Valley National Bancorp (VLY): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن القصة الحقيقية للخندق التنافسي لشركة Valley National Bancorp الآن، في أواخر عام 2025، وبصراحة، المشهد عبارة عن حقيبة مختلطة من الضغط والحماية. لقد رأينا تكاليف الودائع تصل إلى 2.69% في الربع الثالث، مما يمنح العملاء قدرًا أكبر من النفوذ، خاصة في جانب التجزئة، لكن البنك يقاوم من خلال التركيز على العلاقات التجارية الأكثر ثباتًا والحفاظ على احتياطي قوي لرأس المال، كما يتضح من 11.00% نسبة الأسهم العادية من المستوى الأول. في حين أن التنافس في الشمال الشرقي وفلوريدا شرس، وتحاول شركات التكنولوجيا المالية بالتأكيد الاستغناء عن الخدمات الأساسية، فإن العقبات التنظيمية الهائلة ومتطلبات رأس المال تعني أن المنافسة الجديدة لا تطرق الباب بسهولة. دعونا نتعمق في القوى الخمس لبورتر لنرى بالضبط أين يقف Valley National Bancorp في مواجهة هذه المخاطر والفرص على المدى القريب.

Valley National Bancorp (VLY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

عندما تنظر إلى Valley National Bancorp (VLY)، فإن الموردين هم في المقام الأول مقدمو التمويل، وهو ما يعني المودعين وأسواق التمويل بالجملة. وتتوقف قوتهم التفاوضية على تكلفة ومدى صعوبة الأموال التي تستخدمها شركة Valley National Bancorp لتمويل دفتر قروضها. في الوقت الحالي، تقوم شركة Valley National Bancorp بإدارة هذه الديناميكية بشكل فعال للحفاظ على نفوذ الموردين تحت السيطرة.

نحن نرى دليلاً واضحًا على ضغط أسعار السوق، ولكن أيضًا على جهود التخفيف الناجحة. بلغت تكلفة إجمالي متوسط ​​الودائع لشركة Valley National Bancorp 2.69% في الربع الثالث من عام 2025، وهو ارتفاع طفيف من 2.67% في الربع الثاني من عام 2025، ولكنه انخفض بشكل ملحوظ من 3.25% في الربع الثالث من عام 2024. يُظهر هذا الارتفاع الطفيف أن السوق لا يزال قادرًا على المنافسة للحصول على أموال جديدة، لكن الانخفاض على أساس سنوي يعد بمثابة فوز للإدارة.

فيما يلي نظرة سريعة على هيكل الودائع اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، والتي توضح حقًا أين تكمن القوة:

قاعدة الودائع الأساسية كبيرة، حيث بلغ إجماليها 51.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذه القاعدة الكبيرة في حد ذاتها تمنح Valley National Bancorp بعض العزل. علاوة على ذلك، ظلت الودائع التمويلية الأكثر استقرارًا والأقل تكلفة، أي الودائع التي لا تدر فائدة، تمثل 23% من إجمالي قاعدة الودائع عند 11.7 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، مما يظهر استقرارًا في هذا القطاع المهم.

تعمل شركة Valley National Bancorp بنشاط على تقليل الرافعة المالية التي تحتفظ بها مصادر التمويل ذات التكلفة الأعلى. يعد هذا إجراءً مباشرًا لخفض التكلفة الإجمالية للأموال، مما يساعد على حماية صافي هامش الفائدة. ويمكنك أن ترى النجاح في الحد من التمويل الأكثر تقلبًا:

• التخفيض الفعال للأقراص المضغوطة للعملاء غير المباشرة عالية التكلفة، مما يقلل من نفوذ الموردين.
• وانخفضت الودائع غير المباشرة إلى 11% من إجمالي الودائع بحلول الربع الثالث من عام 2025، مقارنة بـ 18% في العام السابق.
• وقد ساعد سداد شهادات العملاء المدمجة غير المباشرة المستحقة على خفض التكلفة الإجمالية للودائع لأجل.
• نمت الودائع الأساسية بحوالي 1.0 مليار دولار أمريكي خلال هذا الربع، مما أدى إلى تمويل مكافأة تبلغ حوالي 700 مليون دولار أمريكي من الودائع المستحقة عن طريق الوسيط.

لكي نكون منصفين، إذا ارتفعت تكاليف الودائع بشكل غير متوقع، فإن Valley National Bancorp لديها بدائل، مما يمنع أي مجموعة موردة منفردة من اكتساب الكثير من القوة. تتوفر مصادر التمويل البديلة مثل سلف البنك الفيدرالي لقروض الإسكان (FHLB) بسهولة، على الرغم من أن الإدارة تحاول بوضوح الاعتماد بشكل أقل عليها. على سبيل المثال، انخفضت القروض قصيرة الأجل بمقدار 111.2 مليون دولار إلى 51.1 مليون دولار في 30 سبتمبر 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى سداد 100 مليون دولار من قروض FHLB المستحقة قصيرة الأجل في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، فإن إصدار سلف FHLB الجديدة طويلة الأجل في الربع الثاني من عام 2025 يؤكد وجود دعم السيولة هذا إذا لزم الأمر.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Valley National Bancorp (VLY) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة للعملاء

أنت تنظر إلى مدى تأثير عملاء Valley National Bancorp في تحديد الشروط، وبصراحة، إنها قصة قاعدتين من العملاء. بالنسبة لعميل التجزئة النموذجي، فإن القوة بالتأكيد في الجانب الأعلى. يتمتع عملاء التجزئة بتكاليف تحويل منخفضة لأنه يمكنهم بسهولة نقل أموالهم إلى منصات رقمية منافسة، والتي أصبحت الآن قياسية في جميع أنحاء الصناعة. ومع ذلك، تعمل Valley National Bancorp بنشاط على تعميق العلاقات في جميع المجالات.

ومن ناحية أخرى، يواجه العملاء التجاريون تكاليف تحويل أعلى. عندما تستخدم إحدى الشركات حلول الخزينة وتسهيلات الإقراض المتكاملة من Valley National Bancorp، فإن تفكيك تلك الاتصالات يستغرق وقتًا وجهدًا. هذه اللزوجة هي جزئيًا حسب التصميم؛ إن تركيز Valley National Bancorp على الشركات الصغيرة والمتوسطة في السوق يخلق عملاء قائمين على العلاقات يقدرون هذه الخدمة المتكاملة بأقل سعر. ونرى دليلاً على ذلك في نمو دخل الرسوم، والذي كان مدفوعاً برسوم خدمة الخزينة لعملاء الودائع التجارية. ارتفع الدخل من غير الفوائد بمقدار 2.3 مليون دولار للربع الثالث 2025 مقارنة بالربع الثاني 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى رسوم الخدمات التجارية.

إن نجاح البنك في جذب علاقات جديدة واضح في مقاييس جمع الودائع. ويساعد هذا النمو القوي في الودائع على تعويض بعض قوة العملاء في تسعير الودائع. فيما يلي الأرقام التي توضح هذا الزخم حتى أواخر عام 2025:

• تمت إضافة ما يقرب من 110.000 حساب إيداع جديد على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.
• تحقيق نمو في الودائع الأساسية بنسبة 10% تقريبًا على مدار 12 شهرًا.
• وبلغ إجمالي الودائع 51.2 مليار دولار حتى 30 سبتمبر 2025.
• وبلغت الودائع التي لا تحمل فوائد 11.7 مليار دولار في 30 سبتمبر 2025.
• ما يقرب من 80٪ من نمو الودائع الأساسية في الربع الثالث جاء من العملاء التجاريين.

الآن، دعونا ننظر إلى جانب الإقراض، حيث يتمتع المقترضون بالتأكيد بالنفوذ في سوق تنافسية، مما يضغط على عوائد القروض. في حين نجحت Valley National Bancorp في زيادة صافي هامش الفائدة (NIM) إلى 3.05% على أساس معادل الضريبة في الربع الثالث من عام 2025، فقد تطلب ذلك تحقيق عوائد أعلى على الابتكارات الجديدة. انخفض عائد أصول البنك، الذي بلغ ذروته عند 5.98٪ قبل عام، بمقدار 33 نقطة أساس عن تلك الذروة، لكنه انتعش بمقدار 5 نقاط أساس عن الربع السابق. تظهر هذه الديناميكية أنه بينما تدير Valley National Bancorp ميزانيتها العمومية بشكل جيد، فإن البيئة التنافسية تتطلب تسعير القروض الجديدة بقوة للحفاظ على الربحية.

يمكنك رؤية تركيز الميزانية العمومية الذي يدعم استراتيجية العلاقة هذه في مزيج القروض، والذي يوضح المكان الذي يعطي فيه البنك الأولوية للأعمال الأكثر ثباتًا والأعلى عائدًا:

Valley National Bancorp (VLY) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن التنافس التنافسي الذي يواجه Valley National Bancorp شديد، ومتأصل في القطاع المصرفي الإقليمي المجزأ والمركّز جغرافيًا، لا سيما داخل أسواقه الأساسية في الشمال الشرقي وفلوريدا. أنت تعرف هذا المشهد جيدًا؛ إنها مساحة يمكن أن يكون فيها ولاء العملاء ضعيفًا، وتكون المنافسة السعرية على القروض والودائع ثابتة.

ومع ذلك، فإن Valley National Bancorp تضع نفسها ككيان ناجٍ وكيان أقوى في أعقاب فشل البنوك في عام 2023، والذي يمكن القول إنه أدى إلى "مجموعة متضائلة باستمرار" من المنافسين الإقليميين متوسطي الحجم القادرين على البقاء. وتنعكس هذه القوة في انضباطها التشغيلي. تحسنت نسبة كفاءة Valley National Bancorp إلى 53.37% في الربع الثالث من عام 2025، وهو انخفاض ملحوظ من 55.20% في الربع الثاني من عام 2025، وأفضل من 56.13% المسجلة في الربع الثالث من عام 2024. ويشير هذا إلى تحكم أفضل في التكاليف مقارنة بالعديد من أقرانه، على الرغم من أن المقارنة المباشرة مع منافس رئيسي مثل Truist Financial تظهر نسبة كفاءة معدلة أعلى قليلاً 55.7% للأخير في الربع الثالث من عام 2025.

يظل الاختلاف الرئيسي وعامل الخطر المادي هو التعرض الكبير للعقارات التجارية لشركة Valley National Bancorp. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت نسبة تركيز قروض CRE (المحددة على أنها إجمالي قروض CRE المحتفظ بها للاستثمار والمحتفظ بها للبيع، باستثناء القروض التي يشغلها المالك، كنسبة مئوية من إجمالي رأس المال القائم على المخاطر) تقريبًا 337%. وهذا المستوى أعلى بكثير من 13% من إجمالي القروض التي تحتفظ بها البنوك الكبيرة في CRE، على الرغم من أن البنوك الإقليمية، بشكل عام، تحملها 44% من محافظهم الاستثمارية في CRE. وقد عملت شركة Valley National Bancorp بنشاط على تقليل ذلك، مما أدى إلى انخفاض النسبة من 421% قبل عام.

المنافسون ليسوا محليين فقط؛ وهي تشمل الشركات الوطنية العملاقة وغيرها من اللاعبين الإقليميين الكبار. على سبيل المثال، أبلغت شركة Truist Financial Corporation عن إجمالي أصول قدرها 544 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما أدى إلى تقزيم الميزانية العمومية لشركة Valley National Bancorp، ونشر صافي الدخل للربع الثالث من عام 2025 المتاح للمساهمين العاديين في 1.3 مليار دولار.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مواجهة Valley National Bancorp مع منافس إقليمي رئيسي في المقاييس الرئيسية للربع الثالث من عام 2025:

وتظهر الضغوط من المنافسين أيضًا في تركيز السوق الأوسع على جودة الائتمان، لا سيما في ضوء الضائقة التي يعاني منها قطاع المكاتب حيث بلغت معدلات التأخر في السداد 10.4%. قدرة Valley National Bancorp على إدارة تركيزاتها العالية من CRE مع الحفاظ على رأس مال قوي، كما يتضح من ذلك 11.00% وتعتبر نسبة CET1 هي المفتاح للتغلب على هذا التنافس. عائد توزيعات الأرباح الحالية للبنك 4.09% هو أيضًا عامل يستخدم للاحتفاظ بالمستثمرين ضد المنافسين.

تتطلب البيئة التنافسية إجراءات محددة من شركة Valley National Bancorp:

• الحفاظ على انضباط التكلفة، بهدف الحصول على نسبة كفاءة أدناه 53.0%.
• مواصلة الجريان السطحي الاستراتيجي لقروض المعاملات العقارية.
• استفد من علاقات العملاء الطويلة الأمد في نيوجيرسي ونيويورك وفلوريدا.
• قم بزيادة إجمالي القروض بشكل عضوي، مستهدفًا الأرقام الفردية المتوسطة لعام 2026.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Valley National Bancorp (VLY) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

تمثل شركات التكنولوجيا المالية غير المصرفية تهديدًا واضحًا للاستبدال، خاصة في معالجة المعاملات وإنشاء الائتمان. من المتوقع أن تبلغ قيمة سوق التكنولوجيا المالية في الولايات المتحدة 95.2 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مع استحواذ نوع خدمة الدفع على أكثر من 35% من حصة هذا السوق. بالنسبة لشركة Valley National Bancorp، يعني هذا أن المنصات الرقمية المتخصصة تستحوذ على الأنشطة التي كانت تقود تقليديًا تفاعل العملاء وإيرادات الرسوم. ومن المتوقع أن ينمو قطاع الخدمات المصرفية الجديدة، وهو بديل مباشر لحسابات الودائع التقليدية، بشكل أسرع، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 21.67% بين عامي 2025 و2030.

البدائل المباشرة لقاعدة الودائع الأساسية لشركة Valley National Bancorp - الصناديق التجارية وصناديق التجزئة ذات الرصيد العالي - هي صناديق سوق المال (MMFs) والأوراق المالية الحكومية. وصلت أصول صناعة MMF إلى مستوى قياسي بلغ أكثر من 7.3 تريليون دولار خلال الربع الثالث من عام 2025، مما يظهر تفضيلًا كبيرًا للمستثمرين لهذه البدائل عالية السيولة. وتتأثر هذه المنافسة على التمويل بالسياسة النقدية؛ قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 4.00 و4.25% في سبتمبر 2025، مما يؤثر على الجاذبية النسبية للودائع المصرفية مقابل عوائد MMF.

تواجه شركة Valley National Bancorp ضغط الاستبدال هذا من خلال استراتيجية تؤكد على الاتصال الشخصي والحضور المادي المستهدف. ويواصل البنك نهجه المختلط، والذي يتضح من خلال توسيع نطاق مكتبه الإقليمي في شيكاغو من 5000 قدم مربع إلى 10000 قدم مربع لاستيعاب فريقه المتنامي واختراق السوق. علاوة على ذلك، نما فرعها الجديد في كاليفورنيا في بيفرلي هيلز، والذي تم افتتاحه في أغسطس 2024، إلى أكثر من 50 مليون دولار من الودائع خلال الأشهر الستة الأولى، مما يدل على نجاح النموذج المحلي عالي اللمسة في جذب الأموال حتى في الأسواق التنافسية الجديدة. ومع ذلك، شهد البنك تدفقًا خارجيًا متسلسلًا في فئات الودائع الأكثر حساسية لسعر الفائدة، مع انخفاض أرصدة المدخرات، الآن، وأرصدة الودائع في سوق المال بمقدار 321.6 مليون دولار بين 30 يونيو 2025 و30 سبتمبر 2025.

ولتنويع الإيرادات بعيدًا عن هوامش الإقراض البسيطة، تركز Valley National Bancorp على النمو في الدخل من غير الفوائد. لدى البنك هدف نمو لعام 2025 بأكمله للدخل من غير الفوائد في حدود 6٪ إلى 10٪. ويتجلى هذا التنويع في النتائج ربع السنوية، حيث تعد رسوم إدارة الثروات والثقة محركًا رئيسيًا. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، زادت رسوم إدارة الثروات والثقة بمقدار 2.1 مليون دولار على التوالي. يوفر تدفق الإيرادات القائم على الرسوم، والذي يتضمن الخدمات الاستشارية حيث تتقاضى شركة Valley Wealth Managers, Inc.‎ 200 دولار في الساعة مقابل التخطيط المالي، مصدر دخل أكثر استقرارًا وأقل ارتباطًا بشكل مباشر بدورة هامش الفائدة الصافية.

فيما يلي نظرة سريعة على مزيج الإيرادات للربع الثالث من عام 2025:

تم الإبلاغ عن إجمالي قاعدة الأصول لشركة Valley National Bancorp بحوالي 62 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025.

Valley National Bancorp (VLY) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول إلى المجال المصرفي الإقليمي، وبصراحة، بالنسبة لشركة Valley National Bancorp، فإن الصورة هي إحدى الجدران العالية. البنوك الجديدة لا تظهر بين عشية وضحاها؛ فالعقبات التنظيمية وحدها هائلة، خاصة بعد الاضطرابات المصرفية في عام 2023. ومن المؤكد أن الهيئات التنظيمية تفرض قيودًا أكثر صرامة على الصناعة، مما يشير إلى وجود نظام أكثر صرامة في المستقبل لأي منافس محتمل.

إن بناء بنك بحجم Valley National Bancorp يتطلب رأس مال كبير. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة Valley National Bancorp عن إجمالي أصول مجمعة بقيمة 63.0 مليار دولار أمريكي. وللتنافس بفعالية، يحتاج الوافد الجديد إلى مجاراة هذا النطاق لتقديم مجموعة تنافسية من الخدمات واستيعاب التكاليف التشغيلية. هذه نفقات رأسمالية أولية ضخمة حتى قبل أن تقوم بحجز قرضك الأول.

وتشكل البنية التحتية المادية والبنية التحتية المتعلقة بالسمعة عقبة رئيسية أخرى. ويكافح اللاعبون الجدد من أجل بناء شبكة الفروع اللازمة وتأسيس الثقة العميقة وطويلة الأمد التي يتوقعها العملاء عند إيداع أموالهم. على سبيل المثال، تدير شركة Valley National Bancorp 229 فرعًا في الأسواق الرئيسية مثل نيوجيرسي ونيويورك وفلوريدا وألاباما وكاليفورنيا وإلينوي. ويستغرق تكرار تلك البصمة المادية والوجود المحلي الراسخ سنوات، إن لم يكن عقودًا.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية موازنة وضع رأس مال Valley National Bancorp، اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مع بعض المتطلبات الأساسية التي تحتاج إلى توضيحها حتى تعتبر منافسًا مستقرًا:

قوة رأس المال هذه هي دفاعك. بلغت نسبة الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1) لشركة Valley National Bancorp نسبة قوية جدًا تبلغ 11.00% في نهاية الربع الثالث من عام 2025. وهذا يوفر حاجزًا قويًا لرأس المال ضد أي منافسة جديدة قد تحاول دخول السوق، حيث ستواجه ضغوطًا فورية للوفاء بمعايير رأس المال الأعلى هذه أو تجاوزها.

يمكن تلخيص العوائق التي تواجه الوافدين الجدد من خلال التعقيد التشغيلي والامتثال الهائل الذي يواجهونه:

• التنقل في التدقيق التنظيمي بعد أزمة 2023.
• تأمين قاعدة رأسمالية بمليارات الدولارات من أجل التوسع.
• إنشاء بصمة مادية واسعة النطاق وموثوقة.
• تلبية متطلبات السيولة والديون طويلة الأجل المتغيرة.
• بناء ثقة العملاء في صناعة رقمية أولاً ولكنها تعتمد على الفروع.

لكي نكون منصفين، يمكن لشركات التكنولوجيا المالية دخول مجالات متخصصة معينة، ولكن إطلاق بنك إقليمي متكامل الخدمات ويستقبل الودائع مثل Valley National Bancorp يعد اقتراحًا مختلفًا تمامًا. تخلق المتطلبات التنظيمية ورأس المال حاجزًا مرتفعًا أمام الدخول.