América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach der wahren Geschichte hinter der aktuellen Marktposition von América Móvil, die über die Pressemitteilungen hinausgeht, und ich habe die Wettbewerbslandschaft Ende 2025 skizziert. Ehrlich gesagt, wenn man sich die Zahlen anschaut, zeigt sich, dass ein Unternehmen mit starkem Druck zurechtkommt: Denken Sie an die heftige Rivalität in Schlüsselmärkten wie Mexiko und Brasilien und den Verlust von 1,1 Millionen Prepaid-Abonnenten allein im zweiten Quartal 2025, obwohl das Unternehmen in diesem Jahr ein massives CAPEX-Budget von 6,7 Milliarden US-Dollar anstrebt 5G- und Glasfaser-Bereitstellung. Dennoch ist der strukturelle Graben groß, da hohe Kapitalkosten neue Marktteilnehmer fernhalten, und sie erzielten im dritten Quartal 2025 eine starke EBITDA-Marge von 40,3 % durch die Bündelung von Diensten und die Bindung hochwertiger Postpaid-Kunden. Lassen Sie uns genau aufschlüsseln, wo die Macht liegt – bei Lieferanten, Kunden oder der Konkurrenz –, damit Sie den nächsten strategischen Schritt klar erkennen können.

América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie analysieren die Lieferantenlandschaft für América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX) bei der Durchführung seines Netzwerkausbaus bis 2025. Ehrlich gesagt tendiert die Verhandlungsmacht der Lieferanten für Kernnetzwerkausrüstung eher moderat, aber es handelt sich um ein dynamisches Gleichgewicht. Dies liegt daran, dass die Einführung von 5G und der Glasfaserausbau hochspezialisierte, kapitalintensive Ausrüstung erfordern, was bedeutet, dass AMX auf einen relativ kleinen Pool globaler Ausrüstungsanbieter angewiesen ist. Allerdings bilden die schiere Größe von AMX und die für das Jahr geplanten Investitionen ein erhebliches Gegengewicht.

Das genehmigte Investitionsbudget von América Móvil für 2025 beläuft sich auf: 6,7 Milliarden US-Dollar, eine leichte Reduzierung gegenüber dem 7 Milliarden US-Dollar geplant für 2024. Dieses beträchtliche Beschaffungsbudget verschafft dem Unternehmen einen erheblichen Einfluss bei der Aushandlung von Konditionen, Preisen und Lieferplänen mit seinen wichtigsten Technologiepartnern. Darüber hinaus arbeitet das Unternehmen aktiv daran, seine Anbieterbasis über die zwei oder drei führenden Anbieter hinaus zu diversifizieren, um das Risiko einer Abhängigkeit von einer einzelnen Quelle zu mindern, indem es Firmen wie Juniper und NEC für bestimmte Komponenten seiner Netzwerkmodernisierung in Betracht zieht.

Die wichtigsten globalen Geräteanbieter – Ericsson, Nokia und Huawei – verfügen zweifellos über Größenvorteile, die ihnen in der Regel Preismacht verleihen. Allerdings stehen sie in einem intensiven globalen Wettbewerb, den AMX ausnutzen kann. Den Marktanteilsdaten für das erste Halbjahr 2025 zufolge ist der globale Ausrüstungsmarkt konzentriert, wird jedoch nicht vollständig von einem Player dominiert, insbesondere wenn man regionale Nuancen berücksichtigt.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich die Top-Anbieter weltweit und außerhalb Nordamerikas im ersten Halbjahr 2025 entwickelt haben:

Um fair zu sein: Betrachtet man nur den Markt ohne Nordamerika, ist der Anteil von Huawei geringer und Nokia und Ericsson gewinnen im Vergleich zu ihrer globalen Stellung an Boden. Dennoch, wenn man etwas außerhalb Nordamerikas betrachtet, dominiert Huawei mit einem 40% Aktie, gefolgt von ZTE bei 14% und Nokia bei 12%. Diese regionale Konzentration deutet darauf hin, dass sich in Lateinamerika, wo AMX intensiv tätig ist, die Energiedynamik verschieben könnte, je nachdem, welche Anbieter für bestimmte Infrastrukturebenen zugelassen oder bevorzugt werden.

Der Einfluss von América Móvil wird zusätzlich durch die Leistung einiger Lieferanten in der Region im Vorjahr gestützt; So verzeichnete Ericsson beispielsweise einen Umsatzrückgang in Lateinamerika 2% im Gesamtjahr 2024, und der Umsatz von Nokia in Lateinamerika ging zurück 11% währungsbereinigt für den gleichen Zeitraum. Dies deutet darauf hin, dass die Lieferantenleistung in der Region nicht einheitlich stark ist, was in Verhandlungen genutzt werden kann.

Auch für die passive Infrastruktur verändert sich die Leistungsdynamik. Spezialisierte Turmunternehmen, insbesondere in wachstumsstarken Regionen wie Brasilien, gewinnen an Einfluss bei Neubauten, da América Móvil versucht, seine Netzwerkpräsenz zu verdichten, anstatt jeden einzelnen Standort zu besitzen. Diese Verlagerung verschiebt einen Teil der Kapital- und Betriebslast, bringt aber eine neue Gruppe mächtiger, spezialisierter Vermieter mit sich.

Hier sind die Schlüsselfaktoren, die die Lieferantenmacht von América Móvil beeinflussen:

• Beschaffungsmaßstab: 6,7 Milliarden US-Dollar CAPEX-Budget für 2025.
• Anbieterwettbewerb: Wichtige Anbieter wie Nokia und Ericsson verzeichneten im Jahr 2024 Umsatzrückgänge in Lateinamerika.
• Diversifizierungsbemühungen: Aktive Suche nach Anbietern wie Juniper/NEC, um Risiken aus einer Hand zu vermeiden.
• Finanzielle Stärke: Das EBITDA im dritten Quartal 2025 betrug 93,8 Milliarden Mexikanische Pesos, die starke Verhandlungspositionen unterstützen.

América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten die Kundenmachtseite der Gleichung für América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX), und ehrlich gesagt ist es ein gemischtes Bild, je nachdem, um welches Kundensegment es sich handelt. Für den Massenmarkt, insbesondere Prepaid-Nutzer, ist die Leistung auf jeden Fall hoch. Warum? Weil die Wechselkosten niedrig sind und der Kerndienst – grundlegende mobile Konnektivität – als Ware angesehen wird. Für einen Kunden ist es zu einfach, für einen besseren Preis oder ein etwas besseres Angebot abzuspringen.

Wir sehen diesen Druck in den Zahlen widerspiegeln. Im September 2025 verfügte América Móvil über eine riesige Basis von 328,8 Millionen Mobilfunkabonnements in seiner gesamten Präsenz. Dennoch ist die Verwundbarkeit im unteren Preissegment klar: Im zweiten Quartal 2025 verzeichnete das Unternehmen allein im Prepaid-Segment Nettoabbrüche von 1,1 Millionen. Dies ist ein erhebliches Abwanderungsereignis, das auf Preissensibilität und einfache Migrationsoptionen zurückzuführen ist.

Kunden können problemlos zu Mobile Virtual Network Operators (MVNOs) und kleineren lokalen Anbietern wechseln, die aktiv über den Preis konkurrieren, was den Prepaid-Marktanteil, auf den América Móvil für das Volumen angewiesen ist, direkt untergräbt. Dieser preisbasierte Wettbewerb hält den ARPU (Average Revenue Per User) in diesem Segment unter Druck. Die Geschichte ändert sich jedoch, wenn man sich die höherwertigen Kunden ansieht.

Die hochwertigen Postpaid- und Festnetz-Breitbandkunden verfügen hingegen nachweislich über weniger Leistung. América Móvil bindet diese Benutzer erfolgreich durch Servicebündelung und Infrastrukturinvestitionen. Beispielsweise verzeichnete das Unternehmen im zweiten Quartal 2025 2,9 Millionen Postpaid-Nettozugänge, was eine starke Nachfrage nach Vertragsdiensten zeigt, die typischerweise mit Daten, Festnetz-Breitband oder Unterhaltung gebündelt sind. Bis zum dritten Quartal 2025 setzte sich dieses Postpaid-Wachstum fort und verzeichnete weitere 3,1 Millionen Nettozugänge. Die Strategie hier besteht darin, das Paket klebrig zu machen; Sobald Sie über Glasfaser, einen gebündelten Mobilfunktarif und vielleicht einen TV-Dienst verfügen, überwiegt der Aufwand des Wechsels die kleinen Einsparungen anderswo. Diese Bündelung ist ein zentraler Bestandteil der Wachstumsstrategie zur Steigerung des ARPU.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Leistung der Segmente im dritten Quartal 2025 und zeigt, wo die Wachstumsdynamik liegt:

Darüber hinaus entscheiden die regulatorischen Rahmenbedingungen in Schlüsselmärkten definitiv zum Verbraucher. Nehmen wir zum Beispiel Mexiko. Die Telekomreform 2025 garantiert Verbrauchern ausdrücklich das Recht auf entsperrte Mobilgeräte. Dieses Mandat senkt direkt die Wechselkosten für einen Kunden, der zum Netzwerk eines Mitbewerbers wechseln möchte, und erhöht damit definitiv seinen Verhandlungsspielraum. Dieser regulatorische Druck auf die Wahlmöglichkeiten der Verbraucher ist für América Móvil in seinem größten Markt ein ständiger Gegenwind.

Die Leistungsdynamik lässt sich anhand des Kundentyps zusammenfassen:

• Prepaid-Kunden: Hohe Leistung durch niedrige Wechselkosten.
• Postpaid-Kunden: Geringere Leistung durch Leistungsbündelung.
• Breitbandkunden: Geringerer Stromverbrauch aufgrund der Bindung an die Infrastruktur.
• Alle Kunden: Erhöhte Leistung durch behördliche Vorschriften (z. B. entsperrte Geräte).

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX) im Moment, und die Rivalitätskraft blinkt definitiv auf Rot, insbesondere dort, wo das Geld verdient wird. Die Intensität in Mexiko und Brasilien ist hier die Hauptgeschichte; Allein diese beiden Märkte stellen den Kern ihrer umsatzgenerierenden Einheiten dar, sodass jeder Wettbewerbsschritt dorthin unverhältnismäßig wirkungsvoll ist.

Ihre Hauptkonkurrenten sind gut etabliert. In Brasilien kämpfen Sie gegen Telefónica, das als Vivo firmiert, und in Mexiko bleibt AT&T neben verschiedenen anderen regionalen Betreibern ein wichtiger Herausforderer. Dies ist kein verschlafener Markt; Es ist ein ständiger Kampf um jeden Abonnenten und jeden Peso Umsatz. Beispielsweise verzeichnete AT&T, der größte Konkurrent von América Móvil in Mexiko, im vierten Quartal 2021 889.000 Mobilfunknutzer und zeigte damit bereits vor einigen Jahren aggressive Schritte.

Regulatorische Eingriffe sind ein ständiger Gegenwind, der die Wettbewerbsdynamik sofort verändern kann. Wir haben dies im zweiten Quartal 2025 deutlich gesehen, als Ihre Tochtergesellschaft Telcel vom IFT über eine Geldstrafe von 1,8 Milliarden US-Dollar wegen angeblich wettbewerbswidriger Praktiken beim Vertrieb von SIM-Karten informiert wurde. Das ist ein gewaltiger finanzieller Schlag, der sofortige strategische Anpassungen erfordert. Die Regulierungsbehörde verhängte eine Geldstrafe in Höhe von 1.782,6 Millionen MXN.

Um dem Druck der Konkurrenz und den Regulierungskosten entgegenzuwirken, orientiert sich América Móvil aktiv an Dienstleistungen mit höheren Margen. Diese Verschiebung zeigt sich in den Zahlen. Im dritten Quartal 2025 verzeichneten Sie eine Beschleunigung des Umsatzwachstums aus Mobilfunkdiensten auf 7,1 % bei konstanten Wechselkursen. Das ist die beste Leistung seit zwei Jahren und signalisiert in einigen Bereichen einen erfolgreichen Vorstoß für qualitativ hochwertigere Einnahmequellen gegenüber reinem Volumen.

Dennoch geht die Marktkonsolidierung mit einem harten Preiswettbewerb einher. Das Massenmarkt-Prepaid-Segment bleibt ein Schlachtfeld, auf dem die Margen unter Druck geraten. Während die Zuwächse im Postpaid-Bereich stark sind – Sie haben im dritten Quartal 2025 etwas mehr als 3 Millionen Postpaid-Kunden hinzugewonnen – verzeichnete der Prepaid-Bereich im selben Quartal Nettoabbrüche von 31.000 Abonnenten.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Kundenstammdynamik im dritten Quartal 2025, der die Schwerpunktbereiche verdeutlicht:

• Neu hinzugekommene Postpaid-Kunden: Insgesamt über 3 Millionen.
• Postpaid-Zugänge in Brasilien: 1,5 Millionen.
• Postpaid-Zugänge in Mexiko: 98.000.
• Gewonnene Festnetz-Breitbandanschlüsse: 526.000.
• Wachstum der Postpaid-Basis im Jahresvergleich: 8,1 %.

Um Ihnen ein klareres Bild vom Ausmaß der Schlüsselmärkte zu vermitteln, betrachten Sie die Finanzübersicht für das dritte Quartal 2025:

Die Rivalität zwingt Sie dazu, weiterhin Geld auszugeben, um die Parität aufrechtzuerhalten. Um Schritt zu halten, investierte Telefónica beispielsweise allein im Jahr 2023 in Brasilien 1,97 Milliarden US-Dollar in seine Marke Vivo. Sie müssen dieser Kapitalintensität entsprechen, um Marktanteile zu verteidigen, auch wenn Sie versuchen, mehr Wert aus der bestehenden Basis zu ziehen. Finanzen: Entwurf des Kapitalallokationsplans für das vierte Quartal 2025 mit Priorisierung des Postpaid-/Glasfaser-ROI bis nächsten Mittwoch.

América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie sehen sich die Auswechslungslandschaft für América Móvil, S.A.B. an. de C.V. (AMX), und ehrlich gesagt liegt die Bedrohung im mittleren bis hohen Bereich. Es handelt sich nicht um eine unmittelbare Krise, aber die digitalen Alternativen sind durchaus auf dem Vormarsch, insbesondere in den traditionellen Dienstleistungsbereichen. Wir sehen, dass dieser Druck hauptsächlich aus zwei Richtungen kommt: Over-The-Top-Anwendungen (OTT), die traditionelle Einnahmequellen verschlingen, und neue Infrastrukturanbieter wie Satellitenanbieter, die die Vorherrschaft im Festnetz-Breitbandbereich an schwerer erreichbaren Orten aufgeben.

Der direkteste Erfolg kommt von diesen Messaging- und Anruf-Apps. WhatsApp und Zoom beispielsweise haben die Art und Weise, wie Menschen kommunizieren, grundlegend verändert, was die traditionellen Sprach- und SMS-Einnahmen von América Móvil direkt ersetzt. Wir haben diesen Druck deutlich in den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 gesehen Vertrag über Festnetz-Sprachdienste um 1,6 % gestiegen Jahr für Jahr. Auch das mobile Prepaid-Geschäft verzeichnete einen Rückgang und sank um 1.3% im selben Viertel. Während das Postpaid-Wachstum stark ist, zeigt dieser Rückgang bei den Altdiensten, dass der Substitutionseffekt real und anhaltend ist.

Für Festnetzbreitband in ländlichen Gebieten sind Satelliten-Internetanbieter eine aufstrebende, wenn auch noch kleine Kraft. Starlink beispielsweise macht große Fortschritte dort, wo die Verlegung von Glasfasern schwierig ist. Bis zum dritten Quartal 2025 stiegen ihre Download-Geschwindigkeiten in der Region sprunghaft an 72,01 Mbit/s. Während Satellitendienste nur etwa ausmachten 1% des lateinamerikanischen Breitbandmarktumsatzes im Jahr 2024 562 Millionen US-Dollar, der weltweite Kundenstamm von Starlink ist ein Hit 8 Millionen bis November 2025, Hunderttausende davon bereits bis Ende 2024 in Schlüsselmärkten von América Móvil wie Brasilien und Mexiko. Dieses Segment beschleunigt sich, daher ist es eine Bedrohung, die wir genau im Auge behalten müssen.

Um der Substitutionsgefahr im Pay-TV entgegenzuwirken, setzt América Móvil verstärkt auf die Bündelung von Inhalten. Das ist ein kluger Schachzug, denn gleichzeitig ist die Zahl der Pay-TV-Geräte um 20 % zurückgegangen 164 Tausend Im zweiten Quartal 2025 gingen die tatsächlichen Pay-TV-Einnahmen in diesem Quartal nur um zurück 1.1%. Vergleichen Sie das mit dem 10,1 % Wachstum im Jahresvergleich beim Pay-TV-Umsatz im Festnetzsegment für das zweite Quartal 2025, und Sie sehen, dass die Wertschöpfung dazu beiträgt, die Verluste bei Einheiten auszugleichen. Konkurrenten machen dasselbe; Fitch wies darauf hin, dass von der Televisa Group erwartet werde, dass sie auf der Grundlage einer effektiven Bündelungsstrategie trotz Abonnentenrückgängen eine solide Position halte. Dies deutet darauf hin, dass die Integration von Diensten wie Netflix oder Disney+ in Pakete dazu beiträgt, Kunden zu binden.

Im Festnetzbereich ist Fiber-to-the-Home (FTTH) selbst der größte Ersatz für ältere Infrastrukturen und wird von Kabel- und Versorgungsunternehmen eingesetzt. Diese Technologie ersetzt schnell ältere DSL-Dienste (Digital Subscriber Line). Die Zahl der alten DSL-Abonnenten ging nahezu zurück 15 % Jahresrate bis 2024. FTTH ist der Motor des regionalen Wachstums und wächst massiv 40 %+ CAGR im letzten Jahrzehnt. América Móvil wehrt sich mit der Modernisierung seines eigenen Netzwerks; in Mexiko zum Beispiel 83,7 % des Festnetzbreitbands sind bereits an Glasfaser angeschlossen. Dennoch schrumpft das gesamte Festnetz-Sprachsegment, wie von festgestellt wurde 1,6 % Schrumpfung im zweiten Quartal 2025.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Substitutionskennzahlen, die wir ab Ende 2025 verfolgen:

Die Kernaussage ist, dass América Móvil Kunden erfolgreich auf höherwertige, glasfasergestützte Dienste migriert, was dazu beiträgt, die Volumenverluste durch reine Substitute wie OTT-Messaging und alte Festnetzanschlüsse auszugleichen. Die Bedrohung durch Satelliten-Breitband stellt jedoch ein klares, aufkommendes Risiko für ländliche Gebiete dar, und der Rückgang der Pay-TV-Anteile zeigt, dass die reine Streaming-Substitution immer noch ein Faktor ist, auch wenn die Einnahmen vorübergehend durch die Bündelung gestützt werden.

América Móvil, S.A.B. de C.V. (AMX) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen hier die Eintrittsbarrieren in den lateinamerikanischen Telekommunikationsbereich, und ehrlich gesagt sind sie für jeden potenziellen Konkurrenten, der América Móvil, S.A.B. herausfordern möchte, gewaltig. de C.V. (AMX). Die Gefahr neuer Marktteilnehmer ist gering, vor allem weil der Kapitalaufwand, der erforderlich ist, um überhaupt mit dem Wettbewerb zu beginnen, enorm ist. Beispielsweise genehmigte der Vorstand von América Móvil ein Investitionsbudget (CapEx) von 6,7 Milliarden US-Dollar für 2025, nachdem für den gesamten Betrieb eine Dreijahresprognose von 22 Milliarden US-Dollar festgelegt wurde. Dieses Ausmaß an kontinuierlichen, massiven Investitionen in die Netzwerkmodernisierung, den 5G-Einsatz und den Glasfaserausbau setzt eine Messlatte, die nur wenige überwinden können.

Größe ist hier Ihre beste Verteidigung, und die betriebliche Effizienz von América Móvil, die sich in der finanziellen Leistung widerspiegelt, zeigt den Vorteil dieser Größe. Das Unternehmen erzielte im dritten Quartal 2025 eine EBITDA-Marge von 40,3 %. Diese Marge ist eine direkte Folge davon, dass die massiven Fixkosten, die mit dem Aufbau einer dominanten Präsenz verbunden sind, bereits aufgefangen wurden. Neue Player brauchen nicht nur Kapital; Sie müssen zur bestehenden Infrastrukturdichte passen, was eine enorme Hürde darstellt.

Berücksichtigen Sie die physischen Netzwerkressourcen, die ein Neueinsteiger replizieren müsste. América Móvil betreibt 1.081.000 Kilometer Glasfaserkabel, die rund 81 Millionen Haushalte versorgen. Darüber hinaus erstreckt sich ihr U-Boot-Netzwerk einschließlich des AMX-1-Systems über mehr als 189.000 Kilometer. Sie erweitern dies sogar mit Plänen für ein 197.000 km langes Unterseekabelnetz bis 2025. Das kann man einfach nicht über Nacht aufbauen, auf kurze Sicht ist es definitiv nicht profitabel.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Skalenkennzahlen, die neue Konkurrenz abschrecken:

Über das reine finanzielle Gewicht hinaus wirken regulatorische Anforderungen als erhebliche nichtfinanzielle Hindernisse. Regierungen in ganz Lateinamerika drängen zwar auf digitale Integration, verwalten den Zugang zu wichtigen Ressourcen wie Frequenzen jedoch durch Auktionen, die kostspielig sind und oft etablierte Betreiber mit großen finanziellen Mitteln begünstigen. Darüber hinaus ist die Regulierungslandschaft komplex und entwickelt sich weiter; Beispielsweise hat Chile im März 2024 eine nationale Cybersicherheitsagentur und einen Regulierungsrahmen eingerichtet. Jeder Neueinsteiger muss sich an diese länderspezifischen Regeln halten, was die Einführung verlangsamen und die Compliance-Kosten erheblich erhöhen kann.

Zu den wichtigsten Hürden, die Neueinsteiger überwinden müssen, gehören:

• Unerschwingliche Kosten für den Erwerb der erforderlichen Frequenzlizenzen.
• Massive Vorabinvestitionen in die physische Infrastruktur.
• Navigieren durch vielfältige und komplexe nationale Telekommunikationsvorschriften.
• Erreichen der notwendigen Größe, um im Preis-Leistungs-Verhältnis wettbewerbsfähig zu sein.

Der bestehende Infrastrukturgraben, der durch jährliche Investitionsausgaben in Milliardenhöhe gestützt wird, hält die Tür für die meisten potenziellen Konkurrenten fest verschlossen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.