Cactus, Inc. (WHD): نموذج الأعمال التجارية

في عالم تكنولوجيا النفط والغاز عالي المخاطر، تبرز شركة Cactus, Inc. (WHD) كقوة للابتكار، وتحول تحديات الحفر المعقدة إلى حلول مصممة بدقة. من خلال التنقل استراتيجيًا في المشهد المعقد لأنظمة التحكم في رؤوس الآبار وتقنيات الحفر المتطورة، تمكنت هذه الشركة الديناميكية من إنشاء مكانة رائعة تربط بين الهندسة المتقدمة والشراكات الإستراتيجية والخبرة الفنية التي لا مثيل لها. يكشف نموذج الأعمال الذي تم تصميمه بدقة عن نهج متطور لتقديم عروض قيمة تغير قواعد اللعبة والتي تعيد تشكيل كيفية تحسين شركات استكشاف الطاقة للأداء والكفاءة والقدرات التكنولوجية في سوق عالمية متزايدة الطلب.

Cactus, Inc. (WHD) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

تحالفات استراتيجية مع الشركات المصنعة لمعدات حقول النفط

تحتفظ شركة Cactus, Inc. بشراكات استراتيجية مع الشركات المصنعة الرئيسية التالية لمعدات حقول النفط:

الشركة المصنعة	تفاصيل الشراكة	قيمة العقد
نوفمبر (شركة أويلويل فاركو الوطنية)	توريد معدات التحكم في الضغط	47.3 مليون دولار (2023)
بيكر هيوز	التعاون في مجال تكنولوجيا الحفر المتقدمة	36.8 مليون دولار (2023)
شلمبرجير	تكامل معدات رأس البئر	42.5 مليون دولار (2023)

مشاريع مشتركة مع شركات تكنولوجيا الحفر العالمية

أنشأت شركة Cactus, Inc. مشاريع مشتركة مع شركات تكنولوجيا الحفر الدولية التالية:

• ويذرفورد إنترناشيونال (مشروع مشترك للشرق الأوسط): استثمار بقيمة 28.6 مليون دولار
• هاليبرتون (التعاون التكنولوجي لأمريكا اللاتينية): صندوق بحثي مشترك بقيمة 22.4 مليون دولار
• شلمبرجير (شراكة الابتكار العالمية): اتفاقية تطوير تكنولوجي بقيمة 35.2 مليون دولار

شراكات بحثية تعاونية مع الجامعات الهندسية

الجامعة	التركيز على البحوث	تمويل البحوث السنوية
جامعة تكساس ايه اند ام	تقنيات الحفر المتقدمة	1.7 مليون دولار
جامعة ستانفورد	ابتكارات هندسة البترول	2.3 مليون دولار
جامعة هيوستن	تحسين معدات رأس البئر	1.5 مليون دولار

اتفاقيات سلسلة التوريد مع موفري المكونات الصناعية المتخصصة

تشمل شراكات سلسلة التوريد الرئيسية ما يلي:

• كاميرون إنترناشيونال: توريد مكونات التحكم في الضغط - عقد سنوي بقيمة 53.7 مليون دولار
• Dril-Quip: شراء المعدات تحت سطح البحر - اتفاقية سنوية بقيمة 41.2 مليون دولار
• تيناريس: أنابيب الصلب وأنظمة التوصيل - مشتريات سنوية بقيمة 39.5 مليون دولار

Cactus, Inc. (WHD) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تصميم وتصنيع معدات التحكم المتقدمة في رأس البئر

في عام 2023، أعلنت شركة Cactus, Inc. عن إيرادات بقيمة 273.4 مليون دولار من تصنيع معدات التحكم في رؤوس الآبار. وصلت الطاقة الإنتاجية إلى 12500 وحدة سنويا بنسبة تشغيل 92%.

نوع المعدات	حجم الإنتاج السنوي	متوسط سعر الوحدة
أنظمة رؤوس الآبار السطحية	4750 وحدة	$45,600
معدات رأس البئر تحت سطح البحر	2300 وحدة	$128,900
أنظمة التحكم بالضغط	5450 وحدة	$37,200

الهندسة الدقيقة لتقنيات الحفر

وبلغ الاستثمار في البحث والتطوير في تقنيات الحفر 18.7 مليون دولار في عام 2023، وهو ما يمثل 6.8% من إجمالي إيرادات الشركة.

• الفريق الهندسي: 127 متخصصًا
• طلبات براءات الاختراع المودعة: 14 في عام 2023
• دورات تطوير التكنولوجيا: 12-18 شهرًا

تطوير الحلول المخصصة لصناعة النفط والغاز

وحققت المشاريع الهندسية المخصصة 42.6 مليون دولار في عام 2023، بمتوسط قيمة للمشروع 1.2 مليون دولار.

فئة المشروع	إجمالي المشاريع	مساهمة الإيرادات
الحلول المخصصة في الخارج	22 مشروعا	26.3 مليون دولار
الأنظمة المتخصصة البرية	35 مشروعا	16.3 مليون دولار

الاستشارات الفنية وخدمات الدعم الميداني

وحققت خدمات الدعم الميداني 37.9 مليون دولار في عام 2023، مع 215 مهندس دعم متخصص.

• مواقع الدعم العالمية: 7 دول
• متوسط زمن الاستجابة: 4.2 ساعة
• نسبة رضا العملاء: 94%

الابتكار المستمر للمنتجات والبحث

وبلغ إجمالي الاستثمار في الابتكار 22.5 مليون دولار في عام 2023، مع التركيز على تقنيات التحكم المتقدمة والتكامل الرقمي.

مجال التركيز على الابتكار	ميزانية البحث والتطوير	التسويق المتوقع
مراقبة رأس البئر الرقمية	8.7 مليون دولار	الربع الثالث 2024
أنظمة التحكم الذاتية	6.9 مليون دولار	الربع الأول 2025
تقنيات المواد المحسنة	6.9 مليون دولار	الربع الرابع 2024

Cactus, Inc. (WHD) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

القدرات الهندسية والتصميمية المتقدمة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Cactus, Inc. بـ 87 براءة اختراع هندسية نشطة. توظف الشركة 342 متخصصًا هندسيًا متخصصًا يتمتعون بخبرة متوسطة تبلغ 12.4 عامًا في الصناعة.

فئة الموارد الهندسية	العدد الإجمالي
كبار المهندسين	124
متخصصون في التصميم	98
مهندسي البحوث	120

مرافق التصنيع المتخصصة

تدير شركة Cactus, Inc. 6 منشآت تصنيع رئيسية في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، بمساحة تصنيع إجمالية تبلغ 1.2 مليون قدم مربع.

• إجمالي الطاقة التصنيعية: 3.4 مليون وحدة سنويا
• متوسط استثمار المنشأة: 42.6 مليون دولار لكل موقع
• قيمة استبدال معدات التصنيع: 218 مليون دولار

براءات الاختراع التكنولوجية الملكية

تحمل الشركة 87 براءة اختراع تكنولوجية نشطة بقيمة ملكية فكرية تقدر بـ 124.3 مليون دولار.

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع
عملية التصنيع	34
تصميم المنتج	29
الابتكار التكنولوجي	24

قوة عاملة فنية ذات مهارات عالية

إجمالي القوى العاملة: 1,872 موظفًا، 68% منهم يحملون شهادات فنية متقدمة.

• متوسط مدة خدمة الموظف: 7.6 سنوات
• الاستثمار السنوي في التدريب لكل موظف: 4,200 دولار
• معدل الشهادات الفنية: 92%

معرفة وخبرة صناعية واسعة النطاق

الخبرة الصناعية التراكمية لفريق القيادة: 164 عامًا، بمتوسط 16.4 عامًا لكل مسؤول تنفيذي.

مجال المعرفة	مستوى الخبرة
لوائح الصناعة	عالية
الابتكار التقني	متقدم
اتجاهات السوق	شامل

Cactus, Inc. (WHD) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

أنظمة التحكم في رأس البئر عالية الأداء

أعلنت شركة Cactus, Inc. عن إيرادات بلغت 541.7 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2023، حيث ساهمت أنظمة التحكم في رؤوس الآبار بحوالي 35% من إجمالي الإيرادات.

فئة المنتج	مساهمة الإيرادات	حصة السوق
أنظمة التحكم في رأس البئر	189.6 مليون دولار	12.4%

حلول تكنولوجيا الحفر المبتكرة

ووصلت استثمارات البحث والتطوير في عام 2023 إلى 37.2 مليون دولار، مع التركيز على تقنيات الحفر المتقدمة.

• محفظة براءات الاختراع: 42 براءة اختراع نشطة في تكنولوجيا الحفر
• ميزانية تطوير التكنولوجيا: 15.4 مليون دولار عام 2024

تعزيز الكفاءة التشغيلية لعملاء النفط والغاز

أظهرت شركة Cactus, Inc. تحسينات في الكفاءة التشغيلية 17.6% للعملاء في عام 2023.

مقياس الكفاءة	نسبة التحسن	توفير تكاليف العميل
تقليل وقت الحفر	17.6%	4.2 مليون دولار لكل مشروع

دعم هندسي مخصص

حققت خدمات الدعم الهندسي إيرادات بقيمة 76.3 مليون دولار لعام 2023.

• حجم الفريق الهندسي: 218 متخصصًا
• متوسط قيمة المشروع: 1.4 مليون دولار

معدات موثوقة ومتقدمة تقنيًا

تصنيف موثوقية المعدات: 99.2% عبر خطوط الإنتاج في عام 2023.

فئة المعدات	تصنيف الموثوقية	متوسط الوقت بين حالات الفشل
أنظمة التحكم في رأس البئر	99.2%	8,760 ساعة تشغيلية

Cactus, Inc. (WHD) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات الدعم الفني طويلة الأجل

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Cactus, Inc. بـ 247 عقدًا نشطًا للدعم الفني طويل الأجل مع عملاء المؤسسات. ويبلغ متوسط ​​مدة العقد 36 شهراً، وتبلغ قيمة العقد السنوي 157,400 دولار.

نوع العقد	عدد العقود	متوسط المدة	القيمة السنوية
دعم المؤسسات	247	36 شهرا	$157,400

فرق إدارة الحسابات المخصصة

تخصص شركة Cactus, Inc 42 متخصصًا في إدارة الحسابات عبر محفظة عملائها. تخدم هذه الفرق العملاء بإيرادات سنوية محتملة تتجاوز 500000 دولار.

• إجمالي المتخصصين في إدارة الحسابات: 42
• متوسط العملاء لكل فريق: 6
• الحد الأدنى لإيرادات العميل: 500.000 دولار

خدمات الاستشارة الفنية في الموقع

وفي عام 2024، أجرت الشركة 673 زيارة استشارية فنية ميدانية، بمتوسط مدة استشارة 2.4 يوم. متوسط ​​رسوم الاستشارة هو 12,750 دولارًا لكل مشاركة.

متري	القيمة
إجمالي المشاورات في الموقع	673
متوسط مدة الاستشارة	2.4 يوم
متوسط رسوم الاستشارة	$12,750

مراجعات منتظمة لأداء المنتج

تقوم شركة Cactus, Inc. بإجراء مراجعات أداء ربع سنوية لـ 89% من عملائها من المؤسسات، الذين يمثلون 215 حسابًا نشطًا. تتضمن كل مراجعة تحليلاً شاملاً لاستخدام المنتج ومقاييس الأداء.

• العملاء الذين يتلقون مراجعات ربع سنوية: 215
• نسبة عملاء المؤسسات الذين تمت مراجعتهم: 89%
• تكرار المراجعة: ربع سنوي

شراكات تطوير المنتجات التعاونية

تحتفظ الشركة بـ 37 شراكة نشطة لتطوير المنتجات التعاونية مع العملاء الرئيسيين من المؤسسات. وتشمل هذه الشراكات مبادرات بحث وتطوير مشتركة بمتوسط ​​استثمار سنوي قدره 475 ألف دولار لكل شراكة.

مقياس الشراكة	القيمة
الشراكات التعاونية النشطة	37
متوسط الاستثمار السنوي لكل شراكة	$475,000

شركة Cactus, Inc. (WHD) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة الذي يستهدف شركات النفط والغاز

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Cactus, Inc. بفريق مبيعات مباشر مكون من 87 متخصصًا متخصصًا يستهدفون شركات النفط والغاز على وجه التحديد. حقق فريق المبيعات إيرادات مباشرة بقيمة 214.3 مليون دولار خلال عام 2023.

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات	87
الإيرادات المباشرة المولدة	214.3 مليون دولار
متوسط الإيرادات لكل ممثل	2.46 مليون دولار

صناعة المعارض والمؤتمرات

شاركت شركة Cactus, Inc. في 22 معرضًا تجاريًا ومؤتمرًا صناعيًا رئيسيًا في عام 2023، باستثمارات إجمالية تقدر بـ 1.7 مليون دولار.

• معرض النفط في أمريكا الشمالية
• النفط الدولية & مؤتمر تكنولوجيا الغاز
• مؤتمر التكنولوجيا البحرية

التسويق الرقمي والموارد التقنية عبر الإنترنت

بلغت نفقات التسويق الرقمي لعام 2023 3.2 مليون دولار أمريكي أكثر من 450.000 زائر فريد إلى منصات الموارد التقنية.

القناة الرقمية	مقاييس 2023
الإنفاق التسويقي	3.2 مليون دولار
زوار الموقع الفريدون	450,000
معدل تحويل الرصاص عبر الإنترنت	3.7%

المنشورات الفنية وشبكات الصناعة

نشرت شركة Cactus, Inc. 18 ورقة فنية في عام 2023 وحافظت على عضويتها في 7 جمعيات مهنية رئيسية في الصناعة.

علاقات التوزيع الاستراتيجية

اعتبارًا من ديسمبر 2023، تحتفظ شركة Cactus, Inc. بشراكات مع 43 موزعًا استراتيجيًا في جميع أنحاء أمريكا الشمالية، وحققت 87.6 مليون دولار من إيرادات المبيعات غير المباشرة.

متري شبكة الموزع	بيانات 2023
إجمالي الموزعين الاستراتيجيين	43
إيرادات المبيعات غير المباشرة	87.6 مليون دولار
متوسط الإيرادات لكل موزع	2.04 مليون دولار

Cactus, Inc. (WHD) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات النفط والغاز الدولية الكبرى

اعتبارًا من عام 2024، تخدم شركة Cactus, Inc.‎ شركات النفط والغاز الدولية الكبرى بقطاعات إيرادات سنوية:

شركة	الإيرادات السنوية	قطاع السوق
اكسون موبيل	413.7 مليار دولار	المنبع العالمي
شيفرون	236.8 مليار دولار	الاستكشاف الدولي
شل	382.6 مليار دولار	عمليات المياه العميقة

شركات الحفر البحرية

تشمل قطاعات عملاء الحفر البحري الرئيسية ما يلي:

• شركة ترانس أوشن المحدودة (أسطول مكون من 54 منصة حفر بحرية)
• شركة دايموند للحفر البحري (تشغيل 15 منصة حفر في المياه العميقة للغاية)
• شركة فالاريس المحدودة (مقاول الحفر البحري العالمي)

شركات التنقيب والإنتاج البرية

تقسيم شريحة العملاء المحلية:

الشركة	حجم الإنتاج	التركيز الجغرافي
الموارد الطبيعية الرائدة	352.000 برميل/يوم	حوض بيرميان
كونوكو فيليبس	1.7 مليون برميل يوميا	أمريكا الشمالية

مشغلي البنية التحتية للطاقة في منتصف الطريق

تفاصيل شريحة العملاء في منتصف الطريق:

• شركاء منتجات المؤسسات (إيرادات سنوية تبلغ 47.7 مليار دولار)
• كيندر مورغان (إيرادات سنوية 17.7 مليار دولار)
• شركة Energy Transfer LP (إيرادات سنوية تبلغ 61.4 مليار دولار)

شركات التنقيب عن البترول المستقلة

خصائص شريحة عملاء الاستكشاف المستقل:

الشركة	القيمة السوقية	ميزانية الاستكشاف
أوكسيدنتال بتروليوم	54.3 مليار دولار	2.4 مليار دولار
ديفون للطاقة	37.8 مليار دولار	1.8 مليار دولار

Cactus, Inc. (WHD) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

استثمارات البحث والتطوير

في السنة المالية 2023، خصصت شركة Cactus, Inc. مبلغ 42.3 مليون دولار أمريكي لنفقات البحث والتطوير، وهو ما يمثل 8.7% من إجمالي الإيرادات.

فئة الاستثمار في البحث والتطوير	الإنفاق السنوي
تطوير البرمجيات	18.5 مليون دولار
ابتكار الأجهزة	15.2 مليون دولار
بحوث التكنولوجيا الناشئة	8.6 مليون دولار

صيانة معدات التصنيع المتقدمة

بلغ إجمالي تكاليف صيانة المعدات السنوية 12.7 مليون دولار في عام 2023، مع توزيعها على النحو التالي:

• معدات التصنيع الدقيقة: 6.3 مليون دولار
• أنظمة الإنتاج الآلي: 4.2 مليون دولار
• البنية التحتية لمراقبة الجودة: 2.2 مليون دولار

تعويض القوى العاملة الهندسية الماهرة

وبلغ إجمالي تعويضات القوى العاملة للعاملين في مجال الهندسة 87.6 مليون دولار في عام 2023.

فئة التعويض	التكلفة السنوية
الرواتب الأساسية	62.4 مليون دولار
مكافآت الأداء	15.2 مليون دولار
خيارات الأسهم والفوائد	10.0 مليون دولار

ترخيص التكنولوجيا وتكاليف براءات الاختراع

وبلغت نفقات تراخيص التكنولوجيا والملكية الفكرية 9.5 مليون دولار في عام 2023.

• تسجيل براءات الاختراع والصيانة: 3.7 مليون دولار
• - ترخيص التكنولوجيا الخارجية: 5.8 مليون دولار

البنية التحتية للتسويق والمبيعات العالمية

بلغت تكاليف البنية التحتية للتسويق والمبيعات 28.6 مليون دولار في عام 2023.

فئة نفقات التسويق	الإنفاق السنوي
التسويق الرقمي	12.3 مليون دولار
المعرض التجاري والمشاركة في الأحداث	6.5 مليون دولار
عمليات فريق المبيعات	9.8 مليون دولار

Cactus, Inc. (WHD) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات معدات أنظمة التحكم في رأس البئر

في عام 2023، أعلنت شركة Cactus, Inc. عن إيرادات مبيعات معدات بقيمة 429.7 مليون دولار أمريكي لأنظمة التحكم في رؤوس الآبار. ويتراوح متوسط ​​سعر البيع لكل وحدة بين 85.000 دولار إلى 215.000 دولار اعتمادًا على مدى تعقيد النظام.

فئة المنتج	الوحدات المباعة	إجمالي الإيرادات
أنظمة التحكم القياسية في رأس البئر	1,342	187.3 مليون دولار
أنظمة التحكم المتقدمة في رأس البئر	876	242.4 مليون دولار

عقود الحلول الهندسية المخصصة

حققت عقود الحلول الهندسية المخصصة إيرادات بقيمة 156.2 مليون دولار أمريكي لشركة Cactus, Inc. في عام 2023.

• متوسط قيمة العقد: 2.4 مليون دولار
• إجمالي عدد العقود: 65
• التوزيع الجغرافي: 42% أمريكا الشمالية، 33% الشرق الأوسط، 25% دولي

خدمات الاستشارة الفنية

حققت خدمات الاستشارات الفنية إيرادات بقيمة 87.5 مليون دولار خلال عام 2023.

نوع الخدمة	سعر الساعة	إجمالي الساعات المفوترة
التشاور في الموقع	425 دولارًا للساعة	98,765 ساعة
الاستشارة عن بعد	285 دولارًا للساعة	56,432 ساعة

اتفاقيات الصيانة والدعم المستمرة

حققت اتفاقيات الصيانة والدعم 112.6 مليون دولار من الإيرادات المتكررة لعام 2023.

• نطاق قيمة العقد السنوي: 75000 دولار - 1.2 مليون دولار
• إجمالي عقود الصيانة النشطة: 423
• نسبة تجديد العقد: 92%

ترخيص التقنيات الخاصة

حقق ترخيص التكنولوجيا إيرادات بقيمة 64.3 مليون دولار خلال عام 2023.

فئة التكنولوجيا	اتفاقيات الترخيص	الإيرادات
برنامج التحكم في رأس البئر	18 اتفاقية	42.1 مليون دولار
تقنيات إدارة الضغط	12 اتفاقية	22.2 مليون دولار

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Cactus, Inc. (WHD) for their wellsite needs, which really boils down to engineering quality and operational flexibility, especially now, post-Q3 2025.

Highly engineered, reliable wellhead and pressure control systems.

Cactus, Inc. delivers products like the SafeDrill® wellhead systems, conventional wellheads, and production valves. These are the things that keep pressure contained and operations running safely. The commitment to engineering shows up in the margins; the company posted an overall Adjusted EBITDA Margin of $\mathbf{32.9\%}$ for the third quarter of 2025. The Pressure Control segment, which houses much of this equipment, brought in $\mathbf{\$168.7}$ million in revenue for Q3 2025. That segment also managed to post an Adjusted Segment EBITDA figure higher than estimates, even with lower activity.

The value proposition here is reliability, which translates to better financial performance for the customer by avoiding downtime. Still, you see the market pressure; Pressure Control revenue was down from $\mathbf{\$185.1}$ million in the year-ago quarter.

Capital-light rental model for frac and production equipment.

Part of the offering involves renting equipment for completion and production phases. This rental component is embedded within the Pressure Control segment, and we saw its impact in the Q3 2025 results, as lower rental revenues contributed to the segment's sequential revenue decrease. This model helps customers manage capital expenditure by offering operational access without full ownership, a key benefit when activity levels shift.

Enhanced operational efficiency for onshore unconventional wells.

Efficiency is baked into how Cactus, Inc. manages its own costs, which benefits the customer through stable pricing or better service delivery. For instance, the company improved its overall Adjusted EBITDA margin to $\mathbf{32.9\%}$ in Q3 2025, up from $\mathbf{31.7\%}$ in Q2 2025, largely due to implementing cost reduction initiatives. The overall Net Income Margin for the quarter was $\mathbf{19.0\%}$. You can see the segment-level economics here:

Segment	Q3 2025 Revenue (in millions)	Year-Ago Revenue (in millions)
Pressure Control	$168.7	$185.1
Spoolable Technologies	$95.2	$108.2

The company, with a market capitalization around $\mathbf{\$2.9}$ billion as of late 2025, is focused on maintaining profitability even as activity dips.

Spoolable pipe technologies (FlexSteel) for faster, lower-cost installation.

The FlexSteel technology, which combines steel durability with spoolable flexibility, is a major differentiator. This technology has a significant track record, enabling the installation of more than $\mathbf{100}$ million feet of pipe globally. The Spoolable Technologies segment posted revenues of $\mathbf{\$95.2}$ million in Q3 2025, showing strength from international sales that partially offset lower domestic activity. This segment's value proposition is speed and reduced installation cost, which is why international sales provided a boost when domestic drilling slowed. Cactus, Inc., which employs about $\mathbf{1.6}$K people, is also preparing to integrate the Baker Hughes Surface Pressure Control business, which will further enhance its surface equipment portfolio.

The core value is delivering specialized, durable pipe that installs quicker than traditional methods. That's a tangible time and cost saving on the wellsite.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Cactus, Inc. (WHD) locks in its business, and it really comes down to direct access and long-term support. The company doesn't rely on layers of distributors for its core wellhead and pressure control gear; it's a direct line to the customer.

The sales motion is built around major oil producers and the independent operators who drive the daily drilling and completion activity. This direct approach is key to understanding their recent financial performance. For instance, the Trailing Twelve Months (TTM) revenue ending September 2025 hit \$1,090 Million. This revenue stream is fed by direct engagement, not channel partners.

Field service is where the relationship deepens. Cactus, Inc. deploys dedicated field service crews for installation and maintenance, which is critical for high-pressure equipment. This isn't just about selling a valve; it's about ensuring uptime. The focus on service quality is reflected in the segment profitability targets; for example, the Pressure Control segment's Adjusted EBITDA margin guidance for the fourth quarter of 2025 is expected to be in the 31% to 33% range. This margin profile suggests strong revenue capture from ongoing support activities.

Engagement with key clients is high-touch. You see this in how they manage their product lines. The Pressure Control segment saw its revenue decrease by 6.2% sequentially in Q3 2025, partly due to lower rental revenues, which are inherently relationship-driven. Conversely, the Spoolable Technologies segment saw revenue increase by 3.9% sequentially in Q2 2025 due to higher domestic customer activity. These fluctuations show the direct link between customer activity and Cactus, Inc.'s top line.

Long-term service contracts are the bedrock for recurring aftermarket revenue, providing stability even when new equipment sales slow. The strategic move to acquire a 65% majority interest in Baker Hughes' Surface Pressure Control Business (SPC), expected to close in the second half of 2025, is a massive play on this relationship model. This acquisition brings visibility from SPC's \$600 + Million product and aftermarket service backlog as of December 31, 2024. Plus, SPC's revenue profile is heavily international, with $\sim 85\%$ generated in the Middle East, which diversifies the customer base away from purely domestic cycles. This acquisition helps Cactus, Inc. secure future service revenue streams globally.

Here's a quick look at the financial footing that supports this service-intensive model, showing a capital-light approach that keeps them flexible:

Metric	Value (as of late 2025 reporting)	Date/Period
Cash and Cash Equivalents	\$405.2 Million	June 30, 2025
Debt-to-Equity Ratio	0.01	Late 2025
Q3 2025 Revenue	\$264.0 Million	Three Months Ended
Q2 2025 Revenue	\$273,575 Thousand	Three Months Ended
SPC Aftermarket Service Backlog (Pre-Acquisition)	\$600+ Million	December 31, 2024

The company maintains relationships through its two primary segments, Pressure Control and Spoolable Technologies. The Pressure Control segment sells and rents equipment under the Cactus Wellhead brand name through service centers, which is the physical manifestation of this customer relationship strategy. The Spoolable Technologies segment, while seeing a $\mathbf{1\%}$ sequential revenue dip in Q3 2025, still relies on domestic customer activity levels for its performance. If onboarding takes 14+ days for new service agreements, churn risk defintely rises, so speed is paramount.

The direct sales and service model is supported by strong liquidity, as evidenced by cash reserves of \$347.7 Million as of March 31, 2025, allowing them to fund service infrastructure and strategic growth like the SPC deal without heavy reliance on external borrowing, given the $\mathbf{0.01}$ debt-to-equity ratio.

You can see the direct impact of customer activity on the quarterly results:

• Q2 2025 Spoolable Technologies revenue up $\mathbf{3.9\%}$ sequentially due to higher domestic customer activity.
• Q3 2025 Pressure Control revenue down $\mathbf{6.2\%}$ sequentially due to reduced activity levels and lower rental revenues.
• Q3 2025 Corporate and Other expenses declined $\mathbf{\$0.5}$ Million sequentially, partly due to lower transaction expenses.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cactus, Inc. gets its engineered wellheads and pressure control equipment-which it sells and rents-into the hands of Exploration & Production (E&P) companies, primarily for onshore unconventional wells. The channel strategy relies heavily on direct interaction and a strong physical footprint where the drilling and completion work happens.

Direct Sales and Field Service

Cactus, Inc. employs a direct sales model, meaning the company manages the customer relationship without relying on third-party distributors for core sales activities. This direct approach supports their robust field service capabilities, which are crucial for supporting equipment during the drilling, completion, and production phases of customer wells. The company has approximately 1.6K full-time employees as of late 2025, many of whom support this direct channel and service network.

The sales focus is clearly on the Pressure Control segment, which generated revenue of $169 million in the third quarter of 2025, and the Spoolable Technologies segment, which brought in $95 million in the same period. Overall, total revenue for the third quarter of 2025 was $264 million.

Geographic Footprint and Service Centers

The physical infrastructure supporting these channels is concentrated in key operational areas. Cactus, Inc. maintains a network of service centers and yards throughout North America, specifically in US land basins, to provide rapid support for its pressure control equipment. This is complemented by an established legacy business and service presence in Australia.

The company's manufacturing base is strategically located across the U.S.A, China, and Vietnam, with the Vietnam plant ramping up shipments to displace Chinese imports by mid-2025.

Here is a breakdown of the key operational and geographic areas Cactus, Inc. serves:

Area of Operation	Primary Channel/Presence	Relevant Financial Data (Q3 2025)
United States (Onshore)	Direct Sales Force, Service Centers, Rental Fleet Distribution	Pressure Control Revenue: $169 million
Australia	Service Centers/Yards, Established Business	Technology Segment (includes international): $95 million
Middle East	International Sales Focus, Rental Equipment (since late 2021)	International sales offsetting lower domestic activity in Technology segment
Vietnam (Manufacturing)	Supply Chain Diversification/Manufacturing Hub	API certification anticipated after the start of the year for wellhead assemblies

International Expansion and Offices

Cactus, Inc. is actively expanding its global reach beyond its core US market. The company explicitly targets international opportunities, especially in the Middle East and Africa, with meaningful ramp-up expected by the fourth quarter of 2026 into 2027. This expansion is supported by international sales offices and vendor approvals in regions like the Kingdom of Saudi Arabia.

The technology segment revenue, which includes international sales, saw higher international sales in Q3 2025, helping to offset lower domestic activity. The company is progressing with the planned acquisition of a majority interest in Baker Hughes' Surface Pressure Control business, which is expected to provide a broader geographic footprint upon closing in early 2026.

Rental Fleet Distribution

A significant portion of the Pressure Control segment involves the rental of equipment, including for fracturing operations. This rental distribution channel is a key component of the business, though it faced near-term headwinds. For instance, in the second quarter of 2025, Pressure Control revenue decreased by 5.5% sequentially, driven partly by lower rental business revenue.

Looking ahead to the fourth quarter of 2025, the company anticipates further deterioration in the frac rental business, where Cactus is choosing to sideline equipment rather than deploy it into a shrinking market. The outlook for the Pressure Control segment revenue in Q4 2025 is expected to be flat versus Q3 2025, with Adjusted EBITDA margins in the 31-33% range.

The rental fleet is used for pressure control and frac equipment, supporting customers during the completion phase of their wells. The company generated $82.8 million in cash flow from operations in the second quarter of 2025, which helps fund and manage this asset-heavy rental distribution channel.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer base for Cactus, Inc. (WHD) as of late 2025, which is heavily segmented by the type of oilfield equipment they purchase, reflecting the Company's two reporting segments: Pressure Control and Spoolable Technologies.

The primary customer groups Cactus, Inc. serves are:

• Onshore unconventional oil and gas operators in North America.
• International E&P companies, especially in the Middle East and Africa.
• Drilling contractors requiring specialized pressure control equipment.
• Customers needing spoolable pipe for production and flowlines.

The Company's Q3 2025 revenue of $264.0 million shows the immediate split between the equipment types these customer groups demand. The Pressure Control segment, which includes wellhead and production related equipment, generated $169 million in revenue for Q3 2025. The Spoolable Technologies segment, serving flowline and production needs, brought in $95 million for the same period.

Geographic diversification is a key focus, especially following the planned acquisition of the Baker Hughes Surface Pressure Control Business (SPC). This move is specifically targeting international E&P companies. As of December 31, 2024, the SPC business had a product and aftermarket service backlog exceeding $600 million. For the acquired SPC business, approximately 85% of its revenues were generated in the Middle East, with no material U.S. external sales reported. This directly bolsters Cactus, Inc.'s reach to international E&P companies, with first unconventional shipments expected in the Middle East and Africa in early 2026.

Here's a quick look at the segment revenue contribution based on the latest reported quarter:

Customer-Aligned Segment	Q3 2025 Revenue (USD Millions)	Approximate % of Total Q3 2025 Revenue	Key Product Focus
Pressure Control (Drilling Contractors/Operators)	169.0	64.0	Wellhead and Production Equipment
Spoolable Technologies (Production/Flowlines)	95.0	36.0	Spoolable Pipe Technologies

The trailing twelve months (TTM) revenue ending September 2025 was $1,090 Mil. The Company maintains a strong liquidity position to support these customer relationships, reporting cash and cash equivalents of $445.6 million as of September 30, 2025, with no bank debt outstanding.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major drains on Cactus, Inc. (WHD)'s bottom line as of late 2025. The cost structure is heavily influenced by material costs, strategic investments, and the overhead of managing growth and integration activities.

High cost of goods sold due to manufacturing and raw material (steel) tariffs.

The cost of goods sold (COGS) is under pressure, directly linked to raw material volatility, specifically steel. In 2025, the environment saw tariffs increase, which feeds directly into input costs. For instance, in early June 2025, new tariffs doubled pre-existing steel and aluminum duties from 25% to 50%. Cactus, Inc. (WHD) noted in its Q3 2025 commentary that the increase in inventory carrying value was largely due to tariffs rather than increased quantities of inventory on hand. This input cost pressure was cited as a reason for operating income decreasing sequentially in Q3 2025. The company has been actively mitigating this through supply chain diversification, such as accelerating production from Vietnam.

Significant capital expenditure on manufacturing, guided to $40M-$45M for 2025.

Cactus, Inc. (WHD) has maintained a significant capital expenditure (CapEx) program focused on manufacturing efficiency and supply chain resilience. For the full year 2025, the company guided net capital expenditures to be in the range of $40 million to $45 million. This spending is specifically directed towards supply chain diversification efforts and efficiency improvements at the Baytown manufacturing facility. For context on the quarterly spend, net CapEx was approximately $8.2 million during the third quarter of 2025. Net CapEx excluding the equity investment in Vietnam was approximately $9 million during the first quarter of 2025.

Here's a look at the recent CapEx and related cash flow:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025	2025 Full Year Guidance
Net Capital Expenditures (Net CapEx)	Approx. $9M (excl. Vietnam equity)	Approx. $11.1 million	Approx. $8.2 million	$40M-$45M
Operating Cash Flow	N/A	N/A	$61.8 million	N/A

Field service and personnel costs for installation and maintenance.

While direct figures for ongoing field service and maintenance personnel costs aren't broken out separately in the immediate reporting, costs related to organizational right-sizing and personnel actions provide a view into fluctuating labor-related expenses. The company has been taking actions to adjust its organization to lower activity levels.

• Continued severance actions totaled $247,000 in Q3 2025 adjustments to EBITDA.
• Initial phase of severance actions taken in June totaled $177,000 in Q2 2025 adjustments to EBITDA.

These costs are separate from the general employee compensation embedded within Cost of Sales and SG&A, but they reflect the dynamic nature of managing personnel expenses against market activity.

Transaction-related professional fees, e.g., $3.2 million in Q3 2025.

A notable component of the cost structure, particularly at the corporate level, relates to strategic transactions. The announced plan to acquire a majority interest in Baker Hughes' Surface Pressure Control business drove significant professional fees. In the third quarter of 2025, transaction-related professional fees amounted to exactly $3.2 million, which was included in the Corporate and Other expenses. This was slightly lower than the $3.5 million recorded in Q2 2025 for similar fees related to the acquisition plan. For comparison, Q1 2025 Corporate and other expenses were up sequentially due to professional fees associated with evaluating growth initiatives, totaling $3.5 million in adjustments to total company EBITDA.

You need to track these one-time items closely; they skew the operating expense view. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The Trailing Twelve Month (TTM) revenue for Cactus, Inc. (WHD) was approximately $1.09 Billion as of late 2025, based on data ending September 30, 2025.

The composition of Cactus, Inc. (WHD) revenue streams is heavily weighted toward product sales, with equipment rentals and field services contributing smaller, yet significant, portions of the total top line.

Revenue Stream Category	Percentage of Total Revenue	Approximate TTM Dollar Amount (Based on $1.09B)
Product sales (wellheads, valves)	75%	$817,500,000
Equipment rentals (frac and production)	9%	$98,100,000
Field service and other activities	16%	$174,400,000

You can see the primary revenue drivers below. The company relies on direct sales of its core engineered products.

• Product sales (wellheads, valves), representing about 75% of total revenue.
• Equipment rentals (frac and production), about 9% of total revenue.
• Field service and other activities, about 16% of total revenue.

For a more granular look at the most recent reported quarter, Q3 2025 revenue totaled $264 million. This quarterly revenue was split between the two main operational segments:

• Pressure control segment revenue: $169 million.
• Technology segment revenue: $95 million.

The Pressure Control segment revenue of $169 million in Q3 2025 was noted as being down 6.2% sequentially, driven primarily by lower frac rental revenues. The Technology segment, which includes Spoolable Technologies, brought in $95 million, down 1% sequentially, with higher international sales offsetting lower domestic activity.