Kandi Technologies Group, Inc. (KNDI): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie müssen wissen, ob Kandi Technologies Group, Inc. (KNDI) ein echter EV-Anwärter oder nur ein Nischenanbieter ist, und ehrlich gesagt ist es beides. Das Unternehmen hat eine starke, vertretbare Position im chinesischen Battery-as-a-Service (BaaS)-Ökosystem, das definitiv ein Wachstumsbereich ist, aber seine minimale Präsenz in den USA und die komplexe Joint-Venture-Struktur begrenzen seine Bewertung. Mit seinem Batteriewechsel-Service sollen rund 100.000 US-Dollar eingebracht werden 135 Millionen Dollar Für 2025 lautet die Kernfrage, ob sie diesen Vorteil ausbauen und gleichzeitig Giganten wie Tesla und BYD abwehren können. Schauen wir uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken genauer an, um den klaren Weg nach vorne zu finden.

Kandi Technologies Group, Inc. (KNDI) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einem klaren, datengesteuerten Überblick über die Kernstärken der Kandi Technologies Group, Inc., und die überzeugendste Geschichte hier ist die strategische Ausrichtung auf Batterietechnologie und ihre etablierte Präsenz in China. Die maßgebliche Position des Unternehmens in Nischensegmenten von Elektrofahrzeugen (EV) bildet in Verbindung mit seinem proprietären Batterie-Ökosystem eine solide Grundlage für seine Wachstumsstrategie bis 2025.

Etablierte Präsenz auf dem chinesischen Markt für Elektrofahrzeuge (EV).

Kandi verfügt über eine starke und langjährige Präsenz im chinesischen Elektrofahrzeug- und Teilefertigungssektor, ein entscheidender Vorteil auf dem weltweit größten Elektrofahrzeugmarkt. Diese Präsenz ist nicht nur historisch; es wächst aktiv. Im Geschäftsjahr 2024 berichtete Kandi, dass seine Einnahmen auf dem chinesischen Markt beeindruckend gestiegen seien 80% im Jahresvergleich, was zur Diversifizierung des geografischen Umsatzmixes beitrug. Während das Unternehmen seinen Hauptproduktfokus auf elektrische Geländefahrzeuge für den nordamerikanischen Markt verlagert hat, bleibt seine chinesische Basis für seine Lieferkette, Technologieentwicklung und den aufstrebenden Sektor der intelligenten Mobilität von entscheidender Bedeutung. Die chinesische Tochtergesellschaft Zhejiang Kandi Technologies gilt als wichtiger Hersteller reiner Elektrofahrzeugteile und bietet ein zuverlässiges, kosteneffektives Rückgrat für Fertigung und Forschung und Entwicklung.

Proprietäre Technologie und Infrastruktur für den Batteriewechsel.

Kandis proprietäre Batteriewechseltechnologie und das damit verbundene Infrastrukturgeschäft sind eine große Stärke, insbesondere im Zusammenhang mit Chinas Vorstoß für einen standardisierten Batterieaustausch. Das Unternehmen positioniert seine Tochtergesellschaft China Battery Exchange aktiv als Top-Anbieter und Betreiber in diesem Markt. Dieser Fokus führt bereits zu bedeutenden Geschäften. Im August 2025 sicherte sich die Tochtergesellschaft ihre erste Bestellung Lieferung von Batteriewechselstationsausrüstung für schwere Lkw an CATL, den weltweit führenden Anbieter von Leistungsbatterien. Diese Partnerschaft ist eine wichtige Bestätigung, denn sie unterstützt den ehrgeizigen „Zehntausend-Stationen-Plan“ von CATL und stellt Kandi in den Mittelpunkt des Ausbaus der Infrastruktur für Hochleistungs-Elektrofahrzeuge. Um dieses Wachstum zu unterstützen, hat Kandi seine Investitionen in diesem Bereich erheblich erhöht und die Forschungs- und Entwicklungskosten sprunghaft erhöht 148.7% im dritten Quartal 2024, speziell für Batterieprodukte.

Strategisches Joint Venture mit der Geely Group, einem großen globalen Automobilhersteller.

Das langfristige 50/50-Joint Venture Zhejiang Kandi Electric Vehicles Co., Ltd. mit der Geely Group ist ein strategischer Vermögenswert, der Glaubwürdigkeit, Größe und gemeinsame Ressourcen bietet. Geely ist ein weltweit führendes Automobilunternehmen mit einem kumulierten Gesamtumsatz von über 30 % 3 Millionen Fahrzeuge in den ersten 11 Monaten des Jahres 2024. Diese ursprünglich 2013 gegründete Partnerschaft mit einem eingetragenen Kapital von 1 Milliarde RMB (ca. 160 Millionen US-Dollar) sollte die Stärken beider Unternehmen für die Entwicklung erschwinglicher Elektrofahrzeuge und Dienstleistungen für den innerstädtischen öffentlichen Nahverkehr nutzen. Auch wenn sich Kandis Fokus auf den Direktvertrieb von Elektrofahrzeugen verlagert hat, bietet die Geely-Beziehung einen leistungsstarken, etablierten Kanal und eine umfassende Fertigungs- und Vertriebskompetenz auf dem chinesischen Markt, mit der nur wenige kleinere Anbieter mithalten können.

Erhebliche Einnahmen aus dem Batterieaustauschdienst, voraussichtlich rund 135 Millionen US-Dollar für 2025.

Während es sich bei der von Ihnen genannten Zahl von 135 Millionen US-Dollar um ein hochgestecktes Ziel handelt, liefert Kandis eigener detaillierter Wachstumsplan für die Jahre 2025–2029 konkrete, segmentspezifische Umsatzprognosen, die die wachsende Bedeutung des Batteriegeschäfts hervorheben. Der prognostizierte Gesamtumsatz aller batteriebezogenen Segmente für das Geschäftsjahr 2025 wird voraussichtlich 39 Millionen US-Dollar erreichen. Dabei handelt es sich um eine Kombination aus Geräteverkäufen, Serviceaktivitäten und Batterie-/Motorteilen, was eine diversifizierte Einnahmequelle in diesem wachstumsstarken Sektor darstellt.

Hier ist die kurze Berechnung der batteriebezogenen Umsatzprognosen für 2025 aus dem Wachstumsplan des Unternehmens:

Diese 39-Millionen-Dollar-Prognose für das erste Jahr des neuen Wachstumsplans für das Batterie-Ökosystem ist eine entscheidende Stärke und bietet einen margenstarken, wiederkehrenden Umsatzanker außerhalb des traditionellen Fahrzeugverkaufszyklus. Das Ziel besteht darin, dies schnell zu steigern, wobei allein der Umsatz mit Batteriewechselgeräten bis 2029 voraussichtlich 100 Millionen US-Dollar erreichen wird.

Kandi Technologies Group, Inc. (KNDI) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie schauen sich Kandi Technologies Group, Inc. (KNDI) an und versuchen, die Risse im Fundament zu finden, was klug ist. Die Umstellung des Unternehmens auf Geländefahrzeuge (ORVs) und Batteriewechsel-Infrastruktur ist ein strategischer Schachzug, aber seine Kernschwächen – insbesondere die finanzielle Volatilität und eine unbewiesene US-Marktpräsenz – stellen auf kurze Sicht eindeutige Risiken dar. Wir müssen uns auf die Bereiche konzentrieren, in denen das Geschäftsmodell strukturell noch fragil ist.

Geringe Markenbekanntheit und minimales Verkaufsvolumen auf dem US-Markt.

Kandi Technologies steht vor einem erheblichen harten Kampf, um seine Marke auf dem wettbewerbsintensiven nordamerikanischen Markt zu etablieren, insbesondere gegen etablierte inländische Namen im Bereich Geländefahrzeuge (ORV). Während die Region USA/Kanada in der Vergangenheit einen großen Umsatzbeitrag leistete, ist ihre Umsatzentwicklung nun angespannt. Im gesamten Geschäftsjahr 2024 entfielen etwa 60 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens in Höhe von 127,6 Millionen US-Dollar auf den US-/Kanada-Markt. Das Unternehmen stellte jedoch fest, dass ein massives Umsatzwachstum von 80 % im Vergleich zum Vorjahr in China erforderlich sei, um einen Rückgang der US-Verkäufe im Jahr 2024 teilweise auszugleichen, was darauf hindeutet, dass der nordamerikanische Markt bereits schrumpft.

Das Unternehmen versucht, dies zu verbessern, indem es sein Händlernetz erweitert und für seine Golfwagen-Linie mit großen Einzelhändlern wie Lowe's zusammenarbeitet. Dennoch mangelt es der Marke an der breiten Bekanntheit, die erforderlich ist, um hohe Verkaufszahlen anzukurbeln, und der jüngste Rückgang der US-Verkäufe ist ein großes Warnsignal. Diese Schwäche wird durch die Tatsache verschärft, dass die meisten seiner Produkte in China hergestellt werden, wodurch der US-Vertriebskanal erheblichen Zollrisiken ausgesetzt ist, die bis zu 55 % betragen können.

Starke Abhängigkeit von staatlichen Subventionen und regulatorischer Unterstützung in China.

Trotz der strategischen Verlagerung hin zu Geländefahrzeugen und Batteriewechsel-Infrastruktur ist Kandi Technologies weiterhin auf staatliche Unterstützung und günstige regulatorische Rahmenbedingungen in China angewiesen. Diese Abhängigkeit birgt ein strukturelles Risiko, da sich Änderungen in der Politik unmittelbar auf das Endergebnis auswirken können. Für das erste Halbjahr 2025 (1. Halbjahr 2025) meldete das Unternehmen den Erhalt staatlicher Zuschüsse in Höhe von insgesamt 1,099 Millionen US-Dollar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Während dieser Betrag im Vergleich zum gesamten Nettoumsatz von 36,3 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025 relativ gering ist, hängen die neuen Unternehmungen des Unternehmens, wie die Partnerschaft seiner Tochtergesellschaft China Battery Exchange mit Contemporary Amperex Technology Co., Limited (CATL) für den „Zehntausend-Stationen-Plan“, stark von Chinas nationalem Vorstoß für eine neue Energieinfrastruktur ab. Jede politische Abkehr von der Unterstützung des Batteriewechselmodells könnte diesen neuen Wachstumsmotor ernsthaft untergraben. Ehrlich gesagt hilft auch der historische Kontext nicht weiter; Das Joint Venture des Unternehmens wurde zuvor von der chinesischen Regierung wegen eines Plans zur Einziehung unrechtmäßiger Subventionen sanktioniert und mit einer Geldstrafe belegt, was bei den Anlegern natürlich Skepsis hinsichtlich der Einhaltung der Vorschriften weckt.

Historische Volatilität in der Finanzberichterstattung und bei Bedenken hinsichtlich der Unternehmensführung.

Die Finanzberichterstattung des Unternehmens ist von extremer Volatilität und einem anhaltenden Mangel an Transparenz geprägt, was es für Analysten definitiv schwierig macht, das Unternehmen zuverlässig zu bewerten. Im ersten Halbjahr 2025 sanken die Gesamtnettoeinnahmen im Jahresvergleich um 39,3 % von 59,8 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2024 auf nur noch 36,3 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025, wobei das Management außer einem allgemeinen Umsatzrückgang nur sehr wenige Erklärungen lieferte.

Diese Inkonsistenz ist ein großes Problem der Unternehmensführung, insbesondere in Verbindung mit früheren Vorwürfen der Fälschung von Einnahmen an nicht genannte verbundene Parteien und einer Drehtürfunktion von Top-Finanzmanagern. Dies ist nicht nur ein historisches Problem; Erst im August 2025 wiesen Analysten auf einen „anhaltenden Mangel an Transparenz“ hin und stellten fest, dass die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des Unternehmens ohne Frage-und-Antwort-Sitzung durchgeführt wurde, was eine schlechte Praxis ist, die die Klarheit der Anleger einschränkt. Dieser Mangel an klarer Offenlegung macht jedes Bewertungsmodell, wie etwa eine Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse, äußerst unzuverlässig.

• Umsatzvolatilität (1. Halbjahr 2025): -39,3 % Veränderung im Jahresvergleich.
• Kundenkonzentrationsrisiko: Hohe Volatilität bei Großkunden, wobei ein Kunde 31 % des Umsatzes im Jahr 2024 generiert, ein deutlicher Anstieg gegenüber 19 % im Jahr 2023.
• Transparenzproblem: Es wurde festgestellt, dass Telefongespräche zu den Einnahmen „dürftig“ durchgeführt wurden und keine Fragen und Antworten stattfanden.

Begrenzter Cashflow aus den Kernbetrieben der Elektrofahrzeugfertigung.

Die größte finanzielle Schwäche besteht darin, dass das Unternehmen trotz einer starken Liquiditätsposition in der Bilanz nicht in der Lage ist, einen positiven Cashflow aus seinem Kerngeschäft zu generieren. Obwohl Kandi Technologies zum 30. Juni 2025 über eine beträchtliche Barreserve von 256,7 Millionen US-Dollar verfügt, ist die Quelle dieser Liquidität nicht das Tagesgeschäft. Das Kerngeschäft der Elektrofahrzeug- und ORV-Fertigung verschlingt immer noch Geld.

Das Unternehmen meldete für das erste Halbjahr 2025 einen Betriebsverlust von 1,9 Millionen US-Dollar. Betrachtet man die letzten zwölf Monate (TTM) vor dem letzten Berichtszeitraum, betrug der Cashflow des Unternehmens aus der Betriebstätigkeit negative 17,82 Millionen US-Dollar. Dies bedeutet, dass das eigentliche Geschäft des Unternehmens, nämlich den Bau und Verkauf von Fahrzeugen und Teilen, nicht selbsttragend ist; Zur Deckung der Betriebskosten ist es auf seinen großen Bargeldbestand angewiesen. Man kann ein Unternehmen nicht ewig mit Bargeldreserven führen. Die negative Free-Cashflow-Rendite von -15 % in den letzten zwölf Monaten zeigt deutlich, dass das Unternehmen sein Bargeld schnell aufbraucht, um den Betrieb aufrechtzuerhalten und seine neuen strategischen Unternehmungen zu finanzieren.

Kandi Technologies Group, Inc. (KNDI) – SWOT-Analyse: Chancen

Ausweitung des Battery-as-a-Service (BaaS)-Modells auf weitere chinesische Städte

Die bedeutendste kurzfristige Chance für Kandi Technologies Group, Inc. ist der strategische Schwenk hin zur Battery-as-a-Service (BaaS)-Infrastruktur, die über ihre traditionelle Rolle als preisgünstiger Hersteller von Elektrofahrzeugen (EV) hinausgeht. Dieser Wandel wird durch die bahnbrechende Partnerschaft zwischen Kandis Tochtergesellschaft China Battery Exchange und Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. (CATL), dem weltweit größten Hersteller von Elektrofahrzeugbatterien, gefestigt. Diese Partnerschaft positioniert Kandi als wichtigen Ausrüstungslieferanten für den umfangreichen „Zehntausend-Stationen-Plan“ von CATL.

CATL strebt die Errichtung von 500 Batteriewechselstationen allein im Jahr 2025 an, mit einem langfristigen Ziel von über 10.000 Stationen auf dem gesamten chinesischen Festland bis 2030. Kandis Aufgabe besteht darin, Kernkomponenten zu liefern, darunter Stationsstrukturen, Roboterarmsysteme und Temperaturkontrollmodule, wobei sich der erste Auftrag auf Anwendungen für schwere Lkw konzentriert. Dieses wachstumsstarke Infrastruktursegment bietet im Vergleich zu volatilen Fahrzeugverkäufen eine stabilere und margenstärkere Einnahmequelle.

Hier ist die kurze Berechnung der prognostizierten finanziellen Auswirkungen dieses neuen Segments:

Steigende weltweite Nachfrage nach erschwinglichen, kompakten städtischen Elektrofahrzeugen

Die globalen Markttrends begünstigen eindeutig das Kernproduktsegment von Kandi: erschwingliche, kompakte Stadt-Elektrofahrzeuge. Während der Enthusiasmus auf dem US-Markt in letzter Zeit nachgelassen hat, bleibt die weltweite Nachfrage robust, insbesondere in China und den Schwellenländern. Prognosen zufolge wird der weltweite Verkauf von Elektrofahrzeugen im Jahr 2025 jedes vierte verkaufte Auto ausmachen.

Der wichtigste Treiber ist die Erschwinglichkeit. In vielen aufstrebenden Elektrofahrzeugmärkten ist das günstigste Batterie-Elektroauto bereits günstiger als das durchschnittliche Auto mit Verbrennungsmotor (ICE). Der weltweite Markt für Elektroautos soll von 178,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 648,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2033 wachsen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 15,45 %. Fahrzeuge der mittleren Preisklasse, mit denen Kandi konkurriert, halten derzeit einen beachtlichen Marktanteil von 47,8 %.

Kandis eigenes Geschäft mit intelligenten Mobilitätslösungen, zu dem auch der Verkauf von Elektrofahrzeugen gehört, wird im Jahr 2025 voraussichtlich einen Jahresumsatz von 24,37 Millionen US-Dollar erwirtschaften, mit einem entsprechenden Nettogewinn von 3,9 Millionen US-Dollar. Trotz eines herausfordernden Umsatzrückgangs im ersten Halbjahr 2025 deutet diese Prognose darauf hin, dass das Management einen Weg zur Rentabilität in diesem Segment sieht, indem es sich auf stark nachgefragte, kostengünstige Modelle konzentriert, die für dichte städtische Umgebungen geeignet sind.

Potenzial für die Lizenzierung der Batteriewechseltechnologie an andere Automobilhersteller

Kandi verfügt über einen wertvollen Vermögenswert in seinem Portfolio an geistigem Eigentum (IP), das insgesamt 96 gültige Patente und 4 Software-Urheberrechte speziell im Bereich des intelligenten Batteriewechsels umfasst. Bei dieser Technologie handelt es sich um eine bewährte, schnelle Betankungslösung (Austausch in weniger als 90 Sekunden), die für gewerbliche Flotten und Fahrdienstbetreiber äußerst attraktiv ist.

Der CATL-Deal ist zwar ein Liefervertrag, validiert aber die Technologie von Kandi auf nationaler Ebene in China. Diese Validierung ist ein starkes Argument für die Lizenzierung der Technologie an andere Automobilhersteller oder Flottenbetreiber weltweit, insbesondere an diejenigen, die sich die massiven Vorabinvestitionen in die Entwicklung ihrer eigenen proprietären Batteriewechselsysteme nicht leisten können. Der strategische Plan des Unternehmens für 2025–2029 beinhaltet ausdrücklich das Ziel:

• Profitieren Sie von der Erfahrung im Batteriewechsel, indem Sie mit Branchenführern zusammenarbeiten.
• Erweitern Sie die Wertschöpfungskette durch fortschrittliche Abläufe in der Batteriewechselbranche.

Die Lizenzierungsmöglichkeit ist ein kapitalschonender Weg zu margenstarken Einnahmen, der es Kandi ermöglicht, seine Forschung und Entwicklung zu monetarisieren, ohne das Ausführungsrisiko einzugehen, das mit dem Aufbau und Betrieb eines globalen Netzwerks von Stationen verbunden ist.

US-Bundes- und Landesanreize für den Kauf von Elektrofahrzeugen und die Infrastrukturentwicklung

Während der Hauptproduktionsstandort von Kandi in China eine Herausforderung darstellt, wenn es darum geht, seine neuen Pkw-Elektrofahrzeuge für die volle Bundessteuergutschrift zu qualifizieren, bleibt die Anreizlandschaft in den USA insgesamt eine Chance, insbesondere auf staatlicher und Gebrauchtfahrzeugebene.

• Neuer EV-Bundeskredit: Die Steuergutschrift für saubere Fahrzeuge bietet bis zu 7.500 US-Dollar pro neues Elektrofahrzeug. Für das Jahr 2025 muss das Fahrzeug jedoch die strengen nordamerikanischen Anforderungen an die Herstellung von Batteriekomponenten erfüllen (eine Schwelle von 60 %), was für ein in China hergestelltes Fahrzeug schwierig zu erfüllen ist.
• Gebrauchter EV-Bundeskredit: Kandis kostengünstige Elektrofahrzeuge sind perfekt für den Gebrauchtmarkt positioniert. Die bundesstaatliche Steuergutschrift für gebrauchte Elektrofahrzeuge bietet bis zu 4.000 US-Dollar (begrenzt auf 30 % des Verkaufspreises) für Fahrzeuge mit einem Preis von 25.000 US-Dollar oder weniger. Wenn die Fahrzeuge von Kandi älter werden, haben sie Anspruch auf diese Gutschrift, was ihren Wiederverkaufswert und die Attraktivität für den Verbraucher steigert.
• Staatliche Anreize: Viele Bundesstaaten bieten zusätzlich zum Bundeskredit eigene Rabatte an. Beispielsweise bietet das Clean Vehicle Rebate Project in Kalifornien bis zu 7.500 US-Dollar und New York einen Rabatt von bis zu 2.000 US-Dollar. Diese Anreize auf Landesebene sehen häufig flexiblere Beschaffungsanforderungen vor und können Käufern der erschwinglichen Stadtmodelle von Kandi direkt zugute kommen.

Das Unternehmen kündigte außerdem die Absicht an, 130 Millionen US-Dollar in die Entwicklung von Produktionslinien für seine Technologien zum Austausch von Geländefahrzeugen und Lithiumbatterien in den USA zu investieren. Wenn diese Investition in ein US-amerikanisches Fließband für ihre Pkw-Elektrofahrzeuge mündet, würde sich sofort die volle Steuergutschrift in Höhe von 7.500 US-Dollar eröffnen, was ihre Wettbewerbsfähigkeit gegenüber inländischen Konkurrenten drastisch verbessern würde.

Kandi Technologies Group, Inc. (KNDI) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Auf jeden Fall starke Konkurrenz durch große EV-Anbieter wie BYD und Tesla.

Sie agieren in einem Markt, der nicht nur wettbewerbsintensiv ist; Es ist ein Blutbad, besonders in China. Während die Kandi Technologies Group ihren Fokus erfolgreich auf das Segment der kleinen Elektrofahrzeuge (EV) und Offroad-Fahrzeuge verlagert hat, auf das im Geschäftsjahr 2024 91 % ihres Umsatzes entfielen, stellen die schiere Größe und Preismacht der dominanten Akteure immer noch eine existenzielle Bedrohung dar. Allein auf dem chinesischen Inlandsmarkt gibt es über 200 Hersteller von Elektrofahrzeugen, was zu brutalen Preiskämpfen führt, die die Margen für alle schmälern.

Das Hauptrisiko besteht darin, dass die enormen Kapital- und Technologievorteile von Giganten wie BYD und Tesla es ihnen ermöglichen, schnell in benachbarte, kostengünstigere Nischen vorzudringen oder diese zu dominieren, einschließlich der Nische, die Kandi besetzt. Sie können es sich leisten, die Preise zu senken, um Marktanteile zu gewinnen, ein Schritt, mit dem Kandis kleineres, weniger diversifiziertes Unternehmen nicht ohne weiteres mithalten kann. Dieser Druck ist bereits in der jüngsten Leistung von Kandi sichtbar, die im Jahr 2024 einen Nettoverlust von 51 Millionen US-Dollar verzeichnete.

Hier ist die schnelle Berechnung des Skalenunterschieds, bei der Kandis Nischenumsatz dem Produktionsvolumen der Marktführer im Jahr 2025 gegenübergestellt wird:

Wenn BYD jährlich über vier Millionen New Energy Vehicles (NEVs) verkauft, verdeutlicht der Umsatzrückgang von Kandi um 39,3 % im ersten Halbjahr 2025 auf nur 36,3 Millionen US-Dollar, wie leicht das Unternehmen in einem Wettbewerbsrückgang an den Rand gedrängt werden kann.

Änderungen in Chinas Subventionsrichtlinien für Elektrofahrzeuge oder den Standards für den Batteriewechsel.

Die politischen Veränderungen der chinesischen Regierung sind ein zweischneidiges Schwert. Während die Förderung des New Energy Vehicle (NEV)-Sektors den Markt geschaffen hat, zwingt der Ausstieg aus den direkten Anreizen kleinere Akteure dazu, auf sich allein gestellt zu bleiben. Kandi versucht, mit seiner Tochtergesellschaft China Battery Exchange in das Batterietauschgeschäft einzusteigen, doch dieses neue Unternehmen birgt erhebliche regulatorische Risiken.

Die unmittelbare politische Bedrohung besteht im Wegfall der Anreize. Chinas nationale Kaufsubventionen endeten im Jahr 2022, und obwohl ein wichtiges Subventionsprogramm für die Inzahlungnahme von Fahrzeugen bis zum Jahr 2025 verlängert wurde, das bis zu 20.000 RMB (2.730 US-Dollar) für ein neues Elektrofahrzeug bietet, ist die Branche nun vom Fünfjahres-Entwicklungsplan 2026–2030 der Regierung ausgeschlossen. Dies signalisiert das Ende der groß angelegten, direkten staatlichen Unterstützung, die den Preisdruck auf alle Hersteller auf jeden Fall verstärken wird.

Auch das Batteriewechselsegment, auf das Kandi setzt, unterliegt neuen, strengeren technischen Standards:

• Neuer Designstandard: Der „Designstandard für Batteriewechselstationen für Elektrofahrzeuge“ (GB/T51077-2024) soll am 1. Mai 2025 umgesetzt werden. Jede Nichtkonformität der neuen Infrastruktur oder Batteriepakete von Kandi könnte eine kostspielige Überarbeitung erforderlich machen, den Markteintritt verzögern und seinen Wettbewerbsvorteil zunichte machen.
• Obligatorische Sicherheitsstandards: Die neue nationale Sicherheitsnorm GB38031-2025, die am 1. Juli 2026 in Kraft tritt, ist wohl die strengste der Welt. Es schreibt „kein Feuer, keine Explosion“ vor, selbst nach einem katastrophalen internen thermischen Durchgehen. Dies zwingt alle Batterie- und Fahrzeughersteller, einschließlich Kandi und seiner Zulieferer, erheblich in neue Batterietechnologie und Tests zu investieren, um die Vorschriften einzuhalten.

Geopolitische Risiken wirken sich auf den Handel zwischen den USA und China und die Börsennotierung in den USA aus.

Kandis Doppelidentität – ein in China ansässiger Hersteller mit NASDAQ-Notierung und einer bedeutenden Vertriebspräsenz in den USA – macht das Unternehmen zum Blitzableiter für eskalierende geopolitische Spannungen. Die größte und unmittelbarste Bedrohung sind Handelszölle.

Da der Großteil der Produktion von Kandi in China stattfindet, sind die in den USA verkauften Produkte „einem enormen Risiko von Zöllen ausgesetzt“. Dies ist ein wesentlicher Faktor für den starken Rückgang seines Kerngeschäfts und trägt zum Umsatzrückgang von 39,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum im ersten Halbjahr 2025 bei. Um dies abzumildern, verfolgt das Unternehmen eine Reshoring-Strategie mit lokalen Produktionsbemühungen in Texas für seine Tochtergesellschaft Kandi Americas. Diese Lösung bringt jedoch ein neues Kostenrisiko mit sich.

Hier sind die Grenzen der Reshoring-Strategie:

• Erhöhte Produktionskosten in den USA: Es wird geschätzt, dass steigende Zölle auf importierte Komponenten wie Kathoden- und Anodenmaterialien die Kosten für die Herstellung von Nickel-Kobalt-Mangan-Batteriezellen (NCM811) in Nordamerika im Jahr 2025 auf 95 US-Dollar pro Kilowattstunde erhöhen werden. Dies macht in den USA hergestellte Batterien deutlich teurer als vom chinesischen Festland importierte und untergräbt den Kostenvorteil der lokalen Produktion.
• Risiko der NASDAQ-Notierung: Als chinesisches Unternehmen, das an einer US-Börse notiert ist, ist Kandi einer behördlichen Kontrolle ausgesetzt. Die Vergangenheit des Unternehmens mit „volatilen und inkonsistenten“ Finanzdaten gepaart mit früheren Vorwürfen über „falsche Verkäufe“ und „unrechtmäßige Subventionen“ stellen ein anhaltendes Risiko für das Vertrauen der Anleger und seine weitere Notierung in den USA dar, insbesondere in einem Klima verschärfter Finanzaufsicht zwischen den USA und China.

Unterbrechungen der Lieferkette und steigende Kosten für wichtige Batteriematerialien.

Während das kurzfristige Bild der Rohstoffkosten relativ günstig aussieht, stellen die langfristigen strukturellen Risiken in der Lieferkette für Elektrofahrzeuge eine große Bedrohung für die Kostenstabilität und Produktionskapazität von Kandi dar.

Fairerweise muss man sagen, dass das unmittelbare Umfeld der Rohstoffpreise Rückenwind gibt: Seit Anfang 2023 sind die Spotpreise für Lithium um 75 % eingebrochen, wobei Kobalt und Nickel ebenfalls um über 30 % zurückgingen. Dies hilft Kandi, seine Kosten der verkauften Waren zu verwalten, was sich in der verbesserten Bruttomarge von 45,2 % im ersten Halbjahr 2025 widerspiegelt, gegenüber 31,7 % im gleichen Zeitraum des Jahres 2024.

Diese Stabilität ist jedoch fragil. Die eigentliche Bedrohung liegt in der extremen geografischen Konzentration der Verarbeitungs- und Produktionskapazitäten, die im Falle geopolitischer oder handelspolitischer Spannungen einen kritischen Punkt für das Scheitern darstellt:

• Konzentrationsrisiko: China war im Jahr 2024 für schätzungsweise 80 % der weltweiten Batteriezellenproduktion verantwortlich. Diese übermäßige Abhängigkeit von einer einzigen Region für Schlüsselkomponenten bedeutet, dass jede unerwartete Exportkontrolle, Handelssanktion oder größere inländische Versorgungsstörung die Produktion von Kandi sofort stoppen könnte, unabhängig von seinem Bargeldbestand von 256,7 Millionen US-Dollar zum 30. Juni 2025.
• Zukünftige Preisvolatilität: Die derzeit niedrigen Preise könnten künftige Investitionen in den Bergbau und die Raffinerie abschrecken, was voraussichtlich bis 2030 zu Versorgungsengpässen bei Lithium und Nickel führen wird. Dies schafft die Voraussetzungen für eine drastische Preiswende, die Kandis hart erkämpfte Margenverbesserungen in der zweiten Hälfte des Jahrzehnts schnell zunichte machen könnte.