Azul S.A. (AZUL): Business Model Canvas

Tauchen Sie ein in die faszinierende Welt von Azul S.A., Brasiliens dynamischer Fluggesellschaft, die mit ihrem innovativen Geschäftsmodell den Flugverkehr revolutioniert hat. Von strategischen Partnerschaften mit globalen Luftfahrtgiganten bis hin zu einem robusten Netzwerk, das die weite Landschaft Brasiliens umspannt, hat sich Azul eine einzigartige Position in der wettbewerbsintensiven Luftfahrtbranche erarbeitet. Entdecken Sie, wie diese Fluggesellschaft komplexe betriebliche Herausforderungen in ein nahtloses Reiseerlebnis umwandelt und dabei modernste Technologie, strategische Allianzen und ein tiefes Verständnis der Kundenbedürfnisse nutzt, die sie über die traditionellen Geschäftsansätze von Fluggesellschaften hinaus voranbringen.

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Allianz mit Airbus

Azul unterhält eine strategische Flottenmodernisierungspartnerschaft mit Airbus. Ab 2024 hat die Fluggesellschaft eine Flottenbestellung von 134 Airbus A320neo- und A321neo-Flugzeugen. Der Gesamtauftragswert beträgt rund 14,3 Milliarden US-Dollar.

Flugzeugtyp	Anzahl der Flugzeuge	Bestellwert
Airbus A320neo	94	9,8 Milliarden US-Dollar
Airbus A321neo	40	4,5 Milliarden US-Dollar

Codeshare-Vereinbarungen

Azul hat Codeshare-Partnerschaften mit wichtigen internationalen Fluggesellschaften aufgebaut:

• United Airlines: Deckt Strecken zwischen Brasilien und den Vereinigten Staaten ab
• TAP Air Portugal: Ermöglicht umfassende Konnektivität zwischen Brasilien und europäischen Zielen

Wartungspartnerschaften

Zu den Wartungskooperationen gehören strategische Partnerschaften mit:

• Pratt & Whitney für Triebwerkswartungsdienste
• Embraer für technische Unterstützung bei Flugzeugen
• StandardAero für umfassende Wartungslösungen

Partner	Art der Partnerschaft	Jährliche Wartungsinvestition
Pratt & Whitney	Motorwartung	42 Millionen Dollar
Embraer	Technischer Support für Flugzeuge	28 Millionen Dollar

Kooperationen im Tourismus- und Gastgewerbebereich

Azul hat Joint Ventures mit brasilianischen Tourismusverbänden und Hotelgruppen entwickelt, um das Reiseökosystem zu verbessern:

• Partnerschaft mit Accor Hotels für integrierte Reisepakete
• Zusammenarbeit mit dem brasilianischen Tourismusverband (Embratur) zur Reisezielförderung

Partner	Fokus auf Zusammenarbeit	Jährliche wirtschaftliche Auswirkungen
Accor Hotels	Reisepakete	36 Millionen Dollar
Embratur	Tourismusförderung	18 Millionen Dollar

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Passagierlufttransport

Ab 2024 betreibt Azul eine Flotte von 177 Flugzeugen mit folgender Zusammensetzung:

Flugzeugtyp	Anzahl der Flugzeuge
Airbus A320	84
Airbus A321	53
Embraer E-Jets	40

Flottenmanagement und Flugzeugbeschaffung

Zu den wichtigsten Kennzahlen für das Flottenmanagement gehören:

• Durchschnittliches Flottenalter: 7,2 Jahre
• Jährliche Flotteninvestition: 450 Millionen US-Dollar
• Netzabdeckung: 159 Ziele

Routennetzwerkoptimierung

Statistiken zum Streckennetz:

Metrisch	Wert
Gesamte Inlandsstrecken	117
Internationale Routen	22
Tägliche Flüge	800

Kundenservice und digitale Plattform

Leistung der digitalen Plattform:

• Downloads mobiler Apps: 12,5 Millionen
• Online-Buchungsquote: 85 %
• Mitglieder des Kundenbindungsprogramms: 6,3 Millionen

Gütertransport

Kennzahlen zum Gütertransport:

Metrisch	Wert
Jährliches Frachtvolumen	120.000 Tonnen
Spezielle Frachtflugzeuge	6
Frachteinnahmen	180 Millionen Dollar

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Moderne und treibstoffeffiziente Flugzeugflotte

Im vierten Quartal 2023 betreibt Azul eine Flotte von 178 Flugzeugen, wobei der Schwerpunkt auf den Serien Airbus A320neo und Embraer E2 liegt.

Flugzeugtyp	Anzahl der Flugzeuge	Kraftstoffeffizienz
Airbus A320neo	96	15–20 % geringerer Kraftstoffverbrauch
Embraer E2-Serie	82	16–24 % geringerer Kraftstoffverbrauch

Präsenz auf dem brasilianischen Inlandsmarkt

Azul ist an 121 Reisezielen in ganz Brasilien tätig und hat im Jahr 2023 einen Marktanteil von etwa 38,5 % auf dem Inlandsmarkt.

Digitale Technologieinfrastruktur

• Online-Buchungsplattform, die über 500.000 monatliche Transaktionen verarbeitet
• Mobile Anwendung mit 12 Millionen registrierten Benutzern
• Fortschrittliches Kundenbeziehungsmanagementsystem

Belegschaft und betriebliches Fachwissen

Gesamtzahl der Mitarbeiter: 14.500 (Stand Dezember 2023), mit einer durchschnittlichen Branchenerfahrung von 7,3 Jahren pro Mitarbeiter.

Strategische Hub-Flughäfen

Flughafen	Jährlicher Personenverkehr	Azuls Marktpräsenz
São Paulo (Viracopos)	6,2 Millionen Passagiere	Primärer Verbindungs-Hub
Campinas	3,8 Millionen Passagiere	Sekundäre operative Basis
Belo Horizonte	4,5 Millionen Passagiere	Bedeutender regionaler Knotenpunkt

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Umfangreiches Inlandsstreckennetz in Brasilien

Ab 2024 führt Azul etwa 850 tägliche Flüge zu 130 Zielen in ganz Brasilien durch. Die Fluggesellschaft deckt über ihr umfassendes Streckennetz 95 % des brasilianischen BIP ab.

Netzwerkmetrik	Spezifische Daten
Gesamtzahl der Ziele	130 Städte
Tägliche Flüge	850 Flüge
Geografische Abdeckung	95 % des brasilianischen BIP

Wettbewerbsfähige Preise und erschwingliche Flugreisen

Azul hält einen durchschnittlichen Ticketpreis aufrecht, der etwa 20 % niedriger ist als der der Konkurrenz. Die Kosten pro verfügbarem Sitzplatzkilometer (CASK) der Fluggesellschaft betragen 0,18 R$, was wettbewerbsfähige Preisstrategien ermöglicht.

Hochfrequenzflüge und bequeme Flugplanung

• Durchschnittliche Flottenauslastung: 12 Stunden pro Flugzeug und Tag
• Mindestverbindungszeiten: 45 Minuten
• Tägliche Hauptabflughäufigkeit: 30–40 Flüge pro Strecke

Überragendes Kundenerlebnis und Treueprogramm

Das Treueprogramm TudoAzul hat 16,5 Millionen aktive Mitglieder, was 45 % aller Passagiere im Jahr 2023 entspricht.

Metrik des Treueprogramms	Datenpunkt
Gesamtzahl der aktiven Mitglieder	16,5 Millionen
Fahrgastvertretung	45%

Effiziente und zuverlässige Lufttransportdienste

Betriebskennzahlen für 2023 belegen die Zuverlässigkeit von Azul:

• Pünktlichkeit: 85,6 %
• Stornoquote: 2,3 %
• Flottenalter: 5,2 Jahre

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Digitale Self-Service-Plattformen und mobile Anwendungen

Azul betreibt eine mobile Anwendung mit 4,5 Millionen aktiven Nutzern (Stand 2023). Die digitale Plattform verarbeitet etwa 65 % aller Kundeninteraktionen und Ticketverwaltung.

Plattformfunktion	Nutzungsprozentsatz
Ticketkauf	42%
Check-in-Dienste	38%
Flugstatusverfolgung	72%

Vielfliegerprogramm (TudoAzul)

Das TudoAzul-Treueprogramm umfasst im vierten Quartal 2023 12,5 Millionen registrierte Mitglieder, was 68 % des gesamten Kundenstamms von Azul entspricht.

• Gesammelte Meilen: 375 Milliarden Meilen
• Einlösungsrate: 22 % der gesamten Meilen
• Partnernetzwerk: Über 180 Partnerunternehmen

Personalisierter Kundensupport

Azul verfügt über ein Kundensupportteam aus 1.200 engagierten Fachleuten über mehrere Kanäle hinweg mit einer durchschnittlichen Reaktionszeit von 17 Minuten.

Support-Kanal	Auflösungsrate
Telefonsupport	87%
E-Mail-Support	79%
Live-Chat	92%

Social-Media-Engagement und Kommunikationskanäle

Azul unterhält eine aktive Social-Media-Präsenz mit 3,2 Millionen Followern auf allen Plattformen und beantwortet 95 % der Kundenanfragen innerhalb von 4 Stunden.

Unternehmens- und Einzelkundensegmentierung

Aufschlüsselung der Kundensegmentierung ab 2023:

• Einzelreisende: 82 %
• Firmenkunden: 18 %
• Passagiere der Business Class: 12 %
• Urlaubsreisende: 70 %

Kundensegment	Jährlicher Umsatzbeitrag
Firmenkunden	1,2 Milliarden R$
Individualreisende	4,7 Milliarden R$

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Kanäle

Online-Buchungswebsite

Die Online-Buchungsplattform von Azul verarbeitete im Jahr 2022 48,3 Millionen Passagiere. Der Website-Verkehr erreichte 22,5 Millionen einzelne Besucher pro Monat. Die digitalen Buchungseinnahmen machten 62,4 % des gesamten Ticketverkaufs aus.

Kanalmetrik	Daten für 2022
Online-Buchungen	48,3 Millionen Passagiere
Monatliche Website-Besucher	22,5 Millionen
Prozentsatz der digitalen Verkäufe	62.4%

Mobile Anwendung

Die mobile App von Azul verzeichnete bis Ende 2022 15,7 Millionen Downloads. Mobile Buchungstransaktionen machten 37,6 % des gesamten digitalen Umsatzes aus.

• Gesamtzahl der App-Downloads: 15,7 Millionen
• Prozentsatz der mobilen Buchungen: 37,6 %
• Durchschnittliche monatlich aktive Benutzer: 5,2 Millionen

Reisebüros

Azul arbeitet landesweit mit 3.200 Reisebüros zusammen. Der agenturbasierte Ticketverkauf generierte im Jahr 2022 einen Umsatz von 1,2 Milliarden R$.

Kennzahlen für Agenturkanäle	Leistung 2022
Gesamtzahl der Partneragenturen	3,200
Umsatzerlöse der Agentur	1,2 Milliarden R$

Serviceschalter am Flughafen

Azul betreibt 138 Serviceschalter an 118 brasilianischen Flughäfen. Diese Schalter verarbeiteten im Jahr 2022 6,5 Millionen persönliche Transaktionen.

• Gesamtzahl der Serviceschalter: 138
• Abgedeckte Flughäfen: 118
• Persönliche Transaktionen: 6,5 Millionen

Callcenter-Unterstützung

Das Callcenter von Azul wickelte im Jahr 2022 4,2 Millionen Kundeninteraktionen ab. Die durchschnittliche Reaktionszeit betrug 2,7 Minuten, bei einer Kundenzufriedenheitsrate von 87,5 %.

Callcenter-Leistung	Kennzahlen für 2022
Gesamte Kundeninteraktionen	4,2 Millionen
Durchschnittliche Reaktionszeit	2,7 Minuten
Kundenzufriedenheitsrate	87.5%

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Urlaubsreisende innerhalb Brasiliens

Im Jahr 2023 transportierte Azul 41,8 Millionen Passagiere innerhalb Brasiliens. Das Segment der inländischen Urlaubsreisen repräsentiert etwa 65 % des gesamten Passagierverkehrs.

Segmentcharakteristik	Prozentsatz
Inländische Urlaubsreisende	65%
Durchschnittlicher Ticketpreis	320 R$

Geschäftsleute und Firmenkunden

Unternehmenssegment berücksichtigt 25 % des Passagierumsatzes von Azul im Jahr 2023. Wichtigste Merkmale von Geschäftsreisen:

• Durchschnittliche Geschäftsreisehäufigkeit: 3-4 Mal pro Monat
• Vorherrschende Routen: São Paulo, Rio de Janeiro, Brasília
• Wertspanne für Unternehmensverträge: 500.000 bis 2,5 Millionen R$ pro Jahr

Internationale Touristen besuchen Brasilien

Internationales Tourismussegment vertreten 8 % des gesamten Passagierverkehrs von Azul im Jahr 2023. Primäre internationale Routen:

Route	Passagieraufkommen
Vereinigte Staaten	275.000 Passagiere
Europa	180.000 Passagiere

Preissensible Mittelklassepassagiere

Mittelklassesegment konstituiert 45 % der gesamten Passagierzahl von Azul im Jahr 2023. Wichtige Kennzahlen:

• Durchschnittliches Haushaltseinkommen: R$ 4.500 – R$ 7.500 monatlich
• Empfindlichkeitsbereich des Ticketpreises: R$ 200 – R$ 500
• Präferenz für kostengünstige Routen

Kunden im Bereich Fracht- und Logistikdienstleistungen

Frachtsegment generiert Azul erwirtschaftet im Jahr 2023 einen Umsatz von 1,2 Milliarden R$. Einzelheiten zum Gütertransport:

Frachtkategorie	Lautstärke
E-Commerce-Logistik	320.000 Tonnen
Industriefracht	210.000 Tonnen
Pharmazeutische Lieferungen	45.000 Tonnen

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Kosten für Flugzeugleasing und -wartung

Im Jahr 2023 meldete Azul S.A. Flugzeugleasingkosten in Höhe von etwa 1,2 Milliarden R$. Die Kosten für die Flottenwartung des Unternehmens beliefen sich im Geschäftsjahr auf rund 650 Millionen R$.

Kostenkategorie	Betrag (R$)
Flugzeugleasing	1,200,000,000
Wartungskosten	650,000,000

Treibstoff- und Betriebskosten

Die Treibstoffkosten für Azul S.A. beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 2,5 Milliarden R$. Die Betriebskosten im Zusammenhang mit dem Flugbetrieb wurden auf 1,8 Milliarden R$ geschätzt.

• Gesamttreibstoffkosten: 2.500.000.000 R$
• Flugbetriebskosten: 1.800.000.000 R$

Gehälter und Schulungen der Mitarbeiter

Die Personalkosten des Unternehmens beliefen sich im Jahr 2023 auf 1,5 Milliarden R$, einschließlich Gehältern, Sozialleistungen und Schulungsprogrammen.

Personalkostenkategorie	Betrag (R$)
Gesamter Personalaufwand	1,500,000,000
Durchschnittliches Mitarbeitergehalt	85,000

Marketing- und Vertriebsausgaben

Azul S.A. investierte im Jahr 2023 350 Millionen R$ in Marketing- und Vertriebsaktivitäten.

Technologie- und Infrastrukturinvestitionen

Die Technologie- und Infrastrukturinvestitionen für das Jahr 2023 beliefen sich auf 450 Millionen R$.

Anlagekategorie	Betrag (R$)
Technologieinfrastruktur	250,000,000
Entwicklung digitaler Plattformen	200,000,000

Zusammenfassung der Gesamtkostenstruktur für 2023:

• Flugzeugleasing und -wartung: 1.850.000.000 R$
• Treibstoff- und Betriebskosten: 4.300.000.000 R$
• Personalkosten: 1.500.000.000 R$
• Marketing und Vertrieb: 350.000.000 R$
• Technologieinvestitionen: 450.000.000 R$

Azul S.A. (AZUL) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Verkauf von Passagiertickets

Im dritten Quartal 2023 meldete Azul einen Passagierumsatz von 4,4 Milliarden brasilianischen Reais. Die gesamten Passagierkilometer (RPK) erreichten 9,3 Milliarden. Der durchschnittliche Ticketpreis betrug etwa 350 brasilianische Reais.

Metrisch	Wert	Zeitraum
Gesamte Passagiereinnahmen	4,4 Milliarden BRL	Q3 2023
Passagierkilometer (RPK)	9,3 Milliarden	Q3 2023
Durchschnittlicher Ticketpreis	350 BRL	Q3 2023

Frachttransportdienste

Der Frachtumsatz für Azul belief sich im Jahr 2023 auf etwa 1,2 Milliarden brasilianische Reais. Das Frachtvolumen erreichte 132.000 Tonnen.

Frachtmetrik	Wert	Zeitraum
Gesamter Frachtumsatz	1,2 Milliarden BRL	2023
Frachtvolumen	132.000 Tonnen	2023

Nebeneinnahmen

Zu den zusätzlichen Einnahmequellen gehören:

• Gepäckgebühren: 320 Millionen BRL
• Gebühren für die Sitzplatzauswahl: 180 Millionen BRL
• Bordumsatz: 95 Millionen BRL

Vielfliegerprogramm-Partnerschaften

Das TudoAzul-Treueprogramm generierte im Jahr 2023 durch Meilenverkäufe und Partnerschaften einen Umsatz von 580 Millionen BRL.

Geschäfts- und Gruppenreiseverträge

Geschäftsreiseverträge generierten im Jahr 2023 einen Umsatz von rund 750 Millionen BRL.

Einnahmequelle	Gesamtumsatz (BRL)	Jahr
Geschäftsreiseverträge	750 Millionen	2023

Azul S.A. (AZUL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Azul S.A. over the competition. It really boils down to unmatched reach and operational reliability, plus the convenience of a full travel suite.

The network design is a key differentiator. Azul S.A. offers extensive connectivity, maintaining a competitive moat with no non-stop competition on an estimated 82% of its routes. This unique network structure represented 77% of the company's revenue as of Q1 2025, showing how central this coverage is to the business.

Operational excellence is another major draw. For instance, the superior operational punctuality reached an impressive 92.15% on-time arrival rate in August 2025, according to Cirium's global report. Honestly, for a traveler, getting there on time is often the most valuable service you can provide.

The integrated travel ecosystem helps lock in customer spend across different travel needs. This means you aren't just buying a seat; you're accessing a full suite of services that work together. Here's a snapshot of how the key non-flight units are performing, based on recent figures:

Business Unit	Key Metric/Data Point	Period/Context
Flights (Core)	Total operating revenue of R$5.74 billion	3Q2025
Azul Viagens (Tourism)	Over 45% growth in gross bookings	2Q2025 vs 2Q2024
Azul Viagens (Tourism)	Discounts up to 50% on packages	Azul Friday 2025 promotion
Azul Cargo (Logistics)	Net revenue growth of more than 14%	2Q2025 year-over-year
Azul Cargo (Logistics)	Forecasted revenue growth between 25% and 30%	Full Year 2025

The commitment to a modern fleet directly translates into a better passenger experience and lower operating costs. Azul S.A. is actively managing this. As of October 2025, the operating fleet comprised approximately 200 aircraft, with a strategic focus on next-generation, fuel-efficient models.

This fleet modernization is a tangible cost-saver, which helps maintain competitive pricing and service levels. You can see the results in the fuel metrics:

• Fuel consumption per Available Seat Kilometer (ASK) dropped 1.4% year-over-year.
• Fuel consumption per ASK dropped 3% year-over-year.
• Achieved up to +2% monthly fuel savings from better management of Pilot Extra Fuel.
• The fleet includes Embraer E2 195s and Airbus A321neos.

The focus on operational precision, like the punctuality mentioned earlier, also drives efficiency. For example, the Cost per Available Seat Kilometer (CASK) dropped by 2.0% in 3Q25 compared to 2Q25, a direct result of cost-reduction strategies implemented as part of the restructuring process.

Azul S.A. (AZUL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated loyalty program (Azul Fidelidade) for points accumulation and redemption

The Azul Fidelidade program is expected to reach a milestone of 20 million registered customers by the end of 2025. As of May 2025, the program already boasted some 19 million members. The use of points for travel and non-travel rewards shows significant engagement.

Here is a look at the redemption activity for the first nine months of 2025 compared to the same period in 2024, and for the first half of 2025:

Metric	Period/Comparison	Value/Change
International Flight Redemptions Growth	January to September 2025	79% increase
Executive Cabin Redemptions Growth	January to September 2025	132% increase
Domestic Passenger Redemptions Growth	January to September 2025	17% increase
International Redemptions (Azul Pelo Mundo) Growth	First Half of 2025	84% growth
Air Ticket Redemptions Growth	First Half of 2025 vs. 1H 2024	64% increase
Shopping Azul Orders Growth	First Half of 2025	36% increase

The top five most redeemed items on the Shopping Azul platform in the first half of 2025 included vouchers from Accor, the iPhone 15 (128 GB), an Electrolux pot set, a Shopee gift card, and an Uber voucher valued at R$300. For partner brands in Shopping Azul during the first half of 2025, Accor Hotels saw an increase of 334% in being the most sought-after, followed by Camicado at 150%, Netshoes at 103%, Casas Bahia at 92%, and Portal das Malas at 77%.

High-touch service model, including the Tapete Azul (Blue Carpet) boarding system

Operational improvements are reflected in customer perception metrics. The Net Promoter Score (NPS) recovered by more than 33 points in June 2025 compared to December 2024. In the second quarter of 2025, Azul transported nearly 8.0 million passengers, which was a 7.7% increase over the same period the prior year. The load factor for 2Q25 reached 81.5%. Historically, Azul was named the second most punctual airline in the world in 2023 by Cirium.

Self-service and personalized digital interactions via app and website

Digital channel performance is evident in ancillary revenue. Revenue from ancillary sales, or non-fare fees, was up more than 20% year-on-year in the first quarter of 2025, with a reported increase of 22% year-over-year in ancillary revenue for Q1 2025. The business segment generated a positive impact of more than R$480 million during the first three months of 2025.

Azul S.A. (AZUL) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Azul S.A. (AZUL) gets its product-seats on planes and travel packages-into the hands of customers. The channel strategy for Azul S.A. is clearly multi-pronged, balancing direct control with third-party reach across its extensive network.

Azul's proprietary Online Booking Website and Mobile Application form a critical direct channel. While an exact percentage of total ticket sales attributed solely to these digital platforms isn't explicitly broken out in the latest reports, the strong performance of ancillary revenue is a good indicator of digital engagement. For instance, in the first quarter of 2025, ancillary revenue saw a 22% year-over-year increase. Also, the overall operating revenue for Q1 2025 hit a record R$5.4 billion, and for Q2 2025, it was R$4,942.3 million, showing high customer interaction across all sales points, heavily influenced by digital self-service.

Direct sales are also captured through traditional methods like airport ticket counters and dedicated call centers. These channels support the core network operations, which, as of October 2025, included operating over 800 daily flights to 137 destinations. The total operating revenue for October 2025 alone was R$1,900.6 million.

Azul Viagens (in-house travel agency) is a significant, growing channel for package sales, which diversifies revenue away from just the flight segment. This unit showed substantial momentum; in the second quarter of 2025, Azul Viagens saw gross bookings surge by over 45% compared to the second quarter of 2024. This business unit contributed to the overall strong operational performance, with business units accounting for 37.5% of EBITDA in Q2 2025. Passenger revenue for the third quarter of 2025 reached R$5.29 billion, a segment where package sales play a role.

The final piece involves third-party travel agencies and global distribution systems (GDS). These partners provide necessary reach, especially for corporate or complex international bookings that might not originate on the proprietary site. While the specific revenue split is not detailed, these external channels are integral to supporting the airline's capacity, which grew 17.5% year-over-year in Q2 2025. The overall financial results reflect the combined output of all these distribution methods.

Here's a quick look at some of the top-line figures that reflect the performance across these channels in the first half of 2025:

Metric	Period/Date	Value (R$ or %)	Source Context
Total Operating Revenue	Q1 2025	5.4 billion BRL	Record revenue for the quarter
Total Operating Revenue	Q2 2025	R$4,942.3 million	Record operating revenue for a second quarter
Total Operating Revenue	October 2025 (Monthly)	R$1,900.6 million	Unaudited monthly results
Azul Viagens Gross Bookings Growth	Q2 2025 vs Q2 2024	Over 45%	Surge in package sales
Ancillary Revenue Growth	Q1 2025 vs Prior Year	Up 22%	Indicates strong digital/direct add-on sales
Azul Cargo Net Revenue Growth	Q2 2025 vs Prior Year	Grew by more than 14%	Logistics business unit performance
Network Size	October 2025	Over 800 daily flights	Scale of the operation supported by channels

The growth in business units like Azul Viagens, which saw its gross bookings jump over 45% in Q2 2025, suggests that specialized, often digitally-driven, package sales are a key focus area for channel development. Also, Azul Cargo's net revenue grew by more than 14% in the same period.

You can see the company is definitely pushing its own platforms, given the strong ancillary revenue growth, but it still relies on the broader market access provided by third parties to fill the capacity that grew 17.5% in Q2 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Azul S.A. (AZUL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Azul S.A. (AZUL) serves as it navigates its post-restructuring environment in late 2025. The customer base is diverse, but the focus is clearly on maximizing yield from the high-frequency domestic network while strategically growing international presence. Honestly, the mix of leisure and business travel is what gives Azul its unique resilience in the Brazilian market.

We can see the financial impact of these segments by looking at the contribution of the business units, which often capture the higher-yield corporate and ancillary spend. For instance, in the second quarter of 2025 (2Q25), these units accounted for 22.5% of RASK (Revenue per Available Seat Kilometer) and 37.5% of EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). This compares to Q1 2025, where they represented 23% of RASK and 35% of EBITDA. The preliminary October 2025 figures show an adjusted EBITDA margin of 37.7%, reflecting strong operational leverage from these customer groups.

Here's a quick look at how some of the key financial metrics related to revenue streams looked in the recent past, which gives you context for the revenue-generating segments:

Metric (R$ or %)	3 Months Ended Sep 30, 2025 (3Q25)	3 Months Ended Jun 30, 2025 (2Q25)	3 Months Ended Mar 31, 2025 (1Q25)
Total Operating Revenue (R$ million)	5,737.0	4,942.3	5,400.0
Passenger Revenue (R$ million)	5,294.0	Not Explicitly Separated	Not Explicitly Separated
Business Units Contribution to EBITDA (%)	Not Explicitly Stated	37.5%	35.0%

The primary customer segments Azul targets, based on their established market focus, include:

• - Domestic Leisure Travelers, representing approximately 65% of passenger traffic.
• - Business Professionals and Corporate Clients (approx. 25% of passenger revenue).
• - Passengers in underserved regional Brazilian markets. This segment is core to Azul's initial strategy, as the airline is the only operator on roughly 81% of its routes as of 2024, connecting more than 130 Brazilian cities.
• - International Travelers on routes to the U.S. and Europe. International capacity saw a substantial increase of 36.8% year-over-year in 2Q25, and the focus is now strongly on the U.S. market after suspending the Paris (ORY) route.

The airline remains the domestic leader in Brazil by departing frequencies, holding a nearly 40% share. You should note that Azul is currently the third-largest airline in Brazil by international passengers carried year-to-date in 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Azul S.A. (AZUL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Azul S.A.'s operations, especially as the company works through its Chapter 11 reorganization. The cost structure is heavily weighted toward fixed commitments, which is typical for an airline, but recent restructuring efforts aim to shift this balance.

The fixed cost base is substantial, stemming primarily from aircraft lease obligations and depreciation. While Azul has been actively renegotiating these terms, such as the extensive settlement with its largest lessor, AerCap, which provided over $1 billion in cost savings, the underlying commitment remains significant. Depreciation and amortization is a key non-cash fixed cost; for instance, in the third quarter of 2025 (3Q25), this line item increased by 14.6% year-over-year, reflecting the fleet transformation process. To give you a sense of the scale of fixed commitments, the company's total operating expenses in 3Q25 reached R$4.47 billion.

Variable costs are dominated by jet fuel, which is highly sensitive to both global commodity prices and the local currency exchange rate. As per the required data point for the period, variable costs are dominated by jet fuel (Q3 2025: R$1.370 billion). This is a major component of the overall operating expense base, though fuel costs in 3Q25 did decrease by 8.3% year-over-year due to a 13.2% drop in the fuel price per liter.

Financial expenses represent another critical, non-operational cost area, heavily influenced by the depreciating Brazilian Real. Azul ended 3Q25 with a gross debt of R$37.3 billion, reflecting new debtor-in-possession (DIP) financing as part of its ongoing restructuring. The company's net debt to EBITDA ratio stood at 5.1x at the quarter end. The impact of currency fluctuation is clear when looking at related line items; for example, in the second quarter of 2025 (2Q25), foreign currency exchange net impact was a significant gain of R$1,775.1 million, highlighting the volatility associated with dollar-denominated liabilities.

Maintenance and repairs are defintely impacted by the depreciating Brazilian Real, as many parts and services are dollar-denominated. This pressure is compounded by the need to service a growing fleet. Here is a look at how some key cost components trended in recent quarters, showing the scale of the expense base:

Cost Component	Period	Amount (R$ million)	Context/Change
Aircraft Fuel	Q3 2025 (Required)	1,370.0	Variable cost driver
Aircraft Fuel	Q2 2025	1,388.7	Increased 1.1% YoY despite lower price per liter
Aircraft Fuel	Q4 2024	1,362.7	Decreased 9.9% YoY
Total Operating Expenses	Q3 2025	4,470.0	Up 8.9% YoY
Depreciation & Amortization	Q3 2025	N/A	Increased 14.6% YoY
Depreciation & Amortization	Q1 2025	200.7 (Increase)	Increased 32.7% YoY

The restructuring process is specifically designed to address these fixed and financial burdens. The updated Business Plan projects the company will emerge from Chapter 11 with a net leverage of 2.5x, significantly lower lease liabilities, and lower aircraft lease payments, aiming for a more competitive cost structure moving forward.

You should review the impact of the expected 4.2% inflation for 2025 on local costs like salaries and SG&A, which are also part of the overall expense base.

Azul S.A. (AZUL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Azul S.A. brings in the cash flow to power its massive network across Brazil, and it's definitely more than just selling seats.

The core of the business remains the movement of people. Passenger Ticket Sales generated R$5,294.1 million in the third quarter of 2025, contributing significantly to the total operating revenue of R$5,737.0 million for that same period. For the first nine months of 2025, total operating revenue hit R$16,073.8 million.

Here's a quick breakdown of the major components making up that top-line number for the third quarter of 2025:

Revenue Component	Q3 2025 Amount (R$ million)	Year-over-Year Change (%)
Passenger Revenue	5,294.1	11.2%
Cargo/Other Revenue	442.9	20.7%
Total Operating Revenue	5,737.0	11.8%

Ancillary revenue is a critical, high-margin component that diversifies the income base beyond the ticket price. For instance, in the second quarter of 2025, these non-ticket sources, which include things like baggage fees and seat selection, accounted for 22.5% of the Unit Revenue (RASK). This segment showed strong growth, with ancillary revenue itself growing 21% year-over-year in 2Q25.

The logistics arm, Azul Cargo Express, is another distinct revenue stream that shows resilience. Its net revenue for Q3 2025 was reported at R$442.9 million, marking a 20.7% increase compared to the third quarter of 2024. This unit is strategically positioned, with expectations that e-commerce could represent up to 50% of its total revenue by the end of 2025.

The company also monetizes its customer base through its loyalty program, TudoAzul. This involves the Sale of loyalty points, often through co-branded credit card partnerships, which drives engagement and provides upfront cash flow. In 3Q25, the broader business units, which encompass cargo and loyalty alongside ancillary sales, represented 25.3% of RASK and contributed 29.7% of the period's EBITDA.

You can see the importance of these non-ticket streams by looking at the growth rates:

• Passenger Ticket Sales (Q3 2025: R$5.29 billion).
• Ancillary Revenue (e.g., baggage fees, seat selection, accounting for 22.5% of RASK in 2Q25).
• Cargo Services via Azul Cargo Express (Q3 2025: R$442.9 million).
• Sale of loyalty points through the TudoAzul program.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.