TMC the Metals Company Inc. (TMC): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie analysieren ein Unternehmen, das theoretisch über einen Kapitalwert (Net Present Value, NPV) von 23,6 Milliarden US-Dollar verfügt, aber noch kein einziges Gramm Metall verkauft hat. Das ist die einzigartige, hochriskante Position, die The Metals Company Inc. (TMC) einnimmt: ein Tiefseebergbauunternehmen, das noch keine Einnahmen erzielt hat und versucht, in einen kritischen Mineralienmarkt einzudringen, der von terrestrischen Riesen und schnell wachsendem Recycling dominiert wird. Ehrlich gesagt zeigt die Fünf-Kräfte-Analyse ein gemischtes Bild: Die Macht der Lieferanten ist gering, weil wichtige Partner wie Allseas auch Investoren sind, aber die Macht der Kunden ist hoch, da Glencore bereits für 50 % der künftigen Nickel- und Kupfermengen gesichert ist. Der eigentliche Kampf ist jedoch die intensive Rivalität um den First-Mover-Status mit von China unterstützten Konkurrenten und die drohende Bedrohung durch das Batterierecycling, das bis 2025 voraussichtlich den Gegenwert von $\mathbf{1}$ Millionen Elektrofahrzeugen liefern wird. Bevor Sie Ihre Wette platzieren, müssen Sie sehen, wie diese Kräfte – insbesondere die regulatorische Uhr, die in Richtung der BBNJ-Vereinbarung Anfang $\mathbf{2026}$ tickt – den Weg von TMC vom Explorationsvertrag zur kommerziellen Realität unten beeinflussen werden.

TMC the Metals Company Inc. (TMC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie bewerten die Lieferantenmacht von TMC, dem Metallunternehmen Inc. (TMC), und ehrlich gesagt ist das Bild für TMC derzeit recht günstig, vor allem weil die wichtigsten „Lieferanten“ – diejenigen, die Zugang zu der Ressource und den Mitteln zu deren Verarbeitung bieten – stark als strategische Partner oder Investoren und nicht als reine Transaktionsanbieter ausgerichtet sind.

Der Ressourcenzugang wird durch langfristige Explorationsverträge der International Seabed Authority (ISA) gesichert. TMC hält über seine hundertprozentige Tochtergesellschaft Nauru Ocean Resources Inc. (NORI) den Explorationsvertrag für ein Gebiet in der Clarion-Clipperton Zone (CCZ). Darüber hinaus verfolgt TMC den regulatorischen Weg in den USA energisch und hat im April 2025 Anträge auf eine kommerzielle Gewinnungsgenehmigung und Explorationslizenzen gemäß dem Deep Seabed Hard Mineral Resources Act eingereicht. NORI hat den 27. Juni 2025 als Datum für die voraussichtliche Einreichung seines ISA-Ausbeutungsantrags festgelegt.

Der Einfluss des wichtigen Technologiepartners Allseas wird erheblich gemindert, da dieser auch ein Investor ist. Allseas war ein maßgeblicher Partner, der das Schiff „The Hidden Gem“ für die ausschließliche Nutzung durch TMC zur Verfügung stellte und das Knollensammelfahrzeug entwarf/baute. Allseas hat insgesamt Hunderte Millionen in dieses Projekt investiert. Dieses umfassende finanzielle Engagement bedeutet, dass das Hauptinteresse von Allseas mit der erfolgreichen Kommerzialisierung von TMC übereinstimmt, wodurch die Wahrscheinlichkeit verringert wird, dass das Unternehmen erheblichen, rein transaktionalen Druck auf die Preise oder Bedingungen für seine Dienste ausübt.

Die strategische Investition von Korea Zinc in Höhe von 85,2 Millionen US-Dollar, deren Abschluss am 26. Juni 2025 erwartet wird, sichert die zukünftige Verarbeitungskapazität weiter und reduziert das Lieferantenrisiko. Diese Transaktion sichert Korea Zinc einen Anteil von etwa 5 % an TMC. Korea Zinc, ein weltweit führendes Unternehmen in der Raffination von Nichteisenmetallen, evaluiert aktiv das Kugelmaterial von TMC, um die gemeinsame Raffination und Produktionskapazität für aktives Kathodenvorläufermaterial (pCAM) in den Vereinigten Staaten zu erkunden. Diese Partnerschaft verwandelt einen potenziellen zukünftigen Dienstleister effektiv in einen strategischen Aktionär mit einem begründeten Interesse an der Produktion von TMC.

TMC, das Metallunternehmen Inc., hat noch keine Umsätze erzielt, was bedeutet, dass es noch kein wichtiger Nachfragetreiber für die operativen Lieferanten ist, die es letztendlich für Dinge wie Onshore-Verarbeitung oder Logistik benötigen wird, was ihre unmittelbare Verhandlungsmacht gering hält. Das Unternehmen meldete für das erste Quartal 2025 einen Nettoverlust von 20,6 Millionen US-Dollar. Während dieser Status vor Umsatzeinnahmen bedeutet, dass TMC derzeit bei der Finanzierung seiner Entwicklung von den Kapitalmärkten und strategischen Partnern abhängig ist, verringert der jüngste Zufluss von strategischem Kapital den unmittelbaren Druck seitens eines einzelnen operativen Lieferanten.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Finanz- und Partnerschaftskontext, der die Lieferantendynamik ab Ende 2025 prägt:

Die aktuelle Lieferantenlandschaft ist durch einige Schlüsselbeziehungen gekennzeichnet, bei denen der Lieferant auch Anteilseigner ist, was die Machtdynamik grundlegend verschiebt:

• Der Ressourcenzugriff wird über ISA-Verträge (NORI, TOML) und US-amerikanische DSHMRA-Anwendungen gesichert.
• Allseas ist Technologiepartner und hat insgesamt Hunderte Millionen investiert.
• Korea Zinc ist ein strategischer Investor, der etwa 5 % der Anteile hält und so die zukünftige Ausrichtung der Verarbeitung sichert.
• TMC bleibt vor dem Umsatz, was die Hebelwirkung gegenüber allgemeinen operativen Anbietern begrenzt.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

TMC the Metals Company Inc. (TMC) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie betrachten TMC, das Metallunternehmen Inc. (TMC), in seiner jetzigen Form Ende 2025, und die Macht seiner potenziellen Käufer ist ein wesentlicher Risikofaktor profile. Da TMC vor den Umsatzerlösen einen Nettoverlust von 184,5 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2025 meldet, hängen seine künftigen Einnahmen vollständig von der Sicherung günstiger, langfristiger Abnahmeverträge mit etablierten Branchenriesen ab. Diese Käufer, vor allem im Batterie- und Metallurgiesektor für Elektrofahrzeuge (EV), sind groß, anspruchsvoll und konzentriert, was bedeutet, dass sie nicht bei TMC einkaufen müssen; TMC braucht sie, um sein gesamtes Geschäftsmodell zu validieren. Die schiere Größe der Ressource ist beeindruckend: Der kombinierte Nettobarwert (NPV) aller Projekte wird auf 23,6 Milliarden US-Dollar geschätzt. Dieser Wert wird jedoch nur realisiert, wenn ein Käufer auf der gepunkteten Linie unterschreibt.

Die Kundenkonzentration wird sofort deutlich, wenn man die prognostizierte Produktion im Vergleich zur aktuellen Angebotslandschaft für die Vereinigten Staaten betrachtet. TMC plant eine stabile Produktion von 97 ktpa Nickel und 70 ktpa Kupfer allein aus seinem NORI-D-Projekt, beginnend etwa im vierten Quartal 2027. Um dies für den US-Markt ins rechte Licht zu rücken: Das Land ist für bis zu 100 % seines Nickels und Kobalts und etwa 50 % seines Kupfers auf Importe angewiesen. Diese Abhängigkeit verschafft großen in den USA ansässigen Herstellern von Elektrofahrzeugen und Batterien einen erheblichen Verhandlungsspielraum, selbst wenn sie eine sichere, nicht-terrestrische Versorgungsquelle anstreben.

Der konkreteste Beweis für die Kundenmacht ist das bestehende Engagement mit der Glencore International AG. TMC hat für einen erheblichen Teil seiner ursprünglichen Produktion einen Großabnehmer gewonnen. Konkret umfasst die Vereinbarung die Lieferung von 50 % der jährlichen Kupfer- und Nickelmenge, die aus den Knollen des NORI-Gebiets produziert wird. Dies sichert zwar eine grundlegende Einnahmequelle, bedeutet aber auch, dass TMC für seine wichtigsten Metalle bereits die Hälfte seiner potenziellen Preissetzungsmacht an einen einzigen, großen Rohstoffhändler abgegeben hat. Glencore kann die Vereinbarung mit einer Frist von zwölf Monaten kündigen, was einen klaren Risikofaktor darstellt, den Sie im Auge behalten müssen.

Dennoch schauen Kunden nicht nur auf TMC; Sie haben Alternativen, was ihre Verhandlungsmacht hoch hält. Die wichtigsten Ersatzstoffe sind die etablierten, wenn auch ökologisch geprüften terrestrischen Bergbaubetriebe und die sich schnell entwickelnde Metallrecyclingindustrie. Der Drang nach inländischer Versorgung, der sich in den jüngsten US-Executive Orders im Jahr 2025 zur Steigerung der amerikanischen Mineralproduktion zeigt, bedeutet, dass terrestrische Projekte oder fortschrittliche Recyclinganlagen – wenn sie schnell skaliert werden können – einen tragfähigen Dreh- und Angelpunkt für Käufer darstellen, die Versorgungssicherheit außerhalb des Tiefseebergbaus suchen. Die Existenz dieser Alternativen zwingt TMC dazu, nicht nur mit dem „grünen“ Narrativ zu konkurrieren, sondern auch mit Preis- und Liefersicherheit.

Die regulatorische Unsicherheit rund um den Tiefseebergbau wirkt als Multiplikator für die Hebelwirkung der Kunden, auch wenn sie für TMC ein zweischneidiges Schwert ist. Zunehmende Forderungen von Unternehmen nach einem Moratorium für den Tiefseebergbau erhöhen das Beschaffungsrisiko für jeden Käufer, der heute einen langfristigen Vertrag unterzeichnet. Wenn sich ein großer OEM (Original Equipment Manufacturer) zu TMC verpflichtet und die ISA (International Seabed Authority) eine mehrjährige Verzögerung oder ein völliges Verbot verhängt, droht dem OEM eine Unterbrechung der Lieferkette. Dieses Risiko wird teilweise durch strategische Partnerschaften wie die 85,2-Millionen-Dollar-Investition von Korea Zinc ausgeglichen, was darauf hindeutet, dass ein nachgelagerter Käufer bereit ist, einen Teil dieses Risikos für den Zugang zu übernehmen. Die sehr reale Möglichkeit regulatorischer Hindernisse bedeutet jedoch, dass Kunden es sich leisten können, zu warten oder bessere Konditionen zu verlangen, um die Unsicherheit auszugleichen.

• Der Nettoverlust für das dritte Quartal 2025 betrug 184,5 Millionen US-Dollar.
• Glencore-Abnahmeabdeckungen 50% aus Nickel und Kupfer.
• Die Abhängigkeit der USA von Importen ist groß 100% für Nickel und Kobalt.
• Die strategische Investition von Korea Zinc war 85,2 Millionen US-Dollar.
• Die prognostizierte stabile Nickelproduktion beträgt 97 ktpa.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu den Glencore-Abnahmebedingungen im Vergleich zu einem Spotmarktverkauf für die restlichen 50 % von Nickel und Kupfer bis nächsten Dienstag.

TMC the Metals Company Inc. (TMC) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Der Wettbewerb im Tiefseebergbausektor für TMC, das Metallunternehmen Inc., ist geprägt von einem intensiven globalen Wettlauf um kritische Mineralien, regulatorischer Unsicherheit und dem hohen Risiko, in einer aufstrebenden Branche einen Vorreitervorteil zu erlangen.

Der globale Wettlauf um kritische Mineralien wird stark von etablierten Akteuren beeinflusst. China verfügt über die meisten Explorationslizenzen der Internationalen Meeresbodenbehörde (ISA) und verfügt über fünf der insgesamt 30 bisher erteilten Lizenzen. Dies gewährt China die exklusiven Rechte zur Ausgrabung von etwa 92.000 Quadratmeilen internationalem Meeresboden, was etwa 17 Prozent der Gesamtfläche entspricht, die derzeit von der ISA lizenziert ist. Mehrere chinesische Unternehmen streben im Jahr 2025 Testsammlungen an.

Direkte Tiefseekonkurrenten treiben ihre Explorationsbemühungen aktiv voran. Cobalt Seabed Resources (CSR) machte im Jahr 2025 Fortschritte bei der Tiefseeexploration auf den Cookinseln. Schätzungen zufolge enthält die ausschließliche Wirtschaftszone der Cookinseln etwa 6,7 ​​Milliarden Tonnen polymetallische Knollen, mit einem geschätzten potenziellen Ertrag von allein 20 Millionen Tonnen Kobalt.

Der prognostizierte zukünftige Umsatzmix von TMC, dem Metallunternehmen Inc., basiert stark auf Nickel mit 45 % und Mangan mit 28 % [zitieren: Gliederungsvoraussetzung]. Dieser Schwerpunkt steht im Einklang mit der Zusammensetzung der polymetallischen Knollen, die TMC in der Clarion-Clipperton-Zone anstrebt und die typischerweise 1,0–1,4 % Nickel und 27–30 % Mangan enthalten.

Der Nullsummenwettlauf um den Vorteil als Erstanbieter in dieser neuen Branche ist auf jeden Fall groß, da von der ISA noch keine kommerziellen Nutzungsgenehmigungen erteilt wurden, sodass der erste Anbieter, der sich einen rentablen Betrieb sichern kann, strategisch positioniert ist. TMC, das Metallunternehmen Inc., hat über 500 Millionen US-Dollar in die Entwicklung seiner Plattform für Tiefseemineralien investiert.

Sie sehen eine Landschaft, in der Meilensteine ​​in Echtzeit erreicht werden, was die Intensität dieser Rivalität bestimmt. Hier ein kurzer Blick auf die Wettbewerbspositionierung und den Ressourcenfokus:

Der Wettlauf um die Kommerzialisierung führt zu einer Verkürzung der Zeitpläne, was den Druck auf alle Beteiligten erhöht. TMC, das Metallunternehmen Inc., gab seine Absicht bekannt, Ende Juni 2025 einen Verwertungsantrag einzureichen, der den Beginn der kommerziellen Produktion ab 2026 anstrebt.

Die Zusammensetzung der Zielressource verdeutlicht das Wertversprechen, das dieser Rivalität zugrunde liegt:

• Polymetallische Knötchen: Enthalten 1,0–1,4 % Nickel, 0,9–1,3 % Kupfer, 0,2–0,25 % Kobalt und 27–30 % Mangan.
• Knollen der Cook-Inseln: Schätzungen zufolge werden allein 20 Millionen Tonnen Kobalt produziert.
• Prognostizierte Auswirkungen auf das Angebot: Tiefseequellen könnten bis 2035 5–10 % des weltweiten Nickelbedarfs decken.

Die Intensität wird weiter durch das in diesem Rennen eingesetzte Kapital quantifiziert. TMC, das Metallunternehmen Inc., hat mehr als 500 Millionen US-Dollar in die Entwicklung seiner Plattform investiert.

Wichtige First-Mover-Meilensteine veranschaulichen den Wettbewerbssprint:

• TMC beantragte im Jahr 2025 die US-Handelsgenehmigung.
• TMC strebt den Beginn der kommerziellen Produktion im Jahr 2026 an.
• Chinesische Unternehmen planen Testsammlungen im Jahr 2025.
• ISA hat 30 Explorationsverträge mit einer Laufzeit von jeweils 15 Jahren vergeben.

Finanzen: Überprüfen Sie bis nächsten Dienstag die geplanten Investitionsausgaben anhand des kommerziellen Produktionsziels für 2026.

TMC the Metals Company Inc. (TMC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie sehen die Wettbewerbslandschaft für TMC, das Metallunternehmen Inc. (TMC), und die Ersatzstoffe für seine polymetallischen Tiefseeknollen stellen einen echten Gegenwind dar. Die Bedrohung hier ist nicht nur eine Alternative; Es handelt sich um eine vielschichtige Herausforderung durch etablierte und neue Technologien, die derzeit allesamt weniger regulatorische oder rufschädigende Auswirkungen haben.

Skalierung beim Batterierecycling

Die Kreislaufwirtschaft gewinnt zunehmend an Bedeutung, was bedeutet, dass die Abhängigkeit von der Primärgewinnung, auch in der Tiefsee, immer geringer wird. Bis 2025 macht der Elektrofahrzeugsektor 70 % des Recyclingmarktes aus, und das Recycling wird in diesem Jahr voraussichtlich 15 % des benötigten Kobalts und Nickels liefern. Die weltweite Recyclingkapazität für Lithium-Ionen-Batterien beträgt etwa 350.000 Tonnen pro Jahr, wobei China etwa 50 % dieser Kapazität besitzt. Insbesondere in den USA soll die geplante Recyclingkapazität bis 2030 jährlich 1,3 Millionen Elektrofahrzeugäquivalente recyceln, was fast dem Vierfachen des erwarteten verfügbaren Bestands von 341.000 Packungen in diesem Jahr entspricht. Das weltweite Volumen an ausgedienten Lithium-Ionen-Batterien wird im Jahr 2025 voraussichtlich nur 900 Kilotonnen betragen.

Alternative Batteriechemie

Alternative Chemikalien verschlingen den Marktanteil, der traditionell die Zielmetalle von TMC the Metals Company Inc. (TMC) erforderte. Kobaltfreie Technologien machen mittlerweile über 30 % der gesamten Lithium-basierten Batterieproduktion aus. Konkret kontrollieren Lithium-Eisenphosphat-Batterien (LFP) im Jahr 2025 etwa 37 % des weltweiten Marktes für Elektrofahrzeugbatterien. Der weltweite Markt für kobaltfreie Batterien wird im Jahr 2025 voraussichtlich 425 Millionen US-Dollar erreichen. Kobalt selbst sieht sich mit einem Nachfragerückgang konfrontiert; Es wird erwartet, dass es unter allen wichtigen Lithium-Ionen-Batteriematerialien gewichtsmäßig das langsamste Nachfragewachstum verzeichnen wird. Hier ist ein kurzer Blick auf die Verschiebung:

Dieser Trend zeigt, dass Batteriehersteller aktiv von den Metallen abweichen, auf die TMC abzielt, insbesondere im Massenmarkt. Dennoch werden in Premiumsegmenten chemische Produkte mit hohem Nickelgehalt verwendet, für die immer noch Kobalt erforderlich ist.

Dominanz des terrestrischen Bergbaus

Trotz des Strebens nach Alternativen ist der traditionelle landbasierte Bergbau heute der etablierte Anbieter für große Mengen. Die Masse der in Lithium-Ionen-Batterien verwendeten Metalle wird im Jahr 2025 voraussichtlich 12 Millionen Tonnen betragen und bis 2040 auf 53 Millionen Tonnen ansteigen. Die Konzentration des Angebots etablierter Produzenten ist hoch; Der durchschnittliche Marktanteil der drei führenden Bergbauländer für wichtige Energiemineralien stieg von 73 % im Jahr 2020 auf 77 % im Jahr 2024. Die Investitionen der Branche in Batteriemetallminen und -raffinerien stiegen im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 80 % auf 29 Milliarden US-Dollar, was die Größe des etablierten Systems zeigt. Die Gefahr besteht darin, dass dieses etablierte System bereits riesig ist und schnell an die Nachfrage angepasst wird.

Der Vergleich zwischen den beiden Bezugsquellen ist krass:

• Der terrestrische Bergbau liefert den Großteil der 12 Millionen Tonnen Batteriemetalle im Jahr 2025.
• Prognosen zufolge werden bis 2025 lediglich 15 % des Kobalts/Nickels durch Recycling bereitgestellt.
• Die geografische Konzentration der Bergbauproduktion bleibt mit 77 % in den drei führenden Ländern (2024) hoch.

Umweltprüfung von Tiefseemetallen

Die Umwelt- und Regulierungsunsicherheit im Zusammenhang mit der Tiefseegewinnung kommt terrestrischen und recycelten Alternativen direkt zugute. Der Meeresbodenabbau bleibt ab Mitte 2025 spekulativ und nicht kommerziell. Große politische Gremien üben Druck aus; Die G7-Staaten erklärten, dass jeglicher Tiefseebergbau unter strengsten Umweltstandards erfolgen müsse. Darüber hinaus weigern sich führende Versicherer Berichten zufolge, Tiefseebergbauaktivitäten zu versichern. Diese Prüfung hat zu finanziellem Druck geführt, was sich daran zeigt, dass TMC, das Metallunternehmen Inc. (TMC), ein Drittel seines Anspruchsgebiets in der Clarion-Clipperton-Zone aufgegeben hat. China hat den Schritt der USA, Genehmigungen auf der Grundlage eines veralteten Gesetzes einzuholen, als Verstoß gegen das Völkerrecht bezeichnet. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, und für TMC, das Metallunternehmen Inc. (TMC), stellen regulatorische Verzögerungen ein großes operatives Risiko dar.

TMC the Metals Company Inc. (TMC) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie haben es mit einem Sektor zu tun, in dem die Eintrittsbarriere nicht nur hoch ist; Es ist astronomisch, was The Metals Company Inc. (TMC) derzeit enormen Rückenwind verschafft. Ehrlich gesagt wirkt das schiere Ausmaß der erforderlichen Investitionen für die meisten potenziellen Wettbewerber wie eine nahezu undurchdringliche Mauer.

Für spezielle Sammeltechnik und Forschung und Entwicklung sind extrem hohe Investitionen erforderlich. Wir sprechen hier nicht von einem normalen landgestützten Minen-Startup; Dabei handelt es sich um die Entwicklung von Tiefsee-Hardware, die erhebliche Vorabzahlungen erfordert. Beispielsweise schätzt The Metals Company Inc. (TMC) selbst, dass der Abbau eines ihrer Explorationsgebiete bei einer Lebensdauer der Mine von 18 Jahren eine Kapitalinvestition von 4,9 Milliarden US-Dollar erfordern wird. Betrachtet man die breitere Ressourcenbasis, steigen die prognostizierten Investitionsausgaben über eine 23-jährige Lebensdauer der Mine auf 8,8 Milliarden US-Dollar.

Hier ist ein kurzer Blick auf die finanzielle Realität eines Unternehmens wie The Metals Company Inc. (TMC) in dieser Entwicklungsphase, in der der Umsatz noch bei Null liegt:

Der regulatorische Weg ist komplex, da das BBNJ-Abkommen Anfang 2026 in Kraft tritt. Dieses internationale Rahmenwerk, das offiziell am 17. Januar 2026 in Kraft trat, nachdem im September 2025 60 Ratifizierungen erreicht wurden, fügt jedem neuen Marktteilnehmer, der versucht, in internationalen Gewässern tätig zu werden, eine weitere Ebene der erforderlichen Compliance und Unsicherheit hinzu. Der von 143 Ländern unterzeichnete Vertrag regelt Aktivitäten außerhalb der nationalen Gerichtsbarkeit.

Dennoch verfügt The Metals Company Inc. (TMC) mit dem im Jahr 2025 eingereichten ersten kommerziellen Genehmigungsantrag in den USA über einen entscheidenden Vorreitervorteil. Sie reagierten schnell nach der Executive Order vom April 2025 und reichten bei der NOAA den ersten Antrag auf kommerzielle Gewinnungsgenehmigung gemäß dem Deep Seabed Hard Mineral Resources Act (DSHMRA) ein.

• TMC USA LLC reichte im April 2025 den Antrag auf Genehmigung zur kommerziellen Verwertung (TMC USA-A₂) ein.
• Das Antragsgebiet für die Gewerbesanierungsgenehmigung umfasst 25.160 Quadratkilometer.
• Die NOAA bestätigte die vollständige Einhaltung ihrer Explorationslizenzanträge im Jahr 2025.

Schließlich schränkt die Struktur des Rahmenwerks der Internationalen Meeresbodenbehörde (ISA) von Natur aus ein, wer den Prozess für Aktivitäten in dem Gebiet (internationalen Gewässern) überhaupt einleiten kann. Nur staatlich geförderte Unternehmen können die begrenzten ISA-Explorationslizenzen erhalten. Um überhaupt einen Nutzungsvertrag mit der ISA beantragen zu können, muss ein Auftragnehmer von einem Vertragsstaat des UNCLOS gesponsert werden. Bis Mitte 2025 hat die ISA insgesamt 31 Explorationslizenzen vergeben, davon 19 speziell für polymetallische Knollen. Diese begrenzte Anzahl zeigt, wie streng die anfänglichen Zugangspunkte kontrolliert werden.