ONEOK, Inc. (OKE): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie suchen einen klaren Überblick über die Wettbewerbsposition von ONEOK, Inc. zum Jahresende 2025 und möchten wissen, ob die jüngsten Akquisitionen ihren Wettbewerbsvorteil wirklich gefestigt haben. Ehrlich gesagt bietet das strukturelle Bild einen erheblichen Vorteil: Während in wichtigen Becken wie dem Perm die Rivalität mit Giganten wie Enterprise Products Partners intensiv ist, sind die Markteintrittsbarrieren enorm, wobei die prognostizierten Investitionsausgaben im Jahr 2025 zwischen 2,8 und 3,2 Milliarden US-Dollar liegen, was eine Nachbildung nahezu unmöglich macht. Da zudem über 90 % des Umsatzes im Jahr 2025 durch langfristige, kostenpflichtige Verträge gesichert sind, ist die Verhandlungsmacht ihrer Großkunden stark eingeschränkt. Lassen Sie uns genau darstellen, wie diese fünf Kräfte – von der Einflussnahme der Lieferanten bis hin zur Bedrohung durch Ersatzstoffe – die Wettbewerbslandschaft für ONEOK, Inc. derzeit definieren.

ONEOK, Inc. (OKE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie betrachten die Lieferantenlandschaft von ONEOK, Inc. Ende 2025. Die Macht der Upstream-Produzenten, die die Midstream-Vermögenswerte von ONEOK beliefern, ist hier eine Schlüsselvariable. Generell ist die Lieferantenbasis stark fragmentiert. Denken Sie an die schiere Anzahl unabhängiger und kleinerer Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P), die im Perm-Becken, auf dem Mittelkontinent und in den Rocky Mountains tätig sind.

Durch diese Fragmentierung wird die Macht der Lieferanten von Natur aus unter Kontrolle gehalten, da kein einzelner Hersteller ONEOK, Inc. systemweit Bedingungen diktieren kann. Allerdings muss man auf die Becken achten. Beispielsweise verzeichnete die Rocky Mountain-Region im dritten Quartal 2025 einen Anstieg der NGL-Rohfutterdurchsatzmengen um 17 % im Vergleich zum Vorjahr, was ein starkes lokales Produktionswachstum zeigt, das diesen spezifischen Produzenten theoretisch mehr Einfluss verschaffen könnte, wenn die Kapazitäten knapp sind. Dennoch hat ONEOK, Inc. aktiv daran gearbeitet, Volumen zu sichern.

Die jüngsten anorganischen Schritte verlagern definitiv das Gleichgewicht weg von den Produzenten. Sie haben gesehen, wie ONEOK, Inc. die Übernahme von EnLink Midstream, LLC im Januar 2025 für eine Barzahlung von etwa 3,3 Milliarden US-Dollar abgeschlossen hat. Außerdem erwarben sie im Juni 2025 die restlichen 49,9 % der Anteile an Delaware G&P LLC für 940 Millionen US-Dollar. Die Medallion-Übernahme, die im Oktober 2024 für 2,6 Milliarden US-Dollar abgeschlossen wurde, erhöhte auch die eigenen Vermögenswerte im wichtigen Perm-Rohölsammelsystem erheblich. Diese Akquisitionen sichern Mengen, die zuvor von Dritten geliefert wurden, wodurch ein Teil dieser Lieferkette effektiv internalisiert und der Einfluss externer Produzenten verringert wird.

Trotz der Akquisitionen besteht immer noch ein Volumenrisiko. ONEOK, Inc. benötigt die Produktion von Drittanbietern, um seine Pipelines und Verarbeitungsanlagen mit optimaler Effizienz zu betreiben. Wenn das Produktionswachstum in einem bestimmten Bereich stagniert oder zurückgeht, bleiben Überkapazitäten übrig, die sich nur schwer schnell monetarisieren lassen. Das Unternehmen stellte beispielsweise fest, dass ein Rückgang der Wechseldienste im ersten Quartal 2025 teilweise auf geringere Volumina im alten ONEOK-System zurückzuführen war. Denken Sie auch daran, dass ONEOK, Inc. nicht das gesamte Land besitzt, auf dem sich seine Vermögenswerte befinden. Das Risiko, Landrechte nicht zu erneuern oder neue zu sichern, wirkt sich auf den Betrieb und die Kosten aus.

Der stärkste Schutz gegen die Preismacht der Lieferanten ist die Struktur der Verträge von ONEOK, Inc. Das Geschäftsmodell ist stark durch langfristige, kostenpflichtige Vereinbarungen isoliert. Das bedeutet, dass ONEOK, Inc. unabhängig vom schwankenden Rohstoffpreis eine feste Gebühr für den Transport oder die Bearbeitung des Produkts erhebt. Diese Stabilität ist der Schlüssel zu Ihrer Anlagethese.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie gebührenbasierte Einnahmen diese Stabilität in den Segmenten untermauern, basierend auf der Prognose für 2025:

Die Abhängigkeit von diesen Gebührenstrukturen bedeutet, dass die Hersteller zwar die Quelle des physischen Produkts sind, ihre direkte Verhandlungsmacht über die Servicegebühren von ONEOK, Inc. jedoch erheblich eingeschränkt ist. Die Verträge stabilisieren die Servicetarife, was Sie von einer stabilen Infrastruktur erwarten. Der Vorteil der Akquisitionen besteht darin, dass sie Volumina sichern, die bereits unter diese günstigen Verträge fallen, wie zum Beispiel die Transportverträge von Medallion, die zu 100 % kostenpflichtig sind.

Um die Hebelwirkungspunkte der Lieferanten zusammenzufassen, bedenken Sie Folgendes:

• Die Lieferantenbasis ist über mehrere Einzugsgebiete verteilt.
• Übernahmen von EnLink und Medallion sichern Volumen.
• Es wird erwartet, dass der gebührenbasierte Umsatz übersteigt 90% des Umsatzes 2025.
• Der Besitz von Landrechten birgt ein gewisses Betriebsrisiko.
• Die Vertragsstruktur verringert die direkte Preisverhandlungsmacht.

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ONEOK, Inc. (OKE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Wenn man sich ONEOK, Inc. (OKE) ansieht, bleibt die Verhandlungsmacht seiner Kunden im Allgemeinen unter Kontrolle, was vor allem auf den wesentlichen, integrierten Charakter seiner Midstream-Dienste und die Struktur seiner Verträge zurückzuführen ist. Sie sehen, die Kunden von ONEOK sind keine kleinen Einzelhandelskäufer; Es handelt sich um große, hochentwickelte Unternehmen, die zuverlässige Langstreckenkapazitäten benötigen.

Zu diesen Großkunden zählen vor allem Raffinerien, Versorgungsunternehmen, petrochemische Anlagen und Industrieunternehmen. Beispielsweise hat ONEOK im Segment Raffinierte Produkte und Rohöl Zugriff auf fast 50 % der US-amerikanischen Raffineriekapazität, was bedeutet, dass sich sein Kundenstamm auf große Energieunternehmen konzentriert. Diese Konzentration könnte Macht bedeuten, aber die Art des Dienstes mindert dieses Risiko.

Der Haupthebel, der die Macht der Kunden einschränkt, sind die hohen Wechselkosten, die mit der Infrastruktur von ONEOK verbunden sind. Das Unternehmen betreibt ein rund 60.000 Meilen langes Netzwerk aus Erdgas-, NGL-, Raffinerieprodukt- und Rohölpipelines. Dieses Netzwerk ist integriert und verbindet die Bohrlochkopfversorgung mit wichtigen Marktzentren wie Mont Belvieu. Die Replikation dieses Systems – des nicht reproduzierbaren Vermögenswerts – ist für jeden einzelnen Kunden unerschwinglich teuer und zeitaufwändig.

Darüber hinaus ist die Nachfrageseite aufgrund des strukturellen Energiebedarfs robust. ONEOK ist strategisch positioniert, um von der wachsenden industriellen Nachfrage, insbesondere in neuen Märkten, zu profitieren. Das Unternehmen ist direkt mit großen LNG- und Industriekunden verbunden und beteiligt sich an Joint Ventures zum Bau eines neuen großen Exportterminals für Flüssiggas (LPG) mit einer Kapazität von 400.000 Barrel pro Tag in Texas City. Darüber hinaus sind wichtige Standorte in Oklahoma, Texas und Louisiana in der Lage, den Anstieg der Erdgasnachfrage aus Kraftwerken, einschließlich Rechenzentren, zu bewältigen, wobei potenzielle Erweiterungsprojekte im Wert von 30 US-Dollar einen potenziellen Bedarf von über 4 Mrd. Kubikfuß pro Tag darstellen.

Die Finanzstruktur von ONEOK, Inc. sichert darüber hinaus die Cashflow-Stabilität, die direkt mit der Langfristigkeit der Kundenverpflichtungen zusammenhängt. Es wird erwartet, dass über 90 % der Einnahmen von ONEOK, Inc. im Jahr 2025 aus Gebühren stammen. Dieses gebührenbasierte Modell bedeutet, dass der Umsatz weitgehend von volatilen Rohstoffpreisen entkoppelt und durch langfristige Verträge gesichert ist, was ein wesentlicher Faktor für die Dämpfung der Verhandlungsmacht der Kunden ist.

Hier ist ein kurzer Blick auf die gebührenbasierte Stabilität in den Hauptsegmenten basierend auf den Prognosemittelpunkten für 2025:

Die Abhängigkeit von langfristigen Verträgen zeigt sich im Segment Erdgaspipelines, wo mehr als 95 % der Transportkapazität in den innerstaatlichen Systemen von Oklahoma und Texas vertraglich vereinbart sind. Dieser vertragliche Rahmen schafft in Kombination mit den massiven Kapitalinvestitionen in die Infrastruktur – mit voraussichtlichen Investitionsausgaben zwischen 2,8 und 3,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 – erhebliche Eintrittsbarrieren und verringert die unmittelbare Gefahr, dass Kunden den Anbieter wechseln.

Der Kundenstamm ist anspruchsvoll, seine Bedürfnisse sind jedoch aufgrund der kritischen Natur der Dienstleistungen unelastisch:

• Zu den Kunden zählen große Raffinerien, Versorgungsunternehmen und petrochemische Unternehmen.
• Langfristige Verträge sichern die Kapazität, beispielsweise >95 % der Verträge für wichtige innerstaatliche Pipelines.
• Die Umsatzstabilität ist hoch: Über 90 % der Einnahmen im Jahr 2025 sind gebührenpflichtig.
• Die Nachfrage wird strukturell durch den LNG-Export und das Wachstum von Rechenzentren gestützt.
• Das integrierte Netzwerk des Unternehmens verursacht hohe praktische Wechselkosten.

Fairerweise muss man sagen, dass die Konzentration der Kontrahenten, bei denen es sich um große Energieunternehmen handelt, ONEOK, Inc. zwar einem Kreditrisiko aussetzt, wenn diese Unternehmen in ähnlicher Weise von den wirtschaftlichen Bedingungen betroffen sind, das Unternehmen jedoch aufgrund seiner Reserven und Richtlinien keine wesentlichen nachteiligen Auswirkungen erwartet. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

ONEOK, Inc. (OKE) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Der Wettbewerb im Midstream-Energiesektor, in dem ONEOK, Inc. tätig ist, bleibt hart, angetrieben durch die Notwendigkeit, langfristige Verträge abzuschließen und Kapazitäten in wachstumsstarken Bereichen zu verwalten. Am deutlichsten ist dieser Druck in wichtigen Becken wie dem Perm zu spüren, dem Maschinenraum für die NGL-Versorgung. Die US-amerikanische Energy Information Administration (EIA) prognostiziert, dass die vermarktete Erdgasproduktion im Perm-Becken im Jahr 2025 beeindruckende 25,8 Milliarden Kubikfuß pro Tag (Bcf/d) erreichen wird. Dieses steigende Angebot setzt eine zuverlässige, groß angelegte Ausgangsinfrastruktur voraus, und genau dort konkurriert ONEOK, Inc. direkt mit seinen Konkurrenten.

ONEOK, Inc. steht vor direkten Herausforderungen durch andere große, integrierte Midstream-Giganten. Zu diesen Hauptkonkurrenten zählen Enterprise Products Partners, Williams Companies und Kinder Morgan sowie andere bedeutende Akteure wie Targa Resources. Um die Größenordnung ins rechte Licht zu rücken: Der durchschnittliche Umsatz der zehn größten Wettbewerber von ONEOK, Inc. belief sich in den letzten vier Quartalen auf etwa 22,1 Milliarden US-Dollar. Zum Vergleich: Williams Companies hatte im Mai 2024 eine Marktkapitalisierung von rund 38 Milliarden US-Dollar. Der eigene gemeldete Umsatz von ONEOK, Inc. für das dritte Quartal 2025 betrug 8,6 Milliarden US-Dollar, was zeigt, dass es sich um eine große Kraft handelt, die jedoch in einem Feld von Giganten agiert.

Die Branchenkonsolidierung verändert dieses Wettbewerbsumfeld aktiv. Der strategische Schritt von ONEOK, Inc., die verbleibenden öffentlichen gemeinsamen Einheiten von EnLink Midstream zu erwerben, das im Januar 2025 geschlossen wurde, reduzierte sofort die Zahl der unabhängigen Wettbewerber und erhöhte gleichzeitig die Größe und Integration der verbleibenden Konkurrenten. Darauf folgte im Juni 2025 der Erwerb der verbleibenden 49,9 % der Anteile an Delaware G&P LLC durch ONEOK, Inc. für 940 Millionen US-Dollar. Diese Transaktionen werden voraussichtlich erhebliche Vorteile bringen, wobei ONEOK, Inc. allein im Jahr 2025 zusätzliche kommerzielle und Kostensynergien im Zusammenhang mit Akquisitionen in Höhe von etwa 250 Millionen US-Dollar erwartet.

Das Hauptunterscheidungsmerkmal für ONEOK, Inc. in diesem überfüllten Markt ist seine tief integrierte NGL-Wertschöpfungskette. Das Unternehmen betreibt ein Netzwerk, das über 50.000 Meilen Rohre umfasst und Versorgungsbecken mit wichtigen Märkten an der Golfküste verbindet. Speziell im NGL-Segment verfügt ONEOK, Inc. über elf Fraktionatoren mit einer kombinierten Nettobetriebskapazität von 1.155.000 Barrel pro Tag (bpd). Darüber hinaus sollen seine strategischen Erweiterungen, wie der Looping des NGL-Pipelinesystems in West Texas, die Kapazität bis Mitte 2025 auf 740.000 bpd erhöhen und so direkt auf die steigenden Volumina im Perm reagieren. Dieser Grad der Integration trägt dazu bei, gebührenbasierte Einnahmen zu sichern, wobei ONEOK, Inc. prognostiziert, dass über 90 % seiner Einnahmen im Jahr 2025 aus Gebühren stammen werden.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich ONEOK, Inc. im Vergleich zu seinen größten börsennotierten Konkurrenten schlägt, basierend auf den kürzlich gemeldeten Zahlen:

Das Wettbewerbsumfeld erfordert ständige Investitionen in die Infrastruktur und eine strategische Positionierung. Der Fokus von ONEOK, Inc. auf wachstumsstarke Bereiche und seine integrierten Vermögenswerte bieten einen strukturellen Vorteil, aber die schiere Größe und Finanzkraft seiner Hauptkonkurrenten bedeuten, dass jede Kapazitätslücke oder Serviceunterbrechung sofort ausgenutzt wird. Die Rivalität dreht sich darum, wer die wachsenden NGL-Mengen am effizientesten aus Becken wie dem Perm befördern kann.

• ONEOK, Inc. hat die Übernahme von EnLink Midstream im Jahr abgeschlossen Januar 2025.
• ONEOK, Inc. erweitert die Kapazität der West Texas NGL Pipeline auf 740.000 bpd bis Mitte 2025.
• Es wird erwartet, dass das Perm-Becken mehr als einen Beitrag leistet 180 MB/Tag des gesamten prognostizierten NGL-Anstiegs von 198 Mb/d im Jahr 2025.
• ONEOK, Inc. erwartet bis 2026 Synergien aus Akquisitionen in Höhe von 870 Millionen US-Dollar.
• Die NGL-Fraktionatoren von ONEOK, Inc. haben eine Nettokapazität von 1.155.000 bpd.

ONEOK, Inc. (OKE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie bewerten die langfristige Rentabilität des Kerngeschäfts von ONEOK, Inc. im Vergleich zu neuen Energiealternativen. Ehrlich gesagt ist die Bedrohung durch Ersatzstoffe für die riesigen, etablierten Midstream-Vermögenswerte nicht unmittelbar, aber es lohnt sich auf jeden Fall, die Trends für die zukünftige Kapitalallokation zu verfolgen.

Langfristige Bedrohung durch den zunehmenden Einsatz erneuerbarer Energien zur Stromerzeugung.

Der Stromerzeugungssektor verzeichnet einen Trend hin zu saubereren Quellen, aber für die Erdgasinfrastruktur bietet erneuerbares Erdgas (RNG) eine Brücke. Es wird geschätzt, dass das RNG-Ressourcenpotenzial in den USA ausreicht, um die Treibhausgasemissionen um mehr als zu senken 300 Millionen Tonnen jedes Jahr. Was diese Schätzung verbirgt, ist der Kostenunterschied: Die Umsetzung einer RNG-Strategie unter Nutzung der vorhandenen Infrastruktur könnte eine kostengünstige Strategie zur Emissionsreduzierung sein, wobei die Kosten pro eingesparter Tonne $\text{CO}_2\text{e}$ zwischen ein Drittel und ein Zehntel die Kosten für vollelektrische Häuser mit Wärmepumpen. Dennoch ist das für die Produktion von RNG verfügbare Biomasseangebot um 20 % gestiegen 17% seit der ursprünglichen Bewertung von 2019, was ein Ressourcenwachstum zeigt.

Die Umstellung auf Elektrofahrzeuge stellt eine leichte Bedrohung für das Segment der veredelten Produkte dar.

Für den Bereich der raffinierten Produkte des Geschäfts von ONEOK, Inc. ist der Übergang zu Elektrofahrzeugen (EV) ein klarer, langfristiger Gegenwind, auch wenn die Auswirkungen angesichts der Größe des Gesamtmarktes derzeit bescheiden sind. Es wurde erwartet, dass die weltweiten Verkäufe von Elektrofahrzeugen ansteigen würden 10 Millionen bis Ende 2025, was die Ölnachfrage um reduzieren könnte 350.000 Barrel pro Tag. Bis Ende 2024 ist die weltweite Elektroautoflotte bereits fast erreicht 58 Millionen Fahrzeuge, die überfahren 1 Million Barrel pro Tag des Ölverbrauchs allein in diesem Jahr. Um dies für das Jahr 2025 ins rechte Licht zu rücken: Der Anteil batterieelektrischer und hybrider Fahrzeuge lag bei über die Hälfte der bisherigen Pkw-Neuzulassungen. Dieser Trend übt einen Abwärtsdruck auf die Nachfrage nach Benzin aus, einem wichtigen Raffinerieprodukt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die EV-Substitutionsmetriken:

Pipelines bleiben die sicherste und kostengünstigste Methode für den Langstreckentransport von NGL und Erdgas.

Wenn es um den Transport riesiger NGL- oder Erdgasmengen über große Entfernungen geht, sind Pipelines in puncto Kosten und Zuverlässigkeit kaum zu übertreffen. Ersatzprodukte wie Flüssigerdgas (LNG) und Strom stehen im Langstreckentransport vor erheblichen Kosten- und Kapazitätshürden. Während zum Beispiel das US-amerikanische Erdgaspipelinenetz schätzungsweise bis zu leckt 2,7 Millionen Tonnen Methan pro Jahr, setzt die Branche Technologien ein, um dies zu mildern. Darüber hinaus kann RNG das bestehende System nutzen, was einen großen Kostenvorteil gegenüber dem Aufbau einer völlig neuen Infrastruktur ohne fossile Brennstoffe darstellt. Das anhaltende Wachstum des Kernvolumens von ONEOK, Inc. zeigt, dass diese Abhängigkeit weiterhin besteht. Die NGL-Rohfutterdurchsatzmengen in der Rocky-Mountain-Region stiegen um 17% im dritten Quartal 2025.

Kein praktikabler, unmittelbarer Ersatz für die bestehende, riesige Midstream-Infrastruktur.

Die schiere Größe des Netzwerks von ONEOK, Inc. bedeutet, dass jeder Ersatz enorme, jahrzehntelange Investitionen erfordern würde. ONEOK, Inc. betreibt ein ca 60.000 Meilen Pipelinenetz in ganz Nordamerika. Diese Infrastruktur ist tief in die Sammlung, Verarbeitung, Fraktionierung und den Transport von NGLs und Erdgas integriert. Der ONEOK zuzurechnende Nettogewinn des Unternehmens im zweiten Quartal 2025 betrug 841 Millionen US-Dollar, was den anhaltenden Nutzen dieser Vermögenswerte widerspiegelt. Die Gefahr eines plötzlichen großflächigen Ersatzes ist aufgrund der für Alternativen erforderlichen Kapitalintensität gering. Dieses Vertrauen lässt sich an der jüngsten Leistung des Unternehmens ablesen:

• Der NGL-Rohfutterdurchsatz wurde erhöht 17% in der Rocky Mountain-Region (3. Quartal 2025).
• Die verarbeiteten Erdgasmengen stiegen 3% im Rocky Mountain-Gebiet (3. Quartal 2025).
• Die Gesamtfraktionierungskapazität übersteigt jetzt 1 Million Barrel pro Tag nach den jüngsten Erweiterungen.

Die bestehende Infrastruktur ist einfach zu eingebettet, als dass sie sofort ersetzt werden könnte. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

ONEOK, Inc. (OKE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer im Midstream-Kerngeschäft von ONEOK, Inc. ist strukturell gering, was vor allem auf die massiven finanziellen und betrieblichen Hürden zurückzuführen ist, die für den Aufbau eines konkurrierenden, integrierten Netzwerks erforderlich sind.

Extrem hohe Kapitalbarrieren

Die Gründung eines konkurrierenden Unternehmens erfordert Investitionsausgaben (CapEx), die die meisten potenziellen Marktteilnehmer sofort aussortieren. Allein für das Geschäftsjahr 2025 hat ONEOK, Inc. einen Gesamtinvestitionsaufwand zwischen 2,8 und 3,2 Milliarden US-Dollar prognostiziert. Dieses Ausmaß an nachhaltigen Investitionen in Höhe von mehreren Milliarden Dollar ist allein für den Erhalt und den schrittweisen Ausbau der bestehenden Infrastruktur erforderlich, ganz zu schweigen vom Aufbau eines neuen, umfassenden Systems von Grund auf über mehrere Einzugsgebiete hinweg.

Erhebliche regulatorische und ökologische Hürden

Neue Marktteilnehmer stehen vor einer Reihe regulatorischer und ökologischer Herausforderungen, die etablierte Unternehmen wie ONEOK, Inc. bereits gemeistert haben oder derzeit bewältigen. Während die Bundesregulierungsbehörden im Jahr 2025 Maßnahmen ergriffen haben, um einige Bauverzögerungen zu mildern – zum Beispiel hat die Federal Energy Regulatory Commission (FERC) im Juni 2025 die Anordnung 871 für ein Jahr aufgehoben, um automatische Aussetzungen während der Anhörung von Anträgen zu verhindern, und im Oktober 2025 eine Regel erlassen, die den Bau während bestimmter Berufungsverfahren zulässt, mit dem Ziel, die Projektentwicklungszeiträume um sechs bis zwölf Monate zu verkürzen – bleibt der Widerstand auf staatlicher und lokaler Ebene weiterhin stark. Umwelt- und saubere Energiegruppen protestieren weiterhin gegen neue Pipeline-Anträge und berufen sich dabei auf Bedenken hinsichtlich des Marktbedarfs und der Umweltauswirkungen, die zu Projektablehnungen oder erheblichen Neugestaltungen führen können, wie dies bei früheren Genehmigungsverweigerungen auf Landesebene aufgrund von Klimagesetzen der Fall war.

• Die Genehmigungsfristen des Bundes bleiben lang und komplex.
• Umweltprüfungen auf Landesebene schaffen erhebliche Unsicherheit.
• Landnutzungsrechte und bedeutende Domainverfahren sind kostspielig und langwierig.
• Widerstände können aufgrund terminbedingter Kostenüberschreitungen zu Projektstornierungen führen.

Schwierigkeiten bei der Netzwerkreplikation

Ein Neueinsteiger kann nicht einfach ein paar Pipelines bauen; Sie müssen das etablierte, zusammenhängende und integrierte Netzwerk von ONEOK, Inc. nachbilden, das wichtige Produktionsbereiche umfasst. Diese Integration fördert Synergien und bietet umfassende Serviceangebote. ONEOK, Inc. betreibt in seinem System ein ausgedehntes Pipelinenetz von etwa 60.000 Meilen. Darüber hinaus haben die jüngsten Akquisitionen die Präsenz des Unternehmens in wachstumsstarken Gebieten wie dem Perm-Becken deutlich gestärkt, einschließlich des Alleinbesitzes von Anlagen im Delaware-Becken mit einer Verarbeitungskapazität von über 700 Millionen Kubikfuß pro Tag.

Hier ist ein Blick auf den Umfang der bestehenden Infrastruktur von ONEOK, Inc.:

Der Aufbau dieser Ebene der Vernetzung – die die Sammlung, Verarbeitung, Fraktionierung, den Transport und die Lagerung im gesamten Perm, Bakken und Mittelkontinent miteinander verbindet – ist ein jahrzehntelanges Unterfangen.

Vorteile des etablierten Unternehmens durch Größe und Verträge

Die schiere Größe der Geschäftstätigkeit von ONEOK, Inc. führt direkt zu einer langfristigen Umsatzstabilität, eine Funktion, die neue Marktteilnehmer nur schwer schnell erreichen können. Das Geschäftsmodell ist stark auf langfristige Vereinbarungen mit den Produzenten angewiesen. Für das Geschäftsjahr 2025 prognostiziert ONEOK, Inc., dass mehr als 90 % seiner Einnahmen aus Gebühren stammen werden, und baut dabei auf einer Grundlage auf, bei der bereits mehr als 88 % der Einnahmen im Jahr 2024 gebührenbasiert waren. Diese kostenpflichtigen Verträge, die sich oft über viele Jahre erstrecken, binden Einnahmequellen und bieten eine vorhersehbare Cashflow-Basis, die sich neue Wettbewerber aufgrund mangelnder etablierter Beziehungen und Kapazitäten nicht einfach sichern können.