Nexstar Media Group, Inc. (NXST): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen sich Nexstar Media Group, Inc. (NXST) an und die Kernspannung ist klar: Ihr enormer Umfang und ihre stabilen Einnahmen aus der Weiterverbreitung kämpfen mit einem strukturellen Rückgang im linearen Fernsehen. Während die Vertriebseinnahmen von Nexstar in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 2,204 Milliarden US-Dollar erreichten, eine entscheidende Stärke, ist der Rückgang der politischen Werbung außerhalb des Wahljahrs ein echter Gegenwind, der die politischen Werbeeinnahmen im zweiten Quartal 2025 auf nur 9 Millionen US-Dollar reduzierte. Dies ist ein Unternehmen mit einem starken Cashflow-Motor, aber Sie müssen auf jeden Fall beobachten, wie es seine Gesamtverschuldung von rund 6,4 Milliarden US-Dollar verwaltet und das digitale Wachstum von Vermögenswerten wie NewsNation und The CW nutzt, um seine Prognose für das bereinigte EBITDA von 1,5 bis 1,595 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr 2025 aufrechtzuerhalten.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) – SWOT-Analyse: Stärken

Größter Eigentümer lokaler Fernsehsender in den USA.

Die schiere Größe der Nexstar Media Group ist ihre größte und grundlegende Stärke. Ehrlich gesagt, kein anderer lokaler Sender kommt dem nahe. Sie besitzen Amerikas größte lokale Fernsehsendergruppe, zu der über gehören 200 eigene oder Partnerstationen gegenüber 116 US-Märkte. Diese enorme Stellfläche ermöglicht eine Reichweite von ca 70% aller US-amerikanischen Fernsehhaushalte und bietet Ihnen eine unübertroffene Plattform für Werbetreibende und die Verbreitung von Inhalten.

Diese Größenordnung verschafft Ihnen einen klaren Wettbewerbsvorteil bei Verhandlungen mit großen Sendern (wie CBS, FOX, NBC und ABC) und Kabel-/Satellitenanbietern. Darüber hinaus sind Ihre Lokalnachrichten sehr umfangreich und arbeitsintensiv 6,000 Lokale Journalisten, die über generieren 316,000 Stunden lokales Programm pro Jahr. Diese lokale Verbindung ist definitiv ein Schutzwall gegen die Fragmentierung der nationalen Medien.

Margenstarke Einnahmen aus der Weiterverbreitungsgenehmigung sorgen für einen stabilen Cashflow.

Das Vertriebssegment, das hauptsächlich durch Genehmigungsgebühren für die Weiterverbreitung bestimmt wird (das Geld, das Kabel- und Satellitenunternehmen Ihnen für die Übertragung Ihrer lokalen Sender zahlen), ist das Fundament Ihrer finanziellen Stabilität. Dies ist eine margenstarke, vorhersehbare Einnahmequelle, die Sie von der Volatilität des Kernwerbemarkts schützt. Diese Einnahmen machten einen dominanten Anteil aus 55% Ihres Gesamtumsatzes im Zeitraum 2023–2024.

Im ersten Halbjahr 2025 blieben Ihre Vertriebseinnahmen unglaublich stabil und blieben stabil bei 1,495 Milliarden US-Dollar, im Jahresvergleich unverändert. Sie haben im ersten Quartal 2025 einen Rekord-Vertriebsumsatz von erzielt 762 Millionen Dollar, ein kleines, aber wichtiges 0.1% Anstieg gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahres, was die Leistungsfähigkeit vertraglicher Tariferhöhungen und das Wachstum der Abonnenten des Virtual Multichannel Video Programming Distributor (vMVPD) zeigt, was den traditionellen Kabelabonnentenschwund ausgleicht.

Starke Position für politische Werbeeinnahmen im Wahlzyklus 2025.

Fairerweise muss man sagen, dass 2025 für den großen Bundeszyklus kein Wahljahr ist, sodass Sie den erwarteten zyklischen Rückgang der Ausgaben für politische Werbung beobachten können. Beispielsweise beliefen sich die Einnahmen aus politischer Werbung im zweiten Quartal 2025 lediglich auf 9 Millionen Dollar, ein starker Rückgang gegenüber dem 36 Millionen Dollar im zweiten Quartal 2024. Dies ist jedoch ein vorübergehender Faktor. Die Kernstärke liegt in Ihrer unübertroffenen Fähigkeit, politische Ausgaben zu erfassen, wenn der Konjunkturzyklus heiß ist.

Ihre Größe macht Sie zum Hauptnutznießer der politischen Ausgaben. Du hast ungefähr eingefangen 500 Millionen Dollar an politischen Werbeeinnahmen im rekordverdächtigen Wahljahr 2024. Diese etablierte Kapazität und Reichweite in 116 Märkten bedeutet, dass Sie perfekt positioniert sind, um vom nächsten großen Zyklus, den Zwischenwahlen 2026, zu profitieren.

Diversifiziertes Content-Portfolio, einschließlich The CW Network und NewsNation.

Ihre strategischen Investitionen in nationale Plattformen, insbesondere Ihre 75% Ihre Mehrheitsbeteiligung an The CW Network und Ihr Besitz von NewsNation sind wichtige organische Wachstumstreiber. Diese Diversifizierung ermöglicht es Ihnen, nationale Werbung und Vertrieb über lokale Märkte hinaus zu verkaufen.

Der Turnaround bei The CW schreitet schneller voran als von vielen erwartet. Sie haben die Programmierstrategie überarbeitet und so die Kosten um mehr als ein Vielfaches gesenkt 50% Seit der Übernahme ist das Netzwerk auf dem besten Weg, bis 2025 profitabel zu sein. Das Netzwerk konzentriert sich jetzt auf Live-Sport, der mehr als 100.000 Zuschauer ausmacht 40% seiner Programmstunden, und dieser Dreh- und Angelpunkt funktioniert: Das CW ist zum aufgestiegen Netzwerk auf Platz 8 insgesamt im ersten Halbjahr 2025, was fünf aufeinanderfolgende Quartale mit steigenden Einschaltquoten in der Hauptsendezeit widerspiegelt.

Auch NewsNation, Ihr nationaler Kabelnachrichtensender, zeigt eine beeindruckende Dynamik. Es ist jetzt das das am schnellsten wachsende Netzwerk insgesamt Jahr für Jahr. Die Gesamtzuschauerzahl des Senders stieg nahezu an 50% im ersten Halbjahr 2025, und zwar um ein bemerkenswertes 67% gehören zu den wichtigsten Erwachsenen im Alter von 25 bis 54 Jahren. Dieses Wachstum, gepaart mit einem Vertrieb, der mittlerweile mit großen Konkurrenten wie MSNBC und CNN mithalten kann, sorgt für eine starke, wachsende nationale Nachrichtenpräsenz.

• Das CW ist jetzt das Netzwerk auf Platz 8 insgesamt im ersten Halbjahr 2025.
• Die Gesamtzuschauerzahl von NewsNation ist nahezu gestiegen 50% im ersten Halbjahr 2025.
• Die Programmkosten des CW wurden um mehr als reduziert 50% seit der Übernahme.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) – SWOT-Analyse: Schwächen

Starke Abhängigkeit von traditionellen Werbeeinnahmen im linearen Fernsehen.

Ihr Kerngeschäft ist, wie bei jedem traditionellen Rundfunkveranstalter, immer noch stark an Werbeeinnahmen gebunden, die von Natur aus zyklisch und anfällig für Marktveränderungen sind. Während die Nexstar Media Group ihre Vertriebseinnahmen (Weiterverbreitungsgebühren) erfolgreich steigern konnte, macht das Werbesegment nach wie vor einen erheblichen Teil ihres gesamten Nettoumsatzes aus. Auf das Gesamtjahr 2024 entfielen ca 44.7% des Nettoumsatzes.

Diese Abhängigkeit sorgt in Jahren, in denen keine Wahlen stattfinden, für erheblichen Gegenwind. Im zweiten Quartal 2025 betrugen die Werbeeinnahmen beispielsweise 475 Millionen Dollar, was ein Kreuz darstellt 9.0% Rückgang im Jahresvergleich. Dieser Rückgang war vor allem auf den Mangel an politischer Werbung im Vergleich zum Wahlzyklus des Vorjahres zurückzuführen. Im dritten Quartal 2025 kam es zu einem noch stärkeren Rückgang, da die Werbeeinnahmen zurückgingen 23.5% Jahr für Jahr zu 476 Millionen US-Dollar. Diese Volatilität macht den Cashflow weniger vorhersehbar und zwingt Sie, die Erwartungen rund um den alle zwei Jahre stattfindenden politischen Werbezyklus zu steuern.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Jahr ohne Wahlen wie 2025 bedeutet eine erhebliche, unmittelbare Einnahmelücke, die Sie mit anderen, weniger volatilen Quellen schließen müssen.

Hohe Schuldenlast durch aggressive Akquisitionsstrategie.

Die beeindruckende Größe von Nexstar – es ist der größte Eigentümer eines Fernsehsenders in den USA – beruht auf einer aggressiven, schuldengetriebenen Akquisitionsstrategie, insbesondere dem Tribune Media-Deal. Dadurch ist das Unternehmen mit einer erheblichen Schuldenlast belastet, die sorgfältig gemanagt werden muss. Zum 30. Juni 2025 beliefen sich die konsolidierten Schulden von Nexstar und seinen verbundenen Unternehmen auf ca 6,4 Milliarden US-Dollar.

Während das Unternehmen diese Schuldentilgung aktiv reduziert 101 Millionen Dollar Allein im zweiten Quartal 2025 sind wir in absoluter Höhe verschuldet und stellen immer noch eine Belastung für die finanzielle Flexibilität dar, insbesondere in einem Umfeld steigender Zinsen. Ihre gesamte Nettoverschuldungsquote betrug zum 30. Juni 2025 3,19x. Obwohl dies innerhalb der vertraglichen Grenzen liegt, ist es ein konstanter Faktor, der die Kapitalallokation für neue Wachstumsinitiativen oder höhere Aktionärsrenditen über das aktuelle Tempo hinaus begrenzt.

Gefährdung durch steigende Programmierkosten für Netzwerkinhalte.

Eine große strukturelle Schwäche des Rundfunkmodells sind die steigenden Kosten für Inhalte, insbesondere die „Reverse Compensation“-Gebühren, die große Sender (wie CBS, NBC, ABC und Fox) für ihre Programme zahlen. Dies ist die Gebühr, die Sie dem Sender für das Recht zahlen, seine Inhalte lokal auszustrahlen, und der Trend geht definitiv in die falsche Richtung.

Der Branchentrend deutet darauf hin, dass ein erheblicher Anteil von mehr als 50 % bis 60 %- der von Kabel- und Satellitenunternehmen eingenommenen Einnahmen aus der Weiterverbreitung werden letztendlich als umgekehrte Entschädigung an die nationalen Netze zurückgeleitet. Dieser Druck wird durch die Übernahme von The CW Network noch verstärkt, die zwar strategisch wichtig ist, aber erhebliche Investitionen erfordert. Im ersten Quartal 2025 meldete das Unternehmen höhere Abschreibungen auf Übertragungsrechte, vor allem aufgrund des gestiegenen Sportprogramms bei The CW.

Diese eskalierende Kostenstruktur schmälert die Margen, insbesondere da die Sender mehr Premium-Inhalte auf ihre eigenen Streaming-Dienste verlagern, was möglicherweise den Wert der Inhalte, für die Sie bezahlen, verringert.

Begrenzte internationale Marktpräsenz für Wachstum.

Das Geschäft der Nexstar Media Group konzentriert sich fast ausschließlich auf den Inlandsmarkt, was den gesamten adressierbaren Markt (Total Addressable Market, TAM) und zukünftige geografische Wachstumsmöglichkeiten einschränkt. Die gesamte operative Präsenz des Unternehmens konzentriert sich auf die Vereinigten Staaten, wo es der größte Eigentümer lokaler Fernsehsender ist.

Während dieser Fokus auf das Inland in den USA für Größe und Regulierungskompetenz sorgt, bedeutet dies, dass Ihnen eine diversifizierte Einnahmebasis aus schneller wachsenden internationalen Medienmärkten fehlt. Dies führt zu einer Obergrenze für das langfristige Wachstum, mit der global agierende Wettbewerber wie Walt Disney oder Comcast nicht konfrontiert sind.

Zu den wichtigsten Einschränkungen gehören:

• Umsatzkonzentration: Fast der gesamte Umsatz wird auf dem US-amerikanischen Markt generiert.
• Regulatorischer Gegenwind: Das Wachstum wird durch die Eigentumsobergrenzen der US-amerikanischen Federal Communications Commission (FCC) eingeschränkt.
• Verpasste globale Trends: Unfähigkeit, vom internationalen Abonnentenwachstum für Streaming- oder digitale Dienste zu profitieren.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für eine inländische Expansion durch ATSC 3.0-Datendienste (NextGen TV), aber das bleibt eine aufstrebende Einnahmequelle und kein bewährter Ersatz für internationales Wachstum.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweitern Sie die Digital- und Streaming-Einnahmen, um Rückgänge im linearen Fernsehen auszugleichen.

Die größte Chance, die Sie derzeit haben, besteht darin, die Umstellung auf digitale Einnahmequellen zu beschleunigen, was natürlich dem langsamen, stetigen Niedergang des traditionellen linearen Fernsehens entgegenwirkt. Die Nexstar Media Group greift mit ihrer Nexstar Digital-Abteilung und dem von ihr entwickelten proprietären Ad-Tech-Stack bereits darauf auf.

Die strategische Übernahme von TEGNA Inc. im August 2025 ist hier ein Wendepunkt, nicht nur hinsichtlich der Größe, sondern auch hinsichtlich digitaler Synergien. Der Plan besteht darin, die Werbetechnologie von Nexstar auf den wenig genutzten digitalen Plattformen von TEGNA einzusetzen. Diese Technologie führt bereits nachweislich zu 40 % höheren digitalen Werbeeinnahmen pro Sender im Vergleich zum Branchendurchschnitt, so dass die Anwendung dieser Technologie auf eine viel größere Fläche ein klarer, kurzfristiger Gewinn ist.

Darüber hinaus ist die Einführung von ATSC 3.0 (NextGen TV) eine riesige, ungenutzte Chance. Nexstar hat bereits Sender, die 50 % der US-Bevölkerung abdecken, auf diesen neuen Standard umgestellt, der fortschrittliche, adressierbare Werbe- und Datenübertragungsdienste ermöglicht. Hier ist die schnelle Rechnung: Branchenschätzungen gehen davon aus, dass NextGen TV zusätzliche 6,4 bis 15 Milliarden US-Dollar an neuen Einnahmen pro Jahr einbringen könnte, und Nexstar ist in der Lage, einen großen Teil davon zu erobern.

Im ersten Halbjahr 2025 zeigte die Kategorie „Sonstige Einnahmen“, zu der auch digitale Einnahmen gehören, bereits eine deutliche Dynamik: Der Umsatz im zweiten Quartal 2025 lag bei 21 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 61,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Monetarisieren Sie die Inhaltsbibliothek des CW Network durch neue Vertriebsabkommen.

Das CW Network, an dem Nexstar eine Mehrheitsbeteiligung von 75 % hält, wandelt sich von einer Kostenstelle zu einem Profitcenter, und das ist eine riesige Chance. Das alte Modell, das vor allem als Content-Feeder für die Streaming-Dienste der ehemaligen Mutterkonzerne diente, ist verschwunden.

Das klare, erklärte Ziel besteht darin, The CW Network bis Ende 2025 profitabel zu machen. Die Strategie ist einfach, aber effektiv: Tauschen Sie teure, schlecht bewertete Drehbuchsendungen gegen kostengünstigere, ansprechendere Inhalte wie nicht geschriebene Programme, syndizierte Sendungen und Live-Sport.

Dieser Drehpunkt funktioniert bereits. Für das Gesamtjahr 2024 reduzierte Nexstar die Verluste bei The CW um 126 Millionen US-Dollar. Das Netzwerk konzentriert sich nun darauf, sich die Monetarisierungsrechte für seine Inhalte zu sichern und hat mit Live-Sport Erfolge erzielt, indem es erstmals die NASCAR Diese Verschiebung gibt Nexstar die volle Kontrolle über die Content-Verbreitung und öffnet die Tür für neue, margenstarke Streaming- und internationale Syndication-Deals für die Inhalte, die Nexstar jetzt vollständig besitzt.

Strategische Akquisitionen von Digital-First-Medienwerten und -Plattformen.

Nexstar kann auf eine lange, erfolgreiche Geschichte des Wachstums durch Übernahmen zurückblicken, und die geplante Übernahme von TEGNA Inc. im Wert von 6,2 Milliarden US-Dollar, die im August 2025 angekündigt wurde, ist das jüngste und bedeutendste Beispiel.

Bei dieser Transaktion geht es nicht nur um die Größe; Es geht um finanziellen Zuwachs und Marktbeherrschung. Das zusammengeschlossene Unternehmen wird 80 % der Fernsehhaushalte in den USA erreichen und in 9 der 10 größten ausgewiesenen Marktgebiete (DMAs) eine starke Präsenz haben. Es wird erwartet, dass sich der Deal in den ersten 12 Monaten nach Abschluss um über 40 % auf den bereinigten freien Cashflow erhöht.

Hier ist die schnelle Berechnung der Synergien: Die Übernahme wird voraussichtlich 300 Millionen US-Dollar an jährlichen Nettoumsatzsynergien sowie weitere 150 Millionen US-Dollar an Kostensynergien generieren, was insgesamt 450 Millionen US-Dollar an jährlichen Nettosynergien ergibt. Diese Art disziplinierter, wertsteigernder Fusionen und Übernahmen ist eine Kernkompetenz und eine große Chance, den Shareholder Value bis weit ins Jahr 2026 und darüber hinaus zu steigern. Im ersten Quartal 2025 schloss Nexstar außerdem eine kleinere, strategische Übernahme von WBNX in Cleveland, Ohio, für 22 Millionen US-Dollar ab und festigte damit seine Präsenz in Schlüsselmärkten weiter.

Verhandeln Sie mit Kabelanbietern über günstige Gebührenerhöhungen für die Weiterverbreitung.

Die Genehmigungsgebühren für die Weiterverbreitung (Vertriebseinnahmen) sind das Fundament des Geschäfts von Nexstar und machen im Zeitraum 2023–2024 55 % seines Umsatzes aus, und die Chancen für weiteres Wachstum sind erheblich.

Eine wichtige Initiative für 2025 ist die Erneuerung der Vertriebsverträge, die etwa 60 % der Abonnentenbasis von Nexstar ausmachen. Diese Verhandlungen bieten eine enorme Chance, höhere, günstigere Zinssätze für den nächsten Zyklus zu sichern.

Das Unternehmen verfügt über einen starken Einfluss, da der Anteil der Rundfunkprogramme am gesamten linearen Fernsehkonsum von 40 % im Jahr 2020 auf 47 % im Jahr 2024 gestiegen ist, was es für Kabelanbieter, die mit Abonnentenverlusten zu kämpfen haben, wertvoller macht. Nexstar schätzt, dass die Branche einen potenziellen Anstieg der Vertriebseinnahmen um 44 % hat, wenn Weiterverbreitungsgebühren entsprechend den Sendeeinschaltquoten gezahlt würden. Selbst ein bescheidener Fortschritt führt hier zu einem Umsatz in Höhe von Hunderten von Millionen mit hohen Margen.

Das Unternehmen erzielt weiterhin einen Rekordumsatz im Vertrieb und erreichte im ersten Quartal 2025 762 Millionen US-Dollar, was die grundlegende Stärke seiner Verhandlungsposition zeigt.

Nexstar Media Group, Inc. (NXST) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Beschleunigte Kabelkürzungen und Rückgang der Pay-TV-Abonnenten.

Die grundlegende Bedrohung für das Kerngeschäftsmodell der Nexstar Media Group ist die zunehmende Kabelkürzung, die die Vertriebseinnahmen direkt untergräbt. Diese Einnahmen, die aus von Kabel- und Satellitenanbietern gezahlten Weiterverbreitungsgenehmigungsgebühren (Retrans-Gebühren) stammen, sind an die Anzahl der Pay-TV-Abonnenten (MVPDs) gebunden. Bis Ende 2025 wird die Verbreitung von Pay-TV in den USA voraussichtlich auf 50 % oder weniger sinken, ein symbolischer und entscheidender Meilenstein für die Branche.

Während es Nexstar in der Vergangenheit gelungen ist, Abonnentenverluste durch höhere Gebühren pro Abonnent (Tariferhöhungen) auszugleichen, stößt diese Strategie an ihre Grenzen. Es wird prognostiziert, dass das durchschnittliche Kabelnetz von 2025 bis 2029 jährlich 5,4 % seiner Abonnenten verlieren wird, eine nachhaltige Erosion, die durch keine noch so große Tariferhöhung definitiv auf ewig überwunden werden kann. Zum Vergleich: Die Vertriebseinnahmen von Nexstar beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 709 Millionen US-Dollar, ein leichter Rückgang von knapp 1,5 % gegenüber den 719 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Diese nahezu gleichbleibende Entwicklung der Vertriebseinnahmen für 2025 signalisiert die zunehmende Schwierigkeit, mit einer schrumpfenden Abonnentenbasis zu verhandeln.

• Pay-TV-Durchdringung: Voraussichtlich 50 % oder weniger bis Ende 2025.
• Durchschnittlicher jährlicher Abonnentenverlust (2025–2029): Voraussichtlich 5,4 %.
• Vertriebsumsatz im dritten Quartal 2025: 709 Millionen US-Dollar, 1,5 % weniger als im Vorjahr.

Verstärkte Konkurrenz durch Digital-Native-Werbeplattformen.

Die Verlagerung der Werbeausgaben hin zu digital-nativen Plattformen wie Google, Meta und Connected TV (CTV) ist eine anhaltende und wachsende Bedrohung. Dies ist ein Nullsummenspiel um Werbegelder, und das lokale Fernsehen verliert Marktanteile. Im Jahr 2025 wird der Anteil der digitalen Werbung an der gesamten lokalen Werbung voraussichtlich erstmals den der traditionellen Medien übertreffen, wobei die digitalen Werbeeinnahmen mit 89 Milliarden US-Dollar 52 % der gesamten Werbeausgaben ausmachen werden, verglichen mit einem Anteil der traditionellen Werbung von 48 % mit 82 Milliarden US-Dollar. Das ist ein enormer struktureller Gegenwind.

Nexstar arbeitet am Aufbau einer eigenen digitalen Präsenz, einige Analysen deuten jedoch darauf hin, dass die digitalen Dienste des Unternehmens bereits seit etwa einem Jahrzehnt veraltet sind, was seine Wettbewerbsfähigkeit beeinträchtigt. Dieser Wettbewerbsdruck ist im Kerngeschäft bereits sichtbar, da die Kernwerbeeinnahmen von Nexstar (ohne politische Werbung) im zweiten Quartal 2025 um 2,5 % niedriger waren als im zweiten Quartal 2024, was die anhaltende Schwäche im traditionellen TV-Markt widerspiegelt, da Werbekäufer zielgerichtetere digitale Spots bevorzugen.

Regulatorisches Risiko hinsichtlich der Obergrenzen für den Senderbesitz und der Frequenzzuteilung.

Das regulatorische Umfeld bleibt eine Quelle sowohl von Chancen als auch von Bedrohungen. Das Hauptrisiko besteht in der derzeitigen Obergrenze von 39 % für den Besitz nationaler Fernsehsender, die den Prozentsatz der US-amerikanischen Fernsehhaushalte begrenzt, die ein einzelnes Unternehmen erreichen kann. Nexstar drängt als großer Konsolidierer mit Nachdruck auf die Aufhebung dieser Obergrenze, um weitere Akquisitionen zu ermöglichen.

Die Unsicherheit im Zusammenhang mit dieser Obergrenze, die derzeit von der Federal Communications Commission (FCC) in ihrer Quadrennial Review 2022 überprüft wird, verlangsamt strategische Fusionen und Übernahmen (Fusionen und Übernahmen), die Nexstar dabei helfen könnten, an Größe zu gewinnen, um mit Big Tech konkurrieren zu können. Während durch eine Entscheidung des Bundesgerichts vom Juli 2025 das „Top-Four-Verbot“ für lokales Markteigentum aufgehoben wurde, ein Deregulierungssieg, bleibt die nationale Obergrenze eine gesetzgeberische und regulatorische Hürde. Das Fortbestehen des UHF-Rabatts, der es einem Besitzer von ausschließlich UHF-Sendern ermöglicht, theoretisch 78 % der TV-Haushalte zu erreichen und gleichzeitig die 39 %-Obergrenze einzuhalten, ist eine vorübergehende Problemumgehung und keine dauerhafte Lösung des Größenproblems.

Wirtschaftsabschwung wirkt sich auf die Kernausgaben für Werbung aus.

Aufgrund der zyklischen Natur der Werbeausgaben ist Nexstar sehr anfällig für einen wirtschaftlichen Abschwung. Wenn sich die Wirtschaft verlangsamt, sind Werbe- und Marketingbudgets oft die ersten Posten, die Unternehmen kürzen. Da 2025 kein Wahljahr ist, entgehen dem Unternehmen die massiven politischen Werbeeinnahmen, die es 2024 gab. Infolgedessen werden die gesamten lokalen TV-Werbemaßnahmen im Jahr 2025 im Vergleich zum hochpolitischen Jahr 2024 voraussichtlich um 20 % auf 21,3 Milliarden US-Dollar zurückgehen.

Während für die Kernwerbung im lokalen Fernsehen (ohne politische Werbung) im Jahr 2025 ein moderater Anstieg um 3,6 % auf 21 Milliarden US-Dollar prognostiziert wird, hängt diese Prognose stark von den makroökonomischen Bedingungen ab. Ein erheblicher Teil der Kernwerbeeinnahmen von Nexstar stammt aus Schlüsselkategorien, die sensibel auf Verbraucherausgaben reagieren. Ein Abschwung im Automobilsektor könnte beispielsweise ein großer Gegenwind sein, wenn man bedenkt, dass allein die Ausgaben der Automobilhersteller im Jahr 2025 voraussichtlich 1,1 Milliarden US-Dollar betragen werden. Das Risiko besteht hier darin, dass eine Rezession das prognostizierte Wachstum der Kernwerbung von 3,6 % schnell in einen starken Rückgang umwandeln würde, was das Unternehmen dazu zwingen würde, sich stärker auf Kostenmanagement und Retrans-Gebühren zu verlassen, um seine Prognose für das bereinigte EBITDA von 1,5 bis 1,595 Milliarden US-Dollar für 2025 zu erfüllen.