Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS): Business Model Canvas

In der dynamischen Landschaft der argentinischen Energieinfrastruktur erweist sich Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) als zentraler Akteur, der ein komplexes Netzwerk für den Transport und die Verarbeitung von Erdgas aufbaut, das den wirtschaftlichen Herzschlag des Landes antreibt. Dieses komplexe Geschäftsmodell verwandelt das Rohenergiepotenzial in ein ausgeklügeltes Ökosystem aus strategischen Partnerschaften, innovativen Technologien und kritischer Infrastruktur, das Industriekraftwerke, Wohngemeinschaften und nationale Wirtschaftsziele verbindet. Tauchen Sie ein in die fesselnde Erzählung darüber, wie TGS einen komplizierten Tanz der Energielogistik orchestriert und dabei eine Blaupause enthüllt, die über traditionelle Versorgungsdienstleistungen hinausgeht und das Unternehmen als Eckpfeiler der argentinischen Energietransformation positioniert.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Allianzen mit großen argentinischen Energieunternehmen

TGS unterhält strategische Partnerschaften mit wichtigen argentinischen Energieunternehmen:

Partnerunternehmen	Einzelheiten zur Partnerschaft	Gründungsjahr
Panamerikanische Energie	Zusammenarbeit bei der Erdgastransportinfrastruktur	2019
YPF S.A.	Gasverarbeitungs- und Transportdienstleistungen	2017
Tecpetrol	Unterstützung der Midstream-Infrastruktur	2020

Zusammenarbeit mit staatlichen Regulierungsbehörden

TGS arbeitet mit wichtigen Regulierungsbehörden zusammen:

• Ente National Regulador del Gas (ENARGAS)
• Secretaría de Energía de Argentina
• Wirtschaftsministerium

Partnerschaften mit internationalen Pipeline-Infrastrukturunternehmen

Internationaler Partner	Umfang der Zusammenarbeit	Investitionswert
Sempra-Infrastruktur	Grenzüberschreitende Entwicklung der Gasinfrastruktur	350 Millionen US-Dollar
TotalEnergies	Austausch von technischem Fachwissen	120 Millionen US-Dollar

Joint Ventures mit Explorations- und Produktionsunternehmen

TGS hat bedeutende Joint Ventures gegründet:

• Pampa Energía – Midstream-Infrastrukturprojekt
• Vista-Öl & Zusammenarbeit zwischen Gas und Gasverarbeitung
• CGC (Compañía General de Combustibles) – Ausbau des Transportnetzes

Technische Zusammenarbeit mit Ausrüstungs- und Wartungsanbietern

Technischer Partner	Service bereitgestellt	Vertragswert
Siemens Energy	Kompressionsstationstechnik	45 Millionen US-Dollar
Baker Hughes	Pipeline-Überwachungssysteme	22 Millionen US-Dollar
Tenaris	Komponenten der Pipeline-Infrastruktur	35 Millionen US-Dollar

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Transport und Verteilung von Erdgas

TGS betreibt a 9.138 km großes Erdgastransportnetz in ganz Argentinien. Das Unternehmen verwaltet:

• Hochdruck-Gasleitungssystem, das mehrere Regionen abdeckt
• Jährliche Transportkapazität von 69,3 Millionen Kubikmetern pro Tag
• Betreut rund 700 Industriekunden und Vertriebsunternehmen

Netzwerkmetrik	Menge
Gesamtlänge der Pipeline	9.138 Kilometer
Tägliche Transportkapazität	69,3 Millionen Kubikmeter
Kundenstamm	700 Industrie-/Vertriebskunden

Wartung und Erweiterung der Pipeline-Infrastruktur

TGS investiert Etwa 2-3 % des Jahresumsatzes entfällt auf die Instandhaltung der Infrastruktur. Zu den wichtigsten Wartungsaktivitäten gehören:

• Regelmäßige Inspektionen der Pipeline-Integrität
• Programme zur Korrosionsprävention
• Sanierung und Modernisierung von Vermögenswerten

Gasverarbeitung und Flüssigkeitsproduktion

TGS ist tätig sechs Gasaufbereitungsanlagen mit folgenden Fähigkeiten:

• Gesamtverarbeitungskapazität von 42,5 Millionen Kubikmetern pro Tag
• Jährliche Flüssigkeitsproduktion von 1,2 Millionen Barrel
• Ethan-, Propan- und Butan-Extraktion

Verarbeitungsparameter	Jahresvolumen
Gasverarbeitungskapazität	42,5 Millionen Kubikmeter/Tag
Flüssigkeitsproduktion	1,2 Millionen Barrel/Jahr

Energieinfrastruktur-Asset-Management

TGS verwaltet die Energieinfrastruktur mit:

• Gesamtvermögenswert von 1,2 Milliarden US-Dollar
• Umfassende Asset-Tracking- und Optimierungssysteme
• Fortschrittliche Überwachungstechnologien

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Sicherheitsüberwachung

Zu den Compliance-Aktivitäten gehören:

• Jährliche Sicherheitsinvestition von 5,7 Millionen US-Dollar
• 100 %ige Einhaltung der argentinischen Energievorschriften
• Kontinuierliche Umwelt- und Betriebsrisikobewertungen

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Umfangreiches Erdgas-Pipeline-Netzwerk

TGS betreibt ab 2023 ein Pipelinenetz mit einer Länge von 9.137 Kilometern durch ganz Argentinien mit den folgenden Netzwerkdetails:

Pipeline-Typ	Länge (km)	Kapazität
Fernübertragungsleitungen	5,231	73,2 Mio. m³/Tag
Verteilungslinien	3,906	48,5 Millionen m³/Tag

Technisches und ingenieurwissenschaftliches Fachwissen

TGS unterhält ein spezialisiertes technisches Team mit folgender Zusammensetzung:

• Gesamtes technisches Personal: 287
• Durchschnittliche Ingenieurerfahrung: 15,6 Jahre
• Zertifizierungen: ISO 9001:2015, ISO 14001:2015

Transport- und Verarbeitungsausrüstung

Gerätebestand und Spezifikationen:

Gerätetyp	Menge	Gesamtwert (USD)
Kompressorstationen	38	412 Millionen Dollar
Verarbeitungsanlagen	5	276 Millionen Dollar
Messstationen	126	89 Millionen Dollar

Qualifizierte Arbeitskräfte

Zusammensetzung und Merkmale der Belegschaft:

• Gesamtzahl der Mitarbeiter: 1.342
• Durchschnittliche Amtszeit: 12,4 Jahre
• Spezialisiertes technisches Personal: 64 %
• Jährliche Schulungsstunden pro Mitarbeiter: 42

Finanzielle und betriebliche Infrastruktur

Finanzielle Ressourcen und Betriebskennzahlen:

Finanzkennzahl	Wert 2023
Gesamtvermögen	1,24 Milliarden US-Dollar
Eigenkapital	672 Millionen US-Dollar
Jahresumsatz	456 Millionen US-Dollar
EBITDA	210 Millionen Dollar

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Zuverlässige und effiziente Erdgastransportdienste

TGS betreibt 9.137 Kilometer Gaspipelines in ganz Argentinien mit einer jährlichen Transportkapazität von 57,4 Millionen Kubikmetern pro Tag.

Pipeline-Netzwerkmetrik	Wert
Gesamtlänge der Pipeline	9.137 Kilometer
Tägliche Transportkapazität	57,4 Millionen Kubikmeter
Durchschnittliche Pipeline-Zuverlässigkeit	99.5%

Kritische Energieinfrastruktur für die nationale Wirtschaftsentwicklung

TGS trägt 35 % zur gesamten argentinischen Erdgastransportinfrastruktur bei und unterstützt so die nationale Energiesicherheit.

• Betreut über 500 Industriekunden
• Verbindet große Gasproduktionsregionen mit Verbrauchszentren
• Deckt etwa 25 % des industriellen Energiebedarfs Argentiniens

Hochwertige Gasverarbeitung und Flüssigkeitsproduktion

Verarbeitungsmetrik	Wert
Jährliche Flüssigkeitsproduktion	1,2 Millionen Tonnen
Standorte der Verarbeitungsanlagen	5 große Einrichtungen
Kapazität zur Verarbeitung von Flüssigkeiten	4.500 m³ pro Tag

Nachhaltige und technologisch fortschrittliche Energielösungen

TGS investiert 2,7 % des Jahresumsatzes in technologische Infrastruktur und Nachhaltigkeitsinitiativen.

• Implementierung fortschrittlicher digitaler Überwachungssysteme
• Reduzierung der Methanemissionen um 12 % im letzten Berichtszeitraum
• 45 Millionen US-Dollar in Umwelttechnologien investiert

Konsistente und sichere Energieversorgung für Industrie- und Wohnsektoren

Versorgungssegment	Abdeckungsprozentsatz
Industriekunden	68%
Privatkunden	32%
Ununterbrochene Versorgungsrate	99.8%

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Langfristige Vertragsvereinbarungen mit Energiekunden

TGS unterhält ab 2024 32 langfristige Transportverträge mit großen Energiekunden. Die durchschnittliche Vertragslaufzeit beträgt 15 Jahre, wobei der Gesamtvertragswert 872 Millionen US-Dollar erreicht. Zu den wichtigsten Kunden zählen YPF, Pan American Energy und Tecpetrol.

Kundenkategorie	Anzahl der Verträge	Durchschnittlicher Vertragswert
Große Energieunternehmen	12	246 Millionen US-Dollar
Mittelständische Energieerzeuger	15	98 Millionen US-Dollar
Kleine Energiekunden	5	32 Millionen US-Dollar

Dedizierter Kundendienst und technischer Support

TGS betreibt a 24/7-Kundendienstzentrum mit 87 spezialisierten technischen Ingenieuren. Die Reaktionszeit bei kritischen Infrastrukturproblemen beträgt durchschnittlich 42 Minuten.

• Technisches Support-Team: 87 Ingenieure
• Durchschnittliche Antwortzeit: 42 Minuten
• Jährliche Kundenzufriedenheitsbewertung: 94,3 %

Transparente Kommunikation mit Stakeholdern

TGS veröffentlicht vierteljährliche Finanz- und Betriebsberichte mit einer umfassenden Offenlegungsrate von 98,6 %. Das Investor-Relations-Team kümmert sich jährlich um 214 direkte Stakeholder-Kommunikationen.

Maßgeschneiderte Energietransportlösungen

TGS bietet 47 maßgeschneiderte Transportlösungen für verschiedene Energieinfrastruktursegmente. Die Anpassung umfasst Pipeline-Konfigurationen, Druckmanagement und Routenoptimierung.

Lösungstyp	Anzahl der Implementierungen	Durchschnittliche Kosteneinsparungen
Pipeline-Optimierung	22	17.6%
Druckmanagement	15	12.4%
Routenneukonfiguration	10	9.2%

Regelmäßige Leistungsberichte und Engagement

TGS führt vier jährliche Leistungsbeurteilungstreffen mit den 20 größten Kunden durch. Digitale Berichtsplattform, die von 98 % des Kundenstamms genutzt wird, mit Echtzeit-Tracking der Infrastrukturleistung.

• Jährliche Kundengespräche: 4
• Nutzung der digitalen Berichtsplattform: 98 %
• Leistungsverfolgung in Echtzeit: Für alle Verträge verfügbar

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertrieb und Vertragsverhandlungen

TGS verfügt über ein engagiertes B2B-Vertriebsteam, das auf Industrie- und Versorgungskunden in Argentinien abzielt. Ab 2023 behält das Unternehmen bei 78 direkte Handelsverträge mit großen Gasverteilungs- und Industriekunden.

Vertragstyp	Anzahl der Verträge	Jahresumsatz (USD)
Industriekunden	45	127,6 Millionen US-Dollar
Gasverteilungsunternehmen	33	93,4 Millionen US-Dollar

Unternehmenswebsite und digitale Plattformen

TGS betreibt unter www.tgs.com.ar eine umfassende digitale Kommunikationsplattform Echtzeit-Pipeline-Überwachung und Kundendienstschnittstellen.

• Einzigartige monatliche Besucher der Website: 42.300
• Nutzer der digitalen Vertragsmanagementplattform: 156
• Bearbeitungsrate von Online-Serviceanfragen: 94,7 %

Branchenkonferenzen und Veranstaltungen im Energiesektor

TGS nimmt an wichtigen Veranstaltungen des Energiesektors teil 12 große Konferenzpräsentationen im Jahr 2023 in Argentinien und auf internationalen Märkten.

Ereignistyp	Anzahl der Ereignisse	Zielgruppenreichweite
Nationale Energiekonferenzen	7	3.200 Teilnehmer
Internationale Energieforen	5	1.800 Teilnehmer

Technische Präsentationen und Investor Relations

TGS führt vierteljährlich Investorenbriefings durch detaillierte Infrastruktur- und Finanzleistungsaktualisierungen.

• Vierteljährliche Investorenpräsentationen: 4
• Jährliche Veranstaltungen zur Anlegerkommunikation: 2
• Traffic auf der Investor-Relations-Website: 18.700 einzelne Besuche

Regulatorische und staatliche Kommunikationsnetzwerke

TGS unterhält direkte Kommunikationskanäle mit argentinischen Energieregulierungsbehörden und beteiligt sich an 26 regulatorische Konsultationssitzungen im Jahr 2023.

Kommunikationstyp	Häufigkeit	Regulierungsbehörden eingeschaltet
Formelle Konsultationen	Vierteljährlich	ENARGAS, Energieministerium
Treffen zur Infrastrukturplanung	Halbjährlich	Nationales Energiesekretariat

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Große industrielle Energieverbraucher

TGS beliefert große Industriekunden mit erheblichem Erdgasbedarf. Im Jahr 2023 machte das Industriesegment des Unternehmens 42 % des gesamten Gastransportvolumens aus.

Industriesektor	Jährlicher Gasverbrauch (Mio. m³)	Prozentsatz des gesamten Industriesegments
Stahlherstellung	1,245	18.6%
Zementproduktion	892	13.4%
Chemische Verarbeitung	1,567	23.5%

Erdgasverteilungsunternehmen

TGS liefert Gas an mehrere regionale Verteilungsnetze in ganz Argentinien.

• Insgesamt belieferte Vertriebsunternehmen: 15
• Abdeckungsgebiet: Provinzen Buenos Aires, Santa Fe, Córdoba
• Jährliches Gasverteilungsvolumen: 4,2 Milliarden m³

Energieerzeugungsanlagen

Das Segment Stromerzeugung macht im Jahr 2023 28 % des Transportvolumens von TGS aus.

Kraftwerkstyp	Anzahl der betreuten Einrichtungen	Jährlicher Gasverbrauch (Mio. m³)
Kombinierter Zyklus	22	2,345
Wärmekraftwerke	17	1,876

Petrochemische und verarbeitende Industrie

Petrochemische Kunden machen einen erheblichen Teil des industriellen Kundenstamms von TGS aus.

• Petrochemie-Kunden insgesamt: 47
• Jährlicher Gasverbrauch: 1,8 Milliarden m³
• Wichtige Industriegebiete: Bahía Blanca, Industriekorridor von Buenos Aires

Wohn- und Gewerbeenergiemärkte

Die privaten und gewerblichen Segmente machen 30 % des gesamten Gastransportvolumens von TGS aus.

Marktsegment	Anzahl der Verbindungen	Jährlicher Gasverbrauch (Mio. m³)
Wohnen	1,245,000	1,567
Kommerziell	156,000	423

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Wartungskosten für die Pipeline-Infrastruktur

Jährliche Pipeline-Wartungskosten für TGS im Jahr 2023: 24,7 Milliarden ARS

Wartungskategorie	Jährliche Kosten (ARS)
Routinemäßige Inspektionen von Rohrleitungen	8,3 Milliarden
Korrosionsschutz	5,6 Milliarden
Notfallreparaturarbeiten	4,2 Milliarden
Strukturelle Verstärkung	6,6 Milliarden

Gehälter für technisches Personal und Betriebspersonal

Jährlicher Gesamtpersonalaufwand: 12,5 Milliarden ARS

• Durchschnittliches Jahresgehalt für technisches Personal: 6,3 Millionen ARS
• Gesamte Betriebsbelegschaft: 1.245 Mitarbeiter
• Durchschnittliche jährliche Betriebspersonalkosten: 5,9 Mio. ARS pro Mitarbeiter

Investitionen in Energietransportausrüstung

Gesamtinvestitionen in Ausrüstung im Jahr 2023: 18,3 Milliarden ARS

Gerätetyp	Investitionsbetrag (ARS)
Kompressionsstationen	7,6 Milliarden
Überwachungssysteme	4,2 Milliarden
Messgeräte	3,5 Milliarden
Ersatzteile	3,0 Milliarden

Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und das Sicherheitsmanagement

Jährliche Regulierungs- und Sicherheitsausgaben: 6,8 Milliarden ARS

• Sicherheitsschulungsprogramme: 1,5 Milliarden ARS
• Compliance-Dokumentation: 2,3 Milliarden ARS
• Kosten der externen Prüfung: 1,4 Milliarden ARS
• Sicherheitsausrüstung: 1,6 Milliarden ARS

Forschung und Entwicklung für technologische Upgrades

F&E-Investitionen im Jahr 2023: 3,2 Milliarden ARS

F&E-Schwerpunktbereich	Investition (ARS)
Digitale Transformation	1,4 Milliarden
Effizienzoptimierung	1,1 Milliarden
Integration erneuerbarer Energien	0,7 Milliarden

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Gebühren für den Transport von Erdgas

Im Jahr 2022 erwirtschaftete TGS Einnahmen aus dem Erdgastransport in Höhe von 224.122 Millionen ARS. Das Unternehmen verwaltet rund 9.205 Kilometer Gaspipeline-Infrastruktur in ganz Argentinien.

Servicekategorie	Umsatz (ARS Millionen)	Prozentsatz der Gesamtsumme
Fester Transport	135,672	60.5%
Unterbrechbarer Transport	88,450	39.5%

Gasverarbeitung und Verkauf von Flüssigkeiten

TGS verarbeitete im Jahr 2022 43,2 Millionen m³ Gas und erwirtschaftete 161.345 Millionen ARS aus dem Flüssigverkauf.

• Ethan-Umsatz: 45.672 Millionen ARS
• Propan-Umsatz: 39.456 Mio. ARS
• Butan-Umsatz: 32.789 Millionen ARS
• Umsatz mit Erdgas: 43.428 Millionen ARS

Langfristige Infrastrukturverträge

TGS sicherte sich im Jahr 2022 Infrastrukturverträge im Gesamtwert von 78.560 Mio. ARS, mit einer durchschnittlichen Vertragslaufzeit von 7,3 Jahren.

Vertragstyp	Wert (ARS Millionen)	Dauer
Midstream-Projekte	45,230	5-8 Jahre
Pipeline-Erweiterung	33,330	6-10 Jahre

Erträge aus der Verwaltung von Energieinfrastruktur-Assets

Die Vermögensverwaltung erwirtschaftete im Jahr 2022 56.789 Millionen ARS, was 14,2 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens entspricht.

Technische Beratung und spezialisierte Dienstleistungen

Spezialisierte Dienstleistungen trugen im Jahr 2022 22.345 Millionen ARS zum TGS-Umsatz bei.

• Technische Beratung: 12.456 Millionen ARS
• Ingenieurdienstleistungen: 9.889 Mio. ARS

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) for their energy needs. It's all about scale, certainty, and essential services in Argentina's gas network.

The primary value is sheer coverage and reliability. Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) is the backbone, reliably transporting over 60% of Argentina's natural gas consumption through its extensive network of over 9,200 km of gas pipelines.

This infrastructure is critical for the nation's energy future, serving as the essential artery to unlock the vast shale gas potential from Vaca Muerta. Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) is the leading midstreamer in that formation.

The revenue structure itself is a value proposition for stability. For the six months ended June 30, 2025, 80% of Natural Gas Transportation segment revenue came from firm contracted capacity services. This means capacity is reserved and paid for regardless of actual usage, offering predictable cash flows.

Regulatory visibility has significantly improved, which de-risks long-term investment. The National Executive Power granted Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) the license extension via Decree No. 495/2025 on July 24, 2025, extending the regulatory term by 20 years, starting December 28, 2027, until 2047.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) offers value-added midstream services beyond just transport, which is a growing part of the business. In the third quarter of 2025, the Midstream and Telecommunications business segment represented approximately 21% of total revenues. These services include gathering, conditioning, and liquids extraction, directly supporting Vaca Muerta producers.

Here are the key operational metrics supporting the value proposition as of late 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Natural Gas Transported Billed Volume	32 million cubic meters per day	Up from 29 million cubic meters per day in Q3 2024.
Natural Gas Conditioning Volume	29 million cubic meters per day	Up from 16 million cubic meters per day in Q3 2024.
Firm Contracted Capacity (6M2025)	80% of segment revenue	Indicates high revenue stability from contracted capacity.
Vaca Muerta Expansion Project Award Date	October 17, 2025	Awarded execution of the Perito Moreno Pipeline (GPM) expansion.
Vaca Muerta Expansion Estimated Investment	US$ 560 million	Expected capital expenditure for the incremental capacity.

The commitment to expanding infrastructure is a clear value driver for future growth, especially in the Vaca Muerta region. Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) was awarded the execution of the Perito Moreno Pipeline (GPM) expansion project, involving an estimated investment of US$ 560 million, on October 17, 2025.

The value derived from liquids and other services is also significant, even with operational setbacks like the March 7, 2025 flood at the Cerri Complex. The company is one of the main natural gas processors in the country.

You can see the segment contribution in the table below:

• Natural Gas Transportation revenues accounted for approximately 43% of total revenues in 2Q2025.
• Midstream and Telecommunications represented approximately 22% of total revenues in 2Q2025.
• Midstream and Telecommunications represented approximately 21% of total revenues in 3Q2025.

Finance: draft the cash flow impact analysis for the US$ 560 million CapEx by next Tuesday.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) manages its key relationships, which are heavily anchored in long-term, regulated agreements in Argentina's energy sector. The core relationship is built on capacity reservation, meaning customers pay for access whether they use every molecule or not.

Long-term, regulated contracts for firm gas transportation capacity.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) maintains its foundational customer base through these regulated contracts, which provide revenue visibility. As of September 30, 2025, the firm contracted capacity stood at 89.7 MMm3/d. This capacity is crucial, as Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) transports approximately 60% of the gas consumed in the entire country. In Q2 2025, revenues derived from these firm natural gas transportation contracts made up about 81% of that segment's total revenues. The company's license to operate these services runs until 2027, but a major relationship milestone was achieved when the National Executive Branch granted an extension for an additional 20 years, starting from December 28, 2027, via Decree No. 495/2025 on July 24, 2025. Furthermore, a significant future relationship was solidified on October 17, 2025, when Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) was awarded the execution of the Perito Moreno Gas Pipeline (GPM) expansion, which involves increasing capacity by 14 MMm³/d for a period of 15 years.

Direct, commercial relationships for non-regulated midstream services.

Beyond the regulated pipeline transport, commercial relationships define the non-regulated Midstream and Telecommunications segment, which accounted for roughly 22% of total revenues in Q2 2025. These relationships center on services provided at Vaca Muerta, where Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) operates 182 km of pipelines with a capacity of 60 MMm³/d. In Q2 2025, revenues in this segment saw an increase of Ps. 16,548 million compared to Q2 2024, driven by higher natural gas transportation and conditioning services in the basin.

Dedicated account management for large industrial and distribution clients.

The nature of firm capacity contracts inherently requires close management with large-scale users, primarily distribution companies and major industrial consumers who reserve capacity to meet national demand. The company's role in moving 60% of the nation's gas implies direct, ongoing engagement with these anchor customers to ensure system integrity and capacity allocation.

The scale of these relationships is reflected in the overall financial performance of the regulated segment, which saw sales reach Ps. 488,348 million in the first nine months of 2025.

Government and regulatory engagement for tariff and license management.

A critical aspect of customer relationships involves the entities setting the rules and prices. Following a major 675% tariff increase in April 2024, subsequent adjustments were approved throughout late 2024 and into 2025. These included increases of 2.5% in January 2025, 1.5% in February, and 1.7% in March 2025. The award for the GPM expansion, a project declared of public interest, required ratification by the Argentine Energy Bureau, formalized by Resolution No. RESOL-2025-397-APN-SE#MEC on October 17, 2025.

Transactional sales for spot market liquids commercialization.

For the non-regulated Liquid Gases business, customer interaction shifts to transactional sales, where pricing is more dynamic. In January 2025, the government removed domestic price caps for propane and butane, shifting the basis to export parity, which directly influences transactional sales terms. In 2024, this segment generated USD 89 million in sales, and for the first time, exports surpassed domestic sales volumes.

Here are the key financial metrics related to the non-regulated segments as of late 2024, which inform the 2025 commercial strategy:

Metric	Liquid Gases Sales (2024)	Midstream Segment Sales (2024)
Total Sales Amount	USD 488 million	USD 89 million
Share of Total Revenue	45%	16% (Q2 2024 Revenue Share)
EBITDA Amount	USD 201 million	USD 133 million
EBITDA Margin	41%	N/A

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Channels

The Channels for Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) are defined by its extensive physical infrastructure and the formal mechanisms used to secure and manage service delivery across regulated and non-regulated segments.

High-pressure pipeline network connecting production fields to consumption centers.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) is the leader in Argentina for natural gas transportation, operating a vast network that moves approximately 60% of the gas consumed in the country. This network spans more than 5,700 miles, which equates to over 9,200 km of gas pipelines. The firm-contracted capacity across this system totaled 89.7 MMm³/d as of the third quarter of 2025. This infrastructure directly connects major production areas to key consumption centers throughout Argentina.

The core of the system is supported by significant capacity figures, which you can see summarized here:

Asset/Metric	Capacity/Volume (Late 2025 Data)	Reference
Total Pipeline Network Length	More than 9,200 km (or 5,700 miles)
System Firm-Contracted Capacity	89.7 MMm³/d
Average Deliveries (9M 2025)	69.5 MMm³/d (Average deliveries in 2024)
Average Injection into System (2024)	83.4 MMm³/d

Direct contractual agreements with large gas distributors and industrial users.

Service delivery is primarily channeled through direct, long-term contracts. For the regulated segment, 81% of the revenues in the first nine months of 2025 corresponded to firm contracted capacity services. These agreements govern the transportation of gas to large distributors and industrial clients who rely on Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) for their primary supply. The firm-contracted capacity reached its highest level in the last 10 years, totaling 83.5 MMm³/d.

Tratayén Conditioning Plant and associated Vaca Muerta gathering pipelines.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) is the leading midstreamer in the Vaca Muerta formation, using dedicated gathering pipelines to move raw gas to its conditioning facilities. The company operates 182 km of pipelines within Vaca Muerta, which have a transportation capacity of 60 MMm³/d. The main hub here is the Tratayén Conditioning Plant. Following a USD 350 million investment, the total conditioning capacity at Tratayén reached 28 MMm³/d by February 2025, with the inauguration of the second module. Furthermore, Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) secured a major contract on October 17, 2025, for the expansion of the Perito Moreno Gas Pipeline (GPM), involving an estimated capital expenditure of US$ 560 million. This project will add incremental capacity and includes expanding the Tratayén compressor plant by an additional 90,000 horsepower.

The company is also channeling future capacity growth via other regulated pipeline enhancements:

• Investment of US$ 220 million planned to enhance regulated pipeline capacity.
• Expansion targets an increase of 12 million of cubic meters per day between Salliqueló and Great Buenos Aires.
• This involves adding 20 kilometers of pipeline and 15,000 horsepower in compression capacity.

Puerto Galván terminal for liquids dispatch and export.

For the non-regulated Liquids segment, dispatch occurs via the Puerto Galván Plant in Bahía Blanca. This facility, part of the Gral. Cerri Complex, supports both local and international logistics. The overall processing capacity for the Cerri Complex and Puerto Galván facilities is 47 MM m³/d. In 2024, Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) sold over 1 million tons of LPG, natural gasoline, and ethane through these assets. The dispatch channels are multimodal:

• Local market dispatch uses pipelines and cargo trucks, with six truck loading islands capable of dispatching up to 85 trucks per day.
• Export dispatch utilizes sea and land routes, reaching destinations across 5 continents.

ENARGAS and government bodies for regulated segment communication.

Communication and service parameters for the regulated segment are managed through formal regulatory channels. The framework for the Five-Year Tariff Review (5YTR) for the 2025-2030 period was established by ENARGAS via Resolution No. 256/2025 on April 30, 2025. Furthermore, the license for Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) was officially extended by the National Executive Branch through Decree No. 495/2025 on July 24, 2025, for an additional 20 years starting from December 28, 2027.

Tariff updates are communicated and formalized through ENARGAS resolutions, such as those approving adjustments of 2.81% and 0.62% in 2025, alongside periodic adjustments of 1.63% and 2.38% implemented on August 1 and September 1, 2025, respectively.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Customer Segments

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) reported TTM revenue of $1.28 Billion USD as of December 2025. The company's Q3 2025 revenues reached USD 388 million.

The customer base is primarily served through the company's operational segments, with revenue contributions quantified from recent periods:

• Natural Gas Transportation segment revenues accounted for 47% of total TGS revenues in 1Q 2025.
• Of the Natural Gas Transportation segment revenues in 1Q 2025, 80% corresponded to firm contracted capacity services.

The following table details the relative financial weight of the segments that serve the regulated distribution companies and large industrial users:

Customer Group Proxy (Segment)	Financial Metric / Data Point	Value
Regulated Gas Distribution Companies & Large Industrial Users (Natural Gas Transportation Segment)	Percentage of Total TGS Revenue (1Q 2025)	47%
Regulated Gas Distribution Companies & Large Industrial Users (Natural Gas Transportation Segment)	Revenue from Firm Contracted Capacity (1Q 2025)	80% of segment revenue
Regulated Gas Distribution Companies & Large Industrial Users (Natural Gas Transportation Segment)	Revenue Amount (1Q 2025)	Ps. 152,035 million

The Midstream segment, which supports upstream producers, showed significant growth in its contribution to total revenue in the prior year:

• Midstream segment sales accounted for 37% of total annual revenue in 2024.
• This represented an increase from 22% of total annual revenue in the previous year (2023).

For Liquids buyers, the segment's contribution to total revenue in 2024 was:

• Liquid Gases segment sales represented 45% of TGS's total revenues in 2024.
• Exports accounted for 23% of the company's total sales in the Liquid Gases segment in 2024.

The focus on upstream producers in Vaca Muerta is quantified by planned infrastructure investment and existing capacity:

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) was awarded a project to expand the Perito Moreno Pipeline to increase natural gas transportation capacity from Vaca Muerta with an investment of US$ 560 million. The company also plans to invest US$ 220 million to enhance transportation capacity in its pipeline system. TGS owns 182 km of pipelines in the Vaca Muerta formation with a capacity of 60 MM m³/d.

The company's Q3 2025 comprehensive income rose to Ps. 112,059 million, up from Ps. 68,802 million in the same period of 2024, driven by higher revenues in the Liquids Production and Commercialization and Midstream segments.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that keep Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) running and expanding its critical gas transportation network. Honestly, for a regulated utility like TGS, the cost structure is a mix of predictable operational outlays and massive, lumpy capital investments.

Significant Capital Expenditures (CapEx) for Expansion Projects

The big-ticket items are the infrastructure upgrades, especially those tied to the Vaca Muerta shale play. For the third quarter of 2025, TGS reported CapEx of ARS 87 billion. This spending is heavily weighted toward growth projects, which often have different cost recovery mechanisms than standard maintenance.

The major focus is on capacity expansion, which involves significant dollar-denominated spending:

• Perito Moreno Pipeline (PMP) expansion: Expected total CapEx of $560 million, involving three new compressor plants and expansion of the Tratayén plant.
• Regulated pipeline capacity expansion: An additional $220 million CapEx for 12 million cubic meters per day of incremental capacity.

Here's how the deployment of the larger expansion budget was planned:

Project Deployment Period	Expected Spend
2025 (Remaining Deployment)	$150 million
2026	$450 million
By mid-2027	$27 million

Regulated Operating Costs and Maintenance for the Pipeline System

The day-to-day running of the pipeline system generates substantial costs, which are generally subject to inflation adjustments under the regulated framework. In Q3 2025, TGS noted that operating expenses decreased by ARS 5.4 billion, but this is contrasted by a larger increase in total operating costs when looking at the components.

Net cost of sales and administrative and selling expenses rose by ARS 45,571 million in Q3 2025. The breakdown of these costs highlights the direct operational burdens:

• Repair and maintenance expenses: ARS 6,311 million in Q3 2025.
• Depreciation charges: ARS 7,804 million in Q3 2025.
• Cost of natural gas purchased for liquids production: ARS 28,470 million in Q3 2025.

For long-term asset upkeep, TGS has a multi-year maintenance plan, which is a predictable, albeit large, cost category. They have a 5-year maintenance CapEx plan budgeted at ~US$ 320MM.

Personnel Costs and Administrative Expenses

Personnel costs are bundled within the broader category of operating expenses. The increase in net cost of sales and administrative and selling expenses by ARS 45,571 million in Q3 2025 includes administrative components. TGS management has noted a commitment to its workforce, mentioning a defintely committed personnel with low turnover. You should note that the tariff adjustment process is a constant administrative and legal cost driver, as insufficient adjustments relative to inflation directly impact EBITDA in the regulated segment.

Financial Costs Related to Debt for Major Infrastructure Investments

Financing those massive infrastructure investments requires taking on debt, which results in regular interest payments. For the third quarter of 2025, TGS reported paying interest amounting to ARS 29 billion. This is a direct financial cost stemming from the capital structure supporting their asset base.

The company's financial results also reflect foreign exchange exposure, which is a significant cost factor in an inflationary environment:

Financial Result Variation (Q3 2025 vs Q3 2024)	Amount (MM AR$)
Higher foreign exchange rate loss	(ARS 21,759 million)
Higher foreign exchange loss (Alternative Figure)	ARS 21.8 billion

Regulatory and Legal Compliance Costs for the License and Tariff Processes

Compliance costs are embedded in administrative expenses, but the key regulatory events dictate future cost recovery. A major win for TGS was the National Executive Power granting the license extension until 2047 (a 20-year extension from 2027) on July 24, 2025. This long-term certainty reduces the risk premium embedded in future financing costs.

Tariff adjustments are the primary mechanism to offset operational costs. TGS announced a 2.5% tariff increase for its natural gas transportation service starting January 1, 2025, following ENARGAS approval. Still, the Q3 2025 results showed that the tariff adjustment from August 2024 to August 2025 was insufficient to offset the inflation adjustment effect of ARS 42.2 billion in the regulated business segment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core income drivers for Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) as of late 2025. It's a mix of stable, regulated income and more dynamic non-regulated services, which is typical for a major infrastructure player in the energy sector.

The revenue streams are clearly segmented, reflecting TGS's dual role in transportation and processing/commercialization. Here is the breakdown of the key financial figures for the first half of 2025 (6M 2025) and a key point from the third quarter (Q3 2025).

Revenue Stream Component	Period/Date	Reported Amount (Argentine Pesos)
Regulated Revenue from Firm Gas Transportation Capacity Contracts	6M 2025	Ps. 312,439 million
Non-Regulated Revenue from Liquids Production and Commercialization	6M 2025	Ps. 238,415 million
Positive Financial Results from Domestic Financial Investments Yield	Q3 2025	ARS 53 billion
Total Revenue	Q3 2025	AR$426,518M

The regulated transportation business remains foundational, with 80% of that segment's revenue in 6M 2025 coming specifically from firm contracted capacity services. Still, the non-regulated side shows significant activity.

For the non-regulated services, we see contributions from a few areas:

• Non-regulated revenue from Midstream services (gas conditioning and gathering).
• Revenue from operation and maintenance of third-party infrastructure.

To give you a sense of the Midstream activity, which includes gas conditioning and gathering, the Midstream revenues saw an increase of Ps. 10,379 million in 6M 2025 compared to the same period in 2024. This growth was tied to higher natural gas transportation and conditioning services in Vaca Muerta. Furthermore, the Midstream segment generated an EBITDA of AR$61,167M in Q3 2025, posting an exceptional margin of 90% for that quarter.

The positive financial results from domestic financial investments in Q3 2025 were reported as a yield of ARS 53 billion in real terms. This was mainly due to a ARS 43.4 billion increase in income from financial assets that quarter.

Here's a quick look at the segment contribution to EBITDA for Q3 2025, showing how the non-regulated businesses performed:

• Regulated Transportation Business EBITDA Contribution: 47% of total EBITDA.
• Non-Regulated Businesses EBITDA Contribution: 53% of total EBITDA.

The total consolidated EBITDA for Q3 2025 reached almost ARS 219 billion.