UBS Group AG (UBS): PESTLE-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, die UBS Group AG nach der Übernahme der Credit Suisse zu verstehen – eine monumentale Aufgabe, die ihre Strategie für 2025 definiert, insbesondere da sie die Integration verwalten, während sie fast sitzen bleiben 7 Billionen Dollar im investierten Vermögen. Wir müssen über den Alltagslärm hinausblicken und den tatsächlichen makroökonomischen Druck erkennen: von den Schweizer Regulierungsbehörden, die strengere Kapitalanforderungen fordern, bis hin zu den massiven IT-Integrationsbemühungen. Diese PESTLE-Analyse geht durch die Komplexität hindurch, indem sie den politischen Drahtseilakt, die wirtschaftlichen Veränderungen wie die erwartete Senkung des Fed-Zinssatzes und die rechtlichen/umweltrechtlichen Compliance-Belastungen abbildet, um Ihnen einen klaren Überblick darüber zu geben, wo derzeit die tatsächlichen Risiken und Chancen liegen. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, welche externen Kräfte Ihren nächsten strategischen Schritt mit UBS beeinflussen.

UBS Group AG (UBS) – PESTLE-Analyse: Politische Faktoren

Die Schweizer Regierung fordert strengere Kapitalanforderungen nach der Fusion.

Der unmittelbarste und kostspieligste politische Faktor für UBS ist die Forderung der Schweizer Regierung nach der Übernahme der Credit Suisse nach deutlich strengeren „Too big to fail“-Regeln (TBTF). Ehrlich gesagt möchte die Regierung sicherstellen, dass der Steuerzahler nie wieder eine Bank dieser Größe retten muss, und schlägt daher Maßnahmen vor, die weit über internationale Standards hinausgehen.

Im Juni 2025 schlug der Schweizer Bundesrat neue Kapitalnormen vor, die UBS dazu zwingen würden, ihre ausländischen Tochtergesellschaften vollständig mit Kapital auszustatten, statt derzeit bei 60 %. Diese einzelne Änderung ist der größte Treiber der neuen Kapitalbelastung. UBS hat die Vorschläge als „extrem“ und nicht international ausgerichtet bezeichnet, aber der politische Druck ist groß. Es wird erwartet, dass die neuen Gesetze frühestens 2028 in Kraft treten, aber die Debatte wirkt sich bereits jetzt auf die Strategie und die Marktstimmung aus.

Hier ist die kurze Berechnung der vorgeschlagenen Kapitalerhöhung, basierend auf den eigenen Pro-forma-Berechnungen von UBS aus den Finanzinformationen für das 1. Quartal 2025:

Kapitalanforderungskomponente	Geschätztes zusätzliches CET1-Kapital (USD)	Auswirkungen auf die CET1-Quote des UBS-Konzerns (Pro-Forma)
Vollständiger Abzug ausländischer Tochterinvestitionen	Rundherum 23 Milliarden Dollar	Erhöht das Verhältnis auf ca 19%
Andere Anpassungen (z. B. latente Steueransprüche)	Rundherum 1 Milliarde Dollar	In der gesamten inkrementellen Zahl enthalten
Gesamtes inkrementelles Kapital (wie vorgeschlagen)	Rundherum 24 Milliarden Dollar	Erhöht Quote von 14,3 % (Q1 2025)
Gesamtes zusätzliches CET1-Kapital (einschließlich bereits vorhandener Zuwachsraten)	Über 42 Milliarden Dollar	Die vollen Kosten des neuen TBTF-Frameworks

Die Bank wehrt sich definitiv, aber die politische Realität sieht so aus, dass die Schweizer Regierung verpflichtet ist, die Rahmenbedingungen zu stärken. Was diese Schätzung verbirgt, sind die potenziellen Auswirkungen auf die Fähigkeit der Bank, Kapital zurückzuzahlen; Dennoch bekräftigte UBS ihre Absichten zur Kapitalrückgabe im Jahr 2025, einschließlich der Rückstellung für eine Erhöhung um rund 10 % 10% in der ordentlichen Dividende je Aktie und Rückkauf bis zu 3 Milliarden Dollar der Aktien insgesamt.

Geopolitische Spannungen erhöhen weltweit die Sanktionen und das operative Risiko.

Für einen globalen Vermögensverwalter wie UBS stellen geopolitische Risiken eine direkte Bedrohung für die Vermögenswerte der Kunden und die betriebliche Stabilität dar. Der CEO, Sergio Ermotti, hat wiederholt darauf hingewiesen, dass geopolitische Ereignisse ein großer Gegenwind für 2025 sein werden. Die Bank muss sich ständig mit komplexen und sich schnell ändernden internationalen Sanktionsregimen auseinandersetzen.

Die anhaltenden Konflikte in Osteuropa und im Nahen Osten (insbesondere die Spannungen zwischen Israel und Iran) führen zu Marktvolatilität und erfordern kontinuierliche, kostspielige Aktualisierungen der Compliance. Beispielsweise führen neue Sanktionen der USA und der Europäischen Union (EU) gegen russische Energieunternehmen Ende 2025 zu kurzfristiger Volatilität auf den Rohstoffmärkten, die sich auf den Handel und die Kundenportfolios auswirkt.

• Überwachen Sie die Durchsetzung neuer Sanktionen, um hohe Geldstrafen zu vermeiden.
• Verwalten Sie das Risiko der Kundenflucht aus politisch instabilen Regionen.
• Aufrechterhaltung der operativen Widerstandsfähigkeit gegen Cyber-Bedrohungen im Zusammenhang mit staatlichen Akteuren.

Das Risiko besteht nicht nur in Geldstrafen; Es ist der betriebliche Aufwand, Kunden und Transaktionen in Dutzenden von Gerichtsbarkeiten ständig neu zu überprüfen. Es ist ein dauerhafter Kostenfaktor für globale Geschäfte.

Politische Veränderungen in den USA (z. B. Zölle) könnten sich auf den Welthandel und die Kundenstimmung auswirken.

Das politische Klima in den Vereinigten Staaten, insbesondere im Bereich der Handelspolitik, wirkt sich direkt auf die Investment Bank- und Global Wealth Management-Kunden von UBS aus. Die politische Unsicherheit in den USA, insbesondere nach dem Wahlzyklus 2024, ist eine Hauptursache für kurzfristige Marktvolatilität im Jahr 2025.

Eine deutliche Erhöhung der globalen Zölle ist eines der wirkungsvollsten Szenarien, die die UBS-Strategen für 2025/2026 modelliert haben. Beispielsweise wird ein hypothetisches Szenario mit einem Zoll von 60 % auf China und einem Zoll von 10 % auf den Rest der Welt (RoW) voraussichtlich das globale BIP im Jahr 2026 um 1 Prozentpunkt (Pp) und das US-BIP um ½ Pp senken. Eine solche Konjunkturabschwächung wirkt sich direkt auf die Unternehmensgewinne und die Risikobereitschaft der Kunden aus, was zu geringeren Transaktionsvolumina und einem geringeren Vermögenswachstum der Bank führt.

• Zolleskalation: Reduziert den Welthandel und wirkt sich negativ auf Firmenkunden aus.
• Änderungen der Steuerpolitik: Änderungen im US-Steuerrecht (z. B. Körperschaftssteuersätze) wirken sich auf US-Aktienbewertungen und Kundenanlagestrategien aus.
• Regulatorische Divergenz: Es besteht die Möglichkeit, dass US-Regulierungsbehörden weiter von internationalen Standards abweichen, was die Compliance-Komplexität für die großen US-Geschäfte von UBS erhöht.

Die Anpassung an neue Bankengesetze der Europäischen Union (EU) ist eine Konstante.

Während die Schweizer TBTF-Regeln die größte nationale Herausforderung darstellen, muss UBS dennoch die sich entwickelnde Regulierungslandschaft der EU einhalten, einem wichtigen Markt für ihre Geschäftstätigkeit. Die EU ist ständig dabei, globale Standards wie das Basel-III-Rahmenwerk zu finalisieren und in ihr eigenes Recht umzusetzen (z. B. die Eigenkapitalverordnung/-richtlinie oder CRR/CRD).

Die zentrale politische Herausforderung ist hier die regulatorische Fragmentierung. Die von der Schweizer Regierung vorgeschlagenen Kapitalregeln werden von UBS als nicht im Einklang mit diesen internationalen Standards, einschließlich derjenigen, die von der EU übernommen wurden, angesehen. Diese Divergenz schafft einen Wettbewerbsnachteil für UBS gegenüber ihren Konkurrenten in der EU und den USA, die in einem stärker international koordinierten Rahmen agieren. Die Bank muss in ihren Hauptgebieten zwei unterschiedliche und potenziell widersprüchliche Kapital-, Liquiditäts- und Abwicklungsregeln verwalten.

Finanzen: Erstellen Sie bis Ende des ersten Quartals 2026 eine detaillierte Kosten-Nutzen-Analyse der vorgeschlagenen Schweizer TBTF-Regeln im Vergleich zur Basel III-Umsetzung der EU.

UBS Group AG (UBS) – PESTLE-Analyse: Wirtschaftliche Faktoren

Sie betrachten gerade die Wirtschaftslandschaft der $\text{UBS Group AG}$, und ehrlich gesagt zeigen die Zahlen aus dem dritten Quartal 2025, dass ein Unternehmen von seiner Größe und seinen Integrationsbemühungen profitiert. Die unmittelbare Erkenntnis ist eine starke Rentabilität gepaart mit erheblichen Fortschritten bei der Kostenkontrolle, die eine solide Grundlage schaffen, selbst wenn sich die Zinserwartungen ändern.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Wirtschaftsindikatoren, die wir für $\text{UBS}$ ab Ende 2025 verfolgen:

Wirtschaftsmetrik	Wert (Stand Q3 2025)	Kontext
Bereinigter Gewinn vor Steuern (PBT)	3,6 Milliarden US-Dollar	Leistung im dritten Quartal 2025
Investiertes Vermögen	6,9 Billionen US-Dollar	Festigung der Marktführerschaft
Voraussichtlicher Leitzins der US-Notenbank (Ende 2025)	3.5%	Markterwartung nach erwarteten Kürzungen
Zielerreichung der Kostensynergie	77% abgeschlossen	Von der 13 Milliarden Dollar Ziel

Der zugrunde liegende Gewinn vor Steuern (PBT) im dritten Quartal 2025 erreichte 3,6 Milliarden US-Dollar

Der zugrunde liegende Vorsteuergewinn für $\text{UBS Group AG}$ im dritten Quartal 2025 schlug zu 3,6 Milliarden US-Dollar, das ist ein 50% Sprung von Jahr zu Jahr. Diese Leistung zeigt, dass das zugrunde liegende Geschäft gut läuft, selbst wenn man den einmaligen Vorteil aus der Auflösung von Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten herausrechnet. Ehrlich gesagt deutet diese durch starke Kundenaktivität getriebene Rentabilität darauf hin, dass die integrierte Plattform in konstruktiven Märkten gut funktioniert.

Das investierte Vermögen stieg auf fast 7 Billionen US-Dollar und festigte damit die Marktführerschaft

Das Vertrauen der Kunden schlägt sich direkt in den verwalteten Vermögenswerten nieder. Ab dem dritten Quartal 2025 meldete $\text{UBS}$ die Höhe der investierten Vermögenswerte 6,9 Billionen US-Dollar. Das ist ein 4% sequentielles Wachstum mit starker Dynamik in den Bereichen Global Wealth Management, Asset Management und Personal & Segmente des Firmenkundengeschäfts. Was diese Schätzung verbirgt, ist die regionale Strömungsdynamik; Während APAC und EMEA starke Zuflüsse verzeichneten, kam es in Amerika zu Abflüssen, vor allem aufgrund der Beraterbewegungen nach den strukturellen Veränderungen im letzten Jahr.

Diese Vermögensbasis ist der Motor für zukünftige Gebühreneinnahmen. Beobachten Sie daher die Netto-Neugeldzahlen genau.

• Global Wealth Management (GWM) erfasst 38 Milliarden Dollar an Netto-Neugeldern für das Quartal.
• Das Asset Management verzeichnete Netto-Neugelder in Höhe von 18 Milliarden Dollar, wodurch sein investiertes Vermögen über das hinausgeht 2 Billionen Dollar markieren.
• Die Netto-Neugelder seit Jahresbeginn liegen nahe bei 100 Milliarden Dollar Gesamtjahresziel.

Zinssenkungen der US-Notenbank dürften die Zinsen bis Ende 2025 auf 3,5 % bringen

Das Zinsumfeld dürfte sich entspannen, was unmittelbare Auswirkungen auf den Nettozinsertrag (NII) und die Bewertung von Finanzanlagen hat. Die Markterwartungen, die auf den Prognosen des Offenmarktausschusses der Federal Reserve basieren, deuten darauf hin, dass der Federal Funds Rate nahe am Ende des Jahres 2025 endet 3.5%. Dies ist eine wesentliche Verschiebung von 4,25 % auf 4,5 % zu Beginn des Jahres 2025.

Bei $\text{UBS}$ können niedrigere Zinsen NII unter Druck setzen, aber sie senken auch die Kreditkosten für Kunden und können die Aktienbewertungen, insbesondere bei Wachstumsaktien, unterstützen. Hier ist die kurze Rechnung für die Verschiebung: Eine Bewegung von 4,5 % nach unten auf 3,5 % ist ein 100 Basispunkte Reduzierung, die die finanziellen Bedingungen insgesamt erleichtert.

Das Kostensynergieziel von 13 Milliarden US-Dollar ist zu 77 % erreicht und liegt damit früher als geplant

Bei der Integration zeigt $\text{UBS}$ echte Disziplin. Bis zum Ende des dritten Quartals 2025 erzielte das Unternehmen kumulierte Bruttokosteneinsparungen von 10 Milliarden Dollar. Das bedeutet die 13 Milliarden Dollar Das ursprünglich für Ende 2026 angestrebte Bruttokosteneinsparungsziel für die jährliche Ausstiegsrate liegt bereits bei ca 77% abgeschlossen.

Diese vorzeitige Ausführung ist von entscheidender Bedeutung, da sie das Kosten-Ertrags-Verhältnis direkt verbessert 72.2% auf bereinigter Basis im dritten Quartal. Wenn das Onboarding für die verbleibenden Credit Suisse-Kunden mehr als 14 Tage länger dauert als geplant, steigt das Abwanderungsrisiko, aber die hier gezeigte Kostendisziplin lässt darauf schließen, dass sich das Management auf das Endergebnis konzentriert.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

UBS Group AG (UBS) – PESTLE-Analyse: Soziale Faktoren

Sie sehen, wie gesellschaftliche Veränderungen derzeit bis Ende 2025 die Landschaft der UBS Group AG prägen. Das soziale Gefüge rund um das Bankwesen verändert sich schnell, angetrieben durch interne Umstrukturierungen, Kundendemografien und die Einführung von Technologien. Wir müssen diese Trends in konkrete Maßnahmen umsetzen, denn sie zu ignorieren bedeutet, dass wir Wachstum verpassen oder unseren Ruf schlecht verwalten.

Der Stellenabbau im Zusammenhang mit der Integration geht weiter und wirkt sich negativ auf die Arbeitsmoral und die öffentliche Wahrnehmung aus

Die massive Integration der Credit Suisse ist nach wie vor ein prägender gesellschaftlicher Faktor für die UBS Group AG. Während die Bank bei den Kosteneinsparungen hervorragende Fortschritte macht und bis Ende 2026 70 % der angestrebten Reduzierung um 13 Milliarden US-Dollar erreicht, verläuft der Personalabbau langsamer als ursprünglich intern geplant. Mitte 2025 lag die Belegschaft bei 105.000 Vollzeitbeschäftigten, ein deutlicher Rückgang gegenüber den 119.000 nach der Übernahme im Juni 2023, aber immer noch über dem internen Ziel von 85.000 bis Ende 2026. Dieser anhaltende Prozess, auch wenn er auf Fluktuation und vorzeitigem Ruhestand beruht, schafft Unsicherheit und wirkt sich definitiv auf die Arbeitsmoral aus. Die öffentliche Wahrnehmung hängt davon ab, wie reibungslos dieser Übergang gelingt und wie die Bank die Betroffenen unterstützt.

Hier ist die kurze Rechnung zum Personalabbau:

Metrisch	Wert ab Mitte 2025 / Ende 2026 Ziel
Mitarbeiterzahl (Mitte 2025)	105,000
Mitarbeiterzahl (nach der Übernahme, Juni 2023)	Vorbei 119,000
Angestrebte Kosteneinsparungen bis Ende 2026	13 Milliarden Dollar
Erzielte Kosteneinsparungen (Stand Ende 2025)	70%
Interner Ziel-Personalbestand (Ende 2026)	85,000

Was diese Schätzung verbirgt, sind die regionalen Unterschiede in der Fluktuation; In Bereichen wie der Investmentbank und den USA waren die Kürzungen zunächst schneller.

Global Wealth Management verzeichnete im dritten Quartal 2025 starke vierteljährliche Nettoneugelder in Höhe von 38 Milliarden US-Dollar

Auf der kundenorientierten Seite zeigt der Bereich Global Wealth Management eine starke Dynamik, was sich positiv auf das Ansehen des Unternehmens auswirkt. Im dritten Quartal 2025 brachte die Sparte 38 Milliarden US-Dollar an Netto-Neugeldern ein. Durch diesen Zufluss stieg der Gesamtbetrag seit Jahresbeginn auf 92 Milliarden US-Dollar, womit die UBS Group AG ihrem Gesamtjahresziel von 100 Milliarden US-Dollar an NNA nahe kommt. Dieser Erfolg zeigt, dass Kunden dem Unternehmen trotz interner Unruhen immer noch ihr Kapital anvertrauen, insbesondere aufgrund der starken Vermögensgenerierung in der Schweiz, EMEA und APAC, die dazu beitrug, Abflüsse in Amerika auszugleichen.

Die Umstellung auf digitales Banking erfordert ein völlig anderes Kundenservicemodell

Der Trend zur digitalen Interaktion verändert die Art und Weise, wie die UBS Group AG ihre Kunden bedienen muss. Wir wissen, dass es hohe Akzeptanzraten gibt – 77 % der Privatkunden und 81 % der Firmen- und institutionellen Kunden haben bereits in einem früheren Berichtszeitraum digitalisiert – und dieser Trend hat sich nur beschleunigt. Dies bedeutet, dass das traditionelle, kundenorientierte Servicemodell für alle Kundenebenen nicht mehr effizient ist oder den Erwartungen vieler Kunden entspricht. Die bisherige Strategie bestand beispielsweise darin, Kunden mit Vermögenswerten zwischen 500.000 und 5 Millionen US-Dollar zu segmentieren, um sich stärker auf Technologie zu verlassen und so die Zeit direkter Finanzberater zu begrenzen. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko.

Das neue Servicemodell muss sich auf Folgendes konzentrieren:

• Integration von KI und Automatisierung in Kundenreisen.
• Bereitstellung eines nahtlosen digitalen Zugriffs auf komplexe Produkte.
• Reservieren Sie High-Touch-Beraterzeit für die Interaktionen mit dem höchsten Wert.
• Sicherstellen, dass das digitale Onboarding schnell und intuitiv erfolgt.

Konzentrieren Sie sich auf die Vermögensübertragung an jüngere, sozialbewusstere Generationen

Der „Great Wealth Transfer“ ist eine enorme soziale und geschäftliche Chance für die UBS Group AG. Weltweit werden in den nächsten 20 bis 25 Jahren voraussichtlich über 83 Billionen US-Dollar übertragen, wobei 105 Billionen US-Dollar an die Erben fließen. Die Next Gens – Millennials und Gen Z – sind nicht nur passive Empfänger; Sie bestimmen, wie dieser Reichtum verwaltet wird. Sie legen Wert auf eine nachhaltige Rendite und zeigen bei ihren Spenden und Investitionen ein starkes Engagement für Umwelt und soziale Gerechtigkeit. UBS betreut bereits über 1.850 Kunden der nächsten Generation in 75 Ländern, was darauf hindeutet, dass sie sich intensiv und etabliert auf diesen demografischen Wandel konzentriert. Dies setzt voraus, dass Berater sich mit zweckorientierter Finanzierung und nicht nur mit der traditionellen Vermögensallokation auskennen.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

UBS Group AG (UBS) – PESTLE-Analyse: Technologische Faktoren

Sie befinden sich in einer gewaltigen technologischen Wende, angetrieben von der Notwendigkeit, die Credit Suisse zu übernehmen und gleichzeitig modernste Tools wie KI im gesamten zusammengeschlossenen Unternehmen einzusetzen. Der Technologie-Stack ist das Rückgrat Ihrer zukünftigen Effizienz und Ihres Kundenangebots, daher ist die Umsetzung hier nicht verhandelbar.

Einführung des internen KI-Assistenten und Microsoft Copilot für über 85.000 Mitarbeiter

Der Vorstoß, künstliche Intelligenz in die täglichen Arbeitsabläufe einzubetten, ist aggressiv. UBS hat ihren proprietären KI-Assistenten namens „Red“ bereits ab Mitte 2025 für 52.000 Mitarbeiter eingeführt. Dieses Tool soll den Mitarbeitern intelligenten Zugriff auf die umfangreiche Forschungs- und Produktinformationsbibliothek des Unternehmens ermöglichen und so institutionelles Wissen im Wesentlichen sofort durchsuchbar machen. Darüber hinaus setzt das Unternehmen M365 Copilot im gesamten Unternehmen ein. Ehrlich gesagt zeigt sich die Akzeptanzrate bereits in den Nutzungsstatistiken. Allein im zweiten Quartal 2025 verarbeitete die Bank 8 Millionen KI-Tool-Eingabeaufforderungen für alle ihre Tools. Ziel ist es, den KI-Assistenten bis zum ersten Halbjahr 2026 allgemein für alle Mitarbeiter verfügbar zu haben. Dieser Fokus auf die interne Produktivität ist ein klarer strategischer Schritt.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Umfang des KI-Bereitstellungsaufwands:

• Einführung des proprietären KI-Assistenten „Red“: 52.000 Mitarbeiter bis zum dritten Quartal 2025 erreicht.
• Allgemeines Verfügbarkeitsziel für „Rot“: Erstes Halbjahr 2026.
• Im zweiten Quartal 2025 verarbeitete KI-Tool-Eingabeaufforderungen: 8 Millionen.
• Von der Gruppe unterstützte Live-KI-Anwendungsfälle: Über 300.

Eine massive IT-Integration von Credit Suisse-Plattformen erfordert eine fehlerfreie Ausführung

Die Integration der Technologieplattformen der Credit Suisse bleibt eine entscheidende und komplexe Herausforderung. Während die rechtliche Fusion Mitte 2024 erfolgte, soll die schwere Arbeit bei der Migration von Kundenkonten und der Stilllegung von Altsystemen bis 2026 andauern. Konkret wird erwartet, dass durch die Migration von Schweizer Privatkunden die Altsysteme der Credit Suisse bis etwa März 2026 aktiv bleiben. Jedes Problem hier – ein Datenzuordnungsfehler oder ein Systemausfall während einer Migrationswelle – wirkt sich direkt auf das Vertrauen der Kunden und die Betriebskostenziele aus. Sie müssen sicherstellen, dass die Teams, die die Schweizer Geschäftsmigrationen verwalten, die im zweiten Quartal 2025 begannen, jeden Meilenstein erreichen.

Aufgrund des erweiterten digitalen Fußabdrucks sind erhöhte Investitionen in die Cybersicherheit von entscheidender Bedeutung

Da das zusammengeschlossene Unternehmen einen größeren digitalen Fußabdruck verwaltet und Billionen an investierten Vermögenswerten verarbeitet, ist die Bedrohungsfläche unbestreitbar gewachsen. UBS bestätigt, dass sie ihre Ressourcen und Investitionen kontinuierlich auf kritische Cyber- und Informationssicherheitsfunktionen konzentriert, um Kundendaten und Geschäftsinformationen zu schützen. Dabei geht es nicht nur um Compliance; Es geht darum, die Vertraulichkeit, Integrität und Verfügbarkeit von Daten in einer Umgebung zu wahren, in der Bedrohungen ständig an Umfang und Komplexität zunehmen. Der vielschichtige, risikobasierte Ansatz der Bank, der durch eine Gruppen-KI-Richtlinie und eine obligatorische jährliche Compliance-Bestätigung aller Mitarbeiter untermauert wird, zeigt, dass sie weiß, dass viel auf dem Spiel steht.

Investitionen in die KI-Infrastruktur eröffnen neue Investitionsmöglichkeiten für Kunden

Ihre Anlageteams setzen den globalen KI-Boom aktiv in kundenorientierte Produkte um. Während die internen Investitionsausgaben von UBS proprietär sind, unterstreicht die Untersuchung Ihres Chief Investment Office (CIO) das enorme externe Ausgabenumfeld, von dem Kunden profitieren möchten. So prognostiziert der CIO beispielsweise, dass die weltweiten KI-Investitionsausgaben im Jahr 2025 etwa 423 Milliarden US-Dollar erreichen werden, gegenüber einer früheren Schätzung von 375 Milliarden US-Dollar. Eine weitere interne Schätzung geht davon aus, dass die weltweiten KI-Ausgaben im Jahr 2025 360 Milliarden US-Dollar erreichen und im Jahr 2026 auf 480 Milliarden US-Dollar ansteigen werden. Diese Zahlen unterstreichen die Nachfrage nach Engagement in der gesamten Wertschöpfungskette – Halbleiter, Software und Cloud-Infrastruktur –, die UBS in überzeugende Anlagethesen für Vermögensverwaltungskunden verpacken muss.

Zu den wichtigsten Investitionsthemen, die durch diese Technologieausgaben vorangetrieben werden, gehören:

• Schulung für LLM-/Modellanbieter.
• Schlussfolgerung für verbraucherorientierte Produkte.
• Erstellen und Verwalten von KI-Anwendungen für Unternehmen.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die spezifische Allokation, die UBS Asset Management in diesen Themen vornimmt, aber das externe Marktsignal ist klar und deutlich: Die Technologieinvestitionen nehmen zu.

Finanzen: Entwurf des Technologiebudgetvorschlags 2026 mit Schwerpunkt auf einer 15-prozentigen Erhöhung der KI-Governance und der Eindämmung von Integrationsrisiken bis nächsten Dienstag.

UBS Group AG (UBS) – PESTLE-Analyse: Rechtliche Faktoren

Sie sehen eine Rechtslandschaft für die UBS Group AG, in der es weniger um neue, unerwartete Bedrohungen als vielmehr um die massive, laufende Verarbeitung der Credit-Suisse-Übernahme geht, während die Schweizer Aufsichtsbehörden die Schrauben anziehen. Ehrlich gesagt ist die größte juristische Geschichte derzeit die schiere Größe der Bank und die Reserven, die Bern von Ihnen verlangt, um zu beweisen, dass Sie eine Krise ohne die Hilfe des Steuerzahlers überstehen können.

Verschärfte Kontrolle der „Too Big to Fail“-Regeln

Die FINMA, die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht, behält die UBS auf jeden Fall genau im Auge, da sie die einzige Global Systemically Important Bank (G-SIB) in der Schweiz ist. Die Regierung reagierte auf den Zusammenbruch der Credit Suisse schnell und konzentrierte sich auf das Kapital. Im September 2025 hat der Bundesrat eine Vernehmlassung zu Änderungen des Bankengesetzes zur Verschärfung dieser „Too Big to Fail“-Regeln eingeleitet.

Dies führt direkt zu einem massiven Kapitalbedarf. UBS hat erklärt, dass sie, wenn die vorgeschlagenen Maßnahmen ab dem ersten Quartal 2025 umgesetzt würden, auf Pro-forma-Basis zusätzlich geschätzte 24 Milliarden US-Dollar an hartem Kernkapital (CET1) halten müsste. Dies würde das insgesamt erforderliche CET1-Kapital auf 42 Milliarden US-Dollar erhöhen. Fairerweise muss man sagen, dass UBS Fortschritte gemacht hat; Die FINMA stellte eine verbesserte Abwicklungsfähigkeit zum 31. Dezember 2024 fest, setzte die Überprüfung des Sanierungsplans jedoch im Jahr 2025 erneut aus, da die Integration noch im Gange ist.

Zu den wichtigsten Maßnahmen, die die Regulierungsbehörden wünschen, gehören:

• Strengere Kapitalanforderungen für ausländische Tochtergesellschaften.
• Einführung eines Senior-Manager-Regimes.
• Zusätzliche Befugnisse für die FINMA selbst.

Management von Rechtsstreitigkeiten und Altrechtsrisiken

Die Übernahme der Credit Suisse bedeutet, dass Sie auch deren rechtlichen Ballast übernehmen, und das ist mit echten Dollarkosten verbunden, die Sie im Auge behalten müssen. Sie werden sich erinnern, dass UBS bei Vertragsabschluss beträchtliche 4 Milliarden US-Dollar an rechtlichen Rückstellungen zur Deckung dieser Altlasten zurückgestellt hat. Wir haben gesehen, dass ein Teil dieses Geldes im Jahr 2025 eingesetzt wird.

UBS löste beispielsweise eine Steueruntersuchung des US-Justizministeriums im Zusammenhang mit früheren Geschäften der Credit Suisse, indem sie sich bereit erklärte, 511 Millionen US-Dollar zu zahlen, eine Belastung, die in den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025 erwartet wird. Darüber hinaus wurde im August 2025 eine weitere Altangelegenheit abgeschlossen, als UBS dem DOJ 300 Millionen US-Dollar zahlte, um ausstehende Verbraucherschutzverpflichtungen im Zusammenhang mit der Einigung über Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) aus dem Jahr 2017 zu begleichen. Dennoch bleiben die AT1-Anleiheklagen in den USA ein großer Überhang, wobei die potenzielle Haftung im schlimmsten Fall 10 Milliarden US-Dollar übersteigen könnte.

Hier ein kurzer Blick auf die wichtigsten Altfinanzverbindlichkeiten, die Mitte 2025 noch bestehen:

Bereich Altlastenhaftung	Gemeldeter/geschätzter Wert	Status/Schlüsselmetrik
Ursprüngliche gesetzliche Bestimmungen (insgesamt zurückgestellt)	4 Milliarden Dollar	Bei Erwerb im Jahr 2023 beiseite legen
DOJ-Steuerhinterziehungsvergleich (ausgezahlt im Jahr 2025)	511 Millionen Dollar	Aufgezeichnet in den Ergebnissen des zweiten Quartals 2025
RMBS-Verbraucherentlastungsvergleich (ausgezahlt im August 2025)	300 Millionen Dollar	Ausstehende Verpflichtungen gelöst
Ungelöste RMBS-Verpflichtung	2,8 Milliarden US-Dollar (Schulleiter)	Nur 13% der erforderlichen Erleichterung geliefert
Mögliches Risiko für AT1-Anleihe-Rechtsstreitigkeiten	Bis zu 10 Milliarden Dollar	Abhängig von US-Gerichtsurteilen

Compliance-Belastung steigt durch EU-Nachhaltigkeitsberichterstattung

Aufgrund der EU-Richtlinie zur Nachhaltigkeitsberichterstattung (Corporate Sustainability Reporting Directive, CSRD) hat das Compliance-Team definitiv mehr zu tun. Diese Richtlinie erfordert umfassendere Nachhaltigkeitsoffenlegungen, und für Finanzunternehmen wie UBS bedeutete dies die Berichterstattung über die Angleichung der EU-Taxonomie in nichtfinanziellen Erklärungen für das Geschäftsjahr 2024, wobei die Berichterstattung im Jahr 2025 fällig ist. Sie müssen den Drang nach Transparenz zu schätzen wissen, aber die Angleichung aller unterschiedlichen Datensysteme aus dem Zusammenschluss an diese granularen, neuen Standards bedeutet einen erheblichen operativen Fortschritt. Wir beobachten, dass UBS aktiv daran arbeitet, ihre Rahmenbedingungen anzupassen, um diesen sich entwickelnden Offenlegungsanforderungen gerecht zu werden.

Straffung der globalen Rechtsstruktur

Bei der Integration geht es nicht nur um die Zusammenlegung von Büros; Es geht darum, aus zwei Giganten eine effiziente Rechtsmaschine zu schaffen. UBS hat hier gute Fortschritte gemacht. Bis Ende 2024 waren mehr als 90 % aller ausserhalb der Schweiz gehaltenen Altvermögenswerte der Credit Suisse auf UBS-Plattformen migriert. Das Gesamtziel für die vollständige Integration ist für Ende 2026 festgelegt, was mit dem Bruttokostensenkungsziel von 13 Milliarden US-Dollar übereinstimmt. Diese Straffung, zu der auch Maßnahmen wie das historische „Rigi“-Projekt zur Zentralisierung von Einlagen gehören, ist von entscheidender Bedeutung für die Kostensenkung und die Verbesserung der betrieblichen Flexibilität nach der Fusion.

Finanzen: Entwurf der 13-wöchigen Cashflow-Ansicht unter Einbeziehung der Abrechnungszahlungen für das zweite Quartal 2025 bis Freitag.

UBS Group AG (UBS) – PESTLE-Analyse: Umweltfaktoren

Sie sehen, wie die physische Welt und das Streben nach Nachhaltigkeit die Bankenlandschaft verändern, was für ein Unternehmen der Größe UBS eine große Sache ist. Ehrlich gesagt geht es beim Umweltfaktor nicht mehr nur um PR; Es ist in den Kapitalanforderungen und den Kundenerwartungen verankert. Wir müssen die konkreten Verpflichtungen von UBS und die entscheidenden Punkte ihrer Klimastrategie festlegen.

Aufgrund des größeren Immobilienportfolios wurde das überarbeitete Netto-Null-Betriebsziel bis 2035 verlängert

Nach der Übernahme der Credit Suisse musste die UBS ihre internen Ziele anpassen. Das Netto-Null-Ziel für alle eigenen Betriebe (Scope-1- und Scope-2-Emissionen) ist nun für 2035 festgelegt, eine zehnjährige Verlängerung gegenüber dem vorherigen Ziel, vor allem weil der kombinierte Immobilien-Fußabdruck des Unternehmens viel größer ist. Dies ist jedoch kein Rückzugsort; Sie haben sich das ehrgeizige Zwischenziel gesetzt, die Scope-1- und Scope-2-Emissionen bis 2030 um 57 % zu senken, wobei das Jahr 2023 als Basis dient. Das Ziel für 2035 ist ehrgeizig: Reduzieren Sie die Emissionen um mindestens 90 % und neutralisieren Sie anschließend alle verbleibenden Anteile durch hochwertige Kohlenstoffentfernung.

Sie konzentrieren sich auch auf ihre Lieferkette und verpflichten wichtige Lieferanten, ihre Emissionen zu deklarieren und Netto-Null-Ziele bis 2026 festzulegen.

Wir verpflichten uns, bis 2026 in realisierbaren Märkten 100 % erneuerbaren Strom zu beziehen

Um den Energieverbrauch direkt anzugehen, hat sich UBS dazu verpflichtet, bis 2026 100 % ihres Stroms aus qualifizierten erneuerbaren Quellen zu beziehen, sofern glaubwürdige Nachverfolgungssysteme vorhanden sind. Dies ist ein kurzfristiger operativer Gewinn. Laut ihrem letzten Bericht hatten sie bereits 99,8 % erneuerbaren Strom im Einklang mit den RE100-Standards erreicht, was angesichts der Marktbedingungen definitiv ein beeindruckender Fortschritt ist.

Hier ist ein kurzer Blick auf ihren operativen Fortschritt im Vergleich zu ihren Zielen:

Metrisch	Zieljahr	Zielreduktion/-niveau (im Vergleich zum Ausgangswert)	Letzter gemeldeter Status (im Vergleich zum Ausgangswert)
Geltungsbereich 1 & 2 Netto-Null	2035	Netto-Null (90 % Reduzierung + Entfernungen)	35 % Reduzierung gegenüber dem Ausgangswert 2023 (Scope 1). & Nettoumfang 2)
Erneuerbarer Strom	2026	100 % in realisierbaren Märkten	99,8 % erreicht
Absoluter Energieverbrauch	2030	Reduzierung um 35 % gegenüber dem Ausgangswert von 2023	10 % Reduzierung gegenüber dem Basiswert von 2023

Integration des Klimarisikos in traditionelle Risikomanagement- und Stresstest-Rahmenwerke

Man kann nicht verwalten, was man nicht misst. Deshalb setzt sich UBS intensiv dafür ein, Klimarisiken in den Kern ihrer Geschäftstätigkeit zu integrieren. Sie treiben ihre mehrjährige Nachhaltigkeits- und Klimarisiko-Initiative (SCR) voran, um sowohl qualitative als auch quantitative Klimarisikoüberlegungen vollständig in die Standard-Risikomanagement- und Stresstest-Rahmenwerke der Bank zu integrieren. Das bedeutet, dass Klimaszenarien – wie plötzliche politische Veränderungen oder physische Ereignisse – nun Teil der Bewertung von Kredit-, Markt- und Liquiditätsrisiken sind.

Die Aufsichtsbehörden beobachten dies genau. Die FINMA hat die UBS im Jahr 2024 zwei ausführlichen Stresstests unterzogen, und das breitere regulatorische Umfeld, wie der EU-weite Stresstest 2025, berücksichtigt explizit Klimarisiken, um die Kapitalresistenz zu überprüfen. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, und in ähnlicher Weise könnte eine langsame Integration des Klimarisikos in Stresstests den Vorgesetzten betriebliche Schwächen aufzeigen.

Steigende Kundennachfrage nach nachhaltigen Finanzmitteln und ESG-orientierten Vermögenswerten

Der Wunsch der Kunden nach Produkten, die den ESG-Prinzipien (Umwelt, Soziales und Governance) entsprechen, ist ein wichtiger Wachstumstreiber. In ihrer Vermögensverwaltungssparte verzeichnete UBS ein Gesamtvermögen von 64,4 Milliarden US-Dollar mit einem Netto-Null-Ziel bis Ende 2024. Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber 35,5 Milliarden US-Dollar Ende 2023.

Dieser Trend spiegelt den breiteren Markt wider; Der weltweite Markt für nachhaltige Finanzen erreichte im Jahr 2024 ein Volumen von rund 895,12 Milliarden US-Dollar. Global Wealth Management vertreibt diese Lösungen aktiv und unterstützt Kunden dabei, den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Welt zu meistern.

• Treiber der Kundennachfrage: Anleger investieren Kapital in nachhaltigkeitsorientierte Fonds und ETFs.
• ESG-Bewertung: MSCI bestätigte das AA ESG-Rating von UBS in ihrer ersten vollständig konsolidierten Bewertung nach der Übernahme.
• Finanzierungsschwerpunkte: UBS bleibt ihren Dekarbonisierungszielen im Kreditsektor für Scope-3-Emissionen treu.

Finanzen: Entwurf der Kapitalfolgenabschätzung für das Netto-Null-Ziel bis 2035 bis nächsten Mittwoch.