Houlihan Lokey, Inc. (HLI): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie beschäftigen sich mit der Leistung von Houlihan Lokey (HLI) im Jahr 2025 und die Schlagzeile ist klar: Sie sind definitiv ein belastbarer Spezialist. Das Unternehmen lieferte ein Rekordgeschäftsjahr 2025 ab 2,39 Milliarden US-Dollar im Umsatz und 400 Millionen Dollar beim Nettogewinn und festigten damit ihre Rolle als weltweit führender Anbieter von Finanzrestrukturierungen. Aber dieser Erfolg, mit 64% des Umsatzes, der mit dem Corporate-Finance-Segment verknüpft ist, schaffen eine strategische Abhängigkeit, die dem aktuellen M&A-Abschwung ausgesetzt ist, und ihre Vergütungskostenquote bleibt weiterhin hoch 61.5%. Wir müssen über die Rekordzahlen hinausblicken, um zu sehen, wie sich ihre strategischen Übernahmen und die drohende Nachfrage nach Restrukturierungsdienstleistungen angesichts geopolitischer Risiken und des intensiven Wettbewerbs im Mid-Cap-Bereich auswirken werden. Tauchen Sie ein in die vollständige SWOT-Analyse unten, um die spezifischen Risiken und Chancen abzubilden, die zu klaren, umsetzbaren Entscheidungen führen.

Houlihan Lokey, Inc. (HLI) – SWOT-Analyse: Stärken

Nr. 1 weltweiter Restrukturierungsberater seit 11 Jahren in Folge

Sie brauchen ein Unternehmen, das einen Abschwung meistern kann, und Houlihan Lokey ist hier definitiv der Goldstandard. Gemessen an der Anzahl der von LSEG (ehemals Refinitiv) gemeldeten Transaktionen hält ihre Financial Restructuring (FR)-Gruppe seit 11 Jahren in Folge die weltweite Nr. 1-Position als Top-Restrukturierungsberater.

Diese langfristige, marktführende Dominanz bedeutet, dass sie die Anlaufstelle sind, wenn Unternehmen mit komplexen Schuldenproblemen oder Insolvenzen (Distressed M&A) konfrontiert sind. Dieses konsistente Ranking bietet eine starke antizyklische Absicherung für das Gesamtgeschäft, was in volatilen Märkten eine entscheidende Stärke darstellt.

Rekordumsatz im Geschäftsjahr 2025 von 2,39 Milliarden US-Dollar

Das Unternehmen erzielte im Geschäftsjahr (GJ), das am 31. März 2025 endete, eine Rekordleistung und stellte damit seine Fähigkeit unter Beweis, in einem sich verbessernden Umfeld Marktanteile zu gewinnen. Der Gesamtumsatz erreichte einen Rekordwert von 2,39 Milliarden US-Dollar, was einer deutlichen Steigerung von 24,8 % gegenüber den 1,91 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2024 entspricht.

Hier ist die schnelle Rechnung: Fast ein Viertel des Umsatzwachstums im Vergleich zum Vorjahr. Diese starke finanzielle Dynamik ist ein direktes Ergebnis der verstärkten Aktivitäten in allen drei Kernsegmenten, insbesondere im Bereich Corporate Finance, der einen Umsatzanstieg von 38 % verzeichnete.

Marktführer im M&A-Volumen, Beratung bei 93 Deals in Nordamerika im ersten Halbjahr 2025

Houlihan Lokey ist ein Volumenführer im Bereich Fusionen und Übernahmen (M&A) im mittelständischen Markt. Im ersten Halbjahr (H1) des Geschäftsjahres 2025 führte das Unternehmen die Rangliste des nordamerikanischen M&A-Volumens an und beriet bei insgesamt 93 Deals.

Dieser Fokus auf das Transaktionsvolumen und nicht nur auf den Mega-Deal-Wert zeigt eine tiefe und breite Durchdringung des Kern-Mittelstands. Diese Strategie macht das Unternehmen weniger abhängig von einigen wenigen massiven, unvorhersehbaren Transaktionen. Gemessen an der Anzahl der Transaktionen sind sie in den letzten 10 Jahren der Top-M&A-Berater in den USA.

Diversifizierter Umsatz über drei Kernsegmente

Die Umsatzdiversifizierung des Unternehmens über drei verschiedene, nicht miteinander verbundene Geschäftsbereiche ist eine wesentliche Stärke. Wenn die M&A-Aktivität langsam ist (Unternehmensfinanzierung), nimmt die Umstrukturierung (Finanzrestrukturierung) tendenziell zu und umgekehrt. Dieses ausgewogene Modell sorgt für Umsatzstabilität.

Für das Geschäftsjahr 2025 zeigt die Umsatzaufschlüsselung diese Diversifizierung deutlich, wobei Corporate Finance die Führung übernimmt, die anderen beiden Segmente jedoch für solide Unterstützung und Wachstum sorgen:

Starke Rentabilität mit einer bereinigten Vorsteuermarge von 25,9 % im Geschäftsjahr 2025

Die betriebliche Effizienz des Unternehmens ist eine enorme Stärke. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete Houlihan Lokey einen bereinigten Vorsteuergewinn von 619 Millionen US-Dollar, was einer bereinigten Vorsteuermarge von 25,9 % entspricht.

Das ist eine deutliche Margenverbesserung gegenüber der im Geschäftsjahr 2024 gemeldeten Marge von 23,0 %. Diese Margensteigerung, die durch eine Kombination aus höheren Umsätzen und kontrollierten Nichtvergütungsaufwendungen getrieben wird, zeigt eine überlegene operative Hebelwirkung (wie schnell der Gewinn im Verhältnis zum Umsatz wächst). Sie gehen sehr diszipliniert mit den Kosten um. Diese Art der Margenleistung ist für ein börsennotiertes unabhängiges Beratungsunternehmen erstklassig.

Houlihan Lokey, Inc. (HLI) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach den Rissen in der Rüstung von Houlihan Lokey, Inc., und das ist klug. Das Unternehmen ist zwar ein Kraftpaket, insbesondere bei der Umstrukturierung, doch seine Schwächen sind direkt auf die Umsatzkonzentration und die hohen Betriebskosten zurückzuführen. Wir müssen uns die Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 genau ansehen, um herauszufinden, wo die Druckpunkte liegen.

Starke Abhängigkeit vom Segment Corporate Finance, das im Geschäftsjahr 2025 64 % des Umsatzes ausmachte.

Die größte strukturelle Schwäche ist die starke Abhängigkeit vom Segment Corporate Finance (CF). Im Geschäftsjahr 2025 war dieses Segment für einen massiven Anstieg verantwortlich 64% des Gesamtumsatzes des Unternehmens. Dies ist ein zweischneidiges Schwert: Es ist großartig, wenn die M&A-Märkte heiß laufen, aber es schafft einen Single Point of Failure, wenn das Transaktionsvolumen nachlässt. Wenn die M&A-Aktivitäten auch nur ein wenig zurückgehen, wird der Umsatz des gesamten Unternehmens unverhältnismäßig stark beeinträchtigt.

Fairerweise muss man sagen, dass die anderen Segmente, Financial Restructuring (FR) und Financial and Valuation Advisory (FVA), eine gewisse Diversifizierung bieten, aber sie sind viel kleiner. Diese übermäßige Abhängigkeit bedeutet, dass Houlihan Lokey definitiv anfälliger für zyklische M&A-Abschwünge ist als ein Wettbewerber mit einer ausgewogeneren Bilanz.

• CF: 64% des Umsatzes im Geschäftsjahr 2025.
• FR: 23% des Umsatzes im Geschäftsjahr 2025.
• FVA: 13% des Umsatzes im Geschäftsjahr 2025.

Die Vergütungskostenquote bleibt hoch und liegt im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 stabil bei 61,5 %.

Investmentbanking ist ein People-Business, daher ist die Vergütung immer der größte Kostenfaktor. Dennoch bleibt die angepasste Vergütungsquote von Houlihan Lokey – der Prozentsatz des Umsatzes, der an die Mitarbeiter ausgezahlt wird – hartnäckig hoch. Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 (endet am 31. Dezember 2024) betrug die angepasste Quote 61.5%.

Hier ist die schnelle Rechnung: Von jedem Dollar Umsatz, den das Unternehmen erwirtschaftet, fließen über 61 Cent in die Gehälter und Sozialleistungen der Mitarbeiter. Dieses Verhältnis blieb stabil 61.5% sogar im Vergleich zum dritten Quartal des Vorjahres. Diese hohe Fixkostenstruktur führt dazu, dass die Margen bei einem Umsatzrückgang schnell sinken, da es schwierig ist, hochbezahlte Geschäftsführer schnell genug zu entlassen, um den Umsatzrückgang auszugleichen.

Die durchschnittliche Transaktionsgebühr sank im Bereich Corporate Finance aufgrund des Transaktionsmix im dritten Quartal 2025.

Während das Segment Corporate Finance einen robusten Umsatzanstieg von verzeichnete 36% Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 zeigte die zugrunde liegende Qualität dieses Umsatzes im Jahresvergleich eine Schwäche. Das Unternehmen stellte fest, dass der Anstieg teilweise durch einen Rückgang der durchschnittlichen Transaktionsgebühr für abgeschlossene Geschäfte ausgeglichen wurde.

Dieser Rückgang der durchschnittlichen Gebühr war auf den Transaktionsmix zurückzuführen. Dies deutet darauf hin, dass das schiere Volumen der abgeschlossenen Geschäfte zwar zugenommen hat – was großartig ist –, dass jedoch mehr dieser Geschäfte kleiner oder weniger komplex waren, was zu niedrigeren Gebühren führte. Das Unternehmen leistet mehr Arbeit für weniger pro Deal, was die Effizienz seiner Dealmaker unter Druck setzt.

Das Wachstum im Segment Finanzrestrukturierung war im dritten Quartal 2025 langsamer und stieg im Jahresvergleich nur um 2 %.

Das Segment Financial Restructuring (FR) ist eine wichtige antizyklische Absicherung für Houlihan Lokey. Wenn M&A rückläufig ist, ist die Restrukturierung in der Regel positiv. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 verlief das Wachstum dieses Segments jedoch überraschend langsam und stieg nur um 1 % 2% Jahr für Jahr. Dies entsprach einem Umsatz von 130,942 Millionen US-Dollar für das Quartal, gegenüber 128,565 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal.

Dieses magere Wachstum deutet darauf hin, dass die erwartete Welle der Unternehmenskrise aufgrund höherer Zinssätze noch nicht vollständig eingetreten ist oder dass der Wettbewerb hart ist. Das Wachstum des Segments hält nicht mit dem rasanten Anstieg des Corporate Finance-Segments Schritt, das einen Rückgang verzeichnete 36% springen. Diese Ungleichheit verdeutlicht das Fehlen eines starken, ausgewogenen Wachstums in allen Kernsegmenten.

Houlihan Lokey, Inc. (HLI) – SWOT-Analyse: Chancen

Erhöhte Nachfrage nach Finanzrestrukturierungsdienstleistungen aufgrund anhaltend hoher Zinssätze und Liquiditätsengpässen.

Das aktuelle makroökonomische Umfeld, das durch anhaltend hohe Zinsen und eine Verknappung der Liquidität gekennzeichnet ist, stellt eine erhebliche, antizyklische Chance für das Financial Restructuring (FR)-Geschäft von Houlihan Lokey dar. Während steigende Zinsen die M&A-Aktivitäten in der gesamten Branche verlangsamt haben, erhöhen sie gleichzeitig die Kapitalkosten und das Refinanzierungsrisiko für Unternehmen mit hoher Verschuldung und treiben sie dazu, sich auf Restrukturierungsberatung zu konzentrieren.

Für das Geschäftsjahr, das am 31. März 2025 (GJ2025) endete, bewies das FR-Segment seine Widerstandsfähigkeit und erzielte einen Umsatz von 544,5 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 4 % gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr entspricht. Diese Stabilität ist ein direktes Ergebnis der marktführenden Position des Unternehmens als Nr. 1 globaler Restrukturierungsberater in den letzten 11 Jahren. Die durchschnittliche Haltedauer für Buyout-Deals hat sich im Jahr 2025 auf 6,4 Jahre erhöht, was bedeutet, dass mehr Portfoliounternehmen länger in Private-Equity-Bilanzen verbleiben, was die Wahrscheinlichkeit einer finanziellen Notlage oder die Notwendigkeit einer komplexen Kapitalstrukturlösung erhöht. Dies ist definitiv eine Kernstärke, die zu einer großen Chance wird, wenn der Markt angespannt ist.

Strategische Akquisitionen (19 über 12 Jahre) zur Vertiefung der Branchenabdeckung und Erweiterung der geografischen Reichweite.

Die bewusste anorganische Wachstumsstrategie von Houlihan Lokey – die Übernahme spezialisierter Boutiquen – ist ein bewährter Motor für die Erweiterung seines Serviceangebots und seiner globalen Präsenz. Dieser Ansatz ermöglicht es dem Unternehmen, schnell umfassende Branchenexpertise hinzuzufügen und eine physische Präsenz in neuen, wachstumsstarken Märkten zu erlangen, ohne die lange Anlaufzeit einer organischen Expansion.

Die jüngsten Akquisitionen waren äußerst strategisch:

• Durch die Übernahme der GCA Corporation im Oktober 2021 wurde die Präsenz des Unternehmens in Europa und Asien, insbesondere im Technologieberatungsbereich, deutlich ausgebaut.
• Durch die Übernahme von 7 Mile Advisors im Dezember 2023 wurden die IT-Dienstleistungskapazitäten des Unternehmens gestärkt und die Business Services Group direkt bereichert.
• Die Übernahme von PRYTANIA SOLUTIONS SERVICES LIMITED, einem in London ansässigen Unternehmen, im Oktober 2024 stärkte die strukturierten Kredit- und automatisierten Bewertungsdienstleistungen.

Diese Strategie stellt sicher, dass HLI Marktanteile in stark nachgefragten Spezialbereichen wie Technologie, Daten und Analyse sowie Finanzinstitutionen gewinnen kann, wodurch das Unternehmen zu einem One-Stop-Shop für komplexe globale Transaktionen wird.

Nutzen Sie künstliche Intelligenz (KI), um Secondaries und Underwriting zu optimieren und in einigen Bereichen eine 8- bis 10-fache Produktivitätssteigerung zu erzielen.

Die Integration künstlicher Intelligenz (KI) in alle Beratungsdienste stellt eine enorme Effizienzchance dar. Durch die Automatisierung manueller, datenintensiver Aufgaben kann HLI seine hochvergüteten Finanzexperten entlasten und sich auf die komplexe Kundenberatung konzentrieren, in der der eigentliche Mehrwert entsteht.

Das Unternehmen unternimmt bereits „große Vorstöße“, seine eigenen proprietären KI-Systeme zur Überwachung des M&A-Marktes und zur Nutzung seiner riesigen internen Daten einzusetzen. Hier geht es nicht um geringfügige Gewinne; Einige Branchenkollegen messen bereits eine 8- bis 10-fache Produktivitätssteigerung in Bereichen wie Software-Engineering-Teams aufgrund neuer KI-Tools. Für HLI liegt die Chance darin:

• Straffung der Sekundärdokumentation, die bekanntermaßen aufwändig ist, was ein höheres Transaktionsvolumen ermöglicht.
• Verbesserung des Underwritings und der Due Diligence im Privatkreditteam für eine schnellere und genauere Risikobewertung.
• Transformation der Portfoliobewertung durch eine End-to-End-Plattform, die auf KI und Datenwissenschaft basiert.

Die Fähigkeit, riesige Datensätze mit beispielloser Geschwindigkeit zu verarbeiten, wird HLI einen Wettbewerbsvorteil bei der Bereitstellung von Marktinformationen und Bewertungsdiensten verschaffen.

Umgestaltung der Ausstiegspräferenzen der Anleger, die Unternehmensverkäufe und private Sekundärinvestitionen gegenüber verzögerten Börsengängen begünstigen.

Die verlängerte Schließung des traditionellen Börsengangs (Initial Public Offering, IPO) hat die Art und Weise, wie Investoren nach Liquidität suchen, grundlegend verändert und eine enorme Chance für die Corporate Finance- und Capital Solutions-Gruppen des Unternehmens geschaffen.

Fusionen und Übernahmen sind zum Standard-Ausstiegspfad geworden und machen bis Mai 2025 fast 74 % aller durch Risikokapital finanzierten Ausstiege aus. Dieser Trend wirkte sich direkt auf das Segment Corporate Finance (CF) von HLI aus, das im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatzanstieg von 38 % auf 1,527 Milliarden US-Dollar verzeichnete.

Darüber hinaus boomt der Sekundärmarkt, da Limited Partners (LPs) und General Partners (GPs) Liquidität außerhalb der öffentlichen Märkte suchen. Das weltweite Sekundärvolumen erreichte im ersten Halbjahr 2025 (H1 2025) ein Rekordhoch von 103 Milliarden US-Dollar, was einem beispiellosen Anstieg von 51 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024 entspricht. HLI ist mit seiner starken Sekundärplattform gut positioniert, um diesen Markt zu erobern. Sie empfiehlt sowohl LPs, die Positionen verkaufen möchten, als auch GPs, die Fortsetzungsinstrumente zur Verwaltung von Vermögenswerten nutzen.

Houlihan Lokey, Inc. (HLI) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Geopolitische Unsicherheit und neue Zölle kippen die makroökonomische Stimmung und verschärfen die Prüfung von Geschäftsabschlüssen.

Sie sehen aus erster Hand, wie die globale Instabilität den M&A-Markt sofort abkühlt, und Houlihan Lokey ist trotz seiner Restrukturierungsstärke nicht immun. Das Gespenst einer neuen US-Zollpolitik, wie sie Anfang 2025 zu beobachten war, führte zu Volatilität, die zu einer erheblichen Pause bei den Deal-Prozessen führte. Eine PwC Pulse-Umfrage vom Mai 2025 ergab, dass 30 Prozent der Unternehmen ihre Geschäfte aufgrund dieser Tarifunsicherheit entweder pausiert oder erneut geprüft hatten, was einen massiven Gegenwind für das Corporate-Finance-Segment darstellt. Das bedeutet, dass viele potenzielle Gebühreneinnahmen auf der Strecke bleiben.

Grenzüberschreitende M&A-Aktivitäten sind besonders anfällig, da sie einer strengeren behördlichen Kontrolle ausgesetzt sind und das Risiko besteht, dass Transaktionen gänzlich scheitern. Das weltweite M&A-Volumen ging im ersten Halbjahr 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 um 9 Prozent zurück. Dies zeigt, dass die Transaktionswerte einiger Mega-Deals zwar gestiegen sind, das schiere Transaktionsvolumen, auf das HLI angewiesen ist, jedoch unter Druck steht. Dies zwingt das Unternehmen dazu, mehr Zeit für die Risikoanalyse und weniger Zeit für den Abschluss von Geschäften aufzuwenden. Ehrlich gesagt kann ein einziger, abrupter geopolitischer Schock die Pipeline eines Viertels auslöschen.

Intensiver Wettbewerb im Mid-Cap-Investmentbanking-Sektor sowohl durch Großkonzerne als auch durch Boutique-Firmen.

Während Houlihan Lokey nach wie vor ein weltweit führendes Unternehmen im M&A-Dealvolumen ist, ist der Wettbewerb hart und die Lücke wird geschlossen, insbesondere im lukrativen Mid-Cap-Bereich. Die „Bulge-Bracket“-Firmen (große Investmentbanken mit umfassendem Serviceangebot) bewegen sich aufgrund ihres Volumens aggressiv nach unten, was sich direkt auf das Kerngeschäft von HLI auswirkt. Beispielsweise rutschte Houlihan Lokey bei der Zahl der M&A-Deals in Amerika für das erste Halbjahr 2025 mit 141 Deals auf den dritten Platz ab und lag hinter Goldman Sachs (173 Deals) und JPMorgan (157 Deals).

Auch die Boutique-Firmen werden schärfer. Jefferies und Piper Sandler beispielsweise haben im ersten Halbjahr 2025 jeweils 49 Transaktionen in Nordamerika beraten und damit ihre wachsende Präsenz im mittleren Marktsegment unter Beweis gestellt. Die Dominanz von HLI basiert auf der schieren Anzahl der Geschäfte, daher stellt jede Erosion hier, insbesondere durch gut kapitalisierte Wettbewerber, eine direkte Bedrohung für seinen Marktanteil und seine Preissetzungsmacht dar.

• Bulge-Bracket-Unternehmen zielen auf das mittlere Marktvolumen ab.
• Boutiquen wie Jefferies erhöhen die Zahl ihrer Deals.
• HLI muss seine Spitzenposition beim Volumen gegenüber größeren Konkurrenten verteidigen.

Die Volatilität des öffentlichen Marktes verzögert die umfassende Wiedereröffnung des IPO-Fensters und schränkt die Ausstiegsmöglichkeiten für Kunden ein.

Der Markt für Börsengänge (Initial Public Offering, IPO) ist offen, aber es handelt sich immer noch um ein selektives und riskantes Umfeld, nicht um das breite, hoch bewertete Zeitfenster, das sich Kunden wünschen. Bis zum dritten Quartal 2025 brachten traditionelle Börsengänge in den USA über 29,3 Milliarden US-Dollar ein, was einem Anstieg von 31 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, was sich großartig anhört. Aber hier ist die schnelle Rechnung: Viele Kunden sind gezwungen, deutlich niedrigere öffentliche Bewertungen zu akzeptieren, um ihre Geschäfte abzuschließen.

Wir sahen, wie ein führendes Fintech-Unternehmen und eine digitale Gesundheitsplattform mit Abschlägen von 64 % bzw. 63 % auf ihre vorherigen privaten Höchstbewertungen an die Börse gingen. Diese Neuausrichtung der Bewertungserwartungen führt dazu, dass Kunden ihre IPO-Pläne häufig hinauszögern und sich dafür entscheiden, länger privat zu bleiben oder nach alternativen Exits zu suchen. Wenn Kunden zögern, verzögern sich auch die Corporate-Finance-Einnahmen von HLI, was zu unregelmäßigen Gebühreneinnahmen führt und Druck auf den Rückstand in der Beratungspipeline ausübt.

Integrationsherausforderungen und Ausführungsrisiken im Zusammenhang mit ihrer Strategie häufiger, strategischer Akquisitionen.

Die Wachstumsstrategie von Houlihan Lokey basiert stark auf strategischen Akquisitionen, um seine Branchenabdeckung und geografische Präsenz zu erweitern. Diese ständige M&A-Aktivität ist zwar gut für das Wachstum, bringt aber auch Ausführungsrisiken mit sich. Die Integration neuer Teams, Kulturen und Vergütungsstrukturen ist nie einfach, und wenn die Einarbeitung mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko für neue Talente.

Die nicht vergütungsbezogenen Aufwendungen des Unternehmens stiegen für das am 31. März 2025 endende Geschäftsjahr auf 364 Millionen US-Dollar, gegenüber 338 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Dieser Anstieg ist zum Teil auf höhere Abschreibungen und Informationstechnologiekosten zurückzuführen – alles typische Symptome der Integration erworbener Unternehmen. Darüber hinaus hat das Management festgestellt, dass die Produktivität in Büros außerhalb der USA, die oft das Ziel dieser Übernahmen sind, immer noch hinter denen in den USA zurückbleibt, was bedeutet, dass die erwartete Kapitalrendite aus diesen Deals noch nicht vollständig erreicht ist.