Visa Inc. (V): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

إنكم تضعون عملاق عالم الدفع، شركة Visa Inc.، تحت المجهر، والصورة هي صورة لنمو قوي يصطدم بضغوط خطيرة في السوق. بصراحة، شبكة فيزا العالمية، مع أكثر من ذلك 4.7 مليار البطاقات وصافي إيرادات السنة المالية 2025 40.0 مليار دولار، هي قلعة اقتصادية-أ 97% يخبرك هامش الربح الإجمالي بكل ما تحتاج لمعرفته حول نطاقه. ولكن في حين أن الحجم عبر الحدود آخذ في الارتفاع 13%، تواجه الأعمال الأساسية تهديدًا حقيقيًا واضحًا من الضغوط التنظيمية لخفض رسوم التبادل و 30% قفزة في نفقات التشغيل المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً هذا العام، مما يعني أن الطريق إلى تعظيم العوائد أصبح أكثر صعوبة، لذلك نحن بحاجة إلى تحديد أين تتقابل فرصة 200 تريليون دولار في تدفقات المدفوعات الجديدة مع تهديد الاضطراب الرقمي.

Visa Inc. (V) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن الحقائق الصعبة حول ما يجعل شركة Visa Inc. قوة مالية طاغية، والإجابة بسيطة: تأثير شبكتها شبه الاحتكاري وربحيتها التي لا مثيل لها. تكمن القوة الأساسية للشركة في نطاقها العالمي والحجم الهائل للمعاملات التي تعالجها، وهو ما يترجم مباشرة إلى نموذج مالي يصعب التغلب عليه بالتأكيد.

شبكة عالمية مهيمنة مع أكثر من 4.7 مليار بطاقة متداولة

تعد شبكة Visa أقوى الأصول التي تمتلكها. إنه السوق النهائي ذو الوجهين، الذي يربط المستهلكين والتجار في جميع أنحاء العالم. اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 (FY2025)، بلغ إجمالي عدد أوراق اعتماد الدفع من Visa المتداولة عالميًا تقريبًا 4.9 مليار.

هذا النطاق الهائل يخلق خندقًا قويًا (حاجزًا اقتصاديًا أمام الدخول). المزيد من البطاقات يعني أن المزيد من التجار يريدون قبولها، والمزيد من مواقع القبول يعني أن المزيد من البنوك ترغب في إصدار البطاقات. إنها دولاب الموازنة التي تستمر في الدوران بشكل أسرع لشركة Visa ومن الصعب جدًا على أي منافس تقليدها.

• إجمالي أوراق الاعتماد: 4.9 مليار على مستوى العالم (الربع الرابع من السنة المالية 2025)
• المعاملات المعالجة: 257.5 مليار للسنة المالية 2025
• نمو الحجم: ارتفع إجمالي حجم الدفع بمقدار 8% على أساس سنوي في العام المالي 2025

أداء مالي قوي: بلغ صافي الإيرادات في السنة المالية 2025 40.0 مليار دولار أمريكي

تظهر النتائج المالية للشركة للعام المالي 2025 صحة استثنائية ونموًا ثابتًا. وصل صافي الإيرادات للعام بأكمله إلى مستوى قوي 40.0 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 11٪ عن العام السابق.

وتتنوع هذه الإيرادات عبر التدفقات الرئيسية، مما يوضح استقرار نموذج الأعمال. إليك الحساب السريع حول مصدر هذه الإيرادات، مع تسليط الضوء على قوة المعالجة الأساسية:

نمو إيرادات معالجة البيانات مرتفع 13%، يعد مؤشرًا واضحًا على أن حجم المعاملات الأساسي يتسارع، وليس فقط الرسوم.

ربحية عالية مع هامش ربح إجمالي يزيد عن 97%

تدير شركة Visa أعمالًا ذات هامش ربح مرتفع لأن تكلفتها الأساسية تتمثل في تشغيل شبكتها التكنولوجية، VisaNet، والتي تتوسع بشكل لا يصدق. ليس عليك بناء شبكة جديدة لكل حامل بطاقة أو تاجر جديد. تؤدي هذه الكفاءة التشغيلية إلى هامش ربح إجمالي رائد في الصناعة.

على مدى الاثني عشر شهرًا الأخيرة المنتهية في أواخر عام 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي لشركة Visa مستوى مثيرًا للإعجاب 97.8%. وهذا هو الهامش الذي لا يمكن لمعظم الشركات، حتى في مجال التكنولوجيا، أن تحلم به. بالإضافة إلى ذلك، انتهى هامش صافي الدخل للسنة المالية 2025 50%، في 50.15%. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الإيرادات، ينخفض ​​حوالي 50 سنتًا مباشرةً إلى النتيجة النهائية، مما يوفر تدفقًا نقديًا مجانيًا هائلاً للاستثمارات وعوائد المساهمين.

قيمة العلامة التجارية وقبولها لا مثيل لهما في أكثر من 175 مليون موقع تجاري

تعتبر علامة Visa التجارية مرادفة للدفع على مستوى العالم. هذه الثقة العالمية هي القوة التي تقلل الاحتكاك في كل معاملة. والأهم من ذلك أنه يضمن القبول في كل مكان تقريبًا.

اعتبارًا من الربع الرابع من العام المالي 2025، تم قبول التأشيرة في أكثر من 175 مليون مواقع التجار في جميع أنحاء العالم. وهذا هو أكبر بصمة قبول لأي شبكة بطاقات، مما يجعلها الخيار الافتراضي للسفر العالمي والتجارة الإلكترونية. يعد هذا المستوى من القبول ميزة تنافسية حاسمة تضمن فائدة حامل البطاقة.

الشركة الرائدة في السوق في قطاع شبكات البطاقات الأمريكية بحصة سوقية تبلغ 52%

وفي سوقها المحلية، الولايات المتحدة، تحتفظ Visa بمكانة مهيمنة. ويأمر ما يقرب من أ 52% من حصة السوق في قطاع شبكة البطاقات بشكل عام. وتتجلى هذه الريادة في إجمالي حجم الشراء.

وفي سوق بطاقات الائتمان الأمريكية على وجه التحديد، تبلغ حصة Visa من المعاملات حوالي 50% في عام 2025. توفر هذه الهيمنة قوة تسعيرية كبيرة وتجعلها الشريك الأساسي للمؤسسات المالية الكبرى مثل بنك تشيس، وهو أكبر مصدر لبطاقات الائتمان في الولايات المتحدة من حيث حجم الدفع. لا يمكنك ببساطة أن تصبح أحد البنوك الكبرى دون شراكة قوية مع Visa.

Visa Inc. (V) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

زيادة كبيرة في نفقات التشغيل المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، بنسبة 30% في السنة المالية 2025.

أنت تنظر إلى البيانات المالية لشركة Visa وأول ما يتبادر إلى ذهنك هو الارتفاع الكبير في التكاليف. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، بلغت نفقات تشغيل مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) لشركة Visa 16.0 مليار دولار أمريكي. هذه قفزة هائلة بنسبة 30٪ مقارنة بنتائج العام السابق. وإليك الحساب السريع: جزء كبير من هذه الزيادة لم يكن من نمو الأعمال الأساسية، ولكن من الزيادة الكبيرة في مخصصات التقاضي.

يعد هذا النوع من نمو النفقات، خاصة المرتبط بالمسائل القانونية، نقطة ضعف واضحة لأنه يأكل بشكل مباشر النتيجة النهائية ويشير إلى الاحتكاك التجاري الأساسي. إنها عبارة واحدة: التكاليف القانونية المرتفعة هي قاتلة للربح.

وكانت الدوافع الأساسية لهذه الزيادة الكبيرة في النفقات هي:

• أحكام التقاضي: احتياطيات كبيرة مخصصة للمسائل القانونية.
• نفقات الموظفين: زيادة الإنفاق على تعويضات ومزايا الموظفين.

التعرض العالي لمخاطر التقاضي، لا سيما من الدعاوى القضائية المتعلقة برسوم التبادل.

يظل جوهر المشكلة القانونية التي تواجهها Visa هو التقاضي طويل الأمد بشأن رسوم التبادل متعدد المناطق (MDL) في الولايات المتحدة. وهذا ليس مجرد خطر نظري؛ إنه استنزاف مالي ملموس أجبر الشركة على تخصيص مئات الملايين من الدولارات في عام 2025 وحده.

على سبيل المثال، شهدت السنة المالية 2025 ضربتين ماليتين كبيرتين مرتبطتين بهذا الخطر. سجلت الشركة بندًا خاصًا بقيمة 992 مليون دولار أمريكي لمخصص التقاضي في الربع المالي الثاني و899 مليون دولار أخرى في الربع المالي الرابع، وكلاهما يرتبط إلى حد كبير بقضية MDL. وهذا خطر نظامي متكرر ولا يظهر أي علامة على الاختفاء التام، حتى مع المستوطنات.

لكي نكون منصفين، توصلت شركتا Visa وMastercard إلى تسوية مقترحة في نوفمبر/تشرين الثاني 2025 لحل المطالبات المقدمة من فئة الانتصاف الزجري، لكن الشروط نفسها تسلط الضوء على نقطة الضعف. وتنص التسوية على خفض متوسط ​​سعر الصرف الائتماني الفعلي المجمع في الولايات المتحدة بمقدار 10 نقاط أساس لمدة خمس سنوات ووضع حدود قصوى لأسعار تبادل الائتمان الأمريكية لنفس الفترة. ويترجم هذا الضغط القانوني مباشرة إلى قيود على الإيرادات في المستقبل.

يعتمد نموذج الإيرادات الأساسية بشكل كبير على رسوم المعاملات القائمة على البطاقة (التبادل).

يعد نموذج أعمال Visa مربحًا بشكل لا يصدق، ولكنه أيضًا شديد التركيز. تأتي الغالبية العظمى من إجمالي إيراداتها - الأموال التي تجمعها قبل حوافز العملاء - من الرسوم المفروضة على معالجة معاملات البطاقة (التبادل) وتوفير خدمات الشبكة للمؤسسات المالية.

وفي السنة المالية 2025، بلغ إجمالي الإيرادات المجمعة من فئات المعاملات الأساسية الثلاث 51.7 مليار دولار. ويعني هذا الاعتماد أن أي ضغط تنظيمي أو تنافسي على رسوم المعاملات، مثل التسوية القضائية الأخيرة، يشكل خطراً كبيراً على الهيكل المالي بأكمله. هذه مخاطرة نقطة فشل واحدة يجب عليك أخذها بعين الاعتبار.

فيما يلي تفاصيل مصادر الإيرادات الأساسية للسنة المالية 2025، مما يوضح هذا التركيز:

سيطرة محدودة على قرارات التسعير ومخاطر الائتمان للبنوك المصدرة.

أكبر نقاط الضعف الهيكلية هي أن Visa عبارة عن شبكة وليست بنكًا. إنها وسيط تكنولوجي، وهذا يعني أنه يتعين عليها الاعتماد على شركائها - الآلاف من المؤسسات المالية التي تصدر بطاقات تحمل علامة Visa التجارية - للقيام بالوظائف الحيوية. لا تصدر Visa بطاقات أو تقدم ائتمانًا أو تحدد أسعار الفائدة أو معظم الرسوم التي يدفعها المستهلكون. هذا هو كل عمل البنك المصدر.

وما يخفيه هذا التقدير هو أنه في حين تتحكم فيزا في هيكل سعر الصرف، إلا أن تأثيرها محدود على إدارة مخاطر الائتمان الفعلية لمحافظ البطاقات. تتحمل البنوك المصدرة مخاطر الائتمان الأساسية، ولكن إذا تعرض أحد البنوك الكبرى لحدث ائتماني كبير، فلا يزال من الممكن أن يؤدي ذلك إلى الإضرار بعلامة Visa التجارية وإبطاء الحجم الإجمالي للشبكة. تقدم Visa استشارات وخدمات لإدارة المخاطر، لكن القرار النهائي والتعرض المالي يبقى في أيدي البنوك.

إن الافتقار إلى الرقابة يعني أن Visa معرضة لجودة العمليات وإدارة المخاطر لشركائها، وهو ما يشكل بالتأكيد نقطة ضعف في دورة ائتمانية متقلبة.

Visa Inc. (V) - تحليل SWOT: الفرص

تمثل تدفقات المدفوعات الجديدة الضخمة (B2B، P2P) فرصة سوقية بقيمة 200 تريليون دولار.

أنت تنظر إلى عملاق المدفوعات، لكن قصة النمو الحقيقية تقع خارج نطاق انتقاد المستهلك الكلاسيكي. تستهدف Visa بقوة سوق الحلول التجارية وحلول حركة الأموال (CMS)، والذي يمثل فرصة سنوية تقدر بـ 200 تريليون دولار أمريكي على مستوى العالم. هذا هو المكان الذي لا تزال فيه النقود والشيكات هي المهيمنة، وبالتالي فإن المدرج ضخم.

تنقسم الفرصة إلى مجالين رئيسيين. أولاً، المدفوعات بين الشركات (B2B)، وهو سوق ضخم تبلغ قيمته 145 تريليون دولار، حيث تعمل شركة Visa Commercial Solutions (VCS) على دفع منتجات جديدة مثل VCS Hub للمدفوعات المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وثانيا، التدفقات من شخص إلى شخص (P2P)، ومن الشركات إلى المستهلك (B2C)، ومن الحكومة إلى المستهلك (G2C)، والتي يبلغ مجموعها حوالي 55 تريليون دولار. تعد Visa Direct هي المفتاح هنا، حيث تتيح إجراء عمليات دفع في الوقت الفعلي تقريبًا لأكثر من 11 مليار نقطة نهاية (البطاقات والحسابات المصرفية والمحافظ).

ولا يزال نمو الحجم عبر الحدود قوياً، حيث ارتفع بنسبة 13% للعام المالي 2025 بأكمله.

تستمر المعاملات عبر الحدود في كونها محركًا عالي الهامش لشركة Visa. وفي حين زاد صافي إيرادات العام المالي 2025 بأكمله بنسبة 11% ليصل إلى 40 مليار دولار، كان نمو الحجم عبر الحدود مساهمًا كبيرًا، مما يدل على المرونة حتى في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي. وعلى وجه التحديد، ارتفع الحجم عبر الحدود (باستثناء داخل أوروبا) بنسبة 11% على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 2025، مع ارتفاع التجارة الإلكترونية بنسبة 13% وتحسن السفر على التوالي إلى 10%.

هذه القوة مدفوعة بعدة عوامل. إن تعافي السفر العالمي هو أحد هذه الأسباب، ولكن الريح الهيكلية الحقيقية تتلخص في التجارة الإلكترونية عبر الحدود، والتي تمثل الآن حوالي 40% من إجمالي الحجم عبر الحدود. إن شبكة Visa هي ببساطة الطريقة الأكثر فعالية لنقل الأموال دوليًا للعديد من حالات الاستخدام، وهذا هو الخندق الذي يصعب عبوره.

الاستثمار الاستراتيجي في التجارة القائمة على الذكاء الاصطناعي وتكامل العملات المستقرة.

من المؤكد أن الشركة لا تقف مكتوفة الأيدي، وتراهن بشكل كبير على الجيل القادم من مسارات الدفع. لقد خصصوا رأس المال لتأمين الشبكة في المستقبل، بما في ذلك استثمار 3.3 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للبيانات حتى الآن. هذه ليست نظرية فقط. لقد أطلقوا Visa Intelligent Commerce في أبريل 2025، والتي تستخدم الذكاء الاصطناعي لتمكين الوكلاء الرقميين من التعامل مع مهام الشراء المعقدة للمستخدمين.

ومن ناحية العملات المشفرة، تعد العملات المستقرة محورًا رئيسيًا لتحديث المدفوعات عبر الحدود. تقوم Visa بالتجريب والشراكة مع شركات العملات المستقرة لبناء مجموعة من التسويات، مع رؤية فرصة لحركة أموال أسرع وأرخص في التحويلات المالية والأعمال بين الشركات. حتى أنهم قاموا باستثمار استراتيجي في شركة BVNK الناشئة للبنية التحتية للعملات المستقرة في مايو 2025. وهذه خطوة عملية: فبدلاً من محاربة العملات المشفرة، يقومون بتحقيق الدخل من حركتها عبر خدمات القيمة المضافة (VAS).

ارتفع إجمالي المعروض من العملات المستقرة المتداولة إلى 217 مليار دولار اعتبارًا من عام 2025، مما يعكس زيادة بنسبة 46٪ على أساس سنوي، لذا فإن الاعتماد حقيقي.

التوسع في خدمات القيمة المضافة (VAS) مثل الاحتيال وتحليلات البيانات، هو محرك رئيسي للنمو.

يعد قطاع خدمات القيمة المضافة (VAS) أداة قوية لتنويع الإيرادات. هذا هو نموذج "التأشيرة كخدمة"، وهو عبارة عن حلول غير مجمعة مثل منع الاحتيال، وتحليلات البيانات، والاستشارات التي يدفع العملاء مقابلها بشكل منفصل. إنها فرصة هائلة، تقدر بإيرادات سنوية محتملة تبلغ 520 مليار دولار.

في السنة المالية 2025، كان نمو إيرادات خدمات القيمة المضافة (VAS) أداءً متميزًا، حيث تسارع إلى 26٪ على أساس سنوي بالدولار الثابت في الربع الثالث وحده، ليصل إلى 2.8 مليار دولار في ذلك الربع. للعام بأكمله، بلغ نمو إيرادات خدمات القيمة المضافة 23% بالقيمة الثابتة للدولار. وقد فاق هذا النمو بشكل كبير نمو حجم المدفوعات الأساسية. تغطي الخدمات:

• حلول المخاطر والهوية (مثل الكشف المتقدم عن الاحتيال).
• الخدمات الاستشارية (الاستشارات، نماذج التحليلات الخاصة).
• حلول الإصدار (الإصدار الرقمي، برامج الولاء).
• حلول القبول (Cybersource، خدمة إدارة الرمز المميز).

يدور هذا القطاع حول تحقيق الدخل من البيانات المتدفقة عبر الشبكة، وليس فقط رسوم المعاملة. إنه عمل ذو هامش مرتفع وجزء مهم من الإستراتيجية لجعل خدمات القيمة المضافة وتدفقات الدفع الجديدة تمثل 50٪ من إجمالي الإيرادات بحلول عام 2026.

Visa Inc. (V) - تحليل SWOT: التهديدات

اشتداد المنافسة من اللاعبين الذين لا يستخدمون البطاقات مثل PayPal وA2A (من حساب إلى حساب)

أنت تشهد تحولًا كبيرًا في مشهد المدفوعات حيث يواجه النموذج المرتكز على البطاقة منافسة حقيقية من اللاعبين الرقميين الذين لا يستخدمون البطاقات والتحويلات المباشرة من بنك إلى آخر. ويعد هذا تهديدًا حقيقيًا لأن هذه البدائل غالبًا ما تتجاوز هيكل رسوم التبادل التقليدي، مما يؤدي مباشرة إلى قطع تدفق الإيرادات الأساسي لشركة Visa. بصراحة، أكبر نقطة ألم للتجار في الوقت الحالي هي رسوم المعاملات 26% الإبلاغ عنها بأنها "صعبة للغاية".

يظل PayPal منافسًا هائلاً، حيث يحمل رقمًا قياسيًا 45% حصة سوق المدفوعات العالمية اعتبارًا من عام 2025، مما يجعلها خيار الدفع الأول عبر الإنترنت. بالإضافة إلى أنهم أنهوا عام 2024 بـ 434 مليون المستخدمين النشطين. لكن التهديد الأكثر هيكلية يأتي من المدفوعات من حساب إلى حساب (A2A)، والتي تشهد ارتفاعا عالميا، وخاصة مع ظهور أطر العمل المصرفي المفتوح. توفر مخططات A2A هذه، مثل FedNow في الولايات المتحدة، تكاليف معالجة أقل وتسوية في الوقت الفعلي، وتتنافس بشكل مباشر مع منتج الخصم والدفع الفوري من Visa، Visa Direct.

إليك الرياضيات السريعة حول تهديد A2A:

• من المتوقع أن ترتفع معاملات A2A العالمية من 1.7 تريليون دولار في عام 2024 إلى 5.7 تريليون دولار بحلول عام 2029.
• وهذا يمثل زيادة قدرها 230%وهو معدل نمو يفوق بشكل كبير حجم شبكة البطاقة.
• عالميًا، 54 مليار ومن المتوقع أن تتم معاملات A2A في عام 2025 وحده.

التدقيق التنظيمي المستمر وإمكانية خفض رسوم التبادل على مستوى العالم

إن التنظيم يمثل صداعًا مستمرًا، ولم يعد الأمر يتعلق بدولة واحدة فقط؛ إنه اتجاه عالمي نحو خفض تكلفة المدفوعات للتجار. ويتلخص جوهر المشكلة في رسوم التبادل (الرسم الذي يدفعه التاجر إلى بنك حامل البطاقة مقابل معالجة معاملة ما)، والتي تعتبرها الجهات التنظيمية مرتفعة للغاية وغير تنافسية. تعد التقاضي المتبادل المستمر متعدد المقاطعات (MDL) في الولايات المتحدة مثالًا واضحًا، مما أدى إلى ما يقرب من 1 مليار دولار مخصص النفقات المتعلقة بالتقاضي لشركة Visa في أرباحها المالية للربع الثاني من عام 2025. هذه ضربة كبيرة إلى النتيجة النهائية.

في سوق الخصم في الولايات المتحدة، وهو أمر بالغ الأهمية لشركة Visa، تقوم وزارة العدل (DOJ) بفحص ممارسات الشركة بنشاط، مع ملاحظة أن أكثر من 60% من جميع معاملات الخصم في الولايات المتحدة التي يتم إجراؤها على شبكة Visa. ويزعمون أن فيزا استخدمت الحوافز المالية والتسعير العقابي "للقضاء" على المنافسة من بدائل الخصم منخفضة التكلفة. بينما تتكيف Visa - على سبيل المثال، من خلال تنفيذ نظام دائم 0.05% رسوم المشاركة على جميع أحجام البطاقات التجارية المؤهلة بموجب برنامج البيانات التجارية المحسنة (CEDP) الجديد بدءًا من 1 أبريل 2025 - غالبًا ما تكون هذه التغييرات استجابة قسرية للضغوط التنظيمية أو خطوة استباقية لتجنب التفويضات الأكثر صرامة.

انقطاع العملات الرقمية ومنصات التمويل اللامركزي (DeFi).

ولم يعد صعود العملات الرقمية، وخاصة العملات المستقرة، يشكل تهديدا هامشيا؛ إنه تحدي هيكلي لأعمال Visa عبر الحدود والمستوطنات. العملات المستقرة هي عملات رقمية مدعومة بالعملات الورقية تتيح إجراء تحويلات عالمية سريعة ومنخفضة التكلفة، متجاوزة بذلك شبكات المراسلة المصرفية التقليدية وشبكات البطاقات بالكامل. وهذا بالتأكيد تحول زلزالي.

توضح الأرقام مدى سرعة التوسع:

• تجاوز إجمالي المعروض من العملات المستقرة 300 مليار دولار في سبتمبر 2025.
• وصلت عمليات تحويل العملات المستقرة 27.6 تريليون دولار في عام 2024، الذي انتهى 7.6% أكثر من الحجم المشترك لبطاقات Visa وMastercard.
• كان حجم المعاملات الشهرية للعملة المستقرة يقترب 1.25 تريليون دولار في سبتمبر 2025.
• بالنسبة للمدفوعات عبر الحدود، وصل حجم العملات المستقرة المستخدمة في التحويلات المالية 3% من إجمالي سوق المدفوعات العالمية عبر الحدود (يقدر بـ 200 تريليون دولار) بنهاية الربع الأول من عام 2025.

توفر منصات DeFi (التمويل اللامركزي) نظامًا جديدًا للإقراض والاقتراض والتداول يستبعد الوسطاء الماليين التقليديين، بما في ذلك شبكات الدفع. إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة يتجاوز 4 تريليون دولار يُظهر الحد الأدنى في عام 2025 أن هذا النظام البيئي ينضج وهو بديل قابل للتطبيق لنقل كميات كبيرة من القيمة.

الانكماش الاقتصادي الكلي الذي يمكن أن يؤدي إلى تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي والسفر عبر الحدود

يعتبر نموذج إيرادات Visa حساسًا للغاية لإجمالي حجم المدفوعات، والأهم من ذلك، حجم المعاملات ذات الهامش المرتفع عبر الحدود. بينما شهدت الشركة نموًا قويًا في السنة المالية 2025، حيث بلغ صافي إيرادات الربع الأول 9.5 مليار دولار وارتفاع الحجم عبر الحدود (باستثناء داخل أوروبا). 16% على أساس سنوي، وصافي إيرادات الربع الثاني عند 9.6 مليار دولار وزيادة الحجم عبر الحدود 13%- هذا الأداء عرضة للتباطؤ الاقتصادي العالمي.

لاحظت الإدارة وجود "حالة من عدم اليقين على مستوى الاقتصاد الكلي" حتى في ظل النتائج القوية. ومن شأن بيئة الركود أن تؤثر على الفور على الإنفاق الاستهلاكي التقديري والسفر عبر الحدود، مما يؤدي إلى زيادة إيرادات المعاملات الدولية ذات الهامش المرتفع. على سبيل المثال، هدف العجز في ميزانية الصين الذي بلغ مستوى قياسيا 4% من الناتج المحلي الإجمالي ويشير شهر مارس/آذار 2025 إلى الحاجة إلى دعم مالي قوي لتحقيق استقرار اقتصادها، وهو ما قد يشير إلى هشاشة اقتصادية عالمية أوسع نطاقا.

ومن شأن الانكماش أن يترجم مباشرة إلى انخفاض النمو لشركة Visa، على الرغم من نموذج أعمالها المرن. فيما يلي نظرة على محركات الإيرادات الرئيسية الأكثر عرضة للخطر: