Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN) an und sehen ein Biotech-Unternehmen, das gerade eine hochriskante Alles-oder-Nichts-Wette abgeschlossen hat. Sie sind entschieden aus der Stoffwechselpipeline ausgestiegen und haben ihre ganze Kraft auf einen einzigen onkologischen Wirkstoff konzentriert, TERN-701, der vielversprechend ist 75% Große molekulare Reaktion in seinen Phase-1-CML-Daten. Die gute Nachricht: Sie haben sich Zeit verschafft und sich damit einen finanziellen Vorsprung bis 2028 gesichert 295,6 Millionen US-Dollar in bar ab dem dritten Quartal 2025. Die Herausforderung: Das Bargeld verbrennt in einem Tempo, das dazu führte, dass sich der Nettoverlust im dritten Quartal 2025 auf erhöhte 24,6 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass die Zukunft des gesamten Unternehmens direkt von der nächsten klinischen Messung von TERN-701 abhängt. Lassen Sie uns die Risiken und die größten Vorteile dieser fokussierten Strategie skizzieren.

Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach den Kernstärken von Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN), und die direkte Schlussfolgerung lautet: Terns ist jetzt ein fokussiertes Onkologieunternehmen mit einer starken Liquiditätsposition und einem führenden Asset, TERN-701, das klinische Daten aufweist, die es definitiv als potenzielle Best-in-Class-Therapie für chronische myeloische Leukämie (CML) positionieren. Das Unternehmen hat die finanzielle und strategische Belastung seiner Stoffwechselpipeline verringert und so Kapital freigesetzt und sich auf sein vielversprechendstes Programm konzentriert.

Starker Cash-Runway bis 2028

Das Unternehmen hat sich einen erheblichen finanziellen Puffer gesichert, der für ein Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium von entscheidender Bedeutung ist. Zum 30. September 2025 meldete Terns Pharmaceuticals Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere in Höhe von insgesamt 295,6 Millionen US-Dollar. Das ist eine enorme Stärke. Hier ist die schnelle Rechnung: Mit einem Nettoverlust von 24,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 gibt ihnen dieser Bargeldhaufen einen klaren Spielraum für die Finanzierung geplanter Operationen bis 2028. Das bedeutet drei Jahre Betriebssicherheit und erkauft die nötige Zeit, um mehrere hochwertige klinische Meilensteine ​​für TERN-701 zu erreichen und möglicherweise eine große Partnerschaft oder Finanzierungsrunde zu günstigen Konditionen zu sichern.

TERN-701-Phase-1-Daten zeigen eine kumulative Major Molecular Response (MMR) von 75 % bei CML

Die klinischen Daten für TERN-701 sind äußerst überzeugend, insbesondere bei einer stark vorbehandelten Patientenpopulation. Die aktualisierten Daten der Phase-1-CARDINAL-Studie mit Stichtag 30. Juni 2025 zeigten eine kumulative Gesamtreaktionsrate (MMR) von 75 % nach 24 Wochen. Dies ist eine beispiellose Ansprechrate für einen CML-Wirkstoff der Phase 1, die tendenziell mindestens doppelt so hoch ist wie die in vergleichbaren Frühphasenstudien berichteten Raten.

Im Kontext bedeutet ein MMR, dass die Menge des krebserregenden BCR-ABL-Transkripts auf 0,1 % oder weniger reduziert wird, was ein wichtiger Prädiktor für den langfristigen Nutzen für den Patienten ist. Die Gesamtzahl der Patienten, deren Wirksamkeit beurteilt werden konnte, betrug 32, wobei 24 diesen kritischen Meilenstein erreichten.

TERN-701 ist ein hochselektiver allosterischer Inhibitor mit potenzieller Best-in-Disease-Wirkung Profile

TERN-701 ist ein oraler allosterischer BCR-ABL-Inhibitor der nächsten Generation. Dies ist nicht nur eine weitere Me-too-Droge; Es handelt sich um einen ausgeprägten Wirkmechanismus. Im Gegensatz zu älteren Tyrosinkinase-Inhibitoren (TKIs), die an das aktive Zentrum binden, bindet TERN-701 an die Myristoyltasche. Diese allosterische Bindung bietet zwei entscheidende Vorteile:

• Erreicht eine hohe Selektivität für das BCR-ABL-Fusionsprotein.
• Minimiert die Hemmung der normalen Wildtyp-ABL-Kinase.

Diese hohe Selektivität ist es, die das Potenzial für ein „Best-in-Disease“-Konzept ausmacht. profile, da es Resistenzmutationen überwinden und die Off-Target-Toxizitäten vermeiden kann, die oft mit weniger selektiven TKIs im aktiven Zentrum verbunden sind.

Klarer strategischer Fokus auf die Onkologie nach Einstellung der internen Stoffwechselentwicklung

In einem klugen, entscheidenden Schritt hat Terns Pharmaceuticals seine gesamte Strategie neu ausgerichtet, um sich auf sein wertvollstes Gut, TERN-701, zu konzentrieren. Das Unternehmen kündigte an, dass es seine internen Investitionen in die klinische Entwicklung von Stoffwechselerkrankungen bis Ende 2025 einstellen werde. Das bedeutet, dass sich die gesamte Organisation nun auf die Onkologie konzentriert, die eine starke Konzentration von Ressourcen und Kapital darstellt.

Die jüngsten Phase-2-Daten für ihren oralen GLP-1-Wirkstoff TERN-601 unterstützten keine weitere interne Entwicklung, was diesen strategischen Wandel bestätigt. Sie suchen nun aktiv nach Partnern für ihre Stoffwechselaktiva, darunter TERN-601 und TERN-501, die nicht verwässerndes Kapital einbringen und gleichzeitig zukünftige Forschungs- und Entwicklungsausgaben für diese Programme einsparen könnten. Konzentration ist ein Wettbewerbsvorteil.

Förderung von Sicherheit und Verträglichkeit Profile In allen getesteten TERN-701-Dosierungen

Die Sicherheitsdaten für TERN-701 sind eine entscheidende Stärke und ergänzen die beeindruckende Wirksamkeit. In der Dosissteigerungsphase der CARDINAL-Studie zeigte TERN-701 eine günstige Sicherheit und Verträglichkeit profile über alle getesteten Dosen bis zu 500 mg einmal täglich.

• Es wurden keine dosislimitierenden Toxizitäten (DLTs) beobachtet.
• Kein Patient brach die Behandlung aufgrund unerwünschter Ereignisse (UE) ab.
• In den ersten Kohorten wurden keine behandlungsbedingten Nebenwirkungen vom Grad 3 oder höher gemeldet.

Selbst mit dem erweiterten Datensatz waren die behandlungsbedingten unerwünschten Ereignisse vom Grad 3 oder höher gering und lagen bei weniger als 10 %. Die häufigsten Ereignisse vom Grad 3 oder höher waren Neutropenie mit 7 % und Thrombozytopenie mit 4 %. Diese saubere Sicherheit profile, Insbesondere bei stark vorbehandelten Patienten unterstützt es das „Best-in-Class“-Potenzial und weist auf einen breiten therapeutischen Index hin, was ihm einen klaren Vorteil gegenüber einigen älteren CML-Therapien verschafft, die für schwerwiegendere Nebenwirkungen bekannt sind.

Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN) – SWOT-Analyse: Schwächen

Unternehmen im klinischen Stadium ohne kommerzielle Einnahmen oder zugelassene Produkte

Sie investieren in ein Unternehmen ohne kommerzielle Einnahmen, und das ist hier das grundlegende Risiko. Terns Pharmaceuticals ist ein Onkologieunternehmen im klinischen Stadium, was bedeutet, dass seine gesamte Bewertung auf dem zukünftigen Erfolg seiner Pipeline und nicht auf aktuellen Umsätzen basiert. Dies ist das klassische Biotech-Risiko profile: hohe potenzielle Belohnung, aber keine Einnahmequelle, um klinische Rückschläge aufzufangen. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 72,64 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust von 67,05 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Diese Burn-Rate übt einen ständigen Druck auf den Aktienkurs und die Anlegerstimmung aus.

Der Nettoverlust stieg im dritten Quartal 2025 auf 24,6 Millionen US-Dollar, gegenüber 21,9 Millionen US-Dollar im Vorjahresvergleich

Die Finanzdaten aus dem dritten Quartal 2025 zeigen deutlich die Kosten für die Weiterentwicklung einer klinischen Pipeline. Der Nettoverlust von Terns Pharmaceuticals für das Quartal, das am 30. September 2025 endete, betrug 24,6 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem im dritten Quartal 2024 gemeldeten Nettoverlust von 21,9 Millionen US-Dollar. Dieser steigende Verlust steht in direktem Zusammenhang mit den gestiegenen Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E), die im dritten Quartal 2025 19,9 Millionen US-Dollar erreichten, gegenüber 15,2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024. Das sind die Kosten dafür Dies bedeutet jedoch, dass das Unternehmen seine Barreserven schneller aufbraucht.

Hier ist die schnelle Rechnung zum Cash-Burn:

Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass die Liquidität zwar voraussichtlich bis ins Jahr 2028 reichen wird, diese Prognose jedoch in hohem Maße vom anhaltenden Erfolg von TERN-701 und der vollständigen Einstellung der internen Stoffwechselentwicklung abhängt.

Starke Abhängigkeit von einem einzelnen Vermögenswert im klinischen Stadium (TERN-701) für die zukünftige Bewertung

Die größte Schwäche ist derzeit die Risikokonzentration. Nach den enttäuschenden Stoffwechseldaten konzentriert sich Terns Pharmaceuticals nun „vollständig auf den Leukämiekandidaten TERN-701“. TERN-701, ein allosterischer BCR-ABL-Hemmer gegen chronische myeloische Leukämie (CML), ist der Dreh- und Angelpunkt für die gesamte zukünftige Bewertung des Unternehmens. Dies ist eine Wette mit hohen Einsätzen. Sollte TERN-701, das sich derzeit in der Phase-1-CARDINAL-Studie befindet, einen Rückschlag erleiden, wären die Auswirkungen auf den Aktienkurs und die Rentabilität des Unternehmens schwerwiegend und unmittelbar. Das Schicksal des gesamten Unternehmens hängt von einem Medikament ab.

Metabolische Pipeline-Assets (z. B. TERN-601) konnten die interne Entwicklung nicht unterstützen

Der Ausfall der Stoffwechselpipeline ist eine klare und aktuelle Schwäche. Im Oktober 2025 gab Terns Pharmaceuticals bekannt, dass es seinen oralen GLP-1-Adipositas-Kandidaten TERN-601 zurückgestellt hat, nachdem Phase-2-Daten der FALCON-Studie hinter den Erwartungen zurückblieben. Der Wirkstoff führte in Woche 12 zu einem maximalen, placebobereinigten Gewichtsverlust von nur 4,6 %, was Analysten als „nicht konkurrenzfähig“ gegenüber konkurrierenden oralen Wirkstoffen einstuften.

Es gab zwei Probleme: Wirksamkeit und Sicherheit:

• Wirksamkeit: Der Gewichtsverlust von 4,6 % verfehlte das unternehmensinterne Ziel von 5 bis 7 %.
• Sicherheit: Die Studie zeigte ein klares Sicherheitssignal mit drei Fällen asymptomatischer, reversibler Leberenzymerhöhungen vom Grad 3.
• Verträglichkeit: 64,7 % der Teilnehmer der Kohorte mit dem höchsten Gewichtsverlust berichteten von Übelkeit und 38,2 % von Erbrechen.

Das Unternehmen hat nun beschlossen, „die interne klinische Entwicklung unserer Stoffwechselprogramme einzustellen“ und sucht nach externen Partnerschaften für seine verbleibenden Stoffwechselprodukte, darunter TERN-501 und TERN-800. Diese Wende bedeutet, dass ein erheblicher Teil ihrer früheren Investitionen in Forschung und Entwicklung nicht mehr den internen Wert steigert.

Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen nach Möglichkeiten, wo Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN) in den nächsten Quartalen wirklich Wert schaffen kann, und die Antwort ist klar: Es dreht sich alles um TERN-701 bei chronischer myeloischer Leukämie (CML). Das Unternehmen hat eine entscheidende Kehrtwende vollzogen, und die Möglichkeiten konzentrieren sich nun darauf, das Potenzial dieses einzelnen, hochwirksamen Onkologie-Aktivums zu maximieren und gleichzeitig seine nicht zum Kerngeschäft gehörenden Stoffwechselprogramme strategisch auszulagern.

Auslizenzierung von Stoffwechselaktiva (TERN-501, TERN-801), um nicht verwässerndes Kapital zu sichern.

Ehrlich gesagt ist der Plan, die Metabolic-Pipeline für nicht verwässerndes Kapital auszulizenzieren, Ende 2025 schwieriger geworden. Das Unternehmen hat bereits beschlossen, über das Jahresende 2025 hinaus nicht mehr in die klinische Entwicklung von Stoffwechselkrankheiten zu investieren, was ein kluger Fokusschritt ist, aber die Phase-2-Daten für den oralen GLP-1-Rezeptor-Agonisten TERN-601 waren enttäuschend, was dazu führte, dass das Programm im Oktober 2025 eingestellt wurde. Das ist für den Moment ein großer Rückschlag nicht verwässernde Finanzspritze.

Dennoch bleiben zwei weitere Stoffwechselaktiva als mögliche Auslizenzierungsmöglichkeiten bestehen, die Kapital einbringen könnten, ohne die Aktionäre zu verwässern:

• TERN-501: Ein Schilddrüsenhormonrezeptor-Beta (THR-β)-Agonist, bereit für Phase-2-Studien bei metabolischer Dysfunktions-assoziierter Steatohepatitis (MASH).
• TERN-801: Ein glukoseabhängiger Antagonist des insulinotropen Polypeptidrezeptors (GIPR), ein Entwicklungskandidat mit Potenzial für eine Kombinationstherapie bei Fettleibigkeit.

Die Chance besteht hier darin, einen Partner zu finden, der das Kombinationspotenzial von TERN-501 oder TERN-801 mit bestehenden GLP-1-Therapien erkennt, was dennoch zu einer sinnvollen Vorauszahlung und Meilensteinen führen könnte, wobei der Fokus und die 295,6 Millionen US-Dollar an Barmitteln und Äquivalenten (Stand 30. September 2025) auf TERN-701 bleiben. Sie müssen ein Realist sein; Die Messlatte für diese Deals liegt jetzt höher.

TERN-701 hat das Potenzial, auf die Erstbehandlung von CML abzuzielen und so die Marktchancen zu erweitern.

Der eigentliche Game-Changer ist die Positionierung von TERN-701, um auf dem First-Line-Markt für (behandlungsnaive) CML zu konkurrieren. Dies ist eine enorme Expansionschance, die über den anfänglichen Fokus auf rezidivierte/refraktäre Patienten hinausgeht. Der gesamte CML-Markt wird im Jahr 2025 derzeit auf etwa 8,86 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2030 auf über 12,07 Milliarden US-Dollar anwachsen. Die Eroberung auch nur eines kleinen Teils des First-Line-Marktes würde für Terns Pharmaceuticals einen Wandel bedeuten.

Ziel des Unternehmens ist es, den aktuellen allosterischen Behandlungsstandard, Scemblix (Asciminib) von Novartis, durch den Nachweis einer Best-in-Disease-Behandlung herauszufordern profile über alle Behandlungslinien hinweg. Das Potenzial für eine einmal tägliche Dosierung und eine günstige Sicherheit profile sind wichtige Unterscheidungsmerkmale, die TERN-701 zu einer bevorzugten Option für Patienten machen könnten, die mit einer Therapie beginnen, und ihr Spitzenumsatzpotenzial deutlich steigern könnten.

Beschleunigter Weg zu einer entscheidenden Studie für TERN-701 aufgrund überzeugender Wirksamkeitsdaten der Phase 1.

Die Stärke der Daten der CARDINAL-Studie der Phase 1 hat einen klaren und möglicherweise beschleunigten Weg zu einer Zulassungsstudie (Zulassungsstudie) geschaffen. Bei stark vorbehandelten CML-Patienten zeigte der Datenschnitt vom 30. Juni 2025 eine allgemeine (kumulative) Major Molecular Response (MMR)-Rate von 75 % (24/32) nach 24 Wochen bei Patienten mit auswertbarer Wirksamkeit. Entscheidend ist, dass die MMR-Erfolgsquote in der relevanten Kohorte 64 % (14/22) betrug.

Diese 24-Wochen-MMR-Rate gilt als beispiellos und liegt mindestens doppelt so hoch wie die berichteten Raten für andere CML-Therapien der Phase 1. Dieses Wirksamkeitssignal gepaart mit einer ermutigenden Sicherheit profile, gibt dem Unternehmen die nötige Überzeugung, eine entscheidende Studie zu planen, die Erstlinienpatienten einschließen könnte. Dies ist die Art von Daten, die den Entwicklungszeitplan um ein Jahr oder länger verkürzen kann.

Strategische Kooperationen für TERN-701 in Märkten außerhalb der USA wie Greater China (Hansoh-Kooperation).

Die bestehende Zusammenarbeit mit Hansoh Pharmaceutical Group Company Limited für TERN-701 (in der Region als HS-10382 bekannt) im Großraum China ist eine bedeutende, risikoarme Chance. Diese Partnerschaft bietet eine nicht verwässernde Finanzierungsquelle und nutzt einen regionalen Experten für Entwicklung und Kommerzialisierung.

Die Bedingungen der Vereinbarung bedeuten, dass Terns Pharmaceuticals Anspruch auf Entwicklungs-, Regulierungs- und kommerzielle Meilensteine ​​in Höhe von bis zu 68 Millionen US-Dollar sowie Lizenzgebühren für künftige Produktverkäufe in der Region hat. Hansoh ist für alle Entwicklungskosten im Großraum China verantwortlich und schützt Terns effektiv vor den Kosten und der Komplexität der Durchführung von Versuchen und dem Aufbau einer kommerziellen Infrastruktur in diesem Markt. Diese Tabelle zeigt den konkreten Wert der Partnerschaft:

Dies ist eine solide, definitiv unterbewertete Komponente der TERN-701-Chance.

Terns Pharmaceuticals, Inc. (TERN) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb auf dem Markt für chronische myeloische Leukämie (CML) durch etablierte Akteure wie Novartis

Die größte Bedrohung für das führende onkologische Produkt von Terns Pharmaceuticals, Inc., TERN-701, ist der fest verwurzelte und hart umkämpfte Markt für chronische myeloische Leukämie (CML). Obwohl TERN-701 ein allosterischer BCR-ABL-Inhibitor der nächsten Generation ist, ist er nicht der erste in dieser Klasse. Der Markt wird von etablierten Tyrosinkinase-Inhibitoren (TKIs) dominiert, allen voran Scemblix (Asciminib) von Novartis, das bereits für die Zweitlinien- und spätere CML-Behandlung zugelassen ist. Scemblix verfügt über eine starke Marktpräsenz, und Novartis hat kürzlich seine Prognose für den Spitzenumsatz für das Medikament angehoben, was seine anhaltende Dominanz zeigt.

Damit TERN-701 erfolgreich sein kann, muss es einen klaren, unbestreitbaren Vorteil aufweisen – entweder in überlegener Wirksamkeit oder besserer Sicherheit profile, oder eine breitere Abdeckung gegen Resistenzmutationen – was eine hohe Messlatte darstellt. Die beeindruckende kumulative Major Molecular Response (MMR)-Rate von 75 % innerhalb von 24 Wochen, die aus der Phase-1-CARDINAL-Studie gemeldet wurde (Daten vom Juni 2025), ist ein guter Anfang, muss sich aber in größeren, längerfristigen Studien behaupten, um den Marktführer wirklich herauszufordern. Ehrlich gesagt, wenn die kommenden Daten nicht eindeutig überlegen sind, wird die Akzeptanz langsam sein.

Risiko negativer Daten oder Sicherheitsprobleme in späteren TERN-701-Studien

Die aktuelle Bewertung von Terns Pharmaceuticals hängt stark vom Erfolg von TERN-701 ab. Während die Daten der Phase-1-CARDINAL-Studie ermutigend waren und keine dosislimitierenden Toxizitäten bis zur Höchstdosis von 500 mg zeigten, stammen die Daten noch aus einer frühen Studie.

Die entscheidende kurzfristige Bedrohung ist die bevorstehende Datenauslesung. Insbesondere erwartet das Unternehmen im vierten Quartal 2025 zusätzliche Sicherheits- und Wirksamkeitsdaten, darunter die entscheidenden 6-Monats-MMR-Daten aus der Phase-1-CARDINAL-Studie. Ein negatives oder sogar leicht enttäuschendes Ergebnis – wie ein Rückgang der MMR-Rate oder das Auftreten eines neuen, unerwarteten unerwünschten Ereignisses – könnte zu einem starken und sofortigen Rückgang des Anlegervertrauens und des Aktienkurses führen. Was diese Schätzung verbirgt, ist, dass in Studien im Frühstadium häufig hoch motivierte Patienten einbezogen werden und die positiven Ergebnisse möglicherweise nicht vollständig auf eine breitere Population im späteren Stadium übertragen werden.

Der Markt preist derzeit eine hohe Erfolgswahrscheinlichkeit ein, sodass jede klinische Panne hart bestraft würde. Die aktuellen Daten zeigen eine ermutigende Sicherheit profile bei allen evaluierten Dosen, dies muss jedoch für eine größere Patientenkohorte und eine längere Behandlungsdauer gelten, um definitiv validiert zu werden.

Gelingt es nicht, einen Partner für metabolische Vermögenswerte zu finden, könnte dies zu Abschreibungen führen

Terns Pharmaceuticals kündigte für 2025 einen strategischen Wandel an, um sich fast ausschließlich auf die Onkologie zu konzentrieren und seine Stoffwechselaktivitäten nicht mehr zum Kerngeschäft zu machen. Sie beschlossen, die interne klinische Entwicklung ihrer Stoffwechselprogramme, einschließlich des oralen GLP-1-Rezeptor-Agonisten TERN-601, des THR-β-Agonisten TERN-501 und der TERN-800-Serie, über das Jahresende 2025 hinaus einzustellen.

Das Unternehmen sucht nun aktiv nach einem strategischen Partner für diese Vermögenswerte. Die Gefahr besteht darin, dass es nicht gelingt, eine Partnerschaft zu sichern, was das Unternehmen im Wesentlichen dazu zwingen würde, diese Vermögenswerte aufzugeben oder den Wert dieser Vermögenswerte abzuschreiben, was zu einer erheblichen nicht zahlungswirksamen Belastung des Gewinns führen würde. Die Kosten, alleine weiterzumachen, sind unerschwinglich; Beispielsweise werden die geschätzten Forschungs- und Entwicklungskosten für die Phase-3-Entwicklung von TERN-601 voraussichtlich über 500 Millionen US-Dollar betragen. Ohne einen Partner ist dieser Wert gefährdet.

• TERN-601 (orales GLP-1 RA) braucht einen Partner für Phase 3, wobei die Forschungs- und Entwicklungskosten möglicherweise über 500 Millionen US-Dollar betragen.
• Die Serien TERN-501 (THR-β-Agonist) und TERN-800 erfordern ebenfalls eine externe Partnerschaft.
• Interne Investitionen in Stoffwechselprogramme werden nach Jahresende 2025 eingestellt.

Regulatorische oder klinische Verzögerungen könnten die Liquidität schnell zerstören

Trotz einer starken Finanzlage sind Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium immer anfällig für Verzögerungen, die ihren Geldverbrauch verlängern. Zum 30. September 2025 meldete Terns Pharmaceuticals Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere in Höhe von 295,6 Millionen US-Dollar.

Basierend auf seinem aktuellen Betriebsplan geht das Unternehmen davon aus, dass diese Mittel ausreichen werden, um den Betrieb bis 2028 zu unterstützen. Diese Prognose basiert auf der Annahme ihrer aktuellen Verbrennungsrate und der erfolgreichen Umsetzung ihrer klinischen Zeitpläne. Jede unvorhergesehene regulatorische Hürde oder eine Verlangsamung der Patientenrekrutierung für die TERN-701-CARDINAL-Studie würde die Meilensteine ​​weiter hinauszögern und den gesamten Geldbedarf vor einer möglichen Partnerschaft oder Kommerzialisierung erhöhen.

Hier ist die schnelle Berechnung der vierteljährlichen Burn-Rate für das dritte Quartal 2025:

• Der Nettoverlust für das dritte Quartal 2025 betrug 24,6 Millionen US-Dollar.
• Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 19,9 Millionen US-Dollar.
• Die allgemeinen Verwaltungskosten (G&A) beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 7,8 Millionen US-Dollar.

Eine Verzögerung von nur einem Jahr in einer entscheidenden Studie könnte die Betriebskosten um mehr als 100 Millionen US-Dollar erhöhen (basierend auf der Run-Rate von 2025), was die Laufzeit erheblich verkürzen und eine verwässernde Kapitalbeschaffung erzwingen würde. Die lange Laufzeit ist zwar ein Trost, aber keine Garantie gegen die immensen Kosten der Medikamentenentwicklung im Spätstadium.