Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للبنية التحتية للطاقة في الأرجنتين، تبرز شركة Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) كلاعب محوري، حيث تنسج شبكة معقدة من نقل الغاز الطبيعي ومعالجته التي تغذي نبض القلب الاقتصادي للبلاد. يعمل نموذج الأعمال المعقد هذا على تحويل إمكانات الطاقة الخام إلى نظام بيئي متطور من الشراكات الإستراتيجية والتقنيات المبتكرة والبنية التحتية الحيوية التي تربط القوى الصناعية والمجتمعات السكنية والتطلعات الاقتصادية الوطنية. انغمس في السرد المقنع لكيفية تنسيق TGS لرقصة معقدة من لوجستيات الطاقة، وكشف عن مخطط يتجاوز خدمات المرافق التقليدية ويضع الشركة كحجر زاوية في تحول الطاقة في الأرجنتين.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

تحالفات استراتيجية مع شركات الطاقة الأرجنتينية الكبرى

تحتفظ TGS بشراكات استراتيجية مع شركات الطاقة الأرجنتينية الرئيسية:

شركة شريكة	تفاصيل الشراكة	سنة التأسيس
طاقة عموم أمريكا	التعاون في البنية التحتية لنقل الغاز الطبيعي	2019
واي بي إف إس إيه	خدمات معالجة ونقل الغاز	2017
تيكبترول	دعم البنية التحتية في منتصف الطريق	2020

التعاون مع الهيئات التنظيمية الحكومية

تعمل TGS مع الكيانات التنظيمية الهامة:

• Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS)
• وزارة الطاقة في الأرجنتين
• وزارة الاقتصاد

الشراكات مع شركات البنية التحتية لخطوط الأنابيب الدولية

الشريك الدولي	نطاق التعاون	قيمة الاستثمار
البنية التحتية سيمبرا	تطوير البنية التحتية للغاز عبر الحدود	350 مليون دولار
إجمالي الطاقات	تبادل الخبرات الفنية	120 مليون دولار

المشاريع المشتركة مع شركات التنقيب والإنتاج

أنشأت TGS مشاريع مشتركة هامة:

• بامبا انيرجيا - مشروع البنية التحتية المتوسطة
• زيت فيستا & الغاز - التعاون في معالجة الغاز
• CGC (الشركة العامة للوقود) - توسيع شبكة النقل

التعاون الفني مع مزودي المعدات والصيانة

الشريك الفني	الخدمة المقدمة	قيمة العقد
سيمنز للطاقة	تكنولوجيا محطة الضغط	45 مليون دولار أمريكي
بيكر هيوز	أنظمة مراقبة خطوط الأنابيب	22 مليون دولار أمريكي
تيناريس	مكونات البنية التحتية لخطوط الأنابيب	35 مليون دولار أمريكي

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

نقل وتوزيع الغاز الطبيعي

تعمل TGS أ شبكة نقل الغاز الطبيعي بطول 9,138 كم في جميع أنحاء الأرجنتين. تدير الشركة:

• نظام خطوط أنابيب الغاز عالي الضغط يغطي مناطق متعددة
• قدرة النقل السنوية 69.3 مليون متر مكعب يوميا
• يخدم حوالي 700 عميل صناعي وشركات توزيع

متري الشبكة	الكمية
إجمالي طول خط الأنابيب	9138 كيلومترا
سعة النقل اليومية	69.3 مليون متر مكعب
قاعدة العملاء	700 عميل صناعي/توزيع

صيانة البنية التحتية لخطوط الأنابيب وتوسيعها

تستثمر شركة TGS ما يقرب من 2-3٪ من الإيرادات السنوية في صيانة البنية التحتية. تشمل أنشطة الصيانة الرئيسية ما يلي:

• عمليات تفتيش منتظمة لسلامة خطوط الأنابيب
• برامج الوقاية من التآكل
• إعادة تأهيل الأصول وتحديثها

معالجة الغاز وإنتاج السوائل

تعمل TGS ستة مصانع لمعالجة الغاز مع الإمكانيات التالية:

• إجمالي طاقة المعالجة 42.5 مليون متر مكعب يوميا
• إنتاج السوائل السنوي 1.2 مليون برميل
• استخراج الإيثان والبروبان والبيوتان

معلمة المعالجة	الحجم السنوي
قدرة معالجة الغاز	42.5 مليون متر مكعب/يوم
إنتاج السوائل	1.2 مليون برميل/سنة

إدارة أصول البنية التحتية للطاقة

تدير TGS البنية التحتية للطاقة من خلال:

• إجمالي قيمة الأصول 1.2 مليار دولار أمريكي
• أنظمة شاملة لتتبع الأصول وتحسينها
• تقنيات المراقبة المتقدمة

الامتثال التنظيمي ومراقبة السلامة

تشمل أنشطة الامتثال ما يلي:

• استثمار سنوي في مجال السلامة بقيمة 5.7 مليون دولار أمريكي
• امتثال بنسبة 100% للوائح الطاقة الأرجنتينية
• التقييمات المستمرة للمخاطر البيئية والتشغيلية

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

شبكة خطوط أنابيب الغاز الطبيعي واسعة النطاق

تدير TGS شبكة خطوط أنابيب تمتد لمسافة 9,137 كيلومترًا عبر الأرجنتين اعتبارًا من عام 2023، مع تفاصيل الشبكة التالية:

نوع خط الأنابيب	الطول (كم)	القدرة
خطوط نقل الجذع	5,231	73.2 مليون متر مكعب/يوم
خطوط التوزيع	3,906	48.5 مليون متر مكعب/يوم

الخبرة الفنية والهندسية

تحتفظ TGS بفريق فني متخصص يتكون من:

• مجموع الموظفين الهندسيين: 287
• متوسط الخبرة الهندسية: 15.6 سنة
• الشهادات: آيزو 9001:2015، آيزو 14001:2015

معدات النقل والتجهيز

جرد المعدات ومواصفاتها:

نوع المعدات	الكمية	القيمة الإجمالية (بالدولار الأمريكي)
محطات الضواغط	38	412 مليون دولار
مصانع المعالجة	5	276 مليون دولار
محطات القياس	126	89 مليون دولار

القوى العاملة الماهرة

تكوين القوى العاملة وخصائصها:

• إجمالي الموظفين: 1,342
• متوسط المدة: 12.4 سنة
• الكادر الفني المتخصص: 64%
• ساعات التدريب السنوية لكل موظف: 42

البنية التحتية المالية والتشغيلية

الموارد المالية والمقاييس التشغيلية:

المقياس المالي	2023 القيمة
إجمالي الأصول	1.24 مليار دولار
حقوق المساهمين	672 مليون دولار
الإيرادات السنوية	456 مليون دولار
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك	210 مليون دولار

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

خدمات نقل الغاز الطبيعي موثوقة وفعالة

تقوم TGS بتشغيل 9,137 كيلومترًا من خطوط أنابيب الغاز عبر الأرجنتين، بقدرة نقل سنوية تبلغ 57.4 مليون متر مكعب يوميًا.

متري شبكة خطوط الأنابيب	القيمة
إجمالي طول خط الأنابيب	9137 كيلومترا
سعة النقل اليومية	57.4 مليون متر مكعب
متوسط موثوقية خطوط الأنابيب	99.5%

البنية التحتية الحيوية للطاقة للتنمية الاقتصادية الوطنية

تساهم TGS بنسبة 35% من إجمالي البنية التحتية لنقل الغاز الطبيعي في الأرجنتين، مما يدعم أمن الطاقة الوطني.

• يخدم أكثر من 500 عميل صناعي
• يربط مناطق إنتاج الغاز الرئيسية بمراكز الاستهلاك
• يدعم ما يقرب من 25% من احتياجات الطاقة الصناعية في الأرجنتين

معالجة الغاز وإنتاج السوائل بجودة عالية

معالجة متري	القيمة
الإنتاج السنوي للسوائل	1.2 مليون طن
مواقع مصانع المعالجة	5 مرافق رئيسية
قدرة معالجة السوائل	4500 متر مكعب يوميا

حلول الطاقة المستدامة والمتقدمة تكنولوجياً

تستثمر TGS 2.7% من إيراداتها السنوية في البنية التحتية التكنولوجية ومبادرات الاستدامة.

• تنفيذ أنظمة المراقبة الرقمية المتقدمة
• خفض انبعاثات غاز الميثان بنسبة 12% خلال الفترة المشمولة بالتقرير الأخير
• استثمرت 45 مليون دولار في التقنيات البيئية

إمدادات طاقة ثابتة وآمنة للقطاعات الصناعية والسكنية

قطاع العرض	نسبة التغطية
العملاء الصناعيين	68%
عملاء السكن	32%
معدل العرض دون انقطاع	99.8%

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

اتفاقيات تعاقدية طويلة الأجل مع عملاء الطاقة

تحتفظ TGS بـ 32 عقد نقل طويل الأجل مع عملاء الطاقة الرئيسيين اعتبارًا من عام 2024. ويبلغ متوسط مدة العقد 15 عامًا، وتبلغ قيمة العقد الإجمالية 872 مليون دولار أمريكي. ومن بين العملاء الرئيسيين YPF وPan American Energy وTecpetrol.

فئة العميل	عدد العقود	متوسط قيمة العقد
شركات الطاقة الكبرى	12	246 مليون دولار
منتجو الطاقة متوسطة الحجم	15	98 مليون دولار أمريكي
عملاء الطاقة الصغيرة	5	32 مليون دولار أمريكي

خدمة عملاء مخصصة ودعم فني

تعمل TGS أ مركز دعم العملاء 24/7 مع 87 مهندسًا تقنيًا متخصصًا. يبلغ متوسط ​​وقت الاستجابة 42 دقيقة لمشاكل البنية التحتية الهامة.

• فريق الدعم الفني: 87 مهندساً
• متوسط زمن الاستجابة: 42 دقيقة
• معدل رضا العملاء السنوي: 94.3%

التواصل الشفاف مع أصحاب المصلحة

تنشر TGS تقارير مالية وتشغيلية ربع سنوية، بمعدل إفصاح شامل يبلغ 98.6%. يتعامل فريق علاقات المستثمرين مع 214 اتصالًا مباشرًا مع أصحاب المصلحة سنويًا.

حلول نقل الطاقة المخصصة

توفر TGS 47 حلاً مخصصًا للنقل عبر قطاعات البنية التحتية المختلفة للطاقة. يغطي التخصيص تكوينات خطوط الأنابيب وإدارة الضغط وتحسين المسار.

نوع الحل	عدد عمليات التنفيذ	متوسط وفورات التكلفة
تحسين خطوط الأنابيب	22	17.6%
إدارة الضغط	15	12.4%
إعادة تشكيل الطريق	10	9.2%

تقارير الأداء والمشاركة المنتظمة

تعقد TGS 4 اجتماعات سنوية لمراجعة الأداء مع أفضل 20 عميلاً. منصة إعداد التقارير الرقمية يستخدمها 98% من قاعدة العملاء، مع تتبع أداء البنية التحتية في الوقت الفعلي.

• اجتماعات أداء العملاء السنوية: 4
• استخدام منصة التقارير الرقمية: 98%
• تتبع الأداء في الوقت الحقيقي: متاح لجميع العقود

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: القنوات

المبيعات المباشرة ومفاوضات العقود

تستخدم TGS فريق مبيعات متخصصًا في مجال B2B يستهدف عملاء الصناعة والمرافق في الأرجنتين. اعتبارًا من عام 2023، تحتفظ الشركة 78 عقداً تجارياً مباشراً مع توزيع الغاز الرئيسي والعملاء الصناعيين.

نوع العقد	عدد العقود	الإيرادات السنوية (بالدولار الأمريكي)
العملاء الصناعيين	45	127.6 مليون دولار
شركات توزيع الغاز	33	93.4 مليون دولار

موقع الشركة والمنصات الرقمية

تدير TGS منصة اتصالات رقمية شاملة على www.tgs.com.ar مع مراقبة خطوط الأنابيب في الوقت الحقيقي وواجهات خدمة العملاء.

• عدد الزوار الفريدين للموقع شهريًا: 42,300
• مستخدمو منصة إدارة العقود الرقمية: 156
• معدل معالجة طلبات الخدمة عبر الإنترنت: 94.7%

مؤتمرات الصناعة وفعاليات قطاع الطاقة

تشارك TGS في الأحداث الرئيسية لقطاع الطاقة، مع 12 عرضًا تقديميًا رئيسيًا للمؤتمرات في عام 2023 عبر الأرجنتين والأسواق الدولية.

نوع الحدث	عدد الأحداث	الوصول إلى الجمهور
مؤتمرات الطاقة الوطنية	7	3200 مشارك
منتديات الطاقة الدولية	5	1800 مشارك

العروض الفنية وعلاقات المستثمرين

تجري TGS إحاطات ربع سنوية للمستثمرين مع تحديثات تفصيلية للبنية التحتية والأداء المالي.

• العروض الربع سنوية للمستثمرين: 4
• فعاليات التواصل السنوية مع المستثمرين: 2
• حركة المرور على موقع علاقات المستثمرين: 18,700 زيارة فريدة

شبكات الاتصال التنظيمية والحكومية

تحتفظ TGS بقنوات اتصال مباشرة مع هيئات تنظيم الطاقة الأرجنتينية، المشاركة فيها 26 اجتماعًا تشاوريًا تنظيميًا في عام 2023.

نوع الاتصال	التردد	الهيئات التنظيمية المعنية
المشاورات الرسمية	ربع سنوية	إنارغاز، وزارة الطاقة
اجتماعات تخطيط البنية التحتية	نصف سنوية	أمانة الطاقة الوطنية

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

كبار مستهلكي الطاقة الصناعية

تخدم TGS العملاء الصناعيين الرئيسيين بمتطلبات كبيرة من الغاز الطبيعي. اعتبارًا من عام 2023، يمثل القطاع الصناعي للشركة 42% من إجمالي أحجام نقل الغاز.

القطاع الصناعي	استهلاك الغاز السنوي (مليون متر مكعب)	النسبة من إجمالي القطاع الصناعي
تصنيع الصلب	1,245	18.6%
إنتاج الأسمنت	892	13.4%
المعالجة الكيميائية	1,567	23.5%

شركات توزيع الغاز الطبيعي

توفر TGS الغاز لشبكات التوزيع الإقليمية المتعددة في جميع أنحاء الأرجنتين.

• إجمالي شركات التوزيع المخدومة: 15
• منطقة التغطية: مقاطعات بوينس آيرس وسانتا في وقرطبة
• حجم توزيع الغاز السنوي: 4.2 مليار متر مكعب

مرافق توليد الطاقة

يمثل قطاع توليد الطاقة 28% من أحجام النقل لشركة TGS في عام 2023.

نوع محطة توليد الكهرباء	عدد المرافق المخدومة	استهلاك الغاز السنوي (مليون متر مكعب)
الدورة المركبة	22	2,345
محطات الطاقة الحرارية	17	1,876

الصناعات البتروكيماوية والتصنيعية

يمثل عملاء البتروكيماويات جزءًا كبيرًا من قاعدة عملاء TGS الصناعيين.

• إجمالي عملاء البتروكيماويات: 47
• استهلاك الغاز السنوي: 1.8 مليار متر مكعب
• المناطق الصناعية الرئيسية: باهيا بلانكا، الممر الصناعي في بوينس آيرس

أسواق الطاقة السكنية والتجارية

تشكل القطاعات السكنية والتجارية 30% من إجمالي حجم نقل الغاز لشركة TGS.

قطاع السوق	عدد الاتصالات	استهلاك الغاز السنوي (مليون متر مكعب)
سكني	1,245,000	1,567
تجاري	156,000	423

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف صيانة البنية التحتية لخطوط الأنابيب

تكاليف صيانة خطوط الأنابيب السنوية لشركة TGS في عام 2023: 24.7 مليار بيزو أرجنتيني

فئة الصيانة	التكلفة السنوية (ARS)
عمليات التفتيش الروتينية على خطوط الأنابيب	8.3 مليار
منع التآكل	5.6 مليار
أعمال إصلاح الطوارئ	4.2 مليار
التعزيز الهيكلي	6.6 مليار

رواتب الموظفين الفنيين والقوى العاملة التشغيلية

إجمالي نفقات الموظفين السنوية: 12.5 مليار بيزو أرجنتيني

• متوسط الراتب السنوي للموظفين الفنيين: 6.3 مليون بيزو أرجنتيني
• إجمالي القوى العاملة التشغيلية: 1,245 موظفًا
• متوسط تكلفة القوى العاملة التشغيلية السنوية: 5.9 مليون بيزو أرجنتيني لكل موظف

استثمارات معدات نقل الطاقة

إجمالي الاستثمار في المعدات في عام 2023: 18.3 مليار بيزو

نوع المعدات	مبلغ الاستثمار (ARS)
محطات الضغط	7.6 مليار
أنظمة المراقبة	4.2 مليار
معدات القياس	3.5 مليار
قطع غيار	3.0 مليار

تكاليف الامتثال التنظيمي وإدارة السلامة

النفقات التنظيمية والسلامة السنوية: 6.8 مليار بيزو أرجنتيني

• برامج التدريب على السلامة: 1.5 مليار بيزو أرجنتيني
• وثائق الامتثال: 2.3 مليار بيزو أرجنتيني
• تكاليف التدقيق الخارجي: 1.4 مليار بيزو أرجنتيني
• معدات السلامة: 1.6 مليار بيزو أرجنتيني

البحث والتطوير للترقيات التكنولوجية

الاستثمار في البحث والتطوير في عام 2023: 3.2 مليار بيزو أرجنتيني

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار (ARS)
التحول الرقمي	1.4 مليار
تحسين الكفاءة	1.1 مليار
تكامل الطاقة المتجددة	0.7 مليار

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم خدمة نقل الغاز الطبيعي

في عام 2022، حققت TGS 224,122 مليون بيزو أرجنتيني من إيرادات نقل الغاز الطبيعي. وتدير الشركة ما يقرب من 9,205 كيلومترًا من البنية التحتية لخطوط أنابيب الغاز عبر الأرجنتين.

فئة الخدمة	الإيرادات (مليون بيزو أرجنتيني)	النسبة المئوية للمجموع
النقل المؤسسي	135,672	60.5%
النقل المتقطع	88,450	39.5%

معالجة الغاز ومبيعات السوائل

قامت TGS بمعالجة 43.2 مليون متر مكعب من الغاز في عام 2022، وحققت 161,345 مليون بيزو أرجنتيني من مبيعات السوائل.

• مبيعات الإيثان: 45,672 مليون بيزو أرجنتيني
• مبيعات البروبان: 39,456 مليون بيزو أرجنتيني
• مبيعات البيوتان: 32,789 مليون بيزو أرجنتيني
• مبيعات البنزين الطبيعي: 43.428 مليون بيزو

عقود البنية التحتية طويلة الأجل

حصلت TGS على عقود بنية تحتية بقيمة إجمالية تبلغ 78,560 مليون بيزو أرجنتيني في عام 2022، بمتوسط مدة عقد تبلغ 7.3 سنوات.

نوع العقد	القيمة (مليون ريال أرجنتيني)	المدة
مشاريع منتصف الطريق	45,230	5-8 سنوات
توسيع خطوط الأنابيب	33,330	6-10 سنوات

إيرادات إدارة أصول البنية التحتية للطاقة

حققت إدارة الأصول 56,789 مليون بيزو أرجنتيني في عام 2022، وهو ما يمثل 14.2% من إجمالي إيرادات الشركة.

الاستشارات الفنية والخدمات المتخصصة

ساهمت الخدمات المتخصصة بمبلغ 22,345 مليون بيزو بيزو في إيرادات TGS في عام 2022.

• الاستشارات الفنية: 12,456 مليون بيزو أرجنتيني
• الخدمات الهندسية: 9,889 مليون بيزو أرجنتيني

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) for their energy needs. It's all about scale, certainty, and essential services in Argentina's gas network.

The primary value is sheer coverage and reliability. Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) is the backbone, reliably transporting over 60% of Argentina's natural gas consumption through its extensive network of over 9,200 km of gas pipelines.

This infrastructure is critical for the nation's energy future, serving as the essential artery to unlock the vast shale gas potential from Vaca Muerta. Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) is the leading midstreamer in that formation.

The revenue structure itself is a value proposition for stability. For the six months ended June 30, 2025, 80% of Natural Gas Transportation segment revenue came from firm contracted capacity services. This means capacity is reserved and paid for regardless of actual usage, offering predictable cash flows.

Regulatory visibility has significantly improved, which de-risks long-term investment. The National Executive Power granted Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) the license extension via Decree No. 495/2025 on July 24, 2025, extending the regulatory term by 20 years, starting December 28, 2027, until 2047.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) offers value-added midstream services beyond just transport, which is a growing part of the business. In the third quarter of 2025, the Midstream and Telecommunications business segment represented approximately 21% of total revenues. These services include gathering, conditioning, and liquids extraction, directly supporting Vaca Muerta producers.

Here are the key operational metrics supporting the value proposition as of late 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Natural Gas Transported Billed Volume	32 million cubic meters per day	Up from 29 million cubic meters per day in Q3 2024.
Natural Gas Conditioning Volume	29 million cubic meters per day	Up from 16 million cubic meters per day in Q3 2024.
Firm Contracted Capacity (6M2025)	80% of segment revenue	Indicates high revenue stability from contracted capacity.
Vaca Muerta Expansion Project Award Date	October 17, 2025	Awarded execution of the Perito Moreno Pipeline (GPM) expansion.
Vaca Muerta Expansion Estimated Investment	US$ 560 million	Expected capital expenditure for the incremental capacity.

The commitment to expanding infrastructure is a clear value driver for future growth, especially in the Vaca Muerta region. Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) was awarded the execution of the Perito Moreno Pipeline (GPM) expansion project, involving an estimated investment of US$ 560 million, on October 17, 2025.

The value derived from liquids and other services is also significant, even with operational setbacks like the March 7, 2025 flood at the Cerri Complex. The company is one of the main natural gas processors in the country.

You can see the segment contribution in the table below:

• Natural Gas Transportation revenues accounted for approximately 43% of total revenues in 2Q2025.
• Midstream and Telecommunications represented approximately 22% of total revenues in 2Q2025.
• Midstream and Telecommunications represented approximately 21% of total revenues in 3Q2025.

Finance: draft the cash flow impact analysis for the US$ 560 million CapEx by next Tuesday.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) manages its key relationships, which are heavily anchored in long-term, regulated agreements in Argentina's energy sector. The core relationship is built on capacity reservation, meaning customers pay for access whether they use every molecule or not.

Long-term, regulated contracts for firm gas transportation capacity.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) maintains its foundational customer base through these regulated contracts, which provide revenue visibility. As of September 30, 2025, the firm contracted capacity stood at 89.7 MMm3/d. This capacity is crucial, as Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) transports approximately 60% of the gas consumed in the entire country. In Q2 2025, revenues derived from these firm natural gas transportation contracts made up about 81% of that segment's total revenues. The company's license to operate these services runs until 2027, but a major relationship milestone was achieved when the National Executive Branch granted an extension for an additional 20 years, starting from December 28, 2027, via Decree No. 495/2025 on July 24, 2025. Furthermore, a significant future relationship was solidified on October 17, 2025, when Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) was awarded the execution of the Perito Moreno Gas Pipeline (GPM) expansion, which involves increasing capacity by 14 MMm³/d for a period of 15 years.

Direct, commercial relationships for non-regulated midstream services.

Beyond the regulated pipeline transport, commercial relationships define the non-regulated Midstream and Telecommunications segment, which accounted for roughly 22% of total revenues in Q2 2025. These relationships center on services provided at Vaca Muerta, where Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) operates 182 km of pipelines with a capacity of 60 MMm³/d. In Q2 2025, revenues in this segment saw an increase of Ps. 16,548 million compared to Q2 2024, driven by higher natural gas transportation and conditioning services in the basin.

Dedicated account management for large industrial and distribution clients.

The nature of firm capacity contracts inherently requires close management with large-scale users, primarily distribution companies and major industrial consumers who reserve capacity to meet national demand. The company's role in moving 60% of the nation's gas implies direct, ongoing engagement with these anchor customers to ensure system integrity and capacity allocation.

The scale of these relationships is reflected in the overall financial performance of the regulated segment, which saw sales reach Ps. 488,348 million in the first nine months of 2025.

Government and regulatory engagement for tariff and license management.

A critical aspect of customer relationships involves the entities setting the rules and prices. Following a major 675% tariff increase in April 2024, subsequent adjustments were approved throughout late 2024 and into 2025. These included increases of 2.5% in January 2025, 1.5% in February, and 1.7% in March 2025. The award for the GPM expansion, a project declared of public interest, required ratification by the Argentine Energy Bureau, formalized by Resolution No. RESOL-2025-397-APN-SE#MEC on October 17, 2025.

Transactional sales for spot market liquids commercialization.

For the non-regulated Liquid Gases business, customer interaction shifts to transactional sales, where pricing is more dynamic. In January 2025, the government removed domestic price caps for propane and butane, shifting the basis to export parity, which directly influences transactional sales terms. In 2024, this segment generated USD 89 million in sales, and for the first time, exports surpassed domestic sales volumes.

Here are the key financial metrics related to the non-regulated segments as of late 2024, which inform the 2025 commercial strategy:

Metric	Liquid Gases Sales (2024)	Midstream Segment Sales (2024)
Total Sales Amount	USD 488 million	USD 89 million
Share of Total Revenue	45%	16% (Q2 2024 Revenue Share)
EBITDA Amount	USD 201 million	USD 133 million
EBITDA Margin	41%	N/A

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Channels

The Channels for Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) are defined by its extensive physical infrastructure and the formal mechanisms used to secure and manage service delivery across regulated and non-regulated segments.

High-pressure pipeline network connecting production fields to consumption centers.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) is the leader in Argentina for natural gas transportation, operating a vast network that moves approximately 60% of the gas consumed in the country. This network spans more than 5,700 miles, which equates to over 9,200 km of gas pipelines. The firm-contracted capacity across this system totaled 89.7 MMm³/d as of the third quarter of 2025. This infrastructure directly connects major production areas to key consumption centers throughout Argentina.

The core of the system is supported by significant capacity figures, which you can see summarized here:

Asset/Metric	Capacity/Volume (Late 2025 Data)	Reference
Total Pipeline Network Length	More than 9,200 km (or 5,700 miles)
System Firm-Contracted Capacity	89.7 MMm³/d
Average Deliveries (9M 2025)	69.5 MMm³/d (Average deliveries in 2024)
Average Injection into System (2024)	83.4 MMm³/d

Direct contractual agreements with large gas distributors and industrial users.

Service delivery is primarily channeled through direct, long-term contracts. For the regulated segment, 81% of the revenues in the first nine months of 2025 corresponded to firm contracted capacity services. These agreements govern the transportation of gas to large distributors and industrial clients who rely on Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) for their primary supply. The firm-contracted capacity reached its highest level in the last 10 years, totaling 83.5 MMm³/d.

Tratayén Conditioning Plant and associated Vaca Muerta gathering pipelines.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) is the leading midstreamer in the Vaca Muerta formation, using dedicated gathering pipelines to move raw gas to its conditioning facilities. The company operates 182 km of pipelines within Vaca Muerta, which have a transportation capacity of 60 MMm³/d. The main hub here is the Tratayén Conditioning Plant. Following a USD 350 million investment, the total conditioning capacity at Tratayén reached 28 MMm³/d by February 2025, with the inauguration of the second module. Furthermore, Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) secured a major contract on October 17, 2025, for the expansion of the Perito Moreno Gas Pipeline (GPM), involving an estimated capital expenditure of US$ 560 million. This project will add incremental capacity and includes expanding the Tratayén compressor plant by an additional 90,000 horsepower.

The company is also channeling future capacity growth via other regulated pipeline enhancements:

• Investment of US$ 220 million planned to enhance regulated pipeline capacity.
• Expansion targets an increase of 12 million of cubic meters per day between Salliqueló and Great Buenos Aires.
• This involves adding 20 kilometers of pipeline and 15,000 horsepower in compression capacity.

Puerto Galván terminal for liquids dispatch and export.

For the non-regulated Liquids segment, dispatch occurs via the Puerto Galván Plant in Bahía Blanca. This facility, part of the Gral. Cerri Complex, supports both local and international logistics. The overall processing capacity for the Cerri Complex and Puerto Galván facilities is 47 MM m³/d. In 2024, Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) sold over 1 million tons of LPG, natural gasoline, and ethane through these assets. The dispatch channels are multimodal:

• Local market dispatch uses pipelines and cargo trucks, with six truck loading islands capable of dispatching up to 85 trucks per day.
• Export dispatch utilizes sea and land routes, reaching destinations across 5 continents.

ENARGAS and government bodies for regulated segment communication.

Communication and service parameters for the regulated segment are managed through formal regulatory channels. The framework for the Five-Year Tariff Review (5YTR) for the 2025-2030 period was established by ENARGAS via Resolution No. 256/2025 on April 30, 2025. Furthermore, the license for Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) was officially extended by the National Executive Branch through Decree No. 495/2025 on July 24, 2025, for an additional 20 years starting from December 28, 2027.

Tariff updates are communicated and formalized through ENARGAS resolutions, such as those approving adjustments of 2.81% and 0.62% in 2025, alongside periodic adjustments of 1.63% and 2.38% implemented on August 1 and September 1, 2025, respectively.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Customer Segments

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) reported TTM revenue of $1.28 Billion USD as of December 2025. The company's Q3 2025 revenues reached USD 388 million.

The customer base is primarily served through the company's operational segments, with revenue contributions quantified from recent periods:

• Natural Gas Transportation segment revenues accounted for 47% of total TGS revenues in 1Q 2025.
• Of the Natural Gas Transportation segment revenues in 1Q 2025, 80% corresponded to firm contracted capacity services.

The following table details the relative financial weight of the segments that serve the regulated distribution companies and large industrial users:

Customer Group Proxy (Segment)	Financial Metric / Data Point	Value
Regulated Gas Distribution Companies & Large Industrial Users (Natural Gas Transportation Segment)	Percentage of Total TGS Revenue (1Q 2025)	47%
Regulated Gas Distribution Companies & Large Industrial Users (Natural Gas Transportation Segment)	Revenue from Firm Contracted Capacity (1Q 2025)	80% of segment revenue
Regulated Gas Distribution Companies & Large Industrial Users (Natural Gas Transportation Segment)	Revenue Amount (1Q 2025)	Ps. 152,035 million

The Midstream segment, which supports upstream producers, showed significant growth in its contribution to total revenue in the prior year:

• Midstream segment sales accounted for 37% of total annual revenue in 2024.
• This represented an increase from 22% of total annual revenue in the previous year (2023).

For Liquids buyers, the segment's contribution to total revenue in 2024 was:

• Liquid Gases segment sales represented 45% of TGS's total revenues in 2024.
• Exports accounted for 23% of the company's total sales in the Liquid Gases segment in 2024.

The focus on upstream producers in Vaca Muerta is quantified by planned infrastructure investment and existing capacity:

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) was awarded a project to expand the Perito Moreno Pipeline to increase natural gas transportation capacity from Vaca Muerta with an investment of US$ 560 million. The company also plans to invest US$ 220 million to enhance transportation capacity in its pipeline system. TGS owns 182 km of pipelines in the Vaca Muerta formation with a capacity of 60 MM m³/d.

The company's Q3 2025 comprehensive income rose to Ps. 112,059 million, up from Ps. 68,802 million in the same period of 2024, driven by higher revenues in the Liquids Production and Commercialization and Midstream segments.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that keep Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) running and expanding its critical gas transportation network. Honestly, for a regulated utility like TGS, the cost structure is a mix of predictable operational outlays and massive, lumpy capital investments.

Significant Capital Expenditures (CapEx) for Expansion Projects

The big-ticket items are the infrastructure upgrades, especially those tied to the Vaca Muerta shale play. For the third quarter of 2025, TGS reported CapEx of ARS 87 billion. This spending is heavily weighted toward growth projects, which often have different cost recovery mechanisms than standard maintenance.

The major focus is on capacity expansion, which involves significant dollar-denominated spending:

• Perito Moreno Pipeline (PMP) expansion: Expected total CapEx of $560 million, involving three new compressor plants and expansion of the Tratayén plant.
• Regulated pipeline capacity expansion: An additional $220 million CapEx for 12 million cubic meters per day of incremental capacity.

Here's how the deployment of the larger expansion budget was planned:

Project Deployment Period	Expected Spend
2025 (Remaining Deployment)	$150 million
2026	$450 million
By mid-2027	$27 million

Regulated Operating Costs and Maintenance for the Pipeline System

The day-to-day running of the pipeline system generates substantial costs, which are generally subject to inflation adjustments under the regulated framework. In Q3 2025, TGS noted that operating expenses decreased by ARS 5.4 billion, but this is contrasted by a larger increase in total operating costs when looking at the components.

Net cost of sales and administrative and selling expenses rose by ARS 45,571 million in Q3 2025. The breakdown of these costs highlights the direct operational burdens:

• Repair and maintenance expenses: ARS 6,311 million in Q3 2025.
• Depreciation charges: ARS 7,804 million in Q3 2025.
• Cost of natural gas purchased for liquids production: ARS 28,470 million in Q3 2025.

For long-term asset upkeep, TGS has a multi-year maintenance plan, which is a predictable, albeit large, cost category. They have a 5-year maintenance CapEx plan budgeted at ~US$ 320MM.

Personnel Costs and Administrative Expenses

Personnel costs are bundled within the broader category of operating expenses. The increase in net cost of sales and administrative and selling expenses by ARS 45,571 million in Q3 2025 includes administrative components. TGS management has noted a commitment to its workforce, mentioning a defintely committed personnel with low turnover. You should note that the tariff adjustment process is a constant administrative and legal cost driver, as insufficient adjustments relative to inflation directly impact EBITDA in the regulated segment.

Financial Costs Related to Debt for Major Infrastructure Investments

Financing those massive infrastructure investments requires taking on debt, which results in regular interest payments. For the third quarter of 2025, TGS reported paying interest amounting to ARS 29 billion. This is a direct financial cost stemming from the capital structure supporting their asset base.

The company's financial results also reflect foreign exchange exposure, which is a significant cost factor in an inflationary environment:

Financial Result Variation (Q3 2025 vs Q3 2024)	Amount (MM AR$)
Higher foreign exchange rate loss	(ARS 21,759 million)
Higher foreign exchange loss (Alternative Figure)	ARS 21.8 billion

Regulatory and Legal Compliance Costs for the License and Tariff Processes

Compliance costs are embedded in administrative expenses, but the key regulatory events dictate future cost recovery. A major win for TGS was the National Executive Power granting the license extension until 2047 (a 20-year extension from 2027) on July 24, 2025. This long-term certainty reduces the risk premium embedded in future financing costs.

Tariff adjustments are the primary mechanism to offset operational costs. TGS announced a 2.5% tariff increase for its natural gas transportation service starting January 1, 2025, following ENARGAS approval. Still, the Q3 2025 results showed that the tariff adjustment from August 2024 to August 2025 was insufficient to offset the inflation adjustment effect of ARS 42.2 billion in the regulated business segment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core income drivers for Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) as of late 2025. It's a mix of stable, regulated income and more dynamic non-regulated services, which is typical for a major infrastructure player in the energy sector.

The revenue streams are clearly segmented, reflecting TGS's dual role in transportation and processing/commercialization. Here is the breakdown of the key financial figures for the first half of 2025 (6M 2025) and a key point from the third quarter (Q3 2025).

Revenue Stream Component	Period/Date	Reported Amount (Argentine Pesos)
Regulated Revenue from Firm Gas Transportation Capacity Contracts	6M 2025	Ps. 312,439 million
Non-Regulated Revenue from Liquids Production and Commercialization	6M 2025	Ps. 238,415 million
Positive Financial Results from Domestic Financial Investments Yield	Q3 2025	ARS 53 billion
Total Revenue	Q3 2025	AR$426,518M

The regulated transportation business remains foundational, with 80% of that segment's revenue in 6M 2025 coming specifically from firm contracted capacity services. Still, the non-regulated side shows significant activity.

For the non-regulated services, we see contributions from a few areas:

• Non-regulated revenue from Midstream services (gas conditioning and gathering).
• Revenue from operation and maintenance of third-party infrastructure.

To give you a sense of the Midstream activity, which includes gas conditioning and gathering, the Midstream revenues saw an increase of Ps. 10,379 million in 6M 2025 compared to the same period in 2024. This growth was tied to higher natural gas transportation and conditioning services in Vaca Muerta. Furthermore, the Midstream segment generated an EBITDA of AR$61,167M in Q3 2025, posting an exceptional margin of 90% for that quarter.

The positive financial results from domestic financial investments in Q3 2025 were reported as a yield of ARS 53 billion in real terms. This was mainly due to a ARS 43.4 billion increase in income from financial assets that quarter.

Here's a quick look at the segment contribution to EBITDA for Q3 2025, showing how the non-regulated businesses performed:

• Regulated Transportation Business EBITDA Contribution: 47% of total EBITDA.
• Non-Regulated Businesses EBITDA Contribution: 53% of total EBITDA.

The total consolidated EBITDA for Q3 2025 reached almost ARS 219 billion.