خصائص نمو التسلسل (SRG): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت لا تقوم بتحليل قصة النمو باستخدام Seritage Growth Properties (SRG) بعد الآن؛ أنت تتبع عملية التصفية الإستراتيجية، وهذا يغير كل شيء بالنسبة لأطروحة الاستثمار الخاصة بك. لقد تحولت الشركة بنجاح من مطور عقاري إلى صندوق ائتماني للتصفية، وقد عادت بالفعل 1.8 مليار دولار للمساهمين بحلول أواخر عام 2025. يتخطى تحليل SWOT هذا الضجيج ليوضح لك بالضبط أين يتم تأمين القيمة النهائية للعقارات المتبقية والمقدرة 250 مليون دولار نقدًا - ورسم خريطة لمخاطر هذه المرحلة النهائية، لأن الشيء الوحيد الذي يهم الآن هو قيمة التوزيع النهائية مقابل أساس التكلفة الحالية.

خصائص نمو Seritage (SRG) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن نقاط القوة الأساسية في خصائص النمو Seritage (SRG)، والإجابة بسيطة: قوتها هي استراتيجية خروج واضحة ومحدودة. لم تعد الشركة عبارة عن صندوق استثمار عقاري مضطرب يحاول العمل؛ إنها أمانة تصفية مع مجموعة ضخمة من الأصول عالية القيمة والتي تتحول بالتأكيد إلى نقد. وهذا الوضوح يقلل بشكل كبير من مخاطر التنفيذ بالنسبة للمساهمين.

اليقين بعائد رأس مال المساهمين عن طريق التصفية

أكبر قوة هنا هي اليقين شبه المطلق لعائد رأس المال. وافق المساهمون على خطة البيع في أكتوبر 2022، مما أدى فعليًا إلى تحويل الشركة إلى شركة متوقفة. اعتبارًا من نوفمبر 2025، 94% من الأصول المتبقية إما بموجب عقد أو في مفاوضات اتفاقية الشراء والبيع (PSA). هذه ليست خطة غامضة. إنها عملية تقترب من الاكتمال. كما أن تمديد فترة استحقاق تسهيلات القرض لأجل حتى 31 يوليو 2026 يمنح الإدارة مسارًا واضحًا لتنفيذ مبيعات منظمة وتعظيم القيمة، مما يزيل ضغوط إعادة التمويل على المدى القريب التي غالبًا ما تغرق الشركات المتعثرة.

إليك الحساب السريع للعائدات المتوقعة، والتي تدعم قيمة التصفية:

• الأصول المتعاقد عليها حاليا: إجمالي العائدات المتوقعة 240.8 مليون دولار.
• الأصول في مفاوضات المشروع المشترك: التوزيعات الإجمالية المتوقعة تقريبًا 47.3 مليون دولار.
• إجمالي العائدات الإجمالية المتوقعة للمحفظة المتبقية: يقدر بين 220 مليون دولار و 310 مليون دولار.

رصيد نقدي كبير للتوزيعات النهائية

وفي حين أشارت المطالبة الأولية إلى تقديرات قدرها 250 مليون دولار للتوزيعات النهائية، فإن الواقع أكثر دقة قليلاً، لكنه لا يزال إيجابياً للغاية. تكمن قوة الشركة في وضعها النقدي الفوري بالإضافة إلى خط الأنابيب النقدي عالي اليقين على المدى القريب. اعتبارًا من 13 نوفمبر 2025، كان لدى سيريتاج أموال نقدية في متناول اليد 65.0 مليون دولار، بما في ذلك النقدية المقيدة.

ومن المقرر أن تنمو هذه الأموال بسرعة. جزء مهم من الأصول بموجب العقد، بإجمالي 170.0 مليون دولار من إجمالي العائدات المتوقعة، من المتوقع أن يتم إغلاقه بحلول نهاية عام 2025 دون أي طوارئ للعناية الواجبة، مما يعني أن ضخ النقد أمر محتمل للغاية. تُستخدم هذه السيولة أولاً لسداد الديون المتبقية، ولكنها في النهاية تمهد الطريق للدفع النهائي للمساهمين. ويقدر أحد المحللين أن القيمة المتبقية للمساهمين العاديين بعد سداد جميع الديون والأسهم المفضلة ستكون موجودة 195 مليون دولار، أو تقريبًا 3.50 دولار للسهم الواحد.

قدرة مثبتة على تحقيق الدخل من مواقع Sears Anchor السابقة عالية القيمة

لقد أثبتت "سيريتاج" باستمرار قدرتها على بيع المحفظة، غالبًا بقيم تعكس إمكانات التطوير الأساسية لمواقع Sears وKmart السابقة. هذه ليست مبيعات رخيصة. فهي تصرفات استراتيجية تؤكد قيمة العقار.

انظر إلى أداء السنة المالية 2024 كمثال ملموس على هذا التنفيذ:

الحد الأدنى من نفقات التشغيل مع اقتراب نهاية نموذج الأعمال

وقد أدى التحول إلى نموذج التصفية إلى خفض هيكل التكلفة بشكل كبير، مما أدى بشكل مباشر إلى زيادة صافي العائدات النهائية للمساهمين. هذه نقطة قوة حاسمة: تتخلص الشركة من حملها السلبي. وانخفضت النفقات العامة والإدارية إلى 30 مليون دولار في السنة المالية 2024، وهو انخفاض حاد من 46 مليون دولار في العام السابق.

ويتجلى التبسيط التشغيلي في نتائج الربع الثالث من عام 2025:

• النفقات التشغيلية للربع الثالث من عام 2025: 10.85 مليون دولار، بانخفاض من 22.51 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024.
• الربع الثالث من عام 2025 صافي الدخل التشغيلي (NOI) - الأساس النقدي للسهم: 1.6 مليون دولار (إيجابي)، وهو تحسن كبير من خسارة قدرها 0.9 مليون دولار في فترة العام السابق.
• رأس المال البشري: اعتبارًا من 31 مارس 2025، كانت الشركة توظف خمسة موظفين فقط بدوام كامل و16 مقاولًا، مما يعكس الحد الأدنى من الهيكل العام الذي يركز فقط على التنفيذ.

العمل يسير بالفعل بشكل ضعيف. هذه رياح قوية للدفع النهائي.

خصائص نمو Seritage (SRG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى Seritage Growth Properties (SRG) وتحاول تحديد المخاطر السلبية الآن بعد أن أصبحت الشركة في الأساس بمثابة صندوق ائتمان للتصفية. إن نقطة الضعف الأساسية بسيطة: إن SRG عبارة عن مكعب ثلج يذوب، وقيمتها الآن تعتمد على سرعة التنفيذ وظروف السوق العقارية، وليس الأداء التشغيلي.

أطروحة الاستثمار بأكملها هي سباق مع الوقت والتكاليف. تُظهر نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025 خسارة صافية مستمرة تعزى إلى المساهمين العاديين بقيمة 13.6 مليون دولار، وهو ما يؤكد فقط على الجانب السلبي الذي لا يزال يكلف أموالاً للاحتفاظ بهذه الأصول وبيعها.

لا توجد أرباح مستقبلية أو نمو في الإيرادات؛ الشركة كيان محدود

بمجرد موافقة المساهمين على خطة البيع في أكتوبر 2022، توقفت شركة Seritage Growth Properties عن كونها صندوق استثمار عقاري موجه نحو النمو (REIT) وأصبحت كيانًا محدودًا. لا يوجد نمو في الإيرادات المستقبلية للاكتتاب فيه، ولا يوجد خط تطوير جديد للنموذج، ولا يوجد تدفق أرباح مستدام للتحليل. القصة تدور حول تحقيق صافي قيمة الأصول (NAV).

بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ صافي الخسارة المنسوبة إلى المساهمين العاديين 66.8 مليون دولار أمريكي، أو 1.19 دولار أمريكي للسهم الواحد. هذه الربحية السلبية هي نتيجة مباشرة لعملية التصفية، حيث تفوق التكاليف العامة والإدارية (G&A) والفوائد قاعدة الإيرادات الصغيرة البالغة 4.79 مليون دولار المبلغ عنها في الربع الثالث من عام 2025. هذا ليس عملاً تجاريًا؛ إنها عملية تهدئة.

عدم القدرة على التقاط أي اتجاه إيجابي مستقبلي في سوق العقارات التجارية

ويعني تفويض التصفية أن شركة Seritage Growth Properties لا يمكنها الاستفادة من أي ارتفاع مستقبلي في سوق العقارات التجارية (CRE). إذا قفزت قيمة الأصل الرئيسي بنسبة 15٪ بسبب تغيير مفاجئ في تقسيم المناطق أو نقل شركة كبيرة، فإن الإدارة لا تزال مضطرة إلى بيعها لتحقيق أهداف خطة البيع وسداد الديون.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، كانت المحفظة تتألف من حصص في 13 عقارًا فقط. وينصب التركيز على تخفيض المديونية، بهدف إجراء "دفعة مسبقة كبيرة" على تسهيلات القرض لأجل من بيع الأصول المتعاقد عليها حاليًا.

• استراتيجية الأصول: بيع، وليس عقد أو تطوير.
• استحقاق الدين: تم تمديد تسهيلات القرض لأجل حتى 31 يوليو 2026، مما أدى إلى تحديد موعد نهائي صعب للمبيعات.
• تكلفة الفرصة: يتم التغاضي عن أي خلق للقيمة على المدى الطويل عمدًا مقابل السيولة على المدى القريب.

احتمالية انخفاض أسعار البيع عن المتوقع للعقارات غير الأساسية النهائية

تكمن أكبر مخاطر التنفيذ في الأصول النهائية غير المرغوب فيها. اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، لم يتبق سوى ستة أصول غير متعاقد عليها أو قيد التفاوض. إن قرار الإدارة بالتوقف عن تقديم توقعات المبيعات الخاصة بالعقارات وبدلاً من ذلك إصدار نطاق واسع يتراوح بين 220 مليون دولار إلى 310 ملايين دولار للأصول التي لم يتم التعاقد عليها بعد هو إشارة واضحة للحذر.

بصراحة، يشير هذا إلى أنهم يديرون التوقعات في "سوق رأس المال المليء بالتحديات" حيث يكون ضغط الأسعار حقيقيًا. ومن غير المتوقع إجراء المبيعات النهائية قبل عام 2026 أو بعد ذلك، مما يدفعهم إلى بيئة أسعار فائدة غير معروفة.

يرتبط تقلب أسعار الأسهم فقط بتقديرات التصفية، وليس بالأساسيات

إن سعر سهم Seritage Growth Properties هو بالتأكيد عملية تصفية، وليس استثمارًا أساسيًا. يتم تداوله وفقًا لتقدير السوق لصافي قيمة الأصول (NAV) للسهم الواحد - ما يتبقى بعد بيع جميع الأصول وسداد جميع الديون. وهذا يجعل السهم شديد التقلب وحساس لأي أخبار تؤثر على حساب صافي قيمة الأصول.

على سبيل المثال، تسببت الخسارة الصافية للربع الثالث من عام 2025 البالغة 12.4 مليون دولار في عمليات بيع حادة، مع إغلاق السهم بانخفاض 10.58٪ في 17 نوفمبر 2025. وكان متوسط ​​التقلب اليومي للأسبوع المؤدي إلى 21 نوفمبر 2025، 5.29٪. يُظهر النطاق السعري لمدة 52 أسبوعًا، من أدنى مستوى عند 2.43 دولارًا أمريكيًا إلى أعلى مستوى عند 4.72 دولارًا أمريكيًا، التقلبات الواسعة بناءً على معنويات المستثمرين حول نجاح التصفية. أي تأخير في إغلاق عملية بيع كبيرة، أو زيادة غير متوقعة في التكاليف الدفترية، يمكن أن يتسبب في انخفاض غير متناسب في سعر السهم لأنه يؤثر بشكل مباشر على تقدير التوزيع النقدي النهائي.

الإجراء الخاص بك هو مراقبة جدول سداد الديون وإغلاق مبيعات بقيمة 170.0 مليون دولار دون أي حالات طارئة. هذا هو المحفز الوحيد المهم على المدى القريب.

خصائص نمو Seritage (SRG) - تحليل SWOT: الفرص

إن تصفية خصائص Seritage Growth Properties ليست عملية تصفية أعمال نموذجية؛ إنها عملية إطلاق القيمة. بالنسبة لك، تكمن الفرصة في مرحلة التنظيف النهائية حيث يتم تسييل الأصول المتبقية، مما قد يؤدي إلى توزيع نقدي نهائي أعلى بكثير مما يتوقعه السوق حاليًا. المفتاح هو سرعة وسعر هذه المبيعات الأخيرة.

البيع الاستراتيجي بالجملة لمحفظة العقارات المتبقية لمشتري واحد لتحقيق الكفاءة.

خطة البيع الخاصة بالشركة، والتي تمت الموافقة عليها في عام 2022، هي الآن في مرحلة التنظيف، وهذا يخلق فرصة مقنعة لمشتري واحد على نطاق واسع. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تمتلك شركة Seritage Growth Properties ستة عقارات فقط لم يتم التعاقد عليها بعد أو في مفاوضات نشطة. تعد هذه المحفظة المتقلصة وعالية الجودة هدفًا مثاليًا لشركة الأسهم الخاصة أو مشغل العقارات ذي رأس المال الجيد الذي يبحث عن عملية استحواذ سريعة وعالية العائد.

ومن شأن البيع بالجملة أن يقلل الجدول الزمني المتبقي للتصفية ويزيل مخاطر تقلبات السوق التي تؤثر على الأصول القليلة الأخيرة. فيما يلي الحسابات السريعة حول مجمع السيولة المحتمل الذي قد يجذب المشتري:

يمكن لمشتري واحد التدخل وتبسيط المبيعات النهائية والحصول على "علاوة تصفية" كبيرة عن طريق تقليل مخاطر التنفيذ والوقت.

إمكانية التوزيع النهائي والضخم في حالة بيع الأصول المتبقية أعلى من القيمة الدفترية.

لقد كان السوق تاريخياً متشائماً، ولكن عملية التصفية مصممة لبيع الأصول بقيمتها الدفترية (القيمة الدفترية) أو أعلى منها. وإذا جلبت الأصول القليلة الأخيرة من التطوير والأصول الرئيسية المدرة للدخل أسعاراً أعلى من قيمتها في ميزانيتها العمومية، فإن التوزيع النهائي على المساهمين العاديين سوف يكون ضخماً. كان صافي عائدات الشركة من المبيعات قريبًا نسبيًا من قيمة ميزانيتها العمومية. ومع ذلك، يشير تحليل صافي قيمة الأصول (NAV)، اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، إلى ارتفاع محتمل يصل إلى حوالي 7 دولارات للسهم الواحد، بناءً على إجمالي صافي الأصول البالغة 402 مليون دولار. هذه فجوة مقنعة بالتأكيد للمستثمرين.

وقد ساعدت وتيرة مبيعات الأصول المتزايدة في عام 2025 بالفعل على رفع القيمة المقدرة للأسهم العادية من حوالي 2.80 دولار إلى ما يقرب من 3.50 دولار للسهم بحلول أغسطس 2025، وذلك ببساطة عن طريق خفض التكاليف المستقبلية مثل نفقات الفائدة.

تبسيط هيكل الشركة، والحد من التعقيد الإداري والضريبي.

يعد التحول من هيكل صندوق الاستثمار العقاري المعقد (REIT) إلى شركة أبسط خاضعة للضريبة من الفئة C، اعتبارًا من 1 يناير 2022، والتصفية المستمرة مفيدًا من الناحية الهيكلية. ويترجم هذا التبسيط بشكل مباشر إلى انخفاض النفقات العامة، مما يحافظ على المزيد من رأس المال للمساهمين. يعد التخفيض في النفقات العامة والإدارية (G&A) علامة واضحة على نجاح هذا الأمر:

• إجمالي النفقات العامة والإدارية لعام 2024: 30 مليون دولار (انخفاضًا من 46 مليون دولار في العام السابق)
• الربع الأول من عام 2025 الإجمالي والإداري: 15.69 مليون دولار

ومع تقلص المحفظة وتحرك الشركة نحو الحل، ستستمر هذه التكاليف في الانخفاض، مما يؤدي إلى تحسين صافي العائدات النهائية. انخفاض التكاليف الإدارية يعني أن كل دولار يتم توفيره يذهب مباشرة إلى وعاء التصفية.

تحقيق قيمة غير متوقعة من حل أي مشاريع مشتركة معقدة في المرحلة النهائية.

غالبًا ما تخفي المشاريع المشتركة التعقيدات، لكنها قد تحمل أيضًا قيمة غير متوقعة. لا تزال شركة Seritage Growth Properties تمتلك حصصًا في خمسة كيانات غير موحدة (JVs) اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ويمثل حل هذه الشراكات النهائية فرصة لتحقيق القيمة التي قد لا تنعكس بشكل كامل في سعر السوق الحالي.

تلقت الشركة بالفعل توزيعات بقيمة 9.6 مليون دولار أمريكي من ممتلكاتها غير المجمعة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025. وعلى الفور، تجري الشركة مفاوضات بشأن ثلاثة أصول مشروع مشترك من المتوقع أن تؤدي إلى توزيعات إجمالية تبلغ حوالي 47.3 مليون دولار أمريكي. ويعد هذا ضخًا نقديًا كبيرًا على المدى القريب يساعد على إزالة المخاطر في المراحل النهائية من التصفية ويوفر طريقًا واضحًا لسداد التزامات الديون المتبقية.

خصائص نمو Seritage (SRG) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تمتلك أسهم Seritage Growth Properties (SRG)، وأنت تعلم أن نهاية اللعبة هي التصفية. وهذا يعني أن أكبر التهديدات لا تتعلق بالاستراتيجية طويلة المدى؛ إنها تتعلق بالتنفيذ قصير المدى لمبيعات الأصول والحسابات النهائية للتوزيع النقدي. الخطر الأساسي بسيط: ارتفاع التكاليف وتباطؤ المبيعات، والذي يأكل في الدفعة النهائية لكل سهم عادي، والمقدرة حاليًا في نطاق 3.75 دولار إلى 4.75 دولار.

زيادات غير متوقعة في تكاليف التصفية أو نفقات التقاضي غير المتوقعة.

إن مرحلة التصفية ليست عملية نظيفة وبدون تكلفة. تواجه شركة Seritage Growth Properties تكاليف قانونية وتشغيلية مستمرة تقلل بشكل مباشر من صافي النقد المتاح للمساهمين. إن العبء القانوني حقيقي، مع استمرار الدعاوى الجماعية للأوراق المالية والإجراءات المشتقة طوال عام 2025، بدعوى حدوث مشكلات تتعلق بالضوابط الداخلية وتقييم الأصول. وبينما تدافع الشركة عن نفسها بقوة، فإن الدفاع القانوني مكلف.

لقد شهدنا ارتفاعًا ملموسًا في القيمة مع رسوم انخفاض القيمة في الربع الثاني من عام 2025 البالغة 18.0 مليون دولار على الممتلكات الموحدة. هذه الرسوم هي في الأساس تكلفة غارقة تقلل من صافي قيمة الأصول (NAV) وتشكل تهديدًا مباشرًا للتوزيع النهائي. بالإضافة إلى إدارة المحفظة المتبقية والتي لا تزال تتكون من 13 عقارًا اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مع 1.3 مليون قدم مربع من إجمالي المساحة القابلة للتأجير - يتطلب إنفاقًا عامًا وإداريًا كبيرًا. النقدية في متناول اليد، والتي كانت فقط 59.9 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، يمثل حاجزًا ضعيفًا ضد أي تسوية قانونية كبيرة أو غير متوقعة أو تكلفة معالجة بيئية.

إليك الرياضيات السريعة حول سحب التكلفة المحتملة:

• رسوم انخفاض القيمة في الربع الثاني من عام 2025: 18.0 مليون دولار.
• ديون القرض لأجل المتبقية: 200 مليون دولار (في التقرير الأخير، قبل الدفع المسبق لبيع Aventura).
• التراكم القانوني: دعوى جماعية للأوراق المالية تزعم فشل الرقابة الداخلية.

وأدى التدهور في أسواق العقارات التجارية المحلية إلى تباطؤ المبيعات النهائية للأصول.

سيكون سوق العقارات التجارية (CRE) عبارة عن حقيبة مختلطة في عام 2025، وتقوم شركة Seritage Growth Properties ببيع محفظة غير أساسية ومعقدة في كثير من الأحيان. إن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة هي الرياح المعاكسة الرئيسية. مع معدل الأموال الفعال لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حولها 4.33% اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، ارتفعت تكاليف الاقتراض، مما دفع معدلات الرسملة (معدلات الحد الأقصى) إلى الارتفاع وفرض ضغوطًا هبوطية على قيم الأصول.

في حين أن أداء قطاع التجزئة جيد بشكل عام، وتتصدر خطوط المترو من المستوى الأول والبوابة نمو إيجارات المكاتب، فإن الأصول المتبقية لشركة "سيريتاج" تشمل مواقع تطوير كبيرة حساسة للغاية لتكاليف التمويل ومخاطر التطوير. تعد رسوم انخفاض القيمة البالغة 18.0 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 بمثابة إشارة مباشرة إلى أن أسعار السوق لبعض الأصول لا تلبي القيمة الدفترية. وإذا تراجعت سوق هذه الأصول غير المستقرة أو الأقل أهمية بشكل أكبر، فإن ذلك سيجبر "سيريتاج" إما على قبول أسعار أقل أو الاحتفاظ بالأصول لفترة أطول، مما يزيد من التكاليف الدفترية.

يؤدي التضخم إلى تآكل القوة الشرائية للتوزيع النقدي النهائي على المساهمين.

أنت تنتظر دفع تعويضات نقدية، وكل شهر تأخير يعني أن التضخم يأكل بهدوء القيمة الحقيقية لذلك الدولار المستقبلي. وهذا تهديد خفي ومهم بالتأكيد. وكان معدل التضخم في الولايات المتحدة، مقاسًا بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، قد بلغ مستوى 3.0% في سبتمبر/أيلول 2025. ويتوقع المتنبئون أن يظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي ثابتا بعناد، ليصل إلى أكثر من 3% بحلول نهاية عام 2025. وتوقع مكتب الميزانية بالكونجرس أن يصل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 3.1% لعام 2025 بأكمله.

وإذا تأخر التوزيع النهائي حتى نهاية عام 2026، كما يرجح بعض المحللين، أ $4.00 سيكون لدفع تعويضات السهم اليوم قوة شرائية تبلغ تقريبًا $3.76 ل $3.88 في أواخر عام 2026، بافتراض متوسط معدل التضخم السنوي بين 3.0% و6.0% خلال تلك الفترة. وهذا التآكل يشكل خسارة مضمونة بالقيمة الحقيقية.

فيما يلي لمحة سريعة عن تهديد التضخم اعتبارًا من عام 2025:

التأخير في مبيعات العقارات النهائية يدفع بالتوزيع النهائي إلى ما بعد التاريخ المستهدف.

الجدول الزمني هو العامل الوحيد الأكثر أهمية في مسرحية التصفية. في حين حققت شركة Seritage Growth Properties تقدمًا كبيرًا، إلا أن عمليات البيع القليلة الأخيرة هي الأصعب في الإغلاق. اعتبارًا من نوفمبر 2025، لم يتبق سوى ستة أصول غير متعاقد عليها أو في مفاوضات نشطة. لا تتوقع الإدارة بيع هذه العقارات الستة الأخيرة حتى عام 2026 أو بعد ذلك. وهذا يدفع التصفية الكاملة إلى ما بعد الهدف المتفائل.

تم الآن تصميم السيناريو الأفضل لإنهاء العمليات في نهاية الربع الثالث من عام 2026. أي إغلاق طويل الأجل، مثل ذلك الذي يتم التفاوض عليه للحصول على أصول تطوير رئيسية تتطلب تعديل الخطة الرئيسية، يترجم مباشرة إلى ارتفاع التكاليف الدفترية (العمومية والإدارية، ومصروفات الفائدة) ومزيد من التعرض لتقلبات السوق. كلما طالت العملية، كلما زاد استهلاك العمليات لرأس المال، مما يقلل صافي العائدات النهائية من المقدرة 240.8 مليون دولار بموجب العقد حاليًا والمبلغ المحتمل 310 ملايين دولار من الأصول الستة المتبقية.

الشؤون المالية: تتبع إعلانات التوزيع النقدي الربع سنوية وصافي قيمة الأصول المقدرة (NAV) للمحفظة المتبقية مقابل سعر السهم الحالي للعثور على أي فرصة للمراجحة.