Ultrapar Participaçúes S.A. (UGP): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لتوزيع الطاقة والوقود البرازيلي، تبرز شركة Ultrapar Participações S.A. (UGP) كقوة قوية، حيث تنسج نموذج أعمال معقدًا يتجاوز حدود الصناعة التقليدية. تتنقل هذه الشركة متعددة الأوجه بشكل استراتيجي في توزيع الوقود والتصنيع الكيميائي والخدمات اللوجستية، مما يخلق نظامًا بيئيًا قويًا يقدم حلولاً شاملة للطاقة عبر قطاعات السوق المتنوعة. ومن خلال الاستفادة من الشراكات الإستراتيجية والتقنيات المبتكرة وشبكة التوزيع الواسعة، وضعت UGP نفسها كلاعب محوري في البنية التحتية المعقدة للطاقة في البرازيل، حيث تقدم عروض قيمة لا مثيل لها تمزج بين الموثوقية والكفاءة والأسعار التنافسية.

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

بتروبراس: الشراكة الاستراتيجية لتوزيع الوقود

تحتفظ شركة Ultrapar بشراكة مهمة مع شركة Petrobras لتوزيع الوقود. اعتبارًا من عام 2023، ستشمل الشراكة ما يلي:

مقياس الشراكة	بيانات محددة
حجم توزيع الوقود	حوالي 5.4 مليار لتر سنويا
مدة الشراكة	علاقة استراتيجية مستمرة منذ عام 2000
قيمة عقد توريد الوقود السنوي	18.3 مليار ريال برازيلي

شل: مشروع مشترك في مجال بيع وتوزيع الوقود

تتضمن تفاصيل شراكة شل ما يلي:

• شبكة محطات وقود التجزئة المشتركة
• البنية التحتية للتوزيع المشترك
• استراتيجيات التسويق التعاوني

مقياس الشراكة	بيانات محددة
عدد محطات الوقود المشتركة	372 موقعًا للبيع بالتجزئة
إيرادات المشروع المشترك السنوية	6.7 مليار ريال برازيلي

المصنعون الدوليون لمعدات النفط والغاز

تتعاون Ultrapar مع الشركات المصنعة للمعدات العالمية:

• طاقات تكنيب
• هانيويل يو أو بي
• ايمرسون الكهربائية

الشركة المصنعة	استثمار المعدات	التركيز على الشراكة
طاقات تكنيب	45 مليون ريال برازيلي	معدات المصفاة
هانيويل يو أو بي	38 مليون ريال برازيلي	تقنيات تحسين العمليات

مقدمو الخدمات اللوجستية والنقل

تشمل الشراكات اللوجستية الرئيسية ما يلي:

• مجموعة JSL
• Tegma Gestão Logística
• سلسلة التوريد دي إتش إل

مزود	حجم النقل السنوي	قيمة العقد
مجموعة JSL	2.3 مليون كيلومتر	127 مليون ريال برازيلي
تيجما لوجيستيكا	1.8 مليون كيلومتر	95 مليون ريال برازيلي

شركاء التكنولوجيا والحلول الرقمية

تعاون التحول الرقمي:

• مايكروسوفت أزور
• ساب
• سحابة آي بي إم

شريك التكنولوجيا	الاستثمار	التركيز على التنفيذ
مايكروسوفت أزور	22 مليون ريال برازيلي	البنية التحتية السحابية
ساب	18 مليون ريال برازيلي	تخطيط موارد المؤسسة

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

توزيع الوقود من خلال ماركة Ipiranga

تدير شركة Ipiranga 7300 محطة وقود في جميع أنحاء البرازيل اعتبارًا من عام 2023. وقد وصل حجم توزيع الوقود السنوي إلى 21.5 مليار لتر في عام 2022. وبلغ إجمالي إيرادات مبيعات الوقود 114.5 مليار ريال برازيلي في نفس العام.

متري	القيمة
إجمالي محطات الوقود	7,300
حجم توزيع الوقود السنوي	21.5 مليار لتر
إيرادات مبيعات الوقود	114.5 مليار ريال برازيلي

إنتاج وتوزيع غاز البترول المسال

Ultragaz هو قطاع توزيع غاز البترول المسال الأساسي. بلغ حجم مبيعات غاز البترول المسال السنوي 1.6 مليون طن في عام 2022. وتبلغ حصة السوق في البرازيل حوالي 30٪.

• إجمالي حجم مبيعات الغاز المسال: 1.6 مليون طن
• حصة السوق البرازيلية: 30%
• عدد مراكز توزيع الغاز المسال: 22

تصنيع المنتجات الكيميائية عبر Oxiteno

تدير شركة Oxiteno 6 مصانع صناعية في جميع أنحاء البرازيل وأوروغواي. تبلغ الطاقة الإنتاجية السنوية 650.000 طن من المواد الكيميائية المتخصصة. وجود التصدير في أكثر من 30 دولة.

تفاصيل التصنيع	المواصفات
إجمالي المنشآت الصناعية	6
القدرة الإنتاجية السنوية	650.000 طن
دول التصدير	30+

عمليات محطات الوقود بالتجزئة

تدير شركة Ipiranga 7300 محطة وقود للبيع بالتجزئة مع عروض خدمات متنوعة. وصلت مبيعات المتاجر الصغيرة إلى 2.8 مليار ريال برازيلي في عام 2022.

• إجمالي محطات البيع بالتجزئة: 7,300
• مبيعات المتاجر الصغيرة: 2.8 مليار ريال برازيلي
• متوسط حركة العملاء اليومية لكل محطة: 250-300

إدارة البنية التحتية للتخزين والخدمات اللوجستية

تقوم Ultrapar بتشغيل 54 محطة تخزين بسعة تخزين تبلغ 1.2 مليون متر مكعب. تغطي الشبكة اللوجستية 7 ولايات برازيلية.

مقياس البنية التحتية	القيمة
محطات التخزين الإجمالية	54
إجمالي سعة التخزين	1.2 مليون متر مكعب
الدول المشمولة	7

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

شبكة التوزيع واسعة النطاق

تدير Ultrapar شبكة توزيع شاملة في جميع أنحاء البرازيل بالبنية التحتية التالية:

إجمالي محطات الوقود بالتجزئة	7,200
إجمالي نقاط توزيع غاز البترول المسال	1,400
التغطية الجغرافية	26 ولاية برازيلية

التعرف على العلامة التجارية

تشمل أصول العلامة التجارية الرئيسية ما يلي:

• العلامة التجارية للوقود إيبيرانجا
• ماركة توزيع الغاز Ultragaz
• البنية التحتية اللوجستية Ultracargo

البنية التحتية اللوجستية والتخزين

محطات التخزين الإجمالية	54
إجمالي سعة التخزين	1.2 مليون متر مكعب
حجم الأسطول اللوجستي	2300 مركبة

فريق الإدارة

متوسط الخبرة التنفيذية: 15+ سنة في الصناعات المعنية

محفظة الأعمال

• توزيع الوقود
• توزيع غاز البترول المسال
• التوزيع الكيميائي
• التخزين والخدمات اللوجستية

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول الطاقة والوقود الشاملة

توفر Ultrapar مجموعة متنوعة من حلول الطاقة والوقود من خلال قطاعات أعمالها الرئيسية:

شريحة	حصة السوق	الإيرادات السنوية (2022)
إيبيرانجا (توزيع الوقود)	24.5% من حصة السوق البرازيلية	91.8 مليار ريال برازيلي
Ultragaz (توزيع غاز البترول المسال)	30% من حصة السوق البرازيلية	8.5 مليار ريال برازيلي
Ultracargo (تخزين السوائل)	سعة تخزين السوائل البرازيلية 23%	1.2 مليار ريال برازيلي

شبكة توزيع موثوقة وواسعة النطاق

تحتفظ Ultrapar ببنية تحتية واسعة النطاق للتوزيع:

• 7200 محطة وقود في جميع أنحاء البرازيل
• 1400 نقطة توزيع Ultragaz
• 11 محطة تخزين بسعة 550.000 متر مكعب

منتجات بترولية عالية الجودة

مقاييس جودة المنتج:

فئة المنتج	معيار الجودة	الحجم السنوي
البنزين	معدل امتثال ANP: 99.8%	15.2 مليار لتر
ديزل	معدل امتثال ANP: 99.6%	18.7 مليار لتر

أسعار تنافسية في أسواق الوقود والغاز

تفاصيل استراتيجية التسعير:

• متوسط هامش سعر الوقود: 8-12%
• القدرة التنافسية لأسعار غاز البترول المسال: 5-7% أقل من متوسط السوق

خدمات سلسلة التوريد المتكاملة

قدرات سلسلة التوريد:

الخدمة	التغطية	حجم المعاملات السنوية
الإدارة اللوجستية	التغطية الوطنية	1.2 مليون عملية نقل
حلول التخزين	11 محطة استراتيجية	التعامل مع 4.5 مليون متر مكعب

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج العمل: علاقات العملاء

برامج ولاء العملاء

تقوم Ultrapar Participações بتشغيل برامج الولاء عبر قطاعات أعمالها، لا سيما في قسم توزيع الوقود بالتجزئة التابع لشركة Ipiranga.

برنامج الولاء	الأعضاء	المعاملات السنوية
كم دي فانتاجينز	15.4 مليون مستخدم مسجل	82.3 مليون معاملة ولاء في 2022

المنصات الرقمية لإدارة الخدمات

توفر Ultrapar إدارة الخدمات الرقمية من خلال منصات متعددة:

• تطبيق الهاتف المحمول مع 3.2 مليون مستخدم نشط
• بوابة خدمة العملاء على شبكة الإنترنت
• قنوات دعم العملاء الرقمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع

قنوات البيع والدعم المباشر

نوع القناة	عدد نقاط الاتصال	تفاعلات العملاء السنوية
مراكز الخدمة البدنية	1200 موقع خدمة	6.5 مليون تفاعل مع العملاء
مركز الاتصال	12 مركز دعم مخصص	4.8 مليون مكالمة دعم العملاء

خدمة شخصية للعملاء من الشركات والأفراد

قطاعات العملاء من الشركات:

• العملاء الصناعيون: 2300 حساب مباشر للشركات
• قطاع النقل: 1700 عميل لإدارة الأساطيل
• القطاع الزراعي: 890 عقد خدمات تخصصية

المشاركة المستمرة من خلال تطبيقات الهاتف المحمول

ميزة تطبيق الهاتف المحمول	مقاييس مشاركة المستخدم
تطبيق إيبيرانجا للهاتف المحمول	3.2 مليون مستخدم نشط شهريًا
المعاملات الرقمية	72% من معاملات برنامج الولاء عبر الهاتف المحمول

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج الأعمال: القنوات

محطات الوقود بالتجزئة

تدير شركة Ultrapar 8,639 محطة وقود للبيع بالتجزئة في جميع أنحاء البرازيل اعتبارًا من عام 2023، وتغطي العلامة التجارية Ipiranga حوالي 7,300 محطة.

نوع القناة	عدد المحطات	تغطية السوق
محطات Ipiranga ذات العلامات التجارية	7,300	22% من سوق بيع الوقود بالتجزئة في البرازيل
محطات الامتياز	4,500	62% من إجمالي الشبكة

المنصات الرقمية على الإنترنت

تشمل قنوات Ultrapar الرقمية برنامج الولاء Km de Vantagens مع 24.5 مليون مستخدم مسجل في عام 2023.

• معاملات المنصات الرقمية: 38% من إجمالي مبيعات الوقود
• تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 6.2 مليون مستخدم نشط
• تكامل الدفع عبر الإنترنت: 42% من المعاملات الرقمية

فرق البيع المباشر

تحتفظ Ultrapar بقوى مبيعات متخصصة عبر قطاعات أعمال متعددة.

قطاع الأعمال	مندوبي المبيعات	تغطية المبيعات السنوية
توزيع الوقود	1,200	98.7 مليار ريال برازيلي في عام 2023
التراجاز (توزيع الغاز)	450	6.2 مليار ريال برازيلي في عام 2023

تطبيقات الهاتف المحمول

يتيح تطبيق Ipiranga للهاتف المحمول المعاملات الرقمية وإدارة برامج الولاء.

• مستخدمو التطبيق: 6.2 مليون
• عدد المستخدمين النشطين شهريا: 2.8 مليون
• معاملات الدفع الرقمية: 42% من تفاعلات التطبيق

مندوبي مبيعات الشركات

يخدم فريق المبيعات B2B في Ultrapar العملاء الصناعيين والتجاريين والنقل.

قطاع الشركات	حجم فريق المبيعات	مبيعات الشركات السنوية
العملاء الصناعيين	350	42.5 مليار ريال برازيلي
قطاع النقل	250	22.3 مليار ريال برازيلي

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستهلكين الأفراد

تخدم Ultrapar المستهلكين الأفراد من خلال شبكة توزيع وقود التجزئة Ipiranga التابعة لها والتي تضم 7,216 محطة خدمة في جميع أنحاء البرازيل اعتبارًا من عام 2023.

سمة القطاع	اختراق السوق
مستهلكو وقود سيارات الركاب	62% من إجمالي حصة سوق وقود التجزئة
مستهلكي غاز البترول المسال السكني	حصة سوقية تبلغ 35% في سوق الغاز المحلي البرازيلي

شركات النقل التجارية

تدعم Ultrapar النقل التجاري من خلال شبكتها الواسعة لتوزيع الوقود.

• مبيعات وقود الديزل: 13.4 مليار لتر سنوياً
• حلول إدارة الأسطول لشركات الخدمات اللوجستية
• إمدادات الوقود الشاملة لقطاعي النقل بالشاحنات والنقل

قطاعات التصنيع الصناعي

توفر Ultrapar حلولاً كيميائية متخصصة من خلال شركة Oxiteno للصناعات التحويلية.

القطاع الصناعي	تغطية السوق
الإمدادات الكيميائية للسيارات	28% حصة سوقية في المواد الكيميائية المتخصصة
قطاع الكيماويات الزراعية	22% اختراق سوق المواد الكيميائية الصناعية

الأعمال الزراعية

تدعم Ultrapar القطاع الزراعي من خلال حلول الوقود والكيماويات المتخصصة.

• مبيعات الديزل الزراعي: 4.2 مليار لتر سنوياً
• منتجات كيميائية متخصصة للتصنيع الزراعي
• التوزيع المستهدف للوقود في المناطق الريفية

الشركات الصغيرة والمتوسطة

توفر Ultrapar حلول أعمال شاملة للشركات الصغيرة والمتوسطة في قطاعات متعددة.

دعم المؤسسات	التغطية
توزيع الوقود	42% حصة سوقية بين عملاء الشركات الصغيرة والمتوسطة
الإمدادات الكيميائية	37% حلول كيميائية متخصصة للشركات الصغيرة والمتوسطة

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء الوقود

في عام 2022، بلغ إجمالي نفقات شراء الوقود لشركة Ultrapar لقطاع Ipiranga الخاص بها 56.4 مليار ريال برازيلي. وبلغ حجم توزيع الوقود بالشركة 22.4 مليار لتر خلال نفس الفترة.

فئة التكلفة	المبلغ (مليارات ريال برازيلي)	النسبة المئوية للتكاليف الإجمالية
اقتناء النفط الخام	42.3	75%
تكاليف النقل	8.5	15%
مصاريف التخزين	5.6	10%

صيانة البنية التحتية

استثمرت Ultrapar 1.2 مليار ريال برازيلي في صيانة البنية التحتية عبر قطاعات أعمالها في عام 2022.

• صيانة محطات خدمة إيبيرانجا: 450 مليون ريال برازيلي
• صيانة شبكة توزيع Ultragaz: 250 مليون ريال برازيلي
• البنية التحتية لمحطة Ultracargo: 350 مليون ريال برازيلي
• صيانة البنية التحتية الرقمية: 150 مليون ريال برازيلي

تكاليف الخدمات اللوجستية والتوزيع

بلغ إجمالي النفقات اللوجستية والتوزيع لعام 2022 3.8 مليار ريال برازيلي.

قطاع الخدمات اللوجستية	التكلفة (مليون ريال برازيلي)
نقل الوقود	2,100
توزيع الغاز	850
اللوجستية الكيميائية	850

رواتب الموظفين ومزاياهم

بلغ إجمالي نفقات الموظفين في عام 2022 2.5 مليار ريال برازيلي.

فئة الموظف	متوسط الراتب السنوي (ريال برازيلي)	إجمالي الموظفين
المستوى التنفيذي	750,000	120
الإدارة	350,000	850
الطاقم الفني	180,000	4,500
الطاقم التشغيلي	85,000	12,000

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية الرقمية

بلغ إجمالي الاستثمارات التكنولوجية في عام 2022 350 مليون ريال برازيلي.

• مبادرات التحول الرقمي: 150 مليون ريال برازيلي
• البنية التحتية للأمن السيبراني: 80 مليون ريال برازيلي
• منصات تحليل البيانات: 70 مليون ريال برازيلي
• البنية التحتية للحوسبة السحابية: 50 مليون ريال برازيلي

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الوقود بالتجزئة

في عام 2022، حقق قطاع Ipiranga التابع لشركة Ultrapar صافي إيرادات قدرها 101.8 مليار ريال برازيلي من مبيعات الوقود بالتجزئة.

نوع الوقود	حجم المبيعات (م³)	مساهمة الإيرادات
البنزين	9,263,000	42.5%
ديزل	12,456,000	37.3%
الإيثانول	4,789,000	15.2%

توزيع الوقود بالجملة

حقق توزيع الوقود بالجملة إيرادات صافية قدرها 36.5 مليار ريال برازيلي لشركة Ultrapar في عام 2022.

• مبيعات الوقود B2B لشركات النقل
• إمدادات الوقود للقطاع الصناعي
• توزيع الوقود للقطاع الزراعي

تصنيع المنتجات الكيماوية

حقق قطاع Oxiteno التابع لشركة Ultrapar مبيعات بقيمة 5.2 مليار ريال برازيلي من المنتجات الكيميائية في عام 2022.

فئة المنتج	الإيرادات (مليون ريال برازيلي)	حصة السوق
المواد الكيميائية المتخصصة	2,800	22%
المواد الكيميائية السلعية	2,400	18%

الخدمات اللوجستية والتخزين

حقق قطاع الخدمات اللوجستية Ultracargo إيرادات بقيمة 1.3 مليار ريال برازيلي في عام 2022.

• خدمات تخزين محطة الميناء
• تخزين كميات كبيرة من السوائل
• تأجير البنية التحتية اللوجستية

توزيع وبيع غاز البترول المسال

أعلن قطاع Ultragaz التابع لشركة Ultrapar عن مبيعات بقيمة 6.7 مليار ريال برازيلي من غاز البترول المسال لعام 2022.

شريحة العملاء	حجم المبيعات (طن)	مساهمة الإيرادات
سكني	456,000	65%
تجاري	189,000	25%
صناعية	55,000	10%

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - Canvas Business Model: Value Propositions

Integrated energy and logistics solutions across Brazil.

• The logistics infrastructure segment includes waterway transportation and port operations through Hidrovias, handling grains, minerals, and fertilizers.
• Ultrapar Participações S.A. operates across mobility, energy, and logistics infrastructure via Ipiranga, Ultragaz, Ultracargo, and Hidrovias.

Reliable, nationwide supply of fuel and LPG products.

• Ipiranga, the second largest fuel distributor in Brazil, maintained a network of 5,812 substations as of the end of the third quarter of 2025.
• The company distributes liquefied petroleum gas (LPG) to residential, commercial, and industrial consumers through Ultragaz.

Convenience retail and loyalty programs (AmPm, Km de Vantagens).

• The offering includes AmPm convenience stores associated with the Ipiranga service stations.
• Digital payments services combine the abastece aí app and the Km de Vantagens loyalty program.

Strategic investment in low-carbon energy transition (LNG).

• The company entered the compressed natural gas (CNG) distribution market through the acquisition of NEOgás.
• Ultragaz began providing renewable electricity for businesses and homes, as well as biomethane for corporate clients.

Specialized, high-capacity liquid bulk storage services.

• Ultracargo operates as the market leader in independent bulk-liquid storage terminals in Brazil.
• In 2022, Ultracargo's six terminals provided a static storage capacity of 955 thousand m³.
• Ultracargo reported an Adjusted EBITDA of BRL 134 million in the third quarter of 2025.

Here's a quick math look at some key Q3 2025 operational and financial metrics:

Metric / Segment	Value (as of Q3 2025)	Comparison/Context
Total Revenue (TTM)	BRL 26.27B	Trailing Twelve Months Revenue.
Net Debt	BRL 12 billion	Reported at the end of the period.
Leverage (Net Debt/EBITDA)	1.7x	Improved from 1.9x last quarter.
Ipiranga Recurring EBITDA	BRL 892 million	A 5% decrease compared to Q3 2024.
Hidrovias Adjusted EBITDA	BRL 332 million	More than double the BRL 169 million in Q3 2024.
Ultracargo Net Revenue	BRL 243 million	A 9% decrease compared to the same period last year.
Market Capitalization	$4.53 Billion USD	As of December 2025.

What this estimate hides is the segment-specific performance variation, like the strong EBITDA growth in Hidrovias offsetting the dip in Ipiranga's recurring EBITDA.

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Ultrapar Participações S.A. (UGP) manages its interactions across its diverse customer base, from the individual filling up at a service station to the large industrial partner relying on bulk storage.

Automated and transactional for fuel and convenience store sales

For the high-volume, low-touch retail side, the relationship is primarily automated and transactional, centered around the Ipiranga network. As of the second quarter of 2025, the network included 5,826 service stations. The convenience store arm, AmPm, ended Q1 2025 with 1,447 locations, showing same-store sales growth of 12% in that quarter. In the third quarter of 2025, Ipiranga stations sold 6.17 million cubic meters of fuel. This segment relies on speed and efficiency at the point of sale.

Loyalty program engagement via Km de Vantagens and abastece aí app

UGP builds digital relationships through its integrated platform. The abastece aí app and the Km de Vantagens loyalty program are key to driving repeat business and gathering customer data. This digital ecosystem is designed to boost customer retention for Ipiranga.

Dedicated account management for large industrial/commercial LPG and bulk storage clients

The relationships with larger clients in the LPG and bulk storage segments are definitely more personalized. For Ultragaz, the bulk LPG segment serves various entities including industries and agribusiness. While 2025 specific customer counts for the bulk segment aren't fully reported, in 2020, Ultragaz served approximately 58 thousand customers in its bulk segment. For Ultracargo, which operates specialized liquid bulk storage, the relationship involves managing complex logistics for commercial partners. The average installed capacity in Q3 2025 was 1,097,000 cubic meters, a 3% year-over-year increase, indicating ongoing service provision to these large clients.

Here's a quick look at the scale of the logistics and storage relationships:

Segment/Metric	Latest Reported Period	Value/Amount
Ultracargo Installed Capacity	Q3 2025	1,097,000 cubic meters
Ultracargo Cubic Meters Sold	Q3 2025	3,845,000 cubic meters
Ultragaz Bulk LPG Customers	2020 (Proxy for scale)	Approximately 58,000
Ipiranga Service Stations	Q2 2025	5,826

Long-term contracts for Ultracargo's specialized storage solutions

Ultracargo's business in specialized liquid bulk storage is underpinned by securing capacity for clients, often through longer-term arrangements, though specific contract lengths aren't public. The commitment to infrastructure expansion suggests confidence in these relationships. For instance, the company added 34,000 cubic meters to the Ultracargo Santos terminal, a tangible investment supporting client needs. The cubic meters sold by Ultracargo in Q3 2025 totaled 3,845,000 cubic meters, though this figure reflects lower demand related to fuel imports that quarter.

The relationship structure for Ultragaz's bulk distribution involves innovation in products and services for a variety of clients, from large businesses to condominiums, focusing on quick, safe, and cost-effective supply to stationary tanks. The company saw an 11% decrease in bulk LPG volume sold year-over-year in Q3 2025, reflecting competitive market dynamics.

• Focus on safety and innovation pervades all Ultracargo actions.
• Ultracargo terminals use 100% renewable energy certified since 2021.
• Ultragaz bulk distribution strategy targets large, medium, and small businesses.
• Ipiranga is actively working to capture volumes from the fight against informal practices.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Ultrapar Participações S.A. (UGP) gets its products and services to customers across its diverse segments. It's a mix of physical presence, direct delivery, and digital tools. The channels are deeply embedded in the Brazilian energy and logistics landscape.

Ipiranga branded service stations and AmPm convenience stores

The Ipiranga brand is the primary consumer-facing channel for mobility fuels. This network is extensive, ensuring broad market coverage for gasoline and diesel sales. The convenience aspect is handled through the AmPm stores, which are also expanding their offerings, including a joint venture for Krispy Kreme operations in Brazil, as noted in early 2025 developments.

The scale of the Ipiranga network as of late 2025 is substantial:

Channel Component	Metric	Latest Reported Figure
Ipiranga Service Stations	Number of Stations (as of September 2025)	5,812
AmPm Convenience Stores	Number of Stores (as of Q1 2025)	1,447
Jet Oil Units	Number of Units	1,145
Fuel Volume Sold	Cubic Meters (Q3 2025)	6.17 million

The Ipiranga network sold 6.17 million cubic meters of fuel in the third quarter of 2025, with the Otto cycle (gasoline and ethanol) driving the 1% volume increase over the same period in 2024.

Ultragaz's direct bulk delivery and independent retailer network

Ultragaz utilizes a dual approach for Liquefied Petroleum Gas (LPG) distribution. Direct bulk delivery serves commercial and industrial clients, while an extensive network of independent retailers handles the bottled segment, which is essential for residential cooking.

The reach of Ultragaz as of late 2025 includes:

• Distributing 1.7 million tons of LPG annually.
• Supplying 11 million homes.
• Serving 57,000 business customers.

Looking ahead, the new government program, "Gás para o Povo," is projected to expand coverage to up to 15 million families by 2027, which could translate to an additional 170,000 tons of annual bottled LPG sales for Ultragaz, representing about a 16% growth in that segment.

Ultracargo's port and rail-connected storage terminals

Ultracargo acts as a critical logistics channel, primarily for liquid bulk products like fuels, biofuels, chemicals, and vegetable oils, connecting production centers to consumption points via multimodal infrastructure. The company is Brazil's largest independent liquid bulk storage provider.

Key operational capacities and network points include:

• Total tons handled in 2024 was over 15 million.
• The fleet includes more than 450 barges.
• The Suape facility has a current total storage capacity of 157,910 m³, with 152,910 m³ dedicated to liquid bulk across 39 tanks.
• The Palmeirante (TO) terminal, starting operations in early 2025, has a capacity of 23,000 cubic meters.
• Planned expansions include adding 83,000 m³ at the Itaqui (MA) terminal by 2026, 25,000 m³ in Santos, and 22,000 m³ in Rondonópolis (MT).

For the third quarter of 2025, Ultracargo reported an Adjusted EBITDA of R$ 134 million.

Digital channels: abastece aí mobile app for payments and loyalty

The abastece aí mobile application serves as a digital channel for customer engagement, payments, and loyalty management, integrated with the Km de Vantagens program. This digital layer helps drive repeat business across Ipiranga service stations, AmPm stores, and Jet Oil services.

The scale of the associated loyalty program is significant:

• Km de Vantagens boasts 38 million participants.

The app facilitates direct transactions, allowing users to accumulate points when fueling at Ipiranga, using Jet Oil, or buying at AmPm, and also permits digital payments for vehicle debts like IPVA and licensing.

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Ultrapar Participações S.A. (UGP) serves across its energy and logistics infrastructure businesses as of late 2025. This isn't just one market; it's a collection of distinct customer bases relying on Ipiranga, Ultragaz, and Ultracargo.

Mass Market Vehicle Owners and Drivers (Ipiranga Fuel)

This segment is the core of Ipiranga's retail fuel distribution. These are the everyday drivers and fleet operators topping up at the pump, plus those using the associated convenience and service offerings. The scale here is significant, reflecting a deep penetration into the Brazilian mobility sector.

Key metrics for this customer base as of late 2025 include:

• Service stations network size as of September 2025: 5,812.
• Loyalty program participants (Km de Vantagens): Over 38 million participants.
• AmPm convenience stores count: 1,447 stores as of Q2 2025.
• Jet Oil service units: 1,145 units.

The total volume sold through this network is substantial, with 23.5 million of liters sold noted in the portfolio overview.

Residential Consumers (Bottled LPG) and Commercial/Industrial Clients (Bulk LPG)

Ultragaz targets both the end-user in homes and businesses requiring consistent, larger-volume supply. The bottled segment serves residential needs, while the bulk segment caters to commercial and industrial operations needing reliable, high-volume LPG.

Here's a breakdown of the customer reach for Ultragaz, based on 2024 volumes and Q3 2025 market dynamics:

Segment	Customer Type	Volume/Count Metric	Data Point
Bottled LPG	Residential Homes Supplied	Homes	11 million
Bottled LPG	Resellers	Resellers	Over 4,200
Bulk LPG	Commercial/Industrial Clients	Businesses	57 thousand
Total LPG Sales	Annual Volume (2024)	Tons Sold	1.7 million tons

It's worth noting the competitive pressure in Q3 2025; the total volume of LPG sold was 6% lower than Q3 2024, driven by a 3% decrease in the bottled segment and an 11% decrease in the bulk segment.

Large-Scale Commodity Producers and Traders Needing Bulk Storage (Ultracargo)

Ultracargo serves large-scale players-producers, traders, and distributors-who need secure, high-capacity storage and efficient handling of liquid bulk commodities like fuels and biofuels. They are the market leader in independent liquid bulk storage in Brazil.

The infrastructure supporting these clients is geographically strategic:

• Total static storage capacity: Approximately 1 million m³.
• Tons handled in 2024: Over 15 million tons.
• Terminals are located in key hubs including Santos (SP), Suape (PE), Itaqui (MA), and inland locations like Rondonópolis (MT).
• The Suape facility alone has a liquid bulk capacity of 152,910 m³ across 39 tanks, plus a 5,000 m³ sphere for butadiene.

The company is finalizing expansions, such as the one at Suape, which involves a BRL 155 million investment to add four 10,000 m³ tanks.

Road Transportation Companies Seeking LNG/Low-Carbon Fuel Solutions

This emerging segment is targeted by Ultragaz as part of its strategy to become a comprehensive energy solutions platform. These customers are looking for alternatives to traditional fuels for their road transportation fleets.

The focus here is on providing cleaner energy options:

• Ultragaz is actively providing Compressed Natural Gas (CNG) for corporate clients.
• The company is also offering biomethane to corporate clients.
• For 2025, Ultragaz allocated R$ 267 million of its expansion budget toward acquiring new bulk segment clients and exploring new energy sources.

This segment is tied to Ultrapar's broader strategic capital allocation, with Ultracargo receiving R$ 673 million in total investment for 2025, much of which is for expansion to enhance logistics efficiency.

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Ultrapar Participações S.A.'s operations, which are heavily weighted toward product acquisition and massive infrastructure upkeep. Honestly, for a company dealing in fuels and LPG, the cost of the product itself is the biggest line item, even if we don't have the exact Cost of Goods Sold (COGS) for the quarter.

The sheer scale of Ultrapar Participações S.A.'s business means costs are substantial. For the third quarter of 2025, the reported Net Revenue hit R$ 37.1 billion. When you compare that to the Adjusted EBITDA of R$ 1.9 billion for the same period, it clearly shows that the cost of purchasing and handling the fuel and LPG products-the COGS-eats up the vast majority of that revenue before operating costs are even considered. That's just the nature of the distribution game.

Infrastructure investment is another major drain, but it's necessary for future growth. Ultrapar Participações S.A. reported a significant Capital Expenditure (CapEx) of BRL 756 million in Q3 2025. This spending highlights the ongoing need to expand and maintain the physical assets across Ipiranga's service station network and Ultracargo's storage terminals, plus technology upgrades like the ERP system replacement.

Logistics and distribution network maintenance costs are embedded within CapEx and operating expenses, but the scale of the network demands constant outlay. Consider the reach: Ultrapar Participações S.A. is a major player in fuel distribution via Ipiranga and bulk storage via Ultracargo, which operates terminals in the country's main ports. The consolidation of Hidrovias do Brasil further adds to the complexity and cost of maintaining a nationwide logistics footprint.

Financial expenses are a key component, especially given the company's capital structure. While Ultrapar Participações S.A. has been actively managing its debt, evidenced by the leverage ratio improving to 1.7x net debt to EBITDA by the end of Q3 2025, the absolute quantum of debt still generates significant interest and financing costs. The company noted higher financial expenses impacting the net income for Q3 2025.

Personnel costs are tied directly to the workforce size. As of the end of 2024, Ultrapar Participações S.A. had 9,558 direct employees, which aligns closely with the 9.56 thousand figure you mentioned. The company noted that lower personnel expenses in Q3 2025 were partly due to a smaller headcount.

Here's a quick look at some key financial metrics from Q3 2025 that frame these costs:

Financial Metric	Amount / Ratio (Q3 2025)
Net Revenue	R$ 37.1 billion
Adjusted EBITDA	BRL 1.9 billion
Capital Expenditure (CapEx)	BRL 756 million
Net Debt to EBITDA Leverage	1.7x
Personnel Count (Approximate)	9.56 thousand

The cost structure is dominated by the input costs for fuel and LPG, which is typical for the sector. The ongoing need for infrastructure spending and the servicing of debt create the next largest layers of fixed and semi-fixed costs.

• High cost of product acquisition (COGS) relative to R$ 37.1 billion revenue.
• Significant infrastructure investment, with BRL 756 million in CapEx in Q3 2025.
• Personnel costs associated with approximately 9.56 thousand employees.
• Financial expenses driven by debt servicing, despite leverage improvement to 1.7x.
• Operating expenses covering the maintenance of the logistics and distribution network.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ultrapar Participações S.A. (UGP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Ultrapar Participações S.A. brings in the cash across its diverse operations as of late 2025. It's a mix of energy distribution, logistics, and retail, so the revenue streams reflect that complexity. Honestly, the numbers tell a clear story about where the money is coming from, even when some segments face headwinds.

The top line for the third quarter of 2025 was reported at BRL 37.03 billion. That's the total pool from which all the business units draw their income.

Here's a quick look at the key revenue-generating activities and their recent performance metrics:

• Fuel sales (gasoline, ethanol, diesel) and lubricants (Ipiranga) volume grew 1% to 6.17 million cubic meters in Q3 2025.
• Liquefied Petroleum Gas (LPG) sales (Ultragaz) volume saw a 6% decrease to 446,000 tons in Q3 2025.
• Storage fees and tariffs from liquid bulk terminal operations (Ultracargo) generated a net revenue of BRL 243 million in Q3 2025.
• Convenience store sales (AmPm) showed 10% revenue growth in the same-store sales concept as of Q2 2025, operating 1,460 stores.

To give you a clearer picture of the operational results feeding into those revenue streams, here's a breakdown of segment performance metrics from the third quarter of 2025, where available:

Business Unit	Metric Type	Value	Unit/Currency	Period
Ipiranga (Fuel/Lubricants)	Volume Handled	6.17 million	Cubic Meters	Q3 2025
Ipiranga (Fuel/Lubricants)	Recurring EBITDA	892 million	BRL	Q3 2025
Ultragaz (LPG)	Volume Sold	446,000	Tons	Q3 2025
Ultragaz (LPG)	EBITDA per Ton	1,039	BRL	Q3 2025
Ultracargo (Storage)	Net Revenue	243 million	BRL	Q3 2025
Ultracargo (Storage)	Volume Sold	3.845 million	Cubic Meters	Q3 2025
AmPm (Convenience)	Same-Store Sales Growth	10%	Percentage	Q2 2025

The fuel sales stream, through Ipiranga, is clearly the largest component, though its recurring profitability faced pressure. Also, note that Ultragaz's unit margin was about 2% per bottle in the second quarter, which is a thin margin for that scale of operation. The storage business, Ultracargo, provides a more fee-based revenue component, though its Q3 2025 net revenue was BRL 243 million, down 9% year-over-year, reflecting lower handling volumes. The loyalty program monetization for AmPm is less about raw volume and more about capturing customer data and driving higher-margin retail sales, which saw that 10% same-store growth in Q2 2025. It's a defintely diversified set of income sources.

For Ipiranga, the Q3 2025 EBITDA included BRL 185 million in extraordinary tax credits, which you need to factor out to see the underlying operational revenue quality. The recurring EBITDA for Ipiranga was 5% lower compared to Q3 2024, which is a key metric for assessing the core fuel and lubricants revenue stream's health.

Finance: review the Q4 2025 segment projections against the Q3 2025 performance by Monday.