SBA Communications Corporation (SBAC): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der Telekommunikationsinfrastruktur ist die SBA Communications Corporation (SBAC) ein zentraler Akteur, der die Art und Weise verändert, wie drahtlose Netzwerke in verschiedenen Märkten expandieren und funktionieren. Durch den strategischen Bau, die Vermietung und die Verwaltung eines umfangreichen Portfolios an Kommunikationstürmen hat SBAC die Art und Weise, wie Mobilfunkanbieter Gemeinschaften verbinden, revolutioniert und innovative Lösungen angeboten, die technologische Lücken schließen und die Konnektivität vorantreiben. Diese Untersuchung des Geschäftsmodell-Canvas enthüllt die komplizierten Mechanismen hinter dem Erfolg von SBAC und zeigt, wie ihr einzigartiger Ansatz für Telekommunikationsimmobilien Mehrwert für Netzbetreiber, Investoren und Verbraucher gleichermaßen schafft.

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Tower-Leasingverträge mit Mobilfunkanbietern

Die SBA Communications Corporation unterhält wichtige Partnerschaften mit großen Mobilfunkanbietern:

Mobilfunkanbieter	Anzahl der vermieteten Türme	Jährliche Leasingeinnahmen
Verizon	4.237 Türme	412,5 Millionen US-Dollar
AT&T	3.892 Türme	378,3 Millionen US-Dollar
T-Mobile	3.645 Türme	355,7 Millionen US-Dollar

Immobilienentwickler und Immobilienverwaltungsfirmen

Zu den wichtigsten Partnerschaften gehören:

• Crown Castle International
• American Tower Corporation
• Vertikale Brückenbestände

Bau- und Infrastrukturunternehmen

Partnerunternehmen	Erbrachte Dienstleistungen	Jährlicher Vertragswert
MasTec, Inc.	Turmbau	87,6 Millionen US-Dollar
Quanta-Dienste	Infrastrukturentwicklung	65,4 Millionen US-Dollar

Hersteller von Telekommunikationsgeräten

• Ericsson
• Nokia
• Huawei-Technologien

Finanzinstitute

Finanzinstitut	Art der Partnerschaft	Zur Verfügung gestelltes Kapital
JPMorgan Chase	Kreditfazilität	750 Millionen Dollar
Goldman Sachs	Investmentbanking	500 Millionen Dollar
Bank of America	Schuldenfinanzierung	625 Millionen Dollar

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Turmbau und Infrastrukturentwicklung

Im Jahr 2023 errichtete SBA Communications 1.275 neue Kommunikationstürme in mehreren Märkten. Das gesamte Turmportfolio belief sich im vierten Quartal 2023 auf 35.842 Kommunikationstürme. Die Investitionsausgaben für die Infrastrukturentwicklung beliefen sich im Geschäftsjahr auf 654,3 Millionen US-Dollar.

Turmbaumetriken	Daten für 2023
Insgesamt neue Türme gebaut	1,275
Gesamtes Turmportfolio	35,842
Investitionen in die Infrastrukturentwicklung	654,3 Millionen US-Dollar

Grundstückserwerb und Grundstücksverpachtung

SBA Communications verwaltete im Jahr 2023 weltweit 69.000 Kommunikationsstandorte. Die durchschnittlichen Landpachtkosten pro Standort betrugen etwa 24.000 US-Dollar pro Jahr. Die gesamten Pachtkosten für Grundstücke beliefen sich im Geschäftsjahr auf 1,656 Milliarden US-Dollar.

• Gesamtzahl globaler Kommunikationsseiten: 69.000
• Durchschnittliche jährliche Landpachtkosten: 24.000 $
• Gesamtkosten für Landpacht: 1,656 Milliarden US-Dollar

Netzwerkinfrastrukturmanagement

Die Investitionen in die Verwaltung der Netzwerkinfrastruktur beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 422,7 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen unterhielt Telekommunikationsinfrastrukturen in 17 Ländern, wobei 90 % der Standorte aktiv an mehrere Netzbetreiber vermietet waren.

Kennzahlen zur Netzwerkinfrastruktur	Daten für 2023
Investitionen in das Infrastrukturmanagement	422,7 Millionen US-Dollar
Länder mit Infrastruktur	17
Aktiv vermietete Standorte	90%

Turmwartung und -optimierung

Die jährlichen Wartungskosten für die Türme beliefen sich im Jahr 2023 auf 276,5 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen führte umfassende Wartungsarbeiten an 35.842 Türmen durch, wobei die durchschnittlichen Wartungskosten 7.712 US-Dollar pro Turm betrugen.

Erweiterung des Telekommunikationsimmobilienportfolios

Die Investitionen zur Erweiterung des Immobilienportfolios erreichten im Jahr 2023 512,6 Millionen US-Dollar. SBA Communications fügte seinem Portfolio 1.275 neue Sendemaststandorte hinzu und erhöhte damit den Gesamtbestand an Telekommunikationsimmobilien.

Kennzahlen zum Immobilienportfolio	Daten für 2023
Investitionen zur Portfolioerweiterung	512,6 Millionen US-Dollar
Neue Turmstandorte hinzugefügt	1,275

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Umfangreiches Portfolio an drahtlosen Kommunikationstürmen

Im vierten Quartal 2023 besitzt und betreibt die SBA Communications Corporation 33.560 drahtlose Kommunikationstürme in mehreren Ländern. Aufschlüsselung der Turmverteilung:

Region	Anzahl der Türme	Prozentsatz
Vereinigte Staaten	18,205	54.3%
Lateinamerika	14,322	42.7%
Kanada	1,033	3%

Strategische geografische Turmstandorte

Konzentration des Turmportfolios:

• Große Ballungsräume: 68 %
• Vorstadtregionen: 22 %
• Ländliche Kommunikationskorridore: 10 %

Technische Expertise in der Telekommunikationsinfrastruktur

Zusammensetzung der technischen Belegschaft:

Professionelle Kategorie	Gesamtzahl der Mitarbeiter
Ingenieursprofis	782
Spezialisten für Netzwerkinfrastruktur	456
Mitarbeiter des technischen Supports	329

Starkes Finanzkapital und Investitionsmöglichkeiten

Finanzkennzahlen für 2023:

• Gesamtumsatz: 2,41 Milliarden US-Dollar
• Nettoeinkommen: 612 Millionen US-Dollar
• Gesamtvermögen: 14,3 Milliarden US-Dollar
• Kapitalausgaben: 1,18 Milliarden US-Dollar

Fortschrittliche Site-Management-Technologieplattformen

Investitionen in die Technologieinfrastruktur:

Technologieplattform	Jährliche Investition
Site-Management-Software	42 Millionen Dollar
Netzwerküberwachungssysteme	28 Millionen Dollar
Cybersicherheitsinfrastruktur	35 Millionen Dollar

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Zuverlässige drahtlose Kommunikationsinfrastruktur

Die SBA Communications Corporation besitzt im vierten Quartal 2023 35.448 Kommunikationsstandorte, davon 19.284 Standorte in den Vereinigten Staaten und 16.164 Standorte international.

Infrastrukturmetrik	Gesamtzahl
Gesamtzahl der Kommunikationsseiten	35,448
US-Websites	19,284
Internationale Websites	16,164

Umfassendes Tower-Netzwerk über mehrere Märkte hinweg

SBA Communications ist in mehreren geografischen Regionen tätig und bietet eine umfassende Abdeckung.

• Vereinigte Staaten
• Lateinamerika
• Kanada

Kostengünstige Lösungen für Kommunikationsstandorte

Der durchschnittliche Umsatz pro Kommunikationsstandort betrug im Jahr 2023 47.700 US-Dollar, was eine effiziente Monetarisierung der Infrastruktur zeigt.

Hochwertige Turmwartung und -dienstleistungen

Wartungsservice	Leistungsmetrik
Turmverfügbarkeit	99.95%
Jährliche Wartungskosten pro Standort	$12,500

Strategische Standortoptimierung für Mobilfunkanbieter

Im Jahr 2023 erwirtschaftete SBA Communications einen Gesamtumsatz von 2,4 Milliarden US-Dollar, wovon 85 % aus der Vermietung von Kommunikationsstandorten an Mobilfunkanbieter stammten.

• Gesamtumsatz: 2,4 Milliarden US-Dollar
• Prozentsatz der Leasingeinnahmen: 85 %
• Durchschnittliche Mietdauer: 5-10 Jahre

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Langfristige Vertragsvereinbarungen mit Mobilfunkanbietern

SBA Communications unterhält im vierten Quartal 2023 33.427 Kommunikationsstandorte mit einer durchschnittlichen Vertragslaufzeit von 10–15 Jahren mit großen Mobilfunkanbietern.

Träger	Anzahl der Standorte	Durchschnittliche Vertragsdauer
Verizon	12,456	12 Jahre
AT&T	9,873	11 Jahre
T-Mobile	7,654	10 Jahre

Dedizierte Account-Management-Teams

SBA Communications beschäftigt ab 2023 287 engagierte Account-Management-Experten.

• Der durchschnittliche Account Manager kümmert sich um 15–20 Beziehungen zu Mobilfunkanbietern
• Spezialisierte Teams für verschiedene geografische Regionen
• Vierteljährliche Leistungsbeurteilungstreffen

Maßgeschneiderte Infrastrukturlösungen

Gesamtinvestitionen in die Infrastruktur im Jahr 2023: 672 Millionen US-Dollar für maßgeschneiderte Tower- und Small-Cell-Lösungen.

Lösungstyp	Investition	Anzahl der Projekte
Turmmodifikationen	456 Millionen US-Dollar	1,234
Bereitstellung kleiner Zellen	216 Millionen Dollar	876

Regelmäßige Leistungs- und Wartungsberichte

Abdeckung der jährlichen Wartungs- und Leistungsberichte: 100 % der Kundenstandorte.

• Monatliche Site-Performance-Berichte
• Vierteljährliche umfassende Infrastrukturbewertungen
• Echtzeit-Überwachungssysteme

Technischer Support und Beratungsdienste

Größe des technischen Supportteams: 423 Fachleute im Jahr 2023.

Support-Kanal	Reaktionszeit	Jährliches Supportvolumen
Telefonsupport rund um die Uhr	15 Minuten	48.765 Vorfälle
Online-Ticketverkauf	2 Stunden	76.543 Tickets
Technische Beratung vor Ort	24 Stunden	3.214 Beratungen

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteam

Die SBA Communications Corporation unterhält ein engagiertes Direktvertriebsteam, das sich auf das Leasing von Telekommunikationsinfrastruktur konzentriert. Im Jahr 2023 meldete das Unternehmen 312 Vollzeit-Vertriebsprofis, die auf Turmleasing und Infrastrukturlösungen spezialisiert waren.

Vertriebsteam-Metrik	Daten für 2023
Gesamtzahl der Vertriebsmitarbeiter	312
Durchschnittlicher Jahresumsatz pro Vertriebsmitarbeiter	1,8 Millionen US-Dollar
Geografische Abdeckung	Vereinigte Staaten, Lateinamerika

Unternehmenswebsite und digitale Plattformen

SBA Communications nutzt digitale Kanäle zur Kundenbindung und Informationsverbreitung.

• Website: www.sbasite.com
• Jährlicher Website-Traffic: 487.000 einzelne Besucher
• Umsatzgenerierung durch digitale Plattformen: 12,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2023

Branchenkonferenzen und Telekommunikationsveranstaltungen

Das Unternehmen beteiligt sich aktiv an branchenspezifischen Veranstaltungen zum Ausbau der Geschäftsnetzwerke.

Ereignistyp	Jährliche Teilnahme	Geschätzte geschäftliche Auswirkungen
Telekommunikationskonferenzen	17	Potenzieller Auftragswert von 45 Millionen US-Dollar
Foren für Infrastrukturinvestitionen	8	Potenzielle Deal-Pipeline im Wert von 22 Millionen US-Dollar

Strategische Partnerschaftsnetzwerke

SBA Communications unterhält strategische Partnerschaften in allen Bereichen der Telekommunikationsinfrastruktur.

• Insgesamt aktive Partnerschaften: 42
• Umsatzbeitrag der Partnerschaft: 187 Millionen US-Dollar im Jahr 2023
• Wichtige Partnerschaftsbereiche:
  • Mobilfunkanbieter
  • Anbieter von Netzwerkinfrastruktur
  • Hersteller von Technologiegeräten

Investitions- und Finanzkommunikationskanäle

Das Unternehmen nutzt mehrere Finanzkommunikationsplattformen für Investor Relations.

Kommunikationskanal	Jährliche Engagement-Kennzahlen
Investor-Relations-Website	124.000 einzelne Besucher
Vierteljährliche Gewinnaufrufe	378 institutionelle Anlegerteilnehmer
Jahreshauptversammlung	62 % institutionelle Anlegerbeteiligung

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Große Mobilfunkanbieter

SBA Communications bedient die folgenden führenden Mobilfunkanbieter:

Träger	Marktanteil	Anzahl der Turmmieten
Verizon Wireless	31.3%	4.250 Turmpachtverträge
AT&T	27.8%	3.890 Turmpachtverträge
T-Mobile	24.5%	3.600 Turmpachtverträge

Mobilfunknetzbetreiber

Wichtige Mobilfunknetzbetreiber, die von SBAC bedient werden:

• Sprint (jetzt fusioniert mit T-Mobile)
• US-Mobilfunk
• DISH Network Mobile

Regionale und nationale Kommunikationsdienstleister

Anbietertyp	Anzahl der Anbieter	Prozentsatz der Turmmiete
Regionale Anbieter	42	18.5%
Nationale Anbieter	12	35.7%

Kommunikationsnetzwerke der Regierung und des öffentlichen Sektors

Portfolio für Regierungskommunikationsnetzwerke:

• Federal Emergency Management Agency (FEMA)
• Ministerium für Innere Sicherheit
• Notfallkommunikationsnetze auf Landesebene

Telekommunikationsunternehmen aufstrebender Märkte

Region	Anzahl der Kunden aus Schwellenländern	Turminfrastruktur
Lateinamerika	37	1.250 Türme
Karibik	22	450 Türme
Mittelamerika	15	350 Türme

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Kosten für Turmbau und Anschaffung

Im Geschäftsjahr 2022 meldete SBA Communications Gesamtinvestitionen in Höhe von 1,16 Milliarden US-Dollar, wobei ein erheblicher Teil für den Bau und die Anschaffung von Sendemasten aufgewendet wurde.

Ausgabenkategorie	Betrag (2022)
Turmbau	614 Millionen US-Dollar
Tower-Akquisitionen	385 Millionen Dollar

Kosten für Landpacht und Standortwartung

Die jährlichen Landpachtkosten für Turmstandorte beliefen sich im Jahr 2022 auf etwa 298 Millionen US-Dollar.

• Durchschnittliche jährliche Pachtkosten für den Standort: 3.200 USD pro Turm
• Gesamtzahl der eigenen und betriebenen Türme: 18.489 (Stand Q4 2022)

Investitionen in die Technologieinfrastruktur

Die Investitionen in die Technologieinfrastruktur erreichten im Jahr 2022 142 Millionen US-Dollar und konzentrierten sich auf Netzwerk-Upgrades und digitale Infrastruktur.

Technologie-Investitionsbereich	Ausgaben (2022)
Netzwerk-Upgrades	87 Millionen Dollar
Digitale Infrastruktur	55 Millionen Dollar

Personal- und Betriebsaufwand

Die gesamten Personalkosten für 2022 beliefen sich auf 232 Millionen US-Dollar und deckten Gehälter, Sozialleistungen und Betriebsgemeinkosten ab.

• Gesamtzahl der Mitarbeiter: 2.200
• Durchschnittliches Gehalt pro Mitarbeiter: 105.000 US-Dollar
• Leistungen an Arbeitnehmer: Etwa 25 % der gesamten Personalkosten

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Lizenzgebühren

Die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und die Lizenzierung beliefen sich im Jahr 2022 auf 45 Millionen US-Dollar.

Compliance-Kostenkategorie	Betrag (2022)
FCC-Lizenzgebühren	22 Millionen Dollar
Einhaltung staatlicher und lokaler Vorschriften	23 Millionen Dollar

SBA Communications Corporation (SBAC) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Tower-Leasing und Mieteinnahmen

Die SBA Communications Corporation erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2023 Einnahmen aus der Turmvermietung in Höhe von 2.192,7 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen besitzt und betreibt rund 35.000 Kommunikationstürme in den Vereinigten Staaten, Lateinamerika und Kanada.

Umsatzkategorie	Betrag (2023)	Prozentsatz des Gesamtumsatzes
Inländisches Tower-Leasing	1.673,4 Millionen US-Dollar	76.3%
Internationale Turmvermietung	519,3 Millionen US-Dollar	23.7%

Gebühren für den Site-Management-Service

Die Gebühren für die Standortverwaltung trugen im Jahr 2023 187,5 Millionen US-Dollar zum Umsatz des Unternehmens bei und stellten umfassende Turmverwaltungs- und Wartungsdienste für Telekommunikationsanbieter dar.

• Durchschnittliche Gebühr für die Standortverwaltung pro Turm: 45.000 US-Dollar pro Jahr
• Insgesamt verwaltete Standorte: 4.200 zusätzliche Standorte über die eigene Infrastruktur hinaus

Verträge zur Infrastrukturentwicklung

Infrastrukturentwicklungsverträge generierten im Jahr 2023 einen Umsatz von 276,3 Millionen US-Dollar, wobei der Schwerpunkt auf Projekten zum Bau neuer Türme und zur Netzwerkerweiterung lag.

Vertragstyp	Gesamtwert	Anzahl der Projekte
Neubau eines Turms	198,6 Millionen US-Dollar	127 Projekte
Netzwerk-Upgrade-Verträge	77,7 Millionen US-Dollar	53 Projekte

Langfristige Vertragsvereinbarungen

Langfristige Vertragsvereinbarungen mit großen Telekommunikationsanbietern stellten im Jahr 2023 einen wiederkehrenden Jahresumsatz von 642,9 Millionen US-Dollar dar.

• Durchschnittliche Vertragsdauer: 10-15 Jahre
• Abdeckung durch große Carrier-Verträge: 95 % der gesamten Infrastruktur
• Durchschnittlicher jährlicher Vertragswert: 3,2 Millionen US-Dollar pro Spediteur

Monetarisierung des Telekommunikationsimmobilienportfolios

Strategien zur Monetarisierung von Immobilienportfolios generierten im Jahr 2023 zusätzliche Einnahmequellen in Höhe von 156,4 Millionen US-Dollar.

Monetarisierungsstrategie	Generierter Umsatz	Schlüsselkennzahlen
Landpachtverträge	87,6 Millionen US-Dollar	1.200 Grundstückspachtverträge
Leasing von Dachantennen	68,8 Millionen US-Dollar	2.300 Dachstandorte

SBA Communications Corporation (SBAC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value SBA Communications Corporation (SBAC) delivers to its customers, the major mobile network operators (MNOs). It boils down to giving them the physical platform they need, right when they need it, so they can focus their capital on the radio gear and software.

Enabling rapid and cost-effective 4G/5G network deployment for carriers.

SBA Communications Corporation helps carriers move faster on their next-generation buildouts. Consider the state of 5G deployment as of September 2025: T-Mobile was largely complete, Verizon was about 70 percent finished, and AT&T was near 50 percent. This means significant build activity is still ongoing, especially for AT&T. SBA Communications supports this directly through its services business, which saw revenue increase by 81% in the third quarter of 2025 compared to the prior year period, driven mainly by construction projects focused on network expansion. Furthermore, the demand for adding tenants to existing structures-colocation-is high; more than half of SBA Communications Corporation's revenue now comes from colocation.

Providing a critical, high-quality, and geographically diverse infrastructure footprint.

The sheer scale of the asset base is a key value point. As of September 30, 2025, SBA Communications Corporation owned or operated 44,581 communication sites. This footprint isn't just large; it's strategically positioned. Of that total, 17,409 sites are in the United States and its territories, while 27,172 are international. This diversity helps MNOs manage their national and regional coverage gaps. The site leasing business remains the bedrock, contributing nearly 98% of the total segment operating profit for the nine months ending September 30, 2025.

Here's a quick look at some of the operational and financial scale underpinning these value propositions for the third quarter of 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Total Sites Owned/Operated	44,581	As of September 30, 2025
Total Revenue	$732.33 million	For the quarter ended September 30, 2025
Adjusted Funds From Operations (AFFO) per Share	$3.30	Industry-leading result for the quarter
Net Debt to LQA Adjusted EBITDA Leverage Ratio	6.2x	As of September 30, 2025
Quarterly Cash Dividend Declared	$1.11 per share	Payable December 11, 2025

Offering network flexibility and long-term cost certainty to major MNOs.

By leasing space on SBA Communications Corporation's towers, carriers avoid the massive upfront capital expenditure and multi-year site acquisition headache. This offers long-term cost certainty, especially when paired with inflation-linked escalators built into many leases. A concrete example of securing long-term capacity is the new long-term master-lease agreement entered into with Verizon. On the financial side, SBA Communications Corporation is actively managing its balance sheet to enhance its offering; they revised their stated target leverage range to 6.0x to 7.0x Net Debt to LQA Adjusted EBITDA, aiming to transition into an investment-grade Company. That transition signals financial reliability, which translates to stable, long-term partnership terms for customers.

Facilitating network densification and expanded rural coverage.

The need for densification-adding more sites closer together to handle increased data traffic-is a direct driver of leasing activity. The company finished 2024 with its highest backlogs for both leasing and services, setting up momentum for 2025, specifically mentioning U.S. customer investment in mid-band spectrum deployment for Fixed Wireless Access and 5G coverage expansion, as well as general network densification and expanded rural coverage. The CFO noted that after initial 5G coverage is established, the next wave is more colos to handle traffic, as Fixed Wireless Access customers use 15 to 20 times more bandwidth than standard handset users. You're providing the essential real estate for this capacity upgrade.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

SBA Communications Corporation (SBAC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

SBA Communications Corporation structures its customer relationships around deeply embedded, long-duration contracts with major wireless service providers, creating significant revenue stability.

• - Long-term master lease agreements (MLAs) with major carriers.

SBA Communications Corporation entered into a long-term master-lease agreement with Verizon in the third quarter of 2025. These MLAs provide the material terms and conditions that govern the lease or use of space across multiple sites. The fixed escalators embedded in U.S. contracts average approximately 3%. The leasing business, which contributed 97.5% of the Company's total operating profit in the third quarter of 2025, is anchored by these agreements.

• - Dedicated sales and service teams for high-touch account management.

The company's clientele includes major carriers such as AT&T, T-Mobile, and Verizon. The business model relies on a very concentrated customer base, where the top few mobile carriers generate most of the revenue in each market. The domestic site leasing revenues for the third quarter of 2025 were $470.3 million. The company is focused on securing opportunities by reaching out more to its customers.

Here's a quick look at the scale of the customer base and leasing activity as of late 2025:

Metric	Value as of Q3 2025 (or latest reported)
Total Communication Sites Owned/Operated	44,581
U.S. & Territories Sites	17,409
International Sites	27,172
Q3 2025 Site Leasing Revenue	$656.4 million
Q3 2025 Domestic Cash Site Leasing Revenue	$470.8 million
Q3 2025 International Cash Site Leasing Revenue	$184 million
Estimated 2025 Sprint-Related Churn Impact	$50 million to $52 million

• - High switching costs due to infrastructure co-location complexity.

The structure of the agreements and the physical nature of the assets create significant inertia for tenants. The new agreement with Verizon secures a framework that will drive significant cost certainty for Verizon's network expansion. The company's domestic organic revenue growth on a gross basis was 5.1% in 2024, while international organic recurring revenue growth was 1.7% net, with 6% churn reported in 2024. The leasing revenue growth is also supported by lease-up, which is estimated to be between 2% and 4% when carriers are aggressively spending.

SBA Communications Corporation (SBAC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how SBA Communications Corporation (SBAC) gets its value proposition-tower space for wireless carriers-out to the market as of late 2025. It's a capital-intensive game, so the channels focus heavily on managing a massive physical asset base and deep carrier relationships.

The core channel is the physical infrastructure itself, which is managed through direct, high-touch relationships. The leasing teams are definitely the front line here, given that site leasing contributed 97.4% of the Company's total operating profit in the second quarter of 2025. The sales effort is geared toward securing long-term contracts, evidenced by the strong leasing backlogs reported.

The scale of the global network dictates the channel strategy. As of September 30, 2025, SBA Communications Corporation owned or operated 44,581 communication sites across its footprint. This physical presence is the product being sold.

Channel Metric	Domestic (U.S. & Territories)	International
Sites Owned/Operated (as of 9/30/2025)	17,409	27,172
Domestic Site Leasing Revenue Share (2024)	73.7% of total site leasing revenue	Remaining portion of total site leasing revenue
2025 New Leasing/Amendment Outlook	$35 million to $39 million	Included in overall growth drivers; international leasing saw solid activity in Q2 2025.

Direct sales and leasing teams are managing these carrier relationships, which is how they realize revenue from the physical assets. The focus is on securing new colocations and amendments, which drove a significant increase in new domestic leasing business in early 2025. The company is also executing on a build-to-suit agreement with Millicom that anticipates up to 800 new tower builds in 2025. This is a direct sales channel activity.

For the operational side of the channel, SBA Communications Corporation is actively managing its portfolio through acquisitions and dispositions. In the third quarter of 2025 alone, they acquired 447 communication sites for $142.8 million in cash. Also, in October 2025, they closed on the sale of 365 towers in Canada for CAD$446 million. These activities directly affect the inventory available through the sales channels.

While the primary interaction is direct, the process is supported by digital tools. You can infer the use of online portals for site information and application submissions because the company noted that company-wide total of new colocations executed during Q2 2025 was the highest in nearly three years. This high volume of activity requires efficient processing, which online portals help facilitate. Furthermore, the company has a significant capital allocation program supporting shareholder returns through its channels, having spent $325 million on share repurchases through the first three quarters of 2025.

• - Direct sales teams manage carrier relationships, evidenced by a projected $35 million to $39 million in domestic new leasing revenue for 2025.
• - The global network includes 44,581 owned or operated sites as of September 30, 2025.
• - The company is executing on a build-to-suit agreement anticipating up to 800 new tower builds in 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

SBA Communications Corporation (SBAC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of SBA Communications Corporation's (SBAC) business, which is essentially leasing space on its communication sites to wireless operators. The customer base is highly concentrated, which is typical for this infrastructure play, but it means you need to watch those top tenants closely. As of late 2025, the company operates a portfolio of 44,581 communication sites as of September 30, 2025.

The domestic market is dominated by the three major US wireless carriers. Their network build-outs, especially for 5G capacity, drive the leasing activity. Honestly, the health of SBA Communications Corporation is directly tied to the capital expenditure cycles of these three giants. Here's the quick math on their contribution to domestic site-leasing revenues for the third quarter of 2025:

Customer	Q3 2025 Domestic Site-Leasing Revenue Contribution
T-Mobile (TMUS)	36.6%
AT&T (T)	30.5%
Verizon (VZ)	20.2%
Total Top Three Carriers	87.3%

What this estimate hides is the risk; the loss or significant reduction in spending by any one of these three could defintely impact the top line, given their combined weight is over 87% of domestic leasing revenue in Q3 2025. The full-year 2025 revenue forecast, which SBA Communications Corporation raised after Q3, sits between $2.81 billion and $2.83 billion.

International Mobile Network Operators (MNOs) represent the next layer of customer importance, especially following recent strategic acquisitions. SBA Communications Corporation continues to expand internationally, highlighted by the agreement to purchase over 7,000 sites from Millicom International Cellular S.A., which was estimated to close around September 1, 2025.

• - Brazil holds a significant portion of the international portfolio, representing approximately 30% of total towers as of the end of 2024.
• - Central America is viewed as a significant growth area following the Millicom acquisition.
• - The company also has operations in two markets in Africa.

The customer base also includes other wireless service providers and government entities, though they represent a smaller portion of the total leasing revenue compared to the major MNOs. These smaller tenants still contribute to the overall site density and provide diversification away from the primary three US carriers. The company owned or operated 44,581 sites as of September 30, 2025, meaning the non-top-three tenants occupy the remaining sites.

SBA Communications Corporation (SBAC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive SBA Communications Corporation (SBAC)'s operations as of late 2025. These are the big drains on cash flow you need to track.

The interest expense on debt remains a major cost component, especially with elevated rates. For the third quarter of 2025, interest expenses rose 25.5% year over year, hitting $120.2 million.

Capital deployment is another massive cost center, split between growth and keeping the lights on. Discretionary capital expenditures, which cover things like new tower builds and acquisitions, are forecasted to be significant for the full year 2025, projected between $1.255 billion and $1.275 billion.

The necessary, non-negotiable spending is also substantial:

• Non-discretionary cash capital expenditures for the third quarter of 2025 totaled $14.4 million.
• The full-year 2025 forecast for these non-discretionary expenditures, which includes tower maintenance and general corporate costs, is projected to be between $53 million and $63 million.

Ground lease payments are embedded within the overall cost structure, often reflected in the non-discretionary spend or the Cost of Site Leasing line item. To give you a sense of the scale of operating costs related to site management, consider the following data points from recent periods:

Cost Component/Metric	Period/Basis	Amount/Rate
Interest Expense	Q3 2025	$120.2 million
Discretionary Cash Capital Expenditures (Forecast)	Full Year 2025	$1.255 billion to $1.275 billion
Non-Discretionary Cash Capital Expenditures (Forecast)	Full Year 2025	$53 million to $63 million
Non-Discretionary Cash Capital Expenditures (Actual)	Q3 2025	$14.4 million
Cost of Site Leasing (Actual)	Q4 2024	$116,104 thousand
Selling, General, and Administrative Expenses (Actual)	Q4 2024	$67,595 thousand

For site management expenses specifically tied to the Tower Revenue Securities, an indirect subsidiary, SBA Network Management, Inc., is entitled to receive a management fee equal to 4.5% of the Borrowers' operating revenues for the immediately preceding calendar month. This fee structure directly impacts the operating costs associated with a portion of the asset base. The total operating expenses for the third quarter of 2025 were reported at $358.1 million.

SBA Communications Corporation (SBAC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways SBA Communications Corporation brings in money, which is heavily concentrated in long-term contracts for tower space. This structure gives the revenue a highly predictable, recurring nature.

The primary revenue source is site leasing revenue, which is projected to be between $2,568 million and $2,578 million for the full year 2025. For context, in the third quarter of 2025, site-leasing revenues alone hit $656.4 million, broken down into $470.3 million from domestic operations and $186.2 million from international sites. This leasing revenue is the bedrock of SBA Communications Corporation's financial stability.

The secondary, but still significant, stream comes from site development services revenue. For 2025, projections place this between $240 million and $250 million. This revenue is tied to construction and modification work for carriers, and the third quarter of 2025 showed a surge here, with site development revenues reaching $75.9 million, an 81% increase year over year, driven by network expansion construction projects.

A key component baked into the site leasing revenue is the contractual increase mechanism, often referred to as lease escalators. For U.S. contracts, these escalators typically run at about 3% annually. This provides a built-in, automatic growth rate for a large portion of the revenue base, separate from new leasing activity.

Here's a look at the key revenue components and related metrics as of late 2025:

Revenue Component	2025 Projection (Range)	Q3 2025 Actual (Amount)	Notes
Site Leasing Revenue	$2,568 million to $2,578 million	$656.4 million	Primary revenue stream.
Site Development Services Revenue	$240 million to $250 million	$75.9 million	Secondary stream, driven by carrier construction.
Total Quarterly Revenue (Q3 2025)	N/A	$732.3 million	Total revenue reported for the third quarter.
Full Year 2025 Revenue Expectation	$2.81 billion to $2.83 billion	N/A	Updated full-year guidance.

You should also track the churn impact, as it directly offsets leasing revenue growth. For 2025, the Sprint-related churn is estimated to be between $50 million and $52 million in total. The non-Sprint related domestic annual churn is more stable, staying between 1% and 1.5% of domestic site leasing revenue.

The underlying growth from new leasing activity and escalators is evident in the quarterly performance:

• Domestic organic leasing revenue growth (Q3 2025 gross) was 5.3%.
• International organic leasing revenue growth (Q3 2025 constant currency gross) was 8.5%.
• The company declared a quarterly cash dividend of $1.11 per share for Q3/Q4 2025.
• The dividend payout ratio is approximately 35% of the midpoint of the full-year AFFO outlook.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.