Boyd Gaming Corporation (BYD): Business Model Canvas

Die Boyd Gaming Corporation (BYD) entwickelt sich zu einem dynamischen Kraftpaket in der Casino- und Gastronomiebranche und nutzt strategisch ein ausgeklügeltes Geschäftsmodell, das über den traditionellen Glücksspielbetrieb hinausgeht. Durch die sorgfältige Ausarbeitung eines umfassenden Ansatzes, der vielfältige Unterhaltungserlebnisse, modernste Technologie und regionale Marktexpertise integriert, hat sich Boyd Gaming als herausragender Akteur in der wettbewerbsintensiven Hotel- und Gaming-Branche positioniert. Ihr innovatives Geschäftsmodell offenbart ein komplexes Ökosystem aus strategischen Partnerschaften, wertorientierten Angeboten und Multi-Channel-Kundenbindung, das sie durch die Bereitstellung außergewöhnlicher Unterhaltungs- und Spielerlebnisse in mehreren Märkten auszeichnet.

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Partnerschaften mit Casino-Ausrüstungsherstellern

Boyd Gaming unterhält strategische Partnerschaften mit führenden Casino-Ausrüstungsherstellern:

Hersteller	Einzelheiten zur Partnerschaft	Ausstattungsumfang
Scientific Games Corporation	Langfristiger Liefervertrag	Spielautomaten und Spielsysteme
IGT (International Game Technology)	Exklusive Gaming-Plattform-Partnerschaft	Videopoker und elektronische Tischspiele

Joint Ventures mit lokalen Hotel- und Unterhaltungsanbietern

Boyd Gaming arbeitet mit regionalen Unterhaltungs- und Gastgewerbeunternehmen zusammen:

• Lokale Tourismusverbände in Nevada und Mississippi
• Regionale Unterhaltungsunternehmen für Eventprogramme
• Kongress- und Besucherbüros in aktiven Märkten

Zusammenarbeit mit Hotelmanagementunternehmen

Zu den strategischen Partnerschaften im Hotelmanagement gehören:

Partner	Art der Zusammenarbeit	Beteiligte Eigenschaften
Marriott International	Management- und Markenvereinbarung	Hotelimmobilien mit zwei Marken
Hilton weltweit	Franchise und Betriebsunterstützung	Wählen Sie die Standorte der Boyd Gaming-Resorts aus

Vereinbarungen mit Lebensmittel- und Getränkedienstleistern

Wichtige Partnerschaften in der Lebensmittel- und Getränkelieferkette:

• Sysco Corporation – Hauptpartner für den Lebensmittelvertrieb
• Coca-Cola Beverage Company – exklusiver Getränkelieferant
• Aramark – Catering- und Food-Service-Management

Gesamtwert der Partnerschaftsbeschaffung im Jahr 2023: 127,4 Millionen US-Dollar

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Casino-Betrieb und -Management

Boyd Gaming betreibt ab 2023 28 Casino-Immobilien in 7 Bundesstaaten mit insgesamt 22.156 Spielautomaten und 655 Tischspielen. Der jährliche Casinoumsatz belief sich im Jahr 2022 auf 4,38 Milliarden US-Dollar.

Immobilientyp	Anzahl der Eigenschaften	Spielpositionen
Casinos	28	22,811

Hotel- und Resortentwicklung

Gesamter Hotelzimmerbestand in den Boyd Gaming-Anlagen: 9.426 Zimmer. Durchschnittlicher Zimmerpreis pro Tag im Jahr 2022: 139,45 $.

Standort	Hotelzimmer	Immobilientyp
Las Vegas	4,752	Resort-Casinos
Regionale Märkte	4,674	Lokale Casinos

Implementierung der Gaming-Technologie

Jährliche Technologieinvestitionen: 62,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2022. Die Technologieinfrastruktur umfasst:

• Fortschrittliche Slot-Management-Systeme
• Technologien zur Spielerverfolgung
• Digitale Zahlungsintegration
• Cybersicherheitsplattformen

Verbesserung von Marketing und Kundenerlebnis

Marketingausgaben im Jahr 2022: 287,4 Millionen US-Dollar. Mitgliedschaft im Kundenbindungsprogramm: 2,1 Millionen aktive Mitglieder.

Marketingkanal	Investition
Digitales Marketing	84,2 Millionen US-Dollar
Traditionelle Werbung	203,2 Millionen US-Dollar

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Lizenzmanagement

Compliance-Budget: 43,7 Millionen US-Dollar im Jahr 2022. Aktive Glücksspiellizenzen in allen Gerichtsbarkeiten: 14.

• Einhaltung der Vorschriften der staatlichen Glücksspielkommission
• Regelmäßige interne Audits
• Lizenzerneuerungsprozesse

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Vielfältiges Portfolio an Casino- und Hotelimmobilien

Die Boyd Gaming Corporation betreibt ab 2024 28 Objekte in 7 Bundesstaaten. Gesamtspielfläche: 1.452.000 Quadratfuß.

Immobilientyp	Anzahl der Eigenschaften	Geografische Verbreitung
Casino-Resorts	14	Nevada, Illinois, Louisiana, Indiana
Lokale Casinos	14	Missouri, Kansas

Erfahrenes Management-Team

Führungsteam mit einer durchschnittlichen Betriebszugehörigkeit von 15,7 Jahren in der Gaming-Branche.

• Keith Smith – Präsident und CEO (seit 2008)
• Josh Hirsberg – Finanzvorstand
• 14 Führungskräfte mit insgesamt mehr als 210 Jahren Gaming-Erfahrung

Gaming-Technologie und Infrastruktur

Gesamtinvestition in die Technologieinfrastruktur: 87,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2023.

Kategorie „Technologie“.	Investitionsbetrag
Gaming-Systeme	42,6 Millionen US-Dollar
Netzwerkinfrastruktur	22,7 Millionen US-Dollar
Cybersicherheit	22 Millionen Dollar

Starker Markenruf in regionalen Märkten

Markenbekanntheitswert: 84/100 in den regionalen Zielmärkten.

Finanzielles Kapital für Erweiterung und Renovierung

Finanzielle Ausstattung ab Q4 2023:

• Gesamtvermögen: 5,2 Milliarden US-Dollar
• Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente: 423 Millionen US-Dollar
• Verfügbare Kreditfazilitäten: 750 Millionen US-Dollar
• Jährliches Investitionsbudget: 215 Millionen US-Dollar

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Umfassende Unterhaltungserlebnisse

Boyd Gaming betreibt 28 Gaming-Immobilien in 7 Bundesstaaten und erwirtschaftet im Geschäftsjahr 2022 einen Umsatz von 4,27 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen bietet integrierte Resort-Erlebnisse mit mehreren Unterhaltungsoptionen.

Immobilientyp	Anzahl der Eigenschaften	Geografische Verbreitung
Casinos	28	Nevada, Illinois, Indiana, Kansas, Louisiana, Mississippi, New Jersey

Hochwertige Gaming- und Hospitality-Dienstleistungen

Boyd Gaming bietet erstklassige Spielerlebnisse mit vielfältigen Unterhaltungsmöglichkeiten.

• Gesamte Spielfläche: Ungefähr 1,2 Millionen Quadratfuß
• Durchschnittliche Spielautomaten pro Objekt: 750
• Durchschnittliche Tischspiele pro Objekt: 50

Vielfältige Immobilienangebote auf mehreren Märkten

Das Unternehmen unterhält ein diversifiziertes Portfolio an Gaming-Immobilien mit unterschiedlicher Marktpositionierung.

Marktsegment	Anzahl der Eigenschaften	Umsatzbeitrag
Lokaler Markt in Las Vegas	6	38 % des Gesamtumsatzes
Regionale Märkte	22	62 % des Gesamtumsatzes

Treueprogramme und personalisierte Kundenerlebnisse

Das B Connected-Treueprogramm von Boyd Gaming bedient über 1,2 Millionen aktive Mitglieder und bietet personalisierte Belohnungen und Erlebnisse.

• Wachstumsrate der Mitgliedschaft im Treueprogramm: 8 % jährlich
• Durchschnittliche Kundenbindungsrate: 67 %
• Personalisiertes Marketingbudget: 45 Millionen US-Dollar pro Jahr

Wettbewerbsfähige Preise und wertorientierte Unterhaltungsoptionen

Boyd Gaming verfolgt für alle seine Objekte wettbewerbsfähige Preisstrategien.

Preisstrategie	Durchschnittliche Zimmerpreise	Durchschnittliche Gaming-Ausgaben pro Besuch
Budgetfreundliche Optionen	$89-$129	$185
Premium-Optionen	$199-$299	$350

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Mitgliedschafts- und Treueprogramme

Boyd Gaming betreibt in seinen Casinos das Treueprogramm B Connected. Im Jahr 2023 hat das Programm 1,2 Millionen aktive Mitglieder. Zu den Treuestufen gehören:

Stufe	Qualifikationspunkte	Vorteile
Saphir	0-4.999 Punkte	Grundlegende Belohnungen
Perle	5.000-24.999 Punkte	Erweiterte Vorteile
Gold	25.000-99.999 Punkte	Premium-Belohnungen
Platin	100.000+ Punkte	Exklusive Privilegien

Personalisierte Marketingkommunikation

Boyd Gaming investiert jährlich 12,3 Millionen US-Dollar in gezielte Marketingmaßnahmen. Zu den wichtigsten Personalisierungsstrategien gehören:

• Segmentierte E-Mail-Kampagnen erreichen 850.000 einzelne Kunden
• Personalisierte Direktmailing-Mitteilungen an 475.000 Mitglieder des Treueprogramms
• Mobile App-Benachrichtigungen mit individuellen Angeboten

Digitales Engagement durch mobile und Online-Plattformen

Kennzahlen zum digitalen Engagement für 2023:

Plattform	Aktive Benutzer	Durchschnittliche monatliche Interaktionen
Mobile App	325,000	4,7 Interaktionen pro Benutzer
Online-Prämienportal	275,000	3,2 Interaktionen pro Benutzer

Kundendienst- und Servicezentren

Kundensupport-Infrastruktur:

• Kundendienstzentren rund um die Uhr mit 275 engagierten Supportmitarbeitern
• Durchschnittliche Antwortzeit: 12 Minuten
• Jährliches Kundensupportbudget: 8,6 Millionen US-Dollar

Regelmäßige Werbeveranstaltungen und gezielte Kundeninteraktionen

Statistiken zu Werbeveranstaltungen für 2023:

Ereignistyp	Anzahl der Ereignisse	Gesamtzahl der Teilnehmer
Casino-Turniere	124	37.500 Teilnehmer
Saisonale Aktionen	46	92.000 Teilnehmer
Exklusive Mitgliederveranstaltungen	78	22.300 Teilnehmer

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Kanäle

Physische Casino- und Hotelimmobilien

Boyd Gaming betreibt ab 2024 28 Gaming-Immobilien in 7 Bundesstaaten.

Staat	Anzahl der Eigenschaften	Gesamtspielpositionen
Nevada	12	8,500
Illinois	4	1,200
Louisiana	5	2,300
Andere Staaten	7	3,200

Online-Gaming-Plattformen

Boyd Gaming erwirtschaftet im Jahr 2023 einen Online-Gaming-Umsatz von 127 Millionen US-Dollar.

• Boyd Gaming bietet Online-Plattformen in 3 Bundesstaaten an
• Digitale Gaming-Plattformen umfassen Sportwetten und Casinospiele
• Online-Plattformen machen 8,5 % des gesamten Unternehmensumsatzes aus

Mobile Anwendungen

Im Jahr 2023 erreichten die Downloads mobiler Apps 1,2 Millionen.

Plattform	Monatlich aktive Benutzer	Durchschnittliche Sitzungsdauer
iOS-App	620,000	24 Minuten
Android-App	580,000	22 Minuten

Direktmarketing-Kommunikation

Boyd Gaming unterhält 2,4 Millionen Mitglieder des Kundenbindungsprogramms.

• E-Mail-Marketing-Datenbank: 1,8 Millionen Abonnenten
• Direktmailing-Kampagnen: 3,2 Millionen jährliche Kommunikationen
• Durchschnittliche Kundenbindungsrate: 67 %

Buchungswebsites für Reisen und Tourismus

Boyd Gaming arbeitet mit 12 großen Reisebuchungsplattformen zusammen.

Buchungsplattform	Jährliche Buchungen	Durchschnittlicher Zimmerpreis
Expedia	185,000	$189
Booking.com	156,000	$172
Hotels.com	98,000	$165

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Regionale Casino- und Unterhaltungsbegeisterte

Boyd Gaming zielt auf regionale Casinomärkte in sieben Bundesstaaten ab, darunter Nevada, Illinois, Indiana, Kansas, Louisiana, Mississippi und Missouri.

Marktsegment	Jährliche Besichtigung	Durchschnittliche Ausgaben
Regionale Casino-Besucher	12,4 Millionen	187 $ pro Besuch
Lokale Unterhaltungssuchende	6,8 Millionen	112 $ pro Besuch

Freizeit- und Urlaubsreisende

Boyd Gaming-Immobilien locken Urlaubsreisende mit vielfältigen Unterhaltungsmöglichkeiten.

• Immobilien am Las Vegas Strip ziehen jährlich 3,2 Millionen Touristen an
• Durchschnittliche Ausgaben von Urlaubsreisenden: 356 $ pro Tag
• Zielgruppe: 35–54 Jahre

Glücksspiel- und Glücksspielkonsumenten

Boyd Gaming bedient mehrere Glücksspielkonsumentensegmente mit unterschiedlichen Vorlieben.

Gaming-Segment	Marktanteil	Jahresumsatz
Spielautomatenspieler	62%	742 Millionen Dollar
Tischspiel-Enthusiasten	38%	456 Millionen US-Dollar

Lokale und touristische Demografie

Boyd Gaming richtet sich strategisch an Anwohner und Touristen in mehreren Märkten.

• Anwohner: 65 % des gesamten Kundenstamms
• Touristische Besucher: 35 % des gesamten Kundenstamms
• Mittleres Haushaltseinkommen des Zielmarktes: 68.500 $

Hochwertige und Vielspieler

Boyd Gaming konzentriert sich mit Treueprogrammen auf hochwertige Kundensegmente.

Kundenstufe	Jährliche Ausgaben	Häufigkeit der Besuche
Hochwertige Spieler	$25,000+	12-18 Besuche pro Jahr
Häufige Casino-Besucher	$5,000-$24,999	6-11 Besuche pro Jahr

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Immobilienwartung und -betrieb

Boyd Gaming meldete zum 31. Dezember 2022 eine Gesamtsumme an Sachanlagen und Ausrüstung, netto, von 2,89 Milliarden US-Dollar. Die jährlichen Kosten für die Immobilieninstandhaltung beliefen sich im Jahr 2022 auf etwa 187,5 Millionen US-Dollar.

Eigenschaftskategorie	Wartungskosten
Immobilien in Las Vegas	62,3 Millionen US-Dollar
Regionale Casino-Eigenschaften	95,2 Millionen US-Dollar
Renovierungskosten	30 Millionen Dollar

Löhne und Leistungen der Mitarbeiter

Die Gesamtvergütung der Mitarbeiter von Boyd Gaming belief sich im Jahr 2022 auf 619,4 Millionen US-Dollar.

• Durchschnittlicher Stundenlohn für Casino-Mitarbeiter: 18,75 $
• Gesamtzahl der Mitarbeiter: ca. 7.800
• Zuteilung von Leistungen an Arbeitnehmer: 22 % der Gesamtvergütung

Investitionen in Gaming-Technologie

Die Investitionen in Technologie und Spielsysteme beliefen sich im Jahr 2022 auf insgesamt 45,6 Millionen US-Dollar.

Kategorie „Technologieinvestitionen“.	Ausgaben
Gaming-Management-Systeme	22,1 Millionen US-Dollar
Spielautomaten-Upgrades	15,3 Millionen US-Dollar
Cybersicherheitsinfrastruktur	8,2 Millionen US-Dollar

Marketing- und Werbekosten

Die Marketingausgaben für 2022 beliefen sich auf 124,7 Millionen US-Dollar.

• Digitales Marketing: 37,4 Millionen US-Dollar
• Traditionelle Werbung: 52,3 Millionen US-Dollar
• Spielerprämienprogramm: 35 Millionen US-Dollar

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Lizenzkosten

Die Aufwendungen für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften beliefen sich im Jahr 2022 auf 42,3 Millionen US-Dollar.

Compliance-Kategorie	Kosten
Gebühren für Gaming-Lizenzen	18,6 Millionen US-Dollar
Regulatorische Berichterstattung	12,7 Millionen US-Dollar
Rechts- und Compliance-Mitarbeiter	11 Millionen Dollar

Boyd Gaming Corporation (BYD) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Casino-Gaming-Einnahmen

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Boyd Gaming einen Gesamtnettoumsatz von 4,64 Milliarden US-Dollar, wobei die Einnahmen aus Casinospielen einen erheblichen Teil dieses Gesamtumsatzes ausmachen.

Eigentum	Jährlicher Casino-Glücksspielumsatz
Lokale Immobilien in Las Vegas	1,02 Milliarden US-Dollar
Mittlerer Westen & Südsegment	1,38 Milliarden US-Dollar
Andere Eigenschaften	845 Millionen Dollar

Hotel- und Resortunterkünfte

Boyd Gaming betreibt 29 Glücksspieleinrichtungen in den Vereinigten Staaten mit etwa 16.500 Hotelzimmern.

Region	Anzahl der Hotels	Jährlicher Hotelumsatz
Las Vegas	7	312 Millionen Dollar
Mittlerer Westen	12	265 Millionen Dollar
Andere Regionen	10	198 Millionen Dollar

Verkauf von Lebensmitteln und Getränken

Der Lebensmittel- und Getränkeumsatz von Boyd Gaming belief sich im Jahr 2023 auf rund 675 Millionen US-Dollar.

• Durchschnittlicher Lebensmittel- und Getränkeumsatz pro Hotel: 23,3 Millionen US-Dollar
• Anteil am Gesamtumsatz mit Lebensmitteln und Getränken: 14,5 %

Unterhaltungs- und Event-Hosting

Die Immobilien von Boyd Gaming veranstalten jedes Jahr mehrere Unterhaltungsveranstaltungen, die zusätzliche Einnahmequellen generieren.

Ereignistyp	Jahresumsatz
Konzertorte	42 Millionen Dollar
Ausrichtung besonderer Veranstaltungen	28 Millionen Dollar

Online- und mobile Gaming-Plattformen

Die Online-Gaming-Einnahmen von Boyd Gaming durch Partnerschaften und digitale Plattformen erreichten im Jahr 2023 87 Millionen US-Dollar.

• Umsatz der Online-Casino-Plattform: 52 Millionen US-Dollar
• Einnahmen aus Sportwetten: 35 Millionen US-Dollar

Boyd Gaming Corporation (BYD) - Canvas Business Model: Value Propositions

Convenient, local gaming experience for Las Vegas residents

• Las Vegas Locals segment generated $211 million in revenue in Q3 2025.
• Las Vegas Locals segment generated $92 million in EBITDA in Q3 2025.
• Gaming revenues in the Las Vegas locals segment grew year-over-year, driven by strong demand from core customers.
• The Orleans property experienced weakness tied to out-of-town visitation, not local patrons.

Diversified regional gaming and entertainment options

Boyd Gaming Corporation's geographic spread supports this value proposition, with strong performance in non-Nevada markets.

Segment	Q2 2025 Revenue	Year-over-Year Revenue Change	Q3 2025 Adjusted EBITDAR
Midwest & South	$540.1 million	3.5% increase (Q2 2025)	$201.6 million (Q3 2025)
Downtown Las Vegas	$55.3 million (Q2 2025)	4.2% decline (Q2 2025)	$16.1 million (Q3 2025)

The Midwest & South segment delivered its best third-quarter revenue and Adjusted EBITDAR performance in three years in Q3 2025. Downtown Las Vegas saw softness from a lack of tourism on the street in Q3 2025.

'Boyd Style' service for a consistent, welcoming experience

This is supported by operational efficiency across the portfolio.

• Property-level margins once again exceeded 40% during the second quarter of 2025.
• Companywide property operating margins were maintained at 40% in Q1 2025.

Integrated retail and mobile sports betting via partnerships

The digital segment shows significant growth, even after the FanDuel equity transaction.

• Online operations revenue reached $173.1 million in Q2 2025, a 33.2% increase from the prior year period.
• Online segment revenue spiked 17.6% in Q3 2025 from the same quarter in 2024.
• Boyd Gaming projects between $50 million and $55 million in online gaming AEBITDAR for full year 2025.
• The sale of the equity interest in FanDuel to Flutter Entertainment was valued at $1.8 billion.

Full-service amenities: dining, hotel, and live entertainment

The non-gaming revenue streams contribute to the overall experience.

Amenity Revenue Category	Q2 2025 Revenue Amount
Food and Beverage	$78.2 million
Room Operations	$51.5 million

Room operations revenue saw a 2.2% decrease in Q2 2025. Boyd Gaming started construction on a new Las Vegas Valley casino development in April 2025.

Boyd Gaming Corporation (BYD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Boyd Gaming Corporation keeps its best players coming back, which is the whole game in this business. It's all about making the relationship feel personal, even when you're dealing with millions of transactions across 27 gaming entertainment properties in 11 states.

Dedicated loyalty program (B Connected) for core customers

Boyd Gaming connects its nationwide portfolio through its loyalty ecosystem, known as Boyd Rewards, which is built around the B Connected program. This program is recognized as the nation's favorite casino loyalty program by readers of USA Today. The structure is designed to reward frequency and spend across all touchpoints. The tier system clearly delineates the value proposition for the most frequent guests.

Here's a look at the tier structure that defines the relationship levels:

Tier Level	Annual Tier Credits Required
Ruby	Automatic enrollment upon sign-up
Sapphire	750 Tier Credits
Emerald	15,000 Tier Credits
Onyx	Invite only (previously)
Titanium	200,000 Tier Credits

The program offers a wide range of benefits that scale with status, including special discounts on hotel stays, retail purchases, and buffets at Boyd Gaming properties.

Highly personalized and targeted marketing efforts

The company relies on data analytics to understand customer behavior, which directly feeds into optimizing marketing campaigns. This personalized approach is crucial for driving repeat visitation. The commitment to responsible engagement is formalized in their Responsible Gaming and Marketing Policy, which was updated in September 2025. This policy governs all advertising activities, ensuring they adhere to standards of decency and do not claim gambling leads to guaranteed social or financial success.

• Personalized marketing efforts likely played a significant role in driving customer loyalty.
• Advertising includes information on problem gambling helplines in all jurisdictions.
• The company monitors customer accounts for potentially problematic play weekly.

High-touch, in-person service at physical properties

The foundation of the relationship remains the physical experience. The operational efficiency across the property portfolio supports the customer experience. For instance, property-level margins exceeded 40% in the second quarter of 2025, and the Las Vegas Locals segment achieved margins nearly at 50% in the same period, showing strong operational control that supports service quality. The company operates 27 properties across 11 states, meaning the in-person service delivery is geographically diverse but centrally managed.

Automated digital engagement through online platforms

Digital channels are integrated into the overall relationship strategy. Boyd Interactive, the digital gaming arm, saw a 14% year-over-year increase in EBITDAR for the second quarter of 2025. This growth was driven by expanding regulatory access and the success of their online casino gaming business. This digital presence allows for automated engagement outside the physical casino floor.

Focus on retaining core, high-frequency customers

Retaining the most valuable customers is explicitly stated as a driver of financial success. For the third quarter of 2025, revenues grew, driven by year-over-year growth in play from these core customers across all three property operating segments. Similarly, in the second quarter of 2025, performance was supported by continued strength in play from core customers. This focus on the high-frequency base is a clear strategic priority for Boyd Gaming Corporation.

The third-quarter 2025 revenue reached $1.0 billion, directly reflecting the success of strategies aimed at this segment.

Boyd Gaming Corporation (BYD) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Boyd Gaming Corporation (BYD) gets its value proposition to the customer base as of late 2025. The channels are a mix of very physical locations and increasingly important digital touchpoints.

Physical casino properties in Las Vegas and regional markets represent the core delivery mechanism. As of late 2025, Boyd Gaming operates 28 gaming properties across 10 states, including its Las Vegas Locals portfolio and regional assets in the Midwest and South. The physical channel is where the majority of gaming revenue is still generated, though digital growth is notable.

Here's a look at the revenue contribution from the main segments, based on the second quarter of 2025 results:

Channel/Segment	Q2 2025 Revenue (Millions USD)	Notes
Gaming Operations (Primarily Physical)	$671.5	Represents the core land-based business
Online Operations	$173.1	Surged 33.2% year-over-year in Q2 2025
Total Revenue (Q2 2025)	$1,000.0	Total revenue for the quarter ended June 30, 2025
Total Revenue (TTM ending Sept 30, 2025)	$4,071.0	Trailing Twelve Months revenue

Mobile sports betting applications (e.g., Fanatics Sportsbook) are a rapidly evolving channel, often secured through market-access agreements. A significant development in late 2025 is the multi-year partnership with Fanatics Betting and Gaming to enter the Missouri market. Under this agreement, Fanatics Sportsbook will operate mobile sports betting using Boyd Gaming Corporation's license in Missouri, with a targeted launch in December 2025. This partnership also includes opening Fanatics-branded retail sportsbooks at Boyd's two Ameristar properties in Missouri.

Proprietary online casino gaming websites and apps fall under the Online segment, which is a key growth area. Management projected the Online division to generate between $50-$55 million in operating income and adjusted EBITDAR through FY2025 and FY2026. For the full year 2025, the segment was anticipated to generate $80 million to $85 million in EBITDAR, up from $76 million in 2024. This channel leverages digital engagement across regulated states.

Direct marketing and email campaigns to loyalty members are channeled through the Boyd Rewards program. This tiered structure directly incentivizes continued play and communication. You can see the structure that dictates the level of direct communication and rewards:

• Ruby: 0-749 points
• Sapphire: 750-14,999 points
• Emerald: 15,000-49,999 points
• Onyx: 50,000-199,999 points
• Titanium: 200,000 and above points

Higher tiers unlock benefits like annual trips to Hawaii with airfare credits. The company repurchased $328 million in common stock in Q1 2025, which is a financial action supporting the overall value proposition to loyal shareholders and customers.

Travel wholesalers for Hawaiian market segments directly influence the Downtown Las Vegas channel performance. Visitation from Hawaiian guests provided a notable boost to both revenue and Adjusted EBITDAR in the Downtown Las Vegas segment during Q1 2025 and Q2 2025, though Q2 2025 faced a tougher comparison due to elevated visitation in the prior year period. This specific demographic segment is a key driver for that particular physical channel.

Boyd Gaming Corporation (BYD) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Boyd Gaming Corporation (BYD) serves as of late 2025, based on their latest reported performance through the third quarter of 2025. Honestly, the customer base is clearly split between resilient local patrons and high-growth digital users, with destination travel being more volatile.

Las Vegas Locals (core, high-frequency gamers)

This group remains the bedrock, showing consistent strength even when other parts of the Las Vegas portfolio face headwinds. For the third quarter of 2025, the Las Vegas Locals segment pulled in $211 million in revenue and generated $92 million in EBITDA. Company executives noted that gaming revenues continued to grow, driven by strong demand from these regular, in-market players. To be fair, this segment did see a slight dip earlier in the year; in the first quarter of 2025, revenue for Las Vegas locals casinos was $222.8 million, a roughly 4% year-on-year dip. Still, the second quarter of 2025 saw this segment achieve its strongest quarterly growth in more than two years, with segment margins nearing 50%.

Regional drive-in customers across the Midwest & South

The regional footprint is a major driver of stability and growth. The Midwest & South segment delivered its best third-quarter revenue and Adjusted EBITDAR performance in three years in Q3 2025. Looking at the second quarter of 2025, this segment generated $540.1 million in revenue, a 3.5% increase year-over-year, with Adjusted EBITDAR reaching $201.4 million. This broad-based strength helps offset softness elsewhere.

Hawaiian tourists visiting Downtown Las Vegas properties

This is a distinct, high-value niche for the Downtown Las Vegas properties. In the third quarter of 2025, Downtown Las Vegas saw growth in gaming revenues specifically from its Hawaiian market segments. However, this business can be lumpy; for example, Q2 2025 revenue for Downtown Las Vegas fell 4% year-over-year to roughly $55.2 million, with adjusted EBITDAR at $19.4 million, which the company partially blamed on a challenging comparison to an 'unusually elevated' visitation period in Q2 2024.

Online iGaming and sports betting customers

The digital channel is clearly a key growth engine. The Online segment saw online operations surge by 33.2% to $173.1 million in revenue during the second quarter of 2025. Boyd Gaming anticipates the Online segment will generate between $80 million to $85 million in EBITDAR for the full year 2025. This segment is vital for navigating shifts in the broader entertainment sector.

Retail customers with improving play trends

This category overlaps with the others but specifically refers to the general retail customer base showing positive momentum outside the core local demographic. In the third quarter of 2025, management specifically cited improving trends in play from retail customers as a driver of growth. This positive trend was also noted in Q2 2025, where overall growth was supported by improvements in retail play.

Here's a quick look at the segment revenue and profitability data we have for Q3 2025 and Q2 2025:

Customer Segment / Metric	Q3 2025 Value	Q2 2025 Value
Las Vegas Locals Revenue	$211 million	Revenue grew YoY (Q2 2025)
Las Vegas Locals EBITDA	$92 million	Adjusted EBITDAR grew YoY (Q2 2025)
Midwest & South Revenue	Not specified (Best Q3 in 3 years)	$540.1 million
Midwest & South Adjusted EBITDAR	Not specified (Best Q3 in 3 years)	$201.4 million
Downtown Las Vegas Revenue (Hawaiian Impacted)	Growth from Hawaiian segments	$55.2 million (vs $57.7M in Q2 2024)
Downtown Las Vegas Adjusted EBITDAR	Not specified	$19.4 million (vs ~$22M in Q2 2024)
Online Operations Revenue	Not specified	$173.1 million (Surged 33.2%)

The company is definitely leaning on its core local base and regional properties for immediate results, while the digital segment shows the highest growth rate.

• Core Las Vegas Locals customers are performing 'extremely well.'
• The Midwest & South segment is showing broad-based revenue and Adjusted EBITDAR growth.
• The Online segment is a key growth area, with EBITDAR projected between $80 million to $85 million for FY2025.
• Destination business softness in Las Vegas is being offset by local and regional strength.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Boyd Gaming Corporation (BYD) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Boyd Gaming Corporation is heavily weighted toward property operations, significant ongoing capital investment, and regulatory obligations. You're looking at a business where fixed and semi-fixed costs, like property labor and rent, form a substantial base that needs to be covered by consistent gaming revenue.

Significant property operating costs (labor, utilities, maintenance) are the day-to-day engine of the business. While specific labor costs aren't itemized separately in the latest reports, Selling, General and Administrative (SG&A) expenses, which include marketing, technology, compliance, surveillance, and security, were reported at $107.846 million for the first quarter of 2025 alone. Maintenance and utilities, a key component of property overhead, totaled $36.725 million in Q1 2025. The company emphasizes operational efficiency, with property operating margins exceeding 37% in Q3 2025.

The company commits substantial funds to maintaining and growing its physical assets, reflected in its High capital expenditures (CapEx) plan for 2025. The overall projected CapEx for 2025 is in the range of $600 million-$650 million. A more detailed breakdown of the forecasted capital plan for the year includes:

Capital Expenditure Category	Estimated Amount (2025)
Maintenance Capex	$250 million
Property-Related Growth Capex	$100 million
Virginia-Related Capex	$150 million-$200 million
Room Refurbishment Projects	$100 million

Gaming taxes and regulatory compliance costs are a non-negotiable expense tied directly to gaming revenue. Based on projections assuming a 21% corporate tax rate, Boyd Gaming's estimated total tax liability for the 2025 fiscal year was approximately $370 million.

Servicing the balance sheet is a consistent drain, represented by Interest expense on total debt. As of September 30, 2025, Boyd Gaming reported total debt of $1.9 billion. While the Q3 interest expense isn't explicitly stated, the interest expense, net of amounts capitalized, for the first quarter of 2025 was $48.437 million.

Marketing and promotional costs for customer acquisition and retention are embedded within the SG&A line item, which management notes they keep disciplined. The company's success in the Las Vegas Locals segment is attributed partly to 'disciplined marketing'. The SG&A figure of $107.846 million for Q1 2025 covers these promotional activities alongside other overhead.

You should review the quarterly breakdown of these major cost categories to see how they shift:

• Maintenance and Utilities (Q1 2025): $36.725 million
• Selling, General and Administrative (Q1 2025): $107.846 million
• Total Debt (Q3 2025): $1.9 billion

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Boyd Gaming Corporation (BYD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Boyd Gaming Corporation reported total revenue of $1.0 billion for the third quarter ended September 30, 2025. This represented a 4.5% increase from the $961.2 million reported in the third quarter of 2024.

The primary engine of revenue generation remains the physical casino operations across its portfolio of 28 gaming properties in ten states. Gaming revenue, which encompasses slot machines and table games, totaled $657.4 million in Q3 2025, marking a 2.6% year-over-year increase.

You see the breakdown of segment performance contributing to this, which gives a clearer picture of where the core gaming dollars are coming from:

• Gaming revenue from slot machines and table games (primary source)
• Online casino gaming and market-access fees
• Hotel, food, and beverage sales from full-service properties
• Management fees from tribal casino operations (e.g., Sky River)

The company's operational segments showed varied strength in Q3 2025. The Midwest & South segment delivered its best third-quarter performance in three years. The Las Vegas Locals segment also saw growth in gaming revenues driven by core customers.

Online revenue streams are a growing component, with the Online segment benefiting from the company's online casino gaming business. The guidance for Online segment EBITDA for the full year 2025 was increased to $60 million. Conversely, the results for Q3 2025 reflected lower market-access fees due to the recent FanDuel transaction.

Management fees from tribal casino operations, specifically mentioning strong performance from Sky River Casino in northern California, contribute to the Managed & Other segment revenue.

Here are the key financial figures for Q3 2025 compared to the prior year:

Metric	Q3 2025 Amount	Q3 2024 Amount
Total Revenue	$1.0 billion	$961.2 million
Gaming Revenue	$657.4 million	N/A
Las Vegas Locals Segment Revenue	$211 million	N/A
Midwest and South Segment Revenue	$539 million	N/A
Total Adjusted EBITDAR	$321.8 million	$336.6 million

Hotel, food, and beverage sales are embedded within the property operating segment revenues, which saw healthy growth in gaming revenues across all three segments. The company returned $175 million to shareholders in Q3 2025 via dividends and repurchases. The quarterly cash dividend paid was $0.18 per share on October 15.