Cactus, Inc. (WHD): Business Model Canvas [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le monde à enjeux élevés de la technologie du pétrole et du gaz, Cactus, Inc. (WHD) émerge comme une centrale d'innovation, transformant les défis complexes de forage en solutions de précision. En naviguant stratégiquement dans le paysage complexe des systèmes de contrôle des têtes de puits et des technologies de forage de pointe, cette entreprise dynamique a creusé un créneau remarquable qui pose l'ingénierie avancée, les partenariats stratégiques et l'expertise technique inégalée. Leur toile de modèle commercial méticuleusement conçu révèle une approche sophistiquée pour offrir des propositions de valeur qui changent la donne qui remodèlent comment les entreprises d'exploration énergétique optimisent les performances, l'efficacité et les capacités technologiques dans un marché mondial de plus en plus exigeant.

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle commercial: partenariats clés

Alliances stratégiques avec les fabricants d'équipements de champ pétrolifères

Cactus, Inc. maintient des partenariats stratégiques avec les principaux fabricants d'équipements de champs pétroliers suivants:

Fabricant	Détails du partenariat	Valeur du contrat
Nov (National Oilwell Varco)	Alimentation de l'équipement de contrôle de pression	47,3 millions de dollars (2023)
Baker Hughes	Collaboration avancée de technologie de forage	36,8 millions de dollars (2023)
Schlumberger	Intégration de l'équipement de puits	42,5 millions de dollars (2023)

Coentreprises avec des sociétés de technologie de forage internationale

Cactus, Inc. a établi des coentreprises avec les sociétés internationales de technologie de forage suivantes:

• Weatherford International (Middle East JV): 28,6 millions de dollars d'investissement
• Halliburton (collaboration de technologie latino-américaine): 22,4 millions de dollars de fonds de recherche conjoint
• Schlumberger (Global Innovation Partnership): 35,2 millions de dollars en accord de développement technologique

Partenariats de recherche collaborative avec les universités d'ingénierie

Université	Focus de recherche	Financement de la recherche annuelle
Texas A&M University	Technologies de forage avancées	1,7 million de dollars
Université de Stanford	Innovations en génie pétrolier	2,3 millions de dollars
Université de Houston	Optimisation de l'équipement de la tête de puits	1,5 million de dollars

Accords de chaîne d'approvisionnement avec des fournisseurs de composants industriels spécialisés

Les partenariats clés de la chaîne d'approvisionnement comprennent:

• Cameron International: Offre de composants de contrôle de pression - 53,7 millions de dollars Contrat annuel
• DRIL-QUIP: Aachat de l'équipement sous-marin - 41,2 millions de dollars d'accord annuel
• Tenaris: Systèmes de tuyaux et de connexions en acier - 39,5 millions de dollars d'approvisionnement annuel

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle d'entreprise: activités clés

Conception et fabrication d'équipements de contrôle des puits avancés

En 2023, Cactus, Inc. a déclaré 273,4 millions de dollars de revenus de la fabrication d'équipements de contrôle de la tête de puits. La capacité de production a atteint 12 500 unités par an avec un taux d'utilisation de 92%.

Type d'équipement	Volume de production annuel	Prix ​​unitaire moyen
Systèmes de tête de puits de surface	4 750 unités	$45,600
Équipement de tête de puits sous-marins	2 300 unités	$128,900
Systèmes de contrôle de la pression	5 450 unités	$37,200

Ingénierie de précision des technologies de forage

L'investissement en R&D dans les technologies de forage a atteint 18,7 millions de dollars en 2023, ce qui représente 6,8% du total des revenus de l'entreprise.

• Équipe d'ingénierie: 127 professionnels spécialisés
• Demandes de brevet déposées: 14 en 2023
• Cycles de développement technologique: 12-18 mois

Développement de solutions personnalisées pour l'industrie pétrolière et gazière

Des projets d'ingénierie personnalisés ont généré 42,6 millions de dollars en 2023, avec une valeur moyenne de projet de 1,2 million de dollars.

Catégorie de projet	Projets totaux	Contribution des revenus
Solutions personnalisées offshore	22 projets	26,3 millions de dollars
Systèmes spécialisés à terre	35 projets	16,3 millions de dollars

Services de conseil technique et de support sur le terrain

Les services de support sur le terrain ont généré 37,9 millions de dollars en 2023, avec 215 ingénieurs de soutien dédiés.

• Emplacements de soutien mondial: 7 pays
• Temps de réponse moyen: 4,2 heures
• Évaluation de satisfaction du client: 94%

Innovation et recherche sur les produits continus

L'investissement en innovation a totalisé 22,5 millions de dollars en 2023, en se concentrant sur les technologies de contrôle avancé et l'intégration numérique.

Domaine de mise au point de l'innovation	Budget de R&D	Commercialisation attendue
Surveillance de la tête de puits numériques	8,7 millions de dollars	Q3 2024
Systèmes de contrôle autonome	6,9 millions de dollars	Q1 2025
Technologies de matériaux améliorés	6,9 millions de dollars	Q4 2024

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Capacités avancées d'ingénierie et de conception

En 2024, Cactus, Inc. maintient 87 brevets d'ingénierie actifs. L'entreprise emploie 342 professionnels de l'ingénierie dévoués avec une expérience moyenne de 12,4 ans dans l'industrie.

Catégorie de ressources d'ingénierie	Compte total
Ingénieurs seniors	124
Spécialistes du design	98
Ingénieurs de recherche	120

Installations de fabrication spécialisées

Cactus, Inc. exploite 6 installations de fabrication primaires à travers l'Amérique du Nord, avec une empreinte de fabrication totale de 1,2 million de pieds carrés.

• Capacité de fabrication totale: 3,4 millions d'unités par an
• Investissement moyen des installations: 42,6 millions de dollars par emplacement
• Valeur de remplacement de l'équipement de fabrication: 218 millions de dollars

Brevets technologiques propriétaires

L'entreprise détient 87 brevets technologiques actifs Avec une valeur de propriété intellectuelle estimée de 124,3 millions de dollars.

Catégorie de brevet	Nombre de brevets
Processus de fabrication	34
Conception de produits	29
Innovation technologique	24

Main-d'œuvre technique hautement qualifiée

Total de la main-d'œuvre: 1 872 employés, avec 68% détenant des diplômes techniques avancés.

• Tenure moyenne des employés: 7,6 ans
• Investissement annuel de formation par employé: 4 200 $
• Taux de certification technique: 92%

Connaissances et expertise approfondies de l'industrie

Expérience cumulative de l'industrie de l'équipe de leadership: 164 ans, avec une moyenne de 16,4 ans par exécutif.

Domaine des connaissances	Niveau d'expertise
Règlements de l'industrie	Haut
Innovation technique	Avancé
Tendances du marché	Complet

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Systèmes de contrôle des puits de puits hautes performances

Cactus, Inc. a déclaré un chiffre d'affaires de 541,7 millions de dollars au quatrième trimestre 2023, avec des systèmes de contrôle des têtes de puits contribuant environ 35% des revenus totaux.

Catégorie de produits	Contribution des revenus	Part de marché
Systèmes de contrôle de la tête de puits	189,6 millions de dollars	12.4%

Solutions de technologie de forage innovante

L'investissement en R&D en 2023 a atteint 37,2 millions de dollars, en se concentrant sur les technologies de forage avancées.

• Portefeuille de brevets: 42 brevets actifs en technologie de forage
• Budget de développement technologique: 15,4 millions de dollars en 2024

Efficacité opérationnelle améliorée pour les clients du pétrole et du gaz

Cactus, Inc. 17.6% pour les clients en 2023.

Métrique d'efficacité	Pourcentage d'amélioration	Économies de coûts du client
Réduction du temps de forage	17.6%	4,2 millions de dollars par projet

Prise en charge d'ingénierie personnalisée

Les services d'assistance en génie ont généré 76,3 millions de dollars de revenus pour 2023.

• Taille de l'équipe d'ingénierie: 218 professionnels spécialisés
• Valeur moyenne du projet: 1,4 million de dollars

Équipement fiable et technologiquement avancé

Évaluation de la fiabilité de l'équipement: 99,2% entre les gammes de produits en 2023.

Catégorie d'équipement	Cote de fiabilité	Le temps moyen entre les échecs
Systèmes de contrôle de la tête de puits	99.2%	8 760 heures d'opération

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Accords de support technique à long terme

En 2024, Cactus, Inc. maintient 247 contrats de support technique à long terme actifs avec les clients d'entreprise. La durée moyenne du contrat est de 36 mois, avec une valeur de contrat annuelle de 157 400 $.

Type de contrat	Nombre de contrats	Durée moyenne	Valeur annuelle
Assistance d'entreprise	247	36 mois	$157,400

Équipes de gestion des comptes dédiés

Cactus, Inc. alloue 42 professionnels de la gestion des comptes dédiés à travers son portefeuille client. Ces équipes servent des clients avec un potentiel de revenus annuel supérieur à 500 000 $.

• Total des professionnels de la gestion des comptes: 42
• Clients moyens par équipe: 6
• Seuil minimum des revenus du client: 500 000 $

Services de consultation technique sur place

En 2024, la société a effectué 673 visites de consultation technique sur place, avec une durée moyenne de consultation de 2,4 jours. Les frais de consultation moyens sont de 12 750 $ par engagement.

Métrique	Valeur
Consultations totales sur place	673
Durée de consultation moyenne	2,4 jours
Frais de consultation moyenne	$12,750

Revues régulières des performances des produits

Cactus, Inc. effectue des revues de performances trimestrielles pour 89% de ses clients d'entreprise, représentant 215 comptes actifs. Chaque revue implique une analyse complète de l'utilisation des produits et des mesures de performance.

• Les clients recevant des avis trimestriels: 215
• Pourcentage de clients d'entreprise examinés: 89%
• Fréquence de révision: trimestriel

Partenariats de développement de produits collaboratifs

La société maintient 37 partenariats de développement de produits collaboratifs actifs avec les principaux clients de l'entreprise. Ces partenariats impliquent des initiatives conjointes de recherche et développement avec un investissement annuel moyen de 475 000 $ par partenariat.

Métrique de partenariat	Valeur
Partenariats collaboratifs actifs	37
Investissement annuel moyen par partenariat	$475,000

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle d'entreprise: canaux

Équipe de vente directe ciblant les sociétés de pétrole et de gaz

Depuis le quatrième trimestre 2023, Cactus, Inc. maintient une équipe de vente directe de 87 professionnels dévoués ciblant spécifiquement les sociétés pétrolières et gazières. L'équipe de vente a généré 214,3 millions de dollars de revenus directs en 2023.

Métrique de l'équipe de vente	2023 données
Représentants des ventes totales	87
Revenus directs générés	214,3 millions de dollars
Revenu moyen par représentant	2,46 millions de dollars

Salons et conférences de l'industrie

Cactus, Inc. a participé à 22 salons et conférences majeures de l'industrie en 2023, avec un investissement total estimé à 1,7 million de dollars.

• Expo de pétrole nord-américain
• Huile internationale & Conférence sur la technologie du gaz
• Conférence de technologie offshore

Marketing numérique et ressources techniques en ligne

Les dépenses de marketing numérique pour 2023 étaient de 3,2 millions de dollars, avec Plus de 450 000 visiteurs uniques aux plateformes de ressources techniques.

Canal numérique	2023 métriques
Dépenses marketing	3,2 millions de dollars
Site Web Visiteurs uniques	450,000
Taux de conversion en ligne	3.7%

Publications techniques et réseautage de l'industrie

Cactus, Inc. a publié 18 articles techniques en 2023 et a maintenu les membres de 7 associations professionnelles clés de l'industrie.

Relations de distributeur stratégique

En décembre 2023, Cactus, Inc. maintient des partenariats avec 43 distributeurs stratégiques en Amérique du Nord, générant 87,6 millions de dollars de revenus de vente indirects.

Métrique du réseau de distribution	2023 données
Distributeurs stratégiques totaux	43
Revenus de ventes indirects	87,6 millions de dollars
Revenu moyen par distributeur	2,04 millions de dollars

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Grandes sociétés internationales de pétrole et de gaz

En 2024, Cactus, Inc. dessert les grandes sociétés internationales de pétrole et de gaz avec des segments annuels de revenus:

Corporation	Revenus annuels	Segment de marché
Exxonmobil	413,7 milliards de dollars	Global en amont
Chevron	236,8 milliards de dollars	Exploration internationale
Coquille	382,6 milliards de dollars	Opérations en eau profonde

Companies de forage offshore

Les principaux segments de clients de forage offshore comprennent:

• Transocean Ltd. (flotte de 54 plates-formes de forage offshore)
• Forage en diamant offshore (opérant 15 plates-formes ultra-profondes)
• Valaris Limited (entrepreneur mondial de forage offshore)

Entreprises d'exploration et de production à terre

Répartition du segment de la clientèle onshore:

Entreprise	Volume de production	Focus géographique
Ressources naturelles pionnières	352 000 barils / jour	Bassin permien
Conocophillips	1,7 million de barils / jour	Amérique du Nord

Opérateurs d'infrastructures énergétiques au milieu

Détails du segment de la clientèle:

• Enterprise Products Partners (47,7 milliards de dollars de revenus annuels)
• Kinder Morgan (17,7 milliards de dollars de revenus annuels)
• LP de transfert d'énergie (61,4 milliards de dollars de revenus annuels)

Entreprises indépendantes d'exploration de pétrole

Exploration indépendante Caractéristiques du segment des clients:

Entreprise	Capitalisation boursière	Budget d'exploration
Pétrole occidental	54,3 milliards de dollars	2,4 milliards de dollars
Devon Energy	37,8 milliards de dollars	1,8 milliard de dollars

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Investissements de recherche et développement

Au cours de l'exercice 2023, Cactus, Inc. a alloué 42,3 millions de dollars aux frais de recherche et développement, ce qui représente 8,7% des revenus totaux.

Catégorie d'investissement de R&D	Dépenses annuelles
Développement de logiciels	18,5 millions de dollars
Innovation matérielle	15,2 millions de dollars
Recherche technologique émergente	8,6 millions de dollars

Entretien avancé des équipements de fabrication

Les coûts annuels de maintenance des équipements ont totalisé 12,7 millions de dollars en 2023, avec une ventilation comme suit:

• Équipement de fabrication de précision: 6,3 millions de dollars
• Systèmes de production automatisés: 4,2 millions de dollars
• Infrastructure de contrôle de la qualité: 2,2 millions de dollars

Rémunération de la main-d'œuvre d'ingénierie qualifiée

L'indemnisation totale de la main-d'œuvre pour le personnel d'ingénierie a atteint 87,6 millions de dollars en 2023.

Catégorie de compensation	Coût annuel
Salaires de base	62,4 millions de dollars
Bonus de performance	15,2 millions de dollars
Options et avantages sociaux	10,0 millions de dollars

Licence technologique et frais de brevet

Les licences technologiques et les dépenses de propriété intellectuelle s'élevaient à 9,5 millions de dollars en 2023.

• Dépôt et entretien des brevets: 3,7 millions de dollars
• Licence de technologie externe: 5,8 millions de dollars

Infrastructure mondiale de marketing et de vente

Les coûts des infrastructures marketing et commerciaux étaient de 28,6 millions de dollars en 2023.

Catégorie de dépenses de marketing	Dépenses annuelles
Marketing numérique	12,3 millions de dollars
Salon du commerce et participation des événements	6,5 millions de dollars
Opérations de l'équipe de vente	9,8 millions de dollars

Cactus, Inc. (WHD) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Ventes d'équipement de systèmes de contrôle des têtes de puits

En 2023, Cactus, Inc. a déclaré des revenus de ventes d'équipements de 429,7 millions de dollars pour les systèmes de contrôle des têtes de puits. Le prix de vente moyen par unité variait entre 85 000 $ et 215 000 $ selon la complexité du système.

Catégorie de produits	Unités vendues	Revenus totaux
Systèmes de contrôle des têtes de puits standard	1,342	187,3 millions de dollars
Systèmes de contrôle des puits avancés	876	242,4 millions de dollars

Contrats de solution d'ingénierie personnalisés

Les contrats de solution d'ingénierie personnalisés ont généré 156,2 millions de dollars de revenus pour Cactus, Inc. en 2023.

• Valeur du contrat moyen: 2,4 millions de dollars
• Nombre total de contrats: 65
• Distribution géographique: 42% d'Amérique du Nord, 33% Moyen-Orient, 25% International

Services de consultation technique

Les services de consultation technique ont produit 87,5 millions de dollars de revenus en 2023.

Type de service	Taux horaire	Total des heures facturées
Consultation sur place	425 $ / heure	98 765 heures
Consultation à distance	285 $ / heure	56 432 heures

Accords de maintenance et de soutien continus

Les accords de maintenance et de soutien ont généré 112,6 millions de dollars de revenus récurrents pour 2023.

• Gamme de valeur du contrat annuel: 75 000 $ - 1,2 million de dollars
• Contrats de maintenance active totale: 423
• Taux de renouvellement des contrats: 92%

Licence des technologies propriétaires

Les licences technologiques ont généré 64,3 millions de dollars de revenus en 2023.

Catégorie de technologie	Accords de licence	Revenu
Logiciel de contrôle de la tête de la tête	18 accords	42,1 millions de dollars
Technologies de gestion de la pression	12 accords	22,2 millions de dollars

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Cactus, Inc. (WHD) for their wellsite needs, which really boils down to engineering quality and operational flexibility, especially now, post-Q3 2025.

Highly engineered, reliable wellhead and pressure control systems.

Cactus, Inc. delivers products like the SafeDrill® wellhead systems, conventional wellheads, and production valves. These are the things that keep pressure contained and operations running safely. The commitment to engineering shows up in the margins; the company posted an overall Adjusted EBITDA Margin of $\mathbf{32.9\%}$ for the third quarter of 2025. The Pressure Control segment, which houses much of this equipment, brought in $\mathbf{\$168.7}$ million in revenue for Q3 2025. That segment also managed to post an Adjusted Segment EBITDA figure higher than estimates, even with lower activity.

The value proposition here is reliability, which translates to better financial performance for the customer by avoiding downtime. Still, you see the market pressure; Pressure Control revenue was down from $\mathbf{\$185.1}$ million in the year-ago quarter.

Capital-light rental model for frac and production equipment.

Part of the offering involves renting equipment for completion and production phases. This rental component is embedded within the Pressure Control segment, and we saw its impact in the Q3 2025 results, as lower rental revenues contributed to the segment's sequential revenue decrease. This model helps customers manage capital expenditure by offering operational access without full ownership, a key benefit when activity levels shift.

Enhanced operational efficiency for onshore unconventional wells.

Efficiency is baked into how Cactus, Inc. manages its own costs, which benefits the customer through stable pricing or better service delivery. For instance, the company improved its overall Adjusted EBITDA margin to $\mathbf{32.9\%}$ in Q3 2025, up from $\mathbf{31.7\%}$ in Q2 2025, largely due to implementing cost reduction initiatives. The overall Net Income Margin for the quarter was $\mathbf{19.0\%}$. You can see the segment-level economics here:

Segment	Q3 2025 Revenue (in millions)	Year-Ago Revenue (in millions)
Pressure Control	$168.7	$185.1
Spoolable Technologies	$95.2	$108.2

The company, with a market capitalization around $\mathbf{\$2.9}$ billion as of late 2025, is focused on maintaining profitability even as activity dips.

Spoolable pipe technologies (FlexSteel) for faster, lower-cost installation.

The FlexSteel technology, which combines steel durability with spoolable flexibility, is a major differentiator. This technology has a significant track record, enabling the installation of more than $\mathbf{100}$ million feet of pipe globally. The Spoolable Technologies segment posted revenues of $\mathbf{\$95.2}$ million in Q3 2025, showing strength from international sales that partially offset lower domestic activity. This segment's value proposition is speed and reduced installation cost, which is why international sales provided a boost when domestic drilling slowed. Cactus, Inc., which employs about $\mathbf{1.6}$K people, is also preparing to integrate the Baker Hughes Surface Pressure Control business, which will further enhance its surface equipment portfolio.

The core value is delivering specialized, durable pipe that installs quicker than traditional methods. That's a tangible time and cost saving on the wellsite.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Cactus, Inc. (WHD) locks in its business, and it really comes down to direct access and long-term support. The company doesn't rely on layers of distributors for its core wellhead and pressure control gear; it's a direct line to the customer.

The sales motion is built around major oil producers and the independent operators who drive the daily drilling and completion activity. This direct approach is key to understanding their recent financial performance. For instance, the Trailing Twelve Months (TTM) revenue ending September 2025 hit \$1,090 Million. This revenue stream is fed by direct engagement, not channel partners.

Field service is where the relationship deepens. Cactus, Inc. deploys dedicated field service crews for installation and maintenance, which is critical for high-pressure equipment. This isn't just about selling a valve; it's about ensuring uptime. The focus on service quality is reflected in the segment profitability targets; for example, the Pressure Control segment's Adjusted EBITDA margin guidance for the fourth quarter of 2025 is expected to be in the 31% to 33% range. This margin profile suggests strong revenue capture from ongoing support activities.

Engagement with key clients is high-touch. You see this in how they manage their product lines. The Pressure Control segment saw its revenue decrease by 6.2% sequentially in Q3 2025, partly due to lower rental revenues, which are inherently relationship-driven. Conversely, the Spoolable Technologies segment saw revenue increase by 3.9% sequentially in Q2 2025 due to higher domestic customer activity. These fluctuations show the direct link between customer activity and Cactus, Inc.'s top line.

Long-term service contracts are the bedrock for recurring aftermarket revenue, providing stability even when new equipment sales slow. The strategic move to acquire a 65% majority interest in Baker Hughes' Surface Pressure Control Business (SPC), expected to close in the second half of 2025, is a massive play on this relationship model. This acquisition brings visibility from SPC's \$600 + Million product and aftermarket service backlog as of December 31, 2024. Plus, SPC's revenue profile is heavily international, with $\sim 85\%$ generated in the Middle East, which diversifies the customer base away from purely domestic cycles. This acquisition helps Cactus, Inc. secure future service revenue streams globally.

Here's a quick look at the financial footing that supports this service-intensive model, showing a capital-light approach that keeps them flexible:

Metric	Value (as of late 2025 reporting)	Date/Period
Cash and Cash Equivalents	\$405.2 Million	June 30, 2025
Debt-to-Equity Ratio	0.01	Late 2025
Q3 2025 Revenue	\$264.0 Million	Three Months Ended
Q2 2025 Revenue	\$273,575 Thousand	Three Months Ended
SPC Aftermarket Service Backlog (Pre-Acquisition)	\$600+ Million	December 31, 2024

The company maintains relationships through its two primary segments, Pressure Control and Spoolable Technologies. The Pressure Control segment sells and rents equipment under the Cactus Wellhead brand name through service centers, which is the physical manifestation of this customer relationship strategy. The Spoolable Technologies segment, while seeing a $\mathbf{1\%}$ sequential revenue dip in Q3 2025, still relies on domestic customer activity levels for its performance. If onboarding takes 14+ days for new service agreements, churn risk defintely rises, so speed is paramount.

The direct sales and service model is supported by strong liquidity, as evidenced by cash reserves of \$347.7 Million as of March 31, 2025, allowing them to fund service infrastructure and strategic growth like the SPC deal without heavy reliance on external borrowing, given the $\mathbf{0.01}$ debt-to-equity ratio.

You can see the direct impact of customer activity on the quarterly results:

• Q2 2025 Spoolable Technologies revenue up $\mathbf{3.9\%}$ sequentially due to higher domestic customer activity.
• Q3 2025 Pressure Control revenue down $\mathbf{6.2\%}$ sequentially due to reduced activity levels and lower rental revenues.
• Q3 2025 Corporate and Other expenses declined $\mathbf{\$0.5}$ Million sequentially, partly due to lower transaction expenses.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cactus, Inc. gets its engineered wellheads and pressure control equipment-which it sells and rents-into the hands of Exploration & Production (E&P) companies, primarily for onshore unconventional wells. The channel strategy relies heavily on direct interaction and a strong physical footprint where the drilling and completion work happens.

Direct Sales and Field Service

Cactus, Inc. employs a direct sales model, meaning the company manages the customer relationship without relying on third-party distributors for core sales activities. This direct approach supports their robust field service capabilities, which are crucial for supporting equipment during the drilling, completion, and production phases of customer wells. The company has approximately 1.6K full-time employees as of late 2025, many of whom support this direct channel and service network.

The sales focus is clearly on the Pressure Control segment, which generated revenue of $169 million in the third quarter of 2025, and the Spoolable Technologies segment, which brought in $95 million in the same period. Overall, total revenue for the third quarter of 2025 was $264 million.

Geographic Footprint and Service Centers

The physical infrastructure supporting these channels is concentrated in key operational areas. Cactus, Inc. maintains a network of service centers and yards throughout North America, specifically in US land basins, to provide rapid support for its pressure control equipment. This is complemented by an established legacy business and service presence in Australia.

The company's manufacturing base is strategically located across the U.S.A, China, and Vietnam, with the Vietnam plant ramping up shipments to displace Chinese imports by mid-2025.

Here is a breakdown of the key operational and geographic areas Cactus, Inc. serves:

Area of Operation	Primary Channel/Presence	Relevant Financial Data (Q3 2025)
United States (Onshore)	Direct Sales Force, Service Centers, Rental Fleet Distribution	Pressure Control Revenue: $169 million
Australia	Service Centers/Yards, Established Business	Technology Segment (includes international): $95 million
Middle East	International Sales Focus, Rental Equipment (since late 2021)	International sales offsetting lower domestic activity in Technology segment
Vietnam (Manufacturing)	Supply Chain Diversification/Manufacturing Hub	API certification anticipated after the start of the year for wellhead assemblies

International Expansion and Offices

Cactus, Inc. is actively expanding its global reach beyond its core US market. The company explicitly targets international opportunities, especially in the Middle East and Africa, with meaningful ramp-up expected by the fourth quarter of 2026 into 2027. This expansion is supported by international sales offices and vendor approvals in regions like the Kingdom of Saudi Arabia.

The technology segment revenue, which includes international sales, saw higher international sales in Q3 2025, helping to offset lower domestic activity. The company is progressing with the planned acquisition of a majority interest in Baker Hughes' Surface Pressure Control business, which is expected to provide a broader geographic footprint upon closing in early 2026.

Rental Fleet Distribution

A significant portion of the Pressure Control segment involves the rental of equipment, including for fracturing operations. This rental distribution channel is a key component of the business, though it faced near-term headwinds. For instance, in the second quarter of 2025, Pressure Control revenue decreased by 5.5% sequentially, driven partly by lower rental business revenue.

Looking ahead to the fourth quarter of 2025, the company anticipates further deterioration in the frac rental business, where Cactus is choosing to sideline equipment rather than deploy it into a shrinking market. The outlook for the Pressure Control segment revenue in Q4 2025 is expected to be flat versus Q3 2025, with Adjusted EBITDA margins in the 31-33% range.

The rental fleet is used for pressure control and frac equipment, supporting customers during the completion phase of their wells. The company generated $82.8 million in cash flow from operations in the second quarter of 2025, which helps fund and manage this asset-heavy rental distribution channel.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer base for Cactus, Inc. (WHD) as of late 2025, which is heavily segmented by the type of oilfield equipment they purchase, reflecting the Company's two reporting segments: Pressure Control and Spoolable Technologies.

The primary customer groups Cactus, Inc. serves are:

• Onshore unconventional oil and gas operators in North America.
• International E&P companies, especially in the Middle East and Africa.
• Drilling contractors requiring specialized pressure control equipment.
• Customers needing spoolable pipe for production and flowlines.

The Company's Q3 2025 revenue of $264.0 million shows the immediate split between the equipment types these customer groups demand. The Pressure Control segment, which includes wellhead and production related equipment, generated $169 million in revenue for Q3 2025. The Spoolable Technologies segment, serving flowline and production needs, brought in $95 million for the same period.

Geographic diversification is a key focus, especially following the planned acquisition of the Baker Hughes Surface Pressure Control Business (SPC). This move is specifically targeting international E&P companies. As of December 31, 2024, the SPC business had a product and aftermarket service backlog exceeding $600 million. For the acquired SPC business, approximately 85% of its revenues were generated in the Middle East, with no material U.S. external sales reported. This directly bolsters Cactus, Inc.'s reach to international E&P companies, with first unconventional shipments expected in the Middle East and Africa in early 2026.

Here's a quick look at the segment revenue contribution based on the latest reported quarter:

Customer-Aligned Segment	Q3 2025 Revenue (USD Millions)	Approximate % of Total Q3 2025 Revenue	Key Product Focus
Pressure Control (Drilling Contractors/Operators)	169.0	64.0	Wellhead and Production Equipment
Spoolable Technologies (Production/Flowlines)	95.0	36.0	Spoolable Pipe Technologies

The trailing twelve months (TTM) revenue ending September 2025 was $1,090 Mil. The Company maintains a strong liquidity position to support these customer relationships, reporting cash and cash equivalents of $445.6 million as of September 30, 2025, with no bank debt outstanding.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major drains on Cactus, Inc. (WHD)'s bottom line as of late 2025. The cost structure is heavily influenced by material costs, strategic investments, and the overhead of managing growth and integration activities.

High cost of goods sold due to manufacturing and raw material (steel) tariffs.

The cost of goods sold (COGS) is under pressure, directly linked to raw material volatility, specifically steel. In 2025, the environment saw tariffs increase, which feeds directly into input costs. For instance, in early June 2025, new tariffs doubled pre-existing steel and aluminum duties from 25% to 50%. Cactus, Inc. (WHD) noted in its Q3 2025 commentary that the increase in inventory carrying value was largely due to tariffs rather than increased quantities of inventory on hand. This input cost pressure was cited as a reason for operating income decreasing sequentially in Q3 2025. The company has been actively mitigating this through supply chain diversification, such as accelerating production from Vietnam.

Significant capital expenditure on manufacturing, guided to $40M-$45M for 2025.

Cactus, Inc. (WHD) has maintained a significant capital expenditure (CapEx) program focused on manufacturing efficiency and supply chain resilience. For the full year 2025, the company guided net capital expenditures to be in the range of $40 million to $45 million. This spending is specifically directed towards supply chain diversification efforts and efficiency improvements at the Baytown manufacturing facility. For context on the quarterly spend, net CapEx was approximately $8.2 million during the third quarter of 2025. Net CapEx excluding the equity investment in Vietnam was approximately $9 million during the first quarter of 2025.

Here's a look at the recent CapEx and related cash flow:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025	2025 Full Year Guidance
Net Capital Expenditures (Net CapEx)	Approx. $9M (excl. Vietnam equity)	Approx. $11.1 million	Approx. $8.2 million	$40M-$45M
Operating Cash Flow	N/A	N/A	$61.8 million	N/A

Field service and personnel costs for installation and maintenance.

While direct figures for ongoing field service and maintenance personnel costs aren't broken out separately in the immediate reporting, costs related to organizational right-sizing and personnel actions provide a view into fluctuating labor-related expenses. The company has been taking actions to adjust its organization to lower activity levels.

• Continued severance actions totaled $247,000 in Q3 2025 adjustments to EBITDA.
• Initial phase of severance actions taken in June totaled $177,000 in Q2 2025 adjustments to EBITDA.

These costs are separate from the general employee compensation embedded within Cost of Sales and SG&A, but they reflect the dynamic nature of managing personnel expenses against market activity.

Transaction-related professional fees, e.g., $3.2 million in Q3 2025.

A notable component of the cost structure, particularly at the corporate level, relates to strategic transactions. The announced plan to acquire a majority interest in Baker Hughes' Surface Pressure Control business drove significant professional fees. In the third quarter of 2025, transaction-related professional fees amounted to exactly $3.2 million, which was included in the Corporate and Other expenses. This was slightly lower than the $3.5 million recorded in Q2 2025 for similar fees related to the acquisition plan. For comparison, Q1 2025 Corporate and other expenses were up sequentially due to professional fees associated with evaluating growth initiatives, totaling $3.5 million in adjustments to total company EBITDA.

You need to track these one-time items closely; they skew the operating expense view. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Cactus, Inc. (WHD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The Trailing Twelve Month (TTM) revenue for Cactus, Inc. (WHD) was approximately $1.09 Billion as of late 2025, based on data ending September 30, 2025.

The composition of Cactus, Inc. (WHD) revenue streams is heavily weighted toward product sales, with equipment rentals and field services contributing smaller, yet significant, portions of the total top line.

Revenue Stream Category	Percentage of Total Revenue	Approximate TTM Dollar Amount (Based on $1.09B)
Product sales (wellheads, valves)	75%	$817,500,000
Equipment rentals (frac and production)	9%	$98,100,000
Field service and other activities	16%	$174,400,000

You can see the primary revenue drivers below. The company relies on direct sales of its core engineered products.

• Product sales (wellheads, valves), representing about 75% of total revenue.
• Equipment rentals (frac and production), about 9% of total revenue.
• Field service and other activities, about 16% of total revenue.

For a more granular look at the most recent reported quarter, Q3 2025 revenue totaled $264 million. This quarterly revenue was split between the two main operational segments:

• Pressure control segment revenue: $169 million.
• Technology segment revenue: $95 million.

The Pressure Control segment revenue of $169 million in Q3 2025 was noted as being down 6.2% sequentially, driven primarily by lower frac rental revenues. The Technology segment, which includes Spoolable Technologies, brought in $95 million, down 1% sequentially, with higher international sales offsetting lower domestic activity.