Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Wenn Sie sich Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) ansehen, sehen Sie eine klassische Turnaround-Story, die versucht, die Landung durchzuhalten, und die Zahlen aus dem Geschäftsjahr 2025 zeigen echte Fortschritte, aber auch das Ausmaß der noch bevorstehenden Herausforderung. Ehrlich gesagt war das dritte Quartal ein gewaltiger Gewinn, denn das Unternehmen verzeichnete einen Nettogewinn von 184 Millionen US-Dollar, was einer dramatischen positiven Veränderung von 113,8 % gegenüber dem Vorjahresverlust entspricht, was auf einen unermüdlichen Fokus auf Flottenmanagement und Kostenkontrolle zurückzuführen ist. Das ist ein großes operatives Signal. Aber fairerweise muss man sagen, dass Wall-Street-Analysten für das Gesamtjahr 2025 immer noch einen Nettoverlust von durchschnittlich rund -596,45 Millionen US-Dollar bei einem geschätzten Gesamtumsatz von 8,47 Milliarden US-Dollar prognostizieren. Daher ist der Markt immer noch skeptisch, was eine nachhaltige Rentabilität angeht, insbesondere angesichts der Konsensbewertung „Reduzieren“ oder „Halten“. Wir müssen aufschlüsseln, wie ihre „Buy Right, Hold Right, Sell Right“-Strategie – die den Fahrzeugwertverlust pro Einheit im zweiten Quartal auf 251 US-Dollar senkte – ihren langfristigen Wert abbildet, denn das ist der eigentliche Entscheidungspunkt für Ihr Portfolio.

Umsatzanalyse

Sie müssen wissen, wo Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) tatsächlich sein Geld verdient, insbesondere wenn die Umsatzzahlen sinken. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass der Gesamtumsatz für die letzten zwölf Monate (TTM) bis zum dritten Quartal 2025 bei etwa liegt 8,61 Milliarden US-DollarDas Kerngeschäft der Fahrzeugvermietung, insbesondere in Amerika, steht vor einem kurzfristigen Rückgang, was ein klares Risiko darstellt, das Sie in Ihren Bewertungsmodellen berücksichtigen müssen.

Es überrascht nicht, dass die Haupteinnahmequelle für Hertz Global Holdings, Inc. die Fahrzeugmiete ist – oder das, was sie als Operating-Leasing-Einnahmen bezeichnen. Allein für das dritte Quartal 2025 beliefen sich diese Kernmieteinnahmen auf ca 2,23 Milliarden US-Dollar. Der Gesamtumsatz für das dritte Quartal 2025 betrug 2,48 Milliarden US-Dollar, was im Vergleich zum Vorjahr einem Rückgang von entspricht 3.8% ab einem Umsatz von 2,58 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2024. Das ist ein klares Signal für Preisdruck und geringeres Transaktionsvolumen.

Hier ist die schnelle Rechnung zum TTM-Trend: Der TTM-Umsatz von 8,61 Milliarden US-Dollar ab Q3 2025 bedeutet einen Rückgang von 4.81% im Vergleich zur vorherigen TTM-Periode. Dies ist noch keine Wachstumsgeschichte; Es ist eine Stabilisierungsbemühung. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Optimierung der Flotte und nicht auf reines Volumenwachstum.

Die Umsatzaufschlüsselung nach Geschäftssegmenten zeigt, wo die Schwachstellen – und die Chancen – liegen:

• Americas RAC (Mietwagen): Dies ist das größte Segment, das generiert 1,91 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025, aber der Umsatz ging zurück 7% Im Jahresvergleich ein erheblicher Gegenwind.
• Internationaler RAC: Dieses Segment ist widerstandsfähiger und trägt dazu bei 568 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.

Was diese Schätzung verbirgt, ist ein strategischer Wandel in der Art und Weise, wie Hertz Global Holdings, Inc. seine Flotte monetarisiert. Sie bauen ihren Vertriebskanal für Einzelhandelsfahrzeuge energisch aus, ein wichtiger Bestandteil ihrer „Buy Right, Hold Right, Sell Right“-Strategie. Der Anteil der über Einzelhandelskanäle verkauften Flotte stieg massiv an 570 Basispunkte in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024, was eine wesentliche Änderung in der Art und Weise darstellt, wie sie die Fahrzeugabschreibung (DPU) verwalten. Dies ist definitiv eine Quelle der Umsatzdiversifizierung, weg von einem reinen Mietmodell.

Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer auf diese Trendwende setzt, sollten Sie lesen Erkundung des Investors von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ). Profile: Wer kauft und warum?

Um die wichtigsten Umsatzbeiträge im dritten Quartal 2025 zusammenzufassen:

Die Kernmaßnahme hier besteht darin, den Umsatz pro Transaktionstag (RPD) und die Auslastung des RAC-Segments Amerika (die einen Höchstwert von erreichten) zu überwachen 84% im dritten Quartal 2025), um zu sehen, ob sich der Rückgang stabilisiert oder ob er ein Zeichen für eine anhaltende Preisschwäche ist. Finanzen: Verfolgen Sie die RPD-Stabilisierung bis zur nächsten Gewinnmitteilung.

Rentabilitätskennzahlen

Sie möchten wissen, ob Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) tatsächlich Geld verdient und, was noch wichtiger ist, ob diese Rentabilität nachhaltig ist. Die direkte Schlussfolgerung aus den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 ist eine scharfe, aber komplexe Rückkehr in die schwarzen Zahlen. Das Unternehmen verzeichnete seinen ersten positiven Quartalsnettogewinn seit über zwei Jahren, aber man muss über die Schlagzeilen hinausblicken, um die tatsächliche betriebliche Gesundheit zu erkennen.

Hier ist die kurze Rechnung für das letzte Quartal: Hertz Global Holdings, Inc. erzielte im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 2,48 Milliarden US-Dollar, ein leichter Rückgang gegenüber dem Vorjahr, aber die Kostenkontrolle und das Flottenmanagement führten zu einer deutlichen Trendwende.

Die Kernrentabilitätskennzahlen zeigen ein Unternehmen, das sich mitten in einer großen betrieblichen Umstellung befindet. Die Lücke zwischen der Betriebs- und der Nettomarge ist der Punkt, an dem die Geschichte interessant und, ehrlich gesagt, etwas kompliziert wird.

• Bruttogewinnmarge: Die Betriebsmarge, die der Bruttomarge in diesem Geschäft am nächsten kommt, erreichte im dritten Quartal 2025 beeindruckende 19,4 %.
• Betriebsgewinnmarge: Die bereinigte Unternehmensgewinnspanne vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) – eine wichtige Kennzahl für Vermietungsunternehmen – betrug im dritten Quartal 2025 7,7 %.
• Nettogewinnmarge: Die GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) Nettogewinnmarge für das Quartal betrug etwa 7,42 % (basierend auf einem Nettogewinn von 184 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von 2,48 Milliarden US-Dollar).

Fairerweise muss man sagen, dass der GAAP-Nettogewinn einige einmalige Gewinne beinhaltete, wie zum Beispiel eine gerichtliche Einigung in Höhe von 154 Millionen US-Dollar. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass die Nettomarge ohne diese Gewinne niedriger gewesen wäre und wahrscheinlich eher der bereinigten Unternehmens-EBITDA-Marge von 7,7 % entsprochen hätte. Dennoch ist der Umschwung nach einem Nettoverlust von 1,3 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2024 definitiv ein Gewinn für das Managementteam.

Rentabilitätstrends und Branchenvergleich

Der Trend ist eine dramatische Erholung, die sich von tiefen Verlusten hin zu einer positiven Entwicklung entwickelt. Dabei geht es nicht nur um den Umsatz, sondern auch um die betriebliche Effizienz. Es wird erwartet, dass die gesamte Autovermietungsbranche im Jahr 2025 eine durchschnittliche Gewinnmarge (Nettomarge) von etwa 8,3 % verzeichnen wird. Mit einer Nettomarge von 7,42 % im dritten Quartal 2025 liegt Hertz Global Holdings, Inc. knapp unter dem Branchendurchschnitt, was eine enorme Verbesserung darstellt, aber zeigt, dass es noch Raum für Wachstum gibt, um ein klarer Marktführer zu werden.

Die wahre Geschichte liegt im Kostenmanagement und der betrieblichen Effizienz, die das Fundament jedes erfolgreichen Vermietungsunternehmens bilden. Den strategischen Fokus erkennen Sie an diesen Key Performance Indicators (KPIs):

Diese Kennzahlen sind starke Indikatoren für eine dauerhafte Kostenlage. Die direkten Betriebskosten (DOE) pro Tag haben sich sowohl sequenziell als auch im Jahresvergleich verbessert. Dies ist die Art von granularer Kostendisziplin, die Sie beachten müssen. Dieser Fokus auf die Einheitsökonomie ist es, der die Entwicklung der Bruttomarge bestimmt. Das Unternehmen verkauft aktiv mehr Fahrzeuge über seine Einzelhandelskanäle wie Hertz Car Sales, was im Vergleich zum Großhandel eine höhere zusätzliche Marge pro Fahrzeug bietet. Dieser strategische Wandel trägt zur Umsatzstabilisierung bei, auch wenn der Gesamtumsatz im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 3,8 % zurückging.

Für ein tieferes Verständnis der langfristigen Ziele des Unternehmens sollten Sie die lesen Leitbild, Vision und Grundwerte von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ).

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Die finanzielle Gesundheit von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) wird durch eine außerordentliche Abhängigkeit von Schulden definiert, eine Situation, die durch eine negative Eigenkapitalposition ab dem dritten Quartal 2025 noch verschärft wird. Diese Struktur bedeutet, dass das Unternehmen technisch gesehen fast ausschließlich von Gläubigern und nicht von Eigentümern finanziert wird, was für traditionelle Anleger ein großes Warnsignal darstellt, im kapitalintensiven Autovermietungssektor jedoch durchaus üblich ist.

Für das am 30. September 2025 endende Quartal weist die Bilanz von Hertz Global Holdings, Inc. eine enorme Schuldenlast auf, die hauptsächlich auf die Finanzierung der Fahrzeugflotte zurückzuführen ist. Die Gesamtverschuldung, bestehend aus kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten, beläuft sich auf ca 19,7 Milliarden US-Dollar.

Hier ist die kurze Rechnung zur Aufschlüsselung der Schulden, die für das Verständnis ihres Betriebsmodells unerlässlich ist:

Diese hohe Schuldenlast ist größtenteils durch Vermögenswerte besichert, was bedeutet, dass die Vehikel selbst einen erheblichen Teil der Kreditaufnahme besichern, aber das schiere Ausmaß wirkt sich dennoch auf die finanzielle Flexibilität der Unternehmen aus.

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) für Hertz Global Holdings, Inc. ist derzeit alarmierend -62.15 Stand: September 2025. Dieses Verhältnis zeigt, dass die Gesamtverbindlichkeiten des Unternehmens seine Gesamtaktiva übersteigen, was zu einem negativen Gesamteigenkapital von -317 Millionen US-Dollar führt. Dies ist weit entfernt vom durchschnittlichen D/E-Verhältnis der Transportdienstleistungsbranche, das normalerweise ungefähr bei diesem Wert liegt 2.23. Das ist definitiv kein gutes Zeichen, aber um fair zu sein, muss man sagen, dass ihr engster Konkurrent, die Avis Budget Group (CAR), im selben Quartal ebenfalls ein negatives D/E-Verhältnis von -11,92 meldete, was auf ein systemisches Problem in der Kapitalstruktur großer Autovermietungen hindeutet.

Das Unternehmen gleicht diese Schulden aktiv durch strategische Refinanzierung aus, eine Schlüsselmaßnahme für jedes stark verschuldete Unternehmen. Sie geben ständig neue Schulden aus, um ältere, teurere Schulden abzubezahlen oder die kritische Flottenrotation zu finanzieren. So überlebt ein kapitalintensives Unternehmen.

• Im September 2025 kündigte Hertz Global Holdings, Inc. ein erhöhtes Angebot von 5,500 % umtauschbaren Senior Notes im Wert von 375 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit 2030 an, wobei der Erlös für die teilweise Rückzahlung seiner Senior Notes mit Fälligkeit 2026 vorgesehen ist.
• Im Juli 2025 gab eine Tochtergesellschaft neue Schuldverschreibungen im Wert von 685 Millionen US-Dollar aus, darunter Schuldverschreibungen der Klasse B im Wert von 300 Millionen US-Dollar bei a 9.28% fester Zinssatz, hauptsächlich zur Unterstützung der Flottenerweiterung und der operativen Liquidität.
• Darüber hinaus verlängerten sie im Mai 2025 erfolgreich die Laufzeit ihrer revolvierenden First Lien-Kreditfazilität in Höhe von 1,7 Milliarden US-Dollar bis Juni 2028, was ihnen entscheidende Zeit verschaffte und die Liquidität verbesserte.

Der Balanceakt ist klar: Sie nutzen die Fremdfinanzierung aggressiv, um die Flotte (ihren Kernwert) zu erwerben, und nutzen dann aktiengebundene Instrumente (wie die Exchangeable Senior Notes), um den Anteil der Unternehmensschulden zu verwalten und das kurzfristige Refinanzierungsrisiko zu reduzieren. Die Herausforderung besteht darin, dass ohne nachhaltige Rentabilität die negative Eigenkapitalposition anhalten wird und das D/E-Verhältnis in einem Hochrisikobereich bleibt. Für einen tieferen Einblick in die Rentabilitätsprobleme, die diese Zahlen bestimmen, können Sie den vollständigen Beitrag unter lesen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Wenn wir uns Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) ansehen, müssen wir als Erstes ihre unmittelbare Fähigkeit zur Begleichung von Rechnungen feststellen – ihre Liquidität. Die Geschichte hier ist ein klassisches Paradoxon der Mietwagenbranche: hohe Gesamtliquidität, aber überraschend niedrige traditionelle Kennzahlen, was auf jeden Fall etwas zu beobachten ist.

Zum Ende des dritten Quartals 2025 meldete das Unternehmen ein massives Gesamtliquiditätspolster von über 2,2 Milliarden US-Dollar, mit etwa 1,1 Milliarden US-Dollar davon allein in unbeschränktem Bargeld. Das ist ein riesiger Liquiditätspuffer, aber die Standardliquiditätskennzahlen (Current und Quick) geben einen differenzierteren Aufschluss über ihre tägliche Position.

• Aktuelles Verhältnis (TTM): 1.10 [zitieren: 5 in Schritt 1]
• Schnelles Verhältnis (2. Quartal 2025): 0.61 [zitieren: 7 in Schritt 1]

Ein aktuelles Verhältnis von 1.10 (Umlaufvermögen geteilt durch kurzfristige Verbindlichkeiten) ist technisch gesehen in Ordnung, was bedeutet, dass sie etwas mehr Umlaufvermögen als Verbindlichkeiten haben. Aber das Quick Ratio (oder Säure-Test-Verhältnis), das weniger flüssige Bestände ausschließt, war nur 0.61 Stand: Q2 2025. Das bedeutet, dass das Unternehmen nicht alle seine kurzfristigen Schulden mit seinen liquidesten Vermögenswerten decken kann, wenn man zum Verkauf gehaltene Fahrzeuge ausschließt (deren Umwandlung in Bargeld einige Zeit in Anspruch nehmen kann). Dies ist in anlagenintensiven, flottenbasierten Unternehmen üblich, weist jedoch dennoch auf ein Betriebsrisiko hin.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer wichtigsten Liquiditätskennzahlen:

Der Trend des Betriebskapitals für Hertz Global Holdings, Inc. ist strukturell negativ und liegt bei etwa -722 Millionen US-Dollar im letzten Berichtsquartal. [zitieren: 8 in Schritt 1] Dieses negative Betriebskapital ist in der Welt der Autovermietung oft ein Merkmal und kein Fehler. Sie kassieren schnell Bargeld aus Vermietungen, bezahlen die Verkäufer aber erst später, wobei sie im Wesentlichen ihre Lieferanten zur Finanzierung des Betriebs nutzen. Dennoch bedeutet ein anhaltender und großer negativer Saldo eine geringere operative Flexibilität, wenn sich die Marktbedingungen plötzlich verschlechtern.

Betrachtet man die Kapitalflussrechnungen, ist das Bild deutlich besser und zeigt, dass der operative Turnaround funktioniert. Das Unternehmen meldete im dritten Quartal 2025 einen Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit (GAAP) von 835 Millionen US-Dollar. Dies ist der Motor des Geschäfts, und er läuft gut. Noch wichtiger ist, dass der bereinigte freie Cashflow (FCF), also der Cashflow, der nach Berücksichtigung notwendiger Fahrzeuginvestitionen übrig bleibt, im dritten Quartal 2025 einen positiven Wert von 248 Millionen US-Dollar erreichte, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem negativen FCF im Vorjahr. Dieser positive FCF gibt ihnen die Flexibilität, Schulden zu tilgen oder in Wachstum zu investieren, ohne externes Kapital aufnehmen zu müssen.

Der Kern ihrer Investitionstätigkeit ist die Flotte. Im dritten Quartal 2025 beliefen sich die Nettoinvestitionen in Fahrzeuge auf rund 183 Millionen US-Dollar (Ausgaben in Höhe von 1,903 Milliarden US-Dollar wurden durch Erlöse aus Fahrzeugverkäufen in Höhe von 1,720 Milliarden US-Dollar ausgeglichen). Ihre Finanzierungsaktivitäten, zu denen auch Asset-Backed-Finanzierungen für die Flotte gehören, wurden gut verwaltet, was nach einer Finanzierung von 45 Millionen US-Dollar für das Quartal zu einem positiven Nettoflottenwachstum führte. Dies zeigt, dass ihre Finanzierungsstruktur ihre Flottenstrategie unterstützt. Die Hauptstärke ist der positive FCF und die Liquidität von 2,2 Milliarden US-Dollar, was das mit der niedrigen Quick Ratio verbundene Risiko mindert.

Weitere Informationen zu ihrer strategischen Neuausrichtung und dem gesamten finanziellen Kontext finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ): Wichtige Erkenntnisse für Investoren. Ihre nächste Maßnahme sollte darin bestehen, die Quick Ratio und den FCF für das vierte Quartal 2025 zu überwachen, um zu bestätigen, dass es sich bei dieser positiven Dynamik nicht nur um eine saisonale Anomalie handelt.

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) an und versuchen herauszufinden, ob die Aktie ein Schnäppchen oder eine Falle ist. Ehrlich gesagt ist das Bewertungsbild kompliziert, was typisch für ein Unternehmen ist, das einen massiven Flottenwechsel und erhebliche betriebliche Gegenwinde bewältigen muss. Die einfache Antwort lautet: Traditionelle Kennzahlen zeichnen ein widersprüchliches und in manchen Fällen alarmierendes Bild.

Der Markt sendet ein klares Signal: Vorsicht ist geboten. Der Konsens unter den Analysten liegt in der Einstufung „Halten“ oder „Neutral“, basierend auf den Erkenntnissen eines Analystenpools mit Stand November 2025. Ihr durchschnittliches 12-Monats-Kursziel liegt bei 4,39 bis 4,90 US-Dollar. Fairerweise muss man sagen, dass dies auf ein potenzielles Abwärts- oder minimales Aufwärtspotenzial gegenüber dem jüngsten Schlusskurs von etwa 4,85 bis 5,09 US-Dollar Ende November 2025 hindeutet. Das ist eine enge Spanne, also erwarten Sie keinen massiven, kurzfristigen Anstieg.

Ist Hertz Global Holdings, Inc. überbewertet oder unterbewertet?

Wenn wir die Kernbewertungskennzahlen aufschlüsseln, wird das Bild unübersichtlich, weshalb ein „Halten“-Rating sinnvoll ist. Die jüngste Leistung des Unternehmens hat einige der gängigsten Kennzahlen stark verzerrt und uns gezwungen, uns stärker auf Enterprise Value (EV)-Multiplikatoren zu verlassen.

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Dieses Verhältnis ist derzeit praktisch bedeutungslos. Der Gewinn je Aktie (EPS) der letzten zwölf Monate (TTM) per Juni 2025 belief sich auf einen Verlust von -8,290 US-Dollar. Dies führt zu einem negativen KGV, das oft als „Verlust“ bezeichnet wird und ein Warnsignal für die Rentabilität darstellt. Sie können Hertz Global Holdings, Inc. derzeit einfach nicht anhand des KGV bewerten.
• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV): Auch hier ist die Situation komplex. Das Unternehmen meldete für November 2025 eine stark negative Eigenkapitalrendite (ROE) von -567,03 %. Wenn die Eigenkapitalrendite so niedrig ist, weist dies auf erhebliche Probleme mit dem Eigenkapital hin, wodurch das KGV für eine Vergleichsanalyse unzuverlässig wird.
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): Dies ist die Kennzahl, die Sie im Auge behalten sollten, da sie die Auswirkungen der Abschreibungen (D&A) und der Kapitalstruktur, die für ein Mietwagenunternehmen wichtige Faktoren sind, unberücksichtigt lässt. Das TTM EV/EBITDA lag im Oktober 2025 bei 18,62. Das ist hoch. Hier ist die schnelle Rechnung: Das mittlere EV/EBITDA für die Branche ist normalerweise viel niedriger, etwa 7x bis 9x. Ein Vielfaches von 18,62 deutet darauf hin, dass das Unternehmen im Vergleich zu seinem aktuellen operativen Cashflow (EBITDA) mit einem Aufschlag gehandelt wird oder dass der Markt kurzfristig einen massiven Gewinnsprung erwartet, der noch nicht eingetreten ist.

Das hohe EV/EBITDA ist das größte kurzfristige Risiko. Dies deutet darauf hin, dass der Markt eine schnelle und erfolgreiche Überwindung der Flottenprobleme einpreist, insbesondere der Abschreibungsverluste bei Elektrofahrzeugen (EV), aber die jüngsten Gewinne haben diesen Optimismus nicht gestützt.

Aktienperformance und Dividendenstatus

Die Aktienkursentwicklung der letzten 12 Monate (52 Wochen) war eine schmerzhafte Achterbahnfahrt. Die Aktie wurde zwischen einem Tief von 3,15 $ und einem Höchststand von 9,39 $ gehandelt. Diese Volatilität zeigt, dass die Anleger über die Zukunft des Unternehmens tief gespalten sind und heftig zwischen Hoffnung und Angst schwanken. Für diese Art von Aktion braucht man einen starken Magen.

Was die Erträge betrifft, ist Hertz Global Holdings, Inc. keine Dividendenaktie. Die Dividendenrendite beträgt 0,00 %, und die Dividendenausschüttungsquote beträgt für das im November 2025 endende TTM ebenfalls 0,00 %. Das ist keine Überraschung; Das Unternehmen konzentriert sich derzeit auf Reinvestitionen in seine Flotte und seinen Betrieb und nicht auf die Rückgabe von Kapital an die Aktionäre durch Dividenden.

Weitere Informationen zu den betrieblichen Risiken und Chancen, die diese Bewertungszahlen bestimmen, finden Sie im vollständigen Beitrag: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ): Wichtige Erkenntnisse für Investoren. Ihr nächster konkreter Schritt sollte darin bestehen, eine Sensitivitätsanalyse auf Basis des EV/EBITDA-Multiplikators von 18,62 zu modellieren und zu sehen, welche EBITDA-Wachstumsrate erforderlich ist, um diese Bewertung in den nächsten zwei Jahren zu rechtfertigen.

Risikofaktoren

Sie schauen sich Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) an und versuchen herauszufinden, ob die jüngsten Gespräche über eine Trendwende real sind oder nur Lärm. Ehrlich gesagt bewegt sich das Unternehmen immer noch in einem Minenfeld von Risiken, auch wenn es im Jahr 2025 einige gute Nachrichten gibt. Die Kernherausforderung bleibt bestehen: Es handelt sich um ein vermögensintensives Geschäft, in dem eine enorme Schuldenlast auf volatile Vermögenswerte trifft. Sie müssen sich darauf konzentrieren, wo die Finanzstruktur am anfälligsten ist.

Das größte kurzfristige Risiko ist das schiere Ausmaß der Verschuldung des Unternehmens und der Kapitalkosten. Hertz trägt eine Gesamtschuldenlast, die um die herum schwebte 16,3 Milliarden US-Dollar zu 18,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 in einer Spanne liegen, wobei das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital voraussichtlich so hoch sein wird 126.33. Das ist eine hohe Hebelwirkung. Während das Unternehmen die Reife von verlängerte 1,7 Milliarden US-Dollar der revolvierenden Kreditfazilität bis März 2028, was vor dem Hintergrund hoher Zinsen und negativem Betriebskapital nur Zeit verschafft. Liquidität ist ein zweischneidiges Schwert: Sie hatten eine solide 2,2 Milliarden US-Dollar Wir verfügen zum 30. September 2025 über eine Gesamtliquidität, ein erheblicher Teil davon wird jedoch allein für den Geschäftsbetrieb und die Bewältigung dieser Schulden benötigt.

Operativer und strategischer Gegenwind

Beim Betriebsrisiko dreht sich alles um die Flotte, insbesondere um die Fahrzeugabschreibung pro Einheit (DPU). Das Unternehmen erlitt im Jahr 2024 einen großen Rückschlag, aber seine neue „Back-to-Basics“-Strategie zielt darauf ab, der Flotte Rückenwind statt Gegenwind zu verschaffen. Sie haben die DPU erfolgreich reduziert $588 im ersten Quartal 2024 bis $353 im ersten Quartal 2025. Ziel ist es, die DPU darunter zu erreichen $300 bis zum zweiten Quartal 2025, was ihrer Meinung nach einen Beitrag leisten wird 1,5 Milliarden US-Dollar zum bereinigten Unternehmens-EBITDA. Wenn die Gebrauchtwagenpreise schneller fallen als erwartet, wird es viel schwieriger, dieses DPU-Ziel zu erreichen. Das ist die schnelle Berechnung ihres zentralen Rentabilitätshebels.

Darüber hinaus gibt es externen und rechtlichen Druck, den Sie nicht ignorieren können:

• Marktnachfrage: Langsamere Nachfrage in margenstarken Geschäfts- und Regierungsreisesegmenten, auch wenn die Freizeitnachfrage anhält.
• Technologiereibung: Strategische Technologieintegrationen, wie die UVeye-KI zur Schadenserkennung, haben zu Spannungen bei den Kunden geführt und sind nicht vollständig skaliert, um die prognostizierte Umsatzsteigerung zu erzielen.
• Rechtliche Prüfung: Laufende Sammelklagen stellen die Fahrzeugabschreibungsansprüche und Finanzoffenlegungen des Unternehmens in Frage, was ein Risiko für das Anlegervertrauen und die Unternehmensführung darstellt.

Fairerweise muss man sagen, dass das Management konkrete Maßnahmen ergreift. Die Flottenrotation ist mit über fast abgeschlossen 70% Der Anteil der US-Kernflotte ist 12 Monate alt oder neuer, was die Wartungskosten senkt und das Kundenerlebnis verbessert. Sie konzentrieren sich darauf, bis zum dritten Quartal 2025 ein positives bereinigtes Unternehmens-EBITDA zu erreichen, ein entscheidender Schritt danach 443 Millionen US-Dollar Nettoverlust im ersten Quartal 2025. Das dritte Quartal 2025 lieferte tatsächlich einen Nettogewinn von 184 Millionen DollarDie Strategie zeigt also Ergebnisse. Dennoch ist die Konsens-EPS-Schätzung für das gesamte Geschäftsjahr 2025 ein Verlust von -$1.99Daher ist der Weg zu nachhaltiger Profitabilität definitiv nicht garantiert.

Weitere Informationen zur langfristigen Vision des Unternehmens finden Sie hier Leitbild, Vision und Grundwerte von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ).

Wachstumschancen

Sie schauen sich gerade Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) an und sehen ein Unternehmen, das nach ein paar schwierigen Jahren endlich die Wende schafft, insbesondere nach dem Fehltritt der Elektrofahrzeugflotte (EV). Die wichtigste Erkenntnis für 2025 ist, dass sich der disziplinierte operative Fokus des Managements – die „Back-to-Basics“-Strategie – direkt in einer besseren Wirtschaftlichkeit der Einheiten niederschlägt, auch wenn das Gesamtumsatzwachstum mit prognostizierten 0,9 % für das Jahr bescheiden bleibt.

Die eigentliche Wachstumsgeschichte dreht sich derzeit nicht um eine massive Expansion; Es geht um Margenwiederherstellung und Anlageneffizienz. Sie haben das Unternehmen im Wesentlichen von einem Flottenwachstumsmodell zu einer Asset-Management-Maschine umgewandelt. Dieser Dreh- und Angelpunkt ist definitiv der größte Treiber für die zukünftige Rentabilität.

Der Vorteil „Rechts kaufen, richtig halten, richtig verkaufen“.

Der stärkste Wachstumstreiber ist derzeit die strategische Überarbeitung ihrer Flottenökonomie. Dies ist die „Buy Right, Hold Right, Sell Right“-Strategie. Durch die Konzentration auf neuere Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor (ICE) mit geringerem Wertverlust konnten sie ihren Wertverlust pro Einheit (DPU), einen entscheidenden Kostenhebel im Vermietungsgeschäft, deutlich reduzieren. Sie erreichten im dritten Quartal 2025 einen DPU von 273 US-Dollar, was deutlich unter ihrem Ziel von 300 US-Dollar liegt.

Diese operative Strenge hat auch dazu geführt, dass die Fahrzeugauslastung im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 84 % erreichte, den besten Wert seit 2018. Eine höhere Auslastung bedeutet mehr Einnahmen aus der gleichen Anlagenbasis. Darüber hinaus bedeutet die Flottenerneuerung, dass über 70 % der Kernmietflotte in den USA 12 Monate alt oder neuer ist, was die Kundenzufriedenheit erhöht und die Wartungskosten senkt.

Umsatzdiversifizierung und digitale Innovation

Hertz nutzt seine riesige Flotte als Wettbewerbsvorteil, indem es sie in eine multivertikale Plattform (Vermietung, Flotte, Service, Mobilität) umwandelt. Ihr Einzelhandelskanal für den Autoverkauf, Hertz Car Sales, ist eine große Chance. Sie sind eine „Gebrauchtwagenfabrik“ und ihr „Rent-to-Buy“-Programm, das mittlerweile in über 100 Städten verfügbar ist, weist eine fantastische Umwandlungsrate von 70 % auf. Dieser Direct-to-Consumer-Kanal, der durch Partnerschaften mit Cox Automotive und die Einführung auf Amazon Autos gestärkt wird, ist in der Lage, im Vergleich zum Großhandel eine zusätzliche Marge von 2.000 USD oder mehr pro Fahrzeug zu erzielen.

Auf der Technologieseite implementieren sie gemeinsam mit Amadeus ein neues Revenue-Management-System, um Preisanpassungen in Echtzeit zu ermöglichen, was dazu beitragen soll, den Umsatz pro Einheit (RPU) zu maximieren. Außerdem nutzen sie KI, um 72 % der eingehenden Anrufe und Chats in den USA abzuwickeln, was die Kosten für den Kundenservice senkt.

• Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025: $8,516,000,000
• Nettoeinkommen Q3 2025: 184 Millionen Dollar
• Fahrzeugauslastung im 3. Quartal 2025: 84%
• Bereinigtes EBITDA-Ziel 2027: 1 Milliarde Dollar

Kurzfristige Prognosen und strategischer Fußabdruck

Während der Analystenkonsens für den Gewinn für das Gesamtjahr 2025 immer noch von einem Verlust von etwa -596,5 Millionen US-Dollar ausgeht, verbessert sich der Trend deutlich: Das dritte Quartal 2025 lieferte einen positiven Nettogewinn von 184 Millionen US-Dollar und einen positiven bereinigten Gewinn je Aktie von 0,12 US-Dollar. Der strategische Fokus des Unternehmens auf Kostenkontrolle und Flottenoptimierung ist der Motor hinter dieser Trendwende. Für die Zukunft strebt das Management eine EBITDA-Marge von 3 bis 6 % für 2026 an und ist damit auf dem Weg zu seinem Ziel von 1 Milliarde US-Dollar an bereinigtem EBITDA bis 2027.

Auch die Marktexpansion schreitet leise voran, wie beispielsweise die im Oktober 2025 angekündigte neue Franchise-Partnerschaft in Singapur. Die globale Markenpräsenz des Unternehmens, die die Marken Hertz, Dollar und Thrifty an über 11.000 Standorten in 160 Ländern umfasst, bleibt ein erheblicher Wettbewerbsvorteil (ein nachhaltiger Wettbewerbsvorteil). Für einen tieferen Einblick in die Grundprinzipien dieser Strategie können Sie sich das ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ).

Der Weg ist klar: Eine nachhaltige operative Disziplin wird die Margenausweitung vorantreiben, was eine viel gesündere Grundlage für langfristiges Wachstum darstellt als die bisherige, risikoreiche EV-Wette. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, das EBITDA-Ziel für 2026 anhand der prognostizierten DPU und Auslastungsraten zu modellieren, um zu sehen, ob die Marge von 3 % bis 6 % erreichbar ist. Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zur DPU-Schwankung bis nächsten Dienstag.