها لا يجب أن تكتشف الاحتيال في الدفع فحسب، بل يجب أيضًا أن توفر البيانات التي تساعد شركائها على تلبية معايير KYC/AML الأعلى، خاصة وأن الجرائم المالية تستغل أدوات متطورة مثل التزييف العميق والغسيل عبر السلاسل. قد يؤدي عدم الامتثال إلى قيام الشركاء بإنهاء العقود لتجنب العقوبات التنظيمية، وهو ما يمثل خطرًا قانونيًا غير مباشر كبير.

المعارك القانونية المستمرة حول الملكية الفكرية (IP) لخوارزميات الكشف عن الاحتيال

يعد قطاع اكتشاف الاحتيال ساحة عالية المخاطر حيث تشكل دعاوى الملكية الفكرية تهديدًا مستمرًا لأن عرض القيمة الأساسية - الخوارزمية التي تعمل بالذكاء الاصطناعي - ملكية ومعقدة. واجهت شركة Riskified سابقًا دعاوى قضائية، مثل الدعوى الجماعية المفترضة للأوراق المالية المرفوعة في مايو 2022، والتي تم رفضها بالكامل في يونيو 2023، وأصبح الحكم نهائيًا الآن. على الرغم من أن الشركة تذكر أنها ليست طرفًا حاليًا في أي إجراءات قانونية من شأنها أن يكون لها تأثير سلبي جوهري على وضعها المالي، إلا أن مخاطر نزاعات الملكية الفكرية لا تزال مرتفعة.

تعد تقنية الشركة، التي تحلل الفرد الذي يقف وراء كل تفاعل لتقديم قرارات في الوقت الفعلي، هدفًا رئيسيًا لتحديات الملكية الفكرية في السوق التنافسية. الصناعة في "سباق تسلح" ضد المحتالين الذين يستفيدون من الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) لشن هجمات متطورة؛ تُظهر البيانات الخطرة أنه في الربع الثالث من عام 2025، كانت حركة المرور من أدوات التسوق التي تدعمها GenAI منخفضة 1.1 إلى 1.7 مرة أكثر خطورة من حركة البحث المعتادة. تعني دورة الابتكار السريعة هذه أنه يتم نشر خوارزميات جديدة باستمرار، مما يزيد من احتمالية مطالبات انتهاك براءات الاختراع من المنافسين مثل Signifyd Inc. أو اللاعبين الآخرين في سوق برمجيات الكشف عن الاحتيال المالي.

شركة Riskified Ltd. (RSKD) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تزايد الضغط من قبل المستثمرين المؤسسيين (مثل بلاك روك) من أجل الشفافية بشأن استهلاك الطاقة في مراكز البيانات.

عليك أن تفهم أنه بالنسبة لشركة مثل Riskified Ltd.، وهي مزود برمجيات خالصة كخدمة (SaaS)، فإن الجزء الأكبر من المخاطر البيئية التي تواجهها لا يكون داخليًا؛ إنها موجودة في سلسلة التوريد الخاصة بك، وعلى وجه التحديد، البنية التحتية السحابية الخاصة بك. وهذا ما نطلق عليه انبعاثات النطاق 3، وتقوم المؤسسات الاستثمارية بفحصه بدقة أكثر من أي وقت مضى.

يستخدم أكبر اللاعبين، مثل BlackRock، رؤوس أموالهم الضخمة لدفع التغيير في موفري الخدمات السحابية الأساسيين. على سبيل المثال، قامت شركة BlackRock's Global Infrastructure Partners بعملية استحواذ بقيمة 40 مليار دولار على Aligned Data Centers في عام 2025، مما يشير إلى استثمار مباشر في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كثيفة الاستهلاك للطاقة والتي تعمل على تشغيل النظام الأساسي الخاص بك.

وهذا يعني أن مزيج الطاقة الخاص بمزود الخدمة السحابية الخاص بك - سواء كان Amazon Web Services أو Google Cloud أو Microsoft Azure - يمثل الآن خطرًا ماديًا على Riskified. إذا تخلف مزود الخدمة الخاص بك عن التزامات الطاقة المتجددة، فسوف تضغط عليك شركة BlackRock وغيرها من مديري الأصول الرئيسيين في النهاية للتبديل أو الإبلاغ بشكل أكثر تفصيلاً. إن الطلب الهائل الناتج عن طفرة الذكاء الاصطناعي يدفع الطلب على الطاقة في مراكز البيانات الأمريكية إلى الارتفاع بنسبة 22٪ في عام 2025، وبالتالي فإن قصة الطاقة تزداد ارتفاعًا.

التأثير غير المباشر من البصمة الكربونية لاحتياجات الحوسبة السحابية وتخزين البيانات واسعة النطاق.

يعمل منتجك الأساسي - الاحتيال والمخاطر المدعوم بالذكاء الاصطناعي - على مجموعات بيانات ضخمة ونماذج التعلم الآلي المعقدة. وهذا يتطلب حوسبة سحابية واسعة النطاق، والتي تحمل بصمة كربونية كبيرة، وإن كانت غير مباشرة. وصل الاستثمار العالمي في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وحده إلى 580 مليار دولار في عام 2025، متجاوزًا إمدادات النفط الجديدة، وهو ما يخبرك بالمكان الذي يتسارع فيه استهلاك الطاقة.

في حين أن شركة Riskified نفسها لا تمتلك الخوادم، فإن التكلفة البيئية لمعالجة مليارات المعاملات لاتخاذ قرارات الاحتيال في الوقت الفعلي هي مسؤولية النطاق 3 التي بدأ المستثمرون في تحديدها كميًا. يعد هذا عاملاً حاسماً في الحفاظ على هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والذي كان 50% في الربع الثاني من عام 2025، لأن العقود السحابية المستقبلية ستأخذ في الاعتبار حتماً تكلفة الكربون.

إليك الحسابات السريعة حول حجم البنية التحتية الرقمية التي تعتمد عليها:

زيادة تركيز التجار على سلاسل التوريد المستدامة، مما يؤثر بشكل غير مباشر على معايير اختيار التجار الخاصة بـ Riskified.

يتعرض تجار التجارة الإلكترونية لديك لضغوط هائلة من عملائهم لإثبات أنهم يديرون سلسلة توريد مستدامة. يتدفق هذا الضغط إلى جميع البائعين المهمين، وهذا يشملك كشريك في منع الاحتيال. ببساطة، أصبح لدى كبير مسؤولي الاستدامة لدى التاجر الآن صوت في من يتعاون معه كبير مسؤولي التكنولوجيا.

في عام 2025، ستجعل العلامات التجارية للتجارة الإلكترونية بشكل متزايد التزام البائع بالاستدامة أحد المعايير الثلاثة الأولى في عملية الاختيار الخاصة بها. [أستشهد: ٢ في البحث الأول]. إنهم يريدون شركاء يمكنهم إثبات:

• تقليل البصمة الكربونية الناتجة عن عملياتهم الرقمية.
• شفافية سلسلة التوريد والالتزام بالمعايير البيئية.
• استخدم الذكاء الاصطناعي لتحسين الخدمات اللوجستية وتقليل الهدر، وهو ما يتوافق مع التكنولوجيا الأساسية لديك.

إذا لم تتمكن من توفير مقاييس واضحة وقابلة للتدقيق بشأن بصمتك الرقمية، فإنك تخاطر بخسارة الصفقات أمام المنافسين الذين يمكنهم ذلك، خاصة مع 50 تاجرًا عالميًا يبلغ إجمالي حجم البضائع السنوي (GMV) الذي تقدم خدماتهم أكثر من مليار دولار. [استشهد: 12 في البحث الأول]

الطلب على التقارير البيئية والاجتماعية والإدارية (ESG)، بما في ذلك ممارسات أمن البيانات.

غالبًا ما يتداخل حرف "E" في ESG لشركة FinTech مثل Riskified مع حرف "G" (الحوكمة) من خلال أمن البيانات والحوكمة. ينظر المنظمون والمستثمرون بشكل متزايد إلى أمن البيانات القوي باعتباره جزءًا غير قابل للتفاوض من إدارة المخاطر البيئية والاجتماعية. تشير ملفاتك المالية لعام 2025 بالفعل إلى "التدقيق المتزايد للمبادرات البيئية والاجتماعية والإدارية والتوقعات المتعلقة بها" كعامل خطر رئيسي. [استشهد: 7، 8 في البحث الأول]

من المتوقع لعام 2025 أن تقدم شركات التكنولوجيا المالية تقارير متكاملة حول البيئة البيئية والاجتماعية والحوكمة. وهذا يعني أن ممارسات أمن البيانات الخاصة بك - وهي أساس عملك - يجب أن تكون شفافة وقابلة للتدقيق. ترتبط قدرتك على الحفاظ على مركز نقدي قوي، والذي بلغ 339.1 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، ارتباطًا مباشرًا بإدارة هذه المخاطر غير المالية بفعالية.

والإجراء الأساسي هنا هو تجاوز مجرد الاعتراف بالمخاطر إلى قياسها كميا. الشؤون المالية: ابدأ في حساب الانبعاثات السحابية للنطاق 3 بحلول نهاية العام.