شركة ستاربكس (SBUX): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة القهوة العملاقة بعد عام من إعادة الهيكلة المكثفة، وتتساءل عما إذا كان التحول حقيقيًا. من المؤكد أن الصورة في أواخر عام 2025 مختلطة: فقد شهد الربع الرابع وصول الإيرادات الموحدة إلى 9.6 مليار دولار وارتفعت مبيعات المتاجر نفسها عالميًا أخيرًا بنسبة 1٪ بعد سبعة أرباع ثابتة، لكن هذا الفوز الأعلى يخفي ضغوطًا خطيرة، خاصة مع بقاء الشركات الأمريكية عند 0٪ وتقلص الهوامش بسبب استثمارات "العودة إلى ستاربكس". ولتحديد الاتجاه التالي الذي ستتجه إليه الشركة العملاقة التي تضم 40990 متجرًا - خاصة مع وجود منافسين مثل Luckin Coffee الذين يضغطون بقوة في الصين و34.2 مليون عضو ولاء أمريكي للاحتفاظ بهم - نحتاج إلى كسر الديناميكيات التنافسية الأساسية. أدناه، قمت بتوضيح القوى الخمس التي تشكل كل قرار استراتيجي تتخذه شركة ستاربكس الآن.

شركة ستاربكس (SBUX) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على التفاوض مع الموردين

أنت تنظر إلى تكاليف المدخلات الأولية التي وصلت إلى النتيجة النهائية لشركة ستاربكس، وبصراحة، إنها نقطة ضغط رئيسية. إن تقلب أسعار السلع الأساسية، وخاصة بالنسبة للقهوة الخضراء، يشكل عائقا كبيرا من حيث التكلفة. لقد رأينا أسعار القهوة تقفز بنسبة 30% بين يناير وسبتمبر من عام 2025. وهذا النوع من الارتفاع يضغط بشكل مباشر على الهوامش الإجمالية، ولهذا السبب تقلص هامش التشغيل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 2.9% في الربع الرابع من العام المالي 2025. ولكي نكون منصفين، تعهدت الإدارة بعدم رفع تكاليف القائمة في جميع أنحاء الولايات المتحدة طوال عام 2025، مما يعني أنها استوعبت صدمة التكلفة هذه. ومع ذلك، فإن التكلفة الإجمالية للقهوة الخضراء تمثل عادة 10% إلى 15% فقط من إجمالي تكاليف المنتج والتوزيع للشركة، مما يوفر بعض العزل.

من المؤكد أن الحجم الهائل لشركة ستاربكس يمثل قوة مضادة قوية ضد نفوذ الموردين. عندما تكون أكبر سلسلة مقاهي في العالم، فإن حجم مشترياتك يتحدث عن الكثير. اعتبارًا من مارس 2025، قامت ستاربكس بتشغيل أكثر من 40.000 متجرًا في 88 سوقًا. تُترجم هذه البصمة الهائلة مباشرة إلى قوة شرائية بالجملة، مما يسمح للشركة بالتفاوض على شروط مواتية لا يستطيع المشترون الصغار الوصول إليها ببساطة. ويساعد هذا المقياس على استقرار تكاليف المدخلات حتى عندما تكون السوق الفورية متقلبة.

تم تصميم جهود التكامل الرأسي التي تبذلها شركة ستاربكس، في المقام الأول من خلال برنامج ممارسات حقوق ملكية القهوة والمزارعين (C.A.F.E.)، لتأمين إمدادات طويلة الأجل وعالية الجودة مع تقليل قوة الموردين. تهدف الشركة إلى الحصول على مصدر للقهوة بنسبة 100% والتحقق منها بشكل أخلاقي بحلول عام 2025. ويعمل هذا البرنامج، الذي تم تطويره بالتعاون مع منظمة Conservation International، على قياس المزارع وفقًا للمعايير الاقتصادية والاجتماعية والبيئية. يعمل هذا الهيكل على ربط الموردين بالنظام البيئي لشركة ستاربكس. علاوة على ذلك، تعتمد الشركة على أكثر من 450 ألف مزرعة على مستوى العالم، الأمر الذي يؤدي بطبيعته إلى تجزئة قوة الموردين.

ومن الطبيعي أن تحد استراتيجية الاستعانة بمصادر من العديد من الموردين العالميين من القدرة التفاوضية لأي منهم. ومن خلال الحفاظ على العلاقات في أكثر من 30 دولة، تقوم شركة ستاربكس بتنويع مخاطرها بعيدًا عن مشكلات الإنتاج في أي منطقة منفردة. ويعد هذا التنويع الجغرافي تقنية أساسية للمرونة. وتعمل الشركة أيضًا بنشاط على بناء قاعدة مورديها من خلال برنامج تنوع الموردين، بهدف إنفاق 1.5 مليار دولار على الشركات ذات الملكية المتنوعة بحلول عام 2030.

• مقهى. تقيس الممارسات المزارع مقابل أكثر من 200 مؤشر.
• البرنامج عبارة عن نظام تحقق مع التحسين المستمر، وليس شهادة لمرة واحدة.
• أحدث C.A.F.E. سيتم نشر مراجعة الممارسات (V4) عالميًا في عام 2025.
• مصادر الشركة من أكثر من 450.000 مزرعة حول العالم.
• ويبلغ هدف الإنفاق على تنوع الموردين 1.5 مليار دولار بحلول عام 2030.

شركة ستاربكس (SBUX) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى قوة العملاء في سوق القهوة اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، إنها نزهة على حبل مشدود لشركة ستاربكس. إن السهولة التي يمكن بها للعميل الخروج والذهاب إلى المنزل المجاور تضع ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على الأسعار وتوقعات الخدمة. إنها بالتأكيد تحافظ على الإدارة على أصابع قدميها.

انخفاض تكاليف التحويل بسبب العديد من خيارات القهوة البديلة.

إن الحجم الهائل للبدائل يعني أن العملاء يواجهون احتكاكًا ضئيلًا عند اختيار مزود قهوة مختلف. ويعمل المنافسون، مثل Dutch Bros، على توسيع نطاق تواجدهم بشكل نشط، مما يضع ضغطًا مباشرًا على حصة شركة ستاربكس في السوق، خاصة في المناطق ذات الازدحام الشديد. وتنعكس هذه البيئة التنافسية في معنويات المستهلكين؛ أشار استطلاع أجرته شركة UBS إلى أن أكثر من 70% من المستهلكين يخططون لزيارة شركة ستاربكس بشكل أقل، مستشهدين بالأسعار المرتفعة باعتبارها المحرك الأساسي. علاوة على ذلك، شهد المناخ التضخمي الأوسع ارتفاع أسعار القهوة في البقالة بنسبة 21٪ على أساس سنوي، والتي، على الرغم من أنها ليست بديلاً مباشرًا للمشروبات المصنوعة يدويًا، إلا أنها لا تزال تؤثر على حساب الإنفاق الإجمالي للمستهلك على الكافيين.

حساسية الأسعار العالية تضغط على نموذج التسعير المتميز.

وعلى الرغم من الوضع المتميز، فإن حساسية الأسعار تظهر بوضوح في الأداء الأخير لقطاع أمريكا الشمالية. في الربع الرابع من السنة المالية 2025، كانت مبيعات المتاجر المماثلة في الولايات المتحدة ثابتة، وذلك نتيجة لزيادة بنسبة 1٪ في متوسط ​​التذكرة، والتي تم تعويضها تمامًا بانخفاض بنسبة 1٪ في المعاملات المماثلة. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن العملاء على استعداد لدفع المزيد مقابل عنصر فردي، إلا أنهم يقومون بزيارات أقل. تعهد الرئيس التنفيذي بريان نيكول علنًا بعدم تنفيذ زيادات واسعة النطاق في أسعار القائمة في السنة المالية الحالية، واصفًا هذه الخطوة بأنها "الملاذ الأخير"، حتى مع ارتفاع تكاليف حبوب أرابيكا الخام بأكثر من الخمس في عام 2025. وتلتزم الشركة بهوية علامتها التجارية المتميزة، مؤكدة أنها ليس لديها خطط لتقديم قائمة قيمة مثل بعض المنافسين.

يمكن توضيح التوتر بين التسعير المتميز وحساسية أسعار العملاء بشكل أفضل من خلال مقارنة التهديدات التنافسية مع الدفاع عن الولاء:

قاعدة ولاء رقمية قوية تضم 34.2 مليون عضو نشط في الولايات المتحدة تخفف من قوتها.

إن الدفاع الأساسي لشركة ستاربكس ضد قوة العملاء هو نظام الولاء الضخم والمشترك رقميًا. تحتفظ الشركة بقاعدة تضم حوالي 34.2 مليون عضو نشط في برنامج US Rewards، وهو رقم يمثل جزءًا كبيرًا من قاعدة عملائها. على الصعيد العالمي، يقود أعضاء برنامج المكافآت هؤلاء حوالي 60% من أعمال الشركة في المتاجر التي تديرها الشركة. تعد هذه القاعدة أحد الأصول المهمة، حيث تستثمر الشركة بكثافة في إصلاح التطبيق بقيمة 200 مليون دولار للاستفادة من هذه البيانات لزيادة المشاركة والإنفاق، بهدف تحويل زيارات المعاملات إلى سلوك معتاد. الهدف هو جعل برنامج الولاء أقل من مجرد آلية خصم "مقاس واحد يناسب الجميع" والمزيد حول التعرف الشخصي، والذي يجب أن يجذب العملاء الأكثر قيمة.

يطلب العملاء ابتكار المنتجات وخدمة أسرع.

يصوت العملاء بأقدامهم وأجهزتهم المحمولة، مطالبين بتجربة أفضل. تمثل طلبات الهاتف المحمول حاليًا ما يقرب من 30% من إجمالي أعمال الشركة، مما يوضح تفضيلًا واضحًا للراحة الرقمية. واستجابة لذلك، سعت شركة ستاربكس بقوة إلى إجراء تحسينات تشغيلية في إطار استراتيجيتها "العودة إلى ستاربكس". أحد المقاييس الرئيسية هو أن يكون الوقت المستهدف لإعداد المشروبات المخصصة في المتجر لا يزيد عن أربع دقائق. اعتبارًا من سبتمبر 2025، أفادت الشركة أنه تم إكمال 80% من المشروبات و95% من طلبات الهاتف المحمول خلال فترة الأربع دقائق، وهو تحسن كبير يلبي بشكل مباشر رغبة العميل في السرعة والكفاءة. كما أن تبسيط القائمة - أي تخفيض بنسبة 30% في المشروبات والمواد الغذائية بحلول نهاية السنة المالية 2025 - يهدف إلى دعم هدف السرعة هذا مع ضمان جودة أعلى واتساق.

شركة ستاربكس (SBUX) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن المنافسة التنافسية التي تواجهها شركة ستاربكس كبيرة، مدفوعة بالحجم الهائل لعملياتها والتوسع الكبير للمنافسين الرئيسيين، لا سيما في السوق الصينية المهمة. ترى هذا الضغط ينعكس مباشرة في مقاييس الأداء العليا.

أنهت شركة ستاربكس الربع الأخير من العام المالي 2025 ببصمة عالمية تصل إلى 40,990 متجرًا في 87 دولة. تخلق هذه الشبكة الضخمة تداخلًا كبيرًا في السوق مع المنافسين. في الولايات المتحدة، كان الضغط واضحًا، حيث تم الإبلاغ عن استقرار مبيعات المتاجر المماثلة في أمريكا الشمالية والولايات المتحدة خلال الربع الرابع من السنة المالية 25. يشير هذا التسطيح، على الرغم من جهود الشركة في التحول، إلى أن العروض القائمة على القيمة المقدمة من المنافسين تجبر ستاربكس على إدارة الأسعار والعروض الترويجية بعناية.

ولا يزال السوق الصيني ساحة معركة شرسة. في حين أعلنت ستاربكس أن مبيعات متاجرها المماثلة في الصين زادت بنسبة 2% في الربع الرابع من السنة المالية 25، فقد تم تحقيق هذا النمو مع انخفاض بنسبة 7% في متوسط ​​التذكرة، مما يشير إلى أن العملاء يختارون العناصر ذات الأسعار المنخفضة أو الطلبات الأصغر بسبب كثافة المنافسة. التهديد الرئيسي هنا هو شركة Luckin Coffee، التي أبلغت عن إجمالي عدد متاجر يبلغ 29,214 متجرًا اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من العام المالي 2025. وهذا التوسع المادي السريع يتحدى بشكل مباشر حصة ستاربكس في السوق في المنطقة.

ويمكن فهم حدة هذا التنافس بشكل أفضل من خلال مقارنة الحجم والأداء الأخير للاعبين الرئيسيين في الصين:

إن الحاجة إلى التنافس على السعر هي نتيجة مباشرة لهذا التنافس، مما يجبر ستاربكس على الاستجابة لعروض القيمة التي يقدمها المنافسون. تدير الشركة بصمتها المادية بنشاط، حيث سجلت 107 إغلاقًا صافيًا للمتاجر في الربع الأخير من السنة المالية 2025، مع إغلاق 627 متجرًا كجزء من خطة إعادة الهيكلة، وكان أكثر من 90% منها في أمريكا الشمالية.

تشمل المؤشرات الرئيسية للضغط التنافسي ما يلي:

• بلغ نمو مبيعات المتاجر العالمية المماثلة لشركة ستاربكس 1٪ فقط في الربع الرابع من السنة المالية 25.
• كانت مبيعات المتاجر المماثلة في الولايات المتحدة ثابتة في الربع الرابع من السنة المالية 25.
• ستاربكس الصين نمو مبيعات المتاجر المماثلة كان 2٪.
• بلغ نمو مبيعات متجر Luckin Coffee الذي تديره شركة Luckin Coffee 14.4% في الربع الثالث من العام المالي 25.
• سجلت ستاربكس 107 إغلاقًا صافيًا لمتاجرها في الربع الرابع من السنة المالية 25.

شركة ستاربكس (SBUX) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

ويظل التهديد المتمثل في البدائل التي تقدمها شركة ستاربكس كبيرا، مدفوعا بالراحة المنزلية، وانتشار الخيارات الجاهزة للشرب، وانخفاض الاحتكاك الناتج عن التحول إلى البدائل غير القهوة. أنت بحاجة إلى رؤية الأرقام الصعبة لقياس الضغط الذي يضعه ذلك على متوسط ​​التذكرة وحجم المعاملات.

تعتبر أنظمة التخمير في المنزل بدائل قوية وبأسعار معقولة. من المتوقع أن يصل السوق العالمي لإيرادات استهلاك القهوة في المنزل إلى 96.45 مليار دولار في عام 2025. وعلى مستوى العالم، أفاد 70% من شاربي القهوة أنهم يقومون بتخمير القهوة يوميًا في المنزل. في الولايات المتحدة على وجه التحديد، يشرب 83% من المستهلكين الآن القهوة في المنزل، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4% منذ عام 2020. يمكن أن يتراوح الاستثمار الأولي لإعداد قهوة الإسبريسو المنزلية عالية الجودة من 500 دولار إلى 2000 دولار، لكن المدخرات على المدى الطويل واضحة، ومن المحتمل أن تعوض نفقات المقهى اليومية بمقدار 307 إلى 736 دولارًا سنويًا مقارنة بمشتريات المقاهي. بالنسبة للأجهزة المبتدئة الأكثر موثوقية ووعيًا بالميزانية، فهي متاحة بسعر يتراوح بين 20 إلى 40 دولارًا.

وفيما يلي نظرة سريعة على اقتصاديات استبدال المنزل:

المشروبات الجاهزة للشرب (RTD) ومشروبات الطاقة هي بدائل متنامية. بلغت قيمة حجم سوق القهوة RTD العالمية 28.15 مليار دولار في عام 2025. ومن المتوقع أن ينمو هذا القطاع بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 7.25٪ حتى عام 2034. وفي أمريكا الشمالية، استحوذت صناعة القهوة RTD على أكثر من 27.29٪ من الإيرادات العالمية في عام 2024، ومن المتوقع أن ينمو القطاع الأمريكي بمعدل نمو سنوي مركب قدره 5.6٪ من عام 2025 إلى عام 2025. 2030. يشير هذا إلى وجود بديل قوي ومريح للمشروبات الباردة يتجاوز زيارة المقهى التقليدي تمامًا.

ويظهر التحول في أنماط الإنفاق الاستهلاكي أيضًا في القنوات الخاصة بشركة ستاربكس. تجاوزت مبيعات التوصيل في الولايات المتحدة مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2025. ونمت هذه القناة بنسبة 30% تقريبًا على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 25. يمثل تدفق الإيرادات الكبير هذا، على الرغم من كونه تزايديًا، بديلاً للتجربة داخل المتجر، حيث يختار العملاء التسليم بدلاً من زيارة موقع فعلي، لا سيما بالنظر إلى أن مبيعات المتاجر المماثلة التي تديرها الشركة الأمريكية كانت ثابتة عند 0٪ في الربع الرابع من السنة المالية 25.

يتحول المستهلكون بسهولة إلى الشاي أو العصير أو الماء دون أي تكلفة. في حين أن بيانات حصة السوق المحددة للاستبدال المباشر لهذه الفئات ليست متاحة بسهولة للمقارنة المباشرة، فإن التكلفة الهامشية المنخفضة لهذه البدائل تعني أن تكلفة التبديل بالنسبة للمستهلك هي صفر فعليًا. على سبيل المثال، تكلفة كوب من ماء الصنبور لا تذكر، وسعر كيس الشاي القياسي أو علبة العصير التي يتم شراؤها من متاجر التجزئة أقل بكثير من المشروبات المتخصصة المتميزة من المقهى.

• يعد نمو مركزات القهوة، والذي يظهر نموًا يزيد عن 60% على أساس سنوي، شكلاً آخر من أشكال الاستبدال، مما يوفر الراحة بتكلفة أقل لكل كوب.
• من المرجح أن يقوم شاربو القهوة المتخصصة بإعداد قهوتهم خارج المنزل (35%)، مقارنة بشاربي القهوة التقليديين (20%)، لكن الاتجاه العام يظهر أن 87% من شاربي القهوة التقليديين في اليوم السابق قاموا بإعداد قهوتهم في المنزل في عام 2025.

شركة ستاربكس (SBUX) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون دخول شركة قهوة عملاقة جديدة، وبصراحة، تحكي الأرقام قصة صارخة جدًا عن المعركة الشاقة التي تواجهها أي شركة ناشئة ضد شركة ستاربكس.

يمثل رأس المال الكبير المطلوب لتطوير العلامة التجارية والنطاق العالمي عقبة هائلة. وحتى مجرد البدء في التفكير في البصمة الوطنية، ناهيك عن العالمية، فإن الاستثمار الأولي مذهل. بالنسبة لموقع واحد، من المقدر أن يحتاج المرخصون المحتملون إلى الوصول إلى رأس مال يتراوح بين $485,000 ل $2,050,000، مع الحد الأدنى الموصى به من $500,000 في الأصول السائلة فقط لبدء وحدة واحدة. قارن ذلك بالمقياس المحدد: أعلنت شركة ستاربكس عن إجمالي إيرادات قدرها 37.18 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025. حتى أن أقرب المنافسين الوطنيين، شركة Dunkin، أعلنت عن مبيعات 11.2 مليار دولار في عام 2024، مما يُظهر الفجوة في القوة المالية الهائلة المطلوبة للتنافس على سرعة التسويق والتوسع.

وتشكل وفورات الحجم الحالية والخدمات اللوجستية الفعالة عوائق قوية. تدير شركة ستاربكس سلسلة توريد متكاملة رأسياً، حيث تقوم بتوريد حبوب البن الممتازة من كل مكان 30 البلدان. إنهم يقومون بتشغيل ستة مرافق تحميص مركزية على مستوى العالم ويديرون تسعة مراكز توزيع عالمية عبر الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا لضمان التسليم المتسق. يجب على أي مشارك جديد أن يقوم على الفور بتكرار هذه البنية التحتية المعقدة والمتعددة القارات للحفاظ على جودة المنتج والتحكم في التكلفة عبر شبكة متنامية.

ويكافح الوافدون الجدد لتكرار تجربة "المركز الثالث". في حين أن التجربة نفسها هي نوعية، فإن البنية التحتية الداعمة لها هي كمية. أنهت شركة ستاربكس السنة المالية 2025 ببصمة عالمية بلغت 40,990 مخازن. تخلق هذه الكثافة تأثيرًا شبكيًا معززًا ذاتيًا، وهو أمر مكلف للغاية لتكراره. علاوة على ذلك، تم الاستشهاد بمتوسط إيجار الشركة في عام 2024 عند $145,593مما يشير إلى وجود استراتيجية متسقة لتأمين العقارات ذات الرؤية العالية والتكلفة العالية التي لا يستطيع اللاعبون الصغار في كثير من الأحيان تحمل تكلفتها أو الوصول إليها.

الشركة ضخمة 40,990 تهيمن بصمة المتجر على المواقع الرئيسية. هذا المقياس هو الحاجز المادي النهائي. فيما يلي نظرة سريعة على مقاييس النطاق اعتبارًا من أواخر عام 2025:

ويعني الحجم الهائل للمواقع الحالية أن المواقع الرئيسية قد تم الاستيلاء عليها بالفعل، مما يجبر الداخلين الجدد إلى الأسواق الثانوية أو الثالثة، مما يؤدي على الفور إلى انخفاض حجم المعاملات المحتملة. حتى مع عملية إعادة الهيكلة الأخيرة التي تضمنت إغلاق 627 متجرًا في الربع الأخير من السنة المالية 2025 كجزء من خطة التبسيط، فإن البصمة المتبقية هائلة.

• إن ملكية العلامة التجارية التي تم بناؤها على مدى عقود لا يتم شراؤها؛ لقد اكتسبت مع مرور الوقت.
• إن تأمين العقارات المتميزة ذات حركة المرور العالية يتطلب رأس مال كثيف للغاية.
• تتطلب الشبكة اللوجستية مليارات الدولارات من الأصول الثابتة والعقود طويلة الأجل.
• تكاليف تبديل العملاء منخفضة، ولكن عادة زيارة موقع معروف مرتفعة.