Victorias Geheimnis & Co. (VSCO): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen gerade VSCO, eine Marke, die sich definitiv im Turnaround-Modus befindet, und die Wettbewerbslandschaft ist so chaotisch wie eh und je. Ehrlich gesagt, während die Marke mit der extrem starken Konkurrenz von Spielern wie Aerie und Lululemon zu kämpfen hat und einer sehr großen Bedrohung durch die Athleisure-Verlagerung ausgesetzt ist, gibt es Hoffnungsschimmer: Sie rechnen für das Geschäftsjahr 2025 mit einem Nettoumsatz von 6,330 bis 6,410 Milliarden US-Dollar und verfügen immer noch über eine feste Basis von 38 Millionen treuen Mitgliedern. Bevor Sie entscheiden, wo diese Aktie landen wird, müssen Sie sich die gesamte Druckkarte ansehen – vom Einbruch der 100-Millionen-Dollar-Nettozölle bis hin zu der Art und Weise, wie neue digitale Marktteilnehmer das Spiel verändern – also lassen Sie uns im Folgenden alle fünf Kräfte von Porter aufschlüsseln.

Victorias Geheimnis & Co. (VSCO) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn man sich die Stromversorger anschaut, hält man sich an Victoria's Secret & Co. sehen Sie eine Dynamik, bei der Größe einen gewissen Schutz bietet, externe Faktoren wie die Handelspolitik jedoch schnell das Gleichgewicht verschieben können. Ehrlich gesagt sind der größte unmittelbare Druckpunkt derzeit die Kosten, die durch globale Zölle entstehen.

Der geschätzte finanzielle Nettoschaden dieser Zölle für das Geschäftsjahr 2025 ist eine erhebliche Zahl. Victorias Geheimnis & Co. rechnet mit einem Einfluss von rund 100 Millionen US-Dollar auf seine Ergebnisse im Jahr 2025, was doppelt so viel ist wie zuvor prognostizierte 50 Millionen US-Dollar. Diese Kosten drücken direkt auf die Margen, was sich daran zeigt, dass der Bruttogewinn im ersten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 5,4 % auf 474,2 Millionen US-Dollar sank, was teilweise auf diese steigenden Inputkosten zurückzuführen ist.

Um dem entgegenzuwirken, arbeitet das Unternehmen aktiv an der Optimierung der Logistik. Sie sehen, dass sie einen Teil der Zollbelastung abmildern, indem sie die Transportarten strategisch verlagern und insbesondere, wo möglich, das Volumen von der teureren Luftfracht auf die Seefracht verlagern. Diese Art der betrieblichen Agilität ist im Umgang mit unvorhersehbaren Handelsumgebungen von entscheidender Bedeutung.

An der Partnerschaftsfront: Victoria's Secret & Co. hat erhebliche Fortschritte bei der Gewinnung von Einblicken in seine Beschaffungsbasis gemacht, was zur Risikokontrolle und Reaktionsfähigkeit beiträgt. Sie haben 100 Prozent ihrer Tier-1-, Tier-2- und Tier-3-Bekleidungslieferkette mithilfe einer Drittanbieterplattform abgebildet. Diese umfassende Kartierung, die Tier-3-Baumwollspinnereien einschließt, gibt ihnen ein Maß an Kontrolle, das kleinere Akteure möglicherweise nicht haben.

Diese engen, langfristigen Lieferantenbeziehungen sollen eine äußerst reaktionsfähige Lieferkette aufbauen, die für schnelle Modezyklen von entscheidender Bedeutung ist. Beispielsweise pflegt das Unternehmen direkte Beziehungen zu Baumwollfarmen in Minderheitenbesitz im Norden Alabamas, wie Bridgeforth Cotton, Martin Farm, Spruell Farms und Blythe Cotton Company, um einen direkten Einblick in die Herkunft der Rohstoffe zu gewährleisten.

Hier ist ein kurzer Blick auf einige der lieferantenbezogenen Kennzahlen und den Kontext ab Ende 2025:

Das Engagement für Transparenz geht über die bloße Kartierung der physischen Standorte hinaus. Victorias Geheimnis & Co. setzt Richtlinien durch, die von Lieferanten verlangen, dass sie alle Unterlagen über die Herkunft, Verarbeitung und Herstellung der Rohstoffe aufbewahren.

Sie können den Fokus auf die Lieferanteneinbindung anhand dieser Maßnahmen erkennen:

• Die Kartierung erstreckt sich über Tier 3 und umfasst Baumwollspinnereien.
• Im Jahr 2024 begannen vierteljährliche Besuche bei Werken der Stufe 3 in Vietnam und Indonesien.
• Mindestens einmal im Jahr werden Lieferantenschulungen zu Menschenrechten und moderner Sklaverei durchgeführt.
• Das Unternehmen weitet das RISE Respect™-Schulungsprogramm in wichtigen Tier-1-Dessous- und Bekleidungsfabriken aus.
• Ein Fokus auf Lieferantendiversifizierung trägt dazu bei, die Abhängigkeit von einem begrenzten Lieferantenpool zu verringern.

Während also die schiere Anzahl globaler Fertigungspartner den Lieferanten von Natur aus einen gewissen Einfluss verschafft, ist Victoria's Secret & Die aggressive Kartierung und die direkten landwirtschaftlichen Partnerschaften von Co. sind eindeutige Maßnahmen, die ergriffen wurden, um diese Macht durch mehr Transparenz und Kontrolle über den Inputstrom zu reduzieren. Finanzen: Entwurf der Cashflow-Auswirkungsanalyse für das dritte Quartal 2025 unter Einbeziehung der neuesten Frachtkosteneinsparungen bis nächsten Dienstag.

Victorias Geheimnis & Co. (VSCO) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Verhandlungsmacht der Kunden bleibt für Victoria's Secret ein wesentlicher Faktor & Co. aufgrund der inhärenten Natur des Marktes für Unterwäsche.

• Hohe Schlagkraft durch niedrige Umstellungskosten im Dessous-Markt.
• Das Unternehmen verfügt über eine große, klebrige Basis von 38 Millionen Treuemitglieder.
• Kunden sind preissensibel, aber die Marke ist mit weniger Werbeverkäufen erfolgreich.
• Die Gesamtzahl der aktiven Kunden ist gestiegen 5% im Juli 2025, was die jüngste Dynamik zeigt.
• Die Marke gewinnt Anteile in der kritischen Zielgruppe der 18- bis 44-Jährigen.

Die Möglichkeit für Kunden, problemlos zwischen Marken in dieser Kategorie zu wechseln, erhöht den Druck auf die Preisgestaltung und die Produktrelevanz. Trotzdem Victoria's Secret & Co. sieht Erfolg in seinen Bemühungen, die Kundenbeziehungen zu vertiefen.

Das Treueprogramm The VS & PINK Collective unterstützt diese Klebrigkeit mit einer Basis von 38 Millionen Mitglieder.

Dieses Kundenengagement führt zu greifbaren Ergebnissen, auch wenn das Unternehmen auf Preisanreize verzichtet. Für das zweite Quartal 2025 wurde die Bruttomargenrate erreicht 35.6%, was eine Erweiterung von war 20 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr, was direkt durch einen Rückgang der Werbeaktionen und einen Anstieg der Verkäufe zu regulären Preisen unterstützt wird.

Der Erfolg bei der Reduzierung der Abhängigkeit von hohen Rabatten wird deutlich, wenn man den bereinigten Gewinn je Aktie für das zweite Quartal 2025 vergleicht $0.33 gegen die Prognose $0.13.

Darüber hinaus findet die Marke bei einer wichtigen zukünftigen Verbraucherbasis großen Anklang. Victorias Geheimnis & Co. baute seinen Anteil in der breiteren Dessous-Kategorie in der kritischen Bevölkerungsgruppe der 18- bis 44-Jährigen im zweiten Quartal im Vergleich zum zweiten Quartal des letzten Jahres aus, wobei in einem Bericht ein Zuwachs bei der Gesamtzahl der BHs um etwa 18 % verzeichnet wurde 0.5 Punkte im zweiten Quartal 25.

Das Wachstum in der Kundendatei ist breit angelegt, da die Gesamtzahl der aktiven Kunden gestiegen ist 5% im Juli 2025 und umfasst neue, bestehende und reaktivierte Käufer.

Victorias Geheimnis & Co. (VSCO) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie sehen sich den Bereich der Wettbewerbsrivalität an, und ehrlich gesagt, dort steigt der Druck für Victoria's Secret wirklich & Co. Die Landschaft ist nicht nur überfüllt; Es ist aktiv feindselig und wird von Marken vorangetrieben, die das Inklusivitäts-Narrativ und den Athleisure-Trend erfolgreich aufgegriffen haben.

Die Rivalität ist extrem groß, was vor allem auf den Erfolg von inklusiven Marken wie Aerie und Lululemon zurückzuführen ist. Diese Konkurrenten haben den Kernmarktanteil von Victoria's Secret effektiv vernichtet & Co. dominierte einst. Während die spezifischen Daten zum nordamerikanischen Marktanteil Ende 2025 fragmentiert sind, zeigt der Trend einen deutlichen Rückgang gegenüber seinem Höhepunkt; Zum Vergleich: Im Jahr 2021 lag der Anteil laut Angaben bei etwa 21 %, was die aktuelle Einschätzung stützt, dass dieser Wert in Nordamerika bei etwa 20 % liegt, ein deutlicher Rückgang gegenüber historischen Höchstständen.

Dieser intensive Wettbewerb spiegelt sich in den finanziellen Aussichten wider. Die Nettoumsatzprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 6,330 und 6,410 Milliarden US-Dollar. Dies stellt zwar eine Erhöhung gegenüber früheren Prognosen dar und deutet auf ein moderates Umsatzwachstum hin, das Wachstum wurde jedoch in einem sehr schwierigen, stark umkämpften Markt erzielt. Sie sehen diese Spannung, wenn Sie ihr geplantes Verkaufsumfeld mit dem eines Hauptkonkurrenten vergleichen.

Dieser Beta-Wert von 2,26 im November 2025 zeigt, dass die Aktie deutlich volatiler ist als der breitere Markt, was häufig auf die Unsicherheit der Anleger hinsichtlich ihrer Fähigkeit hindeutet, diese Konkurrenten dauerhaft abzuwehren. Die Aktie bewegt sich aufgrund von Nachrichten stark, was typisch für einen Wettkampf mit hohen Einsätzen ist.

Die Rivalität wird definitiv durch den erfolgreichen Einstieg der Konkurrenten in die Athleisure-Kategorie verschärft, einem Bereich, in dem Victoria's Secret & Co. aufholen mussten. Dies zwingt das Unternehmen dazu, stark in Produktinnovationen zu investieren, wie beispielsweise die Einführung des Body by Victoria FlexFactor-BHs, der im ersten Monat ein zweistelliges Neukundenwachstum verzeichnete, was zeigt, dass das Unternehmen bei der Qualität und Neuheit der Produkte zurückschlägt.

Hier einige wichtige Leistungsindikatoren, die den aktuellen Wettbewerbsdruck verdeutlichen:

• Nettoumsatz im zweiten Quartal 2025 erreicht 1,46 Milliarden US-Dollar, oben 3% Jahr für Jahr.
• Der vergleichbare Umsatz im zweiten Quartal 2025 stieg um 4%.
• Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) im zweiten Quartal 2025 betrug $0.33, deutlich über der Prognose von $0.12.
• Das Unternehmen bewältigt eine aktualisierte geschätzte Nettozölleauswirkung von ca 100 Millionen Dollar für das Geschäftsjahr 2025.
• Der internationale Umsatz verzeichnete ein starkes Wachstum 22% im Vergleich zum Vorjahr im zweiten Quartal 2025.

Der Kampf dreht sich nicht nur um den Preis; Es geht um Markenrelevanz und Produktbreite. Sie sehen dies, wenn Sie sich das Wachstum von Marken ansehen, die ein breiteres und verlässlicheres Sortiment anbieten. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Victorias Geheimnis & Co. (VSCO) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für Victoria's Secret & Co. (VSCO) ab Ende 2025, und die Bedrohung durch Ersatzspieler ist definitiv hoch. Obwohl Victoria's Secret & Co. meldete im zweiten Quartal 2025 einen Nettoumsatz von 1,459 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 3 % entspricht, und erhöhte seine Prognose für das Gesamtjahr auf 6,330 bis 6,410 Milliarden US-Dollar. Das Kernproblem bleibt jedoch, dass Verbraucher unzählige Alternativen haben, die ihre Bedürfnisse nach Unterwäsche, Komfort und Schönheit erfüllen. Der Wandel weg von traditioneller Dessous hin zu Komfort ist ein großer Gegenwind.

Der größte Substitutionsdruck ergibt sich aus der starken Hinwendung der Verbraucher zu Sport- und Komfortbekleidung. Das ist nicht nur eine Modeerscheinung; Die Zahlen zeigen eine massive Marktexpansion in diesem Bereich. Der US-Athleisure-Markt hatte im Jahr 2024 einen Wert von 95,2 Milliarden US-Dollar und wird bis 2033 voraussichtlich 178,8 Milliarden US-Dollar erreichen. Weltweit wurde der Markt im Jahr 2025 auf 472,71 Milliarden US-Dollar geschätzt. Wenn Verbraucher Vielseitigkeit und Komfort priorisieren, entscheiden sie sich für Alternativen, die direkt mit dem Kernproduktangebot von Victoria's Secret konkurrieren & Co., auch wenn der primäre Anwendungsfall ein anderer ist. Beispielsweise erreichte Lululemon im Jahr 2023 in den USA 50 % der Verbraucherpräferenzen für Athleisure-Marken.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die Ersatzmärkte im Vergleich zum traditionellen Spezialbekleidungsbereich abschneiden:

Off-Price-Einzelhändler wie TJX Companies (zu denen T.J. Maxx und Marshalls gehören) und Ross Stores bieten günstigere Bekleidungsalternativen an und stellen damit das Wertversprechen direkt in Frage. Im vierten Quartal 2024 machte die Kategorie „Off-Price-Bekleidung“ 51,9 % der kombinierten Besuche von Off-Price- und traditionellen Bekleidungshändlern aus. Dies zeigt eine klare Verbraucherpräferenz für preiswertes Einkaufen. Konkret verzeichnete Ross Dress for Less im vierten Quartal 2024 31,0 % der Besuche unter den landesweit führenden vier Off-Price-Marktführern, wobei T.J. Maxx bei 28,0 %. Wenn Verbraucher den Druck der makroökonomischen Unsicherheit spüren, wie Victoria's Secret & Co. stellt als Gegenwind fest, dass sie Markennamen zu niedrigeren Preisen an diese Discounter verkaufen.

Das Beauty- und Duftsegment von Victoria's Secret & Co. steht ebenfalls vor einer Auswechslung. Massenmarkt- und Drogeriemarken bieten vergleichbare, preisgünstigere Duft- und Körperpflegeoptionen. Ich habe zwar keine genaue Aufschlüsselung der Marktanteile für Parfümverkäufe in Drogerien im Vergleich zu Facheinzelhändlern im Jahr 2025, aber der allgemeine Verbrauchertrend zum Value-Shopping, der sich im Off-Price-Markt von 372,46 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 zeigt, trifft hier durchaus zu. Einen anständigen Duft können Sie woanders zu einem Bruchteil der Kosten ergattern.

Digital-First-Abonnementmodelle bringen den traditionellen Kaufzyklus völlig durcheinander. Diese Modelle bieten Komfort und individuelle Passformoptionen, was ein direkter Gegenpol zum Umkleideerlebnis im Geschäft ist. Der Abonnement-E-Commerce-Markt steht vor einem explosionsartigen Wachstum und wird voraussichtlich von seinem Wert von 539,16 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 3480 Milliarden US-Dollar im Jahr 2029 ansteigen, was einer jährlichen Wachstumsrate von 59,5 % entspricht.

Zu den wichtigsten Trends bei diesen digitalen Ersatzmodellen gehören:

• Im Jahr 2025 bieten etwa 70 % der Mode-Abo-Anbieter Online-Styling oder virtuelle Anprobefunktionen an.
• Monatsabonnements dominieren und machen 65 % der Modeabonnements aus.
• Der Markt für Mode-/Bekleidungs-Abo-Boxen wird bis 2034 voraussichtlich 34,6 Milliarden US-Dollar erreichen und ab 2025 um 12,3 % wachsen.
• Verbraucher befürworten zunehmend eine Verlagerung vom Eigentum hin zum Zugang über diese Modelle.

Das Betriebsergebnis des Unternehmens sank im zweiten Quartal 2025 von 62 Millionen US-Dollar im Vorjahresvergleich auf 41 Millionen US-Dollar, was darauf hindeutet, dass trotz steigender Umsätze der Margendruck durch diese wettbewerbsfähigen Ersatzprodukte real ist. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Victorias Geheimnis & Co. (VSCO) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen die Eintrittsbarriere für einen neuen Spieler, der versucht, es mit Victoria's Secret aufzunehmen & Co. im Moment. Ehrlich gesagt ist allein die physikalische Größe eine gewaltige Hürde. Wir sprechen über das Kapital, das erforderlich ist, um eine globale Präsenz aufzubauen, auch wenn die aktuelle Zahl in den USA am 5. Juni 2025 auf 776 Geschäfte gesunken ist. Der Entwurf geht von einer historischen Größe von 1.376 Standorten aus und der Bau dieser Infrastruktur – Miete, Inventar, Logistik – erfordert erhebliche Vorabzahlungen. Diese physische Präsenz verankert die Markenwahrnehmung, die sich nur schwer schnell reproduzieren lässt.

Dennoch ist dieser etablierte physische Fußabdruck nicht das Einzige, was Neuankömmlinge fernhält. Victorias Geheimnis & Co. verfügt über eine bedeutende Markenbekanntheit und eine tiefe kulturelle Geschichte, die eine hohe Barriere darstellt. Während der globale Dessous-Markt im Jahr 2025 voraussichtlich 48,59 Milliarden US-Dollar erreichen wird, erfordert der Durchbruch dieser etablierten Verbraucherbekanntheit nahezu gleiche Investitionen in Marketing und Markenaufbau. Es geht nicht nur darum, einen BH zu verkaufen; Es geht darum, ein Image zu verkaufen, und dieser Wert muss hart erkämpft werden.

Aber hier ändert sich das Spiel: Neue Marktteilnehmer können diese massive Anforderung an physische Geschäfte definitiv umgehen, indem sie zuerst auf die digitale Welt umsteigen. Schauen Sie sich an, was Victoria's Secret ist & Co. gelang dies durch die Übernahme von Adore Me gegen eine anfängliche Barzahlung von 400 Millionen US-Dollar. Adore Me brachte eine vorgefertigte, digital native Basis von über 1,2 Millionen aktiven Kunden und proprietäre Technologien wie den „Home Try-On“-Service mit. Diese Übernahme zeigt den Weg für einen neuen Marktteilnehmer: Überspringen Sie die Einkaufszentren und bauen Sie eine technologieorientierte Direct-to-Consumer-Plattform (DTC) auf, die vom ersten Tag an auf Inklusivität setzt.

Um in der Größenordnung wirklich konkurrenzfähig zu sein, muss ein neuer Marktteilnehmer mit der Komplexität von Victoria's Secret mithalten können & Co.s Geschäftstätigkeit. Denken Sie über die Umsatzgröße nach, die sie anstreben. Die Nettoumsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 6,33 und 6,41 Milliarden US-Dollar. Um dies zu erreichen, sind massive Investitionen nicht nur in das Produkt, sondern auch in eine komplexe, globale Lieferkette erforderlich. Aufstrebende und kleinere Marken haben oft Probleme, weil die Wertschöpfungskette für Dessous erhebliche Ressourcen für Forschung und Entwicklung, Prototypenbau und den Erwerb hochwertiger Materialien erfordert und hohe Produktions- und Betriebskosten als Hemmnis wirken. Hier ist ein kurzer Blick auf die Größenordnung, mit der ein neuer Konkurrent konfrontiert ist:

Das Bedrohungsniveau wird zwar durch die bestehende Infrastruktur gemildert, ist aber nicht undurchdringlich. Das Digital-First-Modell bietet einen klaren, wenn auch teuren Workaround. Sie müssen die spezifischen Einstiegspunkte berücksichtigen, die die Altkosten umgehen:

• - Hohes Kapital für globale Präsenz, z. B. 1.376 Standorte.
• - Über Jahrzehnte aufgebauter Markenwert.
• - Rein digitale Modelle umgehen den physischen Aufwand.
• - Die Komplexität der Lieferkette erfordert massive Investitionen.
• - Das vergleichbare Umsatzwachstum im zweiten Quartal 2025 betrug 4 %, was zeigt, dass die bestehende Dynamik immer noch ein Faktor ist.

Wenn sich ein Neueinsteiger die Finanzierung einer digitalen Plattform sichern kann, die die von Adore Me angestrebte Inklusionslücke sofort schließt, verschiebt sich die Bedrohungsstufe definitiv von „mäßig“ auf „erheblich“. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.