Lazard Ltd (LAZ): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren, sachlichen Aufschlüsselung der wichtigsten externen Kräfte, die derzeit Lazard Ltd (LAZ) prägen, und ehrlich gesagt ist das Bild das Bild, wie man sich durch den globalen politischen Wandel bewegt und gleichzeitig von einem zyklischen M&A-Aufschwung profitiert. Das Unternehmen reitet derzeit auf dieser Welle, wie der bereinigte Nettoumsatz im Jahr 2025 zeigt 1.283 Millionen US-Dollar in den ersten neun Monaten in der Finanzberatung tätig, und ihr gesamtes verwaltetes Vermögen (AUM) erreicht fast den Wert 267,8 Milliarden US-Dollar ab Oktober. Aber sie rollen nicht nur dahin; Die geopolitische Volatilität treibt die Nachfrage nach ihrer Umstrukturierungsberatung voran, und sie drängen auf jeden Fall stark darauf, KI zu integrieren und die wachsende Kundennachfrage nach Umwelt-, Sozial- und Governance-Prinzipien (ESG) zu erfüllen, während sie gleichzeitig eine niedrigere Zielsetzung anstreben 60% Vergütungsverhältnis. Die eigentliche Frage ist, wie sie diese Makrokräfte – von potenziellen US-Steuersenkungen bis hin zu verschärfter behördlicher Kontrolle – in umsetzbare Strategien umwandeln, und genau das zeigt diese PESTLE-Analyse auf.

Lazard Ltd (LAZ) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Geopolitische Volatilität treibt die Nachfrage nach Restrukturierungs- und strategischen Beratungsdienstleistungen an

Sie sehen, wie sich geopolitische Risiken von einem theoretischen Konzept zu einem Einzelpunkt auf der Tagesordnung von Vorstandssitzungen entwickeln, und Lazard Ltd ist perfekt positioniert, um von dieser Verlagerung zu profitieren. Die Expertise des Unternehmens liegt an der Schnittstelle von Wirtschaft und Geopolitik, weshalb das Unternehmen bereits im Jahr 2022 eine eigene Abteilung für geopolitische Risikoberatung eingerichtet hat.

Diese Volatilität steigert direkt die Nachfrage nach nicht-M&A-Beratungsdienstleistungen wie Restrukturierung und Haftungsmanagement. Diese Nicht-M&A-Arbeit ist eine entscheidende, antizyklische Einnahmequelle und wirkt als Ballast, wenn sich die Geschäftsabwicklung verlangsamt. Im ersten Halbjahr 2025 war der bereinigte Nettoumsatz von Lazard's Financial Advisory stark 861 Millionen US-Dollar, wobei sich die Non-M&A-Umsätze beschleunigen und ungefähr ausmachen 40% des gesamten Beratungsgeschäfts. Dieses Nicht-M&A-Segment umfasst hoch-profile Aufträge, wie Lazards Arbeit mit Unternehmen wie Altice France und Global Clean Energy Holdings, unterstreichen ihre Rolle bei der Unterstützung von Kunden bei der Bewältigung turbulenter Märkte.

Eine mögliche Senkung des US-Körperschaftssteuersatzes auf 15 % könnte die Unternehmensrentabilität und Fusionen und Übernahmen steigern

Die größte kurzfristige politische Chance ist die US-Unternehmenssteuerdebatte, die durch das geplante Auslaufen wichtiger Bestimmungen des Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) Ende 2025 vorangetrieben wird. Eine vorgeschlagene Senkung des Körperschaftssteuersatzes gegenüber dem aktuellen 21% bis so niedrig wie 15% (für inlandorientierte Unternehmen) wäre ein massiver Rückenwind für M&A. Ehrlich gesagt würde dies die Gewinne nach Steuern erheblich steigern, den Unternehmen mehr Kapital für Akquisitionen geben und die Bewertungen erhöhen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Eine Senkung auf 15 % dürfte die Gewinne des S&P 500 um rund 10 % steigern 400 Basispunkte (bps). Diese Art von Gewinnsteigerung schafft unmittelbare Anreize für Geschäftsabschlüsse, die für Lazard das A und O sind. Die Unsicherheit über die endgültige Steuerpolitik erschwert jedoch weiterhin die langfristige Planung.

Die weltweit zunehmende Durchsetzung des Kartellrechts erschwert große grenzüberschreitende M&A-Transaktionen

Die zunehmende behördliche Kontrolle, insbesondere durch US-amerikanische und europäische Kartellbehörden, ist ein klarer Gegenwind für das Kerngeschäft der M&A-Beratung von Lazard. Lazards eigene Risikooffenlegungen erkennen an, dass sich Änderungen der Kartellgesetze oder deren Durchsetzung direkt auf M&A-Aktivitäten auswirken. Dies ist definitiv ein Faktor für die allgemeine Verlangsamung der Transaktionen zu Beginn des Jahres.

Die durch politische Aussagen und Handelskonflikte verursachte Unsicherheit führte zu einem deutlichen Rückgang des Transaktionsvolumens. In den USA beispielsweise, auf die normalerweise fast die Hälfte aller weltweiten M&A-Transaktionen entfällt, ist das Volumen im ersten Quartal 2025 zurückgegangen 13% zu 436,56 Milliarden US-Dollar. Weltweit sank die Gesamtzahl der Deals 25% zu 7,629 im gleichen Zeitraum ein 20-Jahres-Tief. Diese regulatorische Komplikation zwingt Lazard dazu, mehr Ressourcen für die Strukturierung vor dem Deal und die regulatorische Beratung aufzuwenden, was die Deal-Zeitpläne verlängert und das Ausführungsrisiko für Kunden erhöht.

Der Rückzug der USA aus dem Multilateralismus führt zu Unsicherheit, insbesondere auf den europäischen Märkten

Die Abkehr von jahrzehntelanger Globalisierung und Multilateralismus, insbesondere der Verzicht der USA auf gegenseitige Verteidigungsverträge und internationale Organisationen, schafft ein volatiles Umfeld. Dieser Politikwechsel äußert sich in handelspolitischer Unsicherheit, wobei die Möglichkeit neuer Zölle die Aussichten der Eurozone trübt und das Gespenst eines Handelskonflikts mit den USA aufkommen lässt.

Diese globale Unsicherheit hat jedoch einen interessanten doppelten Effekt auf das europäische Geschäft von Lazard:

• Dadurch entsteht ein Bedarf an strategischer Beratung zur Risikominderung in der Lieferkette und zur Navigation in der Handelspolitik.
• Dies hat zu einem Phänomen der „Volatilitätsmüdigkeit“ geführt, bei dem sich Vorstände trotz der Risiken einfach dafür entscheiden, Fusionen und Übernahmen voranzutreiben.

Fairerweise muss man sagen, dass die europäischen Dealmaker Widerstandskraft bewiesen haben, wobei die europäischen Käufer ihren regionalen Index beeindruckend übertrafen +9,4 Prozentpunkte (PP) im ersten Halbjahr 2025 für Deals über 100 Millionen US-Dollar.

Politische und fiskalische Unsicherheiten in Europa (z. B. Verteidigungsausgaben) gefährden die regionale Stabilität

Europa steht vor erheblichem internen politischen und finanziellen Druck, der sich direkt auf die Unternehmensstabilität auswirkt. Die Eurozone kämpft mit interner politischer Unsicherheit, einschließlich einer instabilen französischen Regierung und der Notwendigkeit, dass alle Mitglieder ihre Verteidigungsausgaben deutlich erhöhen. Dieser fiskalische Druck gepaart mit der Gefahr eines weiteren Jahres relativer wirtschaftlicher Stagnation stellt eine Herausforderung für die regionale Stabilität dar.

Im französischen Marktausblick von Lazard wurde festgestellt, dass die Transaktionsvolumina aufgrund dieser politischen, wirtschaftlichen und fiskalischen Unsicherheiten unter dem langfristigen Durchschnitt lagen. Dennoch zahlt sich Lazards starke lokale Präsenz in Schlüsselmärkten aus. Trotz der makroökonomischen Instabilität meldete Lazards Finanzberatungsgeschäft sowohl in Frankreich als auch in Deutschland Rekordumsätze für das erste Halbjahr 2025, was zeigt, dass komplexe regionale Herausforderungen die Nachfrage nach erstklassiger lokaler Expertise ankurbeln.

Lazard Ltd (LAZ) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Financial Advisory ist mit einem bereinigten Nettoumsatz von 1.283 Millionen US-Dollar in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 stark.

Sie suchen nach einem klaren Signal für die Kerngesundheit von Lazard, und das Segment Finanzberatung liefert es. Das Geschäft entwickelt sich gut und erwirtschaftet einen bereinigten Nettoumsatz in Rekordhöhe von 1.283 Millionen US-Dollar für die ersten neun Monate des Jahres 2025, was einer Steigerung von 5 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 entspricht. Diese Umsatzstärke ist ein direktes Ergebnis der globalen Reichweite des Unternehmens und seiner Fähigkeit, sich Mandate in komplexen Bereichen wie Restrukturierung und privater Kapitalberatung zu sichern, selbst inmitten einer volatilen Weltwirtschaft. Das Unternehmen investiert aktiv in diese Dynamik und hat seit Jahresbeginn 20 Geschäftsführer eingestellt, um seine Kapazität für langfristiges Wachstum zu stärken.

Das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) erreichte zum 31. Oktober 2025 etwa 267,8 Milliarden US-Dollar.

Der Bereich Asset Management bietet eine stabile, wiederkehrende Gebührenbasis, die die Zyklizität des Beratungsgeschäfts ausgleicht. Zum 31. Oktober 2025 belief sich das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) von Lazard auf ca 267,8 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl spiegelt einen monatlichen Anstieg von 264,5 Milliarden US-Dollar Ende September 2025 wider, der hauptsächlich auf Folgendes zurückzuführen ist 6,9 Milliarden US-Dollar in der Marktwertsteigerung. Sie sollten jedoch beachten, dass das Segment nicht immun gegen Gegenwind ist; Das AUM-Wachstum im Oktober wurde teilweise ausgeglichen 1,4 Milliarden US-Dollar in Nettoabflüssen und 2,2 Milliarden US-Dollar bei der Abwertung der Devisen (FX). Insgesamt bleibt das Eigenkapitalvermögen die dominierende Kategorie 212,6 Milliarden US-DollarDas bedeutet, dass das verwaltete Vermögen des Unternehmens stark von der Entwicklung der globalen Aktienmärkte abhängt.

Der M&A-Markt befindet sich in einem zyklischen Aufschwung, wobei strategische Akteure das Deal-Geschäft dominieren.

Das M&A-Umfeld zeigt deutliche Anzeichen eines zyklischen Aufschwungs, der den größten Rückenwind für die Beratungserlöse von Lazard darstellt. Die Führung des Unternehmens erwartet in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 eine Erholung der Geschäftsabschlüsse in den Vereinigten Staaten, nachdem in Europa ein starkes erstes Halbjahr verzeichnet wurde, das Rekordumsätze in Frankreich und Deutschland verzeichnete. Dieser Wiederaufschwung wird von Unternehmen vorangetrieben, die große Fusionen und Übernahmen nutzen möchten, um ihre Portfolios für die nächste Wachstumsphase zu stärken und neu zu positionieren. Strategische Akteure – die Unternehmen selbst – werden voraussichtlich auch im Jahr 2025 die dominierende Kraft bei M&A-Aktivitäten bleiben. Das sind gute Nachrichten, da Lazard auf eine langjährige Erfahrung in der Beratung dieser großen Unternehmenskunden zurückblicken kann. Die zugrunde liegenden Treiber für die Aktivität sind stark, außerdem haben sich die behördlichen Schließungszeiten deutlich verkürzt.

• Das strategische M&A-Volumen ist der Anführer der Erholung.
• Die europäischen M&A-Aktivitäten waren im ersten Halbjahr 2025 stark (Rekordumsatz in Frankreich und Deutschland).
• Es wird prognostiziert, dass sich die Geschäftsabschlüsse in den USA im zweiten Halbjahr 2025 erholen werden.

Erwartete aggressive Zinssenkungen durch die Europäische Zentralbank (EZB) könnten den Euro schwächen und sich auf grenzüberschreitende Geschäfte auswirken.

Obwohl die M&A-Aussichten positiv sind, stellt die Währungsvolatilität ein kurzfristiges Risiko dar. Als Reaktion auf die nachlassende Inflation hat die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen gesenkt, darunter eine Senkung um 25 Basispunkte im Juni 2025. Seit Oktober 2025 belässt die EZB ihren Einlagensatz jedoch unverändert bei 2.00% zum dritten Mal in Folge. Der Markt preist nun minimale Chancen für weitere aggressive Zinssenkungen im Jahr 2025 ein, was auf einen stabileren Euro schließen lässt. Sollte die EZB jedoch zu einer aggressiven Lockerung zurückkehren – sagen wir, wenn die Inflation unter ihr Ziel von 2 % fällt –, würde dies wahrscheinlich den Euro (EUR) gegenüber dem US-Dollar (USD) schwächen. Ein schwächerer Euro kann sich negativ auf Lazards gemeldetes AUM auswirken, wie aus der Studie hervorgeht 2,2 Milliarden US-Dollar FX-Abwertung im Oktober 2025 AUM. Außerdem werden dadurch grenzüberschreitende Geschäfte mit US-amerikanischen Käufern und europäischen Zielunternehmen in US-Dollar teurer, was einen wichtigen Geschäftskanal verlangsamen könnte.

Das Unternehmen strebt bis Ende 2025 eine niedrigere Vergütungsquote von 60 % an, um die operative Hebelwirkung zu verbessern.

Das Management konzentriert sich eindeutig auf die Verbesserung des operativen Leverage (wie schnell der Gewinn im Verhältnis zum Umsatz wächst), indem es die Vergütungskosten streng unter Kontrolle hält. Das erklärte Ziel von Lazard besteht darin, ein angepasstes Vergütungsverhältnis zu liefern – Vergütungs- und Leistungsaufwand als Prozentsatz des bereinigten Nettoumsatzes 60 % oder weniger. Für die ersten neun Monate des Jahres 2025 betrug die tatsächliche angepasste Vergütungsquote 65.5%, eine leichte Verbesserung gegenüber 66,0 % im Vorjahreszeitraum. Hier ist die schnelle Rechnung: Eine Senkung dieser Quote um 5,5 Prozentpunkte würde das Endergebnis erheblich steigern, insbesondere da der Umsatz im M&A-Aufschwung steigt. Das Erreichen dieses 60-Prozent-Ziels ist definitiv der Schlüssel zur Margenausweitung und einem höheren Bewertungsmultiplikator für die Aktie. Der Zeitpunkt zum Erreichen dieses 60-Prozent-Ziels hängt von den Marktbedingungen und der Abwägung der Notwendigkeit ab, Top-Talente zu halten und anzuziehen.

Lazard Ltd (LAZ) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Sie sehen sich das externe Umfeld von Lazard Ltd an und die soziale Dynamik erzeugt derzeit sowohl eine enorme Nachfrage nach neuen Dienstleistungen als auch einen starken Druck auf das Talentmanagement. Wir sehen eine direkte Umsetzung der öffentlichen Meinung zu Themen wie Nachhaltigkeit und Vielfalt in konkrete finanzielle Chancen und operative Risiken für das Unternehmen.

Wachsende Kundennachfrage nach Umwelt-, Sozial- und Governance-Prinzipien (ESG) bei Investitionen und Beratung

Die Anforderungen der Kunden verändern sich definitiv und machen die Integration von Umwelt, Soziales und Governance (ESG) zu einer zentralen Geschäftsanforderung und nicht nur zu einem Marketingaspekt. Lazard Asset Management (LAM) reagiert, indem es nachhaltigkeitsbezogene Risiko- und Chancenbewertungen in seine Analyse einbezieht, unterstützt von über 300 Investmentprofis die diese Faktoren berücksichtigen.

Während das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) des Unternehmens etwa betrug 267,8 Milliarden US-Dollar Ab dem 31. Oktober 2025 ist ein Teil davon speziell für nachhaltige Strategien bestimmt. Beispielsweise ist für das Produkt Lazard Sustainable Credit 2025, ein Fonds, der E/S-Merkmale fördert, ein Mindestanteil an nachhaltigen Anlagen festgelegt 20 % seines Nettoinventarwerts (NAV). Dies zeigt einen klaren internen Benchmark. Hinzu kommt der erfolgreiche Verkauf durch den Lazard Sustainable Private Infrastructure Fund im November 2025, der einen ungefähren Wert lieferte 20 % interner Zinsfuß (IRR), beweist, dass diese fokussierten Strategien starke finanzielle Ergebnisse liefern können.

Hier ist die kurze Rechnung zur Kundenorientierung:

• ESG-fokussierte Anforderungen werden berücksichtigt 32% aller Aktivistenkampagnen im Jahr 2024, gegenüber 18 % im Jahr 2020, was eine klare Priorität für Kunden und Aktionäre signalisiert.
• Der Anlageprozess des Unternehmens übergewichtet die Governance-Säule (G). 40% Anteil am ESG-Gesamtrating, verglichen mit jeweils 30 % für die E- und S-Säule, was auf einen starken Fokus auf Unternehmensstruktur und Verantwortlichkeit hinweist.

Konzentrieren Sie sich darauf, vielfältige, hochkarätige Talente in einem hart umkämpften Markt zu halten und anzuziehen

Als Unternehmen mit intellektuellem Kapital hängt der Erfolg von Lazard direkt von seinen Mitarbeitern ab. Der Wettbewerb um erstklassige Finanztalente ist hart, daher ist die Aufrechterhaltung eines vielfältigen und integrativen Arbeitsplatzes ein entscheidendes Instrument zur Bindung und Rekrutierung. Die IDEA-Strategie (Inclusion, Diversity, Equity, and Allyship) des Unternehmens ist dabei von zentraler Bedeutung.

Allein in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 stellte Lazard ein 20 neue Geschäftsführer in seinem Finanzberatungsgeschäft, um das langfristige Wachstum zu unterstützen, und demonstriert damit eine klare Investition in hochrangige Talente. Die allgemeine demografische Zusammensetzung der Belegschaft des Unternehmens zeigt, dass eine kontinuierliche Fokussierung, insbesondere auf Führungsebene, erforderlich ist, um den vielfältigen Kundenstamm widerzuspiegeln:

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Herausforderung, in einer alten Branche neue Maßstäbe zu setzen. Die Kluft zwischen der 45 % weiblichen Belegschaft und der 29% Bei der Vertretung weiblicher Führungskräfte muss der Schwerpunkt auf Bindung und Beförderung liegen. Mit Programmen wie der 2025 Sophomore Inclusion zielen sie aktiv auf vielfältige Kandidaten ab & Leadership Day, der sich auf weibliche, Minderheiten- und Veteranenkandidaten konzentriert.

Der verstärkte Aktionärsaktivismus und die Kontrolle der Unternehmensführung schaffen Beratungsmöglichkeiten

Der Aktionärsaktivismus lässt nicht nach; Es wird immer komplexer, was dem Finanzberatungsgeschäft von Lazard enormen Rückenwind verschafft. Die eigenen Untersuchungen des Unternehmens unterstreichen die Chance: Die weltweite Kampagnenaktivität blieb erhöht 150 neue Kampagnen im ersten Halbjahr 2025 (H1 2025). Dies führt direkt zu einer Nachfrage nach Lazards Fachwissen in den Bereichen Verteidigung und strategische Beratung.

Die Kernforderungen dieser Aktivisten sind zunehmend strategisch und regierungsorientiert und nicht nur rein finanzieller Natur. Ein Vorstandswechsel war die wichtigste Einzelforderung, die im Jahr 2010 gestellt wurde 43% der globalen Kampagnen im ersten Halbjahr 2025. Governance-Themen waren dabei explizit ein zentrales Ziel 19% globaler Kampagnen. Dieser Trend bedeutet, dass Lazard mehr als nur M&A berät; Sie helfen Kunden dabei, sich bei der Zusammensetzung des Vorstands, der Vergütung von Führungskräften im Zusammenhang mit ESG-Kennzahlen und der gesamten Unternehmensstruktur zurechtzufinden. Das ist margenstarke Arbeit.

Die globale Präsenz des Unternehmens erfordert einen multikulturellen Talentpool

Das Geschäftsmodell von Lazard ist von Natur aus global und diese geografische Reichweite ist ein sozialer Faktor, der eine vielfältige, multikulturelle Belegschaft erfordert. Das Unternehmen ist von Anfang an tätig 40 Städte quer 26 Länder, die sich über Nord- und Südamerika, Europa, den Nahen Osten, Asien und Australien erstreckt. Diese globale Präsenz bedeutet, dass ein einheitlicher Ansatz für die Kundenberatung oder das Talentmanagement einfach nicht funktionieren wird.

Um ihr Wertversprechen – lokale Einblicke mit globaler Perspektive – umzusetzen, benötigen sie eine Belegschaft mit unterschiedlichen Hintergründen und Erfahrungen. Die Employee Resource Groups (ERGs) des Unternehmens wie Lazard Plus (Ethnicity-Netzwerk) und Lazard Proud (LGBTQ+-Netzwerk) sind direkte Mechanismen zur Unterstützung dieses multikulturellen Erbes und erleichtern die Rekrutierung und Bindung von Weltklasse-Talenten in ihrer gesamten geografischen Präsenz.

Lazard Ltd (LAZ) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Integration künstlicher Intelligenz (KI) und datengesteuerter Strategien in die Beratung und Vermögensverwaltung.

Man kann im Jahr 2025 nicht über Finanzen sprechen, ohne über künstliche Intelligenz (KI) zu sprechen, und Lazard setzt definitiv auf diesen Trend als Kernbestandteil seiner „Lazard 2030“-Strategie. Das Unternehmen investiert aktiv in transformative Technologien und ist sich bewusst, dass datengesteuerte Erkenntnisse mit menschlichem Urteilsvermögen kombiniert werden müssen, um seinen Wettbewerbsvorteil zu behaupten. Im Jahr 2025 führten sie maßgeschneiderte KI-Tools für ihre Kollegen ein, um insbesondere die Forschung zu verbessern und interne Prozesse sowohl in den Segmenten Finanzberatung als auch Vermögensverwaltung zu verbessern. Das ist nicht nur ein Schlagwort; Es handelt sich um eine strukturelle Investition.

Die KI-Strategie des Unternehmens konzentriert sich auf interne Effizienz und kundenorientierte Lösungen. Zu den Schlüsselkomponenten gehören der Einsatz von LazardGPT und die Integration von GenAI-Tools (Generative AI) des Anbieters, um die Belegschaft zu digitalisieren und ein breiteres Informationsspektrum zu nutzen. Hier ist die schnelle Rechnung: Die massiven Investitionen, die in den Sektor fließen, signalisieren seine Bedeutung. Beispielsweise flossen im ersten Quartal 2025 57,9 % der weltweit investierten Venture-Capital-Dollars (VC) in Start-ups im Bereich KI und maschinelles Lernen, was Ihnen zeigt, wo sich der Markt befindet. Lazard muss bei diesen Geschäften beratend tätig sein und diese Technologie intern nutzen, um relevant zu bleiben.

Erweiterung der Produktpalette um neue aktive Exchange Traded Fund (ETF)-Angebote.

Der Wandel hin zu kostengünstigeren, transparenten Anlageinstrumenten wie Exchange Traded Funds (ETFs) ist ein gewaltiger technologischer und struktureller Wandel in der Vermögensverwaltung. Lazard Asset Management hat am 7. April 2025 mit der Einführung seiner ersten drei aktiv verwalteten ETFs in den Vereinigten Staaten einen bedeutenden Schritt unternommen. Dies ist ein entscheidender Schritt zur Demokratisierung des Zugangs zu ihren anspruchsvollen, überzeugenden Strategien.

Mit dieser Erweiterung wird der Kundennachfrage nach flexibleren Anlagestrukturen direkt Rechnung getragen. Beispielsweise wurde erwartet, dass die Umwandlung eines alten Investmentfondsprodukts, des Lazard International Equity Advantage Portfolio, in einen ETF die Kostenquote von 1,75 % auf nur 40 Basispunkte (0,40 %) senken würde. Das ist eine massive Gebührensenkung von 77 %, eine klare Reaktion auf die technologiegestützte Gebührenkomprimierung.

• Lazard Equity Megatrends ETF (THMZ): Ziel ist es, globale Megatrends zu erfassen.
• Lazard Japanese Equity ETF (JPY): Kapitalisiert das Wachstum und die Ineffizienz japanischer Aktien.
• Lazard Next Gen Technologies ETF (TEKY): Zielt auf wachstumsstarke Aktien, die durch Produktivität, KI und Automatisierung angetrieben werden.

Digitale Plattformen reduzieren die Handelsprovisionen und drücken so die Gebühren für die traditionelle Vermögensverwaltung.

Die Verbreitung digitaler Handelsplattformen und der Aufstieg kostengünstiger passiver und aktiver ETFs haben die Gebührenlandschaft grundlegend verändert. Während das Finanzberatungsgeschäft von Lazard diesem Druck weniger ausgesetzt ist, muss die Vermögensverwaltungsabteilung ihre aktiven Verwaltungsgebühren ständig rechtfertigen. Die gute Nachricht ist, dass es Lazard gelungen ist, sich zu behaupten und einen leichten Anstieg seiner durchschnittlichen Verwaltungsgebühr auf 44 Basispunkte im zweiten Quartal 2025 meldete, gegenüber 43 Basispunkten im Vorjahr. Dennoch ist dieser Druck real.

Das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) belief sich zum 30. September 2025 auf etwa 265 Milliarden US-Dollar, wobei der bereinigte Nettoumsatz von Asset Management in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 827 Millionen US-Dollar betrug. Die Fähigkeit des Unternehmens, eine relativ stabile Gebührenstruktur aufrechtzuerhalten, hängt vollständig von seiner Investitionsleistung und dem wahrgenommenen Wert seines intellektuellen Kapitals ab. Die Einführung des ETF ist ein proaktiver Schritt, um Marktanteile in einem Segment mit niedrigeren Gebühren zu gewinnen, bevor digitale Plattformen das Kerngeschäft untergraben.

Technologie/Medien sind ein Schlüsselsektor für die Umsatzgenerierung in der Finanzberatung.

Der Technologiesektor ist nicht nur eine Quelle von Störungen; Es ist eine wichtige Einnahmequelle für das Finanzberatungsgeschäft von Lazard. Das Unternehmen nennt immer wieder Technologie/Medien als einen seiner Kernsektoren, neben Finanzinstituten und dem Gesundheitswesen, wo die großen, komplexen Geschäfte stattfinden. Das Segment Finanzberatung erzielte in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 einen bereinigten Nettoumsatz von 1,3 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 5 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024. Diese Leistung hängt direkt damit zusammen, dass das Unternehmen ein herausragender Berater in Sektoren ist, die sich einem raschen technologischen Wandel unterziehen.

Das Technologieberatungsteam des Unternehmens konzentriert sich auf hochwertige M&A (Mergers). & Akquisitionen) in Bereichen wie KI-nativen Unternehmen, wo 70 % der Befragten in einem aktuellen Lazard-bezogenen Bericht aufgrund der KI-Exposition von mindestens einem aktiven Geschäft zurücktraten. Für diese Komplexität wird Lazard bezahlt. Die allgemeine Abhängigkeit des Unternehmens von seiner Beratungsstärke können Sie der folgenden Tabelle entnehmen, die die rekordverdächtige Umsatzentwicklung des Finanzberatungssegments bis zum dritten Quartal 2025 zeigt.

Lazard Ltd (LAZ) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Sie sehen sich einer verschärften Prüfung durch branchenweite behördliche Untersuchungen zu Fehlverhalten und Compliance gegenüber

Sie müssen verstehen, dass globale Finanzinstitute wie Lazard Ltd einem anhaltenden Hochdruckumfeld durch Regulierungsbehörden wie die Securities and Exchange Commission (SEC) und die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) in den USA sowie ihre europäischen Pendants ausgesetzt sind. Dabei geht es nicht nur um schlagzeilenträchtiges Fehlverhalten; Es geht um systemische Compliance-Verstöße, insbesondere in Bezug auf Technologie und Daten. Die Aufsichtsbehörden legen großen Wert auf die betriebliche Belastbarkeit, d. h. auf die Fähigkeit Ihres Unternehmens, größeren Störungen, einschließlich Cyberangriffen und Ausfällen von Drittanbietern, standzuhalten und sich davon zu erholen.

Die Compliance-Kosten sind ein nicht verhandelbarer Gegenwind. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 betrugen die nicht vergütungsbezogenen Aufwendungen von Lazard auf bereinigter Basis 305 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 8 % gegenüber dem ersten Halbjahr 2024, wobei ein erheblicher Teil davon auf Investitionen in Technologie und Einhaltung gesetzlicher Vorschriften zurückzuführen ist. Die Regulierungsbehörden verschärfen auch ihre Prüfung von Programmen zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) und Terrorismusfinanzierung (CTF) und erfordern den Einsatz ausgefeilterer, oft KI-gesteuerter Tools für die Echtzeit-Transaktionsüberwachung.

Unternehmen, die nicht mithalten können, müssen mit empfindlichen Strafen rechnen. Es ist ein Spiel, bei dem kontinuierlich investiert wird, nur um im Spiel zu bleiben.

Änderungen der Steuergesetze und Steuerabkommen in verschiedenen Rechtsgebieten wirken sich direkt auf grenzüberschreitende M&A-Aktivitäten aus

Der wichtigste rechtliche Faktor, der sich im Jahr 2025 auf das Finanzberatungsgeschäft von Lazard auswirkt, ist die Umsetzung der Säule-2-Regeln der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD), die einen globalen Mindestkörperschaftssteuersatz von 15 % für große multinationale Unternehmen festlegen. Denn die Kernkompetenz von Lazard sind grenzüberschreitende Fusionen & Bei der Beratung bei Übernahmen (M&A) verändert diese Steueränderung die Rahmenbedingungen für Ihre Kunden grundlegend.

Über 50 Jurisdiktionen übernehmen irgendeine Form dieser Bestimmungen, was die grenzüberschreitende Steuerplanung deutlich komplexer macht. Dies wirkt sich direkt auf die Transaktionsbewertung, die Due Diligence und die Post-Merger-Integration aus, was bedeutet, dass die Beratungsteams von Lazard nun umfassende Steuerexpertise in jedes M&A-Mandat integrieren müssen. Ein wichtiger Knackpunkt ist die neue Undertaxed Profits Rule (UTPR), die 2025 in bestimmten Gerichtsbarkeiten, darunter auch EU-Mitgliedstaaten, in Kraft tritt.

Hier ist die kurze Berechnung der M&A-Auswirkungen:

• Deal-Bewertungen: Zielunternehmen in Niedrigsteuergebieten werden weniger attraktiv, was möglicherweise den Transaktionspreis senkt.
• Due Diligence: Die steuerliche Due Diligence wird umfangreicher und wichtiger, was den Zeit- und Kostenaufwand für den Abschluss von Geschäften erhöht.
• Strukturierung: Deal-Strukturen müssen neu bewertet werden, um der Mindeststeuer von 15 % Rechnung zu tragen, was die Wirksamkeit bestimmter historischer Steueranreize verringern kann.

Der Betrieb unterliegt komplexen regulatorischen Kapitalanforderungen, die bestimmte riskantere Aktivitäten einschränken

Während Lazard in erster Linie ein Beratungs- und Vermögensverwaltungsunternehmen ist, unterliegen seine Broker-Dealer-Tochtergesellschaften strengen regulatorischen Kapitalanforderungen, die die Höhe des Risikos, das sie eingehen können, einschränken. Die globalen Rahmenbedingungen sind immer noch komplex, aber eine wichtige kurzfristige Entwicklung ist der mögliche Wandel in den USA.

Der Vorstoß zur Erhöhung der Eigenkapitalanforderungen für Banken im Rahmen des Basel III Endgame-Rahmenwerks dürfte in den USA im Jahr 2025 scheitern. Von dieser möglichen Deregulierung würden in erster Linie große Geschäftsbanken mit Vermögenswerten von über 100 Milliarden US-Dollar profitieren, sie signalisiert jedoch ein breiteres politisches Umfeld, das weniger strenge Kapitalregeln für den Finanzsektor begünstigt. Für Lazard bedeutet das:

• Globale Divergenz: Die US-Kapitalvorschriften könnten noch weiter von den EU-Standards abweichen, was globale Operationen erschweren würde.
• Wettbewerbsgleichgewicht: Ein Rollback könnte die kapitalbezogenen Geschäftskosten für größere Wettbewerber senken.

Dennoch muss Lazard in seinen regulierten Tochtergesellschaften weltweit über ausreichend Kapital verfügen – eine Anforderung, die die Fähigkeit dieser Tochtergesellschaften, Bargeld an die Muttergesellschaft auszuschütten, beeinträchtigen kann. Dies ist ein ständiges Gleichgewicht zwischen Risikobereitschaft und Aktionärsrenditen.

Neue oder erweiterte Standards in den USA und der EU könnten die Compliance-Kosten und das Rechtsstreitrisiko erhöhen

Die größten neuen rechtlichen Risiken für Lazard im Jahr 2025 ergeben sich aus der Konvergenz von Finanzen und Nachhaltigkeit, insbesondere durch neue Offenlegungsregeln für Umwelt, Soziales und Governance (ESG). Der Compliance-Aufwand und das Prozessrisiko für Finanzberatungs- und Vermögensverwaltungsunternehmen nehmen zu.

In der EU tritt im Januar 2025 die erste Welle der Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) in Kraft, die große börsennotierte Unternehmen, Banken und Versicherungsunternehmen dazu verpflichtet, über über 1.000 potenzielle Indikatoren gemäß den European Sustainability Reporting Standards (ESRS) zu berichten. Dies wirkt sich direkt auf die in der EU ansässigen Unternehmen von Lazard und deren Kunden aus. In den USA beginnen die Climate Disclosure Rules der SEC im ersten Quartal 2025 mit der Umsetzung und verlangen von Large Accelerated Filers, mit der Erfassung klimabezogener Daten für das gesamte Geschäftsjahr 2025 zu beginnen.

Das Hauptrisiko besteht hierbei in Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Greenwashing (irreführende Behauptungen über Nachhaltigkeit). Die SEC und die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) verschärfen die Regeln für Fondsnamen, die ESG-bezogene Begriffe verwenden. Sie befinden sich jetzt in einer Welt, in der Nachhaltigkeitsangaben einer begrenzten Sicherheit unterliegen, was das Risiko erhöht profile jedes ESG-gekennzeichneten Produkts.

Um eine Zahl auf der Vermögensverwaltungsseite zu nennen: Lazard verwaltete zum 30. Juni 2025 ein verwaltetes Vermögen (AUM) in Höhe von 248 Milliarden US-Dollar, und die Sicherstellung, dass jeder Fonds und jedes Mandat diese neuen Regeln einhält, ist ein immenses, kostspieliges Unterfangen.

Lazard Ltd (LAZ) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Explizite Einbeziehung von ESG-Prinzipien in Beratungs- und Anlagelösungen

Sie sehen, wie sich der Wandel in den Bereichen Umwelt, Soziales und Governance (ESG) von einem Nischenanliegen zu einem zentralen Finanzmandat entwickelt, und Lazard Ltd reagiert definitiv darauf, indem es diese Prinzipien direkt in seine Beratungs- und Anlagelösungen einbettet. Dies ist nicht nur ein Marketingspiel; Es handelt sich um eine systematische Änderung der Art und Weise, wie sie Risiko und Wert bewerten.

Lazard Asset Management (LAM) verwendet einen proprietären Prozess, den sie „ Materialitätszuordnung, das ihren Teams dabei hilft, die spezifischen Umweltrisiken und -chancen zu ermitteln, die für jeden Sektor finanziell wesentlich sind. Das bedeutet, dass sie keine allgemeine ESG-Checkliste anwenden; sie werden präziser. Beispielsweise integrieren sie in ihren Anlagemodellen ESG-Merkmale direkt in die Bewertung: Bei Aktienpositionen beeinflusst es die Beta Es dient der Ermittlung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten und regelt bei Anleihepositionen die Emittentenauswahl und -gewichtung.

Die Finanzberatung ist gleichermaßen fokussiert und arbeitet mit öffentlichen und privaten Kunden zusammen, um ESG-Strategien zu entwickeln und zu verfeinern, die für ein wachsendes Universum von Stakeholdern glaubwürdig sind. Sie unterstützen Unternehmen bei der Umsetzung ihrer strategischen Positionierung, indem sie differenzierte Möglichkeiten identifizieren, um beim Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft langfristige Werte zu schaffen.

Verwaltung und Beratung zu nachhaltigen Infrastrukturanlagen

Nachhaltige Infrastruktur ist der Ausgangspunkt für die Umweltfinanzierung, und Lazard verwaltet und realisiert aktiv Erträge in diesem Bereich. Ihr Lazard Sustainable Private Infrastructure Fund (Lazard SPI Fund) ist ein konkretes Beispiel für diesen Fokus.

Erst kürzlich, am 24. November 2025, hat der Lazard SPI Fund den Verkauf seiner Beteiligung an Shawton Energy Limited, einem in Großbritannien ansässigen Anbieter von Solarenergielösungen, erfolgreich abgeschlossen. Diese Transaktion war ein wichtiger Meilenstein – die erste Verwertung des SPI-Investmentportfolios – und lieferte einen ungefähren Eindruck 20% interner Zinsfuß (IRR) für den Fonds. Das ist ein klares Signal dafür, dass nachhaltige Vermögenswerte eine erstklassige finanzielle Performance liefern können.

Auf der Akquisitionsseite erwarb die nachhaltige private Infrastrukturstrategie des Unternehmens im Mai 2024 100 % der Collective Energy GmbH, einem österreichischen Unternehmen für Solarstromerzeugungslösungen, und diversifizierte damit ihre nachhaltige Vermögensbasis in Europa weiter. Dabei handelt es sich um eine aktive Kapitalallokation in Vermögenswerte, die die Energiewende direkt unterstützen.

• Shawton Energy Sale (November 2025): Geliefert ca. 20% IRR.
• Kollektiver Energieerwerb (Mai 2024): Erweiterte österreichische Solarenergie-Lösungen.

Klimabedingte Risiken werden zu einem Faktor in langfristigen Anlagestrategien und in der Kundenberatung

Die Zeiten, in denen Klimarisiken als weit entferntes, abstraktes Konzept behandelt wurden, sind vorbei. Lazard Asset Management (LAM) erkennt den Klimawandel als einen globalen Strukturtrend an, der sowohl Risiken als auch Chancen für Unternehmen und Volkswirtschaften birgt.

Sie entfernen sich von sogenannten statischen, indexbasierten Klimastrategien, die oft auf rückblickenden Emissionsdaten basieren und Chancen unbeabsichtigt einschränken können. Stattdessen plädieren sie für dynamische, zukunftsweisende Strategien. Dieser neue Ansatz wird durch ihre Klimaschutz-Investitionspolitik geregelt, die drei Hauptpfeiler hat:

1. Klimaintegrierte Forschung.
2. Klimaorientiertes Engagement.
3. Transparenz, Offenlegung und Berichterstattung zu Klimathemen.

Das Lazard Climate Center liefert die für diese Arbeit erforderlichen fundierten, datengesteuerten Erkenntnisse und konzentriert sich dabei insbesondere auf die finanziellen Auswirkungen des Klimawandels, der Energiewende und sogar des Naturkapital- und Biodiversitätsverlusts auf Unternehmen und Märkte. Sie sind Unterzeichner der Net Zero Asset Managers-Initiative und verpflichten sich zu dem Ziel, bis 2050 oder früher Netto-Null-Emissionen zu erreichen.

Der Ruf des Unternehmens hängt zunehmend mit seinem Engagement für ESG-Standards zusammen

Ehrlich gesagt ist Reputation bei Finanzdienstleistungen eine Währung. Das Ansehen von Lazard hängt direkt davon ab, wie Interessengruppen – Kunden, Regulierungsbehörden und die Öffentlichkeit – seine Rolle bei der Energiewende wahrnehmen. Das Unternehmen selbst identifiziert dies als ein Reputationsrisiko, das sich aus der Wahrnehmung seiner Beratungs- und Investitionsentscheidungen durch die Stakeholder im Zusammenhang mit dem Klimawandel ergibt.

Um dies zu mildern und Vertrauen aufzubauen, setzt sich Lazard für mehr Transparenz ein. Sie nutzen das Rahmenwerk der Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD), um mehr Klarheit darüber zu schaffen, wie sie mit physischen Risiken und Übergangsrisiken umgehen. Dieses Engagement ist von wesentlicher Bedeutung, wenn man das schiere Ausmaß ihrer Verantwortung bedenkt: Zum 31. Oktober 2025 verwalteten die Vermögensverwaltungsgeschäfte von Lazard ca 267 Milliarden US-Dollar des Kundenvermögens.

Über die Kundenberatung hinaus ist auch ihr eigener operativer Fußabdruck Teil der Geschichte. Beispielsweise erreichte Lazard Asset Management London im Jahr 2019 CO2-Neutralität im Rahmen des UK Woodland Carbon Code, indem es über 7.200 Bäume pflanzte 4.5 Hektar, und sie kompensieren weiterhin Geschäftsreisen durch jährliche Spenden an den Woodland Trust. Dies zeigt ein spürbares Bekenntnis zu ihrer erklärten Umweltphilosophie.