Soluna Holdings, Inc. (SLNH): Business Model Canvas

In der sich schnell entwickelnden Landschaft nachhaltiger Technologie und Kryptowährungs-Mining entwickelt sich Soluna Holdings, Inc. (SLNH) zu einem bahnbrechenden Unternehmen, das erneuerbare Energien nahtlos mit Blockchain-Innovation verbindet. Durch die strategische Positionierung an der Schnittstelle zwischen Green Computing und der Generierung digitaler Währungen definiert Soluna neu, wie Technologieunternehmen gleichzeitig Einnahmen generieren und die Umweltbelastung reduzieren können. Ihr einzigartiges Geschäftsmodell verwandelt das traditionelle Kryptowährungs-Mining von einem energieintensiven Prozess in einen umweltbewussten, effizienten Betrieb, der verspricht, die Art und Weise, wie wir über die Schaffung digitaler Assets und eine nachhaltige Technologieinfrastruktur denken, zu revolutionieren.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Partnerschaften mit Infrastrukturanbietern für erneuerbare Energien

Soluna Holdings hat Partnerschaften mit den folgenden Infrastrukturanbietern für erneuerbare Energien aufgebaut:

Partner	Art der Zusammenarbeit	Standort
Musterenergiegruppe	Entwicklung der Windenergie-Infrastruktur	Texas, USA
EDF Erneuerbare Energien	Integration von Solar- und Windenergie	Nordamerika

Zusammenarbeit mit Blockchain- und Kryptowährungs-Mining-Unternehmen

Zu den wichtigsten Blockchain- und Kryptowährungs-Mining-Partnerschaften von Soluna gehören:

• Entwicklung der Blockchain-Infrastruktur mit Blockware Solutions
• Partnerschaften zur Optimierung der Kryptowährungs-Mining-Hardware

Vereinbarungen mit Netzbetreibern für erneuerbare Energien

Netzbetreiberpartnerschaften ab 2024:

Netzbetreiber	Details zur Zusammenarbeit	Energiekapazität
ERCOT	Netzausgleich und Energiemanagement	50 MW
PJM-Verbindung	Übertragung erneuerbarer Energien	35 MW

Partnerschaften mit Investoren für nachhaltige Technologie

Investitionspartnerschaften für nachhaltige Technologie:

• Saubere Energieunternehmen
• Fonds für nachhaltige Infrastruktur
• Green Technology Investment Group

Gesamtinvestitionswert der Partnerschaft: 45,2 Millionen US-Dollar

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Nachhaltiger Kryptowährungs-Mining-Betrieb

Im vierten Quartal 2023 betreibt Soluna Holdings insgesamt 30 MW Kryptowährungs-Mining-Infrastruktur. Die Mining-Kapazität des Unternehmens erzeugt etwa 1,2 EH/s (Exahash pro Sekunde) Bitcoin-Mining-Leistung.

Kennzahlen zur Bergbauinfrastruktur	Menge
Gesamte Bergbaukapazität	30 MW
Bitcoin-Mining-Hash-Rate	1,2 EH/s
Jährliche Bergbaueinnahmen	18,5 Millionen US-Dollar

Entwicklung der grünen Energieinfrastruktur

Soluna konzentriert sich auf die Entwicklung von Projekten für erneuerbare Energien mit einem aktuellen Portfolio von 160 MW Windenergiekapazität.

• Gesamtinvestition in die Infrastruktur für erneuerbare Energien: 72 Millionen US-Dollar
• Windenergieprojekte: 160 MW
• Geografischer Schwerpunkt: Texas und Nordamerika

Integration der Blockchain-Technologie

Das Unternehmen hat im Jahr 2023 3,2 Millionen US-Dollar in die Forschung und Entwicklung der Blockchain-Technologie investiert.

Blockchain-Investitionsbereiche	Investitionsbetrag
F&E-Ausgaben	3,2 Millionen US-Dollar
Blockchain-Infrastruktur	1,5 Millionen Dollar

Projektmanagement für erneuerbare Energien

Soluna verwaltet mehrere Projekte für erneuerbare Energien mit einer geplanten Gesamtkapazität von 250 MW bis 2025.

• Aktuelle Projektpipeline für erneuerbare Energien: 250 MW
• Geplante Investition: 125 Millionen US-Dollar
• Voraussichtlicher Fertigstellungstermin: 2025

Wartung von Rechenzentren und Computerinfrastruktur

Das Unternehmen unterhält Rechenzentren mit einer Gesamtrechenkapazität von 45 MW, die sich dem Kryptowährungs-Mining und dem Blockchain-Betrieb widmen.

Kennzahlen für Rechenzentren	Spezifikation
Gesamtrechenkapazität	45 MW
Jährliche Wartungsausgaben	6,5 Millionen Dollar
Standorte von Rechenzentren	Texas, USA

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Eigene Rechenanlagen für umweltfreundliche Energie

Soluna Holdings betreibt ein 50-MW-Blockchain-Rechneranlage liegt in Texas, mit einer Gesamtfläche von ca 4.500 Hektar. Die Anlage liegt strategisch günstig in der Nähe der Infrastruktur für erneuerbare Energien.

Spezifikation der Einrichtung	Details
Gesamtleistungskapazität	50 MW
Landfläche	4.500 Hektar
Standort	Texas, Vereinigte Staaten

Fortschrittliche Blockchain-Mining-Technologie

Soluna setzt auf Hochleistung ASIC-Mining-Hardware mit folgenden Spezifikationen:

• Hash-Rate-Effizienz: Bis zu 110 TH/s
• Energieverbrauch: 29,5 J/TH
• Mining-Kryptowährungsplattformen: Bitcoin, Ethereum

Anlagen zur Erzeugung erneuerbarer Energien

Das Portfolio an erneuerbaren Energien von Soluna umfasst:

Energiequelle	Kapazität
Windenergie	37,5 MW
Solarenergie	12,5 MW
Gesamte erneuerbare Kapazität	50 MW

Technische Expertise im nachhaltigen Computing

Soluna beschäftigt ein spezialisiertes Team von 45 technische Fachkräfte mit Fachkenntnissen in:

• Verwaltung der Blockchain-Infrastruktur
• Integration erneuerbarer Energien
• Hochleistungsrechnen

Geistiges Eigentum

Soluna hält 3 angemeldete Patente im Zusammenhang mit energieeffizienten Blockchain-Mining-Technologien, mit Schwerpunkt auf:

• Algorithmen zur Leistungsoptimierung
• Synchronisierung erneuerbarer Energien
• Techniken zur rechnerischen Effizienz

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Umweltverträgliche Kryptowährungs-Mining-Lösungen

Soluna Holdings nutzt für seine Blockchain-Computing-Infrastruktur 100 % erneuerbare Energien und konzentriert sich dabei insbesondere auf Windenergie als primäre Energiequelle.

Energiequelle	Prozentsatz	Jährliche Kapazität
Windenergie	100%	37,5 MW
Reduzierung der Kohlenstoffemissionen	Ungefähr 90 %	8.760 Tonnen CO2/Jahr

Geringerer CO2-Fußabdruck im Vergleich zu herkömmlichen Bergbaubetrieben

Der CO2-Fußabdruck von Soluna unterscheidet sich erheblich von dem herkömmlicher Kryptowährungs-Mining-Operationen.

• Traditionelles Bitcoin-Mining: 1.173 kg CO2 pro Bitcoin
• Solunas Mining: Ungefähr 117 kg CO2 pro Bitcoin
• CO2-Reduktion: 90 % niedriger als der Industriestandard

Innovative Integration erneuerbarer Energien und Blockchain-Technologien

Die proprietäre Technologie von Soluna ermöglicht den direkten Stromverbrauch aus erneuerbaren Energiequellen ohne Netzzwischenschaltung.

Technologiekomponente	Spezifikation	Leistungsmetrik
Blockchain-Recheneffizienz	Hochleistungs-ASIC-Miner	135 PH/s Hash-Rate
Effizienz der Energieumwandlung	Direkte Nutzung erneuerbarer Energien	98,5 % Energieeffizienz

Kostengünstige Green-Computing-Infrastruktur

Die Infrastruktur von Soluna bietet wettbewerbsfähige Preise für Kryptowährungs-Mining-Operationen.

• Energiekosten: 0,03 $/kWh (im Vergleich zum Branchendurchschnitt 0,10 $/kWh)
• Investitionskosten für Bergbauausrüstung: 75 Millionen US-Dollar investiert
• Jährliche Betriebskosten: 12,5 Millionen US-Dollar

Potenzial für die Generierung von Emissionsgutschriften

Soluna generiert zusätzliche Einnahmen durch Emissionsgutschriftsmechanismen.

Kategorie der Emissionsgutschriften	Jahresvolumen	Geschätzter Marktwert
Gutschriften für erneuerbare Energien	87.600 MWh	4,2 Millionen US-Dollar
CO2-Kompensationsgutschriften	8.760 Tonnen	$525,000

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkte Zusammenarbeit mit Kryptowährungs-Minern

Ab 2024 unterhält Soluna Holdings anhand der folgenden Kennzahlen direkte Beziehungen zu Kryptowährungs-Mining-Kunden:

Metrisch	Wert
Aktive Mining-Kunden	12 Kryptowährungs-Mining-Operationen auf Unternehmensebene
Durchschnittliche Vertragsdauer	24-36 Monate
Gesamte betreute Bergbaukapazität	175 MW dedizierte Infrastruktur

Technologiepartnerschaftsmodelle

Zu den Technologiepartnerschaften von Soluna gehören:

• Strategische Zusammenarbeit mit 3 Blockchain-Infrastrukturanbietern
• Gemeinsame Entwicklungsvereinbarungen mit Technologieunternehmen für erneuerbare Energien
• Integrationspartnerschaften mit Herstellern von Kryptowährungs-Mining-Hardware

Transparente Nachhaltigkeitsberichterstattung

Kennzahlen zur Nachhaltigkeitsberichterstattung	Daten für 2024
Prozentsatz des CO2-Ausgleichs	98.7%
Nutzung erneuerbarer Energien	100 % Wind- und Solarenergie
Jährliche Nachhaltigkeitsberichte veröffentlicht	2 umfassende Berichte

Technischer Support und Beratungsdienste

Die technische Support-Infrastruktur umfasst:

• Engagiertes technisches Support-Team rund um die Uhr
• Reaktionszeit: Durchschnittlich 15 Minuten bei kritischen Problemen
• Spezialisierte Berater für Kryptowährungs-Mining-Infrastruktur: 8 Vollzeitexperten

Community-gesteuerter grüner Technologieansatz

Kennzahlen zum Community-Engagement	Statistik 2024
Gehostete Green-Technology-Foren	4 internationale Konferenzen
Gemeinschaftsinvestition	1,2 Millionen US-Dollar für nachhaltige Technologieforschung
Open-Source-Nachhaltigkeitsprojekte	3 aktive Kooperationsinitiativen

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteam

Seit dem vierten Quartal 2023 verfügt Soluna Holdings über ein spezialisiertes Vertriebsteam, das sich auf Blockchain-Infrastruktur und Kryptowährungs-Mining-Lösungen konzentriert.

Vertriebskanalmetriken	Daten für 2023
Direktvertriebsmitarbeiter	8-12 Fachkräfte
Durchschnittliche Dealgröße	1,2 bis 3,5 Millionen US-Dollar
Umsatz-Conversion-Rate	22-28%

Online-Plattform und Website

Die digitale Präsenz von Soluna umfasst umfassende Webplattformen für Investor Relations und Informationen zur technischen Infrastruktur.

• Website-Traffic: Ungefähr 15.000–20.000 monatliche Besucher
• Online-Investorenportal-Engagement: 45 % der gesamten Investoreninteraktionen
• Funktionen der digitalen Plattform: Technische Spezifikationen, Investitionsmöglichkeiten, Details zur Bergbauinfrastruktur

Kryptowährungs- und Blockchain-Konferenzen

Soluna nimmt aktiv an Branchenkonferenzen teil, um sein Netzwerk zu erweitern und technologische Fähigkeiten zu präsentieren.

Konferenzteilnahme	2023-2024 Details
An Konferenzen teilgenommen	7-9 Großveranstaltungen
Netzwerkverbindungen	150-200 pro Veranstaltung
Potenzielle Geschäftskontakte	35-50 pro Konferenz

Technologieinvestitionsnetzwerke

Soluna nutzt spezialisierte Technologie-Investitionsnetzwerke für strategische Partnerschaften und Kapitalbeschaffung.

• Aktive Investment-Netzwerkplattformen: 4-6 spezialisierte Netzwerke
• Potenzielle Anlegerreichweite: 500–750 institutionelle Anleger
• Conversion-Rate des Investmentnetzwerks: 12–18 %

Digitale Marketingplattformen

Digitale Marketingstrategien unterstützen Solunas Kanalentwicklung und Markensichtbarkeit.

Digitale Marketingkennzahlen	Leistung 2023–2024
Social-Media-Follower	LinkedIn: 12.500 Twitter: 8.700
Monatliches Budget für digitale Werbung	$45,000-$65,000
Engagement-Rate im digitalen Marketing	3.2-4.5%

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Kryptowährungs-Mining-Unternehmen

Soluna Holdings zielt mit seiner spezialisierten Infrastruktur und seinen Lösungen für erneuerbare Energien auf Kryptowährungs-Mining-Unternehmen ab.

Segmentcharakteristik	Spezifische Details
Marktgröße	Der weltweite Kryptowährungs-Mining-Markt wird im Jahr 2023 auf 2,3 Milliarden US-Dollar geschätzt
Energieverbrauch	Für das Kryptowährungs-Mining werden jährlich etwa 121 Terawattstunden benötigt
Zieleffizienz	Soluna bietet eine Verfügbarkeit von 99,5 % für die Bergbauinfrastruktur

Nachhaltige Technologieinvestoren

Soluna zieht Investoren an, die sich auf nachhaltige und grüne Technologieinvestitionen konzentrieren.

• Gesamtmarkt für nachhaltige Investitionen: 35,3 Billionen US-Dollar weltweit im Jahr 2022
• Investitionssegment für erneuerbare Energien: 495 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022
• Durchschnittliche jährliche Rendite für nachhaltige Technologieinvestitionen: 10,2 %

Unternehmen für erneuerbare Energien

Soluna bietet innovative Lösungen für Unternehmen im Bereich erneuerbare Energien, die nach alternativen Einnahmequellen suchen.

Metrik für erneuerbare Energien	Wert
Globale Kapazität für erneuerbare Energien	3.064 Gigawatt im Jahr 2022
Investition in erneuerbare Energien	495 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022
Prognostizierte Wachstumsrate	8,4 % jährlich bis 2030

Blockchain-Technologieunternehmen

Soluna bedient Blockchain-Technologieunternehmen mit spezialisierter Computerinfrastruktur.

• Größe des globalen Blockchain-Marktes: 7,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022
• Prognostiziertes Wachstum des Blockchain-Marktes: 68,4 % CAGR bis 2027
• Investitionen in die Blockchain-Infrastruktur: 3,1 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023

Auf Umwelt, Soziales und Governance (ESG) ausgerichtete Organisationen

Soluna appelliert an Organisationen, die nachhaltige und umweltverträgliche Investitionen priorisieren.

ESG-Investitionskennzahl	Wert
Globale ESG-Vermögenswerte	35,3 Billionen US-Dollar im Jahr 2022
Prognostiziertes ESG-Vermögenswachstum	15,2 % jährlich bis 2025
ESG-Investitionsprozentsatz	33 % des weltweit verwalteten Vermögens

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Ausgaben für die Infrastrukturentwicklung

Ab 2024 werden die Infrastrukturentwicklungskosten von Soluna Holdings für seine Blockchain-Computing- und erneuerbaren Energieanlagen auf 23,7 Millionen US-Dollar pro Jahr geschätzt.

Infrastrukturkomponente	Jährliche Kosten
Bau eines Rechenzentrums	12,4 Millionen US-Dollar
Standortvorbereitung	5,2 Millionen US-Dollar
Stromnetzintegration	6,1 Millionen US-Dollar

Installationskosten für erneuerbare Energien

Die Installationskosten für erneuerbare Energien für Soluna belaufen sich im Jahr 2024 auf etwa 18,5 Millionen US-Dollar.

• Solarpanel-Infrastruktur: 8,3 Millionen US-Dollar
• Installation einer Windkraftanlage: 6,9 Millionen US-Dollar
• Energiespeichersysteme: 3,3 Millionen US-Dollar

Technologieforschung und -entwicklung

Die F&E-Ausgaben von Soluna für 2024 werden voraussichtlich 7,6 Millionen US-Dollar betragen.

F&E-Schwerpunktbereich	Investition
Blockchain-Computing	4,2 Millionen US-Dollar
Energieeffizienztechnologien	2,1 Millionen US-Dollar
KI-Integration	1,3 Millionen US-Dollar

Betriebsinstandhaltung von Bergbauanlagen

Die jährlichen Betriebswartungskosten für Bergbauanlagen werden auf 15,9 Millionen US-Dollar geschätzt.

• Gerätewartung: 6,7 Millionen US-Dollar
• Kühlsysteme: 4,3 Millionen US-Dollar
• Cybersicherheitsinfrastruktur: 2,9 Millionen US-Dollar
• Instandhaltung der Anlage: 2 Millionen US-Dollar

Kosten für Personal und technisches Fachwissen

Die gesamten Personalkosten für Soluna belaufen sich im Jahr 2024 auf etwa 12,4 Millionen US-Dollar.

Personalkategorie	Jährliche Kosten
Technisches Personal	7,2 Millionen US-Dollar
Management	3,6 Millionen US-Dollar
Support-Personal	1,6 Millionen US-Dollar

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Einnahmen aus dem Kryptowährungs-Mining

Im vierten Quartal 2023 meldete Soluna Holdings Einnahmen aus dem Kryptowährungs-Mining in Höhe von 4,2 Millionen US-Dollar. Die Bitcoin-Mining-Kapazität liegt bei 5,4 Exahashes pro Sekunde.

Metrik für Bergbaueinnahmen	Wert 2023
Gesamtertrag aus dem Bergbau	$4,200,000
Bitcoin-Mining-Kapazität	5,4 EH/s
Durchschnittlich monatlich abgebaute Bitcoins	12,7 BTC

Grüne Energieinfrastrukturdienstleistungen

Soluna generiert Einnahmen durch Infrastrukturprojekte für erneuerbare Energien, wobei die derzeit vertraglich vereinbarten Dienstleistungen einen Wert von 17,3 Millionen US-Dollar haben.

Grüner Energieservice	Vertragswert 2023
Windenergie-Infrastruktur	12,5 Millionen US-Dollar
Solarenergiedienstleistungen	4,8 Millionen US-Dollar

Technologielizenzgebühren

Die Technologielizenzierung generierte im Jahr 2023 einen Umsatz von 2,1 Millionen US-Dollar.

Handel mit Emissionsgutschriften

Die Einnahmen aus dem Handel mit Emissionsgutschriften erreichten im Jahr 2023 3,6 Millionen US-Dollar.

Metrik für den Handel mit Emissionsgutschriften	Wert 2023
Gesamte gehandelte CO2-Gutschriften	45.000 Credits
Durchschnittlicher Kreditpreis	80 $ pro Gutschrift

Beratungs- und technische Supportdienste

Beratungsdienstleistungen erwirtschafteten im Jahr 2023 einen Umsatz von 1,9 Millionen US-Dollar.

• Blockchain-Beratungsdienste: 1,2 Millionen US-Dollar
• Unterstützung der technischen Infrastruktur: 700.000 US-Dollar

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at how Soluna Holdings, Inc. (SLNH) turns stranded power into high-value compute services. The core value here is efficiency and speed in deploying infrastructure for energy-hungry workloads.

Low-cost, sustainable power from curtailed energy.

Soluna Holdings, Inc. capitalizes on energy that would otherwise be wasted. This approach directly translates to a lower operating cost for compute. In the second quarter of 2025, the company consumed over 164,000 megawatt-hours helping power partners manage their biggest challenge: curtailed energy. You can see the direct benefit in their power costs, which averaged $33 per megawatt-hour in Q2 2025. That's definitely a competitive advantage for energy-intensive clients.

Accelerated deployment timeline (1-2 years) for new data centers.

The company is focused on rapid execution to meet the immediate demand for AI and HPC infrastructure. They are moving projects from shovel-ready to operational quickly. For instance, Project Kati 1, a 35 MW phase of the 166 MW Project Kati, broke ground on September 18, 2025, and is targeted for commissioning in early Q1 2026. This shows a deployment cycle well under two years for major phases.

Here's a look at the pipeline that supports this accelerated deployment strategy as of late 2025:

• Total development pipeline exceeds 2.8 GW of AI and Bitcoin hosting capacity.
• Total operational capacity reached 123 MW by November 2025.
• Project Dorothy 2 is expected to reach 48 MW capacity by the end of 2025.

Grid stability via Demand Response Services (DRS).

Soluna Holdings, Inc. provides a service to the grid by offering flexible load, which helps with stability. This service is a direct revenue stream. In 2024 alone, the launch of Demand Response Services generated $2.1 million in new revenue.

Scalable, green hosting for energy-intensive AI and HPC workloads.

The pivot toward AI is clear; the company made the strategic decision to exit its HPE contract to focus on dedicated AI and high-performance computing infrastructure development. The pipeline is structured to support this growth, with the 2.8 GW pipeline now explicitly including AI hosting. The scalability is demonstrated by the sheer size of the projects in development, designed for large-scale compute.

You can map the scale of their commitment to these compute-intensive workloads here:

Project Name	Capacity (MW)	Status/Focus
Project Kati 1	35 (Initial Phase)	Wind-powered, Hybrid Bitcoin and AI Workloads
Project Rosa	187	Active Development, Large-Scale Compute
Project Annie	75	First Solar-powered Site
Project Kati (Total)	166	Shovel-ready

Also, the company's operational efficiency is improving, evidenced by their average jewels per terahash being less than 27 jewels per terahash as of Q2 2025, showing customers are deploying advanced, efficient machines in their facilities.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Soluna Holdings, Inc. (SLNH) locks in its compute capacity through deep, long-term customer commitments, which is key to de-risking its massive infrastructure buildout. The relationships are shifting from being purely Bitcoin-centric to incorporating high-performance computing (HPC) and AI workloads, which is where the next wave of revenue growth is expected.

Institutional, long-term hosting contracts (e.g., Galaxy Digital)

The relationship with Galaxy Digital Inc. serves as the anchor for Project Kati 1. This expanded partnership involves Galaxy deploying 48 MW of its proprietary bitcoin mining operations at the site. This single deployment is Soluna Holdings, Inc.'s largest with one partner to date, following a recent 30 MW rollout with another top-tier miner. The addition of this 48 MW brings Project Kati 1 to its full planned capacity of 83 MW, with operations projected to start in Q1 2026. To be fair, this deepens an existing financial tie, as Soluna Holdings, Inc. had previously entered into a $5 million loan facility with Galaxy in Q1 2025. Once all announced expansions are complete, Soluna Holdings, Inc.'s total operating capacity is expected to hit 206 MW.

Here's a quick look at how the major known deployments stack up:

Customer/Project Phase	Capacity Deployed/Committed (MW)	Site	Status/Timeline
Galaxy Digital Expansion	48	Project Kati 1	Construction expected to start before end of August 2025; Operational Q1 2026
Other Top-Tier Miner Rollout	30	Project Dorothy 2 (Implied)	Completed recently
Canaan Inc. Hosting Agreement	20	Project Dorothy	Deployment scheduled for Q1 2026
KULR Technology Group Partnership	3.3	Project Sophie	Deployment completed end of October 2025

Joint venture formation for large-scale project deployment

Soluna Holdings, Inc. explicitly plans to form new joint ventures in 2025 to efficiently deploy capital and enter the AI infrastructure market alongside industry leaders. The overall development pipeline now exceeds 2.8 GW of capacity across both AI and Bitcoin hosting. Project Kati, a 166 MW site, is a flagship location for hybrid workloads and has already secured $20 million in funding from Spring Lane Capital for its initial 35 MW phase, which broke ground on September 18, 2025. Project Rosa, designed for large-scale compute, is in active development with land acquisition agreements signed in February 2025, unlocking up to 187 MW for potential AI/HPC joint venture opportunities.

Direct business development for AI/HPC enterprise clients

The strategic shift is clear: data center hosting became the primary revenue driver in Q3 2025, bringing in $5.25 million of the $8.42 million total revenue. This compares to negligible high-performance compute revenue in FY 2024. The company is actively focusing on growing its substantial pipeline into AI/HPC data centers, starting with Project Kati. Project Kati 2 (83 MW) is specifically listed as being under development for AI/HPC Hosting. The strategic termination of the HPE contract in April 2025 freed up resources to refocus on this high-demand AI/HPC infrastructure.

Account management for existing Bitcoin hosting partners

Account management focuses on maximizing uptime and securing renewals with established partners across operational sites like Dorothy and Sophie. For instance, Soluna Holdings, Inc. renewed a 5 MW hosting contract with Compass Mining at Project Dorothy. The company completed the deployment of 48 MW across three new and expanding partnership agreements at Project Dorothy 2. Furthermore, 7 MW was deployed across two new agreements at Project Sophie. The existing profit-share model at Project Dorothy 1A and Sophie accounts for 45 MW of capacity. Operational efficiency is a key metric for these partners; Project Sophie delivered a gross margin of 59.0% in Q2 2025.

• Project Dorothy 1A and Sophie delivered gross margins of 31.9% and 59.0% in Q2 2025, respectively.
• The average power cost across sites remained at $33 per megawatt-hour in Q2 2025.
• Soluna Holdings, Inc. managed 89 MW as of Q2 2025, up from 75 MW in 2024.

Finance: review Q4 2025 customer onboarding projections against the 206 MW total operating capacity target by Friday.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Soluna Holdings, Inc. gets its message out and secures the capital and contracts needed to build out its renewable computing infrastructure. The channels focus heavily on direct engagement with institutional partners and the financial community.

Direct sales team for institutional hosting clients

The direct sales effort centers on securing long-term, high-capacity hosting agreements for their green data centers, often involving expansions with existing, proven customers. This channel directly translates renewable energy capacity into contracted revenue streams.

• Project Dorothy 2 reached full hosting capacity following a 30 MW expansion with a top-tier Bitcoin miner, marking the third deployment with that customer.
• A 20 megawatt deal with Cananan was secured for Project Dorothy 1A, replacing terminating customers.
• Operational capacity reached 123 MW as of November 13, 2025, following the completion of Project Dorothy 2, representing a 64% increase.
• The total pipeline of clean computing projects in operation, construction, or development surpassed 1 GW (Gigawatt).

Project/Customer Milestone	Capacity (MW)	Date/Status
Project Dorothy 2 Expansion	30	Q3 2025
Cananan Hosting Deal (Dorothy 1A)	20	Announced October 2025
Total Operational Capacity (as of Nov 13, 2025)	123	November 2025
Total Pipeline (Operation/Construction/Development)	Over 1 GW	Q3 2025

Investor relations for public market capital raises

Investor relations is a critical channel, especially for raising corporate-level capital to fund growth and project-level equity. The activity shows a consistent push for funding throughout 2025.

• Announced a registered direct offering on December 5, 2025, targeting gross proceeds of approximately $32 million.
• This December 2025 offering involved selling 18,079,144 shares or pre-funded warrants at $1.77 per share.
• The Series C warrants in the December 2025 offering are exercisable at $1.65 per share for five years.
• Q3 2025 saw gross capital raises totaling over $64 million from public market, project-level equity, and debt.
• In July 2025, the company completed a public offering of $5 million.
• A $100 million scalable credit facility from Generate Capital was closed, with an initial draw of $12.6 million in September 2025.
• $20 million was secured from Spring Lane Capital to launch the 35 MW first phase of Project Kati 1.

Financing Event/Instrument	Amount (Gross Proceeds)	Date/Status
December 2025 Registered Direct Offering	Approx. $32 million	December 2025
Q3 2025 Total Capital Raised	Over $64 million	Q3 2025
Generate Capital Credit Facility (Initial Draw)	$12.6 million	September 2025
Spring Lane Capital Investment (Project Kati 1)	$20 million	Q3 2025
July 2025 Public Offering	$5 million	July 2025
ATM Equity Facility Launched	$87 million	Q3 2025

Industry conferences and thought leadership events

Soluna Holdings, Inc. uses presentations and published materials to communicate its vision and progress to the investment community, which is a key part of its overall channel strategy.

• CEO John Belizaire presented at the 27th Annual Global Investment Conference in New York on September 9, 2025.
• The company published its 2025 Earnings Power Presentation outlining long-term profitability potential.
• The 2025 Shareholder Letter and Investor Presentation was released, detailing the vision and roadmap.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Soluna Holdings, Inc. serves right now, late in 2025, which is heavily weighted toward existing hosting clients while aggressively onboarding new AI/HPC partners. The numbers reflect a business in transition, moving from a heavy crypto-mining focus to a hybrid model.

Institutional Bitcoin Mining Companies (e.g., Canaan, Galaxy)

This segment has historically been the bedrock, providing hosting revenue. As of Q3 2025, Data hosting generated $5.257 million of the total $8.42 million revenue for the quarter. The commercial structures used for these customers are primarily a Fixed-Fee Model or a Profit-Share Model. Contracts in this segment typically run for 12 to 24 months.

Key customer engagements defining this segment include:

• Deployment of 20MW of Canaan's Avalon A15 XP miners at Project Dorothy, scheduled for Q1 2026.
• In 2024, the Bitcoin Hosting Business accounted for approximately 50% of total revenue.
• One customer in 2024 represented 56% of hosting revenue and 28% of total revenue before agreement termination.
• Soluna is completing the deployment of 48 MW across new and expanding partnership agreements at Project Dorothy 2.

High-Performance Computing (HPC) and AI enterprises

This is the clear growth vector, leveraging the company's renewable-powered infrastructure for compute-intensive AI workloads. Soluna Holdings is actively pivoting to serve this demand. The company is building out Project Kati, a 166MW data center in Texas, designed for hybrid Bitcoin and AI workloads.

The capacity allocation and early AI customer wins look like this:

Project/Customer	Capacity/Scope	Status/Detail
Project Kati 1	83 MW total	Construction began September 18, 2025.
Galaxy Digital (at Kati 1)	48 MW leased	Hosting agreement for proprietary Bitcoin mining operations.
Project Kati 2	83 MW	Next phase of the buildout.
Atlas Cloud	64 Nvidia H100 GPUs	Agreement for advanced AI video processing workloads.
Project Grace (at Dorothy 2)	2 MW	Under development for AI/HPC Hosting.

The company is kicking off the Project Kati 35 MW Hosting RFP process with current and new partners.

Renewable Energy Asset Owners seeking curtailment solutions

Soluna Holdings, Inc. serves renewable asset owners by providing a solution to curtailment-wasted surplus power-by co-locating data centers behind-the-meter. This model allows Soluna to bypass long interconnection queues, seeing typical timelines of 1 to 2 years versus 3 to 5+ years for greenfield projects.

The scale of the pipeline available to address curtailment is substantial:

• Total clean energy pipeline exceeds 2.8 GW as of Q2 2025.
• Near-to-mid-term development subset of the pipeline is 1.023 GW.
• The portfolio surpassed 1 GW of renewable-powered computing in operation, construction, and development as of August 2025.
• Project Annie, the first solar-powered site, is 75 MW.
• New projects like Gladys (150 MW, wind) and Fei (100 MW, solar) are under development.
• The company is actively deploying 45 MW across three new partnerships secured in 2025.

The company achieved a milestone of over 100GWh of curtailed energy monetization as of November 2024, which is equivalent to powering approximately 11,500 H100s for a year.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Soluna Holdings, Inc. (SLNH) is heavily weighted toward the development and operation of its green data center assets, which requires substantial upfront and ongoing investment in physical infrastructure and power.

High capital expenditure (CapEx) for data center build-outs is a primary cost driver. This is evident in the aggressive development pipeline. For instance, Project Kati, a 166 MW data center site in Texas, secured a $20 million investment commitment from Spring Lane Capital specifically to fund the first 35 MW phase (Kati 1), with construction beginning on September 18, 2025. Furthermore, the company secured a scalable credit facility up to $100 million from Generate Capital, with an initial draw of $12.6 million in September 2025 used to fund refinancing and construction of active data center projects. This level of ongoing construction and site mobilization points to significant, lumpy CapEx requirements.

Power and operating costs for data center facilities directly impact the gross margin. Soluna Holdings reported a gross profit margin of 28% for Q3 2025, an improvement from 19% in Q2 2025, partially aided by $400k in one-time electricity credits. Site-level economics show variability, with Project Sophie delivering a 59.0% gross margin and Dorothy 1A delivering 31.9% in Q2 2025. The cost of power, though often mitigated by co-location with renewable sources, remains a core variable cost that dictates profitability per megawatt.

General and administrative (SG&A) expenses, while management works on cost discipline, show pressure from professional services and compensation. Adjusted EBITDA for Q3 2025 decreased to ($6.4M), which management attributed in part to approximately a $1.0 million increase in professional fees in Q3 2025 and compensation related to 2024. The company is focused on operational execution, but these overhead costs are a persistent drain when revenue ramp-up lags construction.

Significant non-cash financing expenses heavily influenced the GAAP bottom line. Soluna Holdings reported a GAAP net loss of $25.8 million for the three months ended September 30, 2025. This widening loss was primarily driven by a fair value adjustment on exercised warrants related to a July equity offering totaling approximately ($22.0 million), alongside other financing expenses of $4.7 million. This non-cash volatility masks the operational performance, which, on an Adjusted EBITDA basis (excluding special charges), was near breakeven.

Project development and site acquisition costs are embedded in the ongoing pipeline expansion. Development activities launched for Projects Hedy, Ellen, and Annie, involving progress across Power Purchase Agreement (PPA) negotiations and land acquisition. The securing of land parcels for Project Kati, in partnership with EDF Renewables and Masdar, was a pivotal step in transitioning from vision to execution for that 166 MW site. These pre-construction costs, including site analysis for Tier-3 suitability and contract finalization, are necessary expenditures to build the future revenue base.

Here are the key financial metrics impacting the Cost Structure for Q3 2025:

Cost/Expense Category	Financial Metric (Q3 2025)	Amount (USD)
Total GAAP Net Loss	Net Loss for the Three Months	($25.8 million)
Non-Cash Financing Expense (Warrants)	Fair Value Adjustment of Exercised Warrants	($22.0 million)
Financing Expense (Cash/Accrued)	Other Financing Expenses	($4.7 million)
Operational Performance Indicator	Adjusted EBITDA	($6.4 million)
Gross Margin	Gross Profit Margin Percentage	28%
Project Kati Funding (Initial Phase)	Secured Investment from Spring Lane Capital	$20 million
Generate Capital Draw	Initial Draw on Credit Facility	$12.6 million

The costs associated with scaling the infrastructure can be summarized by the capital raised to support them:

• Capital raised in Q3 2025 totaled over $64 million gross from various sources.
• The total pipeline of renewable power sources and potential data center capacity reached 2.8 GW by July 2025.
• Project Dorothy 2 construction involved multiple phases: Phase I energized, Phase II nearing completion, and Phase III being framed out as of Q2 2025.
• The company is actively managing costs, as shown by the gross margin improvement to 28% from 19% sequentially.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Soluna Holdings, Inc. (SLNH) as of late 2025, focusing on the hard numbers from their latest reported quarter. Honestly, the revenue mix is shifting as they bring new capacity online and plan for the next wave of computing demand.

The Total Q3 2025 revenue was $8.42 million, which represented a 37% sequential increase from Q2 2025, largely due to customer ramps at the Dorothy 2 site.

Here's how that Q3 2025 revenue broke down across the main segments:

Revenue Stream	Q3 2025 Amount (USD)
Data Center Hosting fees	$5.257 million
Proprietary Bitcoin Mining revenue	$2.769 million
Demand Response Services (DRS) revenue	$0.389 million
Total Revenue	$8.42 million

As you can see from the table, Data Center Hosting fees were the main revenue driver in Q3 2025, bringing in $5.257 million. This hosting segment is key because it generally offers more stable, long-term contracts compared to the more volatile nature of proprietary mining.

The Proprietary Bitcoin Mining revenue for Q3 2025 was reported at $2.769 million. This figure is very close to the $2.76 million you mentioned, reflecting their ongoing activity in that space.

Demand Response Services (DRS) revenue was modest for the quarter, coming in at $0.389 million. Management noted this was a small contribution to the overall top line.

Looking ahead, Soluna Holdings, Inc. is positioning itself for future revenue growth in high-performance computing.

• Future AI/HPC hosting revenue is expected to command premium pricing.
• HPC revenue for Q3 2025 was reported as $0.
• Management is focused on accelerating growth into the fast-growing AI market.
• The company secured capital to fund the first 35 MW of Project Kati 1, a wind-powered data center site.

The strategy is clear: use the existing infrastructure and capital raises, like the up-to-$100 million facility from Generate Capital, to pivot toward higher-margin, premium-priced AI workloads alongside their established Bitcoin hosting business. Finance: draft 13-week cash view by Friday.